Спрос на стальную продукцию в России в феврале-апреле 2021 г. сократился на 2% от результатов в аналогичном периоде 2019 г., однако производство выросло на 7%.
Спрос российской промышленности и строительства не в полной мере оправились от последствий коронакризиса: потребление стальной продукции в России в феврале-апреле 2021 г. снизилось на 2% от потребления в аналогичном периоде 2019 г., а в феврале-апреле 2020 г. сокращение спроса составляло 5%. В обычное время около 50% спроса на стальную продукцию на внутреннем рынке обеспечивает строительство, ещё 25-30% – производство стальных труб. В прошлом году в феврале-апреле 2020 г. наибольшее снижение спроса проявилось в сегменте листового проката, который направляется преимущественно в производство труб, а спрос на сортовой прокат (арматура, уголки и др.) снизился незначительно – лишь на 1%.
Данные по январю были исключены из расчета, чтобы снизить влияние фактора погоды: в январе 2020 г. было очень тепло, что позволило начать строительство раньше обычно, а в январе текущего года наоборот было холоднее.
Однако, если посмотреть на производство стальной продукции в России, то можно увидеть невероятные результаты: производство сортового проката (арматура и др., используются в строительстве) выросло на 10% в фев.-апр. 2021 г., а листового проката (используются в строительстве и производстве труб) – на 5% от уровня в аналогичном периоде 2019 г. Увеличение производства стальной продукции в России поддерживается благоприятной конъюнктурой на экспортном направлении. Наиболее высокие темпы роста выпуска сортового проката, по сравнению с производством листового проката, объясняются тем, что этот вид проката выпускается преимущественно из стали, выплавляемой в электродуговых печах. Выплавка электростали в большинстве стран мира обычно выше по себестоимости, чем производство конвертерной стали, но обладает тем преимуществом, что позволяет относительно быстро изменять объемы выплавки стали в соответствии со спросом. Например, спрос на арматуру в строительстве обладает ярко выраженной сезонностью – ее потребление в России в зимние месяцы обычно в два раза ниже спроса в летние месяцы, что обуславливает использование электростали для выпуска строительных материалов.
В результате в этом году мы видим рост производства сортового проката на 10% (преимущественно из электростали, выплавку которой легко нарастить) и лишь 5-процентный рост выпуска листового проката (преимущественно из конвертерной стали).
#металлургия
Спрос российской промышленности и строительства не в полной мере оправились от последствий коронакризиса: потребление стальной продукции в России в феврале-апреле 2021 г. снизилось на 2% от потребления в аналогичном периоде 2019 г., а в феврале-апреле 2020 г. сокращение спроса составляло 5%. В обычное время около 50% спроса на стальную продукцию на внутреннем рынке обеспечивает строительство, ещё 25-30% – производство стальных труб. В прошлом году в феврале-апреле 2020 г. наибольшее снижение спроса проявилось в сегменте листового проката, который направляется преимущественно в производство труб, а спрос на сортовой прокат (арматура, уголки и др.) снизился незначительно – лишь на 1%.
Данные по январю были исключены из расчета, чтобы снизить влияние фактора погоды: в январе 2020 г. было очень тепло, что позволило начать строительство раньше обычно, а в январе текущего года наоборот было холоднее.
Однако, если посмотреть на производство стальной продукции в России, то можно увидеть невероятные результаты: производство сортового проката (арматура и др., используются в строительстве) выросло на 10% в фев.-апр. 2021 г., а листового проката (используются в строительстве и производстве труб) – на 5% от уровня в аналогичном периоде 2019 г. Увеличение производства стальной продукции в России поддерживается благоприятной конъюнктурой на экспортном направлении. Наиболее высокие темпы роста выпуска сортового проката, по сравнению с производством листового проката, объясняются тем, что этот вид проката выпускается преимущественно из стали, выплавляемой в электродуговых печах. Выплавка электростали в большинстве стран мира обычно выше по себестоимости, чем производство конвертерной стали, но обладает тем преимуществом, что позволяет относительно быстро изменять объемы выплавки стали в соответствии со спросом. Например, спрос на арматуру в строительстве обладает ярко выраженной сезонностью – ее потребление в России в зимние месяцы обычно в два раза ниже спроса в летние месяцы, что обуславливает использование электростали для выпуска строительных материалов.
В результате в этом году мы видим рост производства сортового проката на 10% (преимущественно из электростали, выплавку которой легко нарастить) и лишь 5-процентный рост выпуска листового проката (преимущественно из конвертерной стали).
#металлургия
А вы уже пробовали мороженое с… маркировкой?
Скорее всего нет, потому что обязательная маркировка мороженого и сыров в России стартовала лишь 1 июня 2021 года. Так же как шубы, обувь, шины и многие другие товары в 2021 году, молочная продукция начнет маркироваться в системе Честный знак. Для потребителя это означает, что отсканировав специальный QR код (приложение есть в AppleStore и GooglePlay) на упаковке можно будет узнать о производителе, составе, дате производства товара и другую информацию, а также проследить легальность производства продукта. По оценке участников отрасли, каждый код маркировки добавит около 50 коп. к себестоимости производства молочной продукции.
Маркированная молочная продукция будет вводиться в оборот постепенно, поскольку законодательством предусмотрена возможность реализации немаркированной молочной продукции до окончания срока годности. А для мороженого этот срок может быть установлен до 18 месяцев!
В первый день было выдано более 44 млн кодов маркировки, что является рекордом среди товаров народного потребления. Производителей и регулятора ждет горячий сезон – в июне и июле традиционно производится больше всего мороженого – в среднем 28% годового объема.
С 1 сентября начнется второй этап маркировки молочной продукции для товаров сроком годности более 40 дней, а с 1 декабря - для молочных продуктов сроком годности менее 40 дней. Для фермеров, которые будут продавать продукцию напрямую или через розницу, маркировка станет обязательной с 1 декабря 2022 года.
#продовольствие
Скорее всего нет, потому что обязательная маркировка мороженого и сыров в России стартовала лишь 1 июня 2021 года. Так же как шубы, обувь, шины и многие другие товары в 2021 году, молочная продукция начнет маркироваться в системе Честный знак. Для потребителя это означает, что отсканировав специальный QR код (приложение есть в AppleStore и GooglePlay) на упаковке можно будет узнать о производителе, составе, дате производства товара и другую информацию, а также проследить легальность производства продукта. По оценке участников отрасли, каждый код маркировки добавит около 50 коп. к себестоимости производства молочной продукции.
Маркированная молочная продукция будет вводиться в оборот постепенно, поскольку законодательством предусмотрена возможность реализации немаркированной молочной продукции до окончания срока годности. А для мороженого этот срок может быть установлен до 18 месяцев!
В первый день было выдано более 44 млн кодов маркировки, что является рекордом среди товаров народного потребления. Производителей и регулятора ждет горячий сезон – в июне и июле традиционно производится больше всего мороженого – в среднем 28% годового объема.
С 1 сентября начнется второй этап маркировки молочной продукции для товаров сроком годности более 40 дней, а с 1 декабря - для молочных продуктов сроком годности менее 40 дней. Для фермеров, которые будут продавать продукцию напрямую или через розницу, маркировка станет обязательной с 1 декабря 2022 года.
#продовольствие
Возможное влияние карбонового налога на российских производителей азотных удобрений.
Деловое сообщество ожидает раскрытия подробностей механизма трансграничного углеродного регулирования в ЕС, которое должно произойти 14 июля.
Согласно предварительно поступившей информации, размер ставки налога будет рассчитываться как среднее стоимостей квот на выбросы углекислого газа, полученных по закрытию торгов квотами на еженедельной основе.
При этом стоимость квоты в мае достигла максимального исторического значения в 56,90 евро: предположительно, сказываются не только экологические инициативы, но и высокие цены на сырьевую продукцию.
Газохимическая отрасль, в особенности производство азотных удобрений – одна из отраслей, которая, вероятно, попадет под регулирование. Сектор в значительной степени зависит от поставок на европейский рынок (так, почти половина экспорта российского аммиака, около четверти экспорта азотных удобрений отгружается в ЕС).
Выбросы углекислого газа производителями аммиака и азотных удобрений в России могут достигать 1,9-2 т на тонну продукта, что позволяет предположить дополнительный объем годовой налоговой нагрузки на сектор (в случае со ставкой 56,9 евро/т) более, чем в 300 млн евро (около 4-5% выручки сектора). Важно, что в драфте законопроекта отмечается, что механизм карбоновых импортных пошлин в ЕС будет учитывать наличие собственного регулирования выбросов в стране экспортера.
#химия
Деловое сообщество ожидает раскрытия подробностей механизма трансграничного углеродного регулирования в ЕС, которое должно произойти 14 июля.
Согласно предварительно поступившей информации, размер ставки налога будет рассчитываться как среднее стоимостей квот на выбросы углекислого газа, полученных по закрытию торгов квотами на еженедельной основе.
При этом стоимость квоты в мае достигла максимального исторического значения в 56,90 евро: предположительно, сказываются не только экологические инициативы, но и высокие цены на сырьевую продукцию.
