МВФ: промежуточный пересмотр прогноза по мировой экономике
Международный валютный фонд опубликовал сегодня промежуточное обновление своего прогноза по мировой экономике. Из интересного можно отметить такие пункты:
· по сравнению с апрелем прогноз по росту мирового ВВП остался без изменений в 2021 г. (6%) и улучшился на 2022 г. (было 4,4% - стало 4,9%). Рыночный консенсус на 27 июля: 6% на 2021 г. и 4,5% на 2022;
· Хоть прогноз по миру и не изменился, ожидания по росту на 2021 г. в развивающихся странах ухудшились (с 6,7% до 6,3%), а по развитым рынкам – улучшились (с 5,1% до 5,6%). Этот пересмотр связан с более активной вакцинацией в развитых странах, что позволяет минимизировать ущерб для экономик;
· По мировой торговле прогноз на 2021 г. повышен очень оптимистично: до 9,7% с 8,4% в апреле;
· Взгляд МВФ на скачок инфляции аналогичен позициям мировых ЦБ: рост цен является временным и стабилизируется в 2022 г. Причины называются тоже традиционные: эффект низкой базы 2020 г. и изменение структуры спроса во время и после карантинов (растет потребность в электронике, товарах для дома и ремонта, личном новом и подержанном транспорте).
Главные риски для прогноза по мнению МВФ: недостаточно быстрая вакцинация, которая ведет к появлению новых штаммов вируса; ухудшение финансовых условий из-за резкого ужесточения монетарной политики ведущими ЦБ, нарастания волны корпоративных дефолтов или распродаж на альтернативных рынках (например, криптовалютном), которые могут повлечь за собой падение традиционных финансовых рынков.
Международный валютный фонд опубликовал сегодня промежуточное обновление своего прогноза по мировой экономике. Из интересного можно отметить такие пункты:
· по сравнению с апрелем прогноз по росту мирового ВВП остался без изменений в 2021 г. (6%) и улучшился на 2022 г. (было 4,4% - стало 4,9%). Рыночный консенсус на 27 июля: 6% на 2021 г. и 4,5% на 2022;
· Хоть прогноз по миру и не изменился, ожидания по росту на 2021 г. в развивающихся странах ухудшились (с 6,7% до 6,3%), а по развитым рынкам – улучшились (с 5,1% до 5,6%). Этот пересмотр связан с более активной вакцинацией в развитых странах, что позволяет минимизировать ущерб для экономик;
· По мировой торговле прогноз на 2021 г. повышен очень оптимистично: до 9,7% с 8,4% в апреле;
· Взгляд МВФ на скачок инфляции аналогичен позициям мировых ЦБ: рост цен является временным и стабилизируется в 2022 г. Причины называются тоже традиционные: эффект низкой базы 2020 г. и изменение структуры спроса во время и после карантинов (растет потребность в электронике, товарах для дома и ремонта, личном новом и подержанном транспорте).
Главные риски для прогноза по мнению МВФ: недостаточно быстрая вакцинация, которая ведет к появлению новых штаммов вируса; ухудшение финансовых условий из-за резкого ужесточения монетарной политики ведущими ЦБ, нарастания волны корпоративных дефолтов или распродаж на альтернативных рынках (например, криптовалютном), которые могут повлечь за собой падение традиционных финансовых рынков.
Началась стадия практической реализации проекта автодороги Казань - Екатеринбург
Объявлен конкурс на разработку документации по планировке территории строительства дороги от города Дюртюли до поселка Ачит.
Трасса Казань – Екатеринбург протяженностью свыше 800 км будет состоять из трех частей: реконструированной трассы М-7 «Волга» со строительством обхода Набережных Челнов от Казани до Дюртюлей, построенного с нуля участка Дюртюли – Ачит и реконструированного участка трассы Р-242 Пермь-Екатеринбург от поселка Ачит до Екатеринбурга. Общая стоимость оценивается в 490 млрд руб.
Участок Дюртюли – Ачит оценивается в 260 млрд руб. и будет возводиться ГК Автодор с привлечением внебюджетного финансирования. До 100 млрд руб. могут составить внебюджетные источники, включая средства ФНБ.
Вложения по развитию бесплатных федеральных трасс М-7 «Волга» и Р-242 оцениваются в 233 млрд руб. Часть участков трассы Р-242 будет обновлена в формате капремонта - наиболее экономного способа расширения автодорог до 4 полос.
Средняя цена 1 км трассы Казань – Екатеринбург оценивается в 600 млн руб./км, что на 16% меньше, чем на участке от Москвы до Казани (720 млн руб./км). Уменьшение расходов обеспечено использованием существующих автодорог при создании трассы Казань- Екатеринбург.
Конкурсы по трассе Казань – Екатеринбург являются одними из самых крупных в автодорожной сфере в 2021-2022 г. Конкурс на строительство обхода Набережных Челнов ожидается до конца 2021 г. Конкурсы по Дюртюли-Ачит с разделением на 3-5 отдельных пусковых комплекса ожидаются в 2022 г.
Объявлен конкурс на разработку документации по планировке территории строительства дороги от города Дюртюли до поселка Ачит.
Трасса Казань – Екатеринбург протяженностью свыше 800 км будет состоять из трех частей: реконструированной трассы М-7 «Волга» со строительством обхода Набережных Челнов от Казани до Дюртюлей, построенного с нуля участка Дюртюли – Ачит и реконструированного участка трассы Р-242 Пермь-Екатеринбург от поселка Ачит до Екатеринбурга. Общая стоимость оценивается в 490 млрд руб.
Участок Дюртюли – Ачит оценивается в 260 млрд руб. и будет возводиться ГК Автодор с привлечением внебюджетного финансирования. До 100 млрд руб. могут составить внебюджетные источники, включая средства ФНБ.
Вложения по развитию бесплатных федеральных трасс М-7 «Волга» и Р-242 оцениваются в 233 млрд руб. Часть участков трассы Р-242 будет обновлена в формате капремонта - наиболее экономного способа расширения автодорог до 4 полос.
Средняя цена 1 км трассы Казань – Екатеринбург оценивается в 600 млн руб./км, что на 16% меньше, чем на участке от Москвы до Казани (720 млн руб./км). Уменьшение расходов обеспечено использованием существующих автодорог при создании трассы Казань- Екатеринбург.
Конкурсы по трассе Казань – Екатеринбург являются одними из самых крупных в автодорожной сфере в 2021-2022 г. Конкурс на строительство обхода Набережных Челнов ожидается до конца 2021 г. Конкурсы по Дюртюли-Ачит с разделением на 3-5 отдельных пусковых комплекса ожидаются в 2022 г.
👏1
Друзья! Мы периодически получаем вопросы о возможности добавления в канал людей, не являющихся сотрудниками Газпромбанка.
Напоминаем, что наш канал является открытым, поэтому вы можете приглашать в него любых своих заинтересованных знакомых.
Мы рады всем участникам.
Напоминаем, что наш канал является открытым, поэтому вы можете приглашать в него любых своих заинтересованных знакомых.
Мы рады всем участникам.
👍9❤3😁2
Рынок ТФК (терефталевой кислоты) в России
В последнее время в СМИ появилась информация о намерениях компании «Татнефть» создать собственное производство ТФК на комплексе «ТАНЕКО» для обеспечения сырьем недавно приобретенного предприятия «Экопэт».
В настоящее время ТФК, являющуюся основным сырьем для ПЭТФ, в РФ производит только предприятие СИБУРа в Благовещенске: объем производства в 2020 г. составил 261 тыс. т, однако недавно мощности на этом предприятии были расширены до 350 тыс.т/год.
Тем не менее, объем импорта ТФК остается высоким: он традиционно составляет около 300 тыс. т, а стоимость этого импортного продукта довольно волатильна, что, в конечном счёте, сказывается и на производителях ПЭТФ и ценах на их продукцию.
