​​Гибкие офисные пространства вновь становятся востребованы

На рынке гибких офисов закрыта крупнейшая сделка с начала 2022 г. В пространстве Flexity в бывшем здании Минэкономразвития на Овчинниковской набережной арендовано 1500 рабочих мест (около 10 тыс. кв. м).

В зависимости от формата гибкие офисы делятся на коворкинги, сервисные офисы и гибридные пространства. Коворкинг – пространство, где арендаторы (зачастую физ.лица) используют общую площадь для своей деятельности. В сервисных офисах площадь поделена на отдельные кабинеты или выделена для конкретной компании (при этом есть и общие зоны – ресепшн, кухня и т.п.). Гибридные пространства объединяют в себе оба предыдущих формата: часть помещения отведена под коворкинг, часть – под конкретные компании. На текущий момент, гибкие офисные пространства Москвы составляют около 1,7% от всего офисного рынка классов А и В.

В 2020-2021 гг. произошло резкое развитие сервисных офисов за счет спроса со стороны IT-компаний, маркетплейсов, которые предпочитали формат гибких офисных пространств под размещение отдельных департаментов или команд для развивающихся проектов. В частности, только в 2021 г. Ozon арендовал свыше 55 тыс. кв. м в пространствах, некоторые из которых должны были быть введены в эксплуатацию в 2022 г., так как свободных площадей в существующих на тот момент пространствах было недостаточно. Однако в 2022 г. планы многих арендаторов по развитию были пересмотрены, ряд договоров аренды был расторгнут, и площадки вышли на рынок аренды с высокой вакантностью.

Сейчас мы видим постепенный рост средней площади сделки в гибких офисных пространствах. В частности, арендованная площадь в Flexity на 50% больше, чем самая крупная сделка в 2022 г. По прогнозам ЦЭП, спрос на гибкие офисы в Москве в 2023 г. превзойдет значения предыдущего года на 10-15%.

​​Ускорение темпов роста в промышленном производстве
 
Опубликованные Росстатом данные за март 2023 г. показывают ускорение в промышленном производстве, которое показало рост на 1,2% г/г.
 
Годовые цифры могут искажать представление о действительной текущей динамике из-за эффекта низкой базы – в марте 2022 г. уже наблюдалось сокращение производства в отдельных отраслях.
 
Тем не менее, если посмотреть на динамику индекса м/м (здесь и далее с учетом сезонной корректировки), то вывод сохранится – темпы роста промышленного производства заметно ускорились до 1,2% м/м (0,2% м/м в феврале 2023 г. и 0,6% м/м в среднем за 4 кв. 2022 г.). Таким образом, уровень промышленного производства в марте текущего года (с исключением сезонности) незначительно отставал от докризисного февраля 2022 г.
 
На фоне предполагаемого, но менее выраженного, чем ожидалось снижения объемов добычи полезных ископаемых (-1% м/м), динамика обрабатывающих производств выделялась в лучшую сторону (+3% м/м) и компенсировала данное сокращение.
 
Основной положительный вклад в обрабатывающих производствах был сформирован несколькими отдельными отраслями: производство нефтепродуктов (+3,6% м/м), металлургическая отрасль (преимущественно – производство прочих металлических изделий) и машиностроение (преимущественно – производство нелегковых транспортных средств). Без учета последних двух отраслей темпы роста в обрабатывающей промышленности с начала 4 кв. 2022 г. были несколько ниже общей динамики, но также показывали видимое улучшение ситуации.

ЕС продолжает ужесточать климатическую повестку
 
25 апреля страны ЕС утвердили соглашение о реформировании углеродного рынка в рамках программы «Fit for 55», которая устанавливает политику ЕС по декарбонизации. Цель программы - снизить выбросы не менее чем на 55% к 2030 г. по сравнению с уровнем 1990 г. и достичь климатической нейтральности к 2050 г.
 
Нововведения предусматривают более быстрое сокращение квот на выбросы СО2 в обороте и снижение бесплатно выдаваемых разрешений. Это должно привести к удорожанию выбросов и стимулированию компаний к реализации экологических проектов. Также предусматривается распространение оплаты выбросов СО2 на морской транспорт, начиная с 2024 г. С 2027 г. заработает отдельная система торговли квотами для «сложных» секторов (выбросы зданий, дорожного транспорта и малых предприятий). При этом есть оговорка: если цены на энергоресурсы будут на высоком уровне, начало запуска системы может быть отложено до 2028 г.