Газохимическая отрасль, в особенности производство азотных удобрений – одна из отраслей, которая, вероятно, попадет под регулирование. Сектор в значительной степени зависит от поставок на европейский рынок (так, почти половина экспорта российского аммиака, около четверти экспорта азотных удобрений отгружается в ЕС).
Выбросы углекислого газа производителями аммиака и азотных удобрений в России могут достигать 1,9-2 т на тонну продукта, что позволяет предположить дополнительный объем годовой налоговой нагрузки на сектор (в случае со ставкой 56,9 евро/т) более, чем в 300 млн евро (около 4-5% выручки сектора). Важно, что в драфте законопроекта отмечается, что механизм карбоновых импортных пошлин в ЕС будет учитывать наличие собственного регулирования выбросов в стране экспортера.
#химия
Мировая экономика – основные итоги прошедшей недели и ожидаемые показатели
▶️Турция: турецкая лира установила очередной рекордный минимум к доллару США после заявления президента Эрдогана о необходимости снижать процентные ставки в стране этим летом. К пятнице лира ослабела к доллару США до отметки 8,69 лир/$. Противостояние президента страны с центральным банком продолжается, и, скорее всего, приведет к дальнейшему ослаблению турецкой лиры и росту напряженности на рынке. Инфляция в Турции немного замедлилась по итогам мая до 16,6% в годовом выражении с 17,1% месяцем ранее, но все равно в три раза превышает таргет ЦБ.
▶️Еврозона: потребительская инфляция в еврозоне, по предварительной оценке, ускорилась в мае до 2% с 1,6% в апреле. Вклад цен на энергоносители в общий прирост цен составил около 0,3 п.п. При этом базовая инфляция (за вычетом энергии, продуктов и алкоголя) изменилась не столь значительно: с 0,7% в апреле до 0,9% в мае.
▶️ЕЦБ: на следующей неделе (10 июня) состоится очередное заседание по монетарной политике в ЕЦБ. По его итогам не ожидается принятия решений об ужесточении ДКП, поскольку регулятор пока расценивает наблюдаемый скачок инфляции как временный фактор. А вот объем антикризисного выкупа активов (программа PEPP) будет, вероятно, сохранен на текущем повышенном уровне (около 85 млрд евро в месяц) еще на квартал.
▶️Китай: индикаторы деловой активности (PMI) в Китае указывают на продолжение восстановления в экономике. Официальный PMI в производстве в мае немного снизился (с 51,1 до 51 п.), но все равно остается в зоне увеличения активности (выше 50 п.). PMI агентства Caixin (учитывает в основном малый и средний бизнес) также остался в апреле в зоне роста (53,8 п).
▶️Китай: на следующей неделе Китай отчитается о динамике инфляции производителей и потребителей в мае. В апреле наблюдался заметный скачок цен производителей (в основном из-за роста цен на металлы и нефть), но переноса в потребительские цены пока не произошло. В мае ожидается ускорение инфляции производителей, возможно, что мы увидим и небольшой рост потребительских цен. Также интерес представляет выход торговой статистики, в частности, динамика экспорта, где ожидается существенный прирост в годовом выражении . Отчасти это произойдет благодаря восстановлению торговых партнеров Китая, отчасти просто на низкой базе прошлого года.
Хороших выходных!
#мир #макро
▶️Турция: турецкая лира установила очередной рекордный минимум к доллару США после заявления президента Эрдогана о необходимости снижать процентные ставки в стране этим летом. К пятнице лира ослабела к доллару США до отметки 8,69 лир/$. Противостояние президента страны с центральным банком продолжается, и, скорее всего, приведет к дальнейшему ослаблению турецкой лиры и росту напряженности на рынке. Инфляция в Турции немного замедлилась по итогам мая до 16,6% в годовом выражении с 17,1% месяцем ранее, но все равно в три раза превышает таргет ЦБ.
▶️Еврозона: потребительская инфляция в еврозоне, по предварительной оценке, ускорилась в мае до 2% с 1,6% в апреле. Вклад цен на энергоносители в общий прирост цен составил около 0,3 п.п. При этом базовая инфляция (за вычетом энергии, продуктов и алкоголя) изменилась не столь значительно: с 0,7% в апреле до 0,9% в мае.
▶️ЕЦБ: на следующей неделе (10 июня) состоится очередное заседание по монетарной политике в ЕЦБ. По его итогам не ожидается принятия решений об ужесточении ДКП, поскольку регулятор пока расценивает наблюдаемый скачок инфляции как временный фактор. А вот объем антикризисного выкупа активов (программа PEPP) будет, вероятно, сохранен на текущем повышенном уровне (около 85 млрд евро в месяц) еще на квартал.
▶️Китай: индикаторы деловой активности (PMI) в Китае указывают на продолжение восстановления в экономике. Официальный PMI в производстве в мае немного снизился (с 51,1 до 51 п.), но все равно остается в зоне увеличения активности (выше 50 п.). PMI агентства Caixin (учитывает в основном малый и средний бизнес) также остался в апреле в зоне роста (53,8 п).
▶️Китай: на следующей неделе Китай отчитается о динамике инфляции производителей и потребителей в мае. В апреле наблюдался заметный скачок цен производителей (в основном из-за роста цен на металлы и нефть), но переноса в потребительские цены пока не произошло. В мае ожидается ускорение инфляции производителей, возможно, что мы увидим и небольшой рост потребительских цен. Также интерес представляет выход торговой статистики, в частности, динамика экспорта, где ожидается существенный прирост в годовом выражении . Отчасти это произойдет благодаря восстановлению торговых партнеров Китая, отчасти просто на низкой базе прошлого года.
Хороших выходных!
#мир #макро
Статистика Китая по внешней торговле оказалась слабой
Рост экспорта из Китая в мае замедлился в годовом выражении до 27,9% с 32,3% в апреле (и ниже ожиданий (32,1%). Низкая база карантинных месяцев 2020 г. поддерживала высокую динамику экспорта, но этот эффект уже начинает уходить.
В мае замедление роста экспорта вызвано в основном падением отгрузки медицинской техники и текстильных товаров (медицинские маски). Спрос на медицинские изделия падает по мере затухания пандемии в мире.
Также в мае сократились поставки на экспорт персональных компьютеров, а рост экспорта ЖК-панелей сохранился, но замедлился. Отчасти это связано с существующим дефицитом полупроводников, который оказывает давление на объем предложения вычислительной техники и компьютерных комплектующих.
Импорт в мае тоже оказался хуже ожиданий. В годовом выражении здесь отмечен заметный прирост (+51,1%) по сравнению с 43,2% в апреле, но и это обусловлено в основном существенной «просадкой» в прошлом году. В числе лидеров по росту в номинальном выражении – энергоносители, некоторые металлы и продовольственные товары. Но в физическом объеме рост по большинству позиций не столь выражен, что связано с ценовым эффектом – в последние месяцы наблюдался заметный рост цен на нефть, металлы и продовольствие. Интересно, что в реальном выражении импорт некоторых товаров в мае вовсе снизился по сравнению с апрелем на фоне сильно выросших цен.
На наш взгляд, китайская торговая статистика указывает на сохранение восстановительной динамики в экономике, но в следующие месяцы восстановление будет замедляться. Кроме того, ухудшение данных по внешней торговле Китая может предварять и некоторое замедление восстановительной активности в других странах – торговых партнерах.
#макро #Китай
Рост экспорта из Китая в мае замедлился в годовом выражении до 27,9% с 32,3% в апреле (и ниже ожиданий (32,1%). Низкая база карантинных месяцев 2020 г. поддерживала высокую динамику экспорта, но этот эффект уже начинает уходить.
В мае замедление роста экспорта вызвано в основном падением отгрузки медицинской техники и текстильных товаров (медицинские маски). Спрос на медицинские изделия падает по мере затухания пандемии в мире.
Также в мае сократились поставки на экспорт персональных компьютеров, а рост экспорта ЖК-панелей сохранился, но замедлился. Отчасти это связано с существующим дефицитом полупроводников, который оказывает давление на объем предложения вычислительной техники и компьютерных комплектующих.
Импорт в мае тоже оказался хуже ожиданий. В годовом выражении здесь отмечен заметный прирост (+51,1%) по сравнению с 43,2% в апреле, но и это обусловлено в основном существенной «просадкой» в прошлом году. В числе лидеров по росту в номинальном выражении – энергоносители, некоторые металлы и продовольственные товары. Но в физическом объеме рост по большинству позиций не столь выражен, что связано с ценовым эффектом – в последние месяцы наблюдался заметный рост цен на нефть, металлы и продовольствие. Интересно, что в реальном выражении импорт некоторых товаров в мае вовсе снизился по сравнению с апрелем на фоне сильно выросших цен.
На наш взгляд, китайская торговая статистика указывает на сохранение восстановительной динамики в экономике, но в следующие месяцы восстановление будет замедляться. Кроме того, ухудшение данных по внешней торговле Китая может предварять и некоторое замедление восстановительной активности в других странах – торговых партнерах.
