Объем ввода жилья в России растет
На 31% вырос ввод жилья за период с января по август 2021 г. относительно аналогичного периода 2020 г. и составил 52,1 млн кв. м.
По итогам 2021 г. ожидается, что ввод недвижимости в России вырастет на 8% (относительно 2020 г.) и достигнет 89 млн кв. м благодаря сохранению государственного стимулирования спроса и переносу сроков ввода объектов с 2020 г.
В августе 2021 г. ввод недвижимости в России составил 8,4 млн кв. м, показав рост в более 30% относительно августа 2020 г. Общая площадь индивидуального жилищного строительства составила 29,2 млн кв. м или 56% от общего объема ввода за 8 месяцев 2021 г.
По состоянию на октябрь 2021 г. 78% первичной недвижимости реализуется с использованием эскроу счетов. В 2020 г. показатель реализации по эскроу составлял 48%. Ускоренные темпы роста перехода на эскроу позволяют предположить, что большинство крупных застройщиков приспособились к механизмам реализации проектов по новой системе.
На 31% вырос ввод жилья за период с января по август 2021 г. относительно аналогичного периода 2020 г. и составил 52,1 млн кв. м.
По итогам 2021 г. ожидается, что ввод недвижимости в России вырастет на 8% (относительно 2020 г.) и достигнет 89 млн кв. м благодаря сохранению государственного стимулирования спроса и переносу сроков ввода объектов с 2020 г.
В августе 2021 г. ввод недвижимости в России составил 8,4 млн кв. м, показав рост в более 30% относительно августа 2020 г. Общая площадь индивидуального жилищного строительства составила 29,2 млн кв. м или 56% от общего объема ввода за 8 месяцев 2021 г.
По состоянию на октябрь 2021 г. 78% первичной недвижимости реализуется с использованием эскроу счетов. В 2020 г. показатель реализации по эскроу составлял 48%. Ускоренные темпы роста перехода на эскроу позволяют предположить, что большинство крупных застройщиков приспособились к механизмам реализации проектов по новой системе.
Производство вагонов в России в 2021 г. превысит объемы выпуска прошлого года. Основной драйвер – рост спроса на платформы
За 8 мес. 2021 г. объем производства грузовых вагонов в РФ вырос на 17% в основном из-за провала производства во 2 кв. 2020 г. Общий объем производства в 2021 г. составит более 62 тыс. шт. В 2021 г. впервые выпуск платформ превысит объем выпуска полувагонов. Доля платформ в общем объеме производства вырастет с 23% в 2020 г. до 40% в 2021 г. Основной драйвер – наращивание перевозчиками закупок фитинговых платформ на фоне двузначного роста транспортировки грузов в контейнерах (фиксируется уже 6 год подряд).
На девять вагоностроительных заводов приходится весь объем производства в России. Лидирующие позиции в 2021 г. по объемам производства сохранят предприятия «ТВСЗ» (заводы группы ОВК, Тихвин) и «УВЗ» (Уралвагонзавод). На третье место в текущем году выйдет холдинг «Алтаймаш» (Алтайвагон, Кемеровохиммаш), который, вероятно, обойдет «РМ Рейл» (Рузхиммаш). При этом крупнейшие вагоностроительные заводы «ТВСЗ» и «УВЗ» контролируют 97% объема производства полувагонов – наиболее массового вида подвижного состава. На эти же предприятия приходится основной выпуск вагонов на инновационной тележке, которая позволяет загружать в сам вагон больше груза, ему реже нужны ремонты, а на порожний пробег предоставляется скидка.
Общие объемы производства в 2023-2025 гг. могут снизиться до 45 тыс. шт. на фоне замедления роста грузооборота и низких объемов списаний. Вместе с тем, замещение выбывающего парка цистерн и крытых вагонов, а также сохранение высокого спроса на платформы поддержат загрузку вагоностроительных заводов на уровне 50-55%.
За 8 мес. 2021 г. объем производства грузовых вагонов в РФ вырос на 17% в основном из-за провала производства во 2 кв. 2020 г. Общий объем производства в 2021 г. составит более 62 тыс. шт. В 2021 г. впервые выпуск платформ превысит объем выпуска полувагонов. Доля платформ в общем объеме производства вырастет с 23% в 2020 г. до 40% в 2021 г. Основной драйвер – наращивание перевозчиками закупок фитинговых платформ на фоне двузначного роста транспортировки грузов в контейнерах (фиксируется уже 6 год подряд).
На девять вагоностроительных заводов приходится весь объем производства в России. Лидирующие позиции в 2021 г. по объемам производства сохранят предприятия «ТВСЗ» (заводы группы ОВК, Тихвин) и «УВЗ» (Уралвагонзавод). На третье место в текущем году выйдет холдинг «Алтаймаш» (Алтайвагон, Кемеровохиммаш), который, вероятно, обойдет «РМ Рейл» (Рузхиммаш). При этом крупнейшие вагоностроительные заводы «ТВСЗ» и «УВЗ» контролируют 97% объема производства полувагонов – наиболее массового вида подвижного состава. На эти же предприятия приходится основной выпуск вагонов на инновационной тележке, которая позволяет загружать в сам вагон больше груза, ему реже нужны ремонты, а на порожний пробег предоставляется скидка.
Общие объемы производства в 2023-2025 гг. могут снизиться до 45 тыс. шт. на фоне замедления роста грузооборота и низких объемов списаний. Вместе с тем, замещение выбывающего парка цистерн и крытых вагонов, а также сохранение высокого спроса на платформы поддержат загрузку вагоностроительных заводов на уровне 50-55%.
В сентябре инфляция в России составила 7,4% г/г
За месяц розничные цены выросли на 0,6% м/м, в то время как сезонной нормой для этого месяца являются либо отрицательные, либо околонулевые темпы роста (Рисунок 1 ниже). Основной вклад в прирост цен внес сегмент продовольственных товаров (Рисунок 2): цены на услуги за сентябрь не выросли совсем (несмотря на сезонное подорожание образовательных услуг), в непродовольственных товарах темпы роста цен остаются стабильными (как и раньше продолжают дорожать одежда, обувь бытовые приборы, что связано с ростом издержек производителей этих товаров, которые еще полностью не отражены в розничных ценах и плавно перекладываются).
Из-за чего дорожает продовольствие в рознице? Во-первых, в сентябре этого года впервые за долгие годы не наблюдалось сезонного удешевления плодоовощной продукции после сбора урожая – на истории с 2002 г. такое происходило только один раз (после аномально жаркого и запоминающегося лета 2010 г.). Но даже если предположить, что цены на плодоовощную продукцию бы снизились, то прирост розничных цен все равно оставался бы выше сезонной нормы.
Второй причиной такого отклонения стал рост цен на мясо и мясопродукты. В сентябре цены на мясо выросли на 2% м/м, что ниже мартовского всплеска (когда сильно подорожало мясо птицы), но все равно выше «нормальных» уровней.
Причины подорожания продовольственных товаров лежат на стороне предложения, т.к. рост цен наблюдается и в оптовом сегменте, а потребительский спрос, хотя и восстанавливается, в большей степени влияет на цены непродовольственных товаров и услуг. Исходя из ситуации в оптовом сегменте, повышенный рост цен на продовольствие может наблюдаться и в октябре, тогда, по итогам следующего месяца инфляция составит 7,6% г/г. К концу года индекс потребительских цен из расчета год к году замедлится (в прошлом году розничные цены начали ускоряться в ноябре-декабре), однако крайне вероятно, что по итогам декабря цифра по инфляции сложится вблизи 7% г/г.
