Кофе и бензин
Как соотносятся данные портов по перевалке на экспорт, ЦДУ по поставкам нефти в порты и таможенные данные по экспорту?
Да, все верно:) Статистика ЦДУ, ФТС и данные портов по перевалке отличаются. И если данные ЦДУ и ФТС разнятся совсем ненамного (из-за особенностей декларирования), то вот статистика портов обычно заметно выше, т.к. все, что пришло в порт по нефтепроводу "Транснефти" (или по системе РЖД) порт зачисляет в экспорт, а по системе "Транснефти" проходит и транзит нефти из Казахстана и Азербайджана, что искажает показатели экспорта через Новороссийск и Усть-Лугу.
Исключение, конечно, есть - данные КТК учитываются отдельно и считаются транзитом, но без данных по транзиту из Казахстана портовая статистика может служить скорее прокси для российского нефтяного экспорта.
Исключение, конечно, есть - данные КТК учитываются отдельно и считаются транзитом, но без данных по транзиту из Казахстана портовая статистика может служить скорее прокси для российского нефтяного экспорта.
Демпфер: деньги в чужом кошельке
Григорий Баженов присоединяется к Кириллу Родионову, обсуждающему субсидии "российским НПЗ". По оценкам Кирилла, в 2023 г. субсидии нефтепереработке составили 1,69% ВВП. Но можно ли называть "налоговые вычеты" субсидиями в этом случае?
Вычет по акцизу на нефтяное сырье, выплаты по демпферу и инвестиционной надбавки имеют разные цели, но, в конечном итоге могут рассматриваться как непрямые субсидии, но не НПЗ, а - потребителю. И это выбор не отрасли, а - российского Правительства, начавшего в 2000-е гг. "таргетировать" рост цен на моторные топлива. Российское правительство можно понять - уже сейчас в корзине ИПЦ расходы на бензин занимают 4,5%, больше, чем затраты на покупку одежды.
Что будет, если отменить все эти выплаты?
- при отмене демпфера цены будут определяться по экспортному нетбэку, и, например, стоимость бензина в рознице вырастет на 21-22 руб./л. Это - арифметика. Отмена акцизов на бензин и дизтопливо (при том, что их получают региональные бюджеты) проблемы не решит, плюс демпфера в привязке к мировым ценам, именно это обеспечивает относительную стабильность ситуации на внутреннем рынке топлива.
- отмена выплат по акцизу на нефтяное сырье сделает неконкурентным российский экспорт нефтепродуктов, переработка нефти и транспортировка по железной дороге до портов стоит дороже чем транспортировка сырой нефти по нефтепроводам. Что дальше? Либо НПЗ повысят внутренние цены, "субсидируя" экспорт за счет российских потребителей, либо, если им это не удастся, часть заводов уйдет с рынка и цены - сюрприз - все равно вырастут.
- какова природа инвестиционной надбавки? Введенная с 2021 г. выплата представляет собой обычную схему - сокращение налогов в обмен на инвестиции. НПЗ строят установки вторичных процессов переработки нефти, получая за это сокращение налоговых выплат - классическая экономика предложения.
К налоговой политике в российской нефтегазовом секторе может быть много вопросов, но и Минфин, и Минэнерго при обсуждении налогообложения не делают громких заявлений и не ограничиваются подсчетами доли выплат в ВВП, а оперируют более сложными моделями. К этому стоит стремиться всем.
#Демпфер #КириллРодионов #Комментарий
Григорий Баженов присоединяется к Кириллу Родионову, обсуждающему субсидии "российским НПЗ". По оценкам Кирилла, в 2023 г. субсидии нефтепереработке составили 1,69% ВВП. Но можно ли называть "налоговые вычеты" субсидиями в этом случае?
Вычет по акцизу на нефтяное сырье, выплаты по демпферу и инвестиционной надбавки имеют разные цели, но, в конечном итоге могут рассматриваться как непрямые субсидии, но не НПЗ, а - потребителю. И это выбор не отрасли, а - российского Правительства, начавшего в 2000-е гг. "таргетировать" рост цен на моторные топлива. Российское правительство можно понять - уже сейчас в корзине ИПЦ расходы на бензин занимают 4,5%, больше, чем затраты на покупку одежды.
Что будет, если отменить все эти выплаты?
- при отмене демпфера цены будут определяться по экспортному нетбэку, и, например, стоимость бензина в рознице вырастет на 21-22 руб./л. Это - арифметика. Отмена акцизов на бензин и дизтопливо (при том, что их получают региональные бюджеты) проблемы не решит, плюс демпфера в привязке к мировым ценам, именно это обеспечивает относительную стабильность ситуации на внутреннем рынке топлива.
- отмена выплат по акцизу на нефтяное сырье сделает неконкурентным российский экспорт нефтепродуктов, переработка нефти и транспортировка по железной дороге до портов стоит дороже чем транспортировка сырой нефти по нефтепроводам. Что дальше? Либо НПЗ повысят внутренние цены, "субсидируя" экспорт за счет российских потребителей, либо, если им это не удастся, часть заводов уйдет с рынка и цены - сюрприз - все равно вырастут.
- какова природа инвестиционной надбавки? Введенная с 2021 г. выплата представляет собой обычную схему - сокращение налогов в обмен на инвестиции. НПЗ строят установки вторичных процессов переработки нефти, получая за это сокращение налоговых выплат - классическая экономика предложения.
К налоговой политике в российской нефтегазовом секторе может быть много вопросов, но и Минфин, и Минэнерго при обсуждении налогообложения не делают громких заявлений и не ограничиваются подсчетами доли выплат в ВВП, а оперируют более сложными моделями. К этому стоит стремиться всем.
#Демпфер #КириллРодионов #Комментарий
Потребление газа в России: выше спрос, больше убытков?
На ПМЭФ-2024 Сергей Густов, глава "Газпром межрегионгаз", дочерней компании "Газпрома", занимающейся сбытом газа в России рассказал, что поставки газа на внутренний рынок в I квартале 2024 г. выросли на 12 млрд м3. Много это или мало? Ответ на этот вопрос не так прост, как может показаться на первый взгляд.
В 2022 г. "Газпром" значительно сократил объем раскрываемой информации, оставив рынок наедине с собой (ЦДУ прекратил публикацию данных по потреблению газа в 2014 г.). Компания пока раскрывает годовые продажи - в 2023 г. на внутренний рынок было поставлено 239,2 млрд м3 (с учетом покупок у независимых производителей). Этот показатель традиционно отличается от продаж "ГП МРГ", причем в меньшую сторону.
По нашим оценкам, в I квартале 2024 г. спрос на газ в России вырос на 11,7 млрд м3, при этом "Новатэк" увеличил поставки на 0,1 млрд м3, а продажи "Роснефти" стагнировали после интенсивного роста в 2023 г. "Роспана" и "Харампура".
"Газпром" оказался безоговорочным лидером, но удалось ли компании заработать?
#ПотреблениеГаза #Газпром #НДПИ
На ПМЭФ-2024 Сергей Густов, глава "Газпром межрегионгаз", дочерней компании "Газпрома", занимающейся сбытом газа в России рассказал, что поставки газа на внутренний рынок в I квартале 2024 г. выросли на 12 млрд м3. Много это или мало? Ответ на этот вопрос не так прост, как может показаться на первый взгляд.