#макро #Китай
Города России планируют модернизацию общественного транспорта
На ПМЭФ-2021 были заключены рамочные соглашения о модернизации систем общественного транспорта при участии ВЭБ.РФ с Йошкар-Олой, Южно-Сахалинском, Курском, Уфой и Астраханью.
В сентябре 2020 г. ВЭБ.РФ объявил старт большой программы обновления общественного транспорта по всей стране с 5,1 трлн руб. инвестиций до 2030 г. Пилотным городом для реформы была выбрана Тверь. Суть реформы состоит в переходе к брутто-контрактам, по которым город оплачивает определенный объем транспортной работы частному перевозчику. Пассажир платит по единому тарифу, выручка от продаж билетов поступает в бюджет. Главные плюсы такой реформы заключаются в появлении надежного расписания, обновления подвижного состава, появлении льгот на всех без исключения маршрутах. Такая система сейчас используется в Москве, Перми, Казани и др.
В ходе модернизации общественного транспорта Твери было закуплено 438 современных автобусов стандарта Евро-5 за 3 млрд руб., что сделало парк Твери одним из самых молодых в стране.
Проведение модернизации транспорта во всех 5 городах, заключивших рамочные соглашения на ПМЭФ-2021, потребует порядка 14 млрд руб. Потребуется закупить около 1 тыс. городских автобусов, 200 троллейбусов и 60-70 трамваев. Для сравнения: поставки трамваев и троллейбусов в 2020 г. составили 241 и 205 шт. соответственно, а поставки современных городских автобусов составили около 5 тыс. шт.
#инфраструктура
На ПМЭФ-2021 были заключены рамочные соглашения о модернизации систем общественного транспорта при участии ВЭБ.РФ с Йошкар-Олой, Южно-Сахалинском, Курском, Уфой и Астраханью.
В сентябре 2020 г. ВЭБ.РФ объявил старт большой программы обновления общественного транспорта по всей стране с 5,1 трлн руб. инвестиций до 2030 г. Пилотным городом для реформы была выбрана Тверь. Суть реформы состоит в переходе к брутто-контрактам, по которым город оплачивает определенный объем транспортной работы частному перевозчику. Пассажир платит по единому тарифу, выручка от продаж билетов поступает в бюджет. Главные плюсы такой реформы заключаются в появлении надежного расписания, обновления подвижного состава, появлении льгот на всех без исключения маршрутах. Такая система сейчас используется в Москве, Перми, Казани и др.
В ходе модернизации общественного транспорта Твери было закуплено 438 современных автобусов стандарта Евро-5 за 3 млрд руб., что сделало парк Твери одним из самых молодых в стране.
Проведение модернизации транспорта во всех 5 городах, заключивших рамочные соглашения на ПМЭФ-2021, потребует порядка 14 млрд руб. Потребуется закупить около 1 тыс. городских автобусов, 200 троллейбусов и 60-70 трамваев. Для сравнения: поставки трамваев и троллейбусов в 2020 г. составили 241 и 205 шт. соответственно, а поставки современных городских автобусов составили около 5 тыс. шт.
#инфраструктура
Неожиданная статистика по инфляции в мае может оказать влияние на решение Банка России 11 июня
По данным Росстата, темп роста потребительских цен в мае ускорился и составил 6% г/г, что стало сюрпризом для большинства аналитиков (консенсус-прогноз инфляции в мае находился в диапазоне 5,7-5,9% г/г).
Показатель базовой инфляции также вырос до 6% г/г, однако наблюдаемое ускорение цен нельзя однозначно считать сигналом перегрева экономической активности. Да, сложно поспорить с тем фактом, что рост цен на стройматериалы (где цены выросли на 5% за месяц) и гостиничные услуги (+6,7% за месяц) мог стать следствием повышенного спроса со стороны населения. Однако, в то же самое время замедление роста цен на одежду и обувь (в условиях, когда цены производителей этой продукции ежемесячно прирастают на 2-3%) может говорить нам о том, что высокий потребительский спрос все-таки есть не везде.
Неожиданно высокие данные по потребительской инфляции, вышедшие за несколько дней до заседания Банка России, делают возможным более резкое повышение ключевой ставки 11 июня (на 0,5 п.п.). Базово мы ожидаем, что на заседании 11 июня ключевая ставка будет повышена на 0,25 п.п.: инфляционные ожидания в мае, хотя и остаются повышенными, но начали снижаться, майские цифры по инфляции еще не учитывают эффекта от недавнего укрепления валютного курса, а наличие лагов в проявлении эффектов денежно-кредитной политики пока что не дает в полной мере оценить результаты уже принятых в марте-апреле решений (с начала 2021 г. ключевая ставка была повышена на 0,75 п.п.).
До заседания Банка России будет опубликован отчет по недельному росту цен – эта цифра может стать крайне важной для принятия окончательного решения в пятницу.
#россия #инфляция
По данным Росстата, темп роста потребительских цен в мае ускорился и составил 6% г/г, что стало сюрпризом для большинства аналитиков (консенсус-прогноз инфляции в мае находился в диапазоне 5,7-5,9% г/г).
Показатель базовой инфляции также вырос до 6% г/г, однако наблюдаемое ускорение цен нельзя однозначно считать сигналом перегрева экономической активности. Да, сложно поспорить с тем фактом, что рост цен на стройматериалы (где цены выросли на 5% за месяц) и гостиничные услуги (+6,7% за месяц) мог стать следствием повышенного спроса со стороны населения. Однако, в то же самое время замедление роста цен на одежду и обувь (в условиях, когда цены производителей этой продукции ежемесячно прирастают на 2-3%) может говорить нам о том, что высокий потребительский спрос все-таки есть не везде.
Неожиданно высокие данные по потребительской инфляции, вышедшие за несколько дней до заседания Банка России, делают возможным более резкое повышение ключевой ставки 11 июня (на 0,5 п.п.). Базово мы ожидаем, что на заседании 11 июня ключевая ставка будет повышена на 0,25 п.п.: инфляционные ожидания в мае, хотя и остаются повышенными, но начали снижаться, майские цифры по инфляции еще не учитывают эффекта от недавнего укрепления валютного курса, а наличие лагов в проявлении эффектов денежно-кредитной политики пока что не дает в полной мере оценить результаты уже принятых в марте-апреле решений (с начала 2021 г. ключевая ставка была повышена на 0,75 п.п.).
До заседания Банка России будет опубликован отчет по недельному росту цен – эта цифра может стать крайне важной для принятия окончательного решения в пятницу.
#россия #инфляция
Как сталелитейщики снижают выбросы углекислого газа в атмосферу
Вопросы снижения выбросов парниковых газов в атмосферу становятся все более актуальными для российских компаний. В настоящее время большинство производителей стали в ЕС разрабатывают стратегии декарбонизации и запускают пилотные установки для оценки различных технологий снижения выбросов парниковых газов. В июне крупнейшие российские сталелитейщики «Северсталь» и «ЕВРАЗ» начали сотрудничать с «Газпром нефтью» в области развития технологий производства, транспорта, хранения и использования водорода, а также сокращения выбросов углекислого газа (CO2). «Газпром нефть» обладает опытом создания замкнутого цикла сбора, подготовки и закачки СО2 в подземные пласты.
Какие решения, направленные на снижение углеродного следа в черной металлургии, сейчас развиваются в мире:
▶️Оптимизация смеси сырья (шихты), загружаемой в доменную печь, для максимизации содержания железа. Чем выше содержание железа в шихте, тем ниже расход коксующегося угля и, соответственно, выбросы СО2 на тонну стали.
▶️ Внедрение технологии вдувания пылеугольного топлива (ПУТ/PCI). В рамках этой технологии уголь частично заменяется на природный газ или водород. При использовании зеленого водорода выбросы СО2 можно снизить в рамках данной технологии на 20%.
▶️ Улавливание углекислого газа и последующее его использование в химической промышленности, либо закачивание углекислого газа в подземные хранилища.
▶️Наращивание выплавки стали в электродуговых печах, где основным сырьем является стальной лом. Электродуговым печам необходима недорогая электроэнергия от ВИЭ и доступность лома. Для металлургии быстроразвивающихся стран, таких как Китай, узким местом является низкая доступность лома. В настоящее время только две страны обеспечены стальным ломом в избытке – это США и Япония.
▶️Использование железа прямого восстановления (DRI) в электродуговых печах. Выплавка электростали на основе железа прямого восстановления выделяет меньше углекислого газа, чем производство стали из железной руды и коксующегося угля. Для этой технологии необходимо наличие дешевого природного газа или водорода.
▶️Биомасса в качестве восстановителя или топлива вместо угля. Сейчас изучается использование специальным образом подготовленного сахара, тростника и пиролизованного эвкалипта в металлургии вместо угля.
▶️Использование металлургических (коксового и др.) газов в качестве источника тепла.
Каждое из этих решений имеет свои ограничения, однако совместное их использование позволит в будущем значительно снизить влияние черной металлургии на климат.