Кроме того, странами ЕС было принято окончательное решение о запуске CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism). До конца 2025 г. будет применяться только обязательство по отчетности об углеродоемкости импортируемой продукции, а с 2026 г. CBAM начнет поэтапно вводиться для цемента, алюминия, удобрений, электроэнергии и стали. По мнению ЕС, введение CBAM будет стимулировать стран-партнеров ЕС присоединяться к борьбе с изменением климата.

​​Нейросети подтягиваются к диверсиям - пишет сегодня Коммерсант об исследовании тревожности россиян и искусственном интеллекте как новом источнике опасений. Боитесь ли вы замещения своей профессии искусственным интеллектом? Среди аналитиков этот вопрос поднимается часто.

Уже спрашивали у ChatGPT прогноз по курсу рубля? Ответ получите профессиональный: «инвестрекомендаций не даю» или «есть факторы как укрепления, так и ослабления курса». Уже знает, что не стоит давать публичных прогнозов. Видимо надо было спрашивать: «поучаствуешь в консенсусе?»

Но вот на вопрос про прогноз курса рубля к юаню ответить не может никак. Даже туманно. А профессиональные аналитики могут. Уже второй раз мы собрали первый в России консенсус-опрос по новым дружественным валютным парам. Нейросеть пока не знает, к юаню или рупии рубль будет слабее или крепче… а вы прочтите ответ в комментарии

​​Литий – стратегический ресурс будущего.

К 2025 г. на Ковыктинском месторождении начнется добыча лития из подземных вод. Потребность в литии на внутреннем рынке растёт в связи с открытием новых объектов по производству литий-ионных аккумуляторов. Например, большие объемы лития потребуются новому заводу по производству литий-ионных батарей, строящемуся под Калининградом.

В настоящее время литий пользуется большой популярностью, так как он необходим при производстве различных накопителей энергии: аккумуляторов для смартфонов, ноутбуков, электроавтомобилей и возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Только в 2022 г. в мире было продано более 10 млн электромобилей, это на 55% больше, чем в 2021 г. Спрос на автомобильные литий-ионные аккумуляторы увеличился примерно на 65% до 550 ГВт/ч в 2022 г. с 330 ГВт/ч в 2021 г. При этом цены на литиевое сырье на мировом рынке выросли почти в 6 раз за 2022 г.

На данный момент растущий внутренний спрос на литий в России удовлетворяется импортируемым сырьем, преимущественно из Аргентины, Чили, Боливии и Китая. Однако из-за ухудшения условий международной торговли с марта 2022 г. стала очевидной острая необходимость разработки отечественных проектов по добыче и обработке лития. Например, произведенный в рамках проекта на Ковыкте карбонат лития (705 т в год) может покрыть текущие потребности российского рынка на 7,8%. Также планируется разработка крупнейших в России литиевых месторождений – Колмозерского и Полмостундровского (более 75 млн т отечественных запасов лития). Здесь планируется добыча около 46 тыс. т карбоната и гидроксида лития в год при переработке руд.

​​Цены на СУГ российских производителей остановили падение и перешли к повышательному тренду

Мировые цены на СУГ после ралли 2021-2022 гг. скорректировались до 500-600 долл./т, всё ещё оставаясь высокими на фоне глобального дефицита. Учитывая ограничения добычи нефти ОПЕК+, объемы добычи сопутствующих жирных газов в ближайшие годы в мире также будут лимитированы. На фоне ограниченного предложения и роста спроса на СУГ в Азии в нефтехимии, транспорте и коммунально-бытовом потреблении цены на СУГ в мире на среднесрочном горизонте, вероятнее всего, останутся высокими.

Цены российских производителей продолжают коррелировать с мировыми индикаторами. В 2022 г. снижение экспортных возможностей привело к профициту на внутреннем рынке. Под давлением профицита цены российских производителей СУГ рухнули на 37% в 2022 г. на внутреннем рынке и на 22% в поставках на внешние рынки.

Однако уже заметно изменение тренда. В 1 кв. 2023 г. падение экспортных поставок приостановилось благодаря частичной переориентации торговых потоков и цены на СУГ российских производителей стабилизировались, в апреле 2023 г. наметился существенный рост цен.

​​Китайский рынок электромобилей растет без дозаправок дозарядок. Продажи и конкуренция моделей растут, а цены все доступнее.