На вчерашней пресс-конференции заместителя председателя Центрального Банка Алексея Заботкина об инфляции говорилось мало и довольно мягко, однако еще раз было сказано о том, что до конца года стоит ждать нескольких повышений ключевой ставки.
За месяц розничные цены выросли на 0,6% м/м, в то время как сезонной нормой для этого месяца являются либо отрицательные, либо околонулевые темпы роста (Рисунок 1 ниже). Основной вклад в прирост цен внес сегмент продовольственных товаров (Рисунок 2): цены на услуги за сентябрь не выросли совсем (несмотря на сезонное подорожание образовательных услуг), в непродовольственных товарах темпы роста цен остаются стабильными (как и раньше продолжают дорожать одежда, обувь бытовые приборы, что связано с ростом издержек производителей этих товаров, которые еще полностью не отражены в розничных ценах и плавно перекладываются).
Из-за чего дорожает продовольствие в рознице? Во-первых, в сентябре этого года впервые за долгие годы не наблюдалось сезонного удешевления плодоовощной продукции после сбора урожая – на истории с 2002 г. такое происходило только один раз (после аномально жаркого и запоминающегося лета 2010 г.). Но даже если предположить, что цены на плодоовощную продукцию бы снизились, то прирост розничных цен все равно оставался бы выше сезонной нормы.
Второй причиной такого отклонения стал рост цен на мясо и мясопродукты. В сентябре цены на мясо выросли на 2% м/м, что ниже мартовского всплеска (когда сильно подорожало мясо птицы), но все равно выше «нормальных» уровней.
Причины подорожания продовольственных товаров лежат на стороне предложения, т.к. рост цен наблюдается и в оптовом сегменте, а потребительский спрос, хотя и восстанавливается, в большей степени влияет на цены непродовольственных товаров и услуг. Исходя из ситуации в оптовом сегменте, повышенный рост цен на продовольствие может наблюдаться и в октябре, тогда, по итогам следующего месяца инфляция составит 7,6% г/г. К концу года индекс потребительских цен из расчета год к году замедлится (в прошлом году розничные цены начали ускоряться в ноябре-декабре), однако крайне вероятно, что по итогам декабря цифра по инфляции сложится вблизи 7% г/г.
На вчерашней пресс-конференции заместителя председателя Центрального Банка Алексея Заботкина об инфляции говорилось мало и довольно мягко, однако еще раз было сказано о том, что до конца года стоит ждать нескольких повышений ключевой ставки.
Энергетические угли подорожали до 300 долл./т
На текущей неделе спотовые цены на энергетические угли в портах Европы поднимались до рекордных значений в 301 долл./т. А ведь совсем недавно участники рынка угля гадали о том, какая цена установится в Европе: 50 или 70 долл./т в долгосрочном периоде. Текущие цены на энергетические угли в 3-5 раз выше, чем в докризисном сентябре 2019 г. Участники рынка сообщают, что даже при цене угля в 300 долл./т электростанции ЕС продолжали покупать уголь: использование угля в энергетике остается более рентабельным, чем использование природного газа из-за очень высокой стоимости последнего. По данным Аргуса, цены на электроэнергию в Германии поднялись на такой высокий уровень, что уровень безубыточности угольных электростанций достигается при цене угля в 600 долл./т.
Спрос на электроэнергию в мире в этом году рос по мере того, как промышленность восстанавливала загрузку после смягчения карантинов. К осени на мировом рынке энергетического угля сформировался дефицит из-за комплекса причин, которые привели к резкому росту цен на энергоносители.
Среди основных факторов можно выделить:
1) Перебои с поставками природного газа в мире и высокие цены на него;
2) В Китае с весны ограничена добыча угля в после крупных аварий на угольных шахтах; 3) Погодные факторы ухудшили судоходство в Юго-Восточной Азии и привели перебоям поставок угля из Индонезии и Австралии;
4) Ремонт железных дорог в России ограничивает экспорт углей в текущем году;
5) В Индии (второй крупнейший импортер угля) резко вырос спрос на угли (+ 24% г/г в августе) на фоне смягчения карантина;
6) В отдельных странах была снижена выработка электроэнергии гидроэлектростанциями – снижение загрузки гидроэлектростанций обычно компенсируют увеличением работы тепловых электростанций;
7) Угольщики осторожно наращивают добычу в мире из-за роста важности ESG-повестки.
Высокие цены на энергоресурсы делают проблематичным пополнение запасов угольных электростанций во многих небогатых странах. Результатом может быть отключение подачи электроэнергии промышленным потребителям и в жилой сектор в разных странах, по аналогии с тем, что сейчас происходит в Китае, где энергетический кризис проявляется наиболее остро.
По наблюдениям, цены на угли после резкого роста достаточно медленно снижаются до равновесного уровня – уровня приемлемого для потребителей и угледобытчиков. По нашему мнению, цены вернутся к нормальным долгосрочным уровням не ранее 2023 г.
На текущей неделе спотовые цены на энергетические угли в портах Европы поднимались до рекордных значений в 301 долл./т. А ведь совсем недавно участники рынка угля гадали о том, какая цена установится в Европе: 50 или 70 долл./т в долгосрочном периоде. Текущие цены на энергетические угли в 3-5 раз выше, чем в докризисном сентябре 2019 г. Участники рынка сообщают, что даже при цене угля в 300 долл./т электростанции ЕС продолжали покупать уголь: использование угля в энергетике остается более рентабельным, чем использование природного газа из-за очень высокой стоимости последнего. По данным Аргуса, цены на электроэнергию в Германии поднялись на такой высокий уровень, что уровень безубыточности угольных электростанций достигается при цене угля в 600 долл./т.
Спрос на электроэнергию в мире в этом году рос по мере того, как промышленность восстанавливала загрузку после смягчения карантинов. К осени на мировом рынке энергетического угля сформировался дефицит из-за комплекса причин, которые привели к резкому росту цен на энергоносители.
Среди основных факторов можно выделить:
1) Перебои с поставками природного газа в мире и высокие цены на него;
2) В Китае с весны ограничена добыча угля в после крупных аварий на угольных шахтах; 3) Погодные факторы ухудшили судоходство в Юго-Восточной Азии и привели перебоям поставок угля из Индонезии и Австралии;
4) Ремонт железных дорог в России ограничивает экспорт углей в текущем году;
5) В Индии (второй крупнейший импортер угля) резко вырос спрос на угли (+ 24% г/г в августе) на фоне смягчения карантина;
6) В отдельных странах была снижена выработка электроэнергии гидроэлектростанциями – снижение загрузки гидроэлектростанций обычно компенсируют увеличением работы тепловых электростанций;
7) Угольщики осторожно наращивают добычу в мире из-за роста важности ESG-повестки.
Высокие цены на энергоресурсы делают проблематичным пополнение запасов угольных электростанций во многих небогатых странах. Результатом может быть отключение подачи электроэнергии промышленным потребителям и в жилой сектор в разных странах, по аналогии с тем, что сейчас происходит в Китае, где энергетический кризис проявляется наиболее остро.
По наблюдениям, цены на угли после резкого роста достаточно медленно снижаются до равновесного уровня – уровня приемлемого для потребителей и угледобытчиков. По нашему мнению, цены вернутся к нормальным долгосрочным уровням не ранее 2023 г.