#металлургия #декарбонизация #водород #ВИЭ
Вопросы снижения выбросов парниковых газов в атмосферу становятся все более актуальными для российских компаний. В настоящее время большинство производителей стали в ЕС разрабатывают стратегии декарбонизации и запускают пилотные установки для оценки различных технологий снижения выбросов парниковых газов. В июне крупнейшие российские сталелитейщики «Северсталь» и «ЕВРАЗ» начали сотрудничать с «Газпром нефтью» в области развития технологий производства, транспорта, хранения и использования водорода, а также сокращения выбросов углекислого газа (CO2). «Газпром нефть» обладает опытом создания замкнутого цикла сбора, подготовки и закачки СО2 в подземные пласты.
Какие решения, направленные на снижение углеродного следа в черной металлургии, сейчас развиваются в мире:
▶️Оптимизация смеси сырья (шихты), загружаемой в доменную печь, для максимизации содержания железа. Чем выше содержание железа в шихте, тем ниже расход коксующегося угля и, соответственно, выбросы СО2 на тонну стали.
▶️ Внедрение технологии вдувания пылеугольного топлива (ПУТ/PCI). В рамках этой технологии уголь частично заменяется на природный газ или водород. При использовании зеленого водорода выбросы СО2 можно снизить в рамках данной технологии на 20%.
▶️ Улавливание углекислого газа и последующее его использование в химической промышленности, либо закачивание углекислого газа в подземные хранилища.
▶️Наращивание выплавки стали в электродуговых печах, где основным сырьем является стальной лом. Электродуговым печам необходима недорогая электроэнергия от ВИЭ и доступность лома. Для металлургии быстроразвивающихся стран, таких как Китай, узким местом является низкая доступность лома. В настоящее время только две страны обеспечены стальным ломом в избытке – это США и Япония.
▶️Использование железа прямого восстановления (DRI) в электродуговых печах. Выплавка электростали на основе железа прямого восстановления выделяет меньше углекислого газа, чем производство стали из железной руды и коксующегося угля. Для этой технологии необходимо наличие дешевого природного газа или водорода.
▶️Биомасса в качестве восстановителя или топлива вместо угля. Сейчас изучается использование специальным образом подготовленного сахара, тростника и пиролизованного эвкалипта в металлургии вместо угля.
▶️Использование металлургических (коксового и др.) газов в качестве источника тепла.
Каждое из этих решений имеет свои ограничения, однако совместное их использование позволит в будущем значительно снизить влияние черной металлургии на климат.
#металлургия #декарбонизация #водород #ВИЭ
Китай будет увеличивать запасы свинины в госрезерве
Крупнейший производитель и импортер свинины в мире – Китай – будет увеличивать резервы мяса для регулирования резких изменений цен на рынке, пишет Reuters. Как всегда, ни о каких параметрах объемов и цены закупок, не сообщается. Цены производителей на свинину в Китае находятся в нисходящей динамике весь 2021 год и уже сравнялись с уровнем середины 2019 года, так что момент для проведения масштабных госзакупок выбран удачно.
В то же время, коррекция от майских максимумов происходит почти на всех сельскохозяйственных рынках мира: подешевела пшеница (-12%), кукуруза, пальмовое масло. По-прежнему, единственным товаром, который обновил исторический рекорд 2008 года, остаётся соевое масло: оно уже стоит 1589 долл./т.
#продовольствие
Крупнейший производитель и импортер свинины в мире – Китай – будет увеличивать резервы мяса для регулирования резких изменений цен на рынке, пишет Reuters. Как всегда, ни о каких параметрах объемов и цены закупок, не сообщается. Цены производителей на свинину в Китае находятся в нисходящей динамике весь 2021 год и уже сравнялись с уровнем середины 2019 года, так что момент для проведения масштабных госзакупок выбран удачно.
В то же время, коррекция от майских максимумов происходит почти на всех сельскохозяйственных рынках мира: подешевела пшеница (-12%), кукуруза, пальмовое масло. По-прежнему, единственным товаром, который обновил исторический рекорд 2008 года, остаётся соевое масло: оно уже стоит 1589 долл./т.
#продовольствие
Правительство РФ опубликовало недостающие для старта программы поддержки ВИЭ-2.0 документы
Распоряжение Правительства от 1 июня 2021 г. N 1446-р устанавливает годовые объемы программы поддержки отрасли возобновляемой энергетики до 2035 г., о которой мы писали ранее, а также прочие необходимые параметры для проведения конкурсных отборов проектов строительства солнечных (СЭС), ветряных (ВЭС) и минигидроэлектростанций (мГЭС).
Из документа можно сделать вывод, что минимальный объем ввода мощностей по новой программе составит 5,5 ГВт, из которых ВЭС - 3,5 ГВт, СЭС - 1,7 ГВт и мГЭС – 0,2 ГВт. Важно отметить, что это минимальный объем вводов, который не учитывает конкуренцию участников рынка. При конкуренции на конкурсах участники будут снижать цену, по которой готовы поставлять зеленую электроэнергию, увеличивая тем самым ввод мощностей в рамках утвержденного объема поддержки отрасли.
Таким образом, объем инвестиций по новой программе поддержки до 2035 г. оценивается в 350 млрд руб., из которых 2/3 придется на ветроэнергетику, а доля зеленой электроэнергии (ВЭС+СЭС) в балансе производства к 2035 г. составит около 2%.
Первый конкурс обора проектов ВИЭ по новой программе уже анонсирован регулятором, а его результаты станут известны в августе.
#энергетика
Распоряжение Правительства от 1 июня 2021 г. N 1446-р устанавливает годовые объемы программы поддержки отрасли возобновляемой энергетики до 2035 г., о которой мы писали ранее, а также прочие необходимые параметры для проведения конкурсных отборов проектов строительства солнечных (СЭС), ветряных (ВЭС) и минигидроэлектростанций (мГЭС).
Из документа можно сделать вывод, что минимальный объем ввода мощностей по новой программе составит 5,5 ГВт, из которых ВЭС - 3,5 ГВт, СЭС - 1,7 ГВт и мГЭС – 0,2 ГВт. Важно отметить, что это минимальный объем вводов, который не учитывает конкуренцию участников рынка. При конкуренции на конкурсах участники будут снижать цену, по которой готовы поставлять зеленую электроэнергию, увеличивая тем самым ввод мощностей в рамках утвержденного объема поддержки отрасли.
Таким образом, объем инвестиций по новой программе поддержки до 2035 г. оценивается в 350 млрд руб., из которых 2/3 придется на ветроэнергетику, а доля зеленой электроэнергии (ВЭС+СЭС) в балансе производства к 2035 г. составит около 2%.
Первый конкурс обора проектов ВИЭ по новой программе уже анонсирован регулятором, а его результаты станут известны в августе.
#энергетика
Благодаря Амурскому ГПЗ Россия сможет увеличить производство гелия с 5 млн куб. м. до 65 млн куб. м.
Запущена первая очередь Амурского ГПЗ – важное событие российской газовой промышленности, одной из интересных подробностей которого является ожидаемый выход России на мировой рынок гелия.
Мировое производство гелия оценивается в 170 млн куб. м. и осуществляется, главным образом, газовыми компаниями США и Катара (84-85% рынка). Продукт производится при переработке или сжижении природного газа газовых месторождений богатых гелием, которых в мире немного. В последние годы на глобальном рынке гелия наблюдался дефицит, давивший на цены, во многом из-за исчерпания запасов гелия и сокращения поставок из федерального резерва США.
В настоящее время на территории России функционирует лишь один завод, выпускающий 5 млн куб.м. этого газа – Оренбургский ГПЗ. Потребляется газ в основном на внутреннем рынке, небольшое количество вывозится в Казахстан.
Благодаря Амурскому ГПЗ доля России в мировом производстве гелия вырастет с 3% до 25-30% к 2025-2026 гг. Вероятно, вырастет и доля Катара в мировом производстве в результате реализации новых проектов.
Почему же гелий – интересное и важное для человечества вещество?
Гелий – это газ с уникальными техническими свойствами: из-за крайне низкой температуры кипения (-269ºС) он может использоваться для создания сверхпроводимости и сверхнизких температур. Уникальные свойства этого элемента делают его незаменимым в космических технологиях, энергетике больших мощностей, магнитно-резонансной томографии, научной сфере (везде, где требуется сверхпроводимость и сверхнизкие температуры). В 2020 г. российские ученые предложили использовать гелийсодержащую смесь для лечения больных с COVID-19. В то же самое время немалую долю (около 10%) в потреблении гелия занимает индустрия развлечений.
#химия
Запущена первая очередь Амурского ГПЗ – важное событие российской газовой промышленности, одной из интересных подробностей которого является ожидаемый выход России на мировой рынок гелия.
Мировое производство гелия оценивается в 170 млн куб. м. и осуществляется, главным образом, газовыми компаниями США и Катара (84-85% рынка). Продукт производится при переработке или сжижении природного газа газовых месторождений богатых гелием, которых в мире немного. В последние годы на глобальном рынке гелия наблюдался дефицит, давивший на цены, во многом из-за исчерпания запасов гелия и сокращения поставок из федерального резерва США.
В настоящее время на территории России функционирует лишь один завод, выпускающий 5 млн куб.м. этого газа – Оренбургский ГПЗ. Потребляется газ в основном на внутреннем рынке, небольшое количество вывозится в Казахстан.
