🔥 Мнение топ-источника РДВ: - снижение стоимости длинных денег обогатит нацию и сделает государство политические значительно стабильнее. #государево_дело

По итогам 2022 года расходы домохозяйств на потребление сократились на 1.8%, спрос на недвижимость упал на 22%, а рынок акций стоит на 40-50% ниже, чем в середине 2021 года.

Можно подумать, что в этом виноваты только экономические последствия СВО и санкций. Однако это не так.

Одна из главных проблем экономики РФ сейчас в том, что стоимость длинных денег находится на многолетних максимумах. Хотя в такой ситуации рецессии и потребительского страха ставка должна быть максимально низкой.

Процентные ставки в России растут уже с середины 2021 года - и ключевая, и длинные ставки по ОФЗ, и ставки по ипотекам. Особенно растут длинные ставки: например, доходность 10-летних ОФЗ выросла с 6% до 11%.

Отдельно обратим внимание, что длинные ставки очень оторвались от ключевой ставки ЦБ. Долгосрочные ОФЗ (11%) выше ключевой ставки (7.5%) на 3.5 пп! Это максимум с 2007 года.

К чему ведёт высокая ставка? Несколько примеров:
• Рост ипотечной ставки с 6% до 11% увеличивает ипотечный платёж на 45-60% по ипотекам со сроком погашения 20-30 лет; это снижает спрос на жильё, а спрос на жильё - локомотив экономики.
• При высокой ставке невозможны инвестиции в технологические проекты развития; 11% по ОФЗ значит, что такие проекты могут привлекать деньги лишь под 20-30% годовых - как при таких ставках исполнять поручение Президента об инвестициях в быстрорастущие компании?
• Рост ОФЗ с 6% до 11% снижает справедливую ставку рынка акций на 25-30%; рынок с начала СВО упал на 40-50% - получается, что больше половины падения российского рынка произошло из-за подорожавших денег.

Что нужно сделать?
• ЦБ следует сконцентрироваться на проблемах спроса, а не на инфляции.
• Минфину стоит перестать давить на дальние ставки размещениями ОФЗ - и больше занимать в короткую.
• Также стоит начать работать над сокращением спрэда между ключевой ставкой и стоимостью длинных денег (аналоги QE в США или yield curve control в Японии).

Нормализация стоимости длинных денег хотя бы в районе 7-8% принесёт новые инвестиции в компании роста, запустит стройку как локомотив роста экономики и может вернуть рынок акций к уровням 2021 года. Все мы как общество будем богаче, а богатое общество - это спокойствие человека и политическая стабильность.

@AK47pfl 🎥 О наc с вами

📣 Важное объявление от ЗФ

Мои пять копеек по поводу резонансного поста от Красного генерала по поводу ставок.

ЦБ всё время говорит о рисках рисках ирисках в ипотеке. ЗФ тут провёл небольшой ресерч по теме.

Во-первых, посмотрим на цифры. Вчера залез на сайт ЦБ и вот что узнал. Уровень просроченной задолженности в ипотеках по первичке - 0.14%. По вторичке - 0.49%. То есть на фоне всего происходящего пиздеца и высоких ставок, просрочка находится на историческом минимуме.

Число кредитов по первичке сейчас составляет 33к в месяц (в среднем за последние 12 мес). А на хаях в 2021 году было 45к. Где тут пузырь, от которого ЦБ хочет защитить рынок?

У нас не США-2008, где стриптизёрши покупали по 3 дома на сдачу. У нас в Москве площадь на человека 20 квадратных метров - притом что в Европе 30-40. Жилой фонд у нас старый - 26% жилья построено после 1995 года, 40% жилого фонда построено в эпоху хрущёвок.

Алё, у нас 77 процентов населения живёт в своем жилье без ипотеки (https://yangx.top/finpizdec/14024), по закредитованности населения у нас один из самых низких показателей. И при этом население одно из самых бедных в Европе.

Потому что богат не тот, кто никому не должен, а тот, у кого всегда есть доступ к заёмным деньгам. Посмотрите как пример на наших олигархов или на правительство США.

Так что, обращение к ЦБ: риски надо было искать в феврале 2022 года. А сейчас хочется искать не риски, а способы подтолкнуть экономику к росту.