В 2022 г. "Газпром" значительно сократил объем раскрываемой информации, оставив рынок наедине с собой (ЦДУ прекратил публикацию данных по потреблению газа в 2014 г.). Компания пока раскрывает годовые продажи - в 2023 г. на внутренний рынок было поставлено 239,2 млрд м3 (с учетом покупок у независимых производителей). Этот показатель традиционно отличается от продаж "ГП МРГ", причем в меньшую сторону.
По нашим оценкам, в I квартале 2024 г. спрос на газ в России вырос на 11,7 млрд м3, при этом "Новатэк" увеличил поставки на 0,1 млрд м3, а продажи "Роснефти" стагнировали после интенсивного роста в 2023 г. "Роспана" и "Харампура".
"Газпром" оказался безоговорочным лидером, но удалось ли компании заработать?
#ПотреблениеГаза #Газпром #НДПИ
История по четвергам: наследие 1994 г.
В 1994 г. в российской нефтяной отрасли стартовая «большая приватизация». Кто-то – как созданный в 1991 г. «Лукойл» и в 1993 г. «Сургутнефтегаз» – подошел к этому рубежу подготовленным. Какие-то из компаний создавались «на ходу»: в мае 1994 г. были созданы «Сиданко» и Восточная НК, а вчера исполнилось 30 лет с даты основания «ОНАКО», Оренбургской нефтяной компании. За этими компаниями последовали «КомиТЭК», «Сибнефть», Тюменская НК и др. Большинство из них были созданы на основе активов «Роснефти», к концу 1990-х гг. превратившейся в небольшое предприятие с проблемными добычными активами на Юге и Дальнем Востоке и парой устаревших НПЗ.
Но такая ситуация продлилась недолго. В 2000-х гг. начался процесс консолидации и уже к середине прошлого десятилетия нефтяной сектор вернулся в 1993 г. с «большой» «Роснефтью» в окружении «Лукойла», «Сургутнефтегаза» и «Татнефти». Удивительно, но небольшая фора оказалась важной даже на длинной дистанции: гранды из 1993 г. – "Лукойл" и "Сургутнефтегаз" – смогли сохранить влияние и активы в отличие от "новичков" из 1994-95 гг. Ведь сейчас даже работающие в нефтяных компаниях аналитики не сразу вспомнят об ОНАКО, СИДАНКО и "Коми ТЭК", хотя в 1994 г. создание этих компаний кардинально изменило отраслевой ландшафт.
#ThrowbackThursday #Приватизация #Нефтедобыча
В 1994 г. в российской нефтяной отрасли стартовая «большая приватизация». Кто-то – как созданный в 1991 г. «Лукойл» и в 1993 г. «Сургутнефтегаз» – подошел к этому рубежу подготовленным. Какие-то из компаний создавались «на ходу»: в мае 1994 г. были созданы «Сиданко» и Восточная НК, а вчера исполнилось 30 лет с даты основания «ОНАКО», Оренбургской нефтяной компании. За этими компаниями последовали «КомиТЭК», «Сибнефть», Тюменская НК и др. Большинство из них были созданы на основе активов «Роснефти», к концу 1990-х гг. превратившейся в небольшое предприятие с проблемными добычными активами на Юге и Дальнем Востоке и парой устаревших НПЗ.
Но такая ситуация продлилась недолго. В 2000-х гг. начался процесс консолидации и уже к середине прошлого десятилетия нефтяной сектор вернулся в 1993 г. с «большой» «Роснефтью» в окружении «Лукойла», «Сургутнефтегаза» и «Татнефти». Удивительно, но небольшая фора оказалась важной даже на длинной дистанции: гранды из 1993 г. – "Лукойл" и "Сургутнефтегаз" – смогли сохранить влияние и активы в отличие от "новичков" из 1994-95 гг. Ведь сейчас даже работающие в нефтяных компаниях аналитики не сразу вспомнят об ОНАКО, СИДАНКО и "Коми ТЭК", хотя в 1994 г. создание этих компаний кардинально изменило отраслевой ландшафт.
#ThrowbackThursday #Приватизация #Нефтедобыча
Возвращаясь к демпферу: кого субсидируют?
Григорий Баженов предложил вернуться и подискутировать о природе демпфера, попутно найдя ошибку в расчетах Кирилла Родионова - изменение оценок в разы, согласен, не меняет общую логику, тем более, что такие ошибки (правда, на порядки) были и раньше.
Попробуем пойти по пунктам.
1. Является ли демпфер субсидией потребителю или производителю?
Григорий Баженов не согласен с тем, что выплаты демпфера являются субсидией покупателям, считая, что при поддержке потребителя "используются другие механизмы - социальные скидки, адресный трансферт, льготная квота". Не думаю, что это так – субсидии потребителю могут быть безадресными, как, например, "бесплатный" проезд для пенсионеров. Несмотря на "безадресность" такие льготы не перестают быть субсидиями покупателям. Водораздел проходит не по расчетному счету, а по тому, кто получает от этого выгоду - потребитель или производитель.
Кто в реальности является бенефициаром выплат по демпферу? За последние десятилетия в мире сформировалась концепция ценообразования для сырьевых товаров в привязке к крупным торговым хабам:
- для стран-экспортеров обычно используется концепция экспортного нетбэка, т.е. цена для потребителей внутри страны определяется как стоимость на мировом рынке за вычетом затрат на логистику, экспортных пошлин, и т.д.
- для стран-импортеров, аналогично, используется расчет на основе нет-форварда, т.е. цена внутри страны равна стоимости на мировом рынке плюс затраты на логистику и т.д.
Концепция нетбэка для стран-экспортеров имеет простое логическое объяснение - производитель выбирает между поставками на экспорт и внутренний рынок и, в случае, если стоимость на внутреннем рынке меньше, – переключается на отгрузки за рубеж.
Поэтому, если внутренние цены с учетом демпфера превышают стоимость экспортной альтернативы ("премиальный рынок"), можно считать, что НПЗ получают выгоду от демпфера. В обратном случае – вряд ли НПЗ могут рассматриваться как "бенефициары", ведь они все равно продают бензин с дисконтом. И российская нефтепереработка – сейчас находится как раз в таком положении: даже с учетом выплат по демпферу в мае 2024 г. поставки на экспорт приносили НПЗ на 14 тыс. руб./т больше, чем отгрузки на внутренний рынок.
2. Выплаты по демпферу и "таргетирование" цены на бензин – отрасль "привыкла к хорошему".
Григорий Баженов замечает, что "к выплатам по демпферу привыкли, их закладывают в планы, на них ориентируются при принятии решений". Это неудивительно – участники рынка должны выполнять налоговый кодекс. Можно ли сказать, что "платежи НДС растут, к ним привыкли, их закладывают в планы..."? Вопрос риторический.
При этом налоговую политику определяют не нефтяники, а государство, и случай с "уполовиниванием" демпфера в 2023 г. - хорошая иллюстрация: минфин "нормативно" пытался сократить расходы и сбалансировать бюджет, не анализируя, что будет в этом случае с рынком. На это наложилось резкое изменение макро-среды: летом 2023 г. мы увидели рост мировых цен на нефть при ослаблении рубля. Как результат, цены внутри страны последовали за экспортной альтернативой и резко выросли. Дело не в "заговоре" нефтяников, а в простой экономике.
К слову, "донастройки и перенастройки" демпфера обычно были не в пользу отрасли – например, в части пересмотра прогнозных индикативных оптовых цен.
