Обзор активов FTX, которые смогли обнаружить кредиторы на данный момент. Примечательно, что у Alameda был кредитный лимит на скоромные $65 млрд из средств пользователей биржи, что было прямо зафиксировано в исходном коде.

Один из недостатков называть канал своим именем — когда пишешь кому-нибудь из подписчиков, с кем обычно редко переписываешься, они думают, что это пост в канале и игнорят сообщение первое время.

Пришла весточка с полей сражения ИИ (в лице ChatGPT) против юристов. Статья опубликована буквально вчера.

Профессора Университета Миннесоты отправили ChatGPT сдавать финальные экзамены по четырем предметам: Constitutional Law, Employee Benefits, Taxation и Torts (это деликты, а не 🎂, если что).

Были как вопросы с вариантами ответов, так и эссе.

В итоге ChatGPT сдал все предметы на C+, что достаточно, чтобы закончить юрфак в этом университете.

Там много нюансов в статье для тех, кто хочет подискутировать. Но по мне так главная ценность работы — в разборе методологии постановки вопросов искусственному интеллекту или что называют “prompt engineering”. Это первый пример такого исследования именно в юридической сфере.

Например, промпт “Academic tone. Concise writing, postgraduate level” выдавал самые лучшие результаты. Еще оказалось, что с ИИ не надо лебезить и лучше избегать “please” и “thank you”.

Короче, 1:0 в пользу ChatGPT 😕

P.S. А хитрые профессора из Миннесоты теперь побьют все рекорды по цитируемости, потому что успели за неделю сделать такой эксперимент, что их теперь придется всем цитировать, кто будет что-то писать по теме. Слабо так, ИИ? 😤

Вчера был релиз приложения Farcaster в AppStore спустя несколько месяцев тестирования.

Это одна из чуть более популярных децентрализованных социальных сетей. Есть еще Lens, Mastadon, DeSo и много других поменьше. Плюс есть даже агрегатор Yup — как 1inch для бирж.

Идея с этими децентрализованными соцсетями уже много лет активно обсуждается, особенно после того, как традиционные платформы кикнули Трампа в январе 2021 года.

Фундаментальная идея этих новых соцсетей в том, что пользователи должны владеть своим собственным социальным графом, то есть набором связей с другими субъектами в виде лайков, фоловеров, интересов, сообщений, постов и пр. Пользователь такой соцсети в идеале сможет в любой момент переехать на любую другую соцсеть, при этом сохранив все свои связи и социальный капитал.

Поскольку все данные будут храниться на блокчейне, любой разработчик может сделать приложение, которое будет читать эти данные и быть по факту новой соцсетью, которой при этом не нужно будет начинать с нуля.

Идея замечательная и прекрасно ложится в более масштабный тезис про децентрализованную личность и репутацию.

Любопытно, как эти новые соцсети будут конкурировать между собой, потому что их там уже достаточно много появилось, и на чем зарабатывать? Плюс есть слухи, что Илону Маску тоже нравится эта идея, и Твиттер может вступит в гонку.

Я допускаю, конечно, что такая соцсеть может стать public good в виде протокола и вообще не монетизироваться. Но все равно интересно, какая будет конкурентная динамика между новыми соцсетями и как будут защищать свои позиции действующие игроки.

Вообще тема конкуренции децентрализованных и централизованных моделей заслуживает больше внимания. Доллар vs. BTC, AWS vs. Ethereum, ENS vs. Unstoppable Domains, необанк vs. Zerion, NASDAQ vs. Uniswap и так далее.

В случае с децентрализованными соцсетями это будет актуально еще через пару лет, потому что все они находятся в достаточно примитивном состоянии сегодня, но будем наблюдать. А пока что давайте дружить на Farcaster. Добавляйте меня там по хэндлу buzko.

