Цены на выбросы в Европе стали трехзначными
В конце февраля 2023 г. стоимость квот, торгуемых в рамках системы торговли Европейского союза EU ETS, впервые достигла отметки в 100 евро/т СO2 (106,5 долл./т СO2). По итогам февраля 2023 г. среднемесячная цена на выбросы СO2 в Европе составила более 97 долл./т СO2 (+14% м/м). Среди основных факторов, повлиявших на резкий рост цен можно отметить следующие:
1) Высокий спрос на квоты на фоне ожидания восстановления промышленного производства в Европейском Союзе в связи с падением цен на газ. В феврале 2023 г. цены на газ в Европе снизились до 605 долл./тыс. м3 (-16% м/м) из-за аномально теплой зимы и максимальных запасов газа в ПХГ за последние 5 лет (68,6% на 01.03.2023).
2) Рост потребления угля в Европе в 2022-2023 гг. также влияет на спрос на EU ETS из-за большого объема выбросов при сжигании. По оценке ЦЭП, увеличение спроса на уголь в Европе в 2022 г. уже добавило 75 млн т выбросов СО2, что стоило экономике ЕС приблизительно 6,3 млрд долл.
3) Снижение объема допустимых выбросов (cap) с января 2023 г. на 43 млн квот (-2,2% г/г), что вызвало сокращение предложения квот на рынке. В 2024-2027 гг. ежегодно количество квот продолжит снижаться на 4,3%.
В конце февраля 2023 г. стоимость квот, торгуемых в рамках системы торговли Европейского союза EU ETS, впервые достигла отметки в 100 евро/т СO2 (106,5 долл./т СO2). По итогам февраля 2023 г. среднемесячная цена на выбросы СO2 в Европе составила более 97 долл./т СO2 (+14% м/м). Среди основных факторов, повлиявших на резкий рост цен можно отметить следующие:
1) Высокий спрос на квоты на фоне ожидания восстановления промышленного производства в Европейском Союзе в связи с падением цен на газ. В феврале 2023 г. цены на газ в Европе снизились до 605 долл./тыс. м3 (-16% м/м) из-за аномально теплой зимы и максимальных запасов газа в ПХГ за последние 5 лет (68,6% на 01.03.2023).
2) Рост потребления угля в Европе в 2022-2023 гг. также влияет на спрос на EU ETS из-за большого объема выбросов при сжигании. По оценке ЦЭП, увеличение спроса на уголь в Европе в 2022 г. уже добавило 75 млн т выбросов СО2, что стоило экономике ЕС приблизительно 6,3 млрд долл.
3) Снижение объема допустимых выбросов (cap) с января 2023 г. на 43 млн квот (-2,2% г/г), что вызвало сокращение предложения квот на рынке. В 2024-2027 гг. ежегодно количество квот продолжит снижаться на 4,3%.
👍14
Рынок недвижимости Старой Москвы и Ленинградской области оказался наиболее устойчивым в 2022 году
В 2022 году наблюдались существенные различия между локациями в плане изменений количества сделок на первичном рынке жилья в двух крупнейших городах России: Санкт-Петербурге и Москве.
При общем снижении объема сделок за год на 17%, количество сделок внутри МКАД уменьшилось менее значительно, чем за его пределами. В Северной столице, наоборот, продолжается выраженная децентрализация спроса – хотя в городской черте наблюдается уменьшение объема сделок, в Ленинградской области он остался на уровне 2021 года.
Динамика объема сделок на первичном рынке напрямую связана с изменением цен. Хотя во всех локациях произошел существенный рост стоимости квадратного метра (в среднем около 20% за год), но наименее выраженным он был в рамках старой Москвы, около 7,6%. Сравнительно небольшой рост средней цены в этой локации и обуславливает меньшее сокращение объема сделок.
Бόльшая устойчивость количества сделок в Ленинградской области связана и со стороной предложения, так как в продаже в последние годы появилось значительное количество проектов, расположенных за чертой города. Стоимость жилья там существенно ниже, а удаленность от центра не очень велика, что и приводит к перераспределению спроса за пределы города.
Ужесточение условий по ипотеке, которое произошло в начале 2023 года, приведет к общему сокращению объема сделок в течение всего 1-го квартала. Во 2 –м квартале можно ожидать превышений от показателей 2022 года вследствие эффекта низкой базы прошлого года.
Однако тенденции по отдельным локациям в течение 2023 года сохранятся: можно ожидать более устойчивой ситуации со спросом с точки зрения количества сделок в рамках старой Москвы и в Ленинградской области.
В 2022 году наблюдались существенные различия между локациями в плане изменений количества сделок на первичном рынке жилья в двух крупнейших городах России: Санкт-Петербурге и Москве.
При общем снижении объема сделок за год на 17%, количество сделок внутри МКАД уменьшилось менее значительно, чем за его пределами. В Северной столице, наоборот, продолжается выраженная децентрализация спроса – хотя в городской черте наблюдается уменьшение объема сделок, в Ленинградской области он остался на уровне 2021 года.
Динамика объема сделок на первичном рынке напрямую связана с изменением цен. Хотя во всех локациях произошел существенный рост стоимости квадратного метра (в среднем около 20% за год), но наименее выраженным он был в рамках старой Москвы, около 7,6%. Сравнительно небольшой рост средней цены в этой локации и обуславливает меньшее сокращение объема сделок.
Бόльшая устойчивость количества сделок в Ленинградской области связана и со стороной предложения, так как в продаже в последние годы появилось значительное количество проектов, расположенных за чертой города. Стоимость жилья там существенно ниже, а удаленность от центра не очень велика, что и приводит к перераспределению спроса за пределы города.
Ужесточение условий по ипотеке, которое произошло в начале 2023 года, приведет к общему сокращению объема сделок в течение всего 1-го квартала. Во 2 –м квартале можно ожидать превышений от показателей 2022 года вследствие эффекта низкой базы прошлого года.
Однако тенденции по отдельным локациям в течение 2023 года сохранятся: можно ожидать более устойчивой ситуации со спросом с точки зрения количества сделок в рамках старой Москвы и в Ленинградской области.
👍12
О текущей ситуации в экономике
В среду 1 марта Росстат опубликовал очередной набор оперативных данных о состоянии российской экономики в январе 2023 г. Исходя из них восстановительный рост ускорился – по нашей оценке снижение ВВП в январе составило 2,9% г/г (после -3,9% г/г в декабре 2022 г.) (+0,1% м/м - здесь и далее с учетом сезонной корректировки).
Основное улучшение ситуации по сравнению с предыдущими периодами наблюдалось в потребительских секторах (розничная торговля, платные услуги населению, общественное питание), рост которых внес основной вклад в улучшение динамики ВВП (+0.7 п.п.).
В январе оборот розничной торговли сократился на значительно меньшие 6,6% г/г (+4,2% м/м), после -10,5% г/г в декабре 2022 г. Преимущественно такое изменение было обусловлено видимым ростом в сегменте непродовольственных товаров до -10,4% г/г (после -16,7% г/г в декабре 2022 г.). Рост в сегменте услуг продолжился - 2,3% г/г (+1,2 % г/г в декабре 2022 г.).
Увеличение потребительских расходов в непродовольственной рознице частично может быть обусловлено реализацией отложенного в 2022 г. спроса и адаптацией населения к новому ассортименту предложения, сложившемуся в условиях ограниченных импортных поставок и приостановки деятельности иностранных компаний. Тем не менее, потребление остается ниже предкризисного уровня.