В 1 кв. 2023 г. продажи электромобилей в мире выросли на 25% и составили 2,5 млн шт. На долю Китая пришлось около 60% или 1,5 млн шт. Рост продаж за 1 кв. 2023 г. в Китае составил 26%, а доля в общих продажах автомобилей приблизилась к 27%. Продажи в апреле будут выше на 70-75% апреля прошлого года, а доля электромобилей в общих продажах превысит 30%.

Недавно в Шанхае прошла автомобильная выставка, где компания BYD – лидер продаж электромобилей в Китае, представила новую модель Seagull. Стоимость автомобиля начинается 78,8 тыс. юаней (900 тыс. руб.), а пробег на одном заряде около 250 км. У этой модели есть и конкуренты, которые дешевле на 25%. В сегменте мини-автомобилей (2-х местные), ценник стартует с 400 тыс. руб. (Wuling Hongguang Mini EV), что является ключевым фактором для покупателей. Модель заняла второе место в рейтинге наиболее продаваемых электромобилей в Китае в 2022 г.

Примечательно, что в производстве новой Seagull планируют использовать натрий-ионные аккумуляторы из-за их дешевизны и безопасности по сравнению с литий-ионными, но окончательного решения пока не принято. Выбор в пользу литий-ионных аккумуляторов в производстве электромобилей поддержит спрос на литий.
 
В 2022 г. продажи электромобилей в мире составили 11 млн шт. или на 59% больше показателя 2021 г. Продажи автомобилей в мире с ДВС в 2022 г. сократились на 9%. Вместе с гибридами продажи в 2022 г. составили 20 млн шт. – практически четверть всех продаж автомобилей в мире. Ожидается, что в 2023 г. продажи электромобилей вырастут на 40-45% до 16 млн шт., а с учетом гибридов превысят 25 млн шт.

Масло, лапы и мороженое конкурируют с углем на Восточном полигоне?

В 1 кв. 2023 г. Китай стал крупнейшим покупателем растительных масел из России с суммарным объемом в почти 300 тыс. т. Около трети этого продукта было отправлено в Поднебесную по железной дороге из Подмосковья в Шанхай.

В апреле животноводческая группа Черкизово отправила из Агрохаба «Селятино» в китайский город Ченду (провинция Сычуань) первую партию куриных лап в 50 тонн в рефрижераторных контейнерах.

После снятия антиковидных ограничений в Китае железнодорожный агромаршрут должен заработать во всю силу: срок такой доставки составляет около 15 дней, а ведь морем до трех раз дольше. И кстати, железнодорожный составляет конкуренцию морскому транспорту и по цене перевозки: по оценке Центра ценовых индексов Газпромбанка стоимость перевозки тонны подсолнечного масла в контейнерах в 2 раза дешевле, чем сегодня стоит фрахт в Китай.

Редкий случай, когда сухопутный экспорт экономически эффективнее морского, но на маршруте в Китай у российского продовольствия – это так. Агротовары – новый конкурент у угля в этом направлении. Груз маржинальнее, социально не менее важен и в отличие от угля доля российского агроэкспорта в Китай растет. Конечно, уголь останется самым массовым грузом в этом направлении. Тем более, пока и портов для агротоваров на Дальнем Востоке мало. Но и Высоцк, когда-то экспортировал только уголь, а теперь зерно…

​​Почему растет дисбаланс торговли с Индией? Кроме очевидного

Все пишут про профицит внешней торговли с Индией. Он складывается из частных отраслевых историй. Вот к примеру рынок угля. В 2020 году Китай, крупнейший импортер угля в мире, закрыл свой рынок для крупнейшего экспортера – Австралии. Это перевернуло всю торговлю – экспортеры угля из России, Канады и США стали конкурировать за освободившуюся нишу, а австралийский экспортеры, давая дисконты, стали открывать новый растущий индийский рынок. В 2023 году Китай возобновил покупку австралийского угля. Теперь у компаний из Австралии больше возможностей выбирать более маржинальные направления продаж. Экспортеры угля из России вынуждены больше смотреть на Индию и искать альтернативные рынки.

Как такой переворот в торговле влияет на цены? Появившаяся возможность у австралийских экспортеров формировать цены исходя из доходности, а не отсутствия альтернатив для сбыта своей продукции в определенной степени снижает влияние нерыночных факторов на формирование цен в Индии. Переориентация австралийских объемов в Китай снижает давление избыточного предложения угля в Индии и силу покупателя у индийских компаний. Это положительно влияет на оценку российского сырья и дисконты от экспортных цен поставщиков из других стран.  