#Демпфер #КириллКононов #ГригорийБаженов #Комментарий
Григорий Баженов предложил вернуться и подискутировать о природе демпфера, попутно найдя ошибку в расчетах Кирилла Родионова - изменение оценок в разы, согласен, не меняет общую логику, тем более, что такие ошибки (правда, на порядки) были и раньше.
Попробуем пойти по пунктам.
1. Является ли демпфер субсидией потребителю или производителю?
Григорий Баженов не согласен с тем, что выплаты демпфера являются субсидией покупателям, считая, что при поддержке потребителя "используются другие механизмы - социальные скидки, адресный трансферт, льготная квота". Не думаю, что это так – субсидии потребителю могут быть безадресными, как, например, "бесплатный" проезд для пенсионеров. Несмотря на "безадресность" такие льготы не перестают быть субсидиями покупателям. Водораздел проходит не по расчетному счету, а по тому, кто получает от этого выгоду - потребитель или производитель.
Кто в реальности является бенефициаром выплат по демпферу? За последние десятилетия в мире сформировалась концепция ценообразования для сырьевых товаров в привязке к крупным торговым хабам:
- для стран-экспортеров обычно используется концепция экспортного нетбэка, т.е. цена для потребителей внутри страны определяется как стоимость на мировом рынке за вычетом затрат на логистику, экспортных пошлин, и т.д.
- для стран-импортеров, аналогично, используется расчет на основе нет-форварда, т.е. цена внутри страны равна стоимости на мировом рынке плюс затраты на логистику и т.д.
Концепция нетбэка для стран-экспортеров имеет простое логическое объяснение - производитель выбирает между поставками на экспорт и внутренний рынок и, в случае, если стоимость на внутреннем рынке меньше, – переключается на отгрузки за рубеж.
Поэтому, если внутренние цены с учетом демпфера превышают стоимость экспортной альтернативы ("премиальный рынок"), можно считать, что НПЗ получают выгоду от демпфера. В обратном случае – вряд ли НПЗ могут рассматриваться как "бенефициары", ведь они все равно продают бензин с дисконтом. И российская нефтепереработка – сейчас находится как раз в таком положении: даже с учетом выплат по демпферу в мае 2024 г. поставки на экспорт приносили НПЗ на 14 тыс. руб./т больше, чем отгрузки на внутренний рынок.
2. Выплаты по демпферу и "таргетирование" цены на бензин – отрасль "привыкла к хорошему".
Григорий Баженов замечает, что "к выплатам по демпферу привыкли, их закладывают в планы, на них ориентируются при принятии решений". Это неудивительно – участники рынка должны выполнять налоговый кодекс. Можно ли сказать, что "платежи НДС растут, к ним привыкли, их закладывают в планы..."? Вопрос риторический.
При этом налоговую политику определяют не нефтяники, а государство, и случай с "уполовиниванием" демпфера в 2023 г. - хорошая иллюстрация: минфин "нормативно" пытался сократить расходы и сбалансировать бюджет, не анализируя, что будет в этом случае с рынком. На это наложилось резкое изменение макро-среды: летом 2023 г. мы увидели рост мировых цен на нефть при ослаблении рубля. Как результат, цены внутри страны последовали за экспортной альтернативой и резко выросли. Дело не в "заговоре" нефтяников, а в простой экономике.
К слову, "донастройки и перенастройки" демпфера обычно были не в пользу отрасли – например, в части пересмотра прогнозных индикативных оптовых цен.
#Демпфер #КириллКононов #ГригорийБаженов #Комментарий
Возвращаясь к демпферу-2: демпфер и рынок
3. Таргетирование "бензиновой" инфляции.
Согласен, ссылки на то, какая доля товара в корзине ИПЦ выглядят странно, но лишь на первый взгляд. Общее мнение состоит в том, что цены на бензин являются важным "проинфляционным" фактором. Возможно, макроэкономисты могли бы помочь правительству увидеть, что это не так – оценивая то, как рост цен на бензин влияет на изменение общего уровня цен в экономике, ведь пока что таких исследований по России не так уж много.
4. Демпфер - дискриминационный механизм, для НПЗ, встроенных в вертикально-интегрированную цепочку.
Это не так, выплаты по демпферу получают все НПЗ, независимо от того, работают ли они в составе ВИНК, или же являются независимыми, важен сам факт поставки моторных топлив на внутренний рынок.
К вопросу о том, как живет розничный рынок и что может произойти на оптовом рынке при отмене выплат по демпферу я вернусь чуть позже.
5. Замечу, что вопросы о выплатах вычета по акцизу на нефтяное сырье и инвестиционной надбавки Григорий комментировать не стал, а между тем, – эти выплаты не менее важны для НПЗ.
И отмечу один парадокс: демпфер во многом "уравнивает" потребителей и позволяет существовать рынку - со всеми недостатками и "костылями", такую субсидию получают "все и сразу". Адресные субсидии потребителям (например, карточки на заправку по льготным ценам, т.д.) приведут к сегментации и, как ни странно, отдалят Россию от перехода к обычному рынку, а не приблизят его.
#Демпфер #КириллКононов #ГригорийБаженов #Комментарий
3. Таргетирование "бензиновой" инфляции.
Согласен, ссылки на то, какая доля товара в корзине ИПЦ выглядят странно, но лишь на первый взгляд. Общее мнение состоит в том, что цены на бензин являются важным "проинфляционным" фактором. Возможно, макроэкономисты могли бы помочь правительству увидеть, что это не так – оценивая то, как рост цен на бензин влияет на изменение общего уровня цен в экономике, ведь пока что таких исследований по России не так уж много.
4. Демпфер - дискриминационный механизм, для НПЗ, встроенных в вертикально-интегрированную цепочку.
Это не так, выплаты по демпферу получают все НПЗ, независимо от того, работают ли они в составе ВИНК, или же являются независимыми, важен сам факт поставки моторных топлив на внутренний рынок.
К вопросу о том, как живет розничный рынок и что может произойти на оптовом рынке при отмене выплат по демпферу я вернусь чуть позже.
5. Замечу, что вопросы о выплатах вычета по акцизу на нефтяное сырье и инвестиционной надбавки Григорий комментировать не стал, а между тем, – эти выплаты не менее важны для НПЗ.
И отмечу один парадокс: демпфер во многом "уравнивает" потребителей и позволяет существовать рынку - со всеми недостатками и "костылями", такую субсидию получают "все и сразу". Адресные субсидии потребителям (например, карточки на заправку по льготным ценам, т.д.) приведут к сегментации и, как ни странно, отдалят Россию от перехода к обычному рынку, а не приблизят его.
#Демпфер #КириллКононов #ГригорийБаженов #Комментарий
Узэнергосотиш: еще один шаг к рынку электроэнергии в Узбекистане
19 июня Министерство энергетики Узбекистана объявило о назначении руководителей "Узэнергосотиш" (УЭС). Созданная в октябре 2023 г. компания с 1 июля этого года будет отвечать за покупку и сбыт электроэнергии, которую сейчас выполняют "Национальные электрические сети" (НЭС). Таким образом будет завершено разделение электроэнергетики на конкурентные и монопольные виды деятельности по собственности. НЭС будут отвечать за передачу электроэнергии, "Тепловые электростанции", Узбекгидроэнерго и частные инвесторы - эксплуатировать электростанции, а УЭС - покупать электроэнергию у производителей.
УЭС не будет гарантирующим поставщиком в привычном понимании этого термина; компания будет покупать электроэнергию у генераторов для последующей продажи только крупным потребителям на оптовом рынке: промышленным предприятиям и региональным электросетям, последние и будут заниматься розничной реализацией электроэнергии.
