📃 "Газпром" - назад в 2022

Российский рынок сегодня продолжает начатое вчера снижение. К 13.30 мск индекс МосБиржи падает на 1,1% - до 3430,69 пункта, индекс РТС теряет 0,76% и торгуется на уровне 1194,92 пункта. Рынок тянет вниз «Газпром».

Вчера вечером вышла директива правительства о невыплате дивидендов «Газпрома», и на этой новости бумага на вечерней сессии посыпалась. Сегодня падение продолжается. Директива датирована 18 мая. Судя по всему, инсайдеры знали о ней загодя – только в течение последних трех дней бумага рухнула на 8,5%, а с начала мая – на 11,5%, обращают внимание аналитики ИК «РУСС-ИНВЕСТ». Заседание совета директоров компании по этому вопросу должно пройти 23 мая. Совет директоров, вероятно, последует рекомендации правительства и откажется от выплаты дивидендов за прошлый год, считает Смит Рональд, аналитик "БКС Мир инвестиций". С одной стороны, всё вроде бы уже и так ясно, но некоторые эксперты не теряют надежды. Что будет, узнаем совсем скоро.

Пока же «Газпром» падает почти на 4% и стоит около 140 рублей. Последний раз на этом уровне бумага была в октябре 2022 года. Инвесторы разочарованы. Аналитики удивляются тому, что кто-то ещё ждал выплаты дивидендов. Ранее звучали разные прогнозы, многие надеялись, что дивиденды всё-таки будут, несмотря на убыток компании. Дивиденды, как поясняли эксперты, рассчитываются из скорректированной чистой прибыли, поэтому шанс оставался.

«В случае, если планы не выплачивать дивиденды подтвердятся соответствующей рекомендацией совета директоров, это, вероятно, приведет к значительной переоценке акционерной стоимости «Газпрома», что, в свою очередь, может спровоцировать масштабный пересмотр инвестиционных рекомендаций в отношении акций компании», - отмечает Никита Блохин, старший аналитик «Альфа-Банка».

Эксперты считают, что решение о невыплате дивидендов правильное в текущих обстоятельствах. «Даже приближающееся подписание контракта по «Силе Сибири-2» не оказывает поддержку акциям «Газпрома», поскольку фактически компания начнет получать выручку от увеличения объемов поставки газа в Китай еще нескоро. Таким образом, мы расцениваем решение не платить дивиденды, как рациональное в сложившихся обстоятельствах», - рассказывают аналитики «Цифра брокер».

Эксперты призывают не питать ненужных иллюзий относительно дивидендов «Газпрома» в ближайшие годы. «Дивидендов там не будет много-много лет. После потери основной части европейского рынка, операционного денежного потока стало не хватать, чтобы финансировать инвестиции, а долг/EBITDA уже достиг 3, и в этом году может уйти под 4. Это критичные показатели долговой нагрузки, особенно в текущих условиях, когда «Газпром», как и российский бизнес в целом, лишены дешёвого финансирования на мировом рынке капитала. Какие в таких условиях могут быть дивиденды?», - рассуждает Евгений Суворов, экономист банка "ЦентроКредит". Он также предупреждает, что если Китай одобрит стройку «Силы Сибири-2», то в этом случае финансовая ситуация в компании на ближайшие годы станет ещё более критичной.

Что может помочь «Газпрому»? Об этом размышляет Георгий Аведиков, создатель и автор сообщества "ИнвестократЪ". «Лучшее, что сейчас есть в активе компании - это его дочерний нефтяной бизнес («Газпром нефть»). Нефтяной сегмент принес 765 млрд рублей чистой прибыли. Это более чем в два раза больше всей скорректированной прибыли «Газпрома». Вот и ответ на вопрос, что еще держит бизнес «Газпрома» на плаву и даже дает ему возможность получать скорректированную прибыль», - отмечает эксперт. По его мнению, еще одной точкой роста доходов могут стать повышенные темпы индексации цен на газ на внутреннем рынке. «...

Перейти на оригинальный пост