14:32: 🎺 Взгляд на компанию: ТМК Steel Holding, владеющая контрольным пакетом в ТМК, перерегистрирована в российскую юрисдикцию. Что это может означать для акций ТМК?
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
👉 Кипрская «TMK Steel Holding», которой принадлежит 90,63% в «Трубной металлургической компании» (ТМК), перерегистрирована в российскую юрисдикцию.
🤔 Новость выглядит слегка позитивной для держателей акций, так как это может предполагать, что компания собирается в скором времени заплатить дивиденды. Редомициляция основного акционера в этом случае минимизирует риски, связанные с потенциальной заморозкой дивидендов бенефициаров.
💸 У ТМК нет четко выраженной дивидендной политики. Последние три года выплачивалось совокупно порядка 200-250 млн долл. США в год. Исходя из этого паттерна, дивиденды в 2023 году могут составить 16,7 – 20,7 руб./акц. (9,7 – 12,1% дивидендной доходности).
💡С начала июня цена акции ТМК выросла на 48%, поэтому не ожидаем, что в ближайшей перспективе эта новость окажет влияние на стоимость бумаги.
#ВзглядНаКомпанию $TRMK
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
👉 Кипрская «TMK Steel Holding», которой принадлежит 90,63% в «Трубной металлургической компании» (ТМК), перерегистрирована в российскую юрисдикцию.
🤔 Новость выглядит слегка позитивной для держателей акций, так как это может предполагать, что компания собирается в скором времени заплатить дивиденды. Редомициляция основного акционера в этом случае минимизирует риски, связанные с потенциальной заморозкой дивидендов бенефициаров.
💸 У ТМК нет четко выраженной дивидендной политики. Последние три года выплачивалось совокупно порядка 200-250 млн долл. США в год. Исходя из этого паттерна, дивиденды в 2023 году могут составить 16,7 – 20,7 руб./акц. (9,7 – 12,1% дивидендной доходности).
💡С начала июня цена акции ТМК выросла на 48%, поэтому не ожидаем, что в ближайшей перспективе эта новость окажет влияние на стоимость бумаги.
#ВзглядНаКомпанию $TRMK
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
14:00: 💸 Взгляд на компанию: Совет директоров ТМК рекомендует промежуточные дивиденды. Как это повлияет на акции компании?
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
👔 СД ТМК рекомендует дивиденды в размере 13,45 руб./акц. за 1П23, соответствует порядка 7,7% дивидендной доходности. Дата отсечки – 5 сентября.
🧐 Напомним, что у компании нет четкой дивидендной политики, поэтому оценить как сам годовой дивиденд, так и его распределение между промежуточной и финальной выплатой представляется нетривиальной задачей.
💡Исходя из истории дивидендных выплат в размере 200-250 млн долл. в год, мы можем ожидать, что за 2023 г. компания заплатит порядка 16,7-20,7 руб./акц., как мы писали, что с учетом рекомендованного промежуточного дивиденда, транслируется в 3,25-7,25 руб./акц. финального дивиденда.
🔮 С учетом роста акций ТМК чуть более чем в два раза с начала года дальнейший рост в бумагах в отсутствие значимых катализаторов представляется ограниченным.
$TRMK
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
👔 СД ТМК рекомендует дивиденды в размере 13,45 руб./акц. за 1П23, соответствует порядка 7,7% дивидендной доходности. Дата отсечки – 5 сентября.
🧐 Напомним, что у компании нет четкой дивидендной политики, поэтому оценить как сам годовой дивиденд, так и его распределение между промежуточной и финальной выплатой представляется нетривиальной задачей.
💡Исходя из истории дивидендных выплат в размере 200-250 млн долл. в год, мы можем ожидать, что за 2023 г. компания заплатит порядка 16,7-20,7 руб./акц., как мы писали, что с учетом рекомендованного промежуточного дивиденда, транслируется в 3,25-7,25 руб./акц. финального дивиденда.
🔮 С учетом роста акций ТМК чуть более чем в два раза с начала года дальнейший рост в бумагах в отсутствие значимых катализаторов представляется ограниченным.
$TRMK
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
15:30: 📑 Взгляд на компанию: Новатэк опубликовал сокращенную консолидированную финансовую отчетность за 2кв23 и 1п23. Как мы оцениваем результаты?
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🔍 Новатэк выпустил пресс-релиз с финансовыми и некоторыми операционными результатами, а также опубликовал сокращенную консолидированную финансовую отчетность за 2кв23 и 1п23. В целом результаты близки к нашим прогнозам.