Начало работы УЭС важный шаг в реформе национального рынка электроэнергии, оно открывает (со временем) возможность выхода на оптовый рынок независимых энергосбытовых компаний и прямых договоров на покупку электроэнергии между производителями и (пока только крупными) потребителями. Это запустит механизмы конкуренции, создав условия для долгосрочного роста эффективности и оптимизации расходов на энергию.
#Узбекистан #Узэнергосотиш #Электроэнергетика #Либерализация
19 июня Министерство энергетики Узбекистана объявило о назначении руководителей "Узэнергосотиш" (УЭС). Созданная в октябре 2023 г. компания с 1 июля этого года будет отвечать за покупку и сбыт электроэнергии, которую сейчас выполняют "Национальные электрические сети" (НЭС). Таким образом будет завершено разделение электроэнергетики на конкурентные и монопольные виды деятельности по собственности. НЭС будут отвечать за передачу электроэнергии, "Тепловые электростанции", Узбекгидроэнерго и частные инвесторы - эксплуатировать электростанции, а УЭС - покупать электроэнергию у производителей.
УЭС не будет гарантирующим поставщиком в привычном понимании этого термина; компания будет покупать электроэнергию у генераторов для последующей продажи только крупным потребителям на оптовом рынке: промышленным предприятиям и региональным электросетям, последние и будут заниматься розничной реализацией электроэнергии.
Начало работы УЭС важный шаг в реформе национального рынка электроэнергии, оно открывает (со временем) возможность выхода на оптовый рынок независимых энергосбытовых компаний и прямых договоров на покупку электроэнергии между производителями и (пока только крупными) потребителями. Это запустит механизмы конкуренции, создав условия для долгосрочного роста эффективности и оптимизации расходов на энергию.
#Узбекистан #Узэнергосотиш #Электроэнергетика #Либерализация
История по четвергам: куда инвестируют нефтяники?
По данным Росстата инвестиции в добычу нефти и газа в России в 1К2024 выросли на 20,7% г/г, до 706 млрд руб. Рост был связан с эффектом низкой базы (-11,2% г/г в 1К2023) и высоким авансированием под проведение работ летом. Темпы роста капиталовложений выше 20% г/г в I квартале не так уж и редки для российской нефтедобычи: в 1К2022, например, инвестиции выросли на 25,7% г/г и основную роль также играл эффект низкой базы.
Особенность 2024 г. - низкая динамика показателя, традиционно выступающего в роли "прокси" для инвестиций в российскую нефтедобычу: проходка в эксплуатационном бурении в 1К2024 упала на 0,7% г/г, до 6,78 млн м. За счет чего же могли вырасти капиталовложения? Например, за счет промстроительства, связанного со строительством и заканчиванием скважин, др. Какой была структура капвложений в предыдущий инвестиционный пик, в конце 1980-х гг.?
В 1988 г. на эксплуатационное бурение приходилось 47% всех инвестиций в секторе, на оборудование - 15%, на промышленное строительство - 32%. Наиболее высокой доля промстроительства была в Западной Сибири (35%): в 1980-х гг. значительные средства уходили на обустройство новых месторождений, тогда как на старых месторождениях Юга и Северо-Запада на стройку приходилось менее 10% всех инвестиций. А какие месторождения сейчас могут формировать спрос на большую стройку?
#ThrowbackThursday #Инвестиции #Нефтедобыча
По данным Росстата инвестиции в добычу нефти и газа в России в 1К2024 выросли на 20,7% г/г, до 706 млрд руб. Рост был связан с эффектом низкой базы (-11,2% г/г в 1К2023) и высоким авансированием под проведение работ летом. Темпы роста капиталовложений выше 20% г/г в I квартале не так уж и редки для российской нефтедобычи: в 1К2022, например, инвестиции выросли на 25,7% г/г и основную роль также играл эффект низкой базы.
Особенность 2024 г. - низкая динамика показателя, традиционно выступающего в роли "прокси" для инвестиций в российскую нефтедобычу: проходка в эксплуатационном бурении в 1К2024 упала на 0,7% г/г, до 6,78 млн м. За счет чего же могли вырасти капиталовложения? Например, за счет промстроительства, связанного со строительством и заканчиванием скважин, др. Какой была структура капвложений в предыдущий инвестиционный пик, в конце 1980-х гг.?
В 1988 г. на эксплуатационное бурение приходилось 47% всех инвестиций в секторе, на оборудование - 15%, на промышленное строительство - 32%. Наиболее высокой доля промстроительства была в Западной Сибири (35%): в 1980-х гг. значительные средства уходили на обустройство новых месторождений, тогда как на старых месторождениях Юга и Северо-Запада на стройку приходилось менее 10% всех инвестиций. А какие месторождения сейчас могут формировать спрос на большую стройку?
#ThrowbackThursday #Инвестиции #Нефтедобыча
Какие месторождения сейчас поддерживают рост инвестиций?
Anonymous Poll
57%
Восток Ойл
4%
Приобье и Самотлор
4%
Старые месторождения Башнефти и Татнефти
4%
что-то новое, где-то в Арктике
35%
все как всегда непонятно
Кофе и бензин
Какие месторождения сейчас поддерживают рост инвестиций?
Данные Росстата по освоению инвестиций в 1К2024 дают ответ, что же произошло в отрасли: капиталовложения в нефтедобычу в Красноярском крае, где находятся месторождения кластера "Восток Ойл" выросли в 2,7 раза г/г, на Сахалине - в 1,5 раза, тогда как в Тюменской области инвестиции увеличились лишь на 13% г/г.
Среди аутсайдеров - Башкирия (-17% г/г) и Удмуртия (-3% г/г). "Дочкам" крупных нефтяных компаний не всегда везет с инвестициями.
#Нефтедобыча #Инвестиции #ВостокОйл
Среди аутсайдеров - Башкирия (-17% г/г) и Удмуртия (-3% г/г). "Дочкам" крупных нефтяных компаний не всегда везет с инвестициями.
#Нефтедобыча #Инвестиции #ВостокОйл
RoundTable: экспорт трубопроводного газа из России в мае 2024 г.
ФТС и Банк России приостановили публикацию подробных данных по экспорту, в т.ч. поставкам газа, с февраля 2022 г., через 10 месяцев к ним присоединился "Газпром". Однако данные статистических служб стран-торговых партнеров и оценки Объединения европейских газотранспортных операторов ENTSOG по газовым потокам позволяют рассчитать экспорт трубопроводного газа из России.
В мае 2024 г. экспорт достиг 7,1 млрд куб. м (+6,8% г/г), в целом с начала 2024 г. экспорт составил 41,8 млрд куб. м (+16,2% г/г). Результаты в этом году оказались лучше многолетнего минимума 2023 г. благодаря росту прокачки по "Турецкому потоку" (в 1,5 раза г/г), увеличению поставок газа в Китай на треть и сравнительно сильным продажам на турецком рынке (+15% г/г). Единственным регионом, где продажи продолжили снижаться стали страны СНГ (-4% г/г) - из-за сокращения экспорта в Казахстан.
Минэкономразвития ожидает, что в 2024 г. экспорт трубопроводного газа вырастет на 7 млрд куб. м г/г (до 108 млрд куб .м). На мой взгляд, реальность может оказаться несколько оптимистичнее и поставки за рубеж составят 110-112 млрд куб. м. Улучшение физических показателей слабо отразится на финансах "Газпрома", продолжающего страдать из-за "нормализации" цен на европейском рынке и в Турции.
