На первичном рынке жилья Москвы наблюдается стабилизация цен и спроса
Цены на рынке новостроек Москвы в октябре стабилизировались, рост относительно августа был совсем незначительным (+3 тыс. руб. за кв. м). Рост цены за кв. м в октябре 2021 г. относительно октября прошлого года составил 34% в сегменте «бизнес» и 42% в сегменте «масс-маркет».
Можно отметить, что после корректировки условий «льготной ипотеки» доля сделок с привлечением ипотечных средств продолжила тенденцию к снижению: с 58% в августе до 55% в сентябре. Таким образом, почти каждая вторая сделка прошла без привлечения заемных средств.
За три квартала 2021 г. было реализовано на 32% недвижимости больше, чем в 2020 г., и на 30% больше, чем в 2019 г.
Средневзвешенная цена за кв. м в проданных лотах в сентябре 2021 г. составила 326,2 тыс. руб. (+25% относительно сентября 2020 г.)
Подробнее о ситуации на рынке новостроек Москвы можно будет послушать сегодня на еженедельном макрообзоре ЦЭП в 13-00 по МСК
Цены на рынке новостроек Москвы в октябре стабилизировались, рост относительно августа был совсем незначительным (+3 тыс. руб. за кв. м). Рост цены за кв. м в октябре 2021 г. относительно октября прошлого года составил 34% в сегменте «бизнес» и 42% в сегменте «масс-маркет».
Можно отметить, что после корректировки условий «льготной ипотеки» доля сделок с привлечением ипотечных средств продолжила тенденцию к снижению: с 58% в августе до 55% в сентябре. Таким образом, почти каждая вторая сделка прошла без привлечения заемных средств.
За три квартала 2021 г. было реализовано на 32% недвижимости больше, чем в 2020 г., и на 30% больше, чем в 2019 г.
Средневзвешенная цена за кв. м в проданных лотах в сентябре 2021 г. составила 326,2 тыс. руб. (+25% относительно сентября 2020 г.)
Подробнее о ситуации на рынке новостроек Москвы можно будет послушать сегодня на еженедельном макрообзоре ЦЭП в 13-00 по МСК
Почему аммиак и азотные удобрения на мировом рынке продолжают дорожать?
Основные причины связаны со значительным ростом цен на сырье в мире. Цены на уголь, важное сырье в Китае для азотных удобрений, превысили 300 долл./т на прошлой неделе, подскочив на 30% за неделю. Стоимость природного газа остается вблизи 1000 долл./тыс.куб. на мировом рынке. Всё это соответствующим образом отражается на производственных издержках заводов в Азии и Европе, очень многие из которых работают сейчас в убыток.
К тому же огромный объем такого азотного удобрения, как сульфат аммония, выпускается как побочный продукт заводов черной металлургии, которая также сильно страдает от нехватки угля. Это создает предпосылки для снижения выпуска и экспорта сульфата аммония Китаем и, как следствие, дефицита этого продукта на мировом рынке.
Тем не менее, несмотря на нестабильную ситуацию на мировом рынке, в России дефицита удобрений опасаться не стоит. Производственный потенциал в отрасли велик, а регулятор в этом году уже не раз высказывал готовность поддержать аграриев в случае сильного роста внутренних цен или снижения поставок на внутренний рынок (как это было, например, в 2008 г.), а производители удобрений, в свою очередь, о заморозке цен летом.
Основные причины связаны со значительным ростом цен на сырье в мире. Цены на уголь, важное сырье в Китае для азотных удобрений, превысили 300 долл./т на прошлой неделе, подскочив на 30% за неделю. Стоимость природного газа остается вблизи 1000 долл./тыс.куб. на мировом рынке. Всё это соответствующим образом отражается на производственных издержках заводов в Азии и Европе, очень многие из которых работают сейчас в убыток.
К тому же огромный объем такого азотного удобрения, как сульфат аммония, выпускается как побочный продукт заводов черной металлургии, которая также сильно страдает от нехватки угля. Это создает предпосылки для снижения выпуска и экспорта сульфата аммония Китаем и, как следствие, дефицита этого продукта на мировом рынке.
Тем не менее, несмотря на нестабильную ситуацию на мировом рынке, в России дефицита удобрений опасаться не стоит. Производственный потенциал в отрасли велик, а регулятор в этом году уже не раз высказывал готовность поддержать аграриев в случае сильного роста внутренних цен или снижения поставок на внутренний рынок (как это было, например, в 2008 г.), а производители удобрений, в свою очередь, о заморозке цен летом.
Пока курс биткоина штурмует исторический максимум, поговорим о майнинге в России и проблемах электроэнергетиков
На прошлой неделе Губернатор Иркутской области рассказал о подпольных майнерах в регионе и росте нагрузки на электросети региона. Разбираемся, чем это плохо для региона и что с этим делать.
Интерес майнеров к Иркутской области очевиден, поскольку там самые низкие тарифы на электроэнергию: 0,8-1,2 руб./кВтч, что ниже среднего по России в 3,5-5 раз. Проблема майнинга заключается не только в излишней нагрузке на электрическую сеть и связанную с этим аварийность, но и в росте потребления электроэнергии по льготным тарифам, а, следовательно, увеличении перекрёстного субсидирования в электроэнергетике, когда промышленность берет на себя часть финансовой нагрузки для снижения тарифов для населения.
В краткосрочном периоде (внутри года) изменение структуры потребления (рост поставки населению) приводит к ухудшению финансовых результатов энергосбытовых и электросетевых компаний, а в долгосрочном периоде – росту финансовой нагрузки на промышленность. Важно отметить, что концентрация майнеров в одном регионе значительно усиливает проблему.
Правительство России уже поддержало решение о введении особых тарифов для майнинга, однако пока ничего в этом направлении не сделано. Тем временем, Белоруссия уже легализовала майнинг и в сентябре на законодательном уровне определила майнеров в особую категорию потребителей электроэнергии - «организации, осуществляющие обработку данных, предоставление услуг по размещению информации и связанную с этим деятельность, включая майнинг...». Данные изменения проведены в целях стимулирования использования электроэнергии в республике.
На прошлой неделе Губернатор Иркутской области рассказал о подпольных майнерах в регионе и росте нагрузки на электросети региона. Разбираемся, чем это плохо для региона и что с этим делать.
Интерес майнеров к Иркутской области очевиден, поскольку там самые низкие тарифы на электроэнергию: 0,8-1,2 руб./кВтч, что ниже среднего по России в 3,5-5 раз. Проблема майнинга заключается не только в излишней нагрузке на электрическую сеть и связанную с этим аварийность, но и в росте потребления электроэнергии по льготным тарифам, а, следовательно, увеличении перекрёстного субсидирования в электроэнергетике, когда промышленность берет на себя часть финансовой нагрузки для снижения тарифов для населения.
В краткосрочном периоде (внутри года) изменение структуры потребления (рост поставки населению) приводит к ухудшению финансовых результатов энергосбытовых и электросетевых компаний, а в долгосрочном периоде – росту финансовой нагрузки на промышленность. Важно отметить, что концентрация майнеров в одном регионе значительно усиливает проблему.
