УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,04% (⬆️10 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
17,83% (⬆️8 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
23,88% (⬆️9 б.п.)

📝Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺26248 (ОФЗ-ПД), 29025 (ОФЗ-ПК)

Сбор заявок
📢МегаФон, БО-002P-06 (до 10 млрд)
🚓 Финансовые Системы, БО-П01

Размещения
🖥Омега, БО-01 (600 млн)

Оферты
🚗 КАМАЗ, БО-П10 (7 млрд)
⛽️ Роснефть, 002Р-11 (2.5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
⚡️«Россети», 001Р-13R (не менее 15 млрд)

Сбор заявок – 30 июля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 2 августа.

📝Облигационный долг Эмитента: 357.803 млрд рублей.

#Макроэкономика
💬 Эксперты единогласно ожидают повышения ключевой ставки: 100 или 200 б.п? — консенсус-прогноз Cbonds

В пятницу, 26 июля, состоится пятое в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 15 декабря ставка находится на уровне 16% годовых. На предыдущем заседании, состоявшемся 7 июня, Регулятор оставил ставку без изменений.

➡️Полный текст консенсус-прогноза

🔎 В разделе «Консенсус-прогнозы» нашего сайта можно посмотреть мнение рынка о том, какой ставка будет на конец года. Для этого в матрице прогнозов нужно выбрать вкладку «Ключевые ставки».

💬 Своими комментариями поделились:
🔵Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН
🔵Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк
🔵Игорь Рапохин, старший стратег, SberCIB Investment Research
🔵Наталия Пырьева, аналитик, «Цифра брокер»
🔵Дмитрий Куликов, директор группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА

💭 Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН: «Я ожидаю, что ключевая ставка будет повышена до 17% годовых, сигнал о возможности дальнейшего повышения ставки сохранится. Наблюдаемая населением инфляция и инфляционные ожидания увеличились менее чем на 100 базисных пунктов относительно данных, доступных перед заседанием 7 июня. В последних недельных данных по динамике цен появились признаки стабилизации цен на плодоовощную продукцию».

💭 Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк: «В базовом сценарии – субъективная вероятность 60% - мы ожидаем, что Банк России на заседании 26 июля повысит ключевую ставку на 200 б.п., до 18%. Мы не ожидаем снижения ключевой ставки в этом году. Мы полагаем, что годовая инфляция сейчас в июле проходит свой пик в районе 9,3% и далее будет снижаться. На конец года мы прогнозируем замедление инфляции до 7%, при этом риски смещены в сторону более высоких значений инфляции. В рисковом сценарии - субъективная вероятность 40% - мы допускаем повышение ключевой ставки в этом году до 19-20%».

💭 Наталия Пырьева, аналитик, «Цифра брокер»: «Мы полагаем, что на данный момент вероятность повышения ставки на заседании Банка России 26 июля стремится к 100%. По нашим оценкам, шаг повышения составит 100 б.п. или 200 б.п., а шансы в обоих случаях равнозначны. Поступающие данные продолжают свидетельствовать в пользу сохраняющегося инфляционного давления под влиянием высокого внутреннего спроса на фоне исторически низкой безработицы. Мы полагаем, что Банк России может повысить на этом фоне ставку на 100 б. п., оставив себе пространство для оценки последствий отмены масштабной льготной программы по ипотеке, действие которой завершилось в июле».

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 23 июля

🇷🇺Россия

🚢Нефтепромлизинг – Эксперт РА,🆕 присвоен "ruАА", "стабильный"

«В соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг, рейтинговая оценка присвоена на уровне рейтинга поддерживающей структуры (ПАО "НК "Роснефть"), уменьшенного на 2 уровня».

🚜Остров Машин – НРА,🆕 присвоен "B+|ru|", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен: высокой оборачиваемостью дебиторской задолженности; комфортным уровнем долговой нагрузки; высокой оценкой показателя рентабельности свободного денежного потока. Рейтинг ограничивается: невысоким показателем обеспеченности собственными оборотными средствами; низким показателем обеспеченности обслуживания долга; невысокой оценкой рентабельности по чистой прибыли».

#ИтогиРазмещения
Аэрофьюэлз, 002Р-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 1.2 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1284
Самая крупная сделка: 250 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 10 до 100 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 10 млн руб. (23%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, ИФК Солид, Россельхозбанк.