#ЭкспортГаза #Газпром #ТурецкийПоток
ФТС и Банк России приостановили публикацию подробных данных по экспорту, в т.ч. поставкам газа, с февраля 2022 г., через 10 месяцев к ним присоединился "Газпром". Однако данные статистических служб стран-торговых партнеров и оценки Объединения европейских газотранспортных операторов ENTSOG по газовым потокам позволяют рассчитать экспорт трубопроводного газа из России.
В мае 2024 г. экспорт достиг 7,1 млрд куб. м (+6,8% г/г), в целом с начала 2024 г. экспорт составил 41,8 млрд куб. м (+16,2% г/г). Результаты в этом году оказались лучше многолетнего минимума 2023 г. благодаря росту прокачки по "Турецкому потоку" (в 1,5 раза г/г), увеличению поставок газа в Китай на треть и сравнительно сильным продажам на турецком рынке (+15% г/г). Единственным регионом, где продажи продолжили снижаться стали страны СНГ (-4% г/г) - из-за сокращения экспорта в Казахстан.
Минэкономразвития ожидает, что в 2024 г. экспорт трубопроводного газа вырастет на 7 млрд куб. м г/г (до 108 млрд куб .м). На мой взгляд, реальность может оказаться несколько оптимистичнее и поставки за рубеж составят 110-112 млрд куб. м. Улучшение физических показателей слабо отразится на финансах "Газпрома", продолжающего страдать из-за "нормализации" цен на европейском рынке и в Турции.
#ЭкспортГаза #Газпром #ТурецкийПоток
Навстречу Моди: в ожидании российско-индийского саммита
28 июня российский МИД заявил о подготовке встречи на высшем уровне с руководством Индии, подтвердив ранее попавшие в прессу сообщения о скором визите индийского премьер-министра Нарендры Моди в Москву.
Несмотря на западные санкции в последнее время российская столица стала центром притяжения для лидеров АТР. В марте 2023 г. с государственным визитом Москву посетил Си Цзиньпин, эта встреча стала первой после его переизбрания на пост Председателя КНР. Нарендра Моди также выбрал Россию для первой официальной поездки после прошедших в стране в начале июня парламентских выборов.
Какие задачи сейчас на российско-индийской повестки? С какими вызовами сталкиваются наши страны и как их решают? Об этом - в серии наших постов #НавстречуМоди
#Индия
28 июня российский МИД заявил о подготовке встречи на высшем уровне с руководством Индии, подтвердив ранее попавшие в прессу сообщения о скором визите индийского премьер-министра Нарендры Моди в Москву.
Несмотря на западные санкции в последнее время российская столица стала центром притяжения для лидеров АТР. В марте 2023 г. с государственным визитом Москву посетил Си Цзиньпин, эта встреча стала первой после его переизбрания на пост Председателя КНР. Нарендра Моди также выбрал Россию для первой официальной поездки после прошедших в стране в начале июня парламентских выборов.
Какие задачи сейчас на российско-индийской повестки? С какими вызовами сталкиваются наши страны и как их решают? Об этом - в серии наших постов #НавстречуМоди
#Индия
Навстречу Моди: российско-индийская торговля: неравный обмен
В 2023 г. оборот российско-индийской внешней торговли составил 65,5 млрд долл., что позволило России войти в Топ-5 крупнейших торговых партнеров Индии, уступая лишь странам ЕС, США, Китаю и ОАЭ (выступающим торговым хабом для индийской торговли).
Для Индии характерна большая неравномерность торговых потоков, но в случае с Россией небаланс остается рекордным - экспорт в Россию в 2023 г. был в 15 раз ниже импорта. В последние месяцы поставки товаров из Индию в Россию выросли до 0,4 млрд долл. в месяц, импорт стабильно превышал 5 млрд долл., что позволило России занять 2-е место среди поставщиков товаров в страну, уступая лишь Китаю.
В январе-апреле 2024 г. внешнеторговый оборот России и Индии превысил 23 млрд долл. (16% всей российской внешней торговли), импорт из России составил 21,6 млрд долл. Роль Индии для российского экспорта растет, но поставки остаются не диверсифицированными.
#НавстречуМоди #Индия #Россия #ВнешняяТорговля
В 2023 г. оборот российско-индийской внешней торговли составил 65,5 млрд долл., что позволило России войти в Топ-5 крупнейших торговых партнеров Индии, уступая лишь странам ЕС, США, Китаю и ОАЭ (выступающим торговым хабом для индийской торговли).
Для Индии характерна большая неравномерность торговых потоков, но в случае с Россией небаланс остается рекордным - экспорт в Россию в 2023 г. был в 15 раз ниже импорта. В последние месяцы поставки товаров из Индию в Россию выросли до 0,4 млрд долл. в месяц, импорт стабильно превышал 5 млрд долл., что позволило России занять 2-е место среди поставщиков товаров в страну, уступая лишь Китаю.
В январе-апреле 2024 г. внешнеторговый оборот России и Индии превысил 23 млрд долл. (16% всей российской внешней торговли), импорт из России составил 21,6 млрд долл. Роль Индии для российского экспорта растет, но поставки остаются не диверсифицированными.
#НавстречуМоди #Индия #Россия #ВнешняяТорговля
Навстречу Моди: импорт из России: нефть и уголь
Вплоть до 2022 г. российский экспорт в Индию был представлен в основном сырьевыми товарами, но оставался относительно диверсифицированным: поставки нефти и нефтепродуктов в 2021 г. обеспечили 37%, драгоценных камней и металлов - 16%, угля - 13%. Переориентация торговых потоков в 2022 г. кардинально изменила ситуацию.
В январе-апреле 2024 г. нефть и нефтепродукты обеспечили 83% российских доходов от экспорта в Индию (17,8 млрд долл.), уголь - 6%. Роль других сырьевых товаров заметно снизилась не только из-за эффекта базы, но и из-за сокращения экспорта в абсолютном выражении: выручка от поставки драгоценных камней и металлов за первые четыре месяца 2024 г. упала до 0,44 млрд долл., оказавшись на 11% ниже уровня 2021 г.
Поэтому динамика российского экспорта в Индию определяется мировой конъюнктурой и де-факто ситуацией в российской нефтедобыче. Импорт - другое дело.
#НавстречуМоди #Индия #Экспорт
Вплоть до 2022 г. российский экспорт в Индию был представлен в основном сырьевыми товарами, но оставался относительно диверсифицированным: поставки нефти и нефтепродуктов в 2021 г. обеспечили 37%, драгоценных камней и металлов - 16%, угля - 13%. Переориентация торговых потоков в 2022 г. кардинально изменила ситуацию.
В январе-апреле 2024 г. нефть и нефтепродукты обеспечили 83% российских доходов от экспорта в Индию (17,8 млрд долл.), уголь - 6%. Роль других сырьевых товаров заметно снизилась не только из-за эффекта базы, но и из-за сокращения экспорта в абсолютном выражении: выручка от поставки драгоценных камней и металлов за первые четыре месяца 2024 г. упала до 0,44 млрд долл., оказавшись на 11% ниже уровня 2021 г.
Поэтому динамика российского экспорта в Индию определяется мировой конъюнктурой и де-факто ситуацией в российской нефтедобыче. Импорт - другое дело.