Благодаря Амурскому ГПЗ доля России в мировом производстве гелия вырастет с 3% до 25-30% к 2025-2026 гг. Вероятно, вырастет и доля Катара в мировом производстве в результате реализации новых проектов.
Почему же гелий – интересное и важное для человечества вещество?
Гелий – это газ с уникальными техническими свойствами: из-за крайне низкой температуры кипения (-269ºС) он может использоваться для создания сверхпроводимости и сверхнизких температур. Уникальные свойства этого элемента делают его незаменимым в космических технологиях, энергетике больших мощностей, магнитно-резонансной томографии, научной сфере (везде, где требуется сверхпроводимость и сверхнизкие температуры). В 2020 г. российские ученые предложили использовать гелийсодержащую смесь для лечения больных с COVID-19. В то же самое время немалую долю (около 10%) в потреблении гелия занимает индустрия развлечений.
#химия
Кризис полупроводников – разбираемся с причинами дефицита
Полупроводники используются сейчас практически во всех сферах нашей жизни, а объем мирового рынка оценивается IDC в $464 млрд на конец 2020 г. После кризиса 2008 г. рынок рос среднегодовым темпом около 9% до 2019 г., и начавшаяся торговая война между США и Китаем смогла лишь ненадолго приостановить этот взлет.
Мы уже писали о дефиците полупроводников. Он вызывает подорожание потребительской электроники, а также других изделий, где используются полупроводники (например, автомобилей).
Но почему вообще возникла нехватка полупроводников? С одной стороны, мы имеем постоянный рост спроса на вычислительные устройства (особенно в последние 4-5 лет для моделей ИИ и майнинга), электронику для развертывания беспроводных сетей и электромобилей.
При этом на стороне производства существует «бутылочное горлышко» в виде нескольких крупных компаний, которые фактически контролируют весь рынок. Крупнейшим производителем полупроводников является Intel, но эта компания производит чипы только для собственных нужд и не принимает сторонние заказы. Таким образом, остается всего два основных игрока, которые способны удовлетворить значительный сторонний спрос (Samsung и TSMC), а также еще несколько компаний поменьше. И в 2020-2021 совпало сразу несколько важных факторов, затронувших поставщиков чипов.
▶️Коронакризис. В начале весны 2020 г. западные страны начали закрываться на карантины, а производители автомобилей приостановили производство, ожидая падения спроса на транспорт. Одновременно с этим начался рост спроса на ПК и ноутбуки, планшеты и смартфоны, веб-камеры и прочие товары для удаленки. К тому же переход компаний на удаленный доступ к рабочим местам и развитие «облаков» привели к росту нагрузки на сервера, что потянуло за собой спрос на память. А в конце прошлого года случился очередной взлет криптовалютного рынка, который привел к росту спроса на оборудование для майнинга (а для майнинга используют уже не только видеокарты, но и с недавних пор жесткие диски).
В итоге производители чипов оказались и так перегружены заказами со стороны компьютерной отрасли, а начавшееся оживление на авторынке только усугубило ситуацию с нехваткой производственных мощностей.
▶️Погода. Вторая проблема возникла неожиданно – этой весной в Азии началась самая сильная за 60 лет засуха. Проблема состоит в том, что заводам по производству микросхем требуется вода для охлаждения, очистки оборудования и воздуха. Фабрики TSMC, например, потребляют около 156 млн литров воды в день. Причем вода должна быть специально подготовленной и очищенной. Компания заявила, что наладила рециркуляцию воды, а засуха не повлияла на ее текущее производство. Это вызывает сомнения, т.к. некоторые ее клиенты (в первую очередь Apple) уже сталкиваются с задержками поставок чипов. В любом случае, нарастить объемы производства в текущее время компания не сможет.
▶️Apple. В 2020 г. начался переход компании Apple на использование собственных систем на кристалле Apple Silicon в мобильных устройствах и компьютерах Mac. Ранее Apple частично закупала процессоры производства Intel, но переход на новую архитектуру привел к тому, что Apple загрузила своими заказами линии TSMC. В настоящее время TSMC – это единственная в мире компания, которая может производить чипы по самой современной технологии 5нм, и основная их часть производится под заказ Apple.
Спрос на оборудование для удаленной работы в мире сохраняется из-за того, что все больше компаний оставляют сотрудников на удаленке или в гибридном режиме. Переход на Apple Silicon займет два года, в течение которых линии TSMC будут загружены в основном заказами от Apple. Похоже, что проблема дефицита чипов может перекочевать с нами и в 2022 год.
#IT #полупроводники
Полупроводники используются сейчас практически во всех сферах нашей жизни, а объем мирового рынка оценивается IDC в $464 млрд на конец 2020 г. После кризиса 2008 г. рынок рос среднегодовым темпом около 9% до 2019 г., и начавшаяся торговая война между США и Китаем смогла лишь ненадолго приостановить этот взлет.
Мы уже писали о дефиците полупроводников. Он вызывает подорожание потребительской электроники, а также других изделий, где используются полупроводники (например, автомобилей).
Но почему вообще возникла нехватка полупроводников? С одной стороны, мы имеем постоянный рост спроса на вычислительные устройства (особенно в последние 4-5 лет для моделей ИИ и майнинга), электронику для развертывания беспроводных сетей и электромобилей.
При этом на стороне производства существует «бутылочное горлышко» в виде нескольких крупных компаний, которые фактически контролируют весь рынок. Крупнейшим производителем полупроводников является Intel, но эта компания производит чипы только для собственных нужд и не принимает сторонние заказы. Таким образом, остается всего два основных игрока, которые способны удовлетворить значительный сторонний спрос (Samsung и TSMC), а также еще несколько компаний поменьше. И в 2020-2021 совпало сразу несколько важных факторов, затронувших поставщиков чипов.
▶️Коронакризис. В начале весны 2020 г. западные страны начали закрываться на карантины, а производители автомобилей приостановили производство, ожидая падения спроса на транспорт. Одновременно с этим начался рост спроса на ПК и ноутбуки, планшеты и смартфоны, веб-камеры и прочие товары для удаленки. К тому же переход компаний на удаленный доступ к рабочим местам и развитие «облаков» привели к росту нагрузки на сервера, что потянуло за собой спрос на память. А в конце прошлого года случился очередной взлет криптовалютного рынка, который привел к росту спроса на оборудование для майнинга (а для майнинга используют уже не только видеокарты, но и с недавних пор жесткие диски).
В итоге производители чипов оказались и так перегружены заказами со стороны компьютерной отрасли, а начавшееся оживление на авторынке только усугубило ситуацию с нехваткой производственных мощностей.
▶️Погода. Вторая проблема возникла неожиданно – этой весной в Азии началась самая сильная за 60 лет засуха. Проблема состоит в том, что заводам по производству микросхем требуется вода для охлаждения, очистки оборудования и воздуха. Фабрики TSMC, например, потребляют около 156 млн литров воды в день. Причем вода должна быть специально подготовленной и очищенной. Компания заявила, что наладила рециркуляцию воды, а засуха не повлияла на ее текущее производство. Это вызывает сомнения, т.к. некоторые ее клиенты (в первую очередь Apple) уже сталкиваются с задержками поставок чипов. В любом случае, нарастить объемы производства в текущее время компания не сможет.
▶️Apple. В 2020 г. начался переход компании Apple на использование собственных систем на кристалле Apple Silicon в мобильных устройствах и компьютерах Mac. Ранее Apple частично закупала процессоры производства Intel, но переход на новую архитектуру привел к тому, что Apple загрузила своими заказами линии TSMC. В настоящее время TSMC – это единственная в мире компания, которая может производить чипы по самой современной технологии 5нм, и основная их часть производится под заказ Apple.
Спрос на оборудование для удаленной работы в мире сохраняется из-за того, что все больше компаний оставляют сотрудников на удаленке или в гибридном режиме. Переход на Apple Silicon займет два года, в течение которых линии TSMC будут загружены в основном заказами от Apple. Похоже, что проблема дефицита чипов может перекочевать с нами и в 2022 год.
#IT #полупроводники
#Инфляция #Ставка #СНГ
Сегодня все экспертное сообщество будет ждать решение по ставке Банка России. Наше мнение на этот счет мы опубликовали в начале недели.
Мы же пока посмотрим на динамику потребительских цен стран СНГ и действия Национальных/Центральных банков.
Надо отметить, что инфляционное давление – это повсеместная история для всех стран СНГ, которая началась с конца прошлого года (рис. 1). Рекордсменами здесь выступают Грузия, Беларусь и Украина, т.к. майская годовая инфляция была выше их таргетов в среднем на 4 п.п. (рис. 2).
До весны основным ускорителем роста цен в странах СНГ выступало продовольствие, что во многом обусловлено высокими мировыми ценами. С марта-апреля рост цен зафиксирован в более широком потребительском сегменте, что может говорить о восстановлении потребительской активности.
Если для борьбы с импортной (внешней) инфляцией у Национальных/Центральных банков инструментов немного, то повышение ставки – это ключевой инструмент при ускорении цен за счет внутреннего спроса.