Авторынок в мире: восстановление продаж под угрозой. В России спад продаж в сентябре ускорился до 24%, а средняя цена превысила 2 млн руб. за авто.
В России за 9 мес. 2021 г. продажи автомобилей выросли на 15%, но в сентябре спад продаж продолжил сокращаться двузначными темпами (-24%). Автопроизводители вводят режимы простоя на 3-5 дней осенью. Если представить, что все российские конвейеры остановятся разом на один день, то в продажу не поступит около 5 тыс. автомобилей.
Вместе с тем, в 2021 г. на фоне дефицита предложения ожидается двузначный рост средних цен на автомобили, на новые рост по итогам года составит 15-20% (недавно преодолели отметку в 2 млн руб.), а на подержанные 40-50%. Продажи новых автомобилей в объемном выражении вырастут на 5%, а общая емкость розничных продаж составит более 3 трлн руб.
Средний размер автокредита в 2021 г. уверенно преодолел 1,0 млн руб. из-за роста цен на автомобили. Господдержка спроса была выбрана еще в 1 кв. 2021 г., однако планируется к перезапуску с 2022 г. в объеме 10 млрд руб.
Подробнее о ситуации на авторынке также можно послушать сегодня на еженедельном макрообзоре ЦЭП в 13-00 мск.
В России за 9 мес. 2021 г. продажи автомобилей выросли на 15%, но в сентябре спад продаж продолжил сокращаться двузначными темпами (-24%). Автопроизводители вводят режимы простоя на 3-5 дней осенью. Если представить, что все российские конвейеры остановятся разом на один день, то в продажу не поступит около 5 тыс. автомобилей.
Вместе с тем, в 2021 г. на фоне дефицита предложения ожидается двузначный рост средних цен на автомобили, на новые рост по итогам года составит 15-20% (недавно преодолели отметку в 2 млн руб.), а на подержанные 40-50%. Продажи новых автомобилей в объемном выражении вырастут на 5%, а общая емкость розничных продаж составит более 3 трлн руб.
Средний размер автокредита в 2021 г. уверенно преодолел 1,0 млн руб. из-за роста цен на автомобили. Господдержка спроса была выбрана еще в 1 кв. 2021 г., однако планируется к перезапуску с 2022 г. в объеме 10 млрд руб.
Подробнее о ситуации на авторынке также можно послушать сегодня на еженедельном макрообзоре ЦЭП в 13-00 мск.
Турция смещает акцент на «базовую инфляцию», лира вновь дешевеет
Турецкий центральный банк в сентябре снизил ключевую ставку, хотя инфляция в стране остается высокой и превышает таргет ЦБ (5%) более чем втрое. Турецкий ЦБ уже давно находится под давлением со стороны президента страны, который хотел бы видеть более низкий уровень процентных ставок.
В результате снижения ключевой ставки на 100 б.п. (до 18%) в сентябре 2021 г. турецкая лира за последний месяц потеряла около 6,5% к доллару США. Одновременно с этим решением ЦБ Турции сообщил, что будет в дальнейшем ориентироваться на показатель «базовой инфляции». Он исключает из расчета инфляции наиболее волатильные компоненты: цены на продовольствие, энергоносители и др., в связи с чем базовая инфляция растет медленнее в условиях текущего бума на товарных рынках.
Базовая инфляция в сентябре (+16,98% г/г) была несколько ниже общего показателя (+19,58% г/г), поэтому данный маневр позволит ЦБ и дальше смягчать политику. Ранее регулятор обещал поддерживать ключевую ставку «не ниже уровня инфляции», но с учетом новой роли базовой инфляции неясно, намерен ли ЦБ сохранить этот подход.
Следующее заседание по ключевой ставке ЦБ Турции пройдет 21 октября. Если предполагать, что ЦБ Турции теперь будет стремиться удерживать уровень ключевой ставки выше базовой инфляции, то можно ожидать еще одного снижения ставок в стране (на 25-50 б.п.). В условиях ожидаемого начала ужесточения монетарной политики в развитых странах такой ход приведет к дальнейшей девальвации турецкой лиры.
Турецкий центральный банк в сентябре снизил ключевую ставку, хотя инфляция в стране остается высокой и превышает таргет ЦБ (5%) более чем втрое. Турецкий ЦБ уже давно находится под давлением со стороны президента страны, который хотел бы видеть более низкий уровень процентных ставок.
В результате снижения ключевой ставки на 100 б.п. (до 18%) в сентябре 2021 г. турецкая лира за последний месяц потеряла около 6,5% к доллару США. Одновременно с этим решением ЦБ Турции сообщил, что будет в дальнейшем ориентироваться на показатель «базовой инфляции». Он исключает из расчета инфляции наиболее волатильные компоненты: цены на продовольствие, энергоносители и др., в связи с чем базовая инфляция растет медленнее в условиях текущего бума на товарных рынках.
Базовая инфляция в сентябре (+16,98% г/г) была несколько ниже общего показателя (+19,58% г/г), поэтому данный маневр позволит ЦБ и дальше смягчать политику. Ранее регулятор обещал поддерживать ключевую ставку «не ниже уровня инфляции», но с учетом новой роли базовой инфляции неясно, намерен ли ЦБ сохранить этот подход.
Следующее заседание по ключевой ставке ЦБ Турции пройдет 21 октября. Если предполагать, что ЦБ Турции теперь будет стремиться удерживать уровень ключевой ставки выше базовой инфляции, то можно ожидать еще одного снижения ставок в стране (на 25-50 б.п.). В условиях ожидаемого начала ужесточения монетарной политики в развитых странах такой ход приведет к дальнейшей девальвации турецкой лиры.
Какова доля газохимии в спросе на природный газ?
Газохимическая отрасль занимает 5% во внутреннем потреблении природного газа в России. Так, в 2020 г. из 463 млрд м3 внутреннего потребления природного газа на газохимическую отрасль, а именно на метановую химию, т.е. производство аммиака и метанола и их производных, пришлось только 24 млрд м3.
Небольшие сравнительно с масштабом газовой промышленности цифры не умаляют важность газохимической индустрии в рамках российской экономики и позиции российских газохимиков на мировом рынке. Россия – один из крупнейших производителей аммиака, азотных удобрений и метанола в мире и один из основных поставщиков газохимической продукции на мировой рынок. На мировом рынке аммиака и азотных удобрений РФ занимает более 10%, на рынке метанола – около 5%.
Газохимическая отрасль занимает 5% во внутреннем потреблении природного газа в России. Так, в 2020 г. из 463 млрд м3 внутреннего потребления природного газа на газохимическую отрасль, а именно на метановую химию, т.е. производство аммиака и метанола и их производных, пришлось только 24 млрд м3.
Небольшие сравнительно с масштабом газовой промышленности цифры не умаляют важность газохимической индустрии в рамках российской экономики и позиции российских газохимиков на мировом рынке. Россия – один из крупнейших производителей аммиака, азотных удобрений и метанола в мире и один из основных поставщиков газохимической продукции на мировой рынок. На мировом рынке аммиака и азотных удобрений РФ занимает более 10%, на рынке метанола – около 5%.
Российская компания вошла в ТОП-5 мировых производителей железнодорожного подвижного состава
Пандемия привела к сокращению мировых продаж железнодорожной техники на 10% в 2020 году. По оценкам SCI Verkehr, суммарные продажи подвижного состава упали с 58,4 млрд евро в 2019 г. до 52,8 млрд евро в 2020 г. На 10 крупнейших производителей пришлось 72% суммарной выручки отрасли.