Правительство России уже поддержало решение о введении особых тарифов для майнинга, однако пока ничего в этом направлении не сделано. Тем временем, Белоруссия уже легализовала майнинг и в сентябре на законодательном уровне определила майнеров в особую категорию потребителей электроэнергии - «организации, осуществляющие обработку данных, предоставление услуг по размещению информации и связанную с этим деятельность, включая майнинг...». Данные изменения проведены в целях стимулирования использования электроэнергии в республике.
Экспорт угля в западном направлении вырос на 28% за 9 мес., и по итогам 2021 г. он достигнет рекордных 127 млн т
Во второй половине 2021 г. цены на уголь как в Европе, так и в Азии бьют многолетние рекорды. Это значительно повысило привлекательность экспортных поставок угля в обоих направлениях. Однако лишь на западном направлении удачной конъюнктурой удалось воспользоваться.
За 9 месяцев текущего года через порты, связанные с ЖД, и железнодорожные погранпереходы (то есть исключая Сахалин и Чукотку) экспортировано 175 млн т угля. Это на 14% больше прошлого года, когда через те же экспортные точки было вывезено 154 млн т.
Как и ожидал ЦЭП, этот рост произошел за счет не восточного, а западного направления: суммарный экспорт на восток фактически не изменился. Притом, что в предыдущие годы перевалка угля через порты юга Дальнего Востока росла со средним темпом около 7%.
В западном направлении экспорт за 9 месяцев вырос на 22 млн т и достиг 99 млн т за 9 мес., что почти соответствует годовым значениям за прошлые годы (например, 102 млн т 2020 г.). Если набранные темпы экспорта на запад будут сохранены до конца года, то по году можно ожидать экспорт в западном направлении 127 млн т угля, что близко к верхней границе текущих инфраструктурных возможностей.
Ключевой причиной этого стало развитие нового терминала в Тамани (+10 млн т за 9 мес. 2021 г.). Важное отличие этого терминала от большей части других – возможность загружать более крупные суда (дедвейт до 220 тыс. т). Использование более крупных судов приводит к снижению удельных издержек морской перевозки и, как следствие, к расширению дистанции рентабельных поставок угля.
#инфраструктура
Во второй половине 2021 г. цены на уголь как в Европе, так и в Азии бьют многолетние рекорды. Это значительно повысило привлекательность экспортных поставок угля в обоих направлениях. Однако лишь на западном направлении удачной конъюнктурой удалось воспользоваться.
За 9 месяцев текущего года через порты, связанные с ЖД, и железнодорожные погранпереходы (то есть исключая Сахалин и Чукотку) экспортировано 175 млн т угля. Это на 14% больше прошлого года, когда через те же экспортные точки было вывезено 154 млн т.
Как и ожидал ЦЭП, этот рост произошел за счет не восточного, а западного направления: суммарный экспорт на восток фактически не изменился. Притом, что в предыдущие годы перевалка угля через порты юга Дальнего Востока росла со средним темпом около 7%.
В западном направлении экспорт за 9 месяцев вырос на 22 млн т и достиг 99 млн т за 9 мес., что почти соответствует годовым значениям за прошлые годы (например, 102 млн т 2020 г.). Если набранные темпы экспорта на запад будут сохранены до конца года, то по году можно ожидать экспорт в западном направлении 127 млн т угля, что близко к верхней границе текущих инфраструктурных возможностей.
Ключевой причиной этого стало развитие нового терминала в Тамани (+10 млн т за 9 мес. 2021 г.). Важное отличие этого терминала от большей части других – возможность загружать более крупные суда (дедвейт до 220 тыс. т). Использование более крупных судов приводит к снижению удельных издержек морской перевозки и, как следствие, к расширению дистанции рентабельных поставок угля.
#инфраструктура
Дефицит меди в мире привел к снижению складских запасов меди до минимумов с 1970-х годов.
За последние два месяца запасы меди на складах LME упали более, чем на 90% – до минимума с 1970-х годов. Запасы меди также быстро сокращаются на других биржах и в частных складах: запасы на Шанхайской фьючерсной бирже в Китае также снизились до минимумов с 2009 г.
Растущие затраты на электроэнергию в мире (мировой энергокризис) негативно влияют на производство цветных металлов, а усиление карантинов вредит глобальным цепочкам поставок. Запасы меди сокращаются на складах в Китае, США и Европе, что указывает на общемировую тенденцию. Наибольшее влияние на баланс рынков металлов оказывают остановки энергоемких металлургических предприятий в Китае из-за энергетического кризиса. В Китае производится от 30% до 60% металлов в мире. Схожая ситуация наблюдается на рынках других цветных металлов, прежде всего на рынках алюминия и цинка.
Результатом дефицита меди стал рост спреда между спотовыми ценами и трехмесячными фьючерсами до более, чем 1000 долл./т, что является максимальной премией с 1980-х годов. С начала октября медные фьючерсы на LME подорожали до 10 150 долл./т. Столь значительное снижение запасов меди, вероятно, даст значительный импульс росту цен на медь. С высокой вероятностью мы увидим новые рекорды цен в ближайшие месяцы.
Важно отметить, что в таком росте цен мало поводов для оптимизма у металлургов: по наблюдениям, чрезмерный рост цен на металлы окажет долгосрочное негативное влияние на спрос.
Функционирование товарно-сырьевой биржи LME имеет важное значение для рынков цветных металлов и, в частности, для рынка меди: участники мирового рынка металлов активно покупают и продают металл на LME. Медь играет ключевую роль в строительстве, изготовлении электропроводки и электротоваров, а цена на медь часто оценивается как индикатор роста мировой экономики (с подачи Бена Бернанке).
За последние два месяца запасы меди на складах LME упали более, чем на 90% – до минимума с 1970-х годов. Запасы меди также быстро сокращаются на других биржах и в частных складах: запасы на Шанхайской фьючерсной бирже в Китае также снизились до минимумов с 2009 г.
Растущие затраты на электроэнергию в мире (мировой энергокризис) негативно влияют на производство цветных металлов, а усиление карантинов вредит глобальным цепочкам поставок. Запасы меди сокращаются на складах в Китае, США и Европе, что указывает на общемировую тенденцию. Наибольшее влияние на баланс рынков металлов оказывают остановки энергоемких металлургических предприятий в Китае из-за энергетического кризиса. В Китае производится от 30% до 60% металлов в мире. Схожая ситуация наблюдается на рынках других цветных металлов, прежде всего на рынках алюминия и цинка.
Результатом дефицита меди стал рост спреда между спотовыми ценами и трехмесячными фьючерсами до более, чем 1000 долл./т, что является максимальной премией с 1980-х годов. С начала октября медные фьючерсы на LME подорожали до 10 150 долл./т. Столь значительное снижение запасов меди, вероятно, даст значительный импульс росту цен на медь. С высокой вероятностью мы увидим новые рекорды цен в ближайшие месяцы.
Важно отметить, что в таком росте цен мало поводов для оптимизма у металлургов: по наблюдениям, чрезмерный рост цен на металлы окажет долгосрочное негативное влияние на спрос.
Функционирование товарно-сырьевой биржи LME имеет важное значение для рынков цветных металлов и, в частности, для рынка меди: участники мирового рынка металлов активно покупают и продают металл на LME. Медь играет ключевую роль в строительстве, изготовлении электропроводки и электротоваров, а цена на медь часто оценивается как индикатор роста мировой экономики (с подачи Бена Бернанке).
