Почему Warner Bros. Discovery закрывает CNN+
Один из крупнейших медиа-холдингов Warner Bros. Discovery объявил, что 30 апреля закроет сервис потокового вещания CNN+, который был запущен всего месяц назад. Происходит это на фоне смены стратегии компании, нацеленной на сокращение расходов. Инвесторы негативно восприняли эту новость — акции медиа-холдинга упали примерно на 7%, хотя на данный момент решение менеджмента кажется верным. И вот почему:
Проект CNN+ являлся одним из самых затратных. На его реализацию было потрачено около $500 млн. При этом число подписчиков за первую неделю едва превысило 100 тыс. человек. Руководство компании задалось вопросом, будет ли спрос на услуги стриминговых сервисов в будущем, после слабого отчета своего конкурента Netflix. Принятое решение о закрытии проекта позволит Warner Bros сократить издержки и сфокусироваться на развитии уже существующего сервиса HBO, который может улучшить доходы новой компании, возникшей в результате недавнего слияния WarnerMedia и Discovery.
Откуда взялась Warner Bros. Discovery
Весной 2021 года стало известно, что AT&T ведет переговоры о слиянии своего дочернего подразделения WarnerMedia с Discovery. Цель AT&T заключалась в том, чтобы получить средства от продажи активов для сокращения долгов. В апреле этого года слияние успешно завершилось и на рынке появилась новая компания — Warner Bros. Discovery. В результате сделки 71% акций принадлежит акционерам AT&T, а остальные 29% — акционерам Discovery. Объединенной компании принадлежат CNN, HBO, Cartoon Network, студия Warner Bros и еще около 100 других медиа.
В 2023 году новая компания прогнозирует выручку в размере $52 млрд и EBITDA — $14 млрд. Этот гигант может составить сильную конкуренцию Netflix и Walt Disney, выручка которых в 2021 году составила $30 млрд и $67 млрд соответственно.
@blackterminal
Один из крупнейших медиа-холдингов Warner Bros. Discovery объявил, что 30 апреля закроет сервис потокового вещания CNN+, который был запущен всего месяц назад. Происходит это на фоне смены стратегии компании, нацеленной на сокращение расходов. Инвесторы негативно восприняли эту новость — акции медиа-холдинга упали примерно на 7%, хотя на данный момент решение менеджмента кажется верным. И вот почему:
Проект CNN+ являлся одним из самых затратных. На его реализацию было потрачено около $500 млн. При этом число подписчиков за первую неделю едва превысило 100 тыс. человек. Руководство компании задалось вопросом, будет ли спрос на услуги стриминговых сервисов в будущем, после слабого отчета своего конкурента Netflix. Принятое решение о закрытии проекта позволит Warner Bros сократить издержки и сфокусироваться на развитии уже существующего сервиса HBO, который может улучшить доходы новой компании, возникшей в результате недавнего слияния WarnerMedia и Discovery.
Откуда взялась Warner Bros. Discovery
Весной 2021 года стало известно, что AT&T ведет переговоры о слиянии своего дочернего подразделения WarnerMedia с Discovery. Цель AT&T заключалась в том, чтобы получить средства от продажи активов для сокращения долгов. В апреле этого года слияние успешно завершилось и на рынке появилась новая компания — Warner Bros. Discovery. В результате сделки 71% акций принадлежит акционерам AT&T, а остальные 29% — акционерам Discovery. Объединенной компании принадлежат CNN, HBO, Cartoon Network, студия Warner Bros и еще около 100 других медиа.
В 2023 году новая компания прогнозирует выручку в размере $52 млрд и EBITDA — $14 млрд. Этот гигант может составить сильную конкуренцию Netflix и Walt Disney, выручка которых в 2021 году составила $30 млрд и $67 млрд соответственно.