Перечень крупнейших производителей возглавил китайский машиностроительный гигант CRRC. Второе место по объему продаж могла бы занять объединенная компания Alstom и Bombardier, однако, сделка по их слиянию была закрыта только в конце января 2021 г. В раздельном состоянии компании заняли 2 и 3 место рейтинга соответственно.
Объединенная компания Alstom и Bombardier намерена составить усиленную конкуренцию лидеру отрасли из Китая. Тем более, в настоящее время франко-канадский концерн является лидером в вопросе новых низкоуглеродных технологий на железной дороге: именно он производит первый серийный поезд на водородных элементах Coradia iLint .
В рейтинге крупнейших производителей железнодорожного подвижного состава есть только одна компания из России – Трансмашхолдинг (ТМХ). Выручка ТМХ при этом выросла на 6,8%, до 305 млрд руб. (около 3,7 млрд евро.) в 2020 г. Несмотря на это, в 2020 г. компания Siemens обогнала ТМХ, что сместило ТМХ на пятую позицию среди мировых производителей подвижного состава для железной дороги.
Всего российская отрасль по выпуску железнодорожного подвижного состава показала в 2020 г. суммарную выручку в 455,8 млрд руб. (5,6 млрд евро., то есть около 10% мировой отрасли). По отношению к 2019 г. российская отрасль снизилась на 11%, что соответствует среднемировым темпам.
Пандемия привела к сокращению мировых продаж железнодорожной техники на 10% в 2020 году. По оценкам SCI Verkehr, суммарные продажи подвижного состава упали с 58,4 млрд евро в 2019 г. до 52,8 млрд евро в 2020 г. На 10 крупнейших производителей пришлось 72% суммарной выручки отрасли.
Перечень крупнейших производителей возглавил китайский машиностроительный гигант CRRC. Второе место по объему продаж могла бы занять объединенная компания Alstom и Bombardier, однако, сделка по их слиянию была закрыта только в конце января 2021 г. В раздельном состоянии компании заняли 2 и 3 место рейтинга соответственно.
Объединенная компания Alstom и Bombardier намерена составить усиленную конкуренцию лидеру отрасли из Китая. Тем более, в настоящее время франко-канадский концерн является лидером в вопросе новых низкоуглеродных технологий на железной дороге: именно он производит первый серийный поезд на водородных элементах Coradia iLint .
В рейтинге крупнейших производителей железнодорожного подвижного состава есть только одна компания из России – Трансмашхолдинг (ТМХ). Выручка ТМХ при этом выросла на 6,8%, до 305 млрд руб. (около 3,7 млрд евро.) в 2020 г. Несмотря на это, в 2020 г. компания Siemens обогнала ТМХ, что сместило ТМХ на пятую позицию среди мировых производителей подвижного состава для железной дороги.
Всего российская отрасль по выпуску железнодорожного подвижного состава показала в 2020 г. суммарную выручку в 455,8 млрд руб. (5,6 млрд евро., то есть около 10% мировой отрасли). По отношению к 2019 г. российская отрасль снизилась на 11%, что соответствует среднемировым темпам.
Энергокризис 2021 г. ускоряет развитие ВИЭ
Текущий энергокризис ускоряет переход на возобновляемые источники энергии. Сформировавшиеся высокие цены на природный газ, а вслед за ним и на энергетические угли в 2021 г. становятся причиной повышения цен на электроэнергию как в ЕС, так и в Азии.
В этих условиях проекты ВИЭ приобретают новый окрас: теперь это не только чистый источник энергии, но и источник, обеспечивающий энергонезависимость и энергобезопасность как для национальных экономик, так и для населения. Те страны мира, которые уже смогли переложить рост стоимости природного газа в конечную цену электроэнергии для населения, уже столкнулись с многократным ростом спроса на солнечные модули. Через какое–то время цены на газ и электроэнергию стабилизируются, а установленные модули останутся… И даже рост цен на поликремний (сырье для солнечных панелей) и на сами солнечные панели не в силах сдержать спрос, поскольку стоимость газа и электричества выросла значительно сильнее.
Важно добавить, что это естественный путь развития отрасли (без привлечения государств), который, безусловно, будет в ближайшее время сопровождаться усилением искусственных регуляторных стимулов развития ВИЭ для ухода от энергозависимости.
Текущий энергокризис ускоряет переход на возобновляемые источники энергии. Сформировавшиеся высокие цены на природный газ, а вслед за ним и на энергетические угли в 2021 г. становятся причиной повышения цен на электроэнергию как в ЕС, так и в Азии.
В этих условиях проекты ВИЭ приобретают новый окрас: теперь это не только чистый источник энергии, но и источник, обеспечивающий энергонезависимость и энергобезопасность как для национальных экономик, так и для населения. Те страны мира, которые уже смогли переложить рост стоимости природного газа в конечную цену электроэнергии для населения, уже столкнулись с многократным ростом спроса на солнечные модули. Через какое–то время цены на газ и электроэнергию стабилизируются, а установленные модули останутся… И даже рост цен на поликремний (сырье для солнечных панелей) и на сами солнечные панели не в силах сдержать спрос, поскольку стоимость газа и электричества выросла значительно сильнее.
Важно добавить, что это естественный путь развития отрасли (без привлечения государств), который, безусловно, будет в ближайшее время сопровождаться усилением искусственных регуляторных стимулов развития ВИЭ для ухода от энергозависимости.
Налоги на квартиры в Москве вырастут
Государственное Бюджетное Учреждение Москвы по кадастровой оценке опубликовало отчет с пересмотренной кадастровой стоимостью недвижимости. В Москве выросла кадастровая стоимость почти всех объектов. В некоторых сегментах ее рост составил до 50%.
После очередного пересмотра кадастровой стоимости в 2021 г. средняя кадастровая цена квадратного метра квартиры в Москве составит 181 тысячу рублей. Для сравнения: три года назад «квадрат» стоил 149 тысяч рублей, что на 20% меньше. Тогда, в 2018 г., проводили последний расчет кадастровой оценки в Москве, хотя по нормативам эту процедуру необходимо проводить раз в два года. Всему виной пандемия: из-за коронакризиса в мэрии приняли решение заморозить перерасчет на год.
Кадастровая стоимость выросла так заметно из-за ажиотажного спроса на недвижимость в 2020-2021 г. Ценник на квартиры в новостройках в 3 кв. 2021 г. относительно 3 кв. 2020 г. вырос на 40%.
При этом повышение налогов в годовом выражении не может составлять более 10%, вне зависимости от того, насколько выросла цена. Эта поправка по ограничению ежегодных начислений была принята в налоговом кодексе с 2019 г.
Государственное Бюджетное Учреждение Москвы по кадастровой оценке опубликовало отчет с пересмотренной кадастровой стоимостью недвижимости. В Москве выросла кадастровая стоимость почти всех объектов. В некоторых сегментах ее рост составил до 50%.
После очередного пересмотра кадастровой стоимости в 2021 г. средняя кадастровая цена квадратного метра квартиры в Москве составит 181 тысячу рублей. Для сравнения: три года назад «квадрат» стоил 149 тысяч рублей, что на 20% меньше. Тогда, в 2018 г., проводили последний расчет кадастровой оценки в Москве, хотя по нормативам эту процедуру необходимо проводить раз в два года. Всему виной пандемия: из-за коронакризиса в мэрии приняли решение заморозить перерасчет на год.