Неожиданное открытие. Иван Богатый, Research Partner из крутого крипто-фонда Dragonfly Capital, ведет здесь канал на русском языке, где делится интересными рассуждениями.

https://yangx.top/venturing

Я столкнулся с творчеством Ивана еще в 2018 году, когда прочитал его статью про его трейд крипто-котят. Очень занятный был материал для того времени.

Не реклама, никто не просил меня это писать. Просто решил поделиться с вами перед выходными.

We completely forgot to share here our Web3 Startup Legal Playbook. Here we go!

The playbook has 5 chapters:

🏢 Corporate Structure

— Whether and When to Set Up a Legal Entity
— Which Jurisdiction(s) to Choose

🤔 To DAO or Not to DAO?

— DAO Tokens as Securities
— DAO as a General Partnership
— Tax Treatment of DAOs

🎰 Token Issuance

— Brief History
— Modern Token Sales (Private Sale, Public Sale, Airdrop)

👨‍👩‍👧‍👦 Team

— Team Tokens
— Advisor Tokens
— Insider Trading
— Internal Delegation of Crypto Funds

💡 Intellectual Property

— IP Aspects of NFTs
— Open-Source Smart Contracts

This is the edition dated May 2022. An updated and extended edition is coming soon and will cover:

— Recent developments and case law
— MiCA: upcoming regulation in Europe
— Regulation of select business models (DeFi interfaces, etc.)
— Expanded section on IP

Subscribe to @Degoverned to get it first.

На этой неделе у меня несколько раз спрашивали аналогичный вопрос:

"Роман, у нас есть идея, хотим протестировать. Есть человек, назовем его финансовый партнер, который хочет дать денег на тестирование гипотезы. Если полетит, откроем компанию и дадим ему акции. Что бы такое подписать, при условии что пока что нет компании?"

Это настолько распространенный вопрос, что мы с свое время даже думали сделать типовую документацию для этого.

Но это также немного лукавый вопрос. Потому что зарегистрировать C-corp стоит $500-1,500 в зависимости от провайдера. Когда есть C-corp, можно уже спокойно подписывать SAFE и делать все по-взрослому с минимальными издержками. А если кто-то не верит в свою гипотезу даже на $1,500, то лучше, наверное, поискать другую идею.

Тем не менее, если любимые клиенты задают такой вопрос регулярно, то значит есть потребность.

Поэтому позвольте представить вашему вниманию "костыль" — шаблон понятийного соглашения по российскому праву, если уж вы решили с кем-то договариваться на берегу таким образом. Этот документ входит в наш пакет для запуска бизнеса в России.

P.S. Да, в России и по российскому праву. Потому что из числа наших иностранных клиентов никто такой вопрос просто не ставил пока что 🤷‍♂️

Главная ценность этого документа — именно в наборе условий, которые желательно согласовать, будете вы его заключать по российскому или по любому иностранному праву.

Надеюсь, кому-то пригодится. Всем хороших выходных!

Чтобы стать нормальным юристом с клиентами и нормальной экспертизой лет 30 назад был только один путь — практиковать, практиковать и еще раз практиковать. Ходить в библиотеки, делать закладки в кодексах, ездить на курсы повышения квалификации в другой город и так далее.

Поэтому возраст был самым надежным критерием при выборе и оценке юриста. Никому бы и в голову не пришло начинать свою собственную юридическую практику в возрасте до 40 лет.

Потом появились интернет и базы данных, которые стремительно сократили скорость доступа к информации. Консультант/Гарант/WestLaw позволяют найти прецедент за минуты, когда раньше нужно было просто знать, что такой кейс был. Если в твоей практике не было, то и найти было что-то нереально.

На YouTube можно посмотреть много крутых курсов, Microsoft Word исправляет опечатки в договорах, в интернете много отличных шаблонов и так далее.

Нужно только умение обучаться. Скорость доступа к информации открывает путь к тому, что раньше было доступно только через протирание штанов.

