Хотелось бы обратить внимание на заседание Банка России по ключевой ставке, которое состоится в пятницу на следующей неделе и определит дальнейшую стоимость кредитов (депозитов) в стране. Нынешние внешние и внутренние условия выступают за процентное послабление: инфляция удерживается на минимальном уровне, реальные доходы людей продолжают падать, укрепление рубля частично снижает инфляционные ожидания населения, кредитные организации аккумулируют большой запас ликвидности на счетах ЦБ - деньги не попадают в экономику в нужном объеме, чтобы подстегнуть рост цен. Кроме того, «размер кошелька и его запас» частично отразились в плохих результатах компании Магнит. Одна из причин слабой отчётности связана с дефляцией цен на продукцию и высоким спросом покупателей на промо-товары длительного пользования. Объясню последний фактор: без акций магазина спрос на товары упал бы очень сильно, соответственно Магнит работает в минус или по минимальной марже. Таким образом, потребительские инфляционные драйверы являются мифическими, что в очередной раз доказывает необоснованную тревогу ЦБ. Чего же боится регулятор? На рынке давно сложилось мнение - это санкции, а точнее реакция инвесторов в случае введения запрета на покупку гособлигаций РФ. Так что ждём сегодня возможной публикации доклада по этой теме, однако если ничего не будет сказано про облигации, то шансы на процентное послабление вырастут. Сейчас ставка равняется 7,75%, лучшее что может быть - 7,5%. @bondovik
#банки #экономика #цб #ставка

Хорошие возможности для инвестирования

Как уже известно, Силовые машины попали под санкции США, однако нервозности на рынке не последовало. Все обращающиеся выпуски (7 штук) торгуются без паники - около номинала. Заявки с хорошими объемами на покупку присутствуют, плюс вариантов инвестирования по сроку погашения много. Для тех кто любит риск и верит в поддержку государства (я в их числе) может вложиться под ставку 10-11% годовых. Также сейчас есть варианты вложения в новые бумаги Системы на один год (у вас есть право на погашение через 12 месяцев) под ставку купона 9,8% годовых (на рынке можно купить с 2 февраля). Кстати, как говорят организаторы, заявок на покупку облигаций Системы было около 30. Вследствие чего инвесторы верят в компанию, несмотря на недавние противостояния с Роснефтью. Я рекомендую присмотреться к обоим эмитентам в рамках одного года. Если вдруг кому-то страшно вкладываться в эти имена, есть ещё возможность: Промсвязьбанк со схожей доходностью. Напомню, он теперь под крылом Банка России, считайте государственный банк. Кроме того, появилась вероятность повышения его рейтинга от одного международного агентства - хорошая новость.
Инвестируйте свои деньги с умом, плохая информационная история - иногда возможность заработать. @bondovik
#компании #см #система #псб #идеи

Некоторые актуальные посты на канале!

▪️Пересмотр ставки Банка России, чтобы понять когда подешевеет кредит: ссылка
▪️Альфа-Банк улучшает кредитное качество, с ним стоит работать: ссылка
▪️Скоро будем разбирать каждый крупный банк из ТОП 30: ссылка
▪️ВТБ предложит альтернативу депозитам: ссылка
▪️Слабая перспектива у нефти и рубля: ссылка 1 и ссылка 2
▪️Банк Игоря Сечина (ВБРР): рекомендуем работать с ним: ссылка
▪️Наши банки приложили руку к девальвации 2014: ссылка
▪️Государство даёт шанс получить дешевую ипотеку, все ли так привлекательно? ссылка 1 и ссылка 2
@bondovik

⚡️Bloomberg: Минфин США сегодня опубликует доклад о санкциях в отношении РФ. @bondovik

Ждали-ждали-ждали и не дождались. Опубликовали Кремлевский доклад или как любят его называть кремлёвское досье в отношении лиц, которые потенциально могут попасть под санкции или получить какие-либо ограничения. При этом если президент США захочет отметить санкции или все что с этим связано, то у Конгресса есть опция блокировки любых решений. Таким образом, нервозность до президентских выборов в России сохраняется. Однако многие ждали доклада в отношении госдолга нашей страны, а именно последствия для него в случае запрета на покупку западными лицами... но этого не опубликовали, хотя есть слухи, чтобы течение недели он появится. Будем ждать и следить, так как впереди заседание Банка России, решение которого во многом зависит от внешних обстоятельств. В для нас, бизнеса, предпринимателей все эти истории очень важны, чтобы понимать сроки нормализации процентных ставок в экономике. @bondovik
#санкции #экономика