Кадастровая стоимость выросла так заметно из-за ажиотажного спроса на недвижимость в 2020-2021 г. Ценник на квартиры в новостройках в 3 кв. 2021 г. относительно 3 кв. 2020 г. вырос на 40%.
При этом повышение налогов в годовом выражении не может составлять более 10%, вне зависимости от того, насколько выросла цена. Эта поправка по ограничению ежегодных начислений была принята в налоговом кодексе с 2019 г.
Энергетические угли в Китае за неделю подорожали на треть до 310 долл./т. В Индии энергокризис может достигнуть китайских масштабов
Цены на энергетические угли в Китае продолжают стремительный рост: угли калорийностью 5500 ккал/кг на внутреннем рынке за неделю подорожали на треть до 310 долл./т. Для сравнения: в России электростанции платят за энергетические угли в среднем 2,6 тыс. руб./т.
Угольная промышленность Китая и Монголии начала увеличение добычи, но дополнительные объемы угля в первую очередь направляются предприятиям ЖКХ и не попадают на спотовый рынок. В результате потребители угля с трудом могут приобрести угли на рынке, и острота проблемы дефицита угля в Китае сохраняется. Видимо, проблема дефицита будет сохраняться до того, как предприятия ЖКХ смогут сформировать достаточные запасы угля для зимнего отопительного сезона. Смягчение ситуации стоит ожидать весной 2022 г.
В Индии запасы угля на электростанциях находятся на критически низком уровне в размере 4-х дней потребления (запасы должны быть не ниже двух недель потребления). Во многих регионах Индии участились отключения электроэнергии. В качестве иллюстрации можно привести ситуацию в северном штате Пенджаб, где отключение электроэнергии для промышленных потребителей в последнее время длится 4-5 часов каждый день на фоне острой нехватки угля для электростанций. Правительство также попросило потребителей в выходные дни по возможности сократить потребление электроэнергии в течение следующих 10 дней. По нашей оценке, в ближайшие недели ситуация с дефицитом угля в Индии будет лишь ухудшаться – наиболее бедные развивающиеся страны перенесут энергетический кризис тяжелее всего.
Цены на энергетические угли в Китае продолжают стремительный рост: угли калорийностью 5500 ккал/кг на внутреннем рынке за неделю подорожали на треть до 310 долл./т. Для сравнения: в России электростанции платят за энергетические угли в среднем 2,6 тыс. руб./т.
Угольная промышленность Китая и Монголии начала увеличение добычи, но дополнительные объемы угля в первую очередь направляются предприятиям ЖКХ и не попадают на спотовый рынок. В результате потребители угля с трудом могут приобрести угли на рынке, и острота проблемы дефицита угля в Китае сохраняется. Видимо, проблема дефицита будет сохраняться до того, как предприятия ЖКХ смогут сформировать достаточные запасы угля для зимнего отопительного сезона. Смягчение ситуации стоит ожидать весной 2022 г.
В Индии запасы угля на электростанциях находятся на критически низком уровне в размере 4-х дней потребления (запасы должны быть не ниже двух недель потребления). Во многих регионах Индии участились отключения электроэнергии. В качестве иллюстрации можно привести ситуацию в северном штате Пенджаб, где отключение электроэнергии для промышленных потребителей в последнее время длится 4-5 часов каждый день на фоне острой нехватки угля для электростанций. Правительство также попросило потребителей в выходные дни по возможности сократить потребление электроэнергии в течение следующих 10 дней. По нашей оценке, в ближайшие недели ситуация с дефицитом угля в Индии будет лишь ухудшаться – наиболее бедные развивающиеся страны перенесут энергетический кризис тяжелее всего.
Пик посткризисного восстановления пройден: с третьего квартала 2021 г. российская экономика начала замедляться
Данные о динамике оперативных макроэкономических индикаторов свидетельствуют о том, что в 3 квартале 2021 г. темпы роста ВВП России существенно замедлились, а пик посткризисного восстановления остался позади.
По оценкам ЦЭП, в августе-сентябре 2021 г. объемы производства в основных отраслях российской экономики вплотную приближались к уровням 2019 г., в то время как кварталом ранее они находились на 4-5% выше докризисного уровня. Замедление темпов роста наблюдается в промышленном производстве, сельском хозяйстве, а также в розничной торговле и платных услугах населению. Динамика индекса базовых отраслей продолжает зависеть от масштабов вводимых карантинных ограничений: так, в период второй и третьей волны роста заболеваемости наблюдались заметные спады экономической активности.
ЦЭП ожидает, что более слабая динамика выпуска сохранится и в 4 квартале 2021 г., а темпы роста ВВП по итогам всего 2021 г. составят 4%.
Данные о динамике оперативных макроэкономических индикаторов свидетельствуют о том, что в 3 квартале 2021 г. темпы роста ВВП России существенно замедлились, а пик посткризисного восстановления остался позади.
По оценкам ЦЭП, в августе-сентябре 2021 г. объемы производства в основных отраслях российской экономики вплотную приближались к уровням 2019 г., в то время как кварталом ранее они находились на 4-5% выше докризисного уровня. Замедление темпов роста наблюдается в промышленном производстве, сельском хозяйстве, а также в розничной торговле и платных услугах населению. Динамика индекса базовых отраслей продолжает зависеть от масштабов вводимых карантинных ограничений: так, в период второй и третьей волны роста заболеваемости наблюдались заметные спады экономической активности.
ЦЭП ожидает, что более слабая динамика выпуска сохранится и в 4 квартале 2021 г., а темпы роста ВВП по итогам всего 2021 г. составят 4%.
Китай объявил о частичной либерализации цен на угольную электроэнергию
Трехкратный рост на энергетические угли - одна из главных причин проблем с энергоснабжением в Китае: в условиях зарегулированных тарифов на электроэнергию ее производство на ряде угольных ТЭС стало невыгодным. В начале недели Госкомитет по развитию и реформам КНР ожидаемо объявил об изменении механизма ценообразования электроэнергии, произведенной на угольных ТЭС.
Вся электроэнергия, полученная на угольных ТЭС, поступает на рынок, где цены формируются по схеме «базовый тариф, установленный государством + рыночные колебания». С 2019 г. эти колебания были ограничены следующим образом: не более 10% в случае повышения цен и не более 15% - в случае снижения. С сегодняшнего дня для всех потребителей, за исключением домохозяйств и предприятий сельского хозяйства, рыночные колебания цен увеличены до 20%.
При этом для предприятий «двух максимумов» - с высокими выбросами углекислого газа и высоким энергопотреблением (более 50 тыс. т угольного эквивалента ежегодно) - ограничение на рост цен в 20% применяться не будет. Под определение «двух максимумов» попадает большая часть китайских химических, нефтехимических и металлургических предприятий, и увеличение их операционных издержек может привести к росту потребительских цен в Китае.
Трехкратный рост на энергетические угли - одна из главных причин проблем с энергоснабжением в Китае: в условиях зарегулированных тарифов на электроэнергию ее производство на ряде угольных ТЭС стало невыгодным. В начале недели Госкомитет по развитию и реформам КНР ожидаемо объявил об изменении механизма ценообразования электроэнергии, произведенной на угольных ТЭС.