Теперь можно начинать свою юридическую фирму даже в 25 лет и быть вполне конкурентноспособным. Желательно пройти 1-2 года практики в большом консалтинге, чтобы иметь представление как работает бизнесовая сторона, но это можно поднять и по ходу.

Именно так получилось в моем случае. Когда я ушел из фирмы, сделал небольшой перерыв и через год запилил свой самый страшный сайт на Wix с доменом buzKoKoKorin[.]com, мои коллеги в последней фирме немного посмеялись на планерке в понедельник, но, я думаю, уже понимали, что рынок меняется.

Потом пять лет прошло незаметно, много проектов, экспериментов и так далее. Два года назад я написал небольшой мемуар на эту тему, если кому-то интересно: «Как сделать юридическую фирму за 4 часа (на самом деле ушло 5 лет)»: https://vc.ru/life/204900-kak-sdelat-yuridicheskuyu-firmu-za-4-chasa-na-samom-dele-ushlo-5-let.

Сегодня утром я лежу и размышляю, окажет ли на профессию юриста такое же влияние искусственный интеллект, как оказали интернет и глобальная цифровизация? И речь не только про юристов, конечно, это касается и всех остальных представителей классических профессий: врачи, инженеры и т.д.

ChatGPT — сейчас забавная игрушка, хотя он уже неплохо сдает экзамены на юрфаке. Вот-вот на рынок выйдет куча self-help юридических сервисов, где в основе будет AI.

Потом появится GPT4, который обещает быть в 100 раз мощнее GPT3, на котором сейчас работает ChatGPT.

Я думаю, что юристы, которые освоят все эти AI-технологии, могут стать такими augmented cyborgs, которые будут получать моментальный доступ к любой информации, строить невероятно убедительные аналогии, готовить идеальные документы и все это за как по взмаху волшебной палочки.

Если сегодня почасовые ставки партнеров в крупных фирмах могут достигать $2,500, от чего у непосвященных и так глаза на лоб лезут, то ставки таких AI-enhanced lawyers будут запросто достигать $10-20к/час.

Вышел ежегодный репорт от PWC по крипто-налогам. В документе отличный обзор общих трендов и подробные разборы по всем популярным юрисдикциям.

Я уже надоел вам с этими ежегодными отчетами, но вот еще один. Если не в тему, то хотя бы слайды симпатичные и много данных для референса.

Фонд инноваций ARK Invest вчера опубликовал отчет на 153 слайда про тезисы и технологии, в которые они верят больше всего. Это уже, кажется, седьмой по счету отчет. В целом из года в год контент не очень сильно отличается, но если вы не читали, то будет интересно для первого раза.

Сам ARK Invest занимается созданием и управлением активных тематических фондов в сфере технологий и инноваций.

Например, вместо того чтобы собирать себе портфель компаний из области генетики, можно купить акции их фонд ARKG. Аналогично для космоса (ARKX), финтеха (ARKF), 3D-печати (PRNT) и ряда других направлений.

Надо сказать, что все фонды ARK Invest очень сильно просели в прошлом году — значительно хуже рынка в целом. Это логично, учитывая более рисковый профиль портфельных компаний. Но были вопросики и к стратегии управления (в частности, из-за покупки больших пакетов в далеко не самых ликвидных компаниях) и самой управляющей Кэти Вуд. Поэтому не воспринимайте как совет и делайте дьюдил перед тем, как инвестировать.

В самом отчете подробно рассмотрены 13 «больших идей»: Artificial Intelligence, Digital Consumers, Digital Wallets, Public Blockchains, Bitcoin, Smart Contract Networks, Precision Therapies, Molecular Cancer Diagnostics, Electric Vehicles, Autonomous Ride-Hail, Autonomous Logistics, Robotics and 3D Printing и Orbital Aerospace.