Другим драйверами улучшения динамики ВВП выступала деловая активность в обрабатывающих отраслях промышленности – темп снижения замедлился до -2,3% г/г (после -5,7% г/г) (+1,4% м/м). Основной вклад внесли производство продуктов питания +4,4% г/г (+1,8% м/м) и производство в машиностроении (+10% м/м). А также рост объемов в строительстве 9,9% г/г (после 6,9% г/г в декабре 2022 г.).
На рынке труда сохраняется напряженность, уровень безработицы продолжает снижаться - до 3,6% в декабре 2022 г. Рост реальных зарплат опережает динамику реального ВВП - в декабре 2022 г. реальная заработная плата в экономике выросла на 0,6% г/г (после 0,3% г/г в ноябре 2022 г.).
В среду 1 марта Росстат опубликовал очередной набор оперативных данных о состоянии российской экономики в январе 2023 г. Исходя из них восстановительный рост ускорился – по нашей оценке снижение ВВП в январе составило 2,9% г/г (после -3,9% г/г в декабре 2022 г.) (+0,1% м/м - здесь и далее с учетом сезонной корректировки).
Основное улучшение ситуации по сравнению с предыдущими периодами наблюдалось в потребительских секторах (розничная торговля, платные услуги населению, общественное питание), рост которых внес основной вклад в улучшение динамики ВВП (+0.7 п.п.).
В январе оборот розничной торговли сократился на значительно меньшие 6,6% г/г (+4,2% м/м), после -10,5% г/г в декабре 2022 г. Преимущественно такое изменение было обусловлено видимым ростом в сегменте непродовольственных товаров до -10,4% г/г (после -16,7% г/г в декабре 2022 г.). Рост в сегменте услуг продолжился - 2,3% г/г (+1,2 % г/г в декабре 2022 г.).
Увеличение потребительских расходов в непродовольственной рознице частично может быть обусловлено реализацией отложенного в 2022 г. спроса и адаптацией населения к новому ассортименту предложения, сложившемуся в условиях ограниченных импортных поставок и приостановки деятельности иностранных компаний. Тем не менее, потребление остается ниже предкризисного уровня.
Другим драйверами улучшения динамики ВВП выступала деловая активность в обрабатывающих отраслях промышленности – темп снижения замедлился до -2,3% г/г (после -5,7% г/г) (+1,4% м/м). Основной вклад внесли производство продуктов питания +4,4% г/г (+1,8% м/м) и производство в машиностроении (+10% м/м). А также рост объемов в строительстве 9,9% г/г (после 6,9% г/г в декабре 2022 г.).
На рынке труда сохраняется напряженность, уровень безработицы продолжает снижаться - до 3,6% в декабре 2022 г. Рост реальных зарплат опережает динамику реального ВВП - в декабре 2022 г. реальная заработная плата в экономике выросла на 0,6% г/г (после 0,3% г/г в ноябре 2022 г.).
👍12🔥3
По итогам 2022 г. Китай поставил в Европу 87 ГВт солнечных панелей
Экспорт солнечных панелей из Китая в 2022 г. вырос на 74% г/г до 155 ГВт. Более половины поставок пришлось на страны ЕС, которые увеличили импорт из Китая относительно 2021 г. более чем в 2 раза с 41 до 87 ГВт. Европа наращивала объемы закупок солнечных панелей в 2022 г. по мере ускорения перехода на чистые источники энергии и с целью повышения энергобезопасности. При этом важно отметить, что ввод в эксплуатацию солнечных электростанций в ЕС в 2022 г. составил всего 41 ГВт. Более половины импортных панелей не были ведены в эксплуатацию из-за проблем с квалифицированным персоналом и отсутствия инверторов.
Экспорт солнечных панелей из Китая в 2022 г. вырос на 74% г/г до 155 ГВт. Более половины поставок пришлось на страны ЕС, которые увеличили импорт из Китая относительно 2021 г. более чем в 2 раза с 41 до 87 ГВт. Европа наращивала объемы закупок солнечных панелей в 2022 г. по мере ускорения перехода на чистые источники энергии и с целью повышения энергобезопасности. При этом важно отметить, что ввод в эксплуатацию солнечных электростанций в ЕС в 2022 г. составил всего 41 ГВт. Более половины импортных панелей не были ведены в эксплуатацию из-за проблем с квалифицированным персоналом и отсутствия инверторов.
👍7😁2👀2
Переориентация российского метанола на Восток идет успешно
В 2022 году мировой рынок метанола немного сократился (на 1% до 105,8 млн т по данным Methanol Institute) на фоне вялого спроса в промышленных отраслях экономик стран Азии и Европы. Мировые цены на метанол в 2022 году оказались в среднем на 4-8% ниже, чем годом ранее, несмотря на продолжающийся и обострившийся энергокризис и рост производственных издержек.
В России по итогам 2022 года производство метанола составило 4,5 млн т, почти не изменившись г/г.; объемы экспорта по данным из отрасли тоже почти не изменились (более 40% выпущенной продукции продавалось на внешние рынки).
Уже в первые месяцы 2023 года ситуация в российской метанольной отрасли начала меняться.
Во-первых, предложение метанола российскими производителями снижается. Так, по данным Росстата в январе 2023 года снижение объемов выпуска метанола в России составило 28% г/г и 14% м/м.
Во-вторых, производители постепенно адаптируются к новым условиям внешнего рынка: по открытым данным из отрасли в феврале 2023 года поставки в Китай составили 38% от общего объема экспорта (напомним, что ранее почти весь экспорт метанола отправлялся по европейскому направлению). В то же время, несмотря на активную переориентацию на Восток, и объемы поставок на экспорт в целом, и поставки внутренним потребителям снижаются в начале 2023 года. Цены российских производителей в условиях перенаправления торговых потоков в Азию и рецессии в российской экономике остаются относительно низкими.
В 2022 году мировой рынок метанола немного сократился (на 1% до 105,8 млн т по данным Methanol Institute) на фоне вялого спроса в промышленных отраслях экономик стран Азии и Европы. Мировые цены на метанол в 2022 году оказались в среднем на 4-8% ниже, чем годом ранее, несмотря на продолжающийся и обострившийся энергокризис и рост производственных издержек.
В России по итогам 2022 года производство метанола составило 4,5 млн т, почти не изменившись г/г.; объемы экспорта по данным из отрасли тоже почти не изменились (более 40% выпущенной продукции продавалось на внешние рынки).
Уже в первые месяцы 2023 года ситуация в российской метанольной отрасли начала меняться.
Во-первых, предложение метанола российскими производителями снижается. Так, по данным Росстата в январе 2023 года снижение объемов выпуска метанола в России составило 28% г/г и 14% м/м.
Во-вторых, производители постепенно адаптируются к новым условиям внешнего рынка: по открытым данным из отрасли в феврале 2023 года поставки в Китай составили 38% от общего объема экспорта (напомним, что ранее почти весь экспорт метанола отправлялся по европейскому направлению). В то же время, несмотря на активную переориентацию на Восток, и объемы поставок на экспорт в целом, и поставки внутренним потребителям снижаются в начале 2023 года. Цены российских производителей в условиях перенаправления торговых потоков в Азию и рецессии в российской экономике остаются относительно низкими.
👍14❤1
Сколько домашних хозяйств в России и насколько существенным для спроса является расширение участников программы семейной ипотеки?