#Премаркетинг
🏚ДОМ.РФ, доп. выпуск №1 облигаций серии 002P-04 (25 млрд)

Сбор заявок – 31 июля с 11:00 до 14:00 (мск), размещение – 2 августа.

Текущий объем выпуска – 50 млрд.

📝Облигационный долг Эмитента: 435.8 млрд руб.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 24 июля:

🔋 НОВАТЭК нарастил чистую прибыль по МСФО в I полугодии в 2,2 раза, до 341,7 млрд руб. Выручка увеличилась на 17%, до 752,4 млрд руб. Нормализованная EBITDA выросла на 15,6%, до 480,65 млрд руб.

🔍 Стартовали торги акцими МКПАО «Яндекс» на Мосбирже. С 25 июля на срочном рынке Мосбиржи возобновятся торги фьючерсными контрактами и премиальными опционами на акции МКПАО «Яндекс».

🛒Акции B2B-платформы КИФА допущены к торгам на Мосоковской бирже с 8 августа. Бумаги включены во Второй уровень листинга под тикером QIFA.

💳Совкомбанк завершил ускоренный букбилдинг, в ходе которого мажоритарный акционер - "Совко капитал партнерс" - и часть ключевых менеджеров сократили свои доли владения акциями банка. В результате совокупная доля "Совко", менеджмента банка, стратегических инвесторов и других акционеров, владеющих 5% или более акций банка, была сокращена и теперь составляет менее 90% капитала банка. Free-float составил 10%.

👏 Объединенная компания ретейлера Wildberries и группы Russ, ООО «РВБ», в ближайшее время примет на себя все обязательства перед партнерами и клиентами ООО «Вайлдберриз» - основного юридического лица маркетплейса. Владислав Бакальчук на встрече с Рамзаном Кадыровым назвал объединение компаний рейдерским захватом. Объединение компаний - это не рейдерский захват, а результат бракоразводного процесса с Владиславом Бакальчуком, заявила основатель и гендиректор компании Татьяна Бакальчук. (ТАСС)

✅Дополнение линейки государственных облигационных индексов Cbonds

На сайте Cbonds пополнилась группа индексов рынка государственных облигаций с валютой эмиссии USD.

Запущены индексы по 6 странам:
⚫️ Cbonds Ecuador Sovereign USD Index
⚫️ Cbonds China Sovereign USD Index
⚫️ Cbonds Hong Kong Sovereign USD Index
⚫️ Cbonds Italy Sovereign USD Index
⚫️ Cbonds Angola Sovereign USD Index
⚫️ Cbonds Kenya Sovereign USD Index

Линейка индексов пользуется популярностью ввиду значимости для оценки экономического состояния страны, общей оценки доходности инвестированных средств и разработки долгосрочных стратегий.
Индексы включают в себя ликвидные государственные бумаги номинированные в долларах США. Cbonds рассчитывает сразу пять показателей: индекс полной доходности, ценовой индекс, индекс дюрации, доходность к погашению и T-spread.

✅Обновление индексных списков происходит ежемесячно.
Значения индексов рассчитываются ежедневно.

Более подробно с методикой формирования индексных списков и расчета индексов можно ознакомиться на страницах индексов.

#Премаркетинг
📢МегаФон, БО-002P-06 (10 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к значению КС установлен на уровне 105 б.п.

Размещение запланировано на 30 июля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, МКБ, Велес Капитал.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПК 29025 (дата погашения – 12 августа 2037 года) на 46.527 млрд рублей при спросе в 219.737 млрд рублей.

Цена отсечения составила 96.21% от номинала. Средневзвешенная цена – 96.2414% от номинала.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 Аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ-ПД 26248 признан несостоявшимся

Минфин РФ сообщил, что сегодняшний аукцион по размещению облигаций ОФЗ-ПД 26248 (погашение – 16 мая 2040 года) признан несостоявшимся.

Причина – отсутствие заявок по приемлемым уровням цен.

Источник: информационное сообщение Минфина РФ

#Аналитика
🇷🇺 Research Hub Cbonds: ОФЗ

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds, стал рынок государственных облигаций. Доходности ОФЗ вчера возобновили рост в преддверии заседания ЦБ.

📩 Консенсус-прогноз Cbonds: эксперты считают, что доходность 10-летних облигаций России на конец 3-го кв. 2024 составит 16%.