Срок поставки чипов в мире продолжает расти
Дефицит полупроводников в мире сохраняется: сроки ожидания поставки чипов в сентябре выросли до рекордных 22 недель. При этом в некоторых сегментах рынка ситуация еще хуже: так, контроллеры для автомобильной электроники приходится ждать около 32 недель.
Ситуация осложняется ростом цен на сырьевые товары в мире, в частности, на металлы, используемые при производстве электроники. Помимо этого, дефицит усугубляется ростом заболеваемости коронавирусом в Азии. В частности, увеличивается число заболевших в Малайзии, страна вводит карантинные ограничения. Между тем, Малайзия является важным звеном в цепи производителей чипов для смартфонов и автомобилей.
Нехватка чипов ведет к тому, что автопроизводители продолжают испытывать сложности, связанные с закупкой необходимой микроэлектроники. При этом участники рынка ожидают, что сложности у автопроизводителей, связанные с поставками комплектующих на фоне дефицита полупроводников, сохранятся и в 2022 г.
Дефицит полупроводников в мире сохраняется: сроки ожидания поставки чипов в сентябре выросли до рекордных 22 недель. При этом в некоторых сегментах рынка ситуация еще хуже: так, контроллеры для автомобильной электроники приходится ждать около 32 недель.
Ситуация осложняется ростом цен на сырьевые товары в мире, в частности, на металлы, используемые при производстве электроники. Помимо этого, дефицит усугубляется ростом заболеваемости коронавирусом в Азии. В частности, увеличивается число заболевших в Малайзии, страна вводит карантинные ограничения. Между тем, Малайзия является важным звеном в цепи производителей чипов для смартфонов и автомобилей.
Нехватка чипов ведет к тому, что автопроизводители продолжают испытывать сложности, связанные с закупкой необходимой микроэлектроники. При этом участники рынка ожидают, что сложности у автопроизводителей, связанные с поставками комплектующих на фоне дефицита полупроводников, сохранятся и в 2022 г.
Главная макроэкономическая интрига недели – на сколько будет повышена ключевая ставка Банком России на заседании в пятницу?
Завтра, 22 октября, состоится заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет принято решение о повышении ключевой ставки. Это будет уже шестое повышение ставки с начала года. Основной вопрос состоит в том, на сколько будет повышена ключевая ставка.
При принятии решения по ключевой ставке Банк России ориентируется на ряд показателей, основными среди которых являются ожидания относительно устойчивости роста потребительских цен и динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий. В таблице ниже представлена характеристика основных индикаторов в период перед заседаниями Банка России и размер шага, с которым шло ужесточение денежно-кредитной политики в 2021 г.
Неопределенность относительно текущего заседания связана с мягким решением на предыдущем заседании (10 сентября) в условиях, когда макроэкономическая ситуация в целом осталась той же самой, что и месяц назад. Вероятно, что решающим фактором станет динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий: базово мы ожидаем, что ключевая ставка будет повышена на 0,25 п.п., однако не исключаем вероятности более резкого повышения ключевой ставки.
Завтра, 22 октября, состоится заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет принято решение о повышении ключевой ставки. Это будет уже шестое повышение ставки с начала года. Основной вопрос состоит в том, на сколько будет повышена ключевая ставка.
При принятии решения по ключевой ставке Банк России ориентируется на ряд показателей, основными среди которых являются ожидания относительно устойчивости роста потребительских цен и динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий. В таблице ниже представлена характеристика основных индикаторов в период перед заседаниями Банка России и размер шага, с которым шло ужесточение денежно-кредитной политики в 2021 г.
Неопределенность относительно текущего заседания связана с мягким решением на предыдущем заседании (10 сентября) в условиях, когда макроэкономическая ситуация в целом осталась той же самой, что и месяц назад. Вероятно, что решающим фактором станет динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий: базово мы ожидаем, что ключевая ставка будет повышена на 0,25 п.п., однако не исключаем вероятности более резкого повышения ключевой ставки.
А какого решения Банка России по ставке 22 октября ожидаете вы?
Final Results
6%
Сохранение ключевой ставки на текущем уровне (6,75%)
42%
Повышение на 0,25 п.п. (до 7%)
36%
Повышение на 0,5 п.п. (до 7,25%)
9%
Повышение на 0,75 п.п. (до 7,5%)
8%
Повышение на 1 п.п. (до 7,75%)
Стоимость фрахта СПГ-танкеров с начала октября выросла вдвое
С марта 2021 г. азиатский СПГ не перестает дорожать: сейчас спотовые цены на СПГ в Северо-Восточной Азии достигли очередного пика в 1268 долл./тыс. куб. м. Китайский энергокризис вызвал рост спроса на СПГ при ограниченном предложении свободных СПГ-танкеров: летом и осенью 2021 г. многие фрахтователи подписали средне- и долгосрочные контракты, чтобы уйти от волатильных спотовых цен.
В результате с начала октября ставки фрахта СПГ увеличились более чем в два раза. Так, стоимость дневного фрахта для танкера с трехтопливной дизель-электрической установкой (TFDE) вместимостью 160 тыс. куб. м СПГ во вторник достигла 202,5 тыс. долл./сут. для поставок в порты Тихого океана и 138,2 тыс. долл./сут. - для поставок в порты Атлантического, что стало максимумом с середины января 2021 г. Трехтопливные двигатели могут переключаться между сжиганием отпарного газа (испаряющийся из танков СПГ), дизеля и тяжелого судового топлива, поэтому рост цен на нефтепродукты также оказывает влияние на увеличение ставок фрахта.
В преддверии зимы спрос на СПГ будет расти, что повлечет за собой дефицит СПГ-танкеров и дальнейший рост цен на фрахт. Это будет сдерживать рост экспорта СПГ и станет очередным фактором сохранения высокого уровня цен на газ.
С марта 2021 г. азиатский СПГ не перестает дорожать: сейчас спотовые цены на СПГ в Северо-Восточной Азии достигли очередного пика в 1268 долл./тыс. куб. м. Китайский энергокризис вызвал рост спроса на СПГ при ограниченном предложении свободных СПГ-танкеров: летом и осенью 2021 г. многие фрахтователи подписали средне- и долгосрочные контракты, чтобы уйти от волатильных спотовых цен.
В результате с начала октября ставки фрахта СПГ увеличились более чем в два раза. Так, стоимость дневного фрахта для танкера с трехтопливной дизель-электрической установкой (TFDE) вместимостью 160 тыс. куб. м СПГ во вторник достигла 202,5 тыс. долл./сут. для поставок в порты Тихого океана и 138,2 тыс. долл./сут. - для поставок в порты Атлантического, что стало максимумом с середины января 2021 г. Трехтопливные двигатели могут переключаться между сжиганием отпарного газа (испаряющийся из танков СПГ), дизеля и тяжелого судового топлива, поэтому рост цен на нефтепродукты также оказывает влияние на увеличение ставок фрахта.
В преддверии зимы спрос на СПГ будет расти, что повлечет за собой дефицит СПГ-танкеров и дальнейший рост цен на фрахт. Это будет сдерживать рост экспорта СПГ и станет очередным фактором сохранения высокого уровня цен на газ.
Стоимость доставки грузов самолетами конкурирует с морскими перевозками. Как такое возможно?