Росстатом регулярно публикуются данные о динамике численности населения. Однако с учетом расширения социальной политики в последние годы более важными становятся данные о численности домашних хозяйства (д/х) и их составе – их доходах, наличии/отсутствии детей определенных возрастов, регионе и месте проживания и т.д. Хорошим примером является оценка эффекта расширения семейной ипотеки на спрос ― с 1 января 2023 г. к участию в программе допускаются домашние хозяйства с двумя и более детьми до 18 лет (ранее – семьи, у которых есть ребенок, родившийся не ранее 2018 г.). Сколько таких семей в России? Есть ли пересечения между двумя группами (т.к. домашнее хозяйство может иметь двух детей, один их которых родился не ранее 2018 г.)? Каков уровень дохода этих домашних хозяйств? Насколько увеличилось потенциальное число участников программы семейной ипотеки? Как увеличится спрос на жилье за счет этого сегмента аудитории?
Ответы на большинство этих вопросов можно получить с использованием базы данных РМЭЗ. По нашим оценкам, в России насчитывается около 56,7 млн домашних хозяйств. Из них 3,3 млн имели хотя бы одного ребенка, родившегося после 2018 г. Около 8 млн домашних хозяйств имеют двух и более детей до 18 лет. Пересечение между двумя группами (т.е. число домашних хозяйств, имеющих двух и более детей, один из которых родился не ранее 2018 г.), по нашей оценке, составляет 2,2 млн домашних хозяйств. Таким образом расширение программы семейной ипотеки дополнительно затрагивает ~5,8 млн семей. Из них 36% (2,1 млн) проживают в сельской местности, 64% (3,7 млн) - в городах и областных центрах. Исходя из данных РМЭЗ среди домашних хозяйств в городах, имеющих в составе двух и более детей, около 18% имеют доход выше медианного уровня и 10% можно отнести к группам населения с относительно высоким уровнем подушевого дохода. Таким образом, расширение льготной программы дополнительно затрагивает 0,37 млн домохозяйств (семьи с детьми, проживающие в городах, с относительно высоким уровнем дохода). Это приблизительная оценка, более точный расчет требует анализа изменения доступности ипотечного кредита для выделенной группы домашних хозяйств с учетом изменения условий кредитования.
Росстатом регулярно публикуются данные о динамике численности населения. Однако с учетом расширения социальной политики в последние годы более важными становятся данные о численности домашних хозяйства (д/х) и их составе – их доходах, наличии/отсутствии детей определенных возрастов, регионе и месте проживания и т.д. Хорошим примером является оценка эффекта расширения семейной ипотеки на спрос ― с 1 января 2023 г. к участию в программе допускаются домашние хозяйства с двумя и более детьми до 18 лет (ранее – семьи, у которых есть ребенок, родившийся не ранее 2018 г.). Сколько таких семей в России? Есть ли пересечения между двумя группами (т.к. домашнее хозяйство может иметь двух детей, один их которых родился не ранее 2018 г.)? Каков уровень дохода этих домашних хозяйств? Насколько увеличилось потенциальное число участников программы семейной ипотеки? Как увеличится спрос на жилье за счет этого сегмента аудитории?
Ответы на большинство этих вопросов можно получить с использованием базы данных РМЭЗ. По нашим оценкам, в России насчитывается около 56,7 млн домашних хозяйств. Из них 3,3 млн имели хотя бы одного ребенка, родившегося после 2018 г. Около 8 млн домашних хозяйств имеют двух и более детей до 18 лет. Пересечение между двумя группами (т.е. число домашних хозяйств, имеющих двух и более детей, один из которых родился не ранее 2018 г.), по нашей оценке, составляет 2,2 млн домашних хозяйств. Таким образом расширение программы семейной ипотеки дополнительно затрагивает ~5,8 млн семей. Из них 36% (2,1 млн) проживают в сельской местности, 64% (3,7 млн) - в городах и областных центрах. Исходя из данных РМЭЗ среди домашних хозяйств в городах, имеющих в составе двух и более детей, около 18% имеют доход выше медианного уровня и 10% можно отнести к группам населения с относительно высоким уровнем подушевого дохода. Таким образом, расширение льготной программы дополнительно затрагивает 0,37 млн домохозяйств (семьи с детьми, проживающие в городах, с относительно высоким уровнем дохода). Это приблизительная оценка, более точный расчет требует анализа изменения доступности ипотечного кредита для выделенной группы домашних хозяйств с учетом изменения условий кредитования.
👍14❤1
Рынок e-grocery по итогам 2022 года вырос почти на 70%
По итогам 2022 года рынок e-grocery в России продемонстрировал уверенный рост. Под рынком e-grocery принято понимать продажи товаров повседневного спроса (продуктов питания, напитков, детского питания и т.д.) в сети Интернет.
Общее количество онлайн-заказов по сравнению с предыдущим годом выросло на 70% и составило 402 млн, объем продаж с учетом НДС и доставки достиг 553 млрд рублей (+68% к уровню 2021 года). При этом снижение среднего чека, активно продолжавшееся в 2021 году, в 2022 году практически остановилось. За год чек снизился на 5% (для сравнения: за 2021 год - на 20%).
Основными факторами роста рынка e-grocery в прошедшем году являлись:
1. Эффект низкой базы. Доля онлайн-торговли в общем обороте продовольственного ритейла составляет около 3%, что намного ниже, чем в странах с развитым рынком онлайн-торговли. Например, в США доля e-grocery составляет 11,2%, в Китае – 15%. Таким образом, рынок e-grocery в России сейчас находится только на этапе становления, что стимулирует выход новых игроков на данный рынок и его быстрый рост.
2. Распространение тренда потребления экологически чистой продукции и правильного питания. Основными потребителями данной продукции в России сейчас являются люди молодого поколения, которые стараются больше заботиться о своём здоровье, в связи с чем предпочитают потреблять экологически чистую продукцию. В то же время среди них большой популярностью пользуются онлайн-магазины, которые предоставляют более широкий выбор товаров и позволяют сэкономить время на приобретении товаров. Таким образом, повышение спроса на экологически чистую продукцию среди молодежи ведет к росту продаж онлайн, как наиболее удобном канале для приобретения данной продукции.
3. Выход производителей в онлайн-продажи. Рост популярности онлайн-продаж среди населения и расширение географии доставки привели к тому, что всё больше производителей стали сотрудничать с площадками, реализующими продукцию онлайн. Так, по оценкам Data Insight, к 2025 году на платформах российских маркетплейсов в категориях "эко", "зеленая" или "органическая" будет размещено порядка 30% фермерской продукции. Увеличение предложения фермерской продукции привлекает новых потребителей на рынок e-grocery, что ведет к росту продаж.
Стоит отметить, что динамика продаж на рынке e-grocery в течение 2022 года была разнонаправленной. Так, после ажиотажного спроса в марте, который привел к необычному для этого месяца росту количества заказов более чем на 10% по сравнению с февралем, в апреле объем рынка впервые за всю историю сократился более чем на 10%. С мая по август объем рынка оставался практически без изменений. Это привело к тому, что в первом полугодии 2022 года большинство игроков рынка поставили на паузу региональную экспансию. Во второй половине года рынку удалось восстановить устойчивый рост, в результате чего компании вернулись к расширению географии доставки.
