#Интересное
💰Саудовская Аравия: Лидер на долговом рынке Персидского залива

На этой неделе Саудовская Аравия разместила тройной транш сукук на сумму $5 млрд, доведя объем финансирования на рынках облигаций до $17 млрд за 2024 год. Это самый высокий показатель среди всех стран с развивающейся экономикой в 2024 году. Огромный объем выпущенных бумаг отличает Саудовскую Аравию от других государств региона. Например, ОАЭ выпустила облигации на сумму $5 млрд, а Катар - на $2,5 млрд.

С начала 2024 года Королевство увеличило свои потребности в заимствованиях. В январе Национальный центр управления долгом заявил, что 40% от потребности в финансировании на 2024 год в размере $22,9 млрд будет покрыто за счет международных рынков, что составляет около $9,2 млрд. В январе этого года было привлечено $12 млрд, причем весь объем был размещен в рамках одного выпуска, что уже покрыло ранее запланированную сумму.

Инвесторы давно осознали, что суверенные заемщики развивающихся рынков могут значительно отличаться друг от друга. Теперь это справедливо и для стран Персидского залива. Саудовская Аравия выделяется на этом фоне, занимая особое положение.

💼Информацию по рынку облигаций Ближнего Востока можно отслеживать на сайте Cbonds.

#Интересное
🌿🕷Не всё в Австралии хочет тебя укусить: Австралия разместила первые зелёные бонды

4 июня Австралия разместила свои первые зелёные государственные облигации. Сумма привлечённых средств составила 7 млрд австралийских долларов (~$4,65 млрд), что является нехарактерно малым объёмом для синдицированных размещений страны, которые в среднем составляют от A$14 млрд до A$20 млрд. Спрос со стороны инвесторов на первичном рынке превысил предложение более чем в три раза.

📝Данное размещение является частью ESG-программы Австралии, целью которой является достижение "чистого ноля" (net-zero) к 2050 г. – экологически равновесной ситуации, при которой количество производимых и удаляемых из атмосферы выбросов становится равным. Согласно условиям данной программы, средства, полученные за счёт эмиссии зелёных бондов, могут быть направлены на борьбу с изменением климата, адаптацию к нему, а также на улучшение общеэкологической ситуации.

На текущий момент зелёный сегмент долгового рынка Австралии составляет ~A$27 млрд, включая новые государственные бумаги. Правительство страны рассматривает возможность доразмещения облигаций в начале июля. Ранее в этом году в ESG-сегменте также дебютировала Япония.

👉 Следить за динамикой рынка суверенных зелёных облигаций можно на сайте Cbonds.

#Интересное
🌿Greenwashing и противодействие ему со стороны регуляторов

Июнь 2024 года был ознаменован изменениями в сфере борьбы с greenwashing (так называемым «зеленым камуфляжем») на финансовых рынках. Прежде чем рассказать о них поподробнее остановимся на самом термине. Что же такое greenwashing? В более широком смысле это метод маркетинга, при котором активно применяется "зелёный" PR и тактики с целью ввести потребителя в заблуждение относительно экологической позиции организации или производителя продукта или услуги, чтобы создать благоприятное впечатление. Сомнительные производители используют зелёный имидж для придания своим компаниям экологического лоска и увеличения объема продаж.

Наблюдается стабильный рост этого явления в последние десятилетия: с 2007 по 2009 год использование зелёного имиджа увеличилось на 79%. На рынках облигаций к greenwashing можно отнести выпуск финансовых инструментов, в том числе облигаций ESG, которые не соответствуют заявленным критериям соответствия принципам ESG или устойчивого развития. Еще в январе 2023 года ICMA предложила такое определение «зеленого отмывания»: «Для целей финансового регулирования «greenwashing» — это искажение характеристик устойчивости финансового продукта и/или устойчивых обязательств и/или достижений эмитента, которое является преднамеренным или результатом грубой небрежности».

📝Осознавая всю важность данной проблемы регуляторы Европейского Союза выпустили так называемый итоговый отчёт по greenwashing, в котором они отмечают, что в связи с растущими ожиданиями от надзорных органов по обеспечению защиты инвесторов и целостности рынка от рисков «зеленого отмывания», регуляторы финансовых рынков ЕС принимают меры по поддержанию доверительной среды для устойчивых инвестиций. В итоговом отчете также представлен перспективный взгляд на то, как надзор может быть постепенно улучшен в ближайшие годы, в значительной степени возлагая ответственность на национальные надзорные органы. Ожидается, что в ближайшие годы способность надзорных органов справляться с вызовами, связанными с устойчивым развитием, возрастет по мере накопления их опыта.

За пределами Европейского союза стоит отметить усилия Великобритании. С 31 мая вступили в силу новые правила по борьбе с greenwashing, которые применяются к любому юридическому лицу, подпадающему под регулирование FCA, которые уточняют предыдущие правила и требуют, чтобы информация об устойчивом развитии компаний была «справедливой, ясной и не вводящей в заблуждение».