Примечательно, что ничего нет про атомную электроэнергетику, о которой сейчас все чаще говорят 🤔

Бесплатные пакеты документов для запуска бизнеса за рубежом 🚀

Налоги — это не единственное, что волнует цифровых кочевников. Очень часто диджитал номады сталкиваются с необходимостью открытия юридического лица в другой стране. Это может быть как стартап, так и личная холдинговая компания (ЛХК) для накопления средств в привлекательных юрисдикциях 💸

В нашем Путеводителе есть целая глава, посвященная применению ЛХК для целей налоговой оптимизации.

Не секрет, что в некоторых развитых юрисдикциях есть сайты, где опубликованы все необходимые документы для стартапов и в целом для запуска бизнеса. В свое время мы выложили в свободный доступ все свои документы по российскому праву.

В свете всеобщей релокации нам стало любопытно, есть ли подобные аналоги в популярных для переезда юрисдикциях, вроде Дубая, Грузии, Армении или Турции. К сожалению, ничего подобного не обнаружилось.

(Подсказка местным консультантам, как получить сразу много клиентов 😉)

Зато оказалось, что такие наборы документов есть по праву многих других государств. Вот подборка бесплатных базовых юридических документов в разных юрисдикциях.

США (Cooley Go) 🇺🇸
Великобритания (PDF by DLA Piper, SeedLegals) 🇬🇧
Ирландия (PDF by DLA Piper) 🇮🇪
Нидерланды (только инвест. документы) 🇳🇱
Финляндия 🇫🇮
Эстония 🇪🇪
Швеция 🇸🇪
Дания 🇩🇰
Норвегия 🇳🇴
Исландия 🇮🇸
Литва 🇱🇹
Сингапур 🇸🇬
Индия 🇮🇳

Если знаете другие примеры, кидайте в комменты. Есть большой спрос на документы из указанных четырех стран, а также из Португалии и Сербии.

@nomad_taxes

Финансовый регулятор Великобритании опубликовал отчет о том, как будет приблизительно выглядеть регулирование криптоактивов в UK.

Я не вчитывался, но кажется, что там все похоже на режим MiCA (https://yangx.top/lazzy_ventures/801).

Стоит обратить внимание, всем кто ведет свою деятельность с территории королевства 🇬🇧

When a startup is “too early to market.”

Ходят слухи, что это интерфейс обновленного поисковика Bing от Microsoft с элементами ChatGPT.

Что думаете, подтолкнет это Google к каким-то радикальным шагам? Нет сомнений, что у них есть свои AI-модели, но будут ли они конкурировать лоб в лоб или что-то придумают?

А вчера я тестировал функционал AI в Notion. Очень занятно. Немного приходится заставлять себя переключаться, чтобы думать, как грамотно использовать этот инструмент, но уверен, что через полгода все уже адаптируются.

Я думаю купить этот домен, чтобы, когда пишет новый клиент: «Вопрос по налоговому планированию, нужна консультация срочно сегодня», я бы отвечал: «Добрый день, да, конечно, можете записаться по этой ссылке».

Когда я слышу отовсюду о каком-то явлении, я думаю: это реально тренд какой-то новый, и все об этом начали неожиданно говорить, или это я просто слышу свое цифровое эхо, потому что загуглил или лайкнул что-то по этой тематике недавно?

Вот именно такое ощущение сейчас про RWA или токенизированные объекты реального мира (Real World Assets) — идея, которая активно обсуждается еще с момента запуска Ethereum в 2014-15 годах. «Токенизированный» означает, как правило, что (а) учет прав на такие объекты и (б) распоряжение ими осуществляется посредством блокчейна.

Несмотря на то, что эта идея витает в воздухе много лет, пока что существует только парочку по-настоящему успешных кейсов токенизации.

Во-первых, это централизованные стейблкоины USDC и USDT, которые представляют собой токенизированный наличный доллар. Их появление и успех были предопределены желанием трейдеров фиксировать доходность сделок, не выводя средства в фиат.

Во-вторых, это золото в виде Pax Gold (PAXG) и, возможно, еще какие-то токены, обеспеченные биржевыми товарами (commodities).