Стоит отметить, что в конце 2020г. - начале 2021 г. активное восстановление экономики вызывало вопросы, что ставило монетарные власти перед выбором: снижение инфляции или поддержка роста экономики.
Власти избрали приоритетом снижение инфляции и стали переходить к ужесточению монетарной политики. За январь-май ключевые ставки повысили на 75-150 б.п., преимущественно, за 2 шага. Исключение составил Казахстан, власти которого сохраняют ставку в 9% с лета прошлого года, однако в реальном выражении ставка в Казахстане высокая – 3,8%.
Таким образом, с учетом того, что инфляция довольно инертная штука, мы ожидаем сохранение высокого инфляционного фона до конца года.
Сегодня все экспертное сообщество будет ждать решение по ставке Банка России. Наше мнение на этот счет мы опубликовали в начале недели.
Мы же пока посмотрим на динамику потребительских цен стран СНГ и действия Национальных/Центральных банков.
Надо отметить, что инфляционное давление – это повсеместная история для всех стран СНГ, которая началась с конца прошлого года (рис. 1). Рекордсменами здесь выступают Грузия, Беларусь и Украина, т.к. майская годовая инфляция была выше их таргетов в среднем на 4 п.п. (рис. 2).
До весны основным ускорителем роста цен в странах СНГ выступало продовольствие, что во многом обусловлено высокими мировыми ценами. С марта-апреля рост цен зафиксирован в более широком потребительском сегменте, что может говорить о восстановлении потребительской активности.
Если для борьбы с импортной (внешней) инфляцией у Национальных/Центральных банков инструментов немного, то повышение ставки – это ключевой инструмент при ускорении цен за счет внутреннего спроса.
Стоит отметить, что в конце 2020г. - начале 2021 г. активное восстановление экономики вызывало вопросы, что ставило монетарные власти перед выбором: снижение инфляции или поддержка роста экономики.
Власти избрали приоритетом снижение инфляции и стали переходить к ужесточению монетарной политики. За январь-май ключевые ставки повысили на 75-150 б.п., преимущественно, за 2 шага. Исключение составил Казахстан, власти которого сохраняют ставку в 9% с лета прошлого года, однако в реальном выражении ставка в Казахстане высокая – 3,8%.
Таким образом, с учетом того, что инфляция довольно инертная штука, мы ожидаем сохранение высокого инфляционного фона до конца года.
По итогам заседания ключевая ставка в России была повышена на 0,5 п.п. до 5,5%. Банк России указал на необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Регулятор обосновывает свое решение нарастанием проинфляционных рисков, усилением вклада в инфляцию устойчивых факторов, что связано с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска.
Так, инфляция в мае 2021 г. стала сюрпризом для большинства аналитиков, темп роста потребительских цен ускорился и по итогам месяца инфляция достигла уровня в 6%. По оценкам на 7 июня, годовая инфляция выросла до 6,15%. Инфляционные ожидания населения также находятся на повышенном уровне.
Кроме того, на решение Банка России могло оказать влияние наблюдавшееся ускорение потребительского кредитования, сохранение проинфляционного давления со стороны издержек производителей, а также принятое на прошлой неделе решение о продлении программы льготной ипотеки.
Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 23 июля. Банк России дал четкий сигнал о том, что повышение ключевой ставки продолжится. Высока вероятность того, что ключевая ставка будет повышена уже на ближайшем заседании, однако это решение будет зависеть от дальнейшей динамики потребительской инфляции.
#россия #ставка
Регулятор обосновывает свое решение нарастанием проинфляционных рисков, усилением вклада в инфляцию устойчивых факторов, что связано с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска.
Так, инфляция в мае 2021 г. стала сюрпризом для большинства аналитиков, темп роста потребительских цен ускорился и по итогам месяца инфляция достигла уровня в 6%. По оценкам на 7 июня, годовая инфляция выросла до 6,15%. Инфляционные ожидания населения также находятся на повышенном уровне.
Кроме того, на решение Банка России могло оказать влияние наблюдавшееся ускорение потребительского кредитования, сохранение проинфляционного давления со стороны издержек производителей, а также принятое на прошлой неделе решение о продлении программы льготной ипотеки.
Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 23 июля. Банк России дал четкий сигнал о том, что повышение ключевой ставки продолжится. Высока вероятность того, что ключевая ставка будет повышена уже на ближайшем заседании, однако это решение будет зависеть от дальнейшей динамики потребительской инфляции.
#россия #ставка
Мировая экономика: итоги прошедшей недели
Мир: различные страны опубликовали данные по инфляции в мае. Потребительские цены растут практически повсеместно, за исключением Норвегии, Швеции, Чехии и Мексики.
США: годовая инфляция ускорилась до 5% в мае (с 4,2% в апреле). Базовая инфляция также ускорилась в мае до 3,8% (с 3% в апреле). Причем май был тем месяцем, когда базовая инфляция испытала наиболее сильный эффект низкой базы – с июня 2020 г. индекс цен вновь начал расти.
Основной вклад в рост цен снова внесли «посткарантинные» категории: покупки авто, расходы на транспорт, одежду и мебель, товары длит. пользования. Потребители выходят из карантинов, начинают активно перемещаться и увеличивать траты на бытовые товары.
ФРС поспешила уверить рынки, что продолжает считать скачок цен временным, и на параметры ДКП он не повлияет.
Китай: опубликована статистика по торговле, цифры не впечатляют. А данные по экспорту, вероятно, указывают на то, что восстановление мирового спроса достигает пика. Подробно здесь.
ЕЦБ: регулятор решил сохранить темп выкупа активов на текущем повышенном уровне еще на три месяца. Также был заметно повышен прогноз по темпам роста экономики еврозоны на 2021 и 2022 г. Прогноз по инфляции тоже увеличен, но незначительно.
На текущей неделе главное событие: заседание ФРС 16 июня.
Изменений ставок или объемов выкупа не ожидается. ФРС наверняка повысит прогнозы по росту ВВП и инфляции на 2021 и 2022 г.
Мир: различные страны опубликовали данные по инфляции в мае. Потребительские цены растут практически повсеместно, за исключением Норвегии, Швеции, Чехии и Мексики.
США: годовая инфляция ускорилась до 5% в мае (с 4,2% в апреле). Базовая инфляция также ускорилась в мае до 3,8% (с 3% в апреле). Причем май был тем месяцем, когда базовая инфляция испытала наиболее сильный эффект низкой базы – с июня 2020 г. индекс цен вновь начал расти.
Основной вклад в рост цен снова внесли «посткарантинные» категории: покупки авто, расходы на транспорт, одежду и мебель, товары длит. пользования. Потребители выходят из карантинов, начинают активно перемещаться и увеличивать траты на бытовые товары.
ФРС поспешила уверить рынки, что продолжает считать скачок цен временным, и на параметры ДКП он не повлияет.
Китай: опубликована статистика по торговле, цифры не впечатляют. А данные по экспорту, вероятно, указывают на то, что восстановление мирового спроса достигает пика. Подробно здесь.
ЕЦБ: регулятор решил сохранить темп выкупа активов на текущем повышенном уровне еще на три месяца. Также был заметно повышен прогноз по темпам роста экономики еврозоны на 2021 и 2022 г. Прогноз по инфляции тоже увеличен, но незначительно.
На текущей неделе главное событие: заседание ФРС 16 июня.
Изменений ставок или объемов выкупа не ожидается. ФРС наверняка повысит прогнозы по росту ВВП и инфляции на 2021 и 2022 г.
Большой порт Санкт-Петербург переваливает 60 млн т грузов ежегодно и аккумулирует 40% контейнерооборота портов России. Дискуссии по переносу мощностей будут набирать обороты.
План развития Большого порта Санкт-Петербург, в частности, предложение по переносу терминалов из городской части стоимостью 440 млрд руб. все чаще обсуждается участниками рынка перевозок, представителями власти, горожанами. Вопросов много: земельный, налоговый, социальный, компенсации, границы и т.д.
На перевалку Большого порта Санкт-Петербург приходится 7,3% суммарного грузооборота и 40% контейнерооборота всех портов России. Здесь ведут деятельность около 20 стивидоров – компаний, которые оказывают различные услуги по обработке грузов. Это больше, чем в любом другом порте России. Кроме того, предоставляются посреднические, таможенные, брокерские и другие услуги.
А какое влияние оказывает на экономику регионов и городов рост грузооборота порта в принципе? Например, исследования в Европе показывают, что рост грузооборота на 1 млн т дает 400-600 новых рабочих мест в секторе. Более того, при росте грузооборота порта на 10% региональный ВРП растет на 6-20%, а в соседних регионах на 5-18%. Исследования в Китае показывают, что рост грузооборота всех портов на 1% ведет к росту ВВП на душу населения на 7,6%.
Напомним, что грузооборот портов России за 5 мес. 2021 г. снизился на 2,3% к 5 мес. 2020 г. Перевалка наливных грузов сократилась на 9,7% из-за снижения отгрузок нефти и нефтепродуктов. Перевалка сухих грузов, наоборот, выросла – на 6,1%. Контейнерооборот портов за 5 мес. 2021 вырос на 4,9%. Темпы роста ускорились с 1,4% по итогам 1 кв. 2021 г. на фоне оживления импорта и увеличения доступности контейнеров для отправки на экспорт.