Дальше напишем про коксующийся уголь. Там все по-другому…

​​Мировые выбросы СО2 снова на максимуме
 
По итогам 2022 г. выбросы CО2 в мире достигли очередного максимума – 36,8 млрд т (+0,9% г/г). Выбросы углекислого газа увеличились на фоне растущего потребления угля из-за высоких цен на нефть и газ. При этом рост объема выбросов оказался меньше темпов роста мировой экономики в 2022 г. (+3,4% г/г), что свидетельствует о снижении углеродоёмкости глобальной экономики.

Выбросы от нефтяного сектора в 2022 г. увеличились на 270 млн т и показали наибольший прирост среди ископаемого топлива. Рост выбросов происходил на фоне восстановления мировой экономики от пандемии COVID-19 и соответствующего роста потребления нефти. По оценке ОПЕК, в 2022 г. мировое потребление нефти увеличилось до 99,6 млн барр./сут. (+2,6% г/г). Более половины прироста выбросов от нефтяного сектора пришлось на авиационную отрасль. Выбросы от авиации в развитых странах достигли 85% от уровня 2019 г. по сравнению с 73% в развивающихся странах. При этом нефть остается единственным энергоресурсом, выбросы СО2 от которого до сих пор находятся ниже допандемийного уровня 2019 г.

Выбросы от газовой отрасли в 2022 г. сократились на 1,6% г/г на фоне рекордных цен и снижения объемов потребления голубого топлива в Европе. Так, например, цена на газ TTF в Европе в 2022 г. выросла на 142% г/г и составила 1352 долл./тыс. м3. В целом по итогам 2022 г. потребление газа в мире сократилось до 4071 млрд м3 (-0,8% г/г). Рекордное потребление твердого топлива в 2022 г. (8025 млн т) привело к максимальным выбросам СО2 от угля в 15,5 млрд т (+1,6% г/г).

​​Почему растет дисбаланс в торговле с Индией? Продолжаем отраслевые истории.

Вчера мы писали, как открытие рынка Китая для австралийского угля ведет к росту поставок энергетического угля в Индию. А что с металлургическим углем?

Коксующийся уголь – очень дифференцированный продукт. Индия развивала свою металлургию под угли высокого качества из Австралии. Российские коксующиеся угли уступают в качестве австралийским и осуществить масштабную замену в металлургии более вероятно в сегменте пылеугольного топлива, а не в сырье для коксования. Поэтому растет конкуренция за китайский рынок, на котором уже присутствуют наши экспортеры.

До того, как Центр ценовых индексов Газпромбанка запустил свои котировки, не существовало экспортных котировок на российский металлургический уголь и нельзя было оценить влияние конкуренции за новые рынки на цены. Сейчас можно.
Спред между марками коксующихся углей из России к индексу Сингапурской биржи на австралийские угли (от которых до сих пор считается наш НДПИ) в апреле - 34%. Это меньше, чем полгода назад, когда, как и в энергетических углях, дисконты на российские угли стали сокращаться. Но это больше, чем в начале текущего года, когда и открыли Австралию для Китая.
Конкуренция растет, и мы продолжаем следить за ценами на рынке.

​​Вакантность в торговых центрах Москвы начала снижаться
 
Доля свободных площадей в качественных ТЦ Москвы по итогам 1 кв. 2023 г. составила 14,5%, уменьшившись за январь-март на 1,1 п.п. Еще около 4% арендопригодной площади приходится на «закрытые двери», то есть когда магазин не работает, хотя помещение формально не является вакантным. Судьба таких помещений определится после принятия решения о формате дальнейшей деятельности в России международными компаниями – арендаторами площадей.

Сокращение вакантности происходит за счет постепенного заполнения площадей ушедших международных ритейлеров. Зачастую право аренды этих площадей передается в рамках портфельной сделки с брендами-наследниками или просто с крупными сетевыми ритейлерами. Другим способом заполнения освободившихся крупных блоков является деление помещений с целью оптимизации форматов, что также происходит достаточно часто и способствует уменьшению вакантности.

По мере расширения ассортимента в магазинах новых ритейлеров и выстраивания полноценной маркетинговой работы с покупателями, произойдет и плавный рост посещаемости торговых центров столицы. В течение первых четырех месяцев 2023 г. посещаемость была достаточно стабильной, но она остается на 18-20% ниже значений 2021 г.