В условиях сохранения рекордных цен и спроса на грузовые перевозки компании постоянно ищут альтернативные виды транспортировки. Доставка самолетом все чаще рассматривается как реальная альтернатива морской перевозке. Все дело в том, что стоимость доставки 1 кг груза самолетом превышает стоимость доставки морским транспортом в контейнере в 4-7 раз, тогда как пару лет назад самолетом было отправлять в 10-17 раз дороже.
Возьмем среднюю стоимость доставки контейнера из Китая в Европу 15 тыс. долл./FEU. При загрузке в контейнер 9 тонн (оценка IATA, хотя представляется маловато) выходит, что отправка 1 кг груза нам обойдется 1,7 долл./кг. Стоимость воздушной перевозки составляет 7 долл./кг. Получается, что авиафрахт дороже в 4,1 раза (7/1,7). Сжатие «спреда» между стоимостью на авиа- и морской фрахт становится одним из факторов в пользу выбора авиадоставки для относительно легких и дорогих грузов, или, например, при подготовке ритейлеров к праздничному сезону и распродажам, когда важны сроки и гарантия поставки.
Реально ли физически перевезти самолетами то, что идет по морю? Крупнейший в мире грузовой самолет способен за раз перевезти 250 т, тогда как судно Ever Given, которое застревало в Суэцком канале не так давно, перевозит около 100 тыс. т (или 20 тыс. TEU). Иными словами, самолету придётся сделать 400 груженых рейсов, чтобы перевезти эквивалентный объем. И еще 400 в обратную сторону, порожним.
В условиях сохранения рекордных цен и спроса на грузовые перевозки компании постоянно ищут альтернативные виды транспортировки. Доставка самолетом все чаще рассматривается как реальная альтернатива морской перевозке. Все дело в том, что стоимость доставки 1 кг груза самолетом превышает стоимость доставки морским транспортом в контейнере в 4-7 раз, тогда как пару лет назад самолетом было отправлять в 10-17 раз дороже.
Возьмем среднюю стоимость доставки контейнера из Китая в Европу 15 тыс. долл./FEU. При загрузке в контейнер 9 тонн (оценка IATA, хотя представляется маловато) выходит, что отправка 1 кг груза нам обойдется 1,7 долл./кг. Стоимость воздушной перевозки составляет 7 долл./кг. Получается, что авиафрахт дороже в 4,1 раза (7/1,7). Сжатие «спреда» между стоимостью на авиа- и морской фрахт становится одним из факторов в пользу выбора авиадоставки для относительно легких и дорогих грузов, или, например, при подготовке ритейлеров к праздничному сезону и распродажам, когда важны сроки и гарантия поставки.
Реально ли физически перевезти самолетами то, что идет по морю? Крупнейший в мире грузовой самолет способен за раз перевезти 250 т, тогда как судно Ever Given, которое застревало в Суэцком канале не так давно, перевозит около 100 тыс. т (или 20 тыс. TEU). Иными словами, самолету придётся сделать 400 груженых рейсов, чтобы перевезти эквивалентный объем. И еще 400 в обратную сторону, порожним.
Накануне локдауна: интернет-торговля продуктами питания в России
Интернет-торговля России в период пандемии стала одним из наиболее растущих секторов. И даже ее меньшая часть – продажа продовольствия – росла поражающими воображение темпами. В 2020 году россияне потратили на продукты питания в интернете 155 млрд руб., в 4 раза больше, чем до пандемии. В текущем году темпы роста замедлились: в 1 полугодии 2021 года на продовольствие в интернете было потрачено 149 млрд руб., то есть почти столько же, сколько за весь 2020 год.
Лидеры рынка на сегодня: Вкусвилл, Сбермаркет, Самокат. Интересно, что отстали интернет площадки крупных торговых сетей – Перекресток, Пятерочка, и многолетний лидер рынка Утконос. По нашим оценкам темпы роста продаж продовольствия будут неизменно снижаться – потребители склонны возвращаться в традиционные каналы продаж после снятия ограничений из-за пандемии.
Так же происходит и во всем мире, поэтому несмотря на растущий спрос в интернете, мировые гиганты индустрии, например, Amazon, активно расширяются в офлайне.
Интернет-торговля России в период пандемии стала одним из наиболее растущих секторов. И даже ее меньшая часть – продажа продовольствия – росла поражающими воображение темпами. В 2020 году россияне потратили на продукты питания в интернете 155 млрд руб., в 4 раза больше, чем до пандемии. В текущем году темпы роста замедлились: в 1 полугодии 2021 года на продовольствие в интернете было потрачено 149 млрд руб., то есть почти столько же, сколько за весь 2020 год.
Лидеры рынка на сегодня: Вкусвилл, Сбермаркет, Самокат. Интересно, что отстали интернет площадки крупных торговых сетей – Перекресток, Пятерочка, и многолетний лидер рынка Утконос. По нашим оценкам темпы роста продаж продовольствия будут неизменно снижаться – потребители склонны возвращаться в традиционные каналы продаж после снятия ограничений из-за пандемии.
Так же происходит и во всем мире, поэтому несмотря на растущий спрос в интернете, мировые гиганты индустрии, например, Amazon, активно расширяются в офлайне.
Рынок метанола в 2021 г.
Мировое потребление метанола в 2020 г. выросло на 3,9% до 102 млн т. Спрос на продукт снизился почти во всех сегментах, за исключением MTO (метанол-в-олефины). В России видимое потребление метанола на внутреннем рынке в 2020 г. снизилось на 5,1%, экспорт остался на уровне 2019 г. Производство упало на 2,5% (остановка Томета, снижение объемов производства др. предприятиями). После минимумов в апреле-мае 2020 г. восстановление мировых цен на метанол было довольно стремительным (драйвером роста цен был спрос на метанол в процессе МТО в Китае).
В 2021 г. объемы спроса и предложения метанола в России и мире растут, позитивная ситуация наблюдается почти во всех сегментах – производных метанола.
Подробнее о том, что происходит на рынке метилового спирта в 2021 г. слушайте сегодня в еженедельном обзоре ЦЭП в 13.00 Мск.
Мировое потребление метанола в 2020 г. выросло на 3,9% до 102 млн т. Спрос на продукт снизился почти во всех сегментах, за исключением MTO (метанол-в-олефины). В России видимое потребление метанола на внутреннем рынке в 2020 г. снизилось на 5,1%, экспорт остался на уровне 2019 г. Производство упало на 2,5% (остановка Томета, снижение объемов производства др. предприятиями). После минимумов в апреле-мае 2020 г. восстановление мировых цен на метанол было довольно стремительным (драйвером роста цен был спрос на метанол в процессе МТО в Китае).
В 2021 г. объемы спроса и предложения метанола в России и мире растут, позитивная ситуация наблюдается почти во всех сегментах – производных метанола.
Подробнее о том, что происходит на рынке метилового спирта в 2021 г. слушайте сегодня в еженедельном обзоре ЦЭП в 13.00 Мск.