💰Выручка составила 643 млрд рублей, что на 4,9% выше наших ожиданий. EBITDA компании с учётом доли EBITDA ассоциированных компаний достигла 416 млрд руб, отдельно EBITDA Новатэка вышла 178 млрд, что соответствует нашим ожиданиям.
🧮 Чистая прибыль вышла ниже на 11,5%, чем мы ожидали, составив 156 млрд руб. против ожидаемых нами 176 млрд. При этом компания отразила ~156 млрд руб. дохода от курсовых разниц и значимый убыток в доходах от ассоциированных компаний, что может предполагать у них довольно большие убытки от курсовых разниц. Новатэк исторически корректировал чистую прибыль для выплаты дивидендов на курсовые разницы. Мы ожидаем, что дивиденд за 1п23 может составить всего 33,58 руб./акц., 2.3% див. доходности (цифра является нашей оценкой, компания не раскрыла долю от курсовых разниц ассоциированных компаний, величина которой может оказать существенное влияние на итоговый дивиденд).
🔭 Во 2п23 года ждём, что финальный дивиденд составит 18.51 руб./акц., что соответствует 1,3% дивидендной доходности. Всего за 2023 таким образом компания может выплатить порядка 52.1 руб./акц. (3,5% див. доходности).
🔬 Акции Новатэка в июле выросли на 10,3%, поэтому дальнейший рост в краткосрочной перспективе может быть ограниченным на фоне совпавшей с ожиданиями представленной отчётности.
👍 Запуск первой очереди Арктик СПГ 2 ближе к концу года и сопутствующий новостной поток могут стать положительными катализаторами для акции на горизонте нескольких месяцев.
$NVTK
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🔍 Новатэк выпустил пресс-релиз с финансовыми и некоторыми операционными результатами, а также опубликовал сокращенную консолидированную финансовую отчетность за 2кв23 и 1п23. В целом результаты близки к нашим прогнозам.
💰Выручка составила 643 млрд рублей, что на 4,9% выше наших ожиданий. EBITDA компании с учётом доли EBITDA ассоциированных компаний достигла 416 млрд руб, отдельно EBITDA Новатэка вышла 178 млрд, что соответствует нашим ожиданиям.
🧮 Чистая прибыль вышла ниже на 11,5%, чем мы ожидали, составив 156 млрд руб. против ожидаемых нами 176 млрд. При этом компания отразила ~156 млрд руб. дохода от курсовых разниц и значимый убыток в доходах от ассоциированных компаний, что может предполагать у них довольно большие убытки от курсовых разниц. Новатэк исторически корректировал чистую прибыль для выплаты дивидендов на курсовые разницы. Мы ожидаем, что дивиденд за 1п23 может составить всего 33,58 руб./акц., 2.3% див. доходности (цифра является нашей оценкой, компания не раскрыла долю от курсовых разниц ассоциированных компаний, величина которой может оказать существенное влияние на итоговый дивиденд).
🔭 Во 2п23 года ждём, что финальный дивиденд составит 18.51 руб./акц., что соответствует 1,3% дивидендной доходности. Всего за 2023 таким образом компания может выплатить порядка 52.1 руб./акц. (3,5% див. доходности).
🔬 Акции Новатэка в июле выросли на 10,3%, поэтому дальнейший рост в краткосрочной перспективе может быть ограниченным на фоне совпавшей с ожиданиями представленной отчётности.
👍 Запуск первой очереди Арктик СПГ 2 ближе к концу года и сопутствующий новостной поток могут стать положительными катализаторами для акции на горизонте нескольких месяцев.
$NVTK
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
11:09: 🛢Взгляд на сектор: Позитивный взгляд на бумаги нефтяного сектора на фоне роста цен на нефть, ослабления рубля и уменьшения вероятности введения новых налогов до конца года
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
📈Рост цен нефти Брент на порядка 10 долл./барр. с начала июля при одновременном сокращении дисконта Юралс к Брент с 20 долл./барр. месяц назад до ~15 долл./барр. в начале августа положительно повлияют на финансы российских нефтяных компаний во 2П2023.
💱Сэкономить на затратах при этом помогут ослабевшие c начала июня на ~10% котировки национальной валюты до ~92 руб./долл.
💡Сложившаяся конъюнктура делает привлекательными акции российских нефтяных компаний, которые могут вернуть инвесторам более 10-13% дивидендной доходности инвесторам за 2023 год в среднем (за исключением акций Сургутнефтегаз прив., которые в моменте торгуются с 27%-ой дивидендной доходностью в случае сохранения текущего курса рубля до конца года).