@blackterminal
🎯Подборка инвестсоветов, которые всегда остаются актуальными
Не ссы. Если вы боитесь, что акции упадут в цене — вкладывайте деньги в застрахованные депозиты. Возможно, фондовый рынок не для вас.
Не ищи точку входа. Каждое прошлое падение выглядит как возможность, а каждое будущее — как риск. Если вы не готовы инвестировать в компанию по текущей цене, вероятно, вы не купите ее акции, даже когда они упадут.
Измеряй в количестве. Инвестируй только в качественный бизнес и покупай акции, когда все продают. Стоимость акции может снижаться — это способ купить бумаги дешевле. Наблюдай за ростом числа акций в своем портфеле, ведь именно количество будет играть роль, когда их цена обновит максимумы.
И звезды гаснут. Компания, акции которой десятилетиями приносили инвесторам прибыль, завтра может оказаться за бортом. Из 30 крупнейших компаний США в 1929 году, только 4 существуют сегодня. Хорошая история — не главный аргумент при выборе актива для инвестиций.
Думай в будущем. Фантастика — это не только способ развлечься. Многое, из того что сегодня стало обыденным, когда-то существовало только на страницах книг писателей-фантастов. Подумай, на чем будет зарабатывать компания через 5-10 или 20 лет.
Не ищи шаблоны. Каждый бизнес уникален и попытка использовать один подход к разным компаниям может привести к ошибке. Для начала следуют прояснить, какую компанию вы оцениваете — стартап, который готов терпеть убытки, циклический сырьевой бизнес, или фонд недвижимости?
Не игнорируй цифры. Акции компании вряд ли вырастут, если ее выручка много лет стоит на месте или снижается. Компания с большим долгом может обанкротится, когда вырастут процентные ставки, а низкая рентабельность может лишить вас доходности. Оцените бизнес эмитента в карточке компании на BlackTerminal.com
@blackterminal
Не ссы. Если вы боитесь, что акции упадут в цене — вкладывайте деньги в застрахованные депозиты. Возможно, фондовый рынок не для вас.
Не ищи точку входа. Каждое прошлое падение выглядит как возможность, а каждое будущее — как риск. Если вы не готовы инвестировать в компанию по текущей цене, вероятно, вы не купите ее акции, даже когда они упадут.
Измеряй в количестве. Инвестируй только в качественный бизнес и покупай акции, когда все продают. Стоимость акции может снижаться — это способ купить бумаги дешевле. Наблюдай за ростом числа акций в своем портфеле, ведь именно количество будет играть роль, когда их цена обновит максимумы.
И звезды гаснут. Компания, акции которой десятилетиями приносили инвесторам прибыль, завтра может оказаться за бортом. Из 30 крупнейших компаний США в 1929 году, только 4 существуют сегодня. Хорошая история — не главный аргумент при выборе актива для инвестиций.
Думай в будущем. Фантастика — это не только способ развлечься. Многое, из того что сегодня стало обыденным, когда-то существовало только на страницах книг писателей-фантастов. Подумай, на чем будет зарабатывать компания через 5-10 или 20 лет.
Не ищи шаблоны. Каждый бизнес уникален и попытка использовать один подход к разным компаниям может привести к ошибке. Для начала следуют прояснить, какую компанию вы оцениваете — стартап, который готов терпеть убытки, циклический сырьевой бизнес, или фонд недвижимости?
Не игнорируй цифры. Акции компании вряд ли вырастут, если ее выручка много лет стоит на месте или снижается. Компания с большим долгом может обанкротится, когда вырастут процентные ставки, а низкая рентабельность может лишить вас доходности. Оцените бизнес эмитента в карточке компании на BlackTerminal.com
@blackterminal
🦇 Купить Twitter: зачем Илону Маску своя сеть микроблогов
Новости вокруг Twitter не утихают уже третью неделю. Маск решительно настроен взять под контроль популярную соцсеть — сделка может быть закрыта уже на этой неделе. Разберемся, зачем основателю Tesla и SpaceX нужен Twitter.