​​Потребительские настроения
 
Оперативная статистика по российской экономике показывает уверенный рост в 1 кв. 2023 г. оборота розничной торговли и платных услуг населению (в реальном выражении), как основных оперативных индикаторов потребительского спроса. С чем связана положительная динамика: с ростом доходов населения или снижением сберегательных настроений?
 
В 1 кв. 2023 г. рост оборота розничной торговли составил 2,4% кв/кв (0,1% кв/кв в 4 кв. 2022 г., здесь и далее с учетом сезонной корректировки), услуг - 2,3% кв/кв (0,2% кв/кв в 4 кв. 2022 г.). Рост потребительских расходов преимущественно сформирован увеличением потребления непродовольственных товаров (+4,7% кв/кв), тем не менее их оборот остается ниже уровней января-февраля 2022 г.
 
За аналогичный период 1 кв. 2023 г. реальные располагаемые доходы населения практически не изменились (-0,5% кв/кв). Основной положительный вклад вносили трудовые доходы (на фоне повышенного спроса на рынке труда), рост которых продолжился на 0,5% кв/кв (+0,2% кв/кв в 4 кв. 2022 г.), при некотором снижении в социальных трансфертах на 1,5% кв/кв, которые, впрочем, с начала 2020 г. остаются существенным фактором поддержки доходов домохозяйств.
 
Так, при в целом нейтральной динамике доходов населения в 1 кв. 2023 г., основным драйвером роста потребительского спроса выступали растущие потребительские настроения - доля доходов, направляемых на потребление, увеличилась по сравнению с 2022 г. Однако возможности домохозяйств по дальнейшему росту потребления за счет снижения сберегательного поведения не исчерпаны. Ключевым фактором в данном случае становится возможность внутренних производителей по удовлетворению потенциального нереализованного спроса населения.

​​На Дальнем Востоке прогнозируется вылов лососей в объеме более 500 тыс. тонн

Согласно прогнозу Росрыболовства, вылов лососевых на Дальнем Востоке составит 512 тыс. тонн, из них 383 тыс. тонн планируют добыть предприятия Камчатского края (75%).

По сравнению с результатами 2022 г. — прогноз отличный. Прошлый год стал худшим по объёмам добычи аж с 2009 г. В 2022 г. было выловлено только 272 тыс. тонн лосося (-50% г/г), из которых 134,5 тыс. тонн на Камчатке (-69% г/г). В 2018 же Камчатский край выловил рекордные 500 тыс. тонн.

Из-за низких показателей улова лососевых, красная рыба в прошлом году дорожала быстрее инфляции — за год её стоимость выросла на 15-18%, согласно данным АКОРТ. Если прогноз Росрыболовства на 2023 себя оправдает, то цены очевидно снизятся.

Вместе с тем, снижению цен может также способствовать рост производства аквакультурного лосося. В январе-марте 2023 г. объем выращивания лососевых увеличился на 28% и достиг 70,1 тыс. тонн.

Спрос на зеленую электроэнергию в России растет
 
По итогам 1 квартала 2023 г. поставка электроэнергии по свободным договорам от солнечных и ветряных электростанций выросла до 352 тыс. МВтч, приводят статистику коллеги из Ассоциации развития возобновляемой энергетики. Это около трети всего объема поставок ВИЭ в 2022 г. Несмотря на сложности в российской экономике, спрос на зеленую электроэнергию в России сохраняется и растет. Компании покупают чистую энергию в рамках ESG-стратегий, повышения имиджа и доказательства общественности снижения углеродного следа от операционной деятельности.

Важно отметить, что договор поставки зеленой электроэнергии, как правило, включает в себя премию за «зеленость», размер которой по разным оценкам составляет 80-120 руб./МВтч. Таким образом, суммарная премия, которую получили производители зеленой электроэнергии в России в 1 квартале оценивается в 28-42 млн руб.

Что происходит со спросом и ценами на золото в мире

Аналитик по металлам Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Айрат Халиков выступил на конференции «Золото и технологии» с докладом о перспективах спроса на золото.

Основные тезисы доклада:

·  Структура спроса на золото значительно изменялась в последние годы – после 2008 г. вырос вклад инвесторов, а в 2022 г. резко увеличились покупки золота центральными банками.

