#USDRUB 71,9

Но это на Мосбирже

Всем жертвам истерики и паники последней недели февраля (доллар от 150 до 170) - посвещаем этот пост

Ваши тещи и жены трижды пожалели

Но все ли так? Надо ли к текущему курсу прибавить 12%?

В целом, непонятны эти возгласы про перэмогу победу над долларом и, что все скоро встанет на свои места. Че правда?

Уже завтра подешевеют авто, коих стало сильно меньше, недвига в центральных и удаленных от регионов граничащих с СВО городах начнет снижаться, продукты в магазинах снизятся на 30%

И наступит коммунизм

Я буду с вами спорить. Давайте просто сравним:

P2P площадка Binance - курс #USDT гуляет 90-93 на продажу в зависимости от продавца

Стакан Interactive Brokers - 78-79

Forex - в зависимости от брокера кухни - от 90 до 106

Межбанк - в среднем на продажу 70 (да тупо потому что хрен его знает какой курс должен быть, пусть будет круглая цифра)

Хотя именно по этой цифре, мужичок и закроется

Ритейлеры - здесь от площадки к площадке, есть вот такой вот агрегатор курсов

АлиЭкспресс - 117

Digitaka.com (просто потому что интересуемся) - конвертация через RUB/JPY ±116 за доллар

Мы приходим к выводу… что курс на #MOEX мало имеет общего с реальностью:

Более реальный курс в корридоре 90-95 за доллар

Нарушается связь с реальностью так:

1. Наличие крупного продавца в лице экспортеров с условием обязательной продажи 80% выручки - это сильнейший на данным момент фактор, который не способна перевернуть ни паника, ни покупки физ лицами.

2. Запертые в активах нерезиденты, которые могли бы составить конкуренцию п.1, но не имеют сейчас никаких вариантов для действий + падение импорта по всем фронтам (от продуктов до авиации и машиностроения) + уход компаний с рынка

3. Завышенная КС и дикий спрос на вклады от 20% годовых оказались сильным фактором для наполнения банков ликвидностью и поддержкой рубля

Но, вот «курс» уже ниже, 73,8 - уровня, при котором сверстан бюджет текущего года.

Нефть, газ и прочие наркотики для мира на высоких ценах, однако продаются со скидкой или по ценам, установленными контрактами от октября-декабря 2021. Что, в прочем, не помешало в период с 24 февраля по 6 апреля заработать 35 млрд евро только от ЕС.... о чем так сокрушался г-н Боррель

И это в период военных специальных действий

Для себя делаем главный итог:

От текущих значений ЦБ РФ и власти политические будут принимать решения, по установлению более реального корридора национальной валюты

Не учитывая интересы мужичка, конечно

1. Снизить норму продажи выручки экспортерам? Куда тогда девать валюту?

2. Оставить планку той же? Скоро может начаться проблема ликвидности - об кого закрываться?
Не так уж прям скоро, но такое может быть. Тогда ЦБ включит бюджетное правило? Чет какой-то встречный бой против себя

3. Менять в валюты дружественных стран? Вполне реальный вариант, который в купе с отменой 12% налога и снижением норм для экспортеров может установить более реальный курс рубля

Ждем смены риторики на этом фронте.

P.S.
а пока готовился пост уже пришли к 75 за зеленую бумажку
#мнение

⚡️⚡️⚡️ЦБ отменяет комиссию в 12% на покупку валюты.

Брифинг на новую неделю

Тезисно:
#USDRUB
- дальнейшее снижение ставки ЦБ РФ
- когда на рынок ОФЗ вернется Минфин
- еще о рынке ОФЗ

А так же:
#MOEX #RTSI #SP500 #WTI

https://rutube.ru/video/10bde6dcfe1e529e1205162f089125ca/
#brief

Вопрос, который вчера озадачил и не даёт покоя:

«Коллеги, а вы не задумывались, что текущий рост доходности трежерей связан с тем, что Китай постепенно распродаёт свой триллион в них и как только он закончит выходит, сразу жахнет по Тайваню?»
#makro

Казино принимает ставки. Таки сколько?

Extraordinarily Elevated

Бюрократизм и повесточка - она везде одинаковая

Культура отмены касается не только социальных вещей, но и экономических.
Мы уже слышали от Пауэлла «временную» инфляцию. «Усредненные» значения при подсчете.

Теперь Псаки называет ахренеть какую высокую инфляцию «экстраординарной»

Виной же всему Путин
Пластинка не меняется

Согласно прогнозам ожидаются данные в 8,4% при предыдущем показателе в 7,9% в выражении г/г

Это уже «экстраординарная» или нет?