Мы подготовили подборку ресечей по этой теме:

🟣«Рынок облигаций. Осторожный оптимизм перед решением ЦБ» от Альфа Инвестиции: «На наш взгляд, осенью инфляционное давление действительно может ослабнуть, но шансов на устойчивое снижение ставок в 2024 году мало. Это может быть перспектива 2025–2026 годов. Если инвестор готов держать облигации долго, то он может рассмотреть покупку длинных ОФЗ с доходностью около 16% и выше. Но важно отдавать себе отчёт в том, что цены ещё могут опуститься ниже».

🟣«Обзор долгового рынка Июнь-июль 2024 г.: Тьма сгущается перед рассветом» от Альфа-Банка: «Примечательно, что сохранение ключевой ставки на заседании 7 июня на уровне 16,0% не принесло облегчения рынку облигаций, т. к. разочаровывающая макростатистика лишь повысила риски более значительного подъема ставки на заседании 26 июля. Мы ожидаем, что ставка будет повышена на 200 б. п., до 18,0%, а также жестких заявлений в ходе пресс-конференции».

🟣«Банки, ОФЗ и ликвидность» от телеграм-канала TrueValue: «Покупать или нет длинные ОФЗ по 15-16% годовых, когда все ждут повышения КС до ~18% в июле? Скорее да, потому что повышение КС уже в цене, но неочевидно с точки зрения необходимости».

🟣«Утренний сок» от Промсвязьбанка: «Считаем текущий отскок на рынке госбумаг в большей степени техническим: рекомендуем дождаться итогов заседания – сигнал регулятора, вероятно, будет определяющим для дальнейшего движения рынка».

🟣«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка: «Мы пока не видим рисков для финансирования дефицита бюджета в этом году, хотя при текущем плане размещения ОФЗ на этот год в практически 4 трлн руб. в нетто эквиваленте факт еще не достиг 1,5 трлн руб. При необходимости ведомство сможет смягчить критерии отсечения заявок на аукционах и / или в большей степени использовать средства ФНБ».

Консенсусы по доходности 10-летних ОФЗ:
🟡конец 4-го квартала 2024 года: 16%
🟡конец 1-го квартала 2025 года: 14.88%

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,06% (⬆️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
18,02% (⬆️19 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
23,80% (⬇️8 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
🍗 Группа Черкизово, БО-001Р-07 (5 млрд)
💿 РУСАЛ, БО-001Р-08 (выпуск в USD)
🚓 Финансовые Системы, БО-П01

Размещения
📱 МТС, 002Р-06 (17 млрд)
💰 Элемент Лизинг, 001P-09 (2 млрд)
😀 ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-41 (65 млрд)

Оферты
🚘 Автоэкспресс, КО-П09 (118.2 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 24 июля

🇷🇺Россия

🧬ММЦБ – АКРА,⬆️с "BB+(RU)" до "BBB-(RU)", "стабильный"

«Повышение рейтинга стало следствием повышения рейтинга ПАО «Артген», выступающего для Компании поддерживающим лицом. В остальном рейтинг Компании обусловлен сохранением сильной ликвидности, а также очень сильного денежного потока и очень высокой рентабельности».

🌱ЕвроХим – АКРА, "AA+(RU)", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Изменение прогноза по рейтингу связано со снижением мировых цен на минеральные удобрения, что привело к сокращению FFO и понижению оценок за рентабельность и обслуживание долга. При этом Агентство отмечает улучшение рыночной позиции Компании, в том числе за счет укрепления на рынках Южной Америки».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 25 июля:

💿 Совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2024 г. в размере 2,494 руб. на акцию. Собрание акционеров запланировано на 27 сентября. Группа в I полугодии снизила чистую прибыль по МСФО на 2,5%, до 50,3 млрд руб. Выручка увеличилась на 18,5%, до 417,83 млрд руб.

⛽️ Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО за I полугодие 2024 года выросла на 7,9%, до 328,47 млрд руб. Выручка увеличилась на 30,1%, до 2,018 трлн руб. Скорректированная EBITDA в январе-июне выросла на 11,9%, до 704 млрд руб., соотношение чистого долга к EBITDA сохранилось на уровне 0,45.