На этих примерах победоносный марш RWA и остановился. Были попытки токенизировать объекты недвижимости, акции, венчурные фонды, товарные знаки, другие объекты IP, но ничего из этого нельзя однозначно записать в категорию «они теперь с нами навсегда».

Одна из главных причин — это регуляторные ограничения. Например, доли в венчурных фондах и фондах недвижимости нет особого смысла токенизировать, потому что их оборот в силу закона, как правило, ограничен среди аккредитованных инвесторов. Какой смысл что-то токенизировать, если это не может свободно обращаться на рельсах DeFi? Такая же история с акциями.

Товарные знаки и объекты недвижимости сложно токенизировать, потому что права на них учитываются в государственных реестрах. У государства нет никакого стимула уступать свою монополию на такие реестры, поэтому токены на эти активы остаются просто отражением централизованного реестра, а передача токенов не влечет передачу никаких прав.

Вместе с тем токенизация RWA и их использование в DeFi в качестве средства обеспечения (collateral) являются необходимым условием для роста DeFi-экономики. Иначе DeFi будет всегда ограничен криптой и деривативами на нее, то есть будет замкнутым самими в себе (self-referential).

И, кажется, начинают появляться интересные примеры и какие-то подвижки в этом направлении. В первую очередь это токенизация такого класса активов, который называется private credit или необеспеченные займы в пользу оффчейн юрлиц.

Примеры таких протоколов: Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch. Они далеко не новые, но есть признаки, что они нашли product market fit (PMF) и свою аудиторию среди инвесторов и заемщиков. Заемные обязательства из реального мира также принимаются в качестве обеспечения в MakerDAO (пример).

BCG в одном отчете насчитали, что рынок токенизированных RWA к 2030 г. составит ни много ни мало $16 трлн. (Отчет этот делали по заказу клиента из крипты, поэтому есть вопросики в части беспристрастности выводов, но да ладно).

Если это не мое цифровое эхо, то в ближайшем будущем мы увидим больше примеров токенизации RWA, среди которых первыми пойдут активы, чуть менее обремененные регуляцией и учетом в централизованных реестрах, такие как private credit, например.

Кроме токенизации RWA, для старта новой волны DeFi должны вырасти еще две важные технологии: (1) децентрализованная личность и репутация, и (2) «ораклы» явлений, происходящих в реальном мире.

Эти и другие темы будем рассматривать подробнее на втором потоке курса по регулированию крипты, который начнется примерно через месяц. А в ближайших постах я подробнее расскажу про RWA и их юридические нюансы. В ближайшее время также планирую сделать открытую лекцию по уже существующим вертикалям (primitives) DeFi: стейблы, DEX (Uniswap), кредитование (Aave, Compound), страхование (Nexus Mutual), управление капиталом (Index Coop, YFI) и пр.

Сеймур Херш, журналист-расследователь, который известен тем, что в свое время раскрыл тайны Массового убийства в Сонгми (Mỹ Lai Massacre) и скандала Watergate, опубликовал расследование диверсионной операции по подрыву труб Северного потока в сентябре прошлого года.

Впечатляющая история, которая завтра по всей видимости будет переведена и опубликована во всех российских СМИ. Оригинал читайте на Substack’е автора: https://seymourhersh.substack.com/p/how-america-took-out-the-nord-stream.

Если кратко, то в статье утверждается, что операция планировалась американцами задолго до событий 24 февраля. Бомбы были установлены во время военных учений BALTOPS 2022 в тесном сотрудничестве с норвежцами. Детонация была отложена по прямому указанию Байдена до 26 сентября.

Нельзя не отметить один нюанс. Кроме своих собственных нераскрытых источников автор не приводит никаких конкретных документов. Поэтому решайте сами, кому верить.

P.S. Должен признать здесь свою ошибку (https://yangx.top/lazzy_ventures/619): американцы финансировали операцию не путем продажи Netflix прав на экранизацию, а прозаично за счет налогов своих граждан.