Реализация планов «Татнефти» по вводу установки на 600 тыс.т./год на «ТАНЕКО» существенно изменит баланс внутреннего рынка: по всей видимости, это позволит не только обеспечить сырьем «Экопэт», но и направить часть объемов на внутренний рынок и на экспорт.
В последнее время в СМИ появилась информация о намерениях компании «Татнефть» создать собственное производство ТФК на комплексе «ТАНЕКО» для обеспечения сырьем недавно приобретенного предприятия «Экопэт».
В настоящее время ТФК, являющуюся основным сырьем для ПЭТФ, в РФ производит только предприятие СИБУРа в Благовещенске: объем производства в 2020 г. составил 261 тыс. т, однако недавно мощности на этом предприятии были расширены до 350 тыс.т/год.
Тем не менее, объем импорта ТФК остается высоким: он традиционно составляет около 300 тыс. т, а стоимость этого импортного продукта довольно волатильна, что, в конечном счёте, сказывается и на производителях ПЭТФ и ценах на их продукцию.
Реализация планов «Татнефти» по вводу установки на 600 тыс.т./год на «ТАНЕКО» существенно изменит баланс внутреннего рынка: по всей видимости, это позволит не только обеспечить сырьем «Экопэт», но и направить часть объемов на внутренний рынок и на экспорт.
👍1
Бразилия, один из главных мировых экспортеров продовольствия, под воздействием погодных аномалий
Бразилия переживает сильнейшую за последний век засуху, пишут многие издания. И что, наверное, удивительно для жителя России, эта засуха сочетается с сильными заморозками (до минус 5 градусов) в отдельных регионах Юго-Востока страны. В ключевых для аграрного производства штатах – Сан-Паулу, Мату-Гросу и Мату-Гросу-ду-Сул уже перебои с подачей воды для населения, и, разумеется, появились опасения по поводу урожая ключевых культур бразильского экспорта. Особенно сильно заморозки повлияют на продукцию бразильского плодоводства – урожаи кофе и апельсинов, причем не только 2021 года, но и будущих лет.
За последние две недели мировые котировки кофе выросли – робусты на 10%, а арабика подорожала на 28%. При этом Бразилия хоть и первый экспортер кофе – 28% мирового объема (производит 44% арабики в мире и 25% всей робусты), но отрыв от конкурентов (главный из них – Вьетнам) не такой грандиозный, как в некоторых других продуктах. В частности, Бразилия – мировой лидер по поставкам апельсинового концентрата, из которого производят пакетированные соки и другую продукцию - 2/3 мирового экспорта. Главный регион возделывания апельсиновых деревьев – это тоже штат Сан-Паулу. Под негативным воздействием погодных явлений и Центрально-Западный регион страны, где производится основной объем кукурузы, сои и хлопчатника. Напомним, в прошлом году страна экспортировала половину сои в мире (при доле в производстве в 38%). И наконец, Бразилия – это 36% мирового экспорта сахара-сырца.
Погодные катаклизмы в отдельных регионах мира не всегда являются долгосрочным фактором роста цен на сырьевые товары агросектора. В частности, серия засух в Бразилии в 2014-2017 годах совпала с затяжным снижением котировок на широкий спектр продовольственных товаров. Впрочем, в пост-ковидном 2021 году новости могут иметь более сильный эффект на биржи.
Бразилия переживает сильнейшую за последний век засуху, пишут многие издания. И что, наверное, удивительно для жителя России, эта засуха сочетается с сильными заморозками (до минус 5 градусов) в отдельных регионах Юго-Востока страны. В ключевых для аграрного производства штатах – Сан-Паулу, Мату-Гросу и Мату-Гросу-ду-Сул уже перебои с подачей воды для населения, и, разумеется, появились опасения по поводу урожая ключевых культур бразильского экспорта. Особенно сильно заморозки повлияют на продукцию бразильского плодоводства – урожаи кофе и апельсинов, причем не только 2021 года, но и будущих лет.
За последние две недели мировые котировки кофе выросли – робусты на 10%, а арабика подорожала на 28%. При этом Бразилия хоть и первый экспортер кофе – 28% мирового объема (производит 44% арабики в мире и 25% всей робусты), но отрыв от конкурентов (главный из них – Вьетнам) не такой грандиозный, как в некоторых других продуктах. В частности, Бразилия – мировой лидер по поставкам апельсинового концентрата, из которого производят пакетированные соки и другую продукцию - 2/3 мирового экспорта. Главный регион возделывания апельсиновых деревьев – это тоже штат Сан-Паулу. Под негативным воздействием погодных явлений и Центрально-Западный регион страны, где производится основной объем кукурузы, сои и хлопчатника. Напомним, в прошлом году страна экспортировала половину сои в мире (при доле в производстве в 38%). И наконец, Бразилия – это 36% мирового экспорта сахара-сырца.
Погодные катаклизмы в отдельных регионах мира не всегда являются долгосрочным фактором роста цен на сырьевые товары агросектора. В частности, серия засух в Бразилии в 2014-2017 годах совпала с затяжным снижением котировок на широкий спектр продовольственных товаров. Впрочем, в пост-ковидном 2021 году новости могут иметь более сильный эффект на биржи.
Жаркая погода стала причиной установления новых максимумов потребления электрической мощности и высоких спотовых цен на электроэнергию в России
С ростом количества кондиционеров и привычек людей регулировать температуру воздуха внутри помещений растет нагрузка на энергосистему в период высоких температур летом. Максимальная же нагрузка на энергосистему России всегда фиксировалась в зимний период. В этом году впервые с момента создания единой энергосистемы исторический максимум потребления мощности был зафиксирован в период летних высоких температур. Произошло это 19 июля в объединённой энергосистеме Юга при среднесуточной температуре наружного воздуха 29C.
Рост потребления электроэнергии не мог не отразиться на спотовых ценах на электроэнергию. Индекс рынка на сутки вперед (РСВ) в июле обновил исторический максимум и составил 1673 руб./МВтч. Средняя цена электроэнергии на РСВ в 1 ценовой зоне в июле 2021 г. выше прошлогодних значений на 13%, а в энергосистеме Юга - на 21%. Стоит отметить, что возврат температуры к климатической норме снизил спрос и охладил цены РСВ.
#энергетика
С ростом количества кондиционеров и привычек людей регулировать температуру воздуха внутри помещений растет нагрузка на энергосистему в период высоких температур летом. Максимальная же нагрузка на энергосистему России всегда фиксировалась в зимний период. В этом году впервые с момента создания единой энергосистемы исторический максимум потребления мощности был зафиксирован в период летних высоких температур. Произошло это 19 июля в объединённой энергосистеме Юга при среднесуточной температуре наружного воздуха 29C.
Рост потребления электроэнергии не мог не отразиться на спотовых ценах на электроэнергию. Индекс рынка на сутки вперед (РСВ) в июле обновил исторический максимум и составил 1673 руб./МВтч. Средняя цена электроэнергии на РСВ в 1 ценовой зоне в июле 2021 г. выше прошлогодних значений на 13%, а в энергосистеме Юга - на 21%. Стоит отметить, что возврат температуры к климатической норме снизил спрос и охладил цены РСВ.
#энергетика
Большой рост – это результат эффекта базы
По предварительным данным рост экономики России во 2 кв. 2021 г. составил 10,1% г/г, против падения в 7,8% годом ранее. Такой высокий рост во многом обусловлен эффектом базы, т.к. относительно 2 кв. 2019 г. ВВП вырос на привычные 1,5% г/г.
Потребление населения стало ключевым драйвером экономического роста во 2 кв. 2021г. В частности, розничная торговля за апрель-июнь выросла на 23,5% г/г, в том числе непродовольственные товары выросли на 41,9% г/г. Платные услуги выросли вдвое больше – на 51% г/г против небольшого сокращения в 1 кв. 2021 г. в размере 3,2% г/г.