В прошедшем году баланс между скоростью доставки и количеством доступных наименований товаров в магазине начал смещаться в сторону расширения ассортимента у игроков сегмента экспресс-доставки. Магазины, ориентированные на большие закупки, наоборот, сократили (либо перестали наращивать) количество SKU доступных для онлайн-заказа.
По оценкам Data Insight рынок e-grocery продолжит рост и по итогам 2023 года составит 565 млн заказов и 712 млрд рублей. Такая динамика соответствует росту относительно 2022 года в 1,3 раз по количеству заказов и в 1,4 раз по объему онлайн-продаж (для сравнения – в 2022 году рост составил 1,7 раз по обоим показателям). Замедление темпов роста может быть вызвано снижением покупательской способности населения и ростом конкуренции на рынке.
По итогам 2022 года рынок e-grocery в России продемонстрировал уверенный рост. Под рынком e-grocery принято понимать продажи товаров повседневного спроса (продуктов питания, напитков, детского питания и т.д.) в сети Интернет.
Общее количество онлайн-заказов по сравнению с предыдущим годом выросло на 70% и составило 402 млн, объем продаж с учетом НДС и доставки достиг 553 млрд рублей (+68% к уровню 2021 года). При этом снижение среднего чека, активно продолжавшееся в 2021 году, в 2022 году практически остановилось. За год чек снизился на 5% (для сравнения: за 2021 год - на 20%).
Основными факторами роста рынка e-grocery в прошедшем году являлись:
1. Эффект низкой базы. Доля онлайн-торговли в общем обороте продовольственного ритейла составляет около 3%, что намного ниже, чем в странах с развитым рынком онлайн-торговли. Например, в США доля e-grocery составляет 11,2%, в Китае – 15%. Таким образом, рынок e-grocery в России сейчас находится только на этапе становления, что стимулирует выход новых игроков на данный рынок и его быстрый рост.
2. Распространение тренда потребления экологически чистой продукции и правильного питания. Основными потребителями данной продукции в России сейчас являются люди молодого поколения, которые стараются больше заботиться о своём здоровье, в связи с чем предпочитают потреблять экологически чистую продукцию. В то же время среди них большой популярностью пользуются онлайн-магазины, которые предоставляют более широкий выбор товаров и позволяют сэкономить время на приобретении товаров. Таким образом, повышение спроса на экологически чистую продукцию среди молодежи ведет к росту продаж онлайн, как наиболее удобном канале для приобретения данной продукции.
3. Выход производителей в онлайн-продажи. Рост популярности онлайн-продаж среди населения и расширение географии доставки привели к тому, что всё больше производителей стали сотрудничать с площадками, реализующими продукцию онлайн. Так, по оценкам Data Insight, к 2025 году на платформах российских маркетплейсов в категориях "эко", "зеленая" или "органическая" будет размещено порядка 30% фермерской продукции. Увеличение предложения фермерской продукции привлекает новых потребителей на рынок e-grocery, что ведет к росту продаж.
Стоит отметить, что динамика продаж на рынке e-grocery в течение 2022 года была разнонаправленной. Так, после ажиотажного спроса в марте, который привел к необычному для этого месяца росту количества заказов более чем на 10% по сравнению с февралем, в апреле объем рынка впервые за всю историю сократился более чем на 10%. С мая по август объем рынка оставался практически без изменений. Это привело к тому, что в первом полугодии 2022 года большинство игроков рынка поставили на паузу региональную экспансию. Во второй половине года рынку удалось восстановить устойчивый рост, в результате чего компании вернулись к расширению географии доставки.
В прошедшем году баланс между скоростью доставки и количеством доступных наименований товаров в магазине начал смещаться в сторону расширения ассортимента у игроков сегмента экспресс-доставки. Магазины, ориентированные на большие закупки, наоборот, сократили (либо перестали наращивать) количество SKU доступных для онлайн-заказа.
По оценкам Data Insight рынок e-grocery продолжит рост и по итогам 2023 года составит 565 млн заказов и 712 млрд рублей. Такая динамика соответствует росту относительно 2022 года в 1,3 раз по количеству заказов и в 1,4 раз по объему онлайн-продаж (для сравнения – в 2022 году рост составил 1,7 раз по обоим показателям). Замедление темпов роста может быть вызвано снижением покупательской способности населения и ростом конкуренции на рынке.
👍11
По предварительным оценкам российские химики заработали в 2022 г. более 6,5 трлн руб.
Химический бизнес в России традиционно демонстрирует устойчивость в кризисные годы. Валовая рентабельность в химическом комплексе составляет в среднем почти 40%, что является одним из наиболее высоких показателей в российской экономике.
Всего в 2022 г. по предварительным оценкам выручка российского химического комплекса составила чуть более 6,5 трлн руб.
Лидерами по объемам выручки и маржинальности остаются производители удобрений (доступность сырьевой базы; большой массив действующих мощностей, модернизированный в последние годы, рекордно высокие цены на глобальном рынке в 2021-2022 гг.).
Второе и третье место по объемам выручки занимают отрасль производства изделий из пластмасс и непосредственно выпуск пластмасс, смол и каучуков в первичных формах. Однако уровень маржинальности в этих секторах существенно ниже: сказывались относительно менее благоприятная конъюнктура глобального рынка, спад в российской экономике (эта продукция в большей степени ориентирована на внутренний рынок), дефицит импортного сырья в 2022 г.
Менее крупные сегменты химкомплекса, например, производство синтетических моющих средств, косметических средств, несмотря на небольшой объем выручки демонстрируют хорошие показатели рентабельности за счёт высокой добавленной стоимости продукции.
В целом, большой объем вырученных средств компаниями комплекса создаёт хорошие предпосылки для поддержания капитальных вложений в химическую промышленность на относительно высоком уровне.
Химический бизнес в России традиционно демонстрирует устойчивость в кризисные годы. Валовая рентабельность в химическом комплексе составляет в среднем почти 40%, что является одним из наиболее высоких показателей в российской экономике.
Всего в 2022 г. по предварительным оценкам выручка российского химического комплекса составила чуть более 6,5 трлн руб.
Лидерами по объемам выручки и маржинальности остаются производители удобрений (доступность сырьевой базы; большой массив действующих мощностей, модернизированный в последние годы, рекордно высокие цены на глобальном рынке в 2021-2022 гг.).
Второе и третье место по объемам выручки занимают отрасль производства изделий из пластмасс и непосредственно выпуск пластмасс, смол и каучуков в первичных формах. Однако уровень маржинальности в этих секторах существенно ниже: сказывались относительно менее благоприятная конъюнктура глобального рынка, спад в российской экономике (эта продукция в большей степени ориентирована на внутренний рынок), дефицит импортного сырья в 2022 г.
Менее крупные сегменты химкомплекса, например, производство синтетических моющих средств, косметических средств, несмотря на небольшой объем выручки демонстрируют хорошие показатели рентабельности за счёт высокой добавленной стоимости продукции.
В целом, большой объем вырученных средств компаниями комплекса создаёт хорошие предпосылки для поддержания капитальных вложений в химическую промышленность на относительно высоком уровне.