Вся электроэнергия, полученная на угольных ТЭС, поступает на рынок, где цены формируются по схеме «базовый тариф, установленный государством + рыночные колебания». С 2019 г. эти колебания были ограничены следующим образом: не более 10% в случае повышения цен и не более 15% - в случае снижения. С сегодняшнего дня для всех потребителей, за исключением домохозяйств и предприятий сельского хозяйства, рыночные колебания цен увеличены до 20%.
При этом для предприятий «двух максимумов» - с высокими выбросами углекислого газа и высоким энергопотреблением (более 50 тыс. т угольного эквивалента ежегодно) - ограничение на рост цен в 20% применяться не будет. Под определение «двух максимумов» попадает большая часть китайских химических, нефтехимических и металлургических предприятий, и увеличение их операционных издержек может привести к росту потребительских цен в Китае.
Последует ли за энергетическим глобальный продовольственный кризис?
Мы много писали о том, что мировые экономики испытывают дефицит энергоресурсов на фоне активного пост-ковидного восстановления. Цены на газ, угли и металлы существенно выросли, что заставило отдельные предприятия в Европе и Китае останавливать производство. Среди таких предприятий есть уже несколько случаев остановки выпуска минеральных удобрений. Помимо роста стоимости минеральных удобрений глобальный агросектор может ощутить и нехватку этих товаров для расширения выпуска продукции.
По оценке Минсельхоза США, в текущем сельскохозяйственном сезоне производство зерна в мире выросло на 32 млн т, в том числе пшеницы на 12 млн т. При этом конечные запасы по итогам года сократились по всем видам зерновых и продолжат сокращение в 2022 году из-за увеличения объёма мирового импорта. Последнее стало основной причиной безостановочного роста цен на продовольственное сырье с середины 2020 года: на Чикагской бирже пшеница подорожала с 190 до 270 долл./т, а кукуруза со 130 до 208 долл./т. На фоне такого агрессивного роста цен стоит рассчитывать на расширение площадей под зерновыми в мире и рост производства уже в 2022 году на 1,5-2%. Тем не менее, рост себестоимости производства через удорожание минеральных удобрений, пестицидов и энергоресурсов ставит эти прогнозы под угрозу.
Россия – один из ведущих мировых производителей и экспортёров минеральных удобрений, и нехватка такой продукции нашему агросектору не грозит. Однако по данным Минсельхоза России сев озимых в текущем году отстает от прошлогоднего на 1,6 млн га.
Мы много писали о том, что мировые экономики испытывают дефицит энергоресурсов на фоне активного пост-ковидного восстановления. Цены на газ, угли и металлы существенно выросли, что заставило отдельные предприятия в Европе и Китае останавливать производство. Среди таких предприятий есть уже несколько случаев остановки выпуска минеральных удобрений. Помимо роста стоимости минеральных удобрений глобальный агросектор может ощутить и нехватку этих товаров для расширения выпуска продукции.
По оценке Минсельхоза США, в текущем сельскохозяйственном сезоне производство зерна в мире выросло на 32 млн т, в том числе пшеницы на 12 млн т. При этом конечные запасы по итогам года сократились по всем видам зерновых и продолжат сокращение в 2022 году из-за увеличения объёма мирового импорта. Последнее стало основной причиной безостановочного роста цен на продовольственное сырье с середины 2020 года: на Чикагской бирже пшеница подорожала с 190 до 270 долл./т, а кукуруза со 130 до 208 долл./т. На фоне такого агрессивного роста цен стоит рассчитывать на расширение площадей под зерновыми в мире и рост производства уже в 2022 году на 1,5-2%. Тем не менее, рост себестоимости производства через удорожание минеральных удобрений, пестицидов и энергоресурсов ставит эти прогнозы под угрозу.
Россия – один из ведущих мировых производителей и экспортёров минеральных удобрений, и нехватка такой продукции нашему агросектору не грозит. Однако по данным Минсельхоза России сев озимых в текущем году отстает от прошлогоднего на 1,6 млн га.
На первичном рынке жилья Москвы наблюдается стабилизация цен и спроса
Цены на рынке новостроек Москвы в октябре стабилизировались, рост относительно августа был совсем незначительным (+3 тыс. руб. за кв. м). Рост цены за кв. м в октябре 2021 г. относительно октября прошлого года составил 34% в сегменте «бизнес» и 42% в сегменте «масс-маркет».
Можно отметить, что после корректировки условий «льготной ипотеки» доля сделок с привлечением ипотечных средств продолжила тенденцию к снижению: с 58% в августе до 55% в сентябре. Таким образом, почти каждая вторая сделка прошла без привлечения заемных средств.
За три квартала 2021 г. было реализовано на 32% недвижимости больше, чем в 2020 г., и на 30% больше, чем в 2019 г.
Средневзвешенная цена за кв. м в проданных лотах в сентябре 2021 г. составила 326,2 тыс. руб. (+25% относительно сентября 2020 г.)
Подробнее о ситуации на рынке новостроек Москвы можно будет послушать сегодня на еженедельном макрообзоре ЦЭП в 13-00 по МСК
Цены на рынке новостроек Москвы в октябре стабилизировались, рост относительно августа был совсем незначительным (+3 тыс. руб. за кв. м). Рост цены за кв. м в октябре 2021 г. относительно октября прошлого года составил 34% в сегменте «бизнес» и 42% в сегменте «масс-маркет».
Можно отметить, что после корректировки условий «льготной ипотеки» доля сделок с привлечением ипотечных средств продолжила тенденцию к снижению: с 58% в августе до 55% в сентябре. Таким образом, почти каждая вторая сделка прошла без привлечения заемных средств.
За три квартала 2021 г. было реализовано на 32% недвижимости больше, чем в 2020 г., и на 30% больше, чем в 2019 г.
Средневзвешенная цена за кв. м в проданных лотах в сентябре 2021 г. составила 326,2 тыс. руб. (+25% относительно сентября 2020 г.)
Подробнее о ситуации на рынке новостроек Москвы можно будет послушать сегодня на еженедельном макрообзоре ЦЭП в 13-00 по МСК
Почему аммиак и азотные удобрения на мировом рынке продолжают дорожать?
Основные причины связаны со значительным ростом цен на сырье в мире. Цены на уголь, важное сырье в Китае для азотных удобрений, превысили 300 долл./т на прошлой неделе, подскочив на 30% за неделю. Стоимость природного газа остается вблизи 1000 долл./тыс.куб. на мировом рынке. Всё это соответствующим образом отражается на производственных издержках заводов в Азии и Европе, очень многие из которых работают сейчас в убыток.
К тому же огромный объем такого азотного удобрения, как сульфат аммония, выпускается как побочный продукт заводов черной металлургии, которая также сильно страдает от нехватки угля. Это создает предпосылки для снижения выпуска и экспорта сульфата аммония Китаем и, как следствие, дефицита этого продукта на мировом рынке.
Тем не менее, несмотря на нестабильную ситуацию на мировом рынке, в России дефицита удобрений опасаться не стоит. Производственный потенциал в отрасли велик, а регулятор в этом году уже не раз высказывал готовность поддержать аграриев в случае сильного роста внутренних цен или снижения поставок на внутренний рынок (как это было, например, в 2008 г.), а производители удобрений, в свою очередь, о заморозке цен летом.
Основные причины связаны со значительным ростом цен на сырье в мире. Цены на уголь, важное сырье в Китае для азотных удобрений, превысили 300 долл./т на прошлой неделе, подскочив на 30% за неделю. Стоимость природного газа остается вблизи 1000 долл./тыс.куб. на мировом рынке. Всё это соответствующим образом отражается на производственных издержках заводов в Азии и Европе, очень многие из которых работают сейчас в убыток.