— В начале апреля Маск неожиданно раскрыл информацию о покупке 9,2%-ной доли в Twitter, стоимостью около $2,9 млрд. Из документов следует, что он скупал акции с начала 2022 года и стал крупнейшим акционером компании. Также он планировал войти в совет директоров, но отказался это этой идеи, так как член совета директоров не может владеть долей больше 14,9%.
— В среду, 13 апреля, Маск сделал предложение о покупке Twitter по цене $54,20 за акцию. Миллиардер готов заплатить за компанию более $43 млрд. Рынок отреагировал на эту новость позитивно — акции подскочили на 12% до $46 за бумагу. Менеджмент Twitter не приветствует эту сделку, поэтому подготовил план защиты компании от покупки. Руководство соцсети пока не предпринимает решительных шагов, но готовится к любому развитию событий.
— Несмотря на огромное состояние Илона Маска, бизнесмен рассчитывает привлекать заемные средства для сделки. Это подчеркивает высокий интерес Маска к соцсети. Компания терпит убытки последние несколько лет и рассчитывать на скорый возврат инвестиций не приходится.
Зачем Маску Twitter
Маск любит Twitter и видит его потенциал в качестве «платформы для свободы слова». По мнению миллиардера, соцсеть не сможет стать по-настоящему независимой, пока ее акции торгуются на бирже.
Twitter является одной из популярных сетей в мире: ей активно пользуется знаменитости и политики, в том числе и сам Илон Маск.
Сеть микроблогов появилась в далеком 2006 году, но доходность акций оставляет желать лучшего: сейчас акции торгуются на 18% выше цены IPO в 2013 году. Для сравнения, акции Meta (бывший Facebook, признана экстремистской организацией в РФ) выросли на 337% с момента IPO.
Слабая динамика котировок Twitter связана с низкими финансовыми показателями: лишь по итогам 2018 года Twitter впервые стал прибыльным, но в 2020 и 2021 снова погряз в убытках. Маск может это исправить, изменив алгоритмы фильтрации контента и способы монетизации. Действующие акционеры и руководство давно над этим работают, но пока безуспешно.
@blackterminal
Новости вокруг Twitter не утихают уже третью неделю. Маск решительно настроен взять под контроль популярную соцсеть — сделка может быть закрыта уже на этой неделе. Разберемся, зачем основателю Tesla и SpaceX нужен Twitter.
— В начале апреля Маск неожиданно раскрыл информацию о покупке 9,2%-ной доли в Twitter, стоимостью около $2,9 млрд. Из документов следует, что он скупал акции с начала 2022 года и стал крупнейшим акционером компании. Также он планировал войти в совет директоров, но отказался это этой идеи, так как член совета директоров не может владеть долей больше 14,9%.
— В среду, 13 апреля, Маск сделал предложение о покупке Twitter по цене $54,20 за акцию. Миллиардер готов заплатить за компанию более $43 млрд. Рынок отреагировал на эту новость позитивно — акции подскочили на 12% до $46 за бумагу. Менеджмент Twitter не приветствует эту сделку, поэтому подготовил план защиты компании от покупки. Руководство соцсети пока не предпринимает решительных шагов, но готовится к любому развитию событий.
— Несмотря на огромное состояние Илона Маска, бизнесмен рассчитывает привлекать заемные средства для сделки. Это подчеркивает высокий интерес Маска к соцсети. Компания терпит убытки последние несколько лет и рассчитывать на скорый возврат инвестиций не приходится.
Зачем Маску Twitter
Маск любит Twitter и видит его потенциал в качестве «платформы для свободы слова». По мнению миллиардера, соцсеть не сможет стать по-настоящему независимой, пока ее акции торгуются на бирже.
Twitter является одной из популярных сетей в мире: ей активно пользуется знаменитости и политики, в том числе и сам Илон Маск.