Если же смотреть на динамику обеих отраслей к 2 кв. 2019 г., то платные услуги ниже на 1,2%, а розница выросла на 4,9% г/г.
Относительно высокий показатель в розничной торговле даже к 2019 г. является результатом мягкой денежно-кредитной политики (необеспеченные потребкредиты выросли на 20,4% за 6 мес. 2021 г.) и восстановлением рынка труда. В пользу последнего говорит тот факт, что в июне 2021 г. уровень безработицы снизился до 4,8%, против 5,9% на конец 2020 г.
Промышленность выросла скромнее розницы и платных услуг – 10,1% г/г, в том числе обрабатывающая промышленность увеличилась на 11,4%, добывающая – 7,8%. Опять же к уровню 2 кв. 2019 г. рост небольшой – всего 2,7%.
Строительная отрасль немного выбивается из общей динамики, т.к. она продемонстрировала высокие темпы роста как к 2 кв. 2020 г., так и к 2019 г. в размере 10,7% и 6,4% соответственно, что во многом связано со строительством жилья.
Таким образом, несмотря на большие приросты, говорить о перегреве экономики не приходится. Такие цифры во многом обусловлены эффектом базы, который постепенно истощается. К примеру, уже в июне розница выросла на 10,9% г/г, хотя в мае – 27,2%.
Безусловно, мы по многим отраслям во 2 кв. 2021 г. приросли больше, чем упали год назад. По нашему мнению, это связано с изменением поведения населения: со сберегательного на потребительское.
#макро #Россия #ВВП
По предварительным данным рост экономики России во 2 кв. 2021 г. составил 10,1% г/г, против падения в 7,8% годом ранее. Такой высокий рост во многом обусловлен эффектом базы, т.к. относительно 2 кв. 2019 г. ВВП вырос на привычные 1,5% г/г.
Потребление населения стало ключевым драйвером экономического роста во 2 кв. 2021г. В частности, розничная торговля за апрель-июнь выросла на 23,5% г/г, в том числе непродовольственные товары выросли на 41,9% г/г. Платные услуги выросли вдвое больше – на 51% г/г против небольшого сокращения в 1 кв. 2021 г. в размере 3,2% г/г.
Если же смотреть на динамику обеих отраслей к 2 кв. 2019 г., то платные услуги ниже на 1,2%, а розница выросла на 4,9% г/г.
Относительно высокий показатель в розничной торговле даже к 2019 г. является результатом мягкой денежно-кредитной политики (необеспеченные потребкредиты выросли на 20,4% за 6 мес. 2021 г.) и восстановлением рынка труда. В пользу последнего говорит тот факт, что в июне 2021 г. уровень безработицы снизился до 4,8%, против 5,9% на конец 2020 г.
Промышленность выросла скромнее розницы и платных услуг – 10,1% г/г, в том числе обрабатывающая промышленность увеличилась на 11,4%, добывающая – 7,8%. Опять же к уровню 2 кв. 2019 г. рост небольшой – всего 2,7%.
Строительная отрасль немного выбивается из общей динамики, т.к. она продемонстрировала высокие темпы роста как к 2 кв. 2020 г., так и к 2019 г. в размере 10,7% и 6,4% соответственно, что во многом связано со строительством жилья.
Таким образом, несмотря на большие приросты, говорить о перегреве экономики не приходится. Такие цифры во многом обусловлены эффектом базы, который постепенно истощается. К примеру, уже в июне розница выросла на 10,9% г/г, хотя в мае – 27,2%.
Безусловно, мы по многим отраслям во 2 кв. 2021 г. приросли больше, чем упали год назад. По нашему мнению, это связано с изменением поведения населения: со сберегательного на потребительское.
#макро #Россия #ВВП
Почему курс рубля отклоняется от своего справедливого уровня и какие факторы могут повлиять на это во второй половине 2021 г.?
Несмотря на рост цен на нефть и восстановление экономической активности, курс рубля в первой половине 2021г. оставался слабым. По оценке ЦЭП, справедливое модельное значение валютного курса в этот период составляло 68-70 руб./долл., в то время как фактическое значение курса рубля в среднем находилось вблизи 74 руб./долл. Чтобы оценить вероятность укрепления рубля до конца 2021 г., важно понимать, какие факторы привели к отклонению рубля от своего справедливого уровня в первой половине 2021 г. и сделать предположение о том, сохранится ли влияние этих факторов в ближайшее время.
На текущий момент можно назвать как минимум две основные причины отклонения фактического валютного курса от справедливого уровня: во-первых, низкий спрос нерезидентов на российские ценные бумаги (который не соотносится с наблюдаемыми значениями премии за риск и процентных ставок), а, во-вторых, низкая привлекательность рублевых вкладов, что приводит к накоплению избыточной ликвидности на текущих валютных счетах в банках.
Так, объем текущих счетов корпоративных клиентов в валюте в 2021 г. достиг рекордного уровня за более чем 10 лет. Например, если в 2016-2020 гг. на текущих валютных счетах в среднем размещалось около 42 млрд долл., то в 2021 г. объем валюты на текущих счетах корпоративных клиентов превысил 60 млрд долл. (см. Рисунок ниже). Причиной этого стали низкие процентные ставки по рублевым вкладам (которые с учетом ожидаемой инфляции становятся даже отрицательными) на фоне увеличения поступлений валюты в страну (из-за роста мировых цен на нефть и других сырьевых товаров).
Если спрос нерезидентов на российские ценные бумаги во многом связан с общим уровнем неопределенности и другими труднопредсказуемыми факторами, то на динамику объемов валютной ликвидности на текущих счетах в банках может оказать влияние проводимая денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика.
Так, можно ожидать, что рост ключевой ставки и снижение объемов размещенных бюджетных средств в банках во второй половине 2021 г. будут приводить к увеличению процентных ставок по вкладам в рублях, а снижение инфляции и стабилизация инфляционных ожиданий отразятся на росте их реальной доходности. Все это может привести к изменению поведения компаний и «переключению» с валютных счетов на рублевые. С учетом значительного накопленного объема валютной ликвидности, в случае реализации подобного сценария курс рубля заметно укрепится, а возможный эффект на укрепление рубля можно оценить в 3 руб./долл.
Конечно, текущий уровень ключевой ставки в 6,5% с учетом высоких инфляционных ожиданий, скорее всего, окажется недостаточным, чтобы в полной мере изменить поведение компаний. Тем не менее, с учетом перспектив дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики и стабилизации инфляции, влияние этого фактора на курс рубля может в полной мере проявиться до конца 2021 г.
Несмотря на рост цен на нефть и восстановление экономической активности, курс рубля в первой половине 2021г. оставался слабым. По оценке ЦЭП, справедливое модельное значение валютного курса в этот период составляло 68-70 руб./долл., в то время как фактическое значение курса рубля в среднем находилось вблизи 74 руб./долл. Чтобы оценить вероятность укрепления рубля до конца 2021 г., важно понимать, какие факторы привели к отклонению рубля от своего справедливого уровня в первой половине 2021 г. и сделать предположение о том, сохранится ли влияние этих факторов в ближайшее время.
На текущий момент можно назвать как минимум две основные причины отклонения фактического валютного курса от справедливого уровня: во-первых, низкий спрос нерезидентов на российские ценные бумаги (который не соотносится с наблюдаемыми значениями премии за риск и процентных ставок), а, во-вторых, низкая привлекательность рублевых вкладов, что приводит к накоплению избыточной ликвидности на текущих валютных счетах в банках.
Так, объем текущих счетов корпоративных клиентов в валюте в 2021 г. достиг рекордного уровня за более чем 10 лет. Например, если в 2016-2020 гг. на текущих валютных счетах в среднем размещалось около 42 млрд долл., то в 2021 г. объем валюты на текущих счетах корпоративных клиентов превысил 60 млрд долл. (см. Рисунок ниже). Причиной этого стали низкие процентные ставки по рублевым вкладам (которые с учетом ожидаемой инфляции становятся даже отрицательными) на фоне увеличения поступлений валюты в страну (из-за роста мировых цен на нефть и других сырьевых товаров).
