Государственные расходы КНР на образование, здравоохранение и пенсионное обеспечение выросли с 6,3% ВВП в 2007 году до 11,6% в 2016 году. В результате старения населения Китая эти расходы могут увеличиться до 23% ВВП к 2050 году, однако, все равно будут ниже, чем в развитых странах, где этот показатель находится на уровне 32% ВВП.
До последнего времени на фоне стремительно роста внутреннего рынка китайские автопроизводители обращали мало внимания на развитие экспорта. Однако все может поменяться. По итогам 2018 года продажи автомобилей в стране снизились на 2,8%, в то время как экспорт увеличился на 16,8%. В условиях большого объема незагруженных мощностей внутри страны расширение экспорта может стать палочкой-выручалочкой для китайского автопрома. #авто
Официальный индекс деловой активности в промышленности PMI на протяжении 3 последних месяцев находится ниже отметки 50 пунктов, что указывает на ухудшение настроения промышленных предприятий. Обычно в такой ситуации Национальное бюро статистики КНР начинает корректировать методику расчета показателя.😉
На фоне продолжающегося в Китае распространения африканской чумы свиней (АЧС) на фондовом рынке КНР резко подорожали акции крупнейших публичных производителей свинины. Рынок ожидает, что ужесточение госрегулирования и ветеринарного контроля особенно больно ударит по мелким производителям, часть которых будет вынуждена уйти с рынка, в результате крупные компании смогут существенно увеличить свою рыночную долю. #сельхоз
Открытость финансового рынка? Нет, не слышали... Доля нерезидентов на финансовом рынке КНР одна из самых низких среди emerging markets. На рынке госдолга доля вложений нерезидентов составяляет всего 8%, хотя и начала увеличиваться в последние годы, правда, в основном только за счет роста интереса к китайским долговым инструментам со стороны центральных банков и суверенных фондов, на долю которых приходится около 76% всех вложений нерезидентов. По оценкам, только один Банк России за первое полугодие прошлого года вложил в юаневые облигации сумму в размере более 50 млрд. долл. #финансы
На фоне замедления роста китайской экономики Правительство КНР анонсировало очередные меры по фискальному стимулированию. В 2019 году налоговая нагрузка на компании будет снижена почти на 2 трлн. юаней (около 300 млрд. долл.), в том числе за счет снижения ставки НДС для промышленных предприятий (с 16% до 13%), а также на транспорте и в строительстве (с 10% до 9%). При этом по итогам 2018 года налоговая нагрузка была снижена на 1,3 трлн. юаней.
🤖Big Data всё знает, даже то, кто как относится к китайской инициативе «Один пояс, один путь»
Исследователи из европейского мозгового центра BRUEGEL на основе анализа большого массива новостей в национальных СМИ оценили отношение к ОПОП по странам мира и регионам.
Оказалось, что все регионы в целом относятся позитивно за исключением Южной Азии: в TOP-10 стран с наиболее негативным отношением представлены 3 страны региона (Индия, Бутан и Мальдивы). Однако, внутри каждого региона различия между странами довольно существенны. Например в Европе страны-члены ЕС более позитивно относятся к ОПОП, чем остальные представители региона.
Россия в исследовании также отнесена к категории стран с негативным отношением к #ОПОП.
#china_research
Исследователи из европейского мозгового центра BRUEGEL на основе анализа большого массива новостей в национальных СМИ оценили отношение к ОПОП по странам мира и регионам.
Оказалось, что все регионы в целом относятся позитивно за исключением Южной Азии: в TOP-10 стран с наиболее негативным отношением представлены 3 страны региона (Индия, Бутан и Мальдивы). Однако, внутри каждого региона различия между странами довольно существенны. Например в Европе страны-члены ЕС более позитивно относятся к ОПОП, чем остальные представители региона.
Россия в исследовании также отнесена к категории стран с негативным отношением к #ОПОП.
#china_research
MERICS: в 2018 году прямые инвестиции КНР в страны ЕС снизились второй год подряд до минимального уровня с 2015 года. В последние годы страны ЕС ужесточили контроль за сделками с участием китайских инвесторов. В 2018 году правительство Германии заблокировало продажу станкостроительной фирмы Leifeld Metal Spinning китайской Yantai Taihai Group.
Наказание углем. В ответ на введение Австралией запрета на использование оборудования китайских компаний Huawei и ZTE при развертывании на континенте 5G-сетей Китай начал блокировать поставки австралийского угля. Конечно, весна пришла, буржуйки больше топить не надо + российские угольщики всегда под боком😉
И целого мира мало...