#НавстречуМоди #Индия #Экспорт
Навстречу Моди: поставки товаров в Россию: рост импорта машин и оборудования
Динамика экспорта из Индии в Россию остается заметно ниже чем у импорта, но его структура заметно изменилась за последние 2 года. До 2022 г. индийский экспорт в Россию отличался высоким уровнем диверсификации, опираясь на поставки машин и оборудования (20-25% от всего экспорта), сельхозсырья и продуктов питания (25-30%) и химической продукции (30-40%).
После начала СВО ситуация изменилась. Экспорт в Россию вырос в 1,5 раза, в основном за счет трехкратного роста импорта машин и оборудования (до 150-160 млн долл. в месяц) и химикатов, тогда как динамика других товарных позиций была гораздо более скромной.
#НавстречуМоди #Индия #Импорт
Динамика экспорта из Индии в Россию остается заметно ниже чем у импорта, но его структура заметно изменилась за последние 2 года. До 2022 г. индийский экспорт в Россию отличался высоким уровнем диверсификации, опираясь на поставки машин и оборудования (20-25% от всего экспорта), сельхозсырья и продуктов питания (25-30%) и химической продукции (30-40%).
После начала СВО ситуация изменилась. Экспорт в Россию вырос в 1,5 раза, в основном за счет трехкратного роста импорта машин и оборудования (до 150-160 млн долл. в месяц) и химикатов, тогда как динамика других товарных позиций была гораздо более скромной.
#НавстречуМоди #Индия #Импорт
Навстречу Моди: поставки товаров в Россию-2: в центре роста
Увеличение индийского экспорта в 2022-24 гг. было обеспечено за счет несколько сравнительно концентрированных товарных позиций, что заметно отличает российско-индийскую торговлю от отношений с Китаем, где рост экспорта в России был фронтальным, затронув практически все товарные группы.
Практически весь рост поставок химикатов в 2022-23 гг. был связан с началом поставок глинозема - "Русал", лишившись возможности закупать сырье на Украине и в Австралии (из-за санкций) искал альтернативные источники, и Индия стала одним из них. В начале 2024 г. отгрузки глинозема в Россию снизились - из-за роста цен на глинозем на мировых рынках "Русал" переориентировался на поставки из Китая.
Несмотря на то, что экспорт из Индии в Россию остается заметно ниже импорта, в последние 2 года в его структуре произошли заметные изменения. До 2022 г. индийский экспорт в Россию имел высокую степень диверсификации, опираясь на поставки машин и оборудования (20-25% от всего экспорта), сельхозсырья и продуктов питания (25-30%) и химической продукции (30-40%).
Поставки машин и оборудования заметно выросли, а лидером по динамике стала вычислительная техника. До 2022 г. Индия не была сколько-нибудь заметным игроком на российском рынке ВТ, продажи не превышали 5-6 млн долл. в год. Заметный рост экспорта начался после отправленного в октябре 2022 г. российской стороной запроса об организации поставок оборудования из Индии. В 2023-24 гг. отгрузки быстро росли: за январь-апрель 2024 г. продажи уже составили 91 млн долл. Высокую динамику показала и поставка смартфонов из Индии, в 2024 г. выросшая в 16 раз, но это отражает эффект низкой базы прошлого года, а не "индийские iphone". Пока что закупки российскими импортерами смартфонов в Индии даже не вернулись на уровень 2019-20 гг.
Отдельным интересным кейсом стали поставки авиазапчастей - в 2023 г. импорт из Индии достиг 69 млн долл. В начале 2024 г. активность заметно снизилась. Является ли это снижение сезонным, связано с переориентацией торговых потоков в другие регионы (как уже произошло с глиноземом) или произошло из-за проблем у индийских экспортеров? Пока неясно, хотя индийские СМИ связывают снижение активности с боязнью производителей попасть под вторичные санкции.
#НавстречуМоди #Индия #Импорт
Увеличение индийского экспорта в 2022-24 гг. было обеспечено за счет несколько сравнительно концентрированных товарных позиций, что заметно отличает российско-индийскую торговлю от отношений с Китаем, где рост экспорта в России был фронтальным, затронув практически все товарные группы.
Практически весь рост поставок химикатов в 2022-23 гг. был связан с началом поставок глинозема - "Русал", лишившись возможности закупать сырье на Украине и в Австралии (из-за санкций) искал альтернативные источники, и Индия стала одним из них. В начале 2024 г. отгрузки глинозема в Россию снизились - из-за роста цен на глинозем на мировых рынках "Русал" переориентировался на поставки из Китая.
Несмотря на то, что экспорт из Индии в Россию остается заметно ниже импорта, в последние 2 года в его структуре произошли заметные изменения. До 2022 г. индийский экспорт в Россию имел высокую степень диверсификации, опираясь на поставки машин и оборудования (20-25% от всего экспорта), сельхозсырья и продуктов питания (25-30%) и химической продукции (30-40%).
Поставки машин и оборудования заметно выросли, а лидером по динамике стала вычислительная техника. До 2022 г. Индия не была сколько-нибудь заметным игроком на российском рынке ВТ, продажи не превышали 5-6 млн долл. в год. Заметный рост экспорта начался после отправленного в октябре 2022 г. российской стороной запроса об организации поставок оборудования из Индии. В 2023-24 гг. отгрузки быстро росли: за январь-апрель 2024 г. продажи уже составили 91 млн долл. Высокую динамику показала и поставка смартфонов из Индии, в 2024 г. выросшая в 16 раз, но это отражает эффект низкой базы прошлого года, а не "индийские iphone". Пока что закупки российскими импортерами смартфонов в Индии даже не вернулись на уровень 2019-20 гг.
Отдельным интересным кейсом стали поставки авиазапчастей - в 2023 г. импорт из Индии достиг 69 млн долл. В начале 2024 г. активность заметно снизилась. Является ли это снижение сезонным, связано с переориентацией торговых потоков в другие регионы (как уже произошло с глиноземом) или произошло из-за проблем у индийских экспортеров? Пока неясно, хотя индийские СМИ связывают снижение активности с боязнью производителей попасть под вторичные санкции.
#НавстречуМоди #Индия #Импорт
Авиатехника: насколько значимы (были) поставки из Индии для российского рынка
В 2023 г. импорт авиатехники и авиазапчастей (HS 88) в Индию составил 0,43 млрд долл., по сравнению с 2021 г. (4,57 млрд долл.) поставки снизились на порядок. Вероятно, реальная ситуация была лучше.
С февраля 2022 г. ФТС не публикует подробную таможенную статистику (впрочем, и до 2022 г. этот раздел относился к "закрытым" кодам"), а анализ данных стран-партнеров дает заниженные оценки, т.к. некоторые крупные поставщики (например, ОАЭ) также не публикуют подробную статистику. Кроме того, часть необходимого для российских самолетов оборудования может устанавливаться при прохождении C-Check у зарубежных провайдеров техобслуживания или же - прилетать в России на самолетах, которые нуждаются в ремонте.
Какой была роль индийских компаний на российском рынке? Поставщики из Индии (69 млн долл.) вошли в топ-3, уступая лишь компаниям из Китая (190 млн долл.) и Таиланда (143 млн долл.). Схемы импорта иногда оказываются запутанными - в мае 2024 г. OFAC внес авиакомпанию "Победа" за покупки авиазапчастей в Индии; при этом услуги по перевозки в этой сделки оказывала находящаяся под санкциями иранская Mahan Air (сохранившая регулярные рейсы в Дели и - очень удобно - в московский Внуково).