Если спрос нерезидентов на российские ценные бумаги во многом связан с общим уровнем неопределенности и другими труднопредсказуемыми факторами, то на динамику объемов валютной ликвидности на текущих счетах в банках может оказать влияние проводимая денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика.
Так, можно ожидать, что рост ключевой ставки и снижение объемов размещенных бюджетных средств в банках во второй половине 2021 г. будут приводить к увеличению процентных ставок по вкладам в рублях, а снижение инфляции и стабилизация инфляционных ожиданий отразятся на росте их реальной доходности. Все это может привести к изменению поведения компаний и «переключению» с валютных счетов на рублевые. С учетом значительного накопленного объема валютной ликвидности, в случае реализации подобного сценария курс рубля заметно укрепится, а возможный эффект на укрепление рубля можно оценить в 3 руб./долл.
Конечно, текущий уровень ключевой ставки в 6,5% с учетом высоких инфляционных ожиданий, скорее всего, окажется недостаточным, чтобы в полной мере изменить поведение компаний. Тем не менее, с учетом перспектив дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики и стабилизации инфляции, влияние этого фактора на курс рубля может в полной мере проявиться до конца 2021 г.
Ухудшение деловой активности в Китае на фоне замедления восстановительного роста и погодных аномалий
В июле отмечено ухудшение индексов деловой активности PMI в Китае. Падение наблюдалось как в официальном индексе PMI (охватывает в основном крупные и госкомпании), так и в PMI агентства Caixin (ориентируется на мелкие и средние компании).
Основным драйвером снижения выступила динамика новых заказов, которая ухудшилась впервые с июня 2020г. С другой стороны, небольшое увеличение показали новых экспортные заказы. PMI в непроизводственном секторе также снизились, ухудшение отмечалось и в сводном официальном индексе PMI. Показатели в целом оказались хуже, чем консенсус ожиданий рынка.
Несмотря на снижение в абсолютном выражении, индексы PMI остаются выше отметки 50 пунктов. Это говорит о том, что активность в экономике все же растет, но это происходит медленнее, чем в первые месяцы 2021 г. По-видимому, китайская экономика достигла пика восстановления, и в дальнейшем деловая активность в Китае стабилизируется. С другой стороны, есть и временные причины для ухудшения показателей: компании летом снижают активность, проводя обслуживание оборудования. Экстремальная погода в последние недели (жара и наводнения) также нанесла ущерб деловой активности в Китае.
В июле отмечено ухудшение индексов деловой активности PMI в Китае. Падение наблюдалось как в официальном индексе PMI (охватывает в основном крупные и госкомпании), так и в PMI агентства Caixin (ориентируется на мелкие и средние компании).
Основным драйвером снижения выступила динамика новых заказов, которая ухудшилась впервые с июня 2020г. С другой стороны, небольшое увеличение показали новых экспортные заказы. PMI в непроизводственном секторе также снизились, ухудшение отмечалось и в сводном официальном индексе PMI. Показатели в целом оказались хуже, чем консенсус ожиданий рынка.
Несмотря на снижение в абсолютном выражении, индексы PMI остаются выше отметки 50 пунктов. Это говорит о том, что активность в экономике все же растет, но это происходит медленнее, чем в первые месяцы 2021 г. По-видимому, китайская экономика достигла пика восстановления, и в дальнейшем деловая активность в Китае стабилизируется. С другой стороны, есть и временные причины для ухудшения показателей: компании летом снижают активность, проводя обслуживание оборудования. Экстремальная погода в последние недели (жара и наводнения) также нанесла ущерб деловой активности в Китае.
Рынок концессий в городском транспорте ожидает рост
Город Челябинск получил предложение по комплексному развитию троллейбусной системы Челябинска по концессии.
К настоящему моменту в России на разной стадии находятся 5 концессий в сфере городского транспорта. За рубежом государственно-частное партнерство активно используется в сфере городского транспорта. Примерами являются Confederation Line в Оттаве или восстановление трамвая в Льеже (Бельгия).
Комплексная программа модернизации пассажирского транспорта в России до 2030 г. предполагает до 5,1 трлн руб. инвестиций, из которых 370 млрд руб. планируется покрыть внебюджетными источниками, в т.ч. за счет концессий. Сейчас в ее рамках реализуется пилотная концессия комплексного обновления трамвая в Таганроге, включающая замену всего подвижного состава и ремонт путей.
Проекты в сфере общественного транспорта являются неокупаемыми только за счет билетной выручки и требуют платежей из бюджета. Поэтому серьезным ограничением использования этого механизма в России является невысокая бюджетная обеспеченность муниципалитетов, отвечающих за сферу общественного транспорта.
Данная проблема может быть нивелирована федеральной поддержкой в форме инфраструктурных кредитов регионам. Можно предусмотреть возможность заключать трехсторонние концессии с участием муниципалитета и субъекта РФ, для разделения расходов между бюджетами разного уровня.
Кроме того, развитию рынка препятствует недостаточное число реализованных проектов такого типа для мотивации муниципалитетов к старту таких проектов. Успешный ввод в эксплуатацию проектов в Таганроге и Челябинске может спровоцировать появление большего числа новых проектов.
#инфраструктура
Город Челябинск получил предложение по комплексному развитию троллейбусной системы Челябинска по концессии.
К настоящему моменту в России на разной стадии находятся 5 концессий в сфере городского транспорта. За рубежом государственно-частное партнерство активно используется в сфере городского транспорта. Примерами являются Confederation Line в Оттаве или восстановление трамвая в Льеже (Бельгия).
Комплексная программа модернизации пассажирского транспорта в России до 2030 г. предполагает до 5,1 трлн руб. инвестиций, из которых 370 млрд руб. планируется покрыть внебюджетными источниками, в т.ч. за счет концессий. Сейчас в ее рамках реализуется пилотная концессия комплексного обновления трамвая в Таганроге, включающая замену всего подвижного состава и ремонт путей.
Проекты в сфере общественного транспорта являются неокупаемыми только за счет билетной выручки и требуют платежей из бюджета. Поэтому серьезным ограничением использования этого механизма в России является невысокая бюджетная обеспеченность муниципалитетов, отвечающих за сферу общественного транспорта.
Данная проблема может быть нивелирована федеральной поддержкой в форме инфраструктурных кредитов регионам. Можно предусмотреть возможность заключать трехсторонние концессии с участием муниципалитета и субъекта РФ, для разделения расходов между бюджетами разного уровня.
Кроме того, развитию рынка препятствует недостаточное число реализованных проектов такого типа для мотивации муниципалитетов к старту таких проектов. Успешный ввод в эксплуатацию проектов в Таганроге и Челябинске может спровоцировать появление большего числа новых проектов.
#инфраструктура
Amazon объявила себя крупнейшим покупателем зелёной электроэнергии в мире
Amazon анонсировала новые инвестпроекты по строительству электростанций на возобновляемых источниках энергии и объявила себя крупнейшим в мире покупателем экологически чистой электроэнергии. Общая мощность проектов преимущественно солнечной и ветровой энергетики уже достигла 10 ГВт.
Это соизмеримо с 4% мощностей всех электростанций России. Уже к 2025 г. Amazon планирует использовать в своей деятельности только зелёную электроэнергию. Это отличный пример от одной из крупнейших мировых компаний по установлению и достижению амбициозных климатических целей.
Также напомним, что участие потребителей электроэнергии в проектах по строительству солнечных и ветровых электростанций становится одним из драйверов развития ВИЭ-индустрии в период сокращения или отмены государственной поддержки отрасли во многих странах мира.