#транспорт
План развития Большого порта Санкт-Петербург, в частности, предложение по переносу терминалов из городской части стоимостью 440 млрд руб. все чаще обсуждается участниками рынка перевозок, представителями власти, горожанами. Вопросов много: земельный, налоговый, социальный, компенсации, границы и т.д.
На перевалку Большого порта Санкт-Петербург приходится 7,3% суммарного грузооборота и 40% контейнерооборота всех портов России. Здесь ведут деятельность около 20 стивидоров – компаний, которые оказывают различные услуги по обработке грузов. Это больше, чем в любом другом порте России. Кроме того, предоставляются посреднические, таможенные, брокерские и другие услуги.
А какое влияние оказывает на экономику регионов и городов рост грузооборота порта в принципе? Например, исследования в Европе показывают, что рост грузооборота на 1 млн т дает 400-600 новых рабочих мест в секторе. Более того, при росте грузооборота порта на 10% региональный ВРП растет на 6-20%, а в соседних регионах на 5-18%. Исследования в Китае показывают, что рост грузооборота всех портов на 1% ведет к росту ВВП на душу населения на 7,6%.
Напомним, что грузооборот портов России за 5 мес. 2021 г. снизился на 2,3% к 5 мес. 2020 г. Перевалка наливных грузов сократилась на 9,7% из-за снижения отгрузок нефти и нефтепродуктов. Перевалка сухих грузов, наоборот, выросла – на 6,1%. Контейнерооборот портов за 5 мес. 2021 вырос на 4,9%. Темпы роста ускорились с 1,4% по итогам 1 кв. 2021 г. на фоне оживления импорта и увеличения доступности контейнеров для отправки на экспорт.
#транспорт
Повышение Банком России ключевой ставки в 2021 г. продолжится – может ли это привести к реализации процентного риска для российских предприятий?
На заседании 11 июня Банк России ужесточил свою риторику, дав сигнал о том, что повышение ключевой ставки в 2021 г. продолжится (на текущий момент ключевая ставка находится на уровне 5,5%).
Рост ключевой ставки приводит к увеличению процентных ставок на российском рынке. Это может оказаться особенно значимо для денежных потоков по инструментам, где процентная ставка не фиксирована, в частности для кредитов, выданных ранее по плавающим процентным ставкам.
На фоне мягкой денежно-кредитной политики прошлого года доля рублевых кредитов по плавающим ставкам в портфеле юридических лиц в 2020 г. выросла и к концу первого квартала 2021 г. составила 37,9% (31,6% на начало 2020 г.). Наиболее распространенным индикатором в подобных финансовых инструментах оставалась именно ключевая ставка, а объем кредитов, выданных с привязкой к ключевой ставке, к концу первого квартала 2021 г. составлял около 9 трлн руб.
В отраслевом разрезе наибольшая доля кредитов по плавающим ставкам (>50%) характерна для отраслей машиностроения, энергетики, добычи и производства углеводородов, металлургии. Повышение ключевой ставки может привести к заметному росту долговой нагрузки для предприятий этих отраслей. Однако процентные риски компаний во многом сглаживаются за счет хеджирования, хотя сглаживаются и не полностью (так, по данным Банка России, открытая позиция по свопам на конец первого квартала 2021 г. составила около 1,7% от объема кредитов по плавающим ставкам) ― несмотря на высокий уровень заимствований по плавающим процентным ставкам, процентные риски нефинансового сектора от повышения ключевой ставки, скорее всего, останутся невысокими.
#россия #макро
На заседании 11 июня Банк России ужесточил свою риторику, дав сигнал о том, что повышение ключевой ставки в 2021 г. продолжится (на текущий момент ключевая ставка находится на уровне 5,5%).
Рост ключевой ставки приводит к увеличению процентных ставок на российском рынке. Это может оказаться особенно значимо для денежных потоков по инструментам, где процентная ставка не фиксирована, в частности для кредитов, выданных ранее по плавающим процентным ставкам.
На фоне мягкой денежно-кредитной политики прошлого года доля рублевых кредитов по плавающим ставкам в портфеле юридических лиц в 2020 г. выросла и к концу первого квартала 2021 г. составила 37,9% (31,6% на начало 2020 г.). Наиболее распространенным индикатором в подобных финансовых инструментах оставалась именно ключевая ставка, а объем кредитов, выданных с привязкой к ключевой ставке, к концу первого квартала 2021 г. составлял около 9 трлн руб.
В отраслевом разрезе наибольшая доля кредитов по плавающим ставкам (>50%) характерна для отраслей машиностроения, энергетики, добычи и производства углеводородов, металлургии. Повышение ключевой ставки может привести к заметному росту долговой нагрузки для предприятий этих отраслей. Однако процентные риски компаний во многом сглаживаются за счет хеджирования, хотя сглаживаются и не полностью (так, по данным Банка России, открытая позиция по свопам на конец первого квартала 2021 г. составила около 1,7% от объема кредитов по плавающим ставкам) ― несмотря на высокий уровень заимствований по плавающим процентным ставкам, процентные риски нефинансового сектора от повышения ключевой ставки, скорее всего, останутся невысокими.
#россия #макро
Во всемирный день ветра – 15 июня – несколько интересных фактов об отрасли ветроэнергетики:
▶️ за последние 30 лет единичная мощность ветровых турбин выросла почти в 100 раз до 10 МВт; одной такой турбины достаточно для электроснабжения 15 тыс. домохозяйств;
▶️ высота самой большой ветровой турбины в мире 198 м, что соизмеримо с высотой гостиницы «Украина» в Москве (206 м);
▶️ мировой потенциал ветроэнергетики превосходит текущие потребности человечества в 100-150 раз;
▶️ суммарная мощность ветровых электростанций в мире в 2020 г. превысила 716 ГВт, что равняется установленной мощности трёх российских энергосистем;
▶️ доля производства электроэнергии на ВЭС в мировом балансе составляет около 7% и продолжит уверенно расти ещё десятки лет.
В России отрасль ветроэнергетики появилась совсем недавно: мощность построенных ВЭС составляет всего 1,2 ГВт или 0,5% всех мощностей энергосистемы. Однако, в ближайшие 3-4 года, по нашим прогнозам, уже превысит 3 ГВт.
Пользуясь случаем, поздравляем с праздником сотрудников отрасли, а также всех причастных к её развитию!
#энергетика
▶️ за последние 30 лет единичная мощность ветровых турбин выросла почти в 100 раз до 10 МВт; одной такой турбины достаточно для электроснабжения 15 тыс. домохозяйств;
▶️ высота самой большой ветровой турбины в мире 198 м, что соизмеримо с высотой гостиницы «Украина» в Москве (206 м);
▶️ мировой потенциал ветроэнергетики превосходит текущие потребности человечества в 100-150 раз;
▶️ суммарная мощность ветровых электростанций в мире в 2020 г. превысила 716 ГВт, что равняется установленной мощности трёх российских энергосистем;
▶️ доля производства электроэнергии на ВЭС в мировом балансе составляет около 7% и продолжит уверенно расти ещё десятки лет.
В России отрасль ветроэнергетики появилась совсем недавно: мощность построенных ВЭС составляет всего 1,2 ГВт или 0,5% всех мощностей энергосистемы. Однако, в ближайшие 3-4 года, по нашим прогнозам, уже превысит 3 ГВт.
Пользуясь случаем, поздравляем с праздником сотрудников отрасли, а также всех причастных к её развитию!
#энергетика
Цены на удобрения в июне продолжили рост, что усиливает волнения российских производителей сельхозпродукции.
Цены на аммиак, карбамид, аммиачную селитру, азофоску, моноаммонийфосфат (МАФ) и диаммонийфосфат (ДАФ) в апреле-мае 2021 г. достигли максимальных значений за последние несколько лет. Причины, помимо долларовой инфляции: рост издержек с увеличением цен на газ; рост спроса на фоне ралли цен на сельхозкультуры; последствия дефицита, как отклик февральских остановок заводов в Техасе; оградительные пошлины на фосфорсодержащие удобрения из России и Марокко в США, приведшие к дефициту фосфатов на американском рынке и ещё сильнее подогревшие рост цен.
В конце мая-начале июня цены на карбамид подскочили ещё на 15% до 368 долл./т FOB Черное море; стоимость моноаммонийфосфата на базисе FOB Балтийское море достигла рекордных 670 долл./т на второй неделе июня.
На мировых ценах на удобрения сказываются также опасения за продовольственную безопасность в Азии: так, Правительство Индии, которое обычно утверждает объем субсидий на закупку удобрений в начале года, в мае 2021 г. решило увеличить субсидии индийским аграриям на закупку ДАФ на 140%
На российском рынке также наблюдается положительная динамика цен, но гораздо более сдержанная, благодаря развитию биржевой торговли удобрениями, а также самостоятельному сдерживанию цен производителями удобрений во избежание вмешательств регулятора по аналогии с аграрным сектором. Тем не менее, цены растут, что вызывает недовольство и опасения российских аграриев. Так, Минсельхоз направлял в Минпромторг предложения по ограничению роста цен на удобрения в пределах инфляции текущего года. Обсуждают также вопрос о введении квот на экспорт удобрений.