Цены на оптовом рынке электроэнергии растут вслед за спросом
Цены в спотовом сегменте оптового рынка (рынок на сутки вперед) за 9 мес. 2021 г. выросли на 16% в первой ценовой зоне (европейская часть России и Урал) до 1405 руб./МВтч и на 2% во второй ценовой зоне (Сибирь) до 910 руб./МВтч. Среди основных причин можно выделить следующие:
- рост спроса на электроэнергию +5,5% за 9 мес. 2021 г. прежде всего со стороны промышленных предприятий на фоне увеличения загрузки в период высоких мировых цен на сырье;
- снижение производства электроэнергии гидроэлектростанциями -15% г/г за 9 мес. 2021 г. и рост производства тепловыми +12% г/г за 9 мес. 2021 г. в первой ценовой зоне;
- рост стоимости топлива и, соответственно, цен в заявках поставщиков на оптовый рынок: за год оптовые цены на природный газ выросли на 3%.
На рынок на сутки вперед приходится около 40% доходов генкомпаний, и такой рост цен, безусловно, позитивно отразится на финансовых результатах компаний.
Цены в спотовом сегменте оптового рынка (рынок на сутки вперед) за 9 мес. 2021 г. выросли на 16% в первой ценовой зоне (европейская часть России и Урал) до 1405 руб./МВтч и на 2% во второй ценовой зоне (Сибирь) до 910 руб./МВтч. Среди основных причин можно выделить следующие:
- рост спроса на электроэнергию +5,5% за 9 мес. 2021 г. прежде всего со стороны промышленных предприятий на фоне увеличения загрузки в период высоких мировых цен на сырье;
- снижение производства электроэнергии гидроэлектростанциями -15% г/г за 9 мес. 2021 г. и рост производства тепловыми +12% г/г за 9 мес. 2021 г. в первой ценовой зоне;
- рост стоимости топлива и, соответственно, цен в заявках поставщиков на оптовый рынок: за год оптовые цены на природный газ выросли на 3%.
На рынок на сутки вперед приходится около 40% доходов генкомпаний, и такой рост цен, безусловно, позитивно отразится на финансовых результатах компаний.
В Китае резко сократилась выплавка стали
Выплавка стали в Китае в сентябре снизилась на 21,2% в годовом исчислении (-11,4% к августу) – до самого низкого уровня с декабря 2017 г.
Загрузка мощностей электродуговых печей снизилась с 80% в сентябре 2020 г. до 60% в сентябре текущего года, а загрузка кислородных конвертеров (цикл «доменная печь - конвертер») уменьшилась на 15 п.п. г/г до 73% в сентябре 2021.
Снижение производства в Китае происходит из-за комплекса причин:
· Уменьшение спроса на сталь в строительстве из-за сокращения стимулирования строительства. Индикатором динамики строительства может быть сокращение производства цемента в Китае в сентябре на 13% г/г. Цемент является ключевым сырьем для строителей и практически не хранится, в отличие от большинства других товаров;
· Рост цен на электроэнергию и перебои с ее поставками вынуждают снижать выплавку электростали. Также в некоторых провинциях действуют прямые ограничения на поставку электроэнергии наиболее энергоемким предприятиям. Перебои с электроэнергией были настолько существенными, что отдельные предприятия простаивали 6–10 дней в сентябре;
· Экспорт стали из Китая упал до минимума 2021 г. в сентябре после того, как заводам было приказано сохранить экспорт на уровне, не превышающем результаты прошлого года;
· Снижение доступности углей для металлургии из-за ограничения добычи углей в Китае и закрытия некоторых шахт по соображениям безопасности после крупных аварий весной текущего года.
По сообщениям из Китая, руководство требует продолжить снижение производства стали, чтобы уровень выпуска по итогам 2021 г. не превысил результаты 2020 г. Это значит, что в 4 кв. 2021 г. снижение выплавки должно составить не менее, чем 10% по сравнению с выплавкой в 4 кв. 2020 г., чтобы компенсировать рост выплавки в 1 полугодии. Видимо, потребители стали в Китае начнут увеличивать импорт стали, но будут снижать импорт железной руды.
Снижение выплавки в Китае совпадает с ростом спроса на сталь в крупных промышленных странах, где снижаются карантинные ограничения: в Японии, Индии, Турции и других странах. В качестве примера можно привести Японию, где в сентябре выплавка стали выросла на 25,6% г/г на фоне роста спроса в автомобильной промышленности и других отраслях.
Ситуация в плане прогнозирования цен на сталь очень непроста: в Китае сокращается ее потребление, но также снижается и производство стали, а с другой стороны во многих странах спрос на сталь растет.
По сообщениям СМИ, в Китае готовится пошаговый план действий по сокращению выбросов СО2 в сталелитейной и алюминиевой промышленности в 2021–2025 гг. Это приведет к росту затрат металлургов и снижению выпуска на наиболее неэффективных в экологическом плане предприятиях. Осуществление плана может оказать негативное влияние на потребителей железной руды в Китае, которые обеспечивают свои потребности за счет импорта на 90%.
Выплавка стали в Китае в сентябре снизилась на 21,2% в годовом исчислении (-11,4% к августу) – до самого низкого уровня с декабря 2017 г.
Загрузка мощностей электродуговых печей снизилась с 80% в сентябре 2020 г. до 60% в сентябре текущего года, а загрузка кислородных конвертеров (цикл «доменная печь - конвертер») уменьшилась на 15 п.п. г/г до 73% в сентябре 2021.
Снижение производства в Китае происходит из-за комплекса причин:
· Уменьшение спроса на сталь в строительстве из-за сокращения стимулирования строительства. Индикатором динамики строительства может быть сокращение производства цемента в Китае в сентябре на 13% г/г. Цемент является ключевым сырьем для строителей и практически не хранится, в отличие от большинства других товаров;
· Рост цен на электроэнергию и перебои с ее поставками вынуждают снижать выплавку электростали. Также в некоторых провинциях действуют прямые ограничения на поставку электроэнергии наиболее энергоемким предприятиям. Перебои с электроэнергией были настолько существенными, что отдельные предприятия простаивали 6–10 дней в сентябре;
· Экспорт стали из Китая упал до минимума 2021 г. в сентябре после того, как заводам было приказано сохранить экспорт на уровне, не превышающем результаты прошлого года;
· Снижение доступности углей для металлургии из-за ограничения добычи углей в Китае и закрытия некоторых шахт по соображениям безопасности после крупных аварий весной текущего года.
По сообщениям из Китая, руководство требует продолжить снижение производства стали, чтобы уровень выпуска по итогам 2021 г. не превысил результаты 2020 г. Это значит, что в 4 кв. 2021 г. снижение выплавки должно составить не менее, чем 10% по сравнению с выплавкой в 4 кв. 2020 г., чтобы компенсировать рост выплавки в 1 полугодии. Видимо, потребители стали в Китае начнут увеличивать импорт стали, но будут снижать импорт железной руды.
Снижение выплавки в Китае совпадает с ростом спроса на сталь в крупных промышленных странах, где снижаются карантинные ограничения: в Японии, Индии, Турции и других странах. В качестве примера можно привести Японию, где в сентябре выплавка стали выросла на 25,6% г/г на фоне роста спроса в автомобильной промышленности и других отраслях.
Ситуация в плане прогнозирования цен на сталь очень непроста: в Китае сокращается ее потребление, но также снижается и производство стали, а с другой стороны во многих странах спрос на сталь растет.
По сообщениям СМИ, в Китае готовится пошаговый план действий по сокращению выбросов СО2 в сталелитейной и алюминиевой промышленности в 2021–2025 гг. Это приведет к росту затрат металлургов и снижению выпуска на наиболее неэффективных в экологическом плане предприятиях. Осуществление плана может оказать негативное влияние на потребителей железной руды в Китае, которые обеспечивают свои потребности за счет импорта на 90%.