#энергетика
Amazon анонсировала новые инвестпроекты по строительству электростанций на возобновляемых источниках энергии и объявила себя крупнейшим в мире покупателем экологически чистой электроэнергии. Общая мощность проектов преимущественно солнечной и ветровой энергетики уже достигла 10 ГВт.
Это соизмеримо с 4% мощностей всех электростанций России. Уже к 2025 г. Amazon планирует использовать в своей деятельности только зелёную электроэнергию. Это отличный пример от одной из крупнейших мировых компаний по установлению и достижению амбициозных климатических целей.
Также напомним, что участие потребителей электроэнергии в проектах по строительству солнечных и ветровых электростанций становится одним из драйверов развития ВИЭ-индустрии в период сокращения или отмены государственной поддержки отрасли во многих странах мира.
#энергетика
Рентабельность в отраслях химического комплекса в России
Лидером рейтинга самых рентабельных отраслей химического комплекса в 1 кв. 2021 г. традиционно стала индустрия удобрений и азотных соединений, валовая рентабельность в которой в 1 кв. 2021 г. достигла 52%.
На 2 месте – производство парфюмерных и косметических соединений с рентабельностью 47%. На 3,4 и 5 местах – производство промышленных газов, неорганических и органических базовых веществ. Во всех перечисленных отраслях валовая рентабельность в 1 кв. 2021 г. выросла на 6-8 п.п.
Рекордсменами по росту рентабельности в 1 кв. 2021 г. стали производство удобрений и азотных соединений (+10 п.п), пестицидов и агрохимикатов (+13 п.п.), фармацевтических субстанций (+21 п.п.), а также производство красителей и пигментов (+14 п.п.), что, вероятно, объясняется подъемом в потребляющих отраслях – полимерные строительные, лакокрасочные и отделочные материалы.
Относительно стабильна валовая рентабельность в отрасли производства пластмассовых изделий (20%). Наименее позитивная ситуация наблюдается в таких отраслях как производство каучуков, резинотехнических изделий, химических волокон.
Лидером рейтинга самых рентабельных отраслей химического комплекса в 1 кв. 2021 г. традиционно стала индустрия удобрений и азотных соединений, валовая рентабельность в которой в 1 кв. 2021 г. достигла 52%.
На 2 месте – производство парфюмерных и косметических соединений с рентабельностью 47%. На 3,4 и 5 местах – производство промышленных газов, неорганических и органических базовых веществ. Во всех перечисленных отраслях валовая рентабельность в 1 кв. 2021 г. выросла на 6-8 п.п.
Рекордсменами по росту рентабельности в 1 кв. 2021 г. стали производство удобрений и азотных соединений (+10 п.п), пестицидов и агрохимикатов (+13 п.п.), фармацевтических субстанций (+21 п.п.), а также производство красителей и пигментов (+14 п.п.), что, вероятно, объясняется подъемом в потребляющих отраслях – полимерные строительные, лакокрасочные и отделочные материалы.
Относительно стабильна валовая рентабельность в отрасли производства пластмассовых изделий (20%). Наименее позитивная ситуация наблюдается в таких отраслях как производство каучуков, резинотехнических изделий, химических волокон.
Посевные площади под урожай текущего сезона – хорошие новости для баланса нишевых культур
Поскоронавирусный 2021 год, как и предыдущий, обещает быть достаточно урожайным в России. В конце июля Росстат опубликовал статистику по посевным площадям, где прояснилось, наконец, какова же была площадь сева зерна и других культур под урожай текущего года.
Несмотря на то, что существенно была пересмотрена площадь под озимой пшеницей – до 15,6 млн га (ожидали более 16 млн га), общий сев сохранился на уровне прошлого года. Это позволяет рассчитывать, с учетом текущих данных об уборке, на урожай зерновых около 125 млн тонн, в том числе около 77-78 млн тонн пшеницы.
Обрадовали данные по нишевым зерновым культурам, статистика по которым в открытом доступе появилась в этом сезоне впервые. Ржи было посеяно на 6%, а гречихи даже на 12% больше, чем в 2020 году. Это важно для российского рынка, поскольку данные культуры почти полностью потребляются внутри страны, и цены на продукты их переработки всегда являются предметом пристального внимания населения. Напомню, что посевы ржи сокращались с 2014 года, и лишь после того, как в 2019 году из-за нехватки сырья рожь пришлось импортировать из стран Прибалтики, аграрии стали вновь проявлять интерес к производству этой культуры. Основной прирост в текущем сезоне произошел в Алтайском крае, Новосибирской и Брянской областях, а также Удмуртии и Башкирии. Правда посевы овса и проса продолжили сокращаться.
Вероятно, урожай ржи будет достаточным – около 2 млн т - для собственного внутрироссийского потребления и позволит продолжить экспорт культуры. Напомню, в отличие от ячменя, кукурузы и пшеницы, на рожь не вводились экспортные пошлины. Рынок гречихи, отличающийся высокой цикличностью, в текущем году тоже будет сбалансирован, несмотря на сложные погодные условия в Сибири. Возможно, это будет поводом для снятия запрета на экспорт, который действуют с 5 июня по 31 августа с.г. для всех стран ЕАЭС, кроме Казахстана.
Поскоронавирусный 2021 год, как и предыдущий, обещает быть достаточно урожайным в России. В конце июля Росстат опубликовал статистику по посевным площадям, где прояснилось, наконец, какова же была площадь сева зерна и других культур под урожай текущего года.
Несмотря на то, что существенно была пересмотрена площадь под озимой пшеницей – до 15,6 млн га (ожидали более 16 млн га), общий сев сохранился на уровне прошлого года. Это позволяет рассчитывать, с учетом текущих данных об уборке, на урожай зерновых около 125 млн тонн, в том числе около 77-78 млн тонн пшеницы.
Обрадовали данные по нишевым зерновым культурам, статистика по которым в открытом доступе появилась в этом сезоне впервые. Ржи было посеяно на 6%, а гречихи даже на 12% больше, чем в 2020 году. Это важно для российского рынка, поскольку данные культуры почти полностью потребляются внутри страны, и цены на продукты их переработки всегда являются предметом пристального внимания населения. Напомню, что посевы ржи сокращались с 2014 года, и лишь после того, как в 2019 году из-за нехватки сырья рожь пришлось импортировать из стран Прибалтики, аграрии стали вновь проявлять интерес к производству этой культуры. Основной прирост в текущем сезоне произошел в Алтайском крае, Новосибирской и Брянской областях, а также Удмуртии и Башкирии. Правда посевы овса и проса продолжили сокращаться.
Вероятно, урожай ржи будет достаточным – около 2 млн т - для собственного внутрироссийского потребления и позволит продолжить экспорт культуры. Напомню, в отличие от ячменя, кукурузы и пшеницы, на рожь не вводились экспортные пошлины. Рынок гречихи, отличающийся высокой цикличностью, в текущем году тоже будет сбалансирован, несмотря на сложные погодные условия в Сибири. Возможно, это будет поводом для снятия запрета на экспорт, который действуют с 5 июня по 31 августа с.г. для всех стран ЕАЭС, кроме Казахстана.
Модульное строительство. Будущее уже рядом.
Недавно во многих авторитетных СМИ прошла новость, в которой сообщалось, что китайская компания BROAD GROUP отчиталась о постройке 11-этажного дома за 29 часов.
Экстерьер новостройки получился с некоторыми эстетическими недочетами, но он не уступает кардинально застройкам масс-маркета от крупных девелоперов России, а если учесть срок ввода здания в эксплуатацию, недочеты можно не замечать. Китайский застройщик уверяет, что все материалы для дома обладают высоким уровнем сейсмоустойчивости и могут прослужить более 1000 лет.