Согласно опроса читателей вероятность увидеть двузначную инфляцию (в США!) оценивается «как высокая»
#мнение #makro

Мы уже обращали внимание на тайминги при инверсии кривой доходности

Если еще раз посмотреть на выборку по последним рецессиям, то значения сильно прыгают.

Думаем, что зависимость стоит искать в доступности денег в системе + остальные метрики (рынок труда, денежная масса и проч).

Но обращает на себя момент:

1965 год - достигнута инверсия UST10-2UST
Рынок вырос еще на 17,69% в течение 35 мес и грохнулся только на 48 мес от начала инверсии.

2019 год - 6 месяцев роста с пиком в 19,13% и затопление в марте 2020 на ковиде на 7 месяц инверсии.

Ой как удобно, главное найти момент.

Вопрос номер раз: инверсия в 10UST-2UST самый ли объективный показатель? Или самый популярный?

Вопрос номер два: если после начала инверсии рынок раллировал, а пике было только через N месяцев, что должен сделать инвестор в этот период, выкупать рынок или ждать?
#мнение #makro

#поменяйте_керенки
ой, а крику то было по инфляции в США: ну 8,5% официально против 8,4% в прогнозе. Понятно, что это занижено и вранье, но оно везде так.
Месячная инфляция 1,2%, то есть 14,4% реальная думаю выше 15% ближе к 20%. В общем вариант "всем по 40% в любой валюте, посоны" к концу года не выглядит таким уж и невероятным.
На плато еще не вышли, все только разгоняется.

Если мысль, о распродаже Китайского триллиона вызывала сомнения и дискурс. То как вам такой поворот:

Наша цель — не вернуть замороженные деньги России, а найти им лучшее применение — советник Байдена Салливан

Мы не грабители. Но вас ограбим

Простите, но это ли не рэкет на высшем уровне?

Резонным будет вопрос «а нахрена вообще тогда держать деньги в НАДЕЖНОМ долларе в НАДЕЖНОЙ американской экономике?»

Один из вариантов ответа в текущих ценах на трежерис 🔻
#мнение #makro #ALARM

Еженедельный обзор рынка и в этот раз:

О конвертации ADR/GDR
Кто покупал РФ рынок последние недели (спойлер - не ФНБ)
NASDAQ и SP500 - рост выдохся?
BTC - маринад продолжается
#brief #market
https://rutube.ru/video/bcb31b862af7f303690d428d52a42a09/

Закончилась еще одна торговая неделя. Подводим итоги:
- USDRUB - налоговый период и новые послабления от ЦБ РФ, ждем выше 80?
- Тинькофф - лидер падения и звезда заголовков (по заслугам)
- Американский рынок - реализуется сценарий снижения, ФРС переобулся
#brief #market

https://rutube.ru/video/ab0032f1048fd3a5d09d631979ba5944/

Сейчас Байден и Зеленский, вместе, должны каждый день резать чёрную курицу на перекрёстке (или что там ещё консультанты McKinsey советуют в таких случаях) чтобы в Китае не закончился ковид, потому что сейчас ситуация выглядит примерно следующим образом:

1. США сжигает (в прямом смысле) свои нефтяные резервы. Как сказал бы в этом случае главный мудрец Credit Suisse (и один из архитекторов действующей американской монетарно-колониальной системы) Золтан Пожар, в нынешнюю эпоху (Бреттон-Вудс 3.0) запасы нефти (и зерна) - это эквивалент валютных резервов, и их сжигание - признак слабости. США и их союзники по МЭА выбрасывают на рынок беспрецедентное количество нефти, для того чтобы сдержать рост цен. Кстати, потом эти резервы надо будет пополнять назад, и вот это будет очень забавным (для нас) и болезненным (для них) процессом.

2. Из-за ковидных ограничений, китайская экономика терпит серьёзный ущерб и очень серьёзно сокращается спрос на нефть, причём сокращается тот самый спрос, который удовлетворяется (в том числе) российской нефтью, от которой (частично) отказываются европейские компании.

И, несмотря на это идеальное сочетание факторов, которое раньше было бы достаточным не то что для снижения, а для настоящего обвала (типа того который добил СССР) цен на нефть, брент сейчас стоит примерно 100 долларов за баррель.

Ковидные локдауны могут усилиться и (если администрация Байдена пойдёт ва-банк) можно выбросить на рынок и все оставшиеся резервы и США и Европейского Союза и Японии. Ок, можно в этом сценарии предположить, что нефтяные котировки просядут. Но и локдауны и интервенции из резервов - это временные факторы. А дальше что? Они готовы к $150-180 за баррель в 2023, если идти по текущему сценарию?