В 2021 г. бюджетная поддержка авиационной отрасли достигнет рекордного уровня в 113 млрд руб., однако прямые бюджетные расходы на отрасль в 2022-2024 гг. будут скромнее
В 2021 г. ассигнования бюджета на авиационную отрасль достигли 113 млрд руб., что заметно выше уровня 2020 г. Объем ассигнований был увеличен уже в течение 2021 г. с 78 млрд руб. на 35 млрд руб. Практически весь объем увеличения ассигнований пришелся на программу самолетостроения, расходы на которую были увеличены с 33 до 68 млрд руб.
Основной причиной этого стало выделение дополнительных средств на ускорение темпов реализации программы МС-21, по которой уже к концу 2022 г. планируются первые поставки самолета в коммерческую эксплуатацию.
Также в течение 2021 г. были увеличены ассигнования на развитие системы послепродажного обслуживания (ППО) российских самолетов с 5 до 11,8 млрд руб. Это особенно важно в свете того, что качество ППО (особенно в вопросе обеспечения запчастями) было одним из самых серьезных нареканий по самолетам SSJ-100 «Суперджет» со стороны эксплуатантов. Поэтому улучшение качества ППО – одна из ключевых задач для обеспечения сохранения спроса на продукцию ОАК.
В проекте 3-летнего бюджета на 2022-24 гг., обсуждаемого и формируемого этой осенью, заложено существенное снижение расходов бюджета на авиастроение и относительно рекордного уровня 2021 г., и относительно уровня кризисного 2020 г. Однако из обсуждаемого в настоящее время «плана мероприятий по проектам гражданского авиапрома до 2030 г.» следует, что для развития отрасли до 2025 г. планируется выделение возвратных средств из ФНБ и выпуск облигаций с субсидируемым федеральным бюджетом купоном. Так что параметры проекта бюджета 2022-24 гг. следует рассматривать с ожиданием не сокращения поддержки, а, скорее, изменения ее формы.
В 2021 г. ассигнования бюджета на авиационную отрасль достигли 113 млрд руб., что заметно выше уровня 2020 г. Объем ассигнований был увеличен уже в течение 2021 г. с 78 млрд руб. на 35 млрд руб. Практически весь объем увеличения ассигнований пришелся на программу самолетостроения, расходы на которую были увеличены с 33 до 68 млрд руб.
Основной причиной этого стало выделение дополнительных средств на ускорение темпов реализации программы МС-21, по которой уже к концу 2022 г. планируются первые поставки самолета в коммерческую эксплуатацию.
Также в течение 2021 г. были увеличены ассигнования на развитие системы послепродажного обслуживания (ППО) российских самолетов с 5 до 11,8 млрд руб. Это особенно важно в свете того, что качество ППО (особенно в вопросе обеспечения запчастями) было одним из самых серьезных нареканий по самолетам SSJ-100 «Суперджет» со стороны эксплуатантов. Поэтому улучшение качества ППО – одна из ключевых задач для обеспечения сохранения спроса на продукцию ОАК.
В проекте 3-летнего бюджета на 2022-24 гг., обсуждаемого и формируемого этой осенью, заложено существенное снижение расходов бюджета на авиастроение и относительно рекордного уровня 2021 г., и относительно уровня кризисного 2020 г. Однако из обсуждаемого в настоящее время «плана мероприятий по проектам гражданского авиапрома до 2030 г.» следует, что для развития отрасли до 2025 г. планируется выделение возвратных средств из ФНБ и выпуск облигаций с субсидируемым федеральным бюджетом купоном. Так что параметры проекта бюджета 2022-24 гг. следует рассматривать с ожиданием не сокращения поддержки, а, скорее, изменения ее формы.
Forwarded from Газпромбанк - Сотрудникам
⚡️Газпромбанк приглашает на конференцию «Россия: проектное и структурное финансирование 2021»
🏦Конференция «Россия: проектное и структурное финансирование 2021» состоится 27 октября в Москве.
🤝Газпромбанк выступит генеральным партнёром мероприятия.
💡Посетив конференцию онлайн или лично, вы узнаете о том, стоит ли ждать кризиса на рынке жилой недвижимости, что думают инвесторы и застройщики о возведении социальных объектов на принципах ГЧП, как коронавирус повлиял на рынок и многое другое.
👍В мероприятии примут участие Первый Вице-Президент Газпромбанка Алексей Чичканов, Исполнительный Вице-Президент Газпромбанка — начальник Департамента проектного и структурного финансирования Газпромбанка Тимур Беликов, представители ВЭБ.PФ, ЦБ РФ и бизнеса различных отраслей.
🏦Конференция «Россия: проектное и структурное финансирование 2021» состоится 27 октября в Москве.
🤝Газпромбанк выступит генеральным партнёром мероприятия.
💡Посетив конференцию онлайн или лично, вы узнаете о том, стоит ли ждать кризиса на рынке жилой недвижимости, что думают инвесторы и застройщики о возведении социальных объектов на принципах ГЧП, как коронавирус повлиял на рынок и многое другое.
👍В мероприятии примут участие Первый Вице-Президент Газпромбанка Алексей Чичканов, Исполнительный Вице-Президент Газпромбанка — начальник Департамента проектного и структурного финансирования Газпромбанка Тимур Беликов, представители ВЭБ.PФ, ЦБ РФ и бизнеса различных отраслей.
Из-за высоких цен на газ до конца года выбросы европейских производителей удобрений могут снизиться на 2 млн т
Рекордные цены на газ привели к пропорциональному повышению издержек ряда производств в Европе. В некоторых странах (Франция, Нидерланды, Италия) уже наблюдается снижение спроса на газ в промышленности. Самое большое падение спроса демонстрирует Великобритания: по данным на 26 октября, этот показатель был ниже на 65% по сравнению с октябрем 2020 г. и на 45% - по сравнению с октябрем 2019 г.
Высокие цены на газ в особенности ударили по производителям аммиака и азотных удобрений. В результате некоторые предприятия приняли решение о приостановке производства (например, CF Industries Holdings в Великобритании) или о существенном ограничении выпуска (например, Yara - крупнейший европейский производитель аммиака, объявивший о сокращении производства в 4 кв. 2021 г. на 40%).
По оценкам Reuters, общие выбросы 7 крупнейших европейских компаний по производству удобрений и аммиака в 2020 г. составили 14,2 млн т СО2. Если предположить, что эти компании, как и Yara, снизят производство на 40% в 4 квартале 2021 г. при том, что объемы выпуска других европейских производителей сравнительно невелики, суммарные выбросы европейских производителей удобрений и аммиака до конца года снизятся на 2,1 млн т. Для сравнения: выбросы всех европейских производителей аммиака в 2020 г. находились на уровне 25 млн т, всех предприятий химической промышленности - 120 млн т, а суммарные выбросы СО2 составили 2,5 млрд т.
Рекордные цены на газ привели к пропорциональному повышению издержек ряда производств в Европе. В некоторых странах (Франция, Нидерланды, Италия) уже наблюдается снижение спроса на газ в промышленности. Самое большое падение спроса демонстрирует Великобритания: по данным на 26 октября, этот показатель был ниже на 65% по сравнению с октябрем 2020 г. и на 45% - по сравнению с октябрем 2019 г.