Исходя из данных в публичном доступе, цена экспонирования (по прайс-листам) 1 кв.м в здании от китайского девелопера обходится в 1 тыс. долларов США (с готовой отделкой) без учета транспортировки модульных блоков на земельный участок и подключения их к коммуникациям. К примеру, в 1 п. 2021 г. средняя цена за 1 кв. м в новостройках РФ составила 86,1 тыс. руб., а в июле в новостройках Москвы цена составила более 305 тыс. руб.
Для сравнения, строительство по современным технологиям монолитного или панельного дома в РФ длится 30-36 месяцев для здания в 17-18 этажей. В 1 п. 2021 г. средняя этажность новостройки в РФ составила 18,9 этажей. Вероятно, чтобы ускорить темпы роста строительной отрасли в целом, необходимо искать новые пути в технологиях строительства, чем и может стать освоение технологий модульного домостроения.
Примечательно, что в марте 2021 г. во время открытой презентации ГК ПИК, застройщика №1 в РФ по объемам строящегося жилья, Сергей Гордеев (генеральный директор ГК ПИК) выразил оптимизм в отношении модульного строительства и заявил, что его компания в ближайшее время будет тестировать эти технологии. В планах компании построить 27 этажный дом по модульным технологиям за 2 недели.
В ближайшем будущем можно ожидать развития модульного домостроения и запуска в работу домостроительных комбинатов по данной технологии.
Недавно во многих авторитетных СМИ прошла новость, в которой сообщалось, что китайская компания BROAD GROUP отчиталась о постройке 11-этажного дома за 29 часов.
Экстерьер новостройки получился с некоторыми эстетическими недочетами, но он не уступает кардинально застройкам масс-маркета от крупных девелоперов России, а если учесть срок ввода здания в эксплуатацию, недочеты можно не замечать. Китайский застройщик уверяет, что все материалы для дома обладают высоким уровнем сейсмоустойчивости и могут прослужить более 1000 лет.
Исходя из данных в публичном доступе, цена экспонирования (по прайс-листам) 1 кв.м в здании от китайского девелопера обходится в 1 тыс. долларов США (с готовой отделкой) без учета транспортировки модульных блоков на земельный участок и подключения их к коммуникациям. К примеру, в 1 п. 2021 г. средняя цена за 1 кв. м в новостройках РФ составила 86,1 тыс. руб., а в июле в новостройках Москвы цена составила более 305 тыс. руб.
Для сравнения, строительство по современным технологиям монолитного или панельного дома в РФ длится 30-36 месяцев для здания в 17-18 этажей. В 1 п. 2021 г. средняя этажность новостройки в РФ составила 18,9 этажей. Вероятно, чтобы ускорить темпы роста строительной отрасли в целом, необходимо искать новые пути в технологиях строительства, чем и может стать освоение технологий модульного домостроения.
Примечательно, что в марте 2021 г. во время открытой презентации ГК ПИК, застройщика №1 в РФ по объемам строящегося жилья, Сергей Гордеев (генеральный директор ГК ПИК) выразил оптимизм в отношении модульного строительства и заявил, что его компания в ближайшее время будет тестировать эти технологии. В планах компании построить 27 этажный дом по модульным технологиям за 2 недели.
В ближайшем будущем можно ожидать развития модульного домостроения и запуска в работу домостроительных комбинатов по данной технологии.
Экономики стран СНГ восстанавливаются «разношерстно»
По итогу 1 полугодия российская экономика превысила докризисный уровень ВВП. В частности, рост экономики составил около 4,7% против падения в 3,2% годом ранее. Такая динамика объясняется исключительно внутренним спросом.
В других странах СНГ также наблюдается восстановление, но его темпы скромнее российских.
В Казахстане краткосрочный экономический индикатор за январь-июнь 2021 г. вырос на 2,9% (-2% годом ранее). Основной вклад внесли розничная торговля и строительство, рост которых составил 7,6% и 11,9% соответственно.
За 5 мес. 2021 г. показатель экономической активности в Армении вырос на 4,3% (-3,9% годом ранее). Положительная динамика была обеспечена горнодобывающей промышленностью (+8,4%) и строительством. Драйвером последнего выступают капитальные расходы бюджета, которые за январь-май выросли на 85,3% г/г. Армянский внутренний спрос остается слабым: розница выросла всего на 2%, хотя сокращение годом ранее было на 13,6%.
В экономике Кыргызстана падение продолжается, но с более низкими темпами. Если за 1 полугодие 2020 г. ВВП сократился на 5,6%, то в аналогичном периоде 2021 г. – уже на 1,7%. Динамика 2021 г. объясняется падением в промышленном производстве ( -10,6% г/г против +0,1% годом ранее), в то время как внутренний спрос сглаживал сокращение выпуска. В частности, розничная торговля выросла на 11,1% (-15% в 1П2020 г.) за счет восстановления денежных переводов.
Белорусские власти не применяли никаких жестких локдаунов, в результате чего в 2020 г. белорусская экономика практически не упала. По итогу первых 6 мес. 2021г. рост ВВП составил 3,3%, но тут основной вклад внес эффект «нефтяной» базы. В 1 кв. 2020г. Россия практически не поставляла сырую нефть в Беларусь из-за очередного спора относительно цены на нефть. В результате экспорт нефтепродуктов из Беларуси, доля которого около 30-35% в экспорте товаров, не осуществлялся вплоть до мая 2020 г. Если говорить про белорусский внутренний спрос, то розница показала нулевой рост, а строительство сократилось на 7,2% за счет инвестиционных проектов (строительство жилья выросло на 15% г/г).
Если подытожить, то крупные экономики СНГ (Россия, Казахстан) восстанавливаются за счет внутреннего спроса, в то время как малые страны СНГ выходят из пандемии за счет спроса на внешних рынках. Однако реальные темпы роста экспорта малых стран СНГ относительно невысокие, т.к. существенную долю в их экспорте занимают сырьевые товары, поставляемые в развитые страны. А далеко не все они могут похвастаться высокими темпами восстановления.
#Макро #СНГ #1П2021
По итогу 1 полугодия российская экономика превысила докризисный уровень ВВП. В частности, рост экономики составил около 4,7% против падения в 3,2% годом ранее. Такая динамика объясняется исключительно внутренним спросом.
В других странах СНГ также наблюдается восстановление, но его темпы скромнее российских.
В Казахстане краткосрочный экономический индикатор за январь-июнь 2021 г. вырос на 2,9% (-2% годом ранее). Основной вклад внесли розничная торговля и строительство, рост которых составил 7,6% и 11,9% соответственно.
За 5 мес. 2021 г. показатель экономической активности в Армении вырос на 4,3% (-3,9% годом ранее). Положительная динамика была обеспечена горнодобывающей промышленностью (+8,4%) и строительством. Драйвером последнего выступают капитальные расходы бюджета, которые за январь-май выросли на 85,3% г/г. Армянский внутренний спрос остается слабым: розница выросла всего на 2%, хотя сокращение годом ранее было на 13,6%.
В экономике Кыргызстана падение продолжается, но с более низкими темпами. Если за 1 полугодие 2020 г. ВВП сократился на 5,6%, то в аналогичном периоде 2021 г. – уже на 1,7%. Динамика 2021 г. объясняется падением в промышленном производстве ( -10,6% г/г против +0,1% годом ранее), в то время как внутренний спрос сглаживал сокращение выпуска. В частности, розничная торговля выросла на 11,1% (-15% в 1П2020 г.) за счет восстановления денежных переводов.
Белорусские власти не применяли никаких жестких локдаунов, в результате чего в 2020 г. белорусская экономика практически не упала. По итогу первых 6 мес. 2021г. рост ВВП составил 3,3%, но тут основной вклад внес эффект «нефтяной» базы. В 1 кв. 2020г. Россия практически не поставляла сырую нефть в Беларусь из-за очередного спора относительно цены на нефть. В результате экспорт нефтепродуктов из Беларуси, доля которого около 30-35% в экспорте товаров, не осуществлялся вплоть до мая 2020 г. Если говорить про белорусский внутренний спрос, то розница показала нулевой рост, а строительство сократилось на 7,2% за счет инвестиционных проектов (строительство жилья выросло на 15% г/г).