👍13🔥1👏1🎉1
Спрос на нефть в Китае восстанавливается от COVID-19
Китай – один из основных потребителей нефти – в январе 2023 г. нарастил потребление до 16,23 млн барр./сут. (+5,3% г/г). Наибольший относительный и абсолютный прирост показало потребление авиакеросина (+38,6% г/г) на фоне отказа в январе 2023 г. от любых карантинных ограничений для въезжающих в страну туристов. В январе-феврале 2023 г. китайские авиакомпании перевезли 55 млн пассажиров, что выше показателей прошлого года на 39%. Также в январе 2023 г. на 13% г/г вырос спрос на нафту, являющуюся нефтехимическим сырьем, что свидетельствует о росте химического производства в стране. Помимо этого, в ближайшие месяцы ожидается ввод в эксплуатацию двух новых нефтехимических заводов в Китае, что также простимулирует спрос на нефтепродукты. Доля Китая в мировом потреблении нефти в январе 2023 г. составила около 16%.
Китай – один из основных потребителей нефти – в январе 2023 г. нарастил потребление до 16,23 млн барр./сут. (+5,3% г/г). Наибольший относительный и абсолютный прирост показало потребление авиакеросина (+38,6% г/г) на фоне отказа в январе 2023 г. от любых карантинных ограничений для въезжающих в страну туристов. В январе-феврале 2023 г. китайские авиакомпании перевезли 55 млн пассажиров, что выше показателей прошлого года на 39%. Также в январе 2023 г. на 13% г/г вырос спрос на нафту, являющуюся нефтехимическим сырьем, что свидетельствует о росте химического производства в стране. Помимо этого, в ближайшие месяцы ожидается ввод в эксплуатацию двух новых нефтехимических заводов в Китае, что также простимулирует спрос на нефтепродукты. Доля Китая в мировом потреблении нефти в январе 2023 г. составила около 16%.
🔥9👍2
На офисных рынках Москвы и Санкт-Петербурга сложились благоприятные условия для арендаторов
Объем сделок аренды и купли-продажи на рынке офисной недвижимости Москвы в 2022 году превысил 1 млн кв. м. Несмотря на уход некоторых международных компаний рынок закрыл год выше ожиданий, которые были сформированы весной прошлого года.
Вакантность в офисном сегменте Москвы на старте 2023 года составила 12,4%, наиболее сильно увеличившись за последний год в бизнес-центрах класса А. Рост вакантности при сравнительно неплохом объеме сделок – характерный признак для кризисных периодов. Рынок переходит на сторону арендаторов, которые меняют офис или активно пересматривают условия действующих договоров. В 2023 году это приведет к снижению арендных ставок в пределах 2-3%. К росту ставок рынок офисов столицы перейдет не ранее 2024 года.
Естественно, что девелоперы пересматривают сроки строительства объектов. Так, в 2022 году ввод офисов в Москве сократился на 42%, и в 2023 году динамика на снижение сохранится.
В Санкт-Петербурге объем сделок в 2022 году оказался даже выше значений 2021 года, доля свободных площадей выросла, и в 2023 году она может достигнуть московских показателей. При этом ввод новых объектов увеличился в 2022 году, кроме того, завершение строительства ряда объектов была перенесено на 2023 год и в случае реализации планов объем ввода в текущем году достигнет 200 тыс. кв. м. Но ключевым вопросом остается динамика спроса, в Северной столице стимулов для переезда меньше, поэтому девелоперы будут внимательно оценивать перспективы заполнения объектов.
Объем сделок аренды и купли-продажи на рынке офисной недвижимости Москвы в 2022 году превысил 1 млн кв. м. Несмотря на уход некоторых международных компаний рынок закрыл год выше ожиданий, которые были сформированы весной прошлого года.
Вакантность в офисном сегменте Москвы на старте 2023 года составила 12,4%, наиболее сильно увеличившись за последний год в бизнес-центрах класса А. Рост вакантности при сравнительно неплохом объеме сделок – характерный признак для кризисных периодов. Рынок переходит на сторону арендаторов, которые меняют офис или активно пересматривают условия действующих договоров. В 2023 году это приведет к снижению арендных ставок в пределах 2-3%. К росту ставок рынок офисов столицы перейдет не ранее 2024 года.
Естественно, что девелоперы пересматривают сроки строительства объектов. Так, в 2022 году ввод офисов в Москве сократился на 42%, и в 2023 году динамика на снижение сохранится.
В Санкт-Петербурге объем сделок в 2022 году оказался даже выше значений 2021 года, доля свободных площадей выросла, и в 2023 году она может достигнуть московских показателей. При этом ввод новых объектов увеличился в 2022 году, кроме того, завершение строительства ряда объектов была перенесено на 2023 год и в случае реализации планов объем ввода в текущем году достигнет 200 тыс. кв. м. Но ключевым вопросом остается динамика спроса, в Северной столице стимулов для переезда меньше, поэтому девелоперы будут внимательно оценивать перспективы заполнения объектов.
❤5👍5
Евросоюз продолжил терять позиции в экспорте продовольствия в 2022 году
Экспорт продовольствия из ЕС без учета внутриблоковой торговли в 2022 году составил по оценке ЦЭП около 230 млрд евро, более половины пришлось на зерновые, молочную продукцию, напитки, включая вина, продукты переработки зерна и мясо. Но рост экспорта носил номинальный характер: в натуральном выражении экспорт зерновых упал на 5,5%, молочной продукции на 9% и мяса на 15%, причем негативная динамика наблюдается уже 2 года подряд. Даже экспорт вин сократился после резкого роста в 2021 году.
Если потери доли мирового рынка в зерне обусловлены относительно скромным урожаем 2022 года – страны Евросоюза собрали на 25 млн т зерновых меньше, чем в предыдущем сезоне, то снижение доли Европы в торговле мясом и молочной продукцией становится трендом на фоне роста себестоимости производства в агросекторе союза. Мировой рынок мяса сжимается из-за сокращения импорта Китаем на фоне восстановления их производства после эпидемии АЧС, но страны ЕС стали единственным мировым поставщиком, который существенно снизил отгрузки мяса на экспорт. При этом Бразилия и США нарастили экспорт. То же происходит и с молочной продукцией – по основным товарам Европа снижает отгрузки, в то время как Новая Зеландия, США – продолжают увеличивать. На наш взгляд, рост стоимости энергоресурсов в странах ЕС снижает конкурентоспособность сельского хозяйства экспортной направленности, и доля Европы на мировой рынке животноводческой продукции продолжит снижаться.
Экспорт продовольствия из ЕС без учета внутриблоковой торговли в 2022 году составил по оценке ЦЭП около 230 млрд евро, более половины пришлось на зерновые, молочную продукцию, напитки, включая вина, продукты переработки зерна и мясо. Но рост экспорта носил номинальный характер: в натуральном выражении экспорт зерновых упал на 5,5%, молочной продукции на 9% и мяса на 15%, причем негативная динамика наблюдается уже 2 года подряд. Даже экспорт вин сократился после резкого роста в 2021 году.
Если потери доли мирового рынка в зерне обусловлены относительно скромным урожаем 2022 года – страны Евросоюза собрали на 25 млн т зерновых меньше, чем в предыдущем сезоне, то снижение доли Европы в торговле мясом и молочной продукцией становится трендом на фоне роста себестоимости производства в агросекторе союза. Мировой рынок мяса сжимается из-за сокращения импорта Китаем на фоне восстановления их производства после эпидемии АЧС, но страны ЕС стали единственным мировым поставщиком, который существенно снизил отгрузки мяса на экспорт. При этом Бразилия и США нарастили экспорт. То же происходит и с молочной продукцией – по основным товарам Европа снижает отгрузки, в то время как Новая Зеландия, США – продолжают увеличивать. На наш взгляд, рост стоимости энергоресурсов в странах ЕС снижает конкурентоспособность сельского хозяйства экспортной направленности, и доля Европы на мировой рынке животноводческой продукции продолжит снижаться.