#НавстречуМоди #Индия #Импорт
В 2023 г. импорт авиатехники и авиазапчастей (HS 88) в Индию составил 0,43 млрд долл., по сравнению с 2021 г. (4,57 млрд долл.) поставки снизились на порядок. Вероятно, реальная ситуация была лучше.
С февраля 2022 г. ФТС не публикует подробную таможенную статистику (впрочем, и до 2022 г. этот раздел относился к "закрытым" кодам"), а анализ данных стран-партнеров дает заниженные оценки, т.к. некоторые крупные поставщики (например, ОАЭ) также не публикуют подробную статистику. Кроме того, часть необходимого для российских самолетов оборудования может устанавливаться при прохождении C-Check у зарубежных провайдеров техобслуживания или же - прилетать в России на самолетах, которые нуждаются в ремонте.
Какой была роль индийских компаний на российском рынке? Поставщики из Индии (69 млн долл.) вошли в топ-3, уступая лишь компаниям из Китая (190 млн долл.) и Таиланда (143 млн долл.). Схемы импорта иногда оказываются запутанными - в мае 2024 г. OFAC внес авиакомпанию "Победа" за покупки авиазапчастей в Индии; при этом услуги по перевозки в этой сделки оказывала находящаяся под санкциями иранская Mahan Air (сохранившая регулярные рейсы в Дели и - очень удобно - в московский Внуково).
#НавстречуМоди #Индия #Импорт
Навстречу Моди: скромные ПИИ
В апреле 2024 г. государственный секретарь Министерства промышленности и торговли Индии Раджеш Кумар Сингх оценил российские инвестиции в индийскую экономику в 1,26 млрд долл. Банк России с 2022 г. не публикует подробные данные по ПИИ, но на помощь приходит Госдума – в марте этого года депутат Говырин оценивал российские инвестиции в фондовый рынок Индии в 2 млрд долл. Каков же все-таки объем ПИИ? На самом деле, российские вложения в Индию гораздо больше - только "Роснефть" в 2017 г. потратила на покупку доли в Essar Oil (сейчас - Nayara Energy) 3,9 млрд долл.
По состоянию на 2024 г. накопленные российские инвестиции в индийскую экономику оцениваются в 12 млрд долл. Российские компании на индийском рынке не испытывают серьезных проблем из-за западных санкций, например, у BrahMos, российско-индийского СП по производству ракет, портфель заказов превышает 7,5 млрд долл., и компания активно инвестирует в новые направления, в т.ч. по выпуску сверхзвуковых ракет. Большие риски связаны со сложным регулированием и ситуацией на рынке труда: в начале 2010-х гг. "Камаз" столкнулся с многомесячными забастовками на своем индийском заводе, что "разрушало" экономику производства.
Но, пожалуй, самым тяжелым кейсом стала Sistema Shyam Teleservices: в 2018 г. АФК "Система" пришлось продать акции Reliance Communications за 45 млн долл. (из-за претензий регулятора), покинув индийский рынок, в который за десятилетие (2007-17 гг.) компания вложила свыше 4,5 млрд долл.
Некоторые из российских инвесторов после 2022 г. поменяли гражданство и теперь пытаются максимально дистанцироваться от России. Например, DST Global Юрия Мильнера сейчас не связывает себя с РФ, несмотря на то, что многие его проекты финансировались российскими госкомпаниями. При этом, инвестиции DST Global в Индию превышают 1,3 млрд долл., фонд профинансировал свыше 10 крупных сделок на рынке, включая инвестиции в индийский стартап агрегатор такси Ola и интернет-ретейлер Flipkart.
Но даже с учетом неудач и "отказников", российское присутствие на индийском рынке сейчас значимо и находится на уровне крупных стран ЕС-27, хотя и уступает странам-лидерам – США и Японии, – и, конечно, офшорам, выступающим (как и в России до 2022 г.) важными хабами для перераспределения индийских инвестиций.
#НавстречуМоди #Индия #ПИИ
В апреле 2024 г. государственный секретарь Министерства промышленности и торговли Индии Раджеш Кумар Сингх оценил российские инвестиции в индийскую экономику в 1,26 млрд долл. Банк России с 2022 г. не публикует подробные данные по ПИИ, но на помощь приходит Госдума – в марте этого года депутат Говырин оценивал российские инвестиции в фондовый рынок Индии в 2 млрд долл. Каков же все-таки объем ПИИ? На самом деле, российские вложения в Индию гораздо больше - только "Роснефть" в 2017 г. потратила на покупку доли в Essar Oil (сейчас - Nayara Energy) 3,9 млрд долл.
По состоянию на 2024 г. накопленные российские инвестиции в индийскую экономику оцениваются в 12 млрд долл. Российские компании на индийском рынке не испытывают серьезных проблем из-за западных санкций, например, у BrahMos, российско-индийского СП по производству ракет, портфель заказов превышает 7,5 млрд долл., и компания активно инвестирует в новые направления, в т.ч. по выпуску сверхзвуковых ракет. Большие риски связаны со сложным регулированием и ситуацией на рынке труда: в начале 2010-х гг. "Камаз" столкнулся с многомесячными забастовками на своем индийском заводе, что "разрушало" экономику производства.
Но, пожалуй, самым тяжелым кейсом стала Sistema Shyam Teleservices: в 2018 г. АФК "Система" пришлось продать акции Reliance Communications за 45 млн долл. (из-за претензий регулятора), покинув индийский рынок, в который за десятилетие (2007-17 гг.) компания вложила свыше 4,5 млрд долл.
Некоторые из российских инвесторов после 2022 г. поменяли гражданство и теперь пытаются максимально дистанцироваться от России. Например, DST Global Юрия Мильнера сейчас не связывает себя с РФ, несмотря на то, что многие его проекты финансировались российскими госкомпаниями. При этом, инвестиции DST Global в Индию превышают 1,3 млрд долл., фонд профинансировал свыше 10 крупных сделок на рынке, включая инвестиции в индийский стартап агрегатор такси Ola и интернет-ретейлер Flipkart.
Но даже с учетом неудач и "отказников", российское присутствие на индийском рынке сейчас значимо и находится на уровне крупных стран ЕС-27, хотя и уступает странам-лидерам – США и Японии, – и, конечно, офшорам, выступающим (как и в России до 2022 г.) важными хабами для перераспределения индийских инвестиций.
#НавстречуМоди #Индия #ПИИ
День до дедлайна: правительство продлило разрешение на экспорт бензина
29 июня Правительство одобрило продление временного разрешения на экспорт бензина до 31 июля.
Запрет на поставки бензина за пределы ЕАЭС был введен властями на полгода с 1 марта по 31 августа. Тогда из-за атак украинских БПЛА на российские НПЗ и ожидания высокого спроса, появились опасения о возникновении на внутреннем рынке дефицита в летний период. Но уже 20 мая действие ограничений было приостановлено до 30 июня, а теперь разрешение на экспорт продлено до 31 июля. Правительство говорит о контроле над ситуацией на внутреннем рынке. Сказать, что происходит на внутреннем рынке сейчас сложно - с апреля Росстат и ЦДУ по требованию властей заметно сократили объем публикуемых по нефтепереработке данных.