Сеть микроблогов появилась в далеком 2006 году, но доходность акций оставляет желать лучшего: сейчас акции торгуются на 18% выше цены IPO в 2013 году. Для сравнения, акции Meta (бывший Facebook, признана экстремистской организацией в РФ) выросли на 337% с момента IPO.
Слабая динамика котировок Twitter связана с низкими финансовыми показателями: лишь по итогам 2018 года Twitter впервые стал прибыльным, но в 2020 и 2021 снова погряз в убытках. Маск может это исправить, изменив алгоритмы фильтрации контента и способы монетизации. Действующие акционеры и руководство давно над этим работают, но пока безуспешно.
@blackterminal
🏗 Акции девелоперов: ставки по ипотеке падают, застройщики растут
Путин предложил снизить ставку по льготной ипотеке до 9%. Вчера на фоне этой новости котировки российских застройщиков выросли: ПИК — на 3,6%, ЛСР — на 2,25%, котировки «Эталон» прибавили 6%, а «Самолета» — целых 9%. Разберемся, поможет ли льготная ипотека девелоперам.
Что было
Строительная отрасль столкнулась с сильными проблемами в период пандемии. В апреле 2020 года правительство РФ запустило. государственную программу льготной ипотеки на новостройки со ставкой 6,5% — тогда это помогло. Доходы девелоперов в 2020 году сильно не упали, а у некоторых даже выросли. К примеру, выручка ПИК увеличилась год к году на 35%.
Стоит отметить, что девелоперы получили поддержку не только за счет роста продаж, но и сильного повышения цен на жилье. Заметив это, правительство в июне 2021 изменило условия выдачи льготной ипотеки, увеличив ставку и уменьшив размер кредита. В конце марта этого года ставка была поднята до 12%, в частности из-за повышения ключевой ставки до 20%. Это существенно подкосило рынок недвижимости.
А что теперь
Предложения президента редко остаются незамеченными, поэтому в ближайшее время стоит ожидать снижение ставки по льготной ипотеке. Но спасет ли это застройщиков, вопрос спорный. Цены на жилье остаются дорогими и продолжают расти. Стоимость квадратного метра в новостройках Москвы за год выросла на 22%.
С другой стороны, строительный сектор традиционно считается циклическим, и выход России из кризиса будет сопровождаться восстановлением экономики, а значит и повышением спроса на жилье. От этого в большей степени выиграют крупные игроки ПИК, Группа ЛСР и «Самолет».
Снижение ставок по ипотеке однозначно является драйвером для роста котировок девелоперов, но это не способно остановить рост цен на недвижимость. Поэтому рассчитывать на бурный рост доходов застройщиков не стоит.
@blackterminal
Путин предложил снизить ставку по льготной ипотеке до 9%. Вчера на фоне этой новости котировки российских застройщиков выросли: ПИК — на 3,6%, ЛСР — на 2,25%, котировки «Эталон» прибавили 6%, а «Самолета» — целых 9%. Разберемся, поможет ли льготная ипотека девелоперам.
Что было
Строительная отрасль столкнулась с сильными проблемами в период пандемии. В апреле 2020 года правительство РФ запустило. государственную программу льготной ипотеки на новостройки со ставкой 6,5% — тогда это помогло. Доходы девелоперов в 2020 году сильно не упали, а у некоторых даже выросли. К примеру, выручка ПИК увеличилась год к году на 35%.
Стоит отметить, что девелоперы получили поддержку не только за счет роста продаж, но и сильного повышения цен на жилье. Заметив это, правительство в июне 2021 изменило условия выдачи льготной ипотеки, увеличив ставку и уменьшив размер кредита. В конце марта этого года ставка была поднята до 12%, в частности из-за повышения ключевой ставки до 20%. Это существенно подкосило рынок недвижимости.