К тому же огромный объем такого азотного удобрения, как сульфат аммония, выпускается как побочный продукт заводов черной металлургии, которая также сильно страдает от нехватки угля. Это создает предпосылки для снижения выпуска и экспорта сульфата аммония Китаем и, как следствие, дефицита этого продукта на мировом рынке.
Тем не менее, несмотря на нестабильную ситуацию на мировом рынке, в России дефицита удобрений опасаться не стоит. Производственный потенциал в отрасли велик, а регулятор в этом году уже не раз высказывал готовность поддержать аграриев в случае сильного роста внутренних цен или снижения поставок на внутренний рынок (как это было, например, в 2008 г.), а производители удобрений, в свою очередь, о заморозке цен летом.
Пока курс биткоина штурмует исторический максимум, поговорим о майнинге в России и проблемах электроэнергетиков
На прошлой неделе Губернатор Иркутской области рассказал о подпольных майнерах в регионе и росте нагрузки на электросети региона. Разбираемся, чем это плохо для региона и что с этим делать.
Интерес майнеров к Иркутской области очевиден, поскольку там самые низкие тарифы на электроэнергию: 0,8-1,2 руб./кВтч, что ниже среднего по России в 3,5-5 раз. Проблема майнинга заключается не только в излишней нагрузке на электрическую сеть и связанную с этим аварийность, но и в росте потребления электроэнергии по льготным тарифам, а, следовательно, увеличении перекрёстного субсидирования в электроэнергетике, когда промышленность берет на себя часть финансовой нагрузки для снижения тарифов для населения.
В краткосрочном периоде (внутри года) изменение структуры потребления (рост поставки населению) приводит к ухудшению финансовых результатов энергосбытовых и электросетевых компаний, а в долгосрочном периоде – росту финансовой нагрузки на промышленность. Важно отметить, что концентрация майнеров в одном регионе значительно усиливает проблему.
Правительство России уже поддержало решение о введении особых тарифов для майнинга, однако пока ничего в этом направлении не сделано. Тем временем, Белоруссия уже легализовала майнинг и в сентябре на законодательном уровне определила майнеров в особую категорию потребителей электроэнергии - «организации, осуществляющие обработку данных, предоставление услуг по размещению информации и связанную с этим деятельность, включая майнинг...». Данные изменения проведены в целях стимулирования использования электроэнергии в республике.
На прошлой неделе Губернатор Иркутской области рассказал о подпольных майнерах в регионе и росте нагрузки на электросети региона. Разбираемся, чем это плохо для региона и что с этим делать.
Интерес майнеров к Иркутской области очевиден, поскольку там самые низкие тарифы на электроэнергию: 0,8-1,2 руб./кВтч, что ниже среднего по России в 3,5-5 раз. Проблема майнинга заключается не только в излишней нагрузке на электрическую сеть и связанную с этим аварийность, но и в росте потребления электроэнергии по льготным тарифам, а, следовательно, увеличении перекрёстного субсидирования в электроэнергетике, когда промышленность берет на себя часть финансовой нагрузки для снижения тарифов для населения.
В краткосрочном периоде (внутри года) изменение структуры потребления (рост поставки населению) приводит к ухудшению финансовых результатов энергосбытовых и электросетевых компаний, а в долгосрочном периоде – росту финансовой нагрузки на промышленность. Важно отметить, что концентрация майнеров в одном регионе значительно усиливает проблему.
Правительство России уже поддержало решение о введении особых тарифов для майнинга, однако пока ничего в этом направлении не сделано. Тем временем, Белоруссия уже легализовала майнинг и в сентябре на законодательном уровне определила майнеров в особую категорию потребителей электроэнергии - «организации, осуществляющие обработку данных, предоставление услуг по размещению информации и связанную с этим деятельность, включая майнинг...». Данные изменения проведены в целях стимулирования использования электроэнергии в республике.
Экспорт угля в западном направлении вырос на 28% за 9 мес., и по итогам 2021 г. он достигнет рекордных 127 млн т
Во второй половине 2021 г. цены на уголь как в Европе, так и в Азии бьют многолетние рекорды. Это значительно повысило привлекательность экспортных поставок угля в обоих направлениях. Однако лишь на западном направлении удачной конъюнктурой удалось воспользоваться.
За 9 месяцев текущего года через порты, связанные с ЖД, и железнодорожные погранпереходы (то есть исключая Сахалин и Чукотку) экспортировано 175 млн т угля. Это на 14% больше прошлого года, когда через те же экспортные точки было вывезено 154 млн т.
Как и ожидал ЦЭП, этот рост произошел за счет не восточного, а западного направления: суммарный экспорт на восток фактически не изменился. Притом, что в предыдущие годы перевалка угля через порты юга Дальнего Востока росла со средним темпом около 7%.
В западном направлении экспорт за 9 месяцев вырос на 22 млн т и достиг 99 млн т за 9 мес., что почти соответствует годовым значениям за прошлые годы (например, 102 млн т 2020 г.). Если набранные темпы экспорта на запад будут сохранены до конца года, то по году можно ожидать экспорт в западном направлении 127 млн т угля, что близко к верхней границе текущих инфраструктурных возможностей.
Ключевой причиной этого стало развитие нового терминала в Тамани (+10 млн т за 9 мес. 2021 г.). Важное отличие этого терминала от большей части других – возможность загружать более крупные суда (дедвейт до 220 тыс. т). Использование более крупных судов приводит к снижению удельных издержек морской перевозки и, как следствие, к расширению дистанции рентабельных поставок угля.
#инфраструктура
Во второй половине 2021 г. цены на уголь как в Европе, так и в Азии бьют многолетние рекорды. Это значительно повысило привлекательность экспортных поставок угля в обоих направлениях. Однако лишь на западном направлении удачной конъюнктурой удалось воспользоваться.
За 9 месяцев текущего года через порты, связанные с ЖД, и железнодорожные погранпереходы (то есть исключая Сахалин и Чукотку) экспортировано 175 млн т угля. Это на 14% больше прошлого года, когда через те же экспортные точки было вывезено 154 млн т.
Как и ожидал ЦЭП, этот рост произошел за счет не восточного, а западного направления: суммарный экспорт на восток фактически не изменился. Притом, что в предыдущие годы перевалка угля через порты юга Дальнего Востока росла со средним темпом около 7%.
В западном направлении экспорт за 9 месяцев вырос на 22 млн т и достиг 99 млн т за 9 мес., что почти соответствует годовым значениям за прошлые годы (например, 102 млн т 2020 г.). Если набранные темпы экспорта на запад будут сохранены до конца года, то по году можно ожидать экспорт в западном направлении 127 млн т угля, что близко к верхней границе текущих инфраструктурных возможностей.
Ключевой причиной этого стало развитие нового терминала в Тамани (+10 млн т за 9 мес. 2021 г.). Важное отличие этого терминала от большей части других – возможность загружать более крупные суда (дедвейт до 220 тыс. т). Использование более крупных судов приводит к снижению удельных издержек морской перевозки и, как следствие, к расширению дистанции рентабельных поставок угля.
#инфраструктура
Дефицит меди в мире привел к снижению складских запасов меди до минимумов с 1970-х годов.
За последние два месяца запасы меди на складах LME упали более, чем на 90% – до минимума с 1970-х годов. Запасы меди также быстро сокращаются на других биржах и в частных складах: запасы на Шанхайской фьючерсной бирже в Китае также снизились до минимумов с 2009 г.