⚠️ Как мы не раз отмечали, важнейшим риском для прибыльности российских нефтяных компаний являются возможные дополнительные налоги. Однако реализация данного риска до конца года на текущий момент представляется нам маловероятной.
👍В результате мы считаем сектор в целом привлекательным для инвестиций.
💸 Сургутнефтегаз прив. может дать инвесторам наибольшую дивидендную доходность по итогам года.
🧐 В то время как краткосрочно, нам кажется, лучший рост могут продемонстрировать акции компаний, которые отстают от сектора, в частности акции "Роснефти" (+7% за месяц) и "Татнефти" (+4%) по сравнению с акциями "Лукойла" (+19%).
#ВзглядНаСектор
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
📈Рост цен нефти Брент на порядка 10 долл./барр. с начала июля при одновременном сокращении дисконта Юралс к Брент с 20 долл./барр. месяц назад до ~15 долл./барр. в начале августа положительно повлияют на финансы российских нефтяных компаний во 2П2023.
💱Сэкономить на затратах при этом помогут ослабевшие c начала июня на ~10% котировки национальной валюты до ~92 руб./долл.
💡Сложившаяся конъюнктура делает привлекательными акции российских нефтяных компаний, которые могут вернуть инвесторам более 10-13% дивидендной доходности инвесторам за 2023 год в среднем (за исключением акций Сургутнефтегаз прив., которые в моменте торгуются с 27%-ой дивидендной доходностью в случае сохранения текущего курса рубля до конца года).
⚠️ Как мы не раз отмечали, важнейшим риском для прибыльности российских нефтяных компаний являются возможные дополнительные налоги. Однако реализация данного риска до конца года на текущий момент представляется нам маловероятной.
👍В результате мы считаем сектор в целом привлекательным для инвестиций.
💸 Сургутнефтегаз прив. может дать инвесторам наибольшую дивидендную доходность по итогам года.
🧐 В то время как краткосрочно, нам кажется, лучший рост могут продемонстрировать акции компаний, которые отстают от сектора, в частности акции "Роснефти" (+7% за месяц) и "Татнефти" (+4%) по сравнению с акциями "Лукойла" (+19%).
#ВзглядНаСектор
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
19:00: 🛢Взгляд на компанию: Татнефть опубликовала отчётность по РСБУ за 1П2023. Какие дивиденды можно ожидать?
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💰Чистая прибыль составила 128 млрд руб.
💸 Дивидендная политика компании предполагает минимальный уровень выплат в размере 50% от большей из чистой прибыли по РСБУ или МСФО, и исторически консолидированная чистая прибыль (по МСФО) превышала РСБУ.
🤓 Отметим, однако, что дивидендная политика исторически выполнялась применительно к выплатам за полный год, в то время как промежуточные дивиденды могли в сумме быть меньше половины чистой прибыли.
🧮 Тем не менее если предположить, что компания распределит половину чистой прибыли по РСБУ в виде промежуточных дивидендов за 2023, акционеры могут получить 27,51 руб./акц., что предполагает 5,2% и 5,3% дивидендной доходности по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно.
👍 На фоне сложившейся макроэкономической и ценовой конъюнктуры и вследствие снизившейся вероятности введения дополнительных налогов на нефтяной сектор в 2023 мы продолжаем считать нефтяные бумаги в целом и Татнефть в частности привлекательными для инвестиций.
#ВзглядНаКомпанию $TATN $TATNP
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💰Чистая прибыль составила 128 млрд руб.
💸 Дивидендная политика компании предполагает минимальный уровень выплат в размере 50% от большей из чистой прибыли по РСБУ или МСФО, и исторически консолидированная чистая прибыль (по МСФО) превышала РСБУ.
🤓 Отметим, однако, что дивидендная политика исторически выполнялась применительно к выплатам за полный год, в то время как промежуточные дивиденды могли в сумме быть меньше половины чистой прибыли.
🧮 Тем не менее если предположить, что компания распределит половину чистой прибыли по РСБУ в виде промежуточных дивидендов за 2023, акционеры могут получить 27,51 руб./акц., что предполагает 5,2% и 5,3% дивидендной доходности по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно.
👍 На фоне сложившейся макроэкономической и ценовой конъюнктуры и вследствие снизившейся вероятности введения дополнительных налогов на нефтяной сектор в 2023 мы продолжаем считать нефтяные бумаги в целом и Татнефть в частности привлекательными для инвестиций.
#ВзглядНаКомпанию $TATN $TATNP
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Источник: @omyinvestments