А что теперь
Предложения президента редко остаются незамеченными, поэтому в ближайшее время стоит ожидать снижение ставки по льготной ипотеке. Но спасет ли это застройщиков, вопрос спорный. Цены на жилье остаются дорогими и продолжают расти. Стоимость квадратного метра в новостройках Москвы за год выросла на 22%.
С другой стороны, строительный сектор традиционно считается циклическим, и выход России из кризиса будет сопровождаться восстановлением экономики, а значит и повышением спроса на жилье. От этого в большей степени выиграют крупные игроки ПИК, Группа ЛСР и «Самолет».
Снижение ставок по ипотеке однозначно является драйвером для роста котировок девелоперов, но это не способно остановить рост цен на недвижимость. Поэтому рассчитывать на бурный рост доходов застройщиков не стоит.
@blackterminal
Ни рубля за газ: «Газпром» сужает поставки в Европу
«Газпром» остановил поставки газа в Болгарию и Польшу, так как эти страны не оплатили поставки природного газа в рублях, согласно новой схеме оплаты. Разберемся, как это отразится на доходах компании.
Напомним об условиях взаиморасчетов
Согласно предложенной Россией схеме оплаты за газ, с 1 апреля недружественные страны должны открыть валютный и рублевый счет в российском банке. Поступившую за газ валюту банк продает на Мосбирже, а затем переводит рубли на счет «Газпрома». Исполнение контрагентом своих обязательств считается выполненным только после того, как «Газпром» получит рублевый платеж на свой счет.
Болгария и Польша отказались работать по новой схеме и перестали закупать газ у «Газпрома». Их отказ можно объяснить желанием стать независимыми от поставок газа из России, и на то есть основания. Польша, к примеру, к осени этого года рассчитывает на запуск газопровода Baltic Pipe, соединяющий Польшу с Норвегией.
Что станет с доходами «Газпрома»
У других европейских стран, закупающих газ у «Газпрома», пока нет возможности полностью отказаться от поставок из России. Австрия согласилась платить за газ в рублях, а Германия обсуждает такой вариант. Эти страны для российской компании являются ключевыми партнерами в Европе.
Отказ Польши и Болгарии от закупок в России не принесет никаких финансовых потерь. Согласно данным за 2020 год (за 2021 они еще не опубликованы), поставки газа в Европу составили 175 млрд кубометров из общих продаж в 475 млрд кубометров. За этот же год в Польшу и Болгарию было поставлено 9,67 млрд и 2,29 млрд кубометров газа соответственно, что в совокупности составляет 2,5% от всех поставок. Рост цен на голубое топливо с лихвой компенсирует выпадающие объемы.
@blackterminal
«Газпром» остановил поставки газа в Болгарию и Польшу, так как эти страны не оплатили поставки природного газа в рублях, согласно новой схеме оплаты. Разберемся, как это отразится на доходах компании.
Напомним об условиях взаиморасчетов
Согласно предложенной Россией схеме оплаты за газ, с 1 апреля недружественные страны должны открыть валютный и рублевый счет в российском банке. Поступившую за газ валюту банк продает на Мосбирже, а затем переводит рубли на счет «Газпрома». Исполнение контрагентом своих обязательств считается выполненным только после того, как «Газпром» получит рублевый платеж на свой счет.
Болгария и Польша отказались работать по новой схеме и перестали закупать газ у «Газпрома». Их отказ можно объяснить желанием стать независимыми от поставок газа из России, и на то есть основания. Польша, к примеру, к осени этого года рассчитывает на запуск газопровода Baltic Pipe, соединяющий Польшу с Норвегией.
Что станет с доходами «Газпрома»
У других европейских стран, закупающих газ у «Газпрома», пока нет возможности полностью отказаться от поставок из России. Австрия согласилась платить за газ в рублях, а Германия обсуждает такой вариант. Эти страны для российской компании являются ключевыми партнерами в Европе.