· Негативное влияние роста процентных ставок на цену золота нивелировалось высокой инфляцией.

· Китай и Индия (50% потребительского спроса) будут наращивать потребление золота высокими темпами.

· Центральные банки вероятно останутся крупными покупателями золота, но их спрос снизится после прекращения цикла роста ключевых ставок на западных финансовых рынках.

· Международная торговля золотом более чем в четыре раза превышает объем добычи золота, а объем операций с инструментами, связанными с золотом, на межбанковском и внебиржевых рынках более чем в двести раз превышает первичное предложение золота.

Подробнее смотрите в записи доклада

​​Кто поставляет метанол на китайский рынок?

В 2022 г. многие торговые экспортные потоки из России «развернулись» на рынки Азии, а, главным образом, на Китай. Благодаря необычайно высокой ёмкости, рынки Азии представляют большой интерес. Так, например, только спрос на импортные поставки метанола в Китае за 10 лет вырос в 2,5 раза и составляет около 12 млн т в год (на 3-4 млрд долл./год).

При этом в 2022 г. согласно данным Trade Map из России было поставлено в Китай только 124 тыс.т метанола (что пока незначительно в масштабах российского экспорта этого спирта). До этого небольшие объемы поставок были только в 2016 и 2017 гг. (1-13 тыс.т/год).
 
В 2023 г. российские производители метанола стремительно увеличивают присутствие на рынке Китая. С кем же им приходится там конкурировать, помимо локальных производителей?

В среднем за последние годы 70-78% импорта метанола Китаем приходилось на поставщиков из стран Ближнего Востока, ещё 5-11% импортных поставок приходится на Тринидад и Тобаго. Это такие компании, как Proman (Proman Trinidad and Tobago, Oman Methanol Company LLC (OMC), Methanol Holdings (Trinidad) Limited), Zagros Petrochemical Company, Methanex, SABIC.
 
Несмотря на огромный спрос в регионе, из-за высокой конкуренции среди поставщиков спирта, а также из-за конкуренции метанола, как сырья для нефтехимии, с нафтой, СУГ и непосредственно углем, цены на метанол в Китае в течение 2013-2022 гг. оставались относительно низкими.

Вероятнее всего, на фоне ожидаемого увеличения предложения на среднесрочном горизонте цены останутся относительно невысокими. В целом за 2023-2025 гг. глобальное предложение метанола может вырасти на 4%.

​​Цены на глинозем снижаются из-за ввода новых глиноземных мощностей в Китае.
 
Глинозем (оксид алюминия) в основном используется в качестве сырья для производства алюминия. Его получают из бокситов и других минералов с помощью энергозатратных химических методов. 58% потребления и 53% производства глинозема в мире приходится на Китай.

В апреле 2023 г. Китай произвел 6,54 млн т глинозема металлургического класса, что на 1,6% больше, чем в тот же период 2022 г., совокупные производственные мощности китайских глиноземных заводов выросли на 2,2% м/м до 79,96 млн т в апреле при среднем уровне загрузки 79,3%. В 1 кв. 2023 г. объемы произведенного глинозема в Китае достигли 18,06 млн т, что на 5% превысило показатели того же периода 2022 г.

Три глиноземных завода совокупной мощностью 3,4 млн т будут введены в эксплуатацию в провинциях Китая Гуаньси, Хэбэй и Шаньдун в мае 2023 г. Тем временем в автономном районе Внутренняя Монголия на неопределенный срок остановлено производство глинозема на заводе мощностью 1 млн т. Также в провинции Юньнань сократились объемы производства глинозема на 780 тыс. т.

Причем себестоимость производства глинозема падает, вследствие падения цен на каустическую соду и стабильных цен на бокситы. Подавляющее большинство Китайских глиноземных заводов в апреле 2023 г. имели среднюю прибыль около 150-170 юаней за тонну. Однако, поскольку цены на глинозем продолжают падать, рентабельность глиноземных заводов так же сокращается.

Продолжающееся снижение цен на глинозем в основном объяснялось переизбытком предложения. В первом квартале на внутреннем рынке глинозема наблюдался небольшой профицит в размере 186 тыс. т из-за ограниченного ввода новых мощностей и падения импорта, что сдерживало снижение цен на глинозем. Однако новые мощности по производству глинозема усугубят переизбыток предложения во втором квартале, что может вынудить производителей снизить производство. При этом краткосрочные цены на глинозем останутся на нисходящей траектории.