Однако такие ограничения могут привести к ухудшению показателей или даже убыточности одной из самых развитых отраслей российской экономики. Во-первых, ситуация на рынке удобрений крайне волатильна, и уже на среднесрочном горизонте можно ожидать периода низких цен на фоне массивного прироста мощностей в мире; во-вторых, на отрасль удобрений приходится 7-8 млрд долл. российской экспортной выручки, а дополнительная налоговая нагрузка на сектор уже в среднесрочной перспективе может составить более 5% экспортной выручки отрасли в результате введения карбонового налога в ЕС.
Требования по снижению выбросов приведут к необходимости увеличивать капиталовложения, не только за счет привлеченных, но и за счёт собственных средств. Таким образом, поддержка российского аграрного сектора путем субсидирования может быть более рациональным подходом.
#химия
Цены на аммиак, карбамид, аммиачную селитру, азофоску, моноаммонийфосфат (МАФ) и диаммонийфосфат (ДАФ) в апреле-мае 2021 г. достигли максимальных значений за последние несколько лет. Причины, помимо долларовой инфляции: рост издержек с увеличением цен на газ; рост спроса на фоне ралли цен на сельхозкультуры; последствия дефицита, как отклик февральских остановок заводов в Техасе; оградительные пошлины на фосфорсодержащие удобрения из России и Марокко в США, приведшие к дефициту фосфатов на американском рынке и ещё сильнее подогревшие рост цен.
В конце мая-начале июня цены на карбамид подскочили ещё на 15% до 368 долл./т FOB Черное море; стоимость моноаммонийфосфата на базисе FOB Балтийское море достигла рекордных 670 долл./т на второй неделе июня.
На мировых ценах на удобрения сказываются также опасения за продовольственную безопасность в Азии: так, Правительство Индии, которое обычно утверждает объем субсидий на закупку удобрений в начале года, в мае 2021 г. решило увеличить субсидии индийским аграриям на закупку ДАФ на 140%
На российском рынке также наблюдается положительная динамика цен, но гораздо более сдержанная, благодаря развитию биржевой торговли удобрениями, а также самостоятельному сдерживанию цен производителями удобрений во избежание вмешательств регулятора по аналогии с аграрным сектором. Тем не менее, цены растут, что вызывает недовольство и опасения российских аграриев. Так, Минсельхоз направлял в Минпромторг предложения по ограничению роста цен на удобрения в пределах инфляции текущего года. Обсуждают также вопрос о введении квот на экспорт удобрений.
Однако такие ограничения могут привести к ухудшению показателей или даже убыточности одной из самых развитых отраслей российской экономики. Во-первых, ситуация на рынке удобрений крайне волатильна, и уже на среднесрочном горизонте можно ожидать периода низких цен на фоне массивного прироста мощностей в мире; во-вторых, на отрасль удобрений приходится 7-8 млрд долл. российской экспортной выручки, а дополнительная налоговая нагрузка на сектор уже в среднесрочной перспективе может составить более 5% экспортной выручки отрасли в результате введения карбонового налога в ЕС.
Требования по снижению выбросов приведут к необходимости увеличивать капиталовложения, не только за счет привлеченных, но и за счёт собственных средств. Таким образом, поддержка российского аграрного сектора путем субсидирования может быть более рациональным подходом.
#химия
Китай держит курс на лидерство в мировой атомной энергетике
К концу 2020 г. 13% всех атомных мощностей в мире находились в Китае (51 ГВт или 47 реакторов), при этом строилось еще 16 энергоблоков общей установленной мощностью 17,3 ГВт. В мае 2021 г. Россия и Китай запустили строительство двух энергоблоков (№ 7-8) на одном из крупнейших совместных атомных проектов – Тяньваньской АЭС. С участием Росатома уже построено пять энергоблоков этой электростанции общей установленной мощностью 6 ГВт. По завершении строительства в 2028 г. Тяньваньская АЭС станет крупнейшей в мире: ее мощность составит 8,3 ГВт (больше, чем вся атомная энергетика Японии в 2020 г.).
Несмотря на то, что Китай не выполнил указанные в 13-й пятилетке цели по вводу новых атомных мощностей в энергосистему, на средне- и долгосрочную перспективу правительство установило более амбициозные задачи: к 2030 г. действующие атомные мощности должны увеличиться до 130 ГВт (30% от мировой атомной энергетики через десять лет), к 2035 г. - до 170 ГВт (38% от мирового показателя) и к 2050 г. до 340 ГВт (67% всех мощностей АЭС). Для достижения этих показателей китайское правительство стимулирует национальные технологии строительства реакторов передовых типов и устанавливает выгодный внутрисетевой тариф для атомной энергии (с 2007 г. для АЭС он выше на 10-25%, чем для ТЭС).
В течение 10 лет Китай обойдет США и Францию по установленным мощностям АЭС: страна активно стимулирует строительство новых ядерных реакторов, в то время как у большинства энергоблоков в давних ядерно-развитых регионах истекает исходный 40-летний срок службы. В средне- и долгосрочной перспективе китайские амбиции стать мировым лидером по выработке электроэнергии на АЭС и поставке ядерных реакторов станут главными драйверами мировой атомной энергетики.
#энергетика
К концу 2020 г. 13% всех атомных мощностей в мире находились в Китае (51 ГВт или 47 реакторов), при этом строилось еще 16 энергоблоков общей установленной мощностью 17,3 ГВт. В мае 2021 г. Россия и Китай запустили строительство двух энергоблоков (№ 7-8) на одном из крупнейших совместных атомных проектов – Тяньваньской АЭС. С участием Росатома уже построено пять энергоблоков этой электростанции общей установленной мощностью 6 ГВт. По завершении строительства в 2028 г. Тяньваньская АЭС станет крупнейшей в мире: ее мощность составит 8,3 ГВт (больше, чем вся атомная энергетика Японии в 2020 г.).
Несмотря на то, что Китай не выполнил указанные в 13-й пятилетке цели по вводу новых атомных мощностей в энергосистему, на средне- и долгосрочную перспективу правительство установило более амбициозные задачи: к 2030 г. действующие атомные мощности должны увеличиться до 130 ГВт (30% от мировой атомной энергетики через десять лет), к 2035 г. - до 170 ГВт (38% от мирового показателя) и к 2050 г. до 340 ГВт (67% всех мощностей АЭС). Для достижения этих показателей китайское правительство стимулирует национальные технологии строительства реакторов передовых типов и устанавливает выгодный внутрисетевой тариф для атомной энергии (с 2007 г. для АЭС он выше на 10-25%, чем для ТЭС).
В течение 10 лет Китай обойдет США и Францию по установленным мощностям АЭС: страна активно стимулирует строительство новых ядерных реакторов, в то время как у большинства энергоблоков в давних ядерно-развитых регионах истекает исходный 40-летний срок службы. В средне- и долгосрочной перспективе китайские амбиции стать мировым лидером по выработке электроэнергии на АЭС и поставке ядерных реакторов станут главными драйверами мировой атомной энергетики.
#энергетика
ФРС повысила прогноз по ключевой ставке до двух повышений к концу 2023 г., новый медианный уровень в 2023 г.: 0,6%. Теперь большинство в ФРС поддерживает как минимум одно повышение ставок до конца 2023 г.
Прогнозы по инфляции существенно повышены на 2021 г. Несмотря на заявления ФРС о "временном характере" роста цен, повышены ожидания по инфляции и на 2022-2023гг. ФРС допускает, что инфляция может оставаться высокой более длительное время.
Были немного повышены операционные ставки: ставка по резервам (IOER) c 0,1% до 0,15% и по обратному РЕПО с 0% до 0,05%. Они используются для управления ставкой денежного рынка, так что это просто техническое повышение.
Объемы выкупа активов остались на уровне $120 млрд в месяц. В этот раз сворачивание QE обсуждалось, сроки не назывались, но ФРС обещает сообщить о его старте заранее.
Вопрос о старте сворачивания выкупа активов по сути является сейчас основным. Судя по пресс-конференции, ФРС осторожна в этом вопросе. Сворачивание QE не ожидается раньше декабря 2021 г.
Прогнозы по инфляции существенно повышены на 2021 г. Несмотря на заявления ФРС о "временном характере" роста цен, повышены ожидания по инфляции и на 2022-2023гг. ФРС допускает, что инфляция может оставаться высокой более длительное время.
Были немного повышены операционные ставки: ставка по резервам (IOER) c 0,1% до 0,15% и по обратному РЕПО с 0% до 0,05%. Они используются для управления ставкой денежного рынка, так что это просто техническое повышение.
Объемы выкупа активов остались на уровне $120 млрд в месяц. В этот раз сворачивание QE обсуждалось, сроки не назывались, но ФРС обещает сообщить о его старте заранее.
Вопрос о старте сворачивания выкупа активов по сути является сейчас основным. Судя по пресс-конференции, ФРС осторожна в этом вопросе. Сворачивание QE не ожидается раньше декабря 2021 г.