Отказ Польши и Болгарии от закупок в России не принесет никаких финансовых потерь. Согласно данным за 2020 год (за 2021 они еще не опубликованы), поставки газа в Европу составили 175 млрд кубометров из общих продаж в 475 млрд кубометров. За этот же год в Польшу и Болгарию было поставлено 9,67 млрд и 2,29 млрд кубометров газа соответственно, что в совокупности составляет 2,5% от всех поставок. Рост цен на голубое топливо с лихвой компенсирует выпадающие объемы.
@blackterminal
«Яндекс» стремительно наращивает выручку, но прибылью и не пахнет
«Яндекс» продемонстрировал 45%-ный рост выручки в первом квартале 2022 года, но чистой прибыли по-прежнему нет. Убыток вырос почти в 4 раза, до ₽13 млрд. Разберемся, что пошло не так.
— Все сегменты компании показали двузначный рост выручки: поисковый сервис вырос на 25%, а сегмент E-commerce, Mobility and Delivery суммарно увеличился на 61%.
— Одно из самых быстрорастущих направлений компании — E-commerce продемонстрировало рост на 164% год к году. Драйвером стала растущая инфляция и ажиотажный спрос на товары в конце февраля.
— Медиа сервисы группы, куда входят «Яндекс.Плюс», «Яндекс.Музыка» и «Кинопоиск», также продолжают расти. Их общая выручка увеличилась на 67% за счет роста клиентской базы. Число подписчиков сервисов достигло 12,2 млн человек, что на 36% больше, чем годом ранее.
Откуда убыток
— В марте «Яндекс» выплатил своим сотрудникам дополнительную (13-ю) заработную плату в размере 5,890 млрд, чтобы поддержать их в условиях макроэкономической нестабильности.
— С января по март «Яндекс» увеличил число сотрудников на 1 057 человек. Общее число сотрудников в штате теперь составляет 19 061 человек.
— Компания признала убыток от обесценения незавершенного строительства на ₽0,9 млрд, относящееся к комплексу автоматизации склада.
Чего ждать дальше
Компания отказывается делать прогнозы на 2022 год из-за нестабильности. Однако, разовый характер расходов первого квартала дает надежду на сокращение убытков в следующих периодах.
@blackterminal
«Яндекс» продемонстрировал 45%-ный рост выручки в первом квартале 2022 года, но чистой прибыли по-прежнему нет. Убыток вырос почти в 4 раза, до ₽13 млрд. Разберемся, что пошло не так.
— Все сегменты компании показали двузначный рост выручки: поисковый сервис вырос на 25%, а сегмент E-commerce, Mobility and Delivery суммарно увеличился на 61%.
— Одно из самых быстрорастущих направлений компании — E-commerce продемонстрировало рост на 164% год к году. Драйвером стала растущая инфляция и ажиотажный спрос на товары в конце февраля.
— Медиа сервисы группы, куда входят «Яндекс.Плюс», «Яндекс.Музыка» и «Кинопоиск», также продолжают расти. Их общая выручка увеличилась на 67% за счет роста клиентской базы. Число подписчиков сервисов достигло 12,2 млн человек, что на 36% больше, чем годом ранее.
Откуда убыток
— В марте «Яндекс» выплатил своим сотрудникам дополнительную (13-ю) заработную плату в размере 5,890 млрд, чтобы поддержать их в условиях макроэкономической нестабильности.
— С января по март «Яндекс» увеличил число сотрудников на 1 057 человек. Общее число сотрудников в штате теперь составляет 19 061 человек.
— Компания признала убыток от обесценения незавершенного строительства на ₽0,9 млрд, относящееся к комплексу автоматизации склада.
Чего ждать дальше
Компания отказывается делать прогнозы на 2022 год из-за нестабильности. Однако, разовый характер расходов первого квартала дает надежду на сокращение убытков в следующих периодах.