Высокие цены на газ в особенности ударили по производителям аммиака и азотных удобрений. В результате некоторые предприятия приняли решение о приостановке производства (например, CF Industries Holdings в Великобритании) или о существенном ограничении выпуска (например, Yara - крупнейший европейский производитель аммиака, объявивший о сокращении производства в 4 кв. 2021 г. на 40%).
По оценкам Reuters, общие выбросы 7 крупнейших европейских компаний по производству удобрений и аммиака в 2020 г. составили 14,2 млн т СО2. Если предположить, что эти компании, как и Yara, снизят производство на 40% в 4 квартале 2021 г. при том, что объемы выпуска других европейских производителей сравнительно невелики, суммарные выбросы европейских производителей удобрений и аммиака до конца года снизятся на 2,1 млн т. Для сравнения: выбросы всех европейских производителей аммиака в 2020 г. находились на уровне 25 млн т, всех предприятий химической промышленности - 120 млн т, а суммарные выбросы СО2 составили 2,5 млрд т.
Турецкий ЦБ неожиданно для рынков снизил 21 октября ключевую ставку сразу на 200 б.п. до 16%. Это в два раза сильнее, чем ожидали рынки, и в любом случае выглядит странным решением на фоне сохранения высокой инфляции.
Ранее ЦБ Турции говорил о планах удерживать ключевую ставку выше уровня базовой инфляции (т.е. выше 17%). И уже в октябре регулятор нарушил установленные им самим же правила. В настоящий момент существует явная проблема с коммуникацией ЦБ Турции своих намерений участникам рынка. И совершенно неясно, чего стоит ожидать на следующем заседании в ноябре.
Данное решение идет вразрез с общепринятым взглядом на действия ЦБ в условиях растущей инфляции, который предполагает, что регулятор в таких условиях должен ужесточать, а не смягчать политику. По-видимому, это решение является исключительно политическим и продиктовано позицией президента Турции Эрдогана, который требует от ЦБ смягчать политику для стимулирования экономического роста.
ЦБ по итогам прошедшего заседания заявил о намерении продолжать снижать ставку, даже в условиях роста мировой инфляции и повсеместного ужесточения монетарной политики в мире. Это означает, что стоит ожидать дальнейшего ослабления турецкой лиры к доллару США, вероятно, ниже уровня 10 лир/$.
В четверг 28 октября состоится брифинг главы ЦБ Турции по ситуации с инфляцией. Он может дать больше информации о том, чего ожидать от ЦБ в ближайшей перспективе.
3 ноября будет опубликована инфляция за октябрь. Напомним, сейчас потребительская инфляция в Турции составляет 19,58% (за сентябрь), базовая инфляция достигает 16,98%.
Ранее ЦБ Турции говорил о планах удерживать ключевую ставку выше уровня базовой инфляции (т.е. выше 17%). И уже в октябре регулятор нарушил установленные им самим же правила. В настоящий момент существует явная проблема с коммуникацией ЦБ Турции своих намерений участникам рынка. И совершенно неясно, чего стоит ожидать на следующем заседании в ноябре.
Данное решение идет вразрез с общепринятым взглядом на действия ЦБ в условиях растущей инфляции, который предполагает, что регулятор в таких условиях должен ужесточать, а не смягчать политику. По-видимому, это решение является исключительно политическим и продиктовано позицией президента Турции Эрдогана, который требует от ЦБ смягчать политику для стимулирования экономического роста.
ЦБ по итогам прошедшего заседания заявил о намерении продолжать снижать ставку, даже в условиях роста мировой инфляции и повсеместного ужесточения монетарной политики в мире. Это означает, что стоит ожидать дальнейшего ослабления турецкой лиры к доллару США, вероятно, ниже уровня 10 лир/$.
В четверг 28 октября состоится брифинг главы ЦБ Турции по ситуации с инфляцией. Он может дать больше информации о том, чего ожидать от ЦБ в ближайшей перспективе.
3 ноября будет опубликована инфляция за октябрь. Напомним, сейчас потребительская инфляция в Турции составляет 19,58% (за сентябрь), базовая инфляция достигает 16,98%.
Рынок перевалки контейнеров в портах России превысит 100 млрд руб. в 2021 г. Дальневосточные порты установят рекорд по контейнерообороту
В то время как на железной дороге фиксируют двузначный рост перевозок грузов в контейнерах 6-й год подряд, портовики также стараются не отставать, особенно после символического снижения перевалки в прошлом году. За 9 мес. 2021 г. объемы перевалки контейнеров в портах РФ выросли на 7,1%. По итогам года контейнерооборот составит 5,6 млн TEU, что превзойдет максимумы 2013-2014 гг. В денежном выражении объем рынка по нашим оценкам превысит 100 млрд руб.
Единственным бассейном, где фиксируется двузначный рост контейнерооборта, является Дальневосточный. Мощности крупнейших терминалов, в том числе во Владивостоке и Восточном, работают на пределе возможностей. По итогам года через все порты Дальнего Востока будет перевалено более 2 млн TEU, что станет историческим рекордом. Их доля в общем контейнерообороте страны достигнет 36%.
Более того, контейнерооборот на Дальнем Востоке мог бы превысить показатели Балтики во главе с Санкт-Петербургом. Однако стивидоры Калининграда («Балтийская стивидорная компания», входит в группу НМТП и «Калининградский МТП») нарастили перевалку на 70% за счет увеличения транзита и импорта, развития сервисов с крупнейшими мировыми океанскими перевозчиками и российскими железнодорожными операторами. Это позволит сохранить лидирующие позиции Балтики в контейнерообороте страны.
В то время как на железной дороге фиксируют двузначный рост перевозок грузов в контейнерах 6-й год подряд, портовики также стараются не отставать, особенно после символического снижения перевалки в прошлом году. За 9 мес. 2021 г. объемы перевалки контейнеров в портах РФ выросли на 7,1%. По итогам года контейнерооборот составит 5,6 млн TEU, что превзойдет максимумы 2013-2014 гг. В денежном выражении объем рынка по нашим оценкам превысит 100 млрд руб.
Единственным бассейном, где фиксируется двузначный рост контейнерооборта, является Дальневосточный. Мощности крупнейших терминалов, в том числе во Владивостоке и Восточном, работают на пределе возможностей. По итогам года через все порты Дальнего Востока будет перевалено более 2 млн TEU, что станет историческим рекордом. Их доля в общем контейнерообороте страны достигнет 36%.
Более того, контейнерооборот на Дальнем Востоке мог бы превысить показатели Балтики во главе с Санкт-Петербургом. Однако стивидоры Калининграда («Балтийская стивидорная компания», входит в группу НМТП и «Калининградский МТП») нарастили перевалку на 70% за счет увеличения транзита и импорта, развития сервисов с крупнейшими мировыми океанскими перевозчиками и российскими железнодорожными операторами. Это позволит сохранить лидирующие позиции Балтики в контейнерообороте страны.
Неоднородность восстановления российской экономики в разрезе отдельных отраслей
Несмотря на то, что российская экономика в среднем вернулась на докризисные уровни производства, о чем мы писали ранее, с точки зрения ситуации в отдельных отраслях все не так однозначно. Так, например, объем производства в добыче полезных ископаемых и оборот платных услуг населению остается ниже уровня 2019 г. Это является следствием наличия ограничений на добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+ и сохранения карантинных ограничений.