👍9👏1
Как изменились инвестиции в 2022 г.
Росстат опубликовал данные об инвестициях в основной капитал в 2022 г. – за год инвестиции выросли на 4,6% (здесь и далее в реальном выражении). Несмотря на снижение экономической активности и импортные ограничения, инвестиции не сократились, а темпы роста были выше предкризисного 2019 г (в том числе после опережающего роста в первом квартале).
Какие отрасли обеспечили рост инвестиций в кризисный период? В период структурной трансформации экономики можно ожидать изменения отраслевой структуры инвестиций, способствующих адаптации экономики к новым условиям – развитие логистики на новых экспортных направлениях, инвестиций в обрабатывающие производства, замещающие ограниченный высокотехнологичный импорт.
Тем не менее, основными секторами, которые внесли положительный вклад в рост инвестиционной активности выступали «привычные» отрасли: добывающая промышленность (при снижении инвестиций в производство нефтепродуктов), транспорт (ж/д и трубопроводный) и строительство. Однако такая «привычная» на первый взгляд структура хорошо отражает текущую модель адаптации экономики – экспортную через создание условий для сохранения объемов внешней торговли, но уже на новых рынках.
В то же время динамика инвестиций была отрицательной для большинства обрабатывающих производств (в целом инвестиции в данном секторе среди крупных и средних организаций сократились на 6,7% г/г), и в особенности ориентированных на внутренний спрос (напр. производство пищевых продуктов -22,7% г/г, автотранспорт -55,8% г/г). При этом видимая положительная тенденция сохранялась в отдельных крупных отраслях: в химическом (+15,8% г/г) и металлургическом (+7,9% г/г) производствах.
Стоит отметить, что к четвертому кварталу 2022 г. доля инвестиций в машины оборудование, вероятно наиболее зависимых от импорта, восстановилась к предкризисному уровню – 36% (после их резкого снижения до 30% во 2-3 кв. 2022 г. на фоне импортных ограничений). Исходя из опубликованного в статистике ФТС снижения импорта машин и оборудования в 2022 г. (в номинальном выражении на 19% г/г), можно предположить, что происходило частичное замещение импорта внутренними ресурсами.
Росстат опубликовал данные об инвестициях в основной капитал в 2022 г. – за год инвестиции выросли на 4,6% (здесь и далее в реальном выражении). Несмотря на снижение экономической активности и импортные ограничения, инвестиции не сократились, а темпы роста были выше предкризисного 2019 г (в том числе после опережающего роста в первом квартале).
Какие отрасли обеспечили рост инвестиций в кризисный период? В период структурной трансформации экономики можно ожидать изменения отраслевой структуры инвестиций, способствующих адаптации экономики к новым условиям – развитие логистики на новых экспортных направлениях, инвестиций в обрабатывающие производства, замещающие ограниченный высокотехнологичный импорт.
Тем не менее, основными секторами, которые внесли положительный вклад в рост инвестиционной активности выступали «привычные» отрасли: добывающая промышленность (при снижении инвестиций в производство нефтепродуктов), транспорт (ж/д и трубопроводный) и строительство. Однако такая «привычная» на первый взгляд структура хорошо отражает текущую модель адаптации экономики – экспортную через создание условий для сохранения объемов внешней торговли, но уже на новых рынках.
В то же время динамика инвестиций была отрицательной для большинства обрабатывающих производств (в целом инвестиции в данном секторе среди крупных и средних организаций сократились на 6,7% г/г), и в особенности ориентированных на внутренний спрос (напр. производство пищевых продуктов -22,7% г/г, автотранспорт -55,8% г/г). При этом видимая положительная тенденция сохранялась в отдельных крупных отраслях: в химическом (+15,8% г/г) и металлургическом (+7,9% г/г) производствах.
Стоит отметить, что к четвертому кварталу 2022 г. доля инвестиций в машины оборудование, вероятно наиболее зависимых от импорта, восстановилась к предкризисному уровню – 36% (после их резкого снижения до 30% во 2-3 кв. 2022 г. на фоне импортных ограничений). Исходя из опубликованного в статистике ФТС снижения импорта машин и оборудования в 2022 г. (в номинальном выражении на 19% г/г), можно предположить, что происходило частичное замещение импорта внутренними ресурсами.
👍15👏3
Знаем, что вы уже замечали, что посты об угле, метаноле, полувагонах несколько месяцев мы делаем на основе собственных оценок стоимости товаров. Это оценки нового центра банка - ЦЦИ, Центр Ценовых Индексов. Мы будем держать вас в курсе о запуске новых индексов. Если вам интересно участвовать в проекте, пишите на [email protected]
Газпромбанк создаст свое ценовое агентство
https://vedomosti.ru/economics/articles/2023/03/20/967154-gazprombank-sozdast-svoe-tsenovoe-agentstvo
Газпромбанк создаст свое ценовое агентство
https://vedomosti.ru/economics/articles/2023/03/20/967154-gazprombank-sozdast-svoe-tsenovoe-agentstvo
Ведомости
Газпромбанк создаст свое ценовое агентство
С его помощью у России могут появиться бенчмарки на основные экспортные товары
❤12🔥9👍5
Потребление газа в европейской электроэнергетике в 2022 г. выросло
Несмотря на снижение потребления газа в ЕС в 2022 г. на 13% г/г, спрос со стороны электроэнергетики вырос, по подсчетам МЭА.
Значительную роль в изменении спроса на газ и структуры производства электроэнергии сыграло снижение выработки на атомных и гидроэлектростанциях, что было следствием засухи и длительных ремонтных кампаний. Из-за этого спрос на газ вырос более чем на 34 млрд куб. м.
С другой стороны, ввод в эксплуатацию около 50 ГВт солнечных и ветряных электростанций позволил избежать потребления 11 млрд куб. м природного газа. Рост производства на угольных электростанциях сэкономил около 6 млрд куб. м газа, а общее снижение потребления электроэнергии на 3% г/г в газовом эквиваленте составило 15 млрд куб. м.
При этом электроэнергетика в 2022 г. была единственным сектором, где потребление газа выросло.
Несмотря на снижение потребления газа в ЕС в 2022 г. на 13% г/г, спрос со стороны электроэнергетики вырос, по подсчетам МЭА.
Значительную роль в изменении спроса на газ и структуры производства электроэнергии сыграло снижение выработки на атомных и гидроэлектростанциях, что было следствием засухи и длительных ремонтных кампаний. Из-за этого спрос на газ вырос более чем на 34 млрд куб. м.
С другой стороны, ввод в эксплуатацию около 50 ГВт солнечных и ветряных электростанций позволил избежать потребления 11 млрд куб. м природного газа. Рост производства на угольных электростанциях сэкономил около 6 млрд куб. м газа, а общее снижение потребления электроэнергии на 3% г/г в газовом эквиваленте составило 15 млрд куб. м.
При этом электроэнергетика в 2022 г. была единственным сектором, где потребление газа выросло.