@blackterminal
👩💻Время учиться: курсы от экспертов на BlackTerminal
В 2021 году число инвесторов в России удвоилось и превысило 17 млн человек. Высокий интерес россиян к фондовому рынку сохранился и после известных событий в Украине. В марте инвестиционные счета открыли еще 753 тысячи россиян. Все дело в том, что инструменты фондового рынка — единственный способ сохранить сбережения в условиях высокой инфляции.
Чтобы грамотно вложить свои деньги в ценные бумаги, необходимо разбираться в инструментах рынка и уметь анализировать бизнес. Для тех кто хочет научиться инвестировать разумно, мы запускаем партнерский проект с Дмитрием Вигуляровым, автором проекта Invest4Life и практикующим экспертом в области анализа отчетности.
Набор на первый поток обучения уже открыт. Старт — 2 мая. В качестве бонуса, все участники курса получат годовую подписку BlackTerminal в подарок.
Ознакомиться с содержанием курса можно в разделе «Обучение»
👉 https://blackterminal.com/education
@blackterminal
В 2021 году число инвесторов в России удвоилось и превысило 17 млн человек. Высокий интерес россиян к фондовому рынку сохранился и после известных событий в Украине. В марте инвестиционные счета открыли еще 753 тысячи россиян. Все дело в том, что инструменты фондового рынка — единственный способ сохранить сбережения в условиях высокой инфляции.
Чтобы грамотно вложить свои деньги в ценные бумаги, необходимо разбираться в инструментах рынка и уметь анализировать бизнес. Для тех кто хочет научиться инвестировать разумно, мы запускаем партнерский проект с Дмитрием Вигуляровым, автором проекта Invest4Life и практикующим экспертом в области анализа отчетности.
Набор на первый поток обучения уже открыт. Старт — 2 мая. В качестве бонуса, все участники курса получат годовую подписку BlackTerminal в подарок.
Ознакомиться с содержанием курса можно в разделе «Обучение»
👉 https://blackterminal.com/education
@blackterminal
📲 Российские процессоры: «Ростелеком» на рынке микроэлектроники
«Ростелеком» и Научно-производственный центр ЭЛВИС учредили совместное предприятие ООО «ЭсАй Майкро», заметил «Коммерсант». Компании будут развивать производство мобильных процессоров «Скиф». Оба участника сделки подтвердили эту информацию, но подробностей не раскрыли. Разберемся, насколько это позитивно отразится на бизнесе «Ростелекома».
Импортозамещение. Предполагается, что в совместном предприятии ЭЛВИС будет заниматься разработкой электронных компонентов, которые сможет использовать в своей продукции «Ростелеком». Это важно, поскольку многие зарубежные партнеры уже отказались сотрудничать с российскими компаниями. У «Ростелекома» есть цели по развитию цифровых сервисов к 2025 году, от которых компания не собирается отказываться.
Место на рынке IoT. Сотрудничество позволит «Ростелекому» использовать уже имеющиеся разработки ЭЛВИС в области интернета вещей: умные датчики для дома и охранные системы. «Ростелеком» может укрепить свое положение на этом рынке, который, по данным J’son & Partners Consulting в 2021 составил ₽93,5 млрд, а к 2025 удвоится до ₽183,5 млрд. Для сравнения, к 2025 компания планирует достичь выручки в ₽700 млрд (за 2021 год было ₽580 млрд), поэтому лидерство на этом рынке может обеспечить рост выручки.
Насколько это выгодно
Производство высокотехнологичной продукции требует больших инвестиций и времени. Использование и развитие уже готовых решений ЭЛВИС сократит издержки обеих компаний, но некоторое время, вероятно, предприятие будет убыточным. Как покажет себя это бизнес в будущем, остается только гадать — подробностей пока нет.
@blackterminal
«Ростелеком» и Научно-производственный центр ЭЛВИС учредили совместное предприятие ООО «ЭсАй Майкро», заметил «Коммерсант». Компании будут развивать производство мобильных процессоров «Скиф». Оба участника сделки подтвердили эту информацию, но подробностей не раскрыли. Разберемся, насколько это позитивно отразится на бизнесе «Ростелекома».