Растущие затраты на электроэнергию в мире (мировой энергокризис) негативно влияют на производство цветных металлов, а усиление карантинов вредит глобальным цепочкам поставок. Запасы меди сокращаются на складах в Китае, США и Европе, что указывает на общемировую тенденцию. Наибольшее влияние на баланс рынков металлов оказывают остановки энергоемких металлургических предприятий в Китае из-за энергетического кризиса. В Китае производится от 30% до 60% металлов в мире. Схожая ситуация наблюдается на рынках других цветных металлов, прежде всего на рынках алюминия и цинка.
Результатом дефицита меди стал рост спреда между спотовыми ценами и трехмесячными фьючерсами до более, чем 1000 долл./т, что является максимальной премией с 1980-х годов. С начала октября медные фьючерсы на LME подорожали до 10 150 долл./т. Столь значительное снижение запасов меди, вероятно, даст значительный импульс росту цен на медь. С высокой вероятностью мы увидим новые рекорды цен в ближайшие месяцы.
Важно отметить, что в таком росте цен мало поводов для оптимизма у металлургов: по наблюдениям, чрезмерный рост цен на металлы окажет долгосрочное негативное влияние на спрос.
Функционирование товарно-сырьевой биржи LME имеет важное значение для рынков цветных металлов и, в частности, для рынка меди: участники мирового рынка металлов активно покупают и продают металл на LME. Медь играет ключевую роль в строительстве, изготовлении электропроводки и электротоваров, а цена на медь часто оценивается как индикатор роста мировой экономики (с подачи Бена Бернанке).
За последние два месяца запасы меди на складах LME упали более, чем на 90% – до минимума с 1970-х годов. Запасы меди также быстро сокращаются на других биржах и в частных складах: запасы на Шанхайской фьючерсной бирже в Китае также снизились до минимумов с 2009 г.
Растущие затраты на электроэнергию в мире (мировой энергокризис) негативно влияют на производство цветных металлов, а усиление карантинов вредит глобальным цепочкам поставок. Запасы меди сокращаются на складах в Китае, США и Европе, что указывает на общемировую тенденцию. Наибольшее влияние на баланс рынков металлов оказывают остановки энергоемких металлургических предприятий в Китае из-за энергетического кризиса. В Китае производится от 30% до 60% металлов в мире. Схожая ситуация наблюдается на рынках других цветных металлов, прежде всего на рынках алюминия и цинка.
Результатом дефицита меди стал рост спреда между спотовыми ценами и трехмесячными фьючерсами до более, чем 1000 долл./т, что является максимальной премией с 1980-х годов. С начала октября медные фьючерсы на LME подорожали до 10 150 долл./т. Столь значительное снижение запасов меди, вероятно, даст значительный импульс росту цен на медь. С высокой вероятностью мы увидим новые рекорды цен в ближайшие месяцы.
Важно отметить, что в таком росте цен мало поводов для оптимизма у металлургов: по наблюдениям, чрезмерный рост цен на металлы окажет долгосрочное негативное влияние на спрос.
Функционирование товарно-сырьевой биржи LME имеет важное значение для рынков цветных металлов и, в частности, для рынка меди: участники мирового рынка металлов активно покупают и продают металл на LME. Медь играет ключевую роль в строительстве, изготовлении электропроводки и электротоваров, а цена на медь часто оценивается как индикатор роста мировой экономики (с подачи Бена Бернанке).
Срок поставки чипов в мире продолжает расти
Дефицит полупроводников в мире сохраняется: сроки ожидания поставки чипов в сентябре выросли до рекордных 22 недель. При этом в некоторых сегментах рынка ситуация еще хуже: так, контроллеры для автомобильной электроники приходится ждать около 32 недель.
Ситуация осложняется ростом цен на сырьевые товары в мире, в частности, на металлы, используемые при производстве электроники. Помимо этого, дефицит усугубляется ростом заболеваемости коронавирусом в Азии. В частности, увеличивается число заболевших в Малайзии, страна вводит карантинные ограничения. Между тем, Малайзия является важным звеном в цепи производителей чипов для смартфонов и автомобилей.
Нехватка чипов ведет к тому, что автопроизводители продолжают испытывать сложности, связанные с закупкой необходимой микроэлектроники. При этом участники рынка ожидают, что сложности у автопроизводителей, связанные с поставками комплектующих на фоне дефицита полупроводников, сохранятся и в 2022 г.
Дефицит полупроводников в мире сохраняется: сроки ожидания поставки чипов в сентябре выросли до рекордных 22 недель. При этом в некоторых сегментах рынка ситуация еще хуже: так, контроллеры для автомобильной электроники приходится ждать около 32 недель.
Ситуация осложняется ростом цен на сырьевые товары в мире, в частности, на металлы, используемые при производстве электроники. Помимо этого, дефицит усугубляется ростом заболеваемости коронавирусом в Азии. В частности, увеличивается число заболевших в Малайзии, страна вводит карантинные ограничения. Между тем, Малайзия является важным звеном в цепи производителей чипов для смартфонов и автомобилей.
Нехватка чипов ведет к тому, что автопроизводители продолжают испытывать сложности, связанные с закупкой необходимой микроэлектроники. При этом участники рынка ожидают, что сложности у автопроизводителей, связанные с поставками комплектующих на фоне дефицита полупроводников, сохранятся и в 2022 г.
Главная макроэкономическая интрига недели – на сколько будет повышена ключевая ставка Банком России на заседании в пятницу?
Завтра, 22 октября, состоится заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет принято решение о повышении ключевой ставки. Это будет уже шестое повышение ставки с начала года. Основной вопрос состоит в том, на сколько будет повышена ключевая ставка.
При принятии решения по ключевой ставке Банк России ориентируется на ряд показателей, основными среди которых являются ожидания относительно устойчивости роста потребительских цен и динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий. В таблице ниже представлена характеристика основных индикаторов в период перед заседаниями Банка России и размер шага, с которым шло ужесточение денежно-кредитной политики в 2021 г.
Неопределенность относительно текущего заседания связана с мягким решением на предыдущем заседании (10 сентября) в условиях, когда макроэкономическая ситуация в целом осталась той же самой, что и месяц назад. Вероятно, что решающим фактором станет динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий: базово мы ожидаем, что ключевая ставка будет повышена на 0,25 п.п., однако не исключаем вероятности более резкого повышения ключевой ставки.
Завтра, 22 октября, состоится заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет принято решение о повышении ключевой ставки. Это будет уже шестое повышение ставки с начала года. Основной вопрос состоит в том, на сколько будет повышена ключевая ставка.
При принятии решения по ключевой ставке Банк России ориентируется на ряд показателей, основными среди которых являются ожидания относительно устойчивости роста потребительских цен и динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий. В таблице ниже представлена характеристика основных индикаторов в период перед заседаниями Банка России и размер шага, с которым шло ужесточение денежно-кредитной политики в 2021 г.
Неопределенность относительно текущего заседания связана с мягким решением на предыдущем заседании (10 сентября) в условиях, когда макроэкономическая ситуация в целом осталась той же самой, что и месяц назад. Вероятно, что решающим фактором станет динамика инфляционных ожиданий населения и предприятий: базово мы ожидаем, что ключевая ставка будет повышена на 0,25 п.п., однако не исключаем вероятности более резкого повышения ключевой ставки.