👍7❤2🔥1
Глобальные экспортеры угля переходят на собственные индексы
Индонезия – крупнейший мировой экспортер энергетического угля приняла решение о переходе на налоговые расчеты только на основе сделок на местную продукцию. Ранее референтная цена рассчитывалась на основе четырех индексов с долей австралийских углей более 50%, включая Newcastle Export Index 6 322 GAR, globalCOAL Newcastle 6 000 NAR, Argus Indonesia Coal Index 6 500 GAR и Platts Kalimantan 5 900 GAR. Итоговая референтная цена была намного выше реальной стоимости индонезийской продукции.
В 2022 г. Индонезия экспортировала 438 млн т энергетического угля, крупнейшими потребителями являются Китай, Индия и страны Юго-Восточной Азии.
Перевод расчетов национальных экспортных котировок на сделки по местным углям отражает текущие реалии рынка. В условиях нарушения свободных экспортных потоков угля, политических ограничений международной торговли и отсутствия возможности у трейдеров отыграть разницу в ценах на разных рынках, формирование объективной базы для расчетов возможно только на основе сделок на местный уголь.
Центр Ценовых Индексов Газпромбанка с сентября 2022 г. запустил индексы на экспортные котировки российских углей. Целью Центра является предоставление качественной объективной информации о стоимости российских сырьевых товаров на международных рынках.
Индонезия – крупнейший мировой экспортер энергетического угля приняла решение о переходе на налоговые расчеты только на основе сделок на местную продукцию. Ранее референтная цена рассчитывалась на основе четырех индексов с долей австралийских углей более 50%, включая Newcastle Export Index 6 322 GAR, globalCOAL Newcastle 6 000 NAR, Argus Indonesia Coal Index 6 500 GAR и Platts Kalimantan 5 900 GAR. Итоговая референтная цена была намного выше реальной стоимости индонезийской продукции.
В 2022 г. Индонезия экспортировала 438 млн т энергетического угля, крупнейшими потребителями являются Китай, Индия и страны Юго-Восточной Азии.
Перевод расчетов национальных экспортных котировок на сделки по местным углям отражает текущие реалии рынка. В условиях нарушения свободных экспортных потоков угля, политических ограничений международной торговли и отсутствия возможности у трейдеров отыграть разницу в ценах на разных рынках, формирование объективной базы для расчетов возможно только на основе сделок на местный уголь.
Центр Ценовых Индексов Газпромбанка с сентября 2022 г. запустил индексы на экспортные котировки российских углей. Целью Центра является предоставление качественной объективной информации о стоимости российских сырьевых товаров на международных рынках.
👍14❤1🔥1👏1
Стоимость приобретения морских судов остается высокой: в сегменте танкеров рекорды, цены достигают 100 млн долл. и выше. В сегменте сухогрузов и контейнеровозов снижение цен.
Средняя стоимость приобретения танкеров в начале 2023 г. остается выше на 50% по сравнению с прошлым годом. К февралю 2023 г. средняя стоимость 5-ти летнего танкера VLCC (крупнейших тип, 200+ тыс. т) достигла 100 млн долл. (или 7,7 млрд руб.), что является рекордным показателем. Новые суда, разумеется, еще дороже. Больше всего выросла стоимость судов типа Aframax (85-125 тыс. т.). Рост цен в 2 раза обусловлен увеличением среднего транспортного плеча доставки, позитивного прогноза спроса на углеводороды, а также небольшого портфеля заказов на новые суда, сформированного ранее.
Сегмент балкеров (сухогрузов), наоборот, в 2023 г. испытывает охлаждение спроса и цен на фоне рекордной активности в 2022 г. В начале 2023 г. стоимость перевозок была на минимумах из-за неопределённости экономического роста и спроса на сырье, в том числе в Китае. Это привело к охлаждению цен на сухогрузы на 10-15% относительно 2022 г. Небольшие суда типа Handysize/Handymax остаются более востребованными благодаря гибкости в выборе грузовой базы, приемлемой партии и универсальности в направлениях перевозок.
В сегменте контейнеровозов тенденция на снижение цен еще более ярко выражена по сравнению с сухогрузами. Например, стоимость на 5-ти летний контейнеровоз типа Post Panamax (вместимость 7 тыс. TEU) снизилась на 47% к концу 2022 г.: с 123 млн долл. до 65 млн долл. Основными причинами коррекции цен на контейнеровозы стали снижение стоимости перевозок – текущий уровень цен уже на 33% ниже средней 10-ти летней ставки Drewry WCI и гигантский портфель заказов на новые контейнеровозы.
Средняя стоимость приобретения танкеров в начале 2023 г. остается выше на 50% по сравнению с прошлым годом. К февралю 2023 г. средняя стоимость 5-ти летнего танкера VLCC (крупнейших тип, 200+ тыс. т) достигла 100 млн долл. (или 7,7 млрд руб.), что является рекордным показателем. Новые суда, разумеется, еще дороже. Больше всего выросла стоимость судов типа Aframax (85-125 тыс. т.). Рост цен в 2 раза обусловлен увеличением среднего транспортного плеча доставки, позитивного прогноза спроса на углеводороды, а также небольшого портфеля заказов на новые суда, сформированного ранее.
Сегмент балкеров (сухогрузов), наоборот, в 2023 г. испытывает охлаждение спроса и цен на фоне рекордной активности в 2022 г. В начале 2023 г. стоимость перевозок была на минимумах из-за неопределённости экономического роста и спроса на сырье, в том числе в Китае. Это привело к охлаждению цен на сухогрузы на 10-15% относительно 2022 г. Небольшие суда типа Handysize/Handymax остаются более востребованными благодаря гибкости в выборе грузовой базы, приемлемой партии и универсальности в направлениях перевозок.
В сегменте контейнеровозов тенденция на снижение цен еще более ярко выражена по сравнению с сухогрузами. Например, стоимость на 5-ти летний контейнеровоз типа Post Panamax (вместимость 7 тыс. TEU) снизилась на 47% к концу 2022 г.: с 123 млн долл. до 65 млн долл. Основными причинами коррекции цен на контейнеровозы стали снижение стоимости перевозок – текущий уровень цен уже на 33% ниже средней 10-ти летней ставки Drewry WCI и гигантский портфель заказов на новые контейнеровозы.
👍12
ФРС повышает ставки, но цикл ужесточения ДКП близок к завершению
ФРС повысила 22 марта повысила процентную ставку на 25 б.п. до 5% по верхней границе коридора. Это стало максимальным уровнем с 2007 года.
Основные моменты по итогам решения ФРС и пресс-конференции:
- Медианный прогноз по ставке ФРС на 2024 г. повышен до 4,3% (в декабре прогноз ФРС был 4,1%);
- До конца 2023 г. ФРС не ожидает снижения ставки ниже 5%;
- Регулятор готов повышать ставку и дальше для сдерживания инфляции, несмотря на напряженность в банковской сфере США;
- Прогноз ФРС по инфляции на 2023 г. был повышен, на 2024 г. повышен только по базовой инфляции;
- Проблемы в банковской системе США приведут к росту стоимости кредитования, это негативно отразится на темпах роста экономики;
- Прогноз ФРС по темпам роста ВВП ухудшен на 2023 и 2024 годы, но рост ВВП все равно ожидается положительным (0,4% и 1,2% соответственно).
Опубликованный прогноз по ставке со стороны участников Комитета по открытым рынкам ФРС указывает на высокую вероятность сохранения ставки в 2023 г. выше 5%. В 2024 г. разброс ожиданий становится очень велик, отражая значительную неопределенность в американской экономике.