Импортозамещение. Предполагается, что в совместном предприятии ЭЛВИС будет заниматься разработкой электронных компонентов, которые сможет использовать в своей продукции «Ростелеком». Это важно, поскольку многие зарубежные партнеры уже отказались сотрудничать с российскими компаниями. У «Ростелекома» есть цели по развитию цифровых сервисов к 2025 году, от которых компания не собирается отказываться.
Место на рынке IoT. Сотрудничество позволит «Ростелекому» использовать уже имеющиеся разработки ЭЛВИС в области интернета вещей: умные датчики для дома и охранные системы. «Ростелеком» может укрепить свое положение на этом рынке, который, по данным J’son & Partners Consulting в 2021 составил ₽93,5 млрд, а к 2025 удвоится до ₽183,5 млрд. Для сравнения, к 2025 компания планирует достичь выручки в ₽700 млрд (за 2021 год было ₽580 млрд), поэтому лидерство на этом рынке может обеспечить рост выручки.
Насколько это выгодно
Производство высокотехнологичной продукции требует больших инвестиций и времени. Использование и развитие уже готовых решений ЭЛВИС сократит издержки обеих компаний, но некоторое время, вероятно, предприятие будет убыточным. Как покажет себя это бизнес в будущем, остается только гадать — подробностей пока нет.
@blackterminal
📉 Убыток в ₽55 млрд: цена санкций для VK или неэффективность
Выручка VK в 1 квартале 2022 года выросла всего на 10,2%, до ₽30,5 млрд. Прибыли нет — убыток увеличился в 22 раза и составил почти ₽55 млрд. Разберемся, что пошло не так.
— VK почти вдвое увеличил расходы на персонал, до ₽13,792 млрд с ₽7,964 млрд в первом квартале 2021 года.
— Маркетинговые расходы и выплаты партнерам год к году увеличились на 28% и 15% соответственно.
— Компания списала ₽9,87 млрд в связи с обесценением доли в СП «Aliexpress Россия» на фоне экономической неопределенности
— Почти ₽3 млрд списаны в результате обесценения доли в «О2О Холдинге», в который входил прекративший работу сервис «Ситимобил».
Структура выручки
Наибольшую долю выручки (36%) составляет онлайн-реклама, которая показала несущетвенный рост — всего на 6%, — что очень скромно на фоне ухода конкурентов VK. Ограничение доступа россиян к Instagram, признанной экстремистской организацией в РФ, должно стать мощным драйвером роста выручки VK в следующих периодах.
Выручка второго по размеру сегмента VK — MMO практически не изменилась и составила ₽9,506 млрд. В марте источники «Коммерсант» сообщали, что VK может продать игровой бизнес MY.Games, чтобы сохранить зарубежные рынки и доступ к западным технологиям.
Значительный рост продемонстрировал образовательный бизнес — сегмент принес компании ₽2,8 млрд, против ₽1,7 млрд годом ранее. Причина проста — у россиян растет потребность в быстрой переквалификации, в том числе из-за санкций.
@blackterminal
Выручка VK в 1 квартале 2022 года выросла всего на 10,2%, до ₽30,5 млрд. Прибыли нет — убыток увеличился в 22 раза и составил почти ₽55 млрд. Разберемся, что пошло не так.
— VK почти вдвое увеличил расходы на персонал, до ₽13,792 млрд с ₽7,964 млрд в первом квартале 2021 года.
— Маркетинговые расходы и выплаты партнерам год к году увеличились на 28% и 15% соответственно.
— Компания списала ₽9,87 млрд в связи с обесценением доли в СП «Aliexpress Россия» на фоне экономической неопределенности
— Почти ₽3 млрд списаны в результате обесценения доли в «О2О Холдинге», в который входил прекративший работу сервис «Ситимобил