Новости: коротко о главном
#новости #bondovik

🎯Рынок облигаций
⚡️Минфин провёл успешно аукционы по размещению ОФЗ (26222 и 26221) на 45 млрд рублей без премии к кривой вторичного долга к уровням закрытия вторника, однако затем бумаги существенно подорожали к концу дня.
⚡️Калининградская область разместила 7-летние бумаги 35002. Совершено несколько сделок, последнее предложение было на уровне 8,05% при цене 100,5%.
⚡️Инфляция в России за прошедшую неделю выросла на 0,1% (четвертую неделю подряд) - в рамках ожидания. Головой показатель - 2,5%. Накопленная инфляция с начала года - 2,4%. Основное негативное влияние оказывает плодоовощная продукция, однако это согласуется с ожиданиями ЦБ и рынка.
🎯Новое из размещений
⚡️27 декабря: Центральная пригородная пассажирская компания. Срок обращения - 10 лет. Ставка купона неизвестна, однако будет выплачиваться раз в год. В ноябре всю долю в компании продали РЖД. Сейчас есть блокирующий пакет у Московской области, однако правительство его тоже планируют приватизировать.
🎯Рейтинговые изменения
⚡️FITCH улучшил прогноз рейтинга EVRAZ со «стабильного» на «позитивный», рейтинг остался на уровне «ВВ-». Решение было связано с улучшением долговой нагрузки. Днём ранее S&P повысило рейтинг до «ВВ». Я думаю FITCH повысит рейтинг после отчётности за весь 2017 год или по итогам публикации производственных данных. Предстоящие результаты по МСФО должны быть сильными.
🍿Облигации торгуются по 8,2-8,4% - справедливо.
⚡️FITCH подтвердило долгосрочный рейтинг МКБ на уровне «ВВ-» со «стабильным» прогнозом. В то же время рейтинг устойчивости понижен с «ВВ-» до «В+». Аналитики агентства отмечают, что снижение рейтинга устойчивости связано с возможным увеличением рисков активов и уязвимостью капитализации. Нейтрально для рублёвых и валютных облигаций.
🍿Локальные выпуски торгуются по 10-12% в среднем (на уровне Открытие, Бинбанка и ПСБ).
⚡️Moody's подтвердило на уровне «B2» долгосрочные рейтинги ПСБ, прогноз «развивающийся».
@bondovik

Новости: коротко о главном - 2
#новости #bondovik

🎯Мировой рынок
⚡️Члены палаты представителей США на повторном голосовании одобрили проект масштабной налоговой реформы. Теперь документ будет направлен на подпись президенту США.
⚡️Продажи на вторичном рынке жилья в США в ноябре 2017 года подскочили на 5,6% по отношению к октябрю - до 5,81 млн домов в пересчете на годовые темпы, что является максимумом с декабря 2006 года. Следует дождаться следующих данных, однако это один из ключевых опережающих индикаторов потребительской активности.
🎯Банки
⚡️Конвертация валютного депозита ВЭБ на 6,25 млрд долларов не окажет влияния на валютный рынок. Более подробно читайте написанные посты: новый и старый.
🎯Компании
⚡️Менеджмент ПАО ФСК ЕЭС ожидает увеличения чистой прибыли по МСФО за 2017 год на 15%, до 78,7 млрд рублей. Скорректированный показатель EBITDA может увеличиться на 5,5%, до 123,1 млрд рублей. Денежный поток, по моим прогнозам, будет отрицательным в следующем году на фоне крупных CAPEX, что негативно для долговой нагрузки. Тем не менее, эмитент на рынке облигаций останется в группе первого эшелона.
⚡️Приватизация Совкомфлот: сделка готова, но рынок сейчас не самый лучший (Орешкин).
⚡️ПАО «Ростелеком» пока не закладывает в бюджет компании на 2018 год средства на исполнение так называемого «закона Яровой».
@bondovik

Финальные ориентиры облигаций Беларусь в долларах США. Батька дал вынужденно большие премии, привлекательно. Чуть позже будет комментарий. #bondovik

С июньского заседания Банка России долговой рынок находится в пассивном состоянии или даже корректируется вниз, особенно в секторе государственных облигаций. На таком рынке покупать облигации качественных мейджеров с точки зрения общего дохода на годовом горизонте не самая эффективная идея для частного инвестора. Остается смотреть на сегмент второго эшелона и выше с целью нахождения баланса между риском и заработком. На мой взгляд, и по опыту последних трех месяцев, лучшей идеей является поиск облигаций «роста», участие на первичном рынке с заведомо существенной премией против обращающихся выпусков или торговля ограниченным капиталом в секторе компаний малой капитализации с доходностью 12%+. В течение месяца, если судить по своему портфелю, третий эшелон больших компаний принес хороший доход против первого. Такая парадигма также наблюдается на глобальных площадках – я показывал на точечной диаграмме. #bondovik