ФРС повысила 22 марта повысила процентную ставку на 25 б.п. до 5% по верхней границе коридора. Это стало максимальным уровнем с 2007 года.
Основные моменты по итогам решения ФРС и пресс-конференции:
- Медианный прогноз по ставке ФРС на 2024 г. повышен до 4,3% (в декабре прогноз ФРС был 4,1%);
- До конца 2023 г. ФРС не ожидает снижения ставки ниже 5%;
- Регулятор готов повышать ставку и дальше для сдерживания инфляции, несмотря на напряженность в банковской сфере США;
- Прогноз ФРС по инфляции на 2023 г. был повышен, на 2024 г. повышен только по базовой инфляции;
- Проблемы в банковской системе США приведут к росту стоимости кредитования, это негативно отразится на темпах роста экономики;
- Прогноз ФРС по темпам роста ВВП ухудшен на 2023 и 2024 годы, но рост ВВП все равно ожидается положительным (0,4% и 1,2% соответственно).
Опубликованный прогноз по ставке со стороны участников Комитета по открытым рынкам ФРС указывает на высокую вероятность сохранения ставки в 2023 г. выше 5%. В 2024 г. разброс ожиданий становится очень велик, отражая значительную неопределенность в американской экономике.
👍6
Переход России на юани во внешней торговле
На этой неделе Президент сообщил о готовности к расширению доли юаня во внешнеторговых операциях.
Снижение использования валют недружественных стран, в т.ч. в расчетах за торговлю ― известная тенденция прошлого года. Во внешнеторговом обороте России доля юаня увеличилась с 1,6% до 18,4%, доля прочих валют (рупии, лиры и др.) несопоставимо меньше―с 1,1% до 2,7%. Рост расчетов в юанях наблюдался как в экспортных (где доля выросла с 0,4% до 16%), так и в импортных операциях (рост с 4% до 23%).
Однако структурно этот рост был разным. В экспорте расширение использования юаня в 2022 г. было связано с изменением валюты расчета (т.е. перехода торговых партнеров, в т.ч. из недружественных стран на оплату за российские товары в китайской валюте). В импорте половина роста доли юаня приходилась на изменение географической структуры поставок и рост торговли с Китаем. Изменение валюты расчета устоявшихся контрактов было менее гибким в импорте, чем в экспорте, что в целом соответствует экономической логике. Это говорит о наличии большого потенциала в дальнейшем увеличении доли юаня во внешнеторговых платежах (как минимум за счет дальнейшего распространения юаня в торговле с Китаем - до 2022 г. доля валют недружественных стран в импорте из Китая превышала 50%, и замена на юань здесь произошла еще не полностью).
Таким образом несмотря на ожидающееся снижение внешнеторгового оборота в 2023 г., объем юаней в нем вырастет в сравнении с прошлогодним уровнем (доля во внешнеторговом обороте в среднем по году может составить 25%). Ограничениями для более быстрого роста доли китайской валюты во внешних платежах остаются риски вторичных ограничений со стороны недружественных стран, а также более медленный процесс развития финансовой инфраструктуры и инструментов в китайской валюте.
На этой неделе Президент сообщил о готовности к расширению доли юаня во внешнеторговых операциях.
Снижение использования валют недружественных стран, в т.ч. в расчетах за торговлю ― известная тенденция прошлого года. Во внешнеторговом обороте России доля юаня увеличилась с 1,6% до 18,4%, доля прочих валют (рупии, лиры и др.) несопоставимо меньше―с 1,1% до 2,7%. Рост расчетов в юанях наблюдался как в экспортных (где доля выросла с 0,4% до 16%), так и в импортных операциях (рост с 4% до 23%).
Однако структурно этот рост был разным. В экспорте расширение использования юаня в 2022 г. было связано с изменением валюты расчета (т.е. перехода торговых партнеров, в т.ч. из недружественных стран на оплату за российские товары в китайской валюте). В импорте половина роста доли юаня приходилась на изменение географической структуры поставок и рост торговли с Китаем. Изменение валюты расчета устоявшихся контрактов было менее гибким в импорте, чем в экспорте, что в целом соответствует экономической логике. Это говорит о наличии большого потенциала в дальнейшем увеличении доли юаня во внешнеторговых платежах (как минимум за счет дальнейшего распространения юаня в торговле с Китаем - до 2022 г. доля валют недружественных стран в импорте из Китая превышала 50%, и замена на юань здесь произошла еще не полностью).
Таким образом несмотря на ожидающееся снижение внешнеторгового оборота в 2023 г., объем юаней в нем вырастет в сравнении с прошлогодним уровнем (доля во внешнеторговом обороте в среднем по году может составить 25%). Ограничениями для более быстрого роста доли китайской валюты во внешних платежах остаются риски вторичных ограничений со стороны недружественных стран, а также более медленный процесс развития финансовой инфраструктуры и инструментов в китайской валюте.
👍12👌1
В России незначительно выросли продажи алкогольной продукции
В 2022 г. продажи алкогольных напитков в России увеличились на 0,7% в натуральном выражении. В результате алкоголь стал единственной растущей индустрией среди всех групп FMCG-товаров в натуральном выражении.
Если разложить алкогольный рынок на категории, то крупнейшей из них остается пиво (82,9% в натуральном выражении), водка (10,2%) и крепкие алкогольные напитки – спириты (3,7%). Продажи пива по итогам прошлого года практически не изменились (-0,1%), в то время как продажи крепких алкогольных напитков выросли. Ключевыми драйверами роста стали водка (+2,4%), бренди (+7,6%) и джин (+41%), в результате чего общее потребление алкоголя (в литрах чистого спирта) на душу населения выросло до 6,45 литров на человека (+2%).
По расчетам ЦЭП, траты населения на алкоголь в 2022 г. составили 2,5 трлн рублей (+11,2%). Чтобы понять насколько это большая сумма, приведем следующие цифры. На 2,5 трлн рублей в России можно было бы построить около 50 стадионов «Газпром-Арена», 4 больших кольцевых линий Московского метрополитена, провести 2 Чемпионата мира по футболу в России, построить высокоскоростную магистраль Москва-Санкт-Петербург.
В 2022 г. продажи алкогольных напитков в России увеличились на 0,7% в натуральном выражении. В результате алкоголь стал единственной растущей индустрией среди всех групп FMCG-товаров в натуральном выражении.
Если разложить алкогольный рынок на категории, то крупнейшей из них остается пиво (82,9% в натуральном выражении), водка (10,2%) и крепкие алкогольные напитки – спириты (3,7%). Продажи пива по итогам прошлого года практически не изменились (-0,1%), в то время как продажи крепких алкогольных напитков выросли. Ключевыми драйверами роста стали водка (+2,4%), бренди (+7,6%) и джин (+41%), в результате чего общее потребление алкоголя (в литрах чистого спирта) на душу населения выросло до 6,45 литров на человека (+2%).
По расчетам ЦЭП, траты населения на алкоголь в 2022 г. составили 2,5 трлн рублей (+11,2%). Чтобы понять насколько это большая сумма, приведем следующие цифры. На 2,5 трлн рублей в России можно было бы построить около 50 стадионов «Газпром-Арена», 4 больших кольцевых линий Московского метрополитена, провести 2 Чемпионата мира по футболу в России, построить высокоскоростную магистраль Москва-Санкт-Петербург.
👍10😱3😢3🥴3😁2