Китайские компании существенно нарастили заимстовавания на международном рынке. Объем выпущенных в обращение облигаций увеличился с 49 млрд. долл. в 2011 году до 534 млрд. в 2016 году🤑🤑🤑. Около 90% этих облигаций номинированы в долларах США. Результаты одного из недавних исследований NBER показывают, какие факторы оказывают влияние на решение компаний о выпуске долларовых облигаций.
▫️К выпуск долларовых облигаций чаще прибегают заемщики из более рискованных секторов экономики, к которым авторы исследования относят в первую очередь отрасли с избыточными производственными мощностями, а также операции с недвижимостью.
▫️В то же время экспортеры, которые потенциально имеют больше возможностей по погашению внешних займов за счет своей валютной выручкой, сравнительно реже обращаются к выпуску доларовых облигаций.
👉Таким образом, получается, что китайские компании в первую очередь используют внешние займы для финансирования более рискованных проектов, которые не могут по какой-либо причине быть профинансированы внутри страны.
#china_research
Китайские компании существенно нарастили заимстовавания на международном рынке. Объем выпущенных в обращение облигаций увеличился с 49 млрд. долл. в 2011 году до 534 млрд. в 2016 году🤑🤑🤑. Около 90% этих облигаций номинированы в долларах США. Результаты одного из недавних исследований NBER показывают, какие факторы оказывают влияние на решение компаний о выпуске долларовых облигаций.
▫️К выпуск долларовых облигаций чаще прибегают заемщики из более рискованных секторов экономики, к которым авторы исследования относят в первую очередь отрасли с избыточными производственными мощностями, а также операции с недвижимостью.
▫️В то же время экспортеры, которые потенциально имеют больше возможностей по погашению внешних займов за счет своей валютной выручкой, сравнительно реже обращаются к выпуску доларовых облигаций.
👉Таким образом, получается, что китайские компании в первую очередь используют внешние займы для финансирования более рискованных проектов, которые не могут по какой-либо причине быть профинансированы внутри страны.
#china_research
Никогда такого не было, и вот опять
Экономисты посчитали, что официальная статистика КНР завышает показатели темпов роста экономики. Согласно результатам исследования, опубликованного на сайте американского мозгового центра Brookings, за период с 2008 по 2016 год официальные данные относительно темпов роста ВВП Китая были завышены в среднем на 2 процентных пункта в год.
Институт американский, но большинство авторов статьи из Гонконга, смелые ребята фактически свое руководство критикуют. С другой стороны основная критика в статье направлена на местных чиновников, которые завышают показатели региональной статистики для продвижения по службе, а бедные статистики не смеют конфликтовать с могущественными регионалами ("powerful local leaders").
При таком подходе центральное правительство вообще как бы не при делах получается. С этой точки зрения статья политически нейтральная получается и даже правильная, в том смысле, что еще раз показывает разложение региональных чиновников, которых может приструнить только центральное правительство во главе с Компартией.
#china_research
Экономисты посчитали, что официальная статистика КНР завышает показатели темпов роста экономики. Согласно результатам исследования, опубликованного на сайте американского мозгового центра Brookings, за период с 2008 по 2016 год официальные данные относительно темпов роста ВВП Китая были завышены в среднем на 2 процентных пункта в год.
Институт американский, но большинство авторов статьи из Гонконга, смелые ребята фактически свое руководство критикуют. С другой стороны основная критика в статье направлена на местных чиновников, которые завышают показатели региональной статистики для продвижения по службе, а бедные статистики не смеют конфликтовать с могущественными регионалами ("powerful local leaders").
При таком подходе центральное правительство вообще как бы не при делах получается. С этой точки зрения статья политически нейтральная получается и даже правильная, в том смысле, что еще раз показывает разложение региональных чиновников, которых может приструнить только центральное правительство во главе с Компартией.