Список из «Кремлевского досье». @bondovik

Сейчас на российском долговом рынке царит невероятный оптимизм. В отсутствие доклада по вопросу ограничения покупок. Инвесторы активно скупают облигации, тогда как последние две недели наблюдалось затишье. Хорошие настроения можно объяснить двумя причинами: нет публикации доклада в отношении госдолга РФ или публикация появится позднее, но будет носить подобный информационный характер без конкретных действий. Что для рубля? Пока нейтрально, но краткосрочный потенциал укрепления видится. Однако все зависит от притока портфельных инвесторов, которые боялись покупать облигации из-за внешних непониманий. Также укрепление рубля сдерживает коррекция на нефтяном рынке, что согласуется с моим прогнозом. Если кому-то нужно купить доллар в долгосрочную перспективу - покупайте, так как прогноз к 60 рублям сохраняется. @bondovik
#банки #валюта #облигации

Минутка чёрного юмора по вечному вопросу санкций)))

Хорошая новость для держателей денежных средств (облигаций) в Московском кредитном банке или для тех, кто собирается туда вложиться. Сразу после объявления кремлёвского досье, куда вошёл и основной акционер МКБ Роман Авдеев, мне на почту пришёл мандат на размещение еврооблигаций. Класс инструмента ещё не объявлен, однако скорее всего будут «вечные облигации» для пополнения капитала первого уровня, поскольку именно объем базового капитала имеет не столь внушительный запас в отличие от других, чтобы в случае появления убытков его не нарушить перед ЦБ РФ. Более подробно разберёмся позже, однако ещё раз повторю, что это отличная новость. Заодно и посмотрим, какие инвесторы купят долларовые бумаги. @bondovik
#банки #мкб #идеи

Наш президент прокомментировал «Кремлевское досье» (кто потенциально может под санкции попасть), опубликованное сегодня ночью. Одним словом: наши (власти) проблемы - проблемы всего народа

После попадания в потенциальный санкционный список США наших крупных бизнесменов, государственная дума РФ внесла законопроект о продлении амнистии капитала (возврат незадекларированных офшорных средств) до марта 2019 г. вместо до конца 2018 г. Привилегии заключаются в следующем: бизнесмены не будут платить налог на прибыль или НДФЛ. Подоходный налог также не придется платить при ликвидации иностранной компании. Ранее правительство делало предложение о возврате капитала через российские валютные облигации, чтобы скрыть от внешних лиц свой капитал. В этом есть несколько хитростей и положительных моментов для всех, о чем писалось, а точнее «фантазировалось» на канале. @bondovik
#экономика #офшоры #облигации

Сегодня завершился ещё один показательный день, характеризующий отсутствие страха у инвесторов, что Минфин США подготовит доклад по возможным санкциям на покупку гособлигаций РФ. В ходе дня наш Минфин смог успешно продать свои бумаги и тем самым занять денежные средства для финансирования бюджета. Хотя предложенный объём был не столь значительным, однако спрос превысил предложение практически в 3-5 раз. Мой прогноз не удался и остановка ралли не случилась, а значит все интересное впереди. Чего же нам ждать? Все-таки я уверен, что основной недельный рост пройден, поскольку короткие облигации не опускаются в доходности в отличие от длинных. Хотя вышли очередные данные по инфляции, обновившие минимальный исторический уровень - аргумент, чтобы нашему ЦБ снизить ставку. Соответственно безумный рост цен в длинных выпусках является отложенным эффектом, плюс пришли горячие деньги иностранных игроков (результаты). Обратите внимания на содержание гиперссылки, которое показывает низкий аппетит к риску к гособлигациям развивающихся стран - это ещё раз говорит, что наш позитив связан с «локальной историей», но не как общий мировой тренд. @bondovik
#облигации #экономика

Пообщавшись с некоторыми ребятами по рынку узнал интересную информацию, которую недавно обсуждал с одной сотрудницей агентства Reuters. Оказывается все-таки немало людей играло «на понижение». Их любят называть «шортовиками» - они прогнозировали падение рынка. Этого не произошло и инвесторы стали закрывать свои позиции, дополнительно обеспечив хороший рост всего сектора ОФЗ. Так что наблюдаем дальше за всей этой вакханалии.. возможно все остановится, а там повангуем по рублю. @bondovik
#облигации #офз

