14:30: 🟢 Новая стратегия по российскому рынку акций
Повышаем прогноз по индексу МосБиржи на 2023 и 2024 годы
⚪️ Пришло время обновлять прогнозы: по нашим оценкам, индекс МосБиржи достигнет 3 200 пунктов до конца нынешнего года и 3 600 к концу 2024 года.
👉🏼 Почему? В конце второго квартала 2023 года рубль продолжил слабеть из-за снижения профицита торгового баланса и повышенного спроса на валюту. Мы включили в наши модели новый прогноз по рублю (85 руб. за доллар во втором полугодии 2023 года и в 2024 году) и считаем, что рубль останется недооцененным и лишь умеренно укрепится. Ослабление рубля приводит к росту прибыли российских компаний, поэтому мы повышаем нашу оценку EPS на 15% в 2024 году. Подробнее о чувствительности российских компаний к изменению курса мы расскажем в отдельном посте.
⚪️ Учитывая новые прогнозы, коэффициент P/E на следующие 12 месяцев для индекса МосБиржи составляет 4,8, а потенциальная доходность на следующие 12 месяцев — 25% (дивидендная доходность на уровне 9,0%).
⚪️ Какие факторы роста индекса МосБиржи мы выделяем? Если курс останется вблизи текущего уровня 90 руб. за доллар, индекс МосБиржи может достигнуть и 3 350 пунктов к концу 2023 года. Позитива рынку может добавить возобновление компаниями раскрытия финансовых результатов. Это повысит прозрачность и увеличит горизонт прогнозирования для инвесторов. Также положительное влияние на рынок могут оказать новости о смене юрисдикции зарубежными компаниями с российским бизнесом. Еще одним драйвером роста может стать ожидаемое возобновление выплаты дивидендов в конце года теми компаниями, которые до этого их приостановили.
Прозрачность действительно важна для оценки бизнеса, поэтому мы составили рейтинг российских публичных компаний по уровню раскрытия информации.
Автор: #Андрей_Крылов, #Ренат_Хайрулин
#стратегия #акции
Источник: @sberinvestments
Повышаем прогноз по индексу МосБиржи на 2023 и 2024 годы
⚪️ Пришло время обновлять прогнозы: по нашим оценкам, индекс МосБиржи достигнет 3 200 пунктов до конца нынешнего года и 3 600 к концу 2024 года.
👉🏼 Почему? В конце второго квартала 2023 года рубль продолжил слабеть из-за снижения профицита торгового баланса и повышенного спроса на валюту. Мы включили в наши модели новый прогноз по рублю (85 руб. за доллар во втором полугодии 2023 года и в 2024 году) и считаем, что рубль останется недооцененным и лишь умеренно укрепится. Ослабление рубля приводит к росту прибыли российских компаний, поэтому мы повышаем нашу оценку EPS на 15% в 2024 году. Подробнее о чувствительности российских компаний к изменению курса мы расскажем в отдельном посте.
⚪️ Учитывая новые прогнозы, коэффициент P/E на следующие 12 месяцев для индекса МосБиржи составляет 4,8, а потенциальная доходность на следующие 12 месяцев — 25% (дивидендная доходность на уровне 9,0%).
⚪️ Какие факторы роста индекса МосБиржи мы выделяем? Если курс останется вблизи текущего уровня 90 руб. за доллар, индекс МосБиржи может достигнуть и 3 350 пунктов к концу 2023 года. Позитива рынку может добавить возобновление компаниями раскрытия финансовых результатов. Это повысит прозрачность и увеличит горизонт прогнозирования для инвесторов. Также положительное влияние на рынок могут оказать новости о смене юрисдикции зарубежными компаниями с российским бизнесом. Еще одним драйвером роста может стать ожидаемое возобновление выплаты дивидендов в конце года теми компаниями, которые до этого их приостановили.
Прозрачность действительно важна для оценки бизнеса, поэтому мы составили рейтинг российских публичных компаний по уровню раскрытия информации.
Автор: #Андрей_Крылов, #Ренат_Хайрулин
#стратегия #акции
Источник: @sberinvestments
12:51: 🟢 Прогнозы на третий квартал 2023 года
До конца сентября мы не ждем существенного укрепления рубля. Мы прогнозируем, что до конца месяца рынок нефти останется стабильным, а дисконт Юралз к Брент продолжит сокращаться. Мы по-прежнему позитивно смотрим на российский рынок акций, а на рынке облигаций предпочитаем флоутеры, поскольку не ждем скорого снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
◽️ Рубль. Худшее для рубля, вероятно, позади, так как экспортная выручка от подорожавшего сырья постепенно поступает на локальный рынок. Однако укрепление рубля до менее 95 за доллар в сентябре маловероятно, т.к. может активизироваться выкуп акций российских компаний у нерезидентов.
◽️ Нефть. Мы ожидаем, что в3К23 средняя цена Брент составит $83/барр. — летом спрос стабилен, сокращение предложения поддерживает котировки. Дисконт Юралз к Брент в 4К23 сократится до $10/барр. с $23/барр. в 2К23 на фоне уменьшения предложения среднесернистой нефти в мире.
◽️ Российские акции. Мы сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на рынок на фоне хорошей отчетности российских компаний, однако темпы роста до конца года, вероятно, будут более сдержанными. Повысить привлекательность рынка могут новости о редомициляции компаний и возобновление выплаты дивидендов. Кроме того, поддержку котировкам акций может оказать недавнее ослабление рубля.
◽️ Рублевые облигации. Хотя после повышения ставки ЦБ до 12% рубль частично отыграл потери, мы по-прежнему считаем именно флоутеры наиболее привлекательными с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска. Это связано с тем, что ЦБ не будет торопиться со снижением ключевой ставки, Минфин может увеличить предложение длинных ОФЗ-ПД, а сама кривая ОФЗ-ПД сейчас полностью находится ниже 12%.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
Источник: @sberinvestments
До конца сентября мы не ждем существенного укрепления рубля. Мы прогнозируем, что до конца месяца рынок нефти останется стабильным, а дисконт Юралз к Брент продолжит сокращаться. Мы по-прежнему позитивно смотрим на российский рынок акций, а на рынке облигаций предпочитаем флоутеры, поскольку не ждем скорого снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
◽️ Рубль. Худшее для рубля, вероятно, позади, так как экспортная выручка от подорожавшего сырья постепенно поступает на локальный рынок. Однако укрепление рубля до менее 95 за доллар в сентябре маловероятно, т.к. может активизироваться выкуп акций российских компаний у нерезидентов.
◽️ Нефть. Мы ожидаем, что в3К23 средняя цена Брент составит $83/барр. — летом спрос стабилен, сокращение предложения поддерживает котировки. Дисконт Юралз к Брент в 4К23 сократится до $10/барр. с $23/барр. в 2К23 на фоне уменьшения предложения среднесернистой нефти в мире.
◽️ Российские акции. Мы сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на рынок на фоне хорошей отчетности российских компаний, однако темпы роста до конца года, вероятно, будут более сдержанными. Повысить привлекательность рынка могут новости о редомициляции компаний и возобновление выплаты дивидендов. Кроме того, поддержку котировкам акций может оказать недавнее ослабление рубля.
◽️ Рублевые облигации. Хотя после повышения ставки ЦБ до 12% рубль частично отыграл потери, мы по-прежнему считаем именно флоутеры наиболее привлекательными с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска. Это связано с тем, что ЦБ не будет торопиться со снижением ключевой ставки, Минфин может увеличить предложение длинных ОФЗ-ПД, а сама кривая ОФЗ-ПД сейчас полностью находится ниже 12%.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
Источник: @sberinvestments