#china_research
#мониторинг ситуации в китайской экономике
▫️курс юаня, золотовалютные резервы и ставки на межбанковском рынке остаются стабильными➡️
▫️в то же время темпы роста денежной массы и банковского кредитования продожают замедляться🔻
▫️продажи легковых автомобилей снижаются на протяжении 8 последних месяцев🔻
▫️показатели внешней торговли в начале года ухудшились: по итогам января-февраля 2019 года экспорт товаров снизился на 4,6% г/г, импорт - на 3,1%🔻. Более высокие темпы снижения экспорта и импорта в феврале могли быть связаны с более ранним началом празднования Нового года по лунному календарю (5 февраля вместо 16 февраля в прошлом году)
▫️потребительская инфляция снижается 4 месяц подряд и сотавила в феврале 1,5% (минимум с января 2018 года). Рост цен производителей практически остановился. Цены на недвижимость также демонстрируют тенденцию к замедлению.🔻
#статистика
▫️курс юаня, золотовалютные резервы и ставки на межбанковском рынке остаются стабильными➡️
▫️в то же время темпы роста денежной массы и банковского кредитования продожают замедляться🔻
▫️продажи легковых автомобилей снижаются на протяжении 8 последних месяцев🔻
▫️показатели внешней торговли в начале года ухудшились: по итогам января-февраля 2019 года экспорт товаров снизился на 4,6% г/г, импорт - на 3,1%🔻. Более высокие темпы снижения экспорта и импорта в феврале могли быть связаны с более ранним началом празднования Нового года по лунному календарю (5 февраля вместо 16 февраля в прошлом году)
▫️потребительская инфляция снижается 4 месяц подряд и сотавила в феврале 1,5% (минимум с января 2018 года). Рост цен производителей практически остановился. Цены на недвижимость также демонстрируют тенденцию к замедлению.🔻
#статистика
Внешняя торговля КНР в феврале: итоги для России
▫️темпы роста импорта российских товаров снизились до 5% г/г🔻, что является самым низким значением показателя с сентября 2017 года; импорт КНР в целом снижается на протяжении 3 последних месяцев
▫️основной фактор замедления роста российского импорта - снижение цен на нефть по сравнению с прошлым годом🔻.
▫️При этом в физическом выражении динамика импорта КНР сырьевых товаров остается стабильной: в феврале импорт commodities (по всем странам) увеличился в реальном выражении на 9,5% г/г, что является максимальным значением показателя за последние 4 месяца⬆️.
#внешторг
▫️темпы роста импорта российских товаров снизились до 5% г/г🔻, что является самым низким значением показателя с сентября 2017 года; импорт КНР в целом снижается на протяжении 3 последних месяцев
▫️основной фактор замедления роста российского импорта - снижение цен на нефть по сравнению с прошлым годом🔻.
▫️При этом в физическом выражении динамика импорта КНР сырьевых товаров остается стабильной: в феврале импорт commodities (по всем странам) увеличился в реальном выражении на 9,5% г/г, что является максимальным значением показателя за последние 4 месяца⬆️.
#внешторг
FT обращает внимание, что Народный банк КНР третий месяц подряд наращивает объемы золота в резервах. В целом Россия и КНР - крупнейшие покупатели золота среди мировых центробанков с 2014 года. Правда доля золота в валютных резервах двух стран несопоставима: в России 19% валютных резервов, а в Китае - только 3%.
Какой уровень прозрачности китайских публичных компаний?Не очень высокий, если судить по активности этих компаний в социальных сетях.
Доля компаний, в которых председатели правления ведут аккаунт в социальной сети Weibo с новостями о своей компании, составялет менее 3%. Исследователи также выяснили, что компании, в которых высшее руководство ведет такие аккаунты, отличаются более высоким качеством раскрытия информации. Этот эффект в наибольшей степени выражен для небольших по размеру компаний, компаний, которые вышли на биржу относительно недавно, а также тех компаний, которые получают меньше внимания со стороны аналитиков.
Крупным китайским компаниям больше публичности тоже не помешает: ведь если вы не рассказываете о своей компании, за вас это могут сделать конкуренты, и скорее всего вам это не понравится. Только поднявшаяся на Западе волна критики по отношению к компании заставила Huawei задуматься об изменении своего подхода к PR и начать больше информации выдавать вовне.
#china_research
Доля компаний, в которых председатели правления ведут аккаунт в социальной сети Weibo с новостями о своей компании, составялет менее 3%. Исследователи также выяснили, что компании, в которых высшее руководство ведет такие аккаунты, отличаются более высоким качеством раскрытия информации. Этот эффект в наибольшей степени выражен для небольших по размеру компаний, компаний, которые вышли на биржу относительно недавно, а также тех компаний, которые получают меньше внимания со стороны аналитиков.
Крупным китайским компаниям больше публичности тоже не помешает: ведь если вы не рассказываете о своей компании, за вас это могут сделать конкуренты, и скорее всего вам это не понравится. Только поднявшаяся на Западе волна критики по отношению к компании заставила Huawei задуматься об изменении своего подхода к PR и начать больше информации выдавать вовне.
#china_research