Отлично. Будет интересно посмотреть на то как "экономика знаний и стартапов", ну и прочая западная экономика, в которой "данные - это новая нефть", будет проводить посевную, производить пластик и отапливать дома бигдатой.

PS: Ох и правы были "голдманы", когда писали, что наша эпоха - это эпоха "мести старой экономики".

Кажется ключевые новости не в том, где будет курс рубля и какой будет ставка к концу года. А скорее всего в этом:

ЦБ ПОВЫСИЛ ПРОГНОЗ ПО ОТТОКУ КАПИТАЛА ИЗ РФ В 2022 ГОДУ ДО $151 МЛРД С $75 МЛРД.

В первом квартале из страны сбежало 64 млрд, ожидают всего 151 млрд. Откуда возьмутся эти 87 ярдов?

По текущему курсу это порядка 6-7 трлн рублей. Хм…

Ой, кажется цифра знакомой…

А примерно столько заперто в акциях активов нерезидентов и еще на 2,5 трлн в ОФЗ.

Означает ли это, что вскоре мы увидим как выпускают нерезов?
Как это будет? При каких условиях? С покаянием или без? По одному или в колонну по двое?

Непонятно.

Еще ЦБ понизил прогноз экспорта до $505 млрд. А импорт повысил до $321 млрд.

Торговый баланс будет ниже уровня прошлого года?
Добавим сюда минус 8-10% ВВП на этот год и еще до 3% на следующий. Дефицит бюджета вырисовывается под 1,3 трлн рулей.

Откуда эти средства вытекут?

Изначально бюджет сверстали при курсе 73 за бакс и нефти по $44. То есть планировался профицитным на те же 1,3 трлн рулей.

Итого потери бюджета будет 2,6 трлн???

И это с учетом нефти за 100, хоть и с конскими скидками для азиатских партнеров

И можно еще докинуть 10% падение добычи жижки, ограничение экспорта зерновых, металлов, удобрений, газовые войны, расходы на СВО и так далее + санкции.

И вот тут можно брать пример с недружественных стран. Чем там перекрывают бреши в бюджетах?

Ну те, кто может это себе позволить, конечно

Печатание бабла. Эмиссия рубля неизбежна!
Больше рублей - больше курс

Но не по 170 конечно. Нет, всех кто ворвался в валюту в конце февраля сейчас выводят из запоя или другой зависимости.
#мнение #makro #USDRUB

UPD:

ЦБ ТАРГЕТИРУЕТ КУРС, СЧИТАЕТ, ЧТО БЛАГО ИМЕТЬ ПЛАВАЮЩИЙ КУРС

Минфин России информирует, что выплата купонного дохода и погашение номинальной стоимости по облигациям внешних облигационных займов со сроком погашения в 2022 и 2042 году были доведены до платежных агентов (Citibank, N.A., London Branch)

❗️Платежи были осуществлены в валюте выпуска соответствующих еврооблигаций – в долларах США.

ЕЩЕ РАЗ: МИНФИН РАССЧИТАЛСЯ В ВАЛЮТЕ!
А значит он присутствует на рынке и ни о каком дефолте по внешним долгам говорить не приходится. Чтобы там не писали "именитые" СМИ.

Так и какой курс рубля будет?

​​В конце марта можно было увидеть картинку в интернете (см. внизу), что апрель статистически является очень сильным месяцем для американского рынка. И на основании этого делался вывод, что можно надеяться на хороший результат и в этот раз. Всегда крайне скептически относился и отношусь к такого рода закономерностям.

По итогам апреля индекс SP500 снизился на 8.8%. Причина такой негативной динамики вполне очевидна и лежит на поверхности. Имею в виду резкое ужесточение риторики ФРС по подъему ставки в этом году (подробнее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/3308). Вдобавок к этому, ФРС планирует начать изымать из системы по 95 млрд $ в месяц (https://yangx.top/markettwits/187191). Понятно, что в таких условиях шансы на рост рынка свелись к нулю.

ФРС разбросала камни в 2020-2021 году, а теперь настало время их собирать. Многие пришедшие на рынок в это время за неполных два года бычьего рынка даже успели почувствовать себя гуру и гениями инвестирования. Рынок очень "любит" таких персонажей, дает им хорошую наживку, чтобы они поглубже ее закусили, а потом рыба почему-то оказывается на сковородке или в духовке. Рынок - это не стометровка, а полноценный марафон. И уж точно не место, где раздают халявные деньги. @marketdumki

Кто сейчас в приоритете: импортеры или экспортёры?
Насколько будет волатилен рубль?
Sell in may уже начался?
И ещё мысли о макро и рынках в новом еженедельном обзоре
#makro #brief #market

https://rutube.ru/video/a0e6e3b92f7570284fc37aeef6280b6a/