🔌Чистая прибыль Интер РАО по РСБУ за I полугодие выросла в 5,6 раза, до 20 млрд руб. Выручка за отчетный период выросла на 23,2%, до 20,27 млрд руб. Валовая прибыль увеличилась на 36,3%, до 3,34 млрд руб., а убыток от продаж составил 3,44 млрд руб. против 2,71 млрд руб. годом ранее.

🛒B2B-платформа КИФА объявила ценовой диапазон IPO от 92 до 110 руб./акция. Сбор заявок проходит с 25 августа до 7 августа. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO

💩 Генеральный директор М.Видео Билан Ужахов стал мажоритарным акционером группы в результате выкупа акций топ-менеджментом компании. Он косвенно владеет 53,633% акций ПАО через ряд компаний, включая МКООО "Эрикария" (напрямую владеет 50% ПАО).

#Премаркетинг
💿ОК РУСАЛ, БО-001Р-08

❗️Финальный ориентир ставки купона установлен на уровне 9.25% годовых.

Размещение запланировано на 30 июля.

⚡️Объем размещения зафиксирован и составит $85 млн.

📝Организатором выступает Газпромбанк.

#ИтогиРазмещения
Агротек, БО-05

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 75 млн руб.
Купон: 18% годовых

Количество сделок на бирже: 1169
Самая крупная сделка: 14.216 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объёмом от 10 до 500 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн руб. (28%).

📝Организаторами выступили Диалот, Россельхозбанк. ПВО - Юнитек Сервис.

#Премаркетинг
🍗Группа Черкизово, БО-001Р-07

❗️Финальный ориентир спреда к значению КС установлен на уровне 135 б.п.

⚡️Объем размещения увеличен и составит 7 млрд рублей.

Размещение запланировано на 30 июля.

📝Организаторы – Газпромбанк, БК РЕГИОН, Россельхозбанк, ИБ Синара, ИФК Солид.

#РынкиСНГ

🇧🇾Беларусь налаживает деловые контакты с ОАЭ. Торгово-промышленные палаты Минска и Абу-Даби подписали соглашение о сотрудничестве. Генеральный директор Минского отделения БелТПП Сергей Набешко поприветствовал председателя ТПП Абу-Даби Ахмеда Халифа Аль Кубайси, подчеркнув важность ОАЭ как торгового партнера и инвестора для Беларуси:

"ОАЭ является важным торговым партнером Республики Беларусь и значимым инвестором в белорусскую экономику. Основной задачей подписания данного соглашения является укрепление отношений по линии бизнеса. Учитывая побратимские отношения между Минском и Абу-Даби, у сторон есть множество возможностей для реализации совместных проектов".

🇲🇩 Молдова движется в сторону цифровизации государственных ценных бумаг. Граждане Молдовы получат возможность одалживать деньги государству через веб-платформу, то есть покупать государственные ценные бумаги онлайн. Платформа будет запущена 31 июля, граждане смогут зарегистрироваться на ней в августе, а первая покупка должна состояться в сентябре, сообщил государственный секретарь Министерства финансов Ион Гумене. Он также пояснил:

«Граждане, не пользующиеся услугами банков, смогут создать счет, привязать к нему банковскую карту или банковский счет в обслуживающем их банке и следить за объявлениями Министерства финансов о государственных ценных бумагах, которые будут размещены для торговли или покупки гражданами».

▶️ Cbonds Weekly News - выпуск 160 уже на YouTube

В этот раз мы рассказали о планах Минфина по размещению ОФЗ, разобрались в нюансах обновленной налоговой системы и целях взаимного признания проспектов ценных бумаг России и Беларуси, раскрыли детали многомиллиардного банкротства одного из эмитентов и спросили эксперта, какие бумаги на золото могут быть выгоднее, чем сам драгметалл.

Кроме того, мы представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Михаил Николаев, главный аналитик, Совкомбанк
• Мария Потапова, старший инвестиционный аналитик, Альфа-Инвестиции
• Евгения Заинчуковская, советник, VERBA Legal

👇 Запись уже доступна:

📹 YouTubе

📹 Rutube

Полезного просмотра! 👀

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,00% (⬇️6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
18,07% (⬆️5 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
23,82% (⬆️2 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
🏦 Сбербанк России, 002P-SBER47 (10 млрд)
🚓 Финансовые Системы, БО-П01

Размещения
🏦ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-46 (171 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

@Cbonds