Если подытожить, то крупные экономики СНГ (Россия, Казахстан) восстанавливаются за счет внутреннего спроса, в то время как малые страны СНГ выходят из пандемии за счет спроса на внешних рынках. Однако реальные темпы роста экспорта малых стран СНГ относительно невысокие, т.к. существенную долю в их экспорте занимают сырьевые товары, поставляемые в развитые страны. А далеко не все они могут похвастаться высокими темпами восстановления.
#Макро #СНГ #1П2021
Темп роста потребительских цен в России к концу июля вернулся к сезонной норме
Сегодня будет опубликована статистика по потребительской инфляции в РФ в июле 2021 г. Исходя из оперативных данных можно сделать вывод, что темп роста потребительских цен в среднем за июль оставался повышенным, а основной вклад в прирост индекса цен внесли непродовольственные товары (стройматериалы и легковые автомобили). По итогам месяца инфляция оценивается на уровне +0,4% м/м (или +6,5-6,6% г/г).
Несмотря на то, что в среднем за июль темп роста потребительских цен оставался высоким, на неделе с 27 июля по 2 августа ценовая динамика вернулась к сезонной норме, и Росстатом была зафиксирована дефляция, вызванная сезонным снижением цен на плодоовощную продукцию. В такой ситуации траектория инфляции в августе будет являться крайне важной – если ситуация «возврата к сезонной норме» сохранится и по итогам августа мы увидим уже наметившуюся дефляцию, то официально эта цифра будет опубликована Росстатом 8 сентября, в то время как следующее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 10 сентября.
Конечно, при принятии решения по ключевой ставке 10 сентября Банк России будет смотреть на более широкий круг показателей, а не только на общую цифру по инфляции, но публикация статистики о дефляции за пару дней до заседания, несомненно, может оказать влияние на окончательное решение по ключевой ставке.
#инфляция
Сегодня будет опубликована статистика по потребительской инфляции в РФ в июле 2021 г. Исходя из оперативных данных можно сделать вывод, что темп роста потребительских цен в среднем за июль оставался повышенным, а основной вклад в прирост индекса цен внесли непродовольственные товары (стройматериалы и легковые автомобили). По итогам месяца инфляция оценивается на уровне +0,4% м/м (или +6,5-6,6% г/г).
Несмотря на то, что в среднем за июль темп роста потребительских цен оставался высоким, на неделе с 27 июля по 2 августа ценовая динамика вернулась к сезонной норме, и Росстатом была зафиксирована дефляция, вызванная сезонным снижением цен на плодоовощную продукцию. В такой ситуации траектория инфляции в августе будет являться крайне важной – если ситуация «возврата к сезонной норме» сохранится и по итогам августа мы увидим уже наметившуюся дефляцию, то официально эта цифра будет опубликована Росстатом 8 сентября, в то время как следующее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 10 сентября.
Конечно, при принятии решения по ключевой ставке 10 сентября Банк России будет смотреть на более широкий круг показателей, а не только на общую цифру по инфляции, но публикация статистики о дефляции за пару дней до заседания, несомненно, может оказать влияние на окончательное решение по ключевой ставке.
#инфляция
Дефицит чипов в июне усилился
Последние данные по срокам поставок чипов указывают на сохранение дефицита полупроводников в мире. В июне 2021 г. срок ожидания от размещения заказа до поставки чипов заказчику увеличился до 19,3 недель (с 18 недель в мае). Предыдущий пик в мае 2018 г. находился на уровне около 14 недель.
Надо отметить, что дефицит проявляется неравномерно в разных сегментах рынка. Очень заметна сейчас нехватка чипов в автоиндустрии. Важной особенностью автомобильной отрасли является опора на условно «старые» чипы, которые изготовлены на основе технологий примерно 10-15-летней давности. Этот сегмент получал недостаточно инвестиций в последнее время - для производителей чипов было интереснее наращивать производство более современной микроэлектроники. В результате сейчас этот сегмент испытывает нехватку мощностей.
В других, более продвинутых сегментах, ситуация тоже напряженная, но все же дефицит там меньше и заказы исполняются быстрее. В целом для рынка полупроводников характерна цикличность с периодом около 2-3 лет, вызванная длинным сроком ввода новых мощностей. Срок постройки нового завода для производства чипов составляет в среднем около 18 месяцев. Хотя крупные производители ранее заявляли о планах расширять производство, это будет делаться осторожно, так как заводы должны минимизировать риски простоя после возврата баланса на рынок. Если мы действительно находимся в середине очередного цикла, то дефицит полупроводников завершится в лучшем случае не ранее 2022 г.
Последние данные по срокам поставок чипов указывают на сохранение дефицита полупроводников в мире. В июне 2021 г. срок ожидания от размещения заказа до поставки чипов заказчику увеличился до 19,3 недель (с 18 недель в мае). Предыдущий пик в мае 2018 г. находился на уровне около 14 недель.
Надо отметить, что дефицит проявляется неравномерно в разных сегментах рынка. Очень заметна сейчас нехватка чипов в автоиндустрии. Важной особенностью автомобильной отрасли является опора на условно «старые» чипы, которые изготовлены на основе технологий примерно 10-15-летней давности. Этот сегмент получал недостаточно инвестиций в последнее время - для производителей чипов было интереснее наращивать производство более современной микроэлектроники. В результате сейчас этот сегмент испытывает нехватку мощностей.
В других, более продвинутых сегментах, ситуация тоже напряженная, но все же дефицит там меньше и заказы исполняются быстрее. В целом для рынка полупроводников характерна цикличность с периодом около 2-3 лет, вызванная длинным сроком ввода новых мощностей. Срок постройки нового завода для производства чипов составляет в среднем около 18 месяцев. Хотя крупные производители ранее заявляли о планах расширять производство, это будет делаться осторожно, так как заводы должны минимизировать риски простоя после возврата баланса на рынок. Если мы действительно находимся в середине очередного цикла, то дефицит полупроводников завершится в лучшем случае не ранее 2022 г.
Исполнение нацпроектов в 2021 г. опережает прошлогодний уровень
Всего на нацпроекты за 2019-2024 гг. планируется потратить 26 трлн руб., в том числе 4 трлн руб. в 2021 г. Ключевой источник финансирования – это федеральный бюджет (14,4 трлн руб. за 2019-2024 гг.). Другие источники: внебюджетное финансирование (8,8 трлн руб.) и бюджеты субъектов РФ (2,7 трлн руб. без учета трансфертов).
В федеральном бюджете на 2021 г. заложено 2,4 трлн руб. расходов на нацпроекты (это 12% от всех расходов федерального бюджета). Суммарно к 1 июня 2021 г. бюджетные расходы по всем нацпроектам составили 756 млрд руб., что больше объема 2020 г. на 21% (или на 129 млрд руб.). Уровень исполнения годового плана составил 32% (+3 п.п. к показателю 2020 г.).
По итогу 2020 г. исполнение по большей части нацпроектов сложилось на уровне не менее 90% от объема ассигнований в июне 2020 г. Исключения: проекты по цифровой экономике и производительности труда (69% и 59% соответственно). По Комплексному плану и Безопасным и качественным дорогам были добавлены 90 млрд руб. допсредств из Резервного фонда, что привело к годовым расходам выше плана июня 2020 г.
Учитывая темпы исполнения по нацпроектам на июнь 2021 г., ожидается близкое к полному исполнение большинства нацпроектов к концу года. Однако не исключены корректировки объемов, например, по новому нацпроекту по развитию туризма - в связи с относительно поздним стартом нацпроекта.