В отраслях обрабатывающей промышленности также наблюдаются разнонаправленные тенденции: выделяются отрасли, где уровень производства восстановился к докризисному уровню после спада 2020 г., где он не восстановился и до сих пор находится ниже уровня 2019 г., а также ряд отраслей, где уровень выпуска и в 2020 г. и в 2021 г. превышал допандемийный. На Рисунке ниже представлено сравнение динамики производства в отраслях российской промышленности в сентябре 2021 и 2020 гг. по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.
Так, позитивная динамика по состоянию на сентябрь 2021 г. наблюдается в химическом производстве, производстве бумаги, деревообработке, производстве одежды, в металлургической промышленности. В этих отраслях наблюдался либо отскок в уровне производства после спада 2020 г. (металлургическая промышленность), либо сохранение высоких темпов роста объемов производства как в 2020 г., так и в 2021 г. (химическая промышленность, деревообработка, производство бумаги)
В производстве лекарств, мебели, а также в пищевой промышленности темпы роста производства замедляются, однако остаются выше уровня 2019 г., причиной чего является активный роста выпуска этих отраслей в 2020 г. и сохранение его на этом уровне и в 2021 г.
Ниже докризисного сохраняются уровни производства автомобилей, нефтепродуктов, а также выпуск компьютеров, электронных и оптических изделий – эти отрасли до сих пор не восстановились после спада 2020 г.
Мы ожидаем, что темпы роста экономической активности во второй половине 2021 г. будут замедляться, а введение дополнительных карантинных ограничений в ноябре 2021 г. может привести к сокращению российского ВВП на 0.2…0.3 п.п.
Несмотря на то, что российская экономика в среднем вернулась на докризисные уровни производства, о чем мы писали ранее, с точки зрения ситуации в отдельных отраслях все не так однозначно. Так, например, объем производства в добыче полезных ископаемых и оборот платных услуг населению остается ниже уровня 2019 г. Это является следствием наличия ограничений на добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+ и сохранения карантинных ограничений.
В отраслях обрабатывающей промышленности также наблюдаются разнонаправленные тенденции: выделяются отрасли, где уровень производства восстановился к докризисному уровню после спада 2020 г., где он не восстановился и до сих пор находится ниже уровня 2019 г., а также ряд отраслей, где уровень выпуска и в 2020 г. и в 2021 г. превышал допандемийный. На Рисунке ниже представлено сравнение динамики производства в отраслях российской промышленности в сентябре 2021 и 2020 гг. по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.
Так, позитивная динамика по состоянию на сентябрь 2021 г. наблюдается в химическом производстве, производстве бумаги, деревообработке, производстве одежды, в металлургической промышленности. В этих отраслях наблюдался либо отскок в уровне производства после спада 2020 г. (металлургическая промышленность), либо сохранение высоких темпов роста объемов производства как в 2020 г., так и в 2021 г. (химическая промышленность, деревообработка, производство бумаги)
В производстве лекарств, мебели, а также в пищевой промышленности темпы роста производства замедляются, однако остаются выше уровня 2019 г., причиной чего является активный роста выпуска этих отраслей в 2020 г. и сохранение его на этом уровне и в 2021 г.
Ниже докризисного сохраняются уровни производства автомобилей, нефтепродуктов, а также выпуск компьютеров, электронных и оптических изделий – эти отрасли до сих пор не восстановились после спада 2020 г.
Мы ожидаем, что темпы роста экономической активности во второй половине 2021 г. будут замедляться, а введение дополнительных карантинных ограничений в ноябре 2021 г. может привести к сокращению российского ВВП на 0.2…0.3 п.п.
В 2021 году Китай начал снижать импорт некоторых видов продовольствия, но не кукурузы
За 3 квартала 2021 года обозначилась тенденция на посткризисное снижение импорта некоторых сельскохозяйственных товаров Китаем. Очень сильно сократился импорт рыбы и рыбопродуктов (-33%), начали снижаться закупки свинины (-4,5% за 9 мес. 2021 года по отношению к аналогичному периоду 2020 года), даже импорт бобов сои несколько ниже прошлогоднего.
А вот импорт кукурузы продолжает удивлять: увеличение за 9 мес. 2021 года составило почти 4 раза, уже ввезено 25 млн тонн. Это абсолютный исторический рекорд по импорту, что поразительно еще и потому, что до пандемии страна не входила даже в число ТОП 5 крупнейших импортеров кукурузы.
В чем причина? Годовое производство кукурузы в КНР составляло в среднем за последние 3 года около 260 млн т, из которых на кормовые цели шло немногим более 200 млн т. Восстановление свиноводства в стране после чумы свиней 2018 года увеличивает потребности в зерновой культуре, с этим, по-видимому, и связан стремительный рост импорта.
Запасы кукурузы в стране составляют около 72% годового потребления и 2/3 от мировых, причем с 2015-2016 годов, когда резервы были порядка 90% годового спроса, Китай взял курс на их снижение. Теперь видимо, запасы вновь придется наращивать. Из-за энергокризиса рынки биотоплива, сырьем для которого является в том числе кукуруза, бьют рекорды и по ценам, и по объему спроса. При этом все более тревожны перспективы будущего урожая в 2022 году. Из-за дорожающих удобрений в США, основном экспортёре кукурузы, ожидается снижение сева культуры на 3-4%. В Бразилии, экспортере №2, хотя и растут площади, но из-за увеличения себестоимости стоит всерьез пересмотреть прогнозы по урожайности всех культур.
За 3 квартала 2021 года обозначилась тенденция на посткризисное снижение импорта некоторых сельскохозяйственных товаров Китаем. Очень сильно сократился импорт рыбы и рыбопродуктов (-33%), начали снижаться закупки свинины (-4,5% за 9 мес. 2021 года по отношению к аналогичному периоду 2020 года), даже импорт бобов сои несколько ниже прошлогоднего.
А вот импорт кукурузы продолжает удивлять: увеличение за 9 мес. 2021 года составило почти 4 раза, уже ввезено 25 млн тонн. Это абсолютный исторический рекорд по импорту, что поразительно еще и потому, что до пандемии страна не входила даже в число ТОП 5 крупнейших импортеров кукурузы.
В чем причина? Годовое производство кукурузы в КНР составляло в среднем за последние 3 года около 260 млн т, из которых на кормовые цели шло немногим более 200 млн т. Восстановление свиноводства в стране после чумы свиней 2018 года увеличивает потребности в зерновой культуре, с этим, по-видимому, и связан стремительный рост импорта.
Запасы кукурузы в стране составляют около 72% годового потребления и 2/3 от мировых, причем с 2015-2016 годов, когда резервы были порядка 90% годового спроса, Китай взял курс на их снижение. Теперь видимо, запасы вновь придется наращивать. Из-за энергокризиса рынки биотоплива, сырьем для которого является в том числе кукуруза, бьют рекорды и по ценам, и по объему спроса. При этом все более тревожны перспективы будущего урожая в 2022 году. Из-за дорожающих удобрений в США, основном экспортёре кукурузы, ожидается снижение сева культуры на 3-4%. В Бразилии, экспортере №2, хотя и растут площади, но из-за увеличения себестоимости стоит всерьез пересмотреть прогнозы по урожайности всех культур.