Январь оказался хорошим месяцем для наших активов (акции, облигации и валюта). В течение февраля есть одно главное событие - заседание Банка России по ставке. Сложившаяся конъюнктура является поводом, чтобы смягчить процентные условия в стране. Хотя все ещё подвешен вопрос с докладом по санкциями в отношении гособлигаций РФ , однако инвесторы считают, что в среднесрочной перспективе никаких действий со стороны США не будет. Второй интересный момент: как известно на западе теперь новый глава ФРС, который толком ничего не комментировал, хотя и придерживается текущей политики. Возможно его позиция и взгляды буду драйверами для глобальных рынков в одну и в другую сторону. Третий фактор: Надутый рынок США - это всех беспокоит, либо мы увидим коррекцию небольшую, либо американские облигации начнут подрастать в цене (они чрезмерно заложили рост ставок в США) и это станет хорошим толчком для наших облигаций и рубля. И конечно размещение еврооблигаций нашими эмитентами (впереди Газпром, Домодедово, МКБ) - это всегда хороший фактор для рубля, так как валютной ликвидности в системе будет больше, которая испытывает все ещё структурный дефицит судя по моим расчётам из отчётности ЦБ. Также не забываем, что февраль хороший месяц на приток валюты по текущему счету (то что мы зарабатываем). Плюс интервенции Минфина по покупке доллара, однако они скорее всего окажутся немного меньше января, если да - отличная новость. @bondovik
#валюта #экономика #взглядфевраль

Как известно, Московский кредитный банк (МКБ) намерен выпустить новые еврооблигации, однако они простые, а не субординированные для пополнения капитала. Цель оказалась простая - рефинансирование, так как сегодня будет погашение такого же по структуре выпуска. Тем не менее банку необходимо пополнение капитала для своего спокойствия и Банка России. Дело в том, что уровень базового капитала не самый большой, однако именно он берет на себя все удары в случае убытков из-за списания активов и выплаты дивидендов. При этом некоторые рейтинговые агентства были обеспокоены высокой долью кредитного портфеля приходящего на структуры акционера и концентрацией крупных заемщиков. Я также обратил бы внимание, что в структуре обязательств (откуда деньги черпают) МКБ большая зависимость от межбанковского кредита (40%), которая покрывается лишь 20% самыми ликвидными активами. Соответственно стоимость пассивов высокая - отсюда и высокие ставки по депозитам для населения. @bondovik

В отношении возможных санкций США относительно российского госдолга нужно быть начеку, так как приходится иметь дело с непредсказуемым партнером, заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

Глава Банка России намекнула о возможном снижении ставки на следующей неделе. Она подчеркнула о сокращении влияния внешних рисков, что должно поспособствовать к более быстрым темпах нормализации денежной политики. Более подробно здесь. @bondovik
#банки #ставка #дкп

Промсвязьбанк, который санирует фонд консолидации банковской системы, в декабре больше всех пострадал от оттока средств юридических лиц со срочных (-213 млрд руб., 20% от обязательств) и текущих (-81 млрд руб.) счетов, однако обязательства (одна из частей ресурсной базы) сократились всего на 52,9 млрд руб. Закрыть дыру удалось благодаря предоставленной ликвидности Банком России практически на 300 млрд руб. Совокупные активы банка сократились на 266 млрд руб или на 21% и опустились впервые за долгое время до уровня конца 2014 года. И самое главное капитал списан на 176 млрд руб, что привело к его отрицательному значению (-116 млрд руб). Исходя из тех масштабов бедствия, нашему регулятора придется «напечатать» солидную сумму для закрытия дырок – точно не менее 250 млрд руб. Сумма будет зависеть от того, как быстро менеджмент сможет сбалансировать и приостановить отток средств или нарастить. Облигации банка на вторичном рынке предлагают хорошую вам возможность зафиксировать доход выше 9% годовых на несколько лет. Напоминаю, ПСБ теперь является государственным банком. @bondovik
#банки #санация #псб

Практически официально подтвердился факт объединения (www.kommersant.ru/doc/3537681) Бинбанка и ФК Открытие. В любой синергии всегда просматривается несколько причин. В данном случае соединяют два института с очень плохим качеством активов. Восстанавливать по отдельности очень трудно и затратно. Объединить, скрыть плохие активы, или распродать по возможности - самый хороший вариант в нынешних условиях. Таким образом, скорее всего мы не сможем узнать у кого было хуже. Также всплывет мысль, что отзывов лицензий у гигантов с таким объемом проблемных активов точно не будет, иначе зачем объединять, когда можно подождать других? Хотя у этой логики есть и прочие варианты. Впрочем, отличная новость для обычных людей, кто несёт туда деньги или кто покупает облигации. Ещё раз говорю, покупайте! Ненужно в личку постоянно об этом спрашивать 😃. @bondovik
#банки #санация #бинбанк #открытие