Подписчики еженедельных макрообзоров ЦЭП смогут узнать больше о ходе исполнения нацпроектов и динамике расходования на них бюджетных средств на сегодняшнем звонке в 13.00 по мск.
#нацпроекты
Всего на нацпроекты за 2019-2024 гг. планируется потратить 26 трлн руб., в том числе 4 трлн руб. в 2021 г. Ключевой источник финансирования – это федеральный бюджет (14,4 трлн руб. за 2019-2024 гг.). Другие источники: внебюджетное финансирование (8,8 трлн руб.) и бюджеты субъектов РФ (2,7 трлн руб. без учета трансфертов).
В федеральном бюджете на 2021 г. заложено 2,4 трлн руб. расходов на нацпроекты (это 12% от всех расходов федерального бюджета). Суммарно к 1 июня 2021 г. бюджетные расходы по всем нацпроектам составили 756 млрд руб., что больше объема 2020 г. на 21% (или на 129 млрд руб.). Уровень исполнения годового плана составил 32% (+3 п.п. к показателю 2020 г.).
По итогу 2020 г. исполнение по большей части нацпроектов сложилось на уровне не менее 90% от объема ассигнований в июне 2020 г. Исключения: проекты по цифровой экономике и производительности труда (69% и 59% соответственно). По Комплексному плану и Безопасным и качественным дорогам были добавлены 90 млрд руб. допсредств из Резервного фонда, что привело к годовым расходам выше плана июня 2020 г.
Учитывая темпы исполнения по нацпроектам на июнь 2021 г., ожидается близкое к полному исполнение большинства нацпроектов к концу года. Однако не исключены корректировки объемов, например, по новому нацпроекту по развитию туризма - в связи с относительно поздним стартом нацпроекта.
Подписчики еженедельных макрообзоров ЦЭП смогут узнать больше о ходе исполнения нацпроектов и динамике расходования на них бюджетных средств на сегодняшнем звонке в 13.00 по мск.
#нацпроекты
Экспорт мяса из России во Вьетнам в 2021 году вырос почти в 4 раза
За январь-май 2021 года экспорт мяса из России составил 216 тыс. т и, вероятно, по итогам года он не снизится относительно рекордного объема 2020 года. При этом экспорт достигнет 5% от объема рынка мяса в России.
В структуре вывоза по-прежнему доминирует мясо птицы – половина объема, но из-за отрицательной динамики производства мяса бройлера в текущем году (-2,5% за 1 полугодие к 1 полугодию 2020 года), вероятно, его доля в экспорте снизится с прошлогодних 56% до половины. При этом продолжает расти экспорт свинины и субпродуктов.
Главный российский партнер по торговле мясом – Вьетнам. Поставки мяса птицы и субпродуктов в эту страну в текущем году выросли более, чем в 5 раз. А закупки свинины – почти втрое. Вьетнам занимает половину российского экспорта свинины и будет наращивать ввоз.
Страны Азии - наиболее интересный для свиноводов рынок в последние годы. Из-за эпидемий африканской чумы свиней локальное производство существенно сократилось в 2018-2019 годах: в Китае за 2 года на 30%, во Вьетнаме на 12%, поэтому спрос и цены растут. Китай за 2020 год нарастил свой импорт свинины вдвое до 5,2 млн т, но, к сожалению, доступ на этот рынок для российских поставщиков пока закрыт. В импорте Вьетнама в 2021 году по нашим оценкам российская продукция свиноводства займет почти треть.
За январь-май 2021 года экспорт мяса из России составил 216 тыс. т и, вероятно, по итогам года он не снизится относительно рекордного объема 2020 года. При этом экспорт достигнет 5% от объема рынка мяса в России.
В структуре вывоза по-прежнему доминирует мясо птицы – половина объема, но из-за отрицательной динамики производства мяса бройлера в текущем году (-2,5% за 1 полугодие к 1 полугодию 2020 года), вероятно, его доля в экспорте снизится с прошлогодних 56% до половины. При этом продолжает расти экспорт свинины и субпродуктов.
Главный российский партнер по торговле мясом – Вьетнам. Поставки мяса птицы и субпродуктов в эту страну в текущем году выросли более, чем в 5 раз. А закупки свинины – почти втрое. Вьетнам занимает половину российского экспорта свинины и будет наращивать ввоз.
Страны Азии - наиболее интересный для свиноводов рынок в последние годы. Из-за эпидемий африканской чумы свиней локальное производство существенно сократилось в 2018-2019 годах: в Китае за 2 года на 30%, во Вьетнаме на 12%, поэтому спрос и цены растут. Китай за 2020 год нарастил свой импорт свинины вдвое до 5,2 млн т, но, к сожалению, доступ на этот рынок для российских поставщиков пока закрыт. В импорте Вьетнама в 2021 году по нашим оценкам российская продукция свиноводства займет почти треть.
Эскроу-счета: что произошло за 2 года после принятия поправок к 214-ФЗ
С 1 июля 2019 г. государство РФ обязало всех застройщиков перейти на схему долевого строительства жилья с применением эскроу-счетов (ст. 15.5 214-ФЗ). По ней средства дольщиков передаются напрямую банку, который замораживает деньги до тех пор, пока недвижимость не введут в эксплуатацию. Вся система была создана для предотвращения появления обманутых дольщиков, так как даже если застройщик обанкротится, при наличии эскроу банк завершит строительство за него.
К подобным реалиям были готовы не все застройщики, в особенности те, которые реализуют лишь несколько точечных проектов («несистемные» застройщики). За два года больше всего сократилось число несистемных застройщиков в Московской области - на 26%, а в целом по 5 регионам (Москва, МО, НМ, СПб, ЛО) за 2 года сокращение достигло 17%.
Через год и месяц после введения новой системы реализация по счетам эскроу в августе 2020 г. составляла 47%, а в августе 2021 г. этот показатель уже составляет 75%.
По состоянию на 1 июля 2021 г. 97 банков имеют право на открытие счетов эскроу для расчетов по ДДУ. Однако на основе предложения и сделок на первичном рынке Москвы, Новой Москвы, Московской обл., Санкт-Петербурга и Ленинградской обл., большинство новостроек по эскроу продаются при участии лишь 16 банков (таблица распределения ниже). Две трети всего рыночного объема площадей, в которых объекты реализуются с использованием эскроу-счетов, приходится лишь два банка – Сбербанк и ВТБ, остальную треть делят еще четырнадцать банков.
С 1 июля 2019 г. государство РФ обязало всех застройщиков перейти на схему долевого строительства жилья с применением эскроу-счетов (ст. 15.5 214-ФЗ). По ней средства дольщиков передаются напрямую банку, который замораживает деньги до тех пор, пока недвижимость не введут в эксплуатацию. Вся система была создана для предотвращения появления обманутых дольщиков, так как даже если застройщик обанкротится, при наличии эскроу банк завершит строительство за него.
К подобным реалиям были готовы не все застройщики, в особенности те, которые реализуют лишь несколько точечных проектов («несистемные» застройщики). За два года больше всего сократилось число несистемных застройщиков в Московской области - на 26%, а в целом по 5 регионам (Москва, МО, НМ, СПб, ЛО) за 2 года сокращение достигло 17%.
Через год и месяц после введения новой системы реализация по счетам эскроу в августе 2020 г. составляла 47%, а в августе 2021 г. этот показатель уже составляет 75%.
По состоянию на 1 июля 2021 г. 97 банков имеют право на открытие счетов эскроу для расчетов по ДДУ. Однако на основе предложения и сделок на первичном рынке Москвы, Новой Москвы, Московской обл., Санкт-Петербурга и Ленинградской обл., большинство новостроек по эскроу продаются при участии лишь 16 банков (таблица распределения ниже). Две трети всего рыночного объема площадей, в которых объекты реализуются с использованием эскроу-счетов, приходится лишь два банка – Сбербанк и ВТБ, остальную треть делят еще четырнадцать банков.