Тем не менее, оперативные данные по отгрузкам показывают, что в мае поставки бензина на внутренний рынок остаются стабильными и превышают уровни 2022-23 гг., несмотря на то, что некоторые НПЗ продолжали внеплановый ремонт установок, поврежденных из-за атак украинских БПЛА. Удастся ли сохранить такую динамику в июле-августе? Во многом, это будет зависеть от того, вернутся ли к работе все пострадавшие от атак НПЗ и какой будет ценовая конъюнктура на внешних рынках - ведь высокий дифференциал с мировыми ценами создает дополнительный стимул для экспорта.
#Россия #ЭкспортБензина #ВнутреннийРынок
29 июня Правительство одобрило продление временного разрешения на экспорт бензина до 31 июля.
Запрет на поставки бензина за пределы ЕАЭС был введен властями на полгода с 1 марта по 31 августа. Тогда из-за атак украинских БПЛА на российские НПЗ и ожидания высокого спроса, появились опасения о возникновении на внутреннем рынке дефицита в летний период. Но уже 20 мая действие ограничений было приостановлено до 30 июня, а теперь разрешение на экспорт продлено до 31 июля. Правительство говорит о контроле над ситуацией на внутреннем рынке. Сказать, что происходит на внутреннем рынке сейчас сложно - с апреля Росстат и ЦДУ по требованию властей заметно сократили объем публикуемых по нефтепереработке данных.
Тем не менее, оперативные данные по отгрузкам показывают, что в мае поставки бензина на внутренний рынок остаются стабильными и превышают уровни 2022-23 гг., несмотря на то, что некоторые НПЗ продолжали внеплановый ремонт установок, поврежденных из-за атак украинских БПЛА. Удастся ли сохранить такую динамику в июле-августе? Во многом, это будет зависеть от того, вернутся ли к работе все пострадавшие от атак НПЗ и какой будет ценовая конъюнктура на внешних рынках - ведь высокий дифференциал с мировыми ценами создает дополнительный стимул для экспорта.
#Россия #ЭкспортБензина #ВнутреннийРынок
НПЗ: завершение внеплановых ремонтов
На прошлой неделе завершились внеплановые ремонты сразу на нескольких установках первичной переработки:
- 22 июня началась переработка нефти на Нижегородском НПЗ "Лукойла",
- 25 июня в работу вернулись АВТ на Волгоградском заводе "Лукойла" и Туапсинском НПЗ "Роснефти",
- 26 июня были запущены АТ на Ильском НПЗ,
- а 30 июня - установки и на Новошахтинском ЗНП.
Завершение этих ремонтов вместе с выходами из планового обслуживания установок на "Уфанефтехиме", Комсомольском и Яйском НПЗ позволяет российской нефтепереработке начать июль с рекордно доступными для этого месяцам мощностями (в ремонтах сейчас АВТ на Киришском НПЗ, Астраханском ГПЗ и некоторых других заводах, но существенно меньше, чем в прошлые годы).
В июне 2024 г. объем простаивающих мощностей первичной переработки оценивались Reuters в 4,1 млн т (3,8 млн т в мае), в июле этот показатель может снизиться (с учетом плановых ремонтов) - до 2,3-2,5 млн т.
#НПЗ #АтакиБПЛА #Ремонты
На прошлой неделе завершились внеплановые ремонты сразу на нескольких установках первичной переработки:
- 22 июня началась переработка нефти на Нижегородском НПЗ "Лукойла",
- 25 июня в работу вернулись АВТ на Волгоградском заводе "Лукойла" и Туапсинском НПЗ "Роснефти",
- 26 июня были запущены АТ на Ильском НПЗ,
- а 30 июня - установки и на Новошахтинском ЗНП.
Завершение этих ремонтов вместе с выходами из планового обслуживания установок на "Уфанефтехиме", Комсомольском и Яйском НПЗ позволяет российской нефтепереработке начать июль с рекордно доступными для этого месяцам мощностями (в ремонтах сейчас АВТ на Киришском НПЗ, Астраханском ГПЗ и некоторых других заводах, но существенно меньше, чем в прошлые годы).
В июне 2024 г. объем простаивающих мощностей первичной переработки оценивались Reuters в 4,1 млн т (3,8 млн т в мае), в июле этот показатель может снизиться (с учетом плановых ремонтов) - до 2,3-2,5 млн т.
#НПЗ #АтакиБПЛА #Ремонты
СУЭК и СГК: что же произошло?
Наталья Гриб сожалеет о том, что СУЭК продал акции Сибирской генерирующей компании, видя в этом "потерю веры" в будущее угольных ТЭС. СУЭК в пресс-релизе, напротив, говорит о желании "упростить корпоративное управление и реализацию инвестиционных планов". Кому верить?
СГК, как и, например, Байкальская энергетическая компания (Иркутск), не были активными заказчиками разработки новых проектов и строительства угольных энергоблоков, предпочитая модернизацию старого оборудования. Смена собственника вряд ли изменит тренд: вкладываться в новые технологии, а тем более в НИОКР, - долго и дорого. А вот цены на электроэнергию в ОЭС Сибири могут измениться. Как был устроен бизнес СГК? Компания покупала уголь у СУЭК, отдельные контракты проходили по достаточно высоким ценам. Возможность продавать топливо аффилированной электростанции позволяет не только гарантировать сбыт на внутреннем рынке (сейчас являющимся премиальным - благодаря более высокой оборачиваемости средств), но получать более высокую маржу. Например, Ново-Кемеровская ТЭЦ в 2023 г. покупала уголь у "СУЭК-Кузбасс" по средней цене 1,06 тыс. руб./т (без НДС), другие поставщики в Кузбассе предлагали рядовой уголь марки Д (с поправкой на качество) на 5-6% дешевле.
Говорит ли это о том, что более высокие цены для аффилированных электростанций - систематическое явление? Нет. Но понять, насколько новый владелец связан с СУЭК можно будет по тому, готов ли он будет к жестким переговорам с поставщиками топлива или предпочтет сохранить прежние "особые" отношения.
#СУЭК #Уголь #СГК
Наталья Гриб сожалеет о том, что СУЭК продал акции Сибирской генерирующей компании, видя в этом "потерю веры" в будущее угольных ТЭС. СУЭК в пресс-релизе, напротив, говорит о желании "упростить корпоративное управление и реализацию инвестиционных планов". Кому верить?
СГК, как и, например, Байкальская энергетическая компания (Иркутск), не были активными заказчиками разработки новых проектов и строительства угольных энергоблоков, предпочитая модернизацию старого оборудования. Смена собственника вряд ли изменит тренд: вкладываться в новые технологии, а тем более в НИОКР, - долго и дорого. А вот цены на электроэнергию в ОЭС Сибири могут измениться. Как был устроен бизнес СГК? Компания покупала уголь у СУЭК, отдельные контракты проходили по достаточно высоким ценам. Возможность продавать топливо аффилированной электростанции позволяет не только гарантировать сбыт на внутреннем рынке (сейчас являющимся премиальным - благодаря более высокой оборачиваемости средств), но получать более высокую маржу. Например, Ново-Кемеровская ТЭЦ в 2023 г. покупала уголь у "СУЭК-Кузбасс" по средней цене 1,06 тыс. руб./т (без НДС), другие поставщики в Кузбассе предлагали рядовой уголь марки Д (с поправкой на качество) на 5-6% дешевле.
Говорит ли это о том, что более высокие цены для аффилированных электростанций - систематическое явление? Нет. Но понять, насколько новый владелец связан с СУЭК можно будет по тому, готов ли он будет к жестким переговорам с поставщиками топлива или предпочтет сохранить прежние "особые" отношения.
#СУЭК #Уголь #СГК