Некоторые аналитики считают, что совершенно новое специальное законодательство по greenwashing, особенно в Европе не является необходимым, так как искажение фактов в отношении устойчивого развития и ESG не отличается от любой другой формы искажения фактов. С другой стороны, были развеяны опасения некоторых экспертов, по крайней мере на данной стадии, о возможном привлечении к ответственности организаторов эмиссий, если вдруг выяснится, что эмитент вводит участников рынка в заблуждение. Как отмечается, проспекты эмиссии и так проверяются перед публикацией. Учитывая количество усилий, затраченных на проспекты облигаций, маловероятно что-то может ускользнуть от внимания, но будет обнаружено в дальнейшем.

На данный момент, регуляторные меры применяются крайне редко, так что эмитенты несли в основном репутационные издержки. Тем не менее, ESMA (European Securities and Market Authorities) уже заявила, что будет требовать интенсивных надзорных мер от национальных регуляторов. В частности, национальным регуляторам предложено активизировать диалог с НПО, которые могут помочь в мониторинге и выявлении greenwashing.

🔎 В целом же внедрение подобных правил повысит доверие и поможет инвесторам более активно проявлять интерес к финансовым инструментам, относящимся к сектору ESG, которые широко представлены на сайте Cbonds. В частности, на сайте можно найти как международные облигации, так и индексы или ETF.

#Интересное
☔️💨Гонконгская биржа с 23 сентября будет проводить торги во время тайфунов

Гонконгская биржа много лет останавливала торги на рынке при экстремальных погодных условиях – во время сезона тайфунов и сильных ливней. Недавно Биржа приняла решение с 23 сентября прекратить практику закрытия фондовых рынков во время тайфунов и сильных штормов. Ежегодно на город обрушивается от пяти до восьми тайфунов, но не все они приводят к остановке движения транспорта и закрытию школ.

Практика остановки торгов стала считаться все более устаревшей после того, как годы пандемии показали, что рынки могут функционировать, даже если большинство работников застряли дома. Местное правительство настаивало на изменениях и призывало к координации между фондовой биржей, регулятором ценных бумаг и центральным банком, несмотря на то, что многие более мелкие брокеры выражали свое несогласие из-за затрат и трудностей.

Отмена торгов на Гонконгской бирже останавливает финансовые потоки через канал Stock Connect, который связывает торговую площадку с биржами в Шанхае и Шэньчжэне. В мае объем торгов по этому каналу в среднем составлял 125 млрд юаней ($17,2 млрд) в день в северном направлении и 56 млрд гонконгских долларов ($7,2 млрд) в южном направлении. Капитализация рынка Гонконга оценивается в 32,8 трлн гонконгских долларов ($4,2 трлн).

🔎 В разделе «Поиск облигаций» сайта Cbonds, выставив соответствующий фильтр, можно найти облигации Гонконга, а также сохранить интересующие вас запросы, чтобы они всегда были под рукой!

#Интересное
📉Обвал фондового рынка 5 августа 2024 года

5 августа 2024 года мир столкнулся с обвалом валютных рынков. Начавшись в Японии, индекс токийской биржи Nikkei 225 рухнул на 13,4%, что запустило цепную реакцию на других рынках. Основные причины обвала включают усиление военной напряженности на Ближнем Востоке и слабые данные по уровню занятости в США, опубликованные 1 августа. Новые рабочие места оказались значительно ниже ожиданий, усилив опасения по поводу возможной рецессии.

⬇️Наибольшие потери среди акций
Сильнее всего пострадали крупные технологические компании. Nvidia потеряла 22,85%, Tesla – 24,19%, AMD – 27,99%, Amazon – 18,33%. Однако наибольшие убытки понесла Intel, чьи акции обрушились на 44,13%.

📉Экзистенциальный кризис Intel
Эксперты заявляют о том, что технологическая компания Intel столкнулась с экзистенциальным кризисом. Акции компании упали на 30% за один день после публикации финансового отчёта. По последним данным, ситуация у Intel оставляет желать лучшего: выручка за второй квартал снизилась на 1% по сравнению с предыдущим годом за аналогичный период и составила $12,8 млрд. Также компания объявила о сокращении штата на 15%, что затронет около 15 тысяч сотрудников.
Интересную реакцию показал генеральный директор Пэт Гелсинджер в своём аккаунте X (бывший Twitter), процитировав Библию: «Пусть глаза твои глядят прямо, взгляд твой пусть будет устремлён вперёд. Тропу для ног своих делай ровной, и все пути твои будут тверды», что вызвало много вопросов о будущем компании. Также с октября приостанавливаются выплаты дивидендов.

💳Влияние на криптовалюту
Обвал затронул и криптовалюту. К утру 5 августа биткоин упал до $50,900, что стало его худшим показателем с момента краха биржи FTX. Эфир потерял более пятой части своей стоимости. Однако цены постепенно начинают восстанавливаться.