Россия располагает собственными источниками сырья для производства глинозема, но их недостаточно, поэтому доля импорта составляет 60%. После усложнения импорта глинозема в Россию, алюминиевая отрасль переключилась на импорт из других стран, включая Китай.

​​Причуды электромобильного рынка – электровелосипеды вытесняют «быстрые ноги»
 
Причудливые формы принимает электрификация транспорта. Развитие технологий способствовало увеличению производства небольших по размеру и весу и более энергоэффективных аккумуляторов. Это ведет к тому, что в сегменте микромобильности электротранспорт активно вытесняет механические средства передвижения. Поддерживает спрос и развитие услуг совместного использования транспорта, доставки еды, а также участие городских властей в модернизации инфраструктуры.

Например, в Германии (крупнейшая экономика Европы) количество проданных электровелосипедов в 2023 г. впервые превысит продажи традиционных велосипедов. Ежегодно в Германии продается около 4,5-5,0 млн велосипедов, в том числе электро – более 2 млн шт. В денежном выражении объем рынка в 2022 г. составил 7,4 млрд евро (530 млрд руб.), а продажи электровелосипедов уже давно обогнали традиционный рынок за счет более высокой стоимости. Именно за счет продаж электро- и растет велоиндустрия Германии. Кстати, на одном из российских маркетплейсов цены на элетровелосипеды по акции стартуют от 10 тыс. руб., что сопоставимо с обычными велосипедами.

Развитие электротранспорта в сегменте микромобильности (самокаты, велосипеды, мопеды, тук-туки) вряд ли составит конкуренцию автомобилям, но уже играет важное значение для коротких поездок по городу. Ключевыми странами двух- и трехколесной электрификации являются Китай, Индия, Индонезия, Вьетнам и другие. Например, в одном только Китае ежегодно производится около 20 млн электровелосипедов.

vélocipède, от лат. vēlōx «быстрый» и pes «нога»

​​Доля России на мировом рынке смартфонов увеличилась по итогам I квартала 2023 г.
 
В I квартале 2023 г. в Россию было импортировано 6,4 млн смартфонов, что на 5,2% меньше объема импорта за период январь-март 2022 года и на 18,6% меньше результата начала 2021 года.

Стоит отметить, что снижение импорта смартфонов является общемировым трендом. Так, поставки на мировом рынке в I квартале 2023 г. упали на 13% к уровню I квартала 2022 г. (311 млн штук) и на 22% к уровню I квартала 2021 г. (348 млн штук). На этом фоне российский рынок показывает очень хороший результат с точки зрения поставок, особенно учитывая проблемы с логистикой. В результате доля России на мировом рынке смартфонов выросла до 2,4% (+0,1% г/г), при этом российский рынок по-прежнему остается в десятке крупнейших рынков мира.

Главным поставщиком смартфонов в России в начале 2023 года оказалась компания Xiaomi. В период с января по март китайский вендор ввез в РФ 1,3 млн устройств, что позволило ему занять 21% рынка страны. В топ-5 поставщиков также вошли Samsung (14%), Honor (11,3%), Realme (11%) и Apple (чуть меньше 11%).

Несмотря на проигрыш по объему доли на рынке, компания Samsung лидирует по количеству работающих устройств в России: парк активных смартфонов бренда насчитывает 31 млн единиц. Для сравнения: на втором месте по этому показателю находится Xiaomi с парком в 24,8 млн девайсов (25% всех работающих устройств).

Восточный полигон перегружен, и уголь уходит на другие маршруты. По данным аналитиков Газпромбанка, в апреле погрузка энергетического угля в порты Северо-Запада обогнала дальневосточное направление.

Энергетический уголь:

• Северо-Запад - 4,9 млн тонн (+6%)
• Дальний Восток - 4 млн тонн (-3%)
• Азово-Черноморский бассейн - 2,9 млн тонн (-12%)

Коксующийся уголь:

• Дальний Восток - 3,6 млн тонн (+22%)
• Северо-Запад - 0,4 млн тонн (+0,9%)
• Азово-Черноморский бассейн - 0,3 млн тонн (+56%)

Порты на Балтике для перевозок в Азию - самые дальние. Помогает разворот угля в сторону более близкой, чем Китай, Индии (Пекин снял запрет на поставки из Австралии).

На Восточном полигоне дефицитные мощности перераспределяются в пользу более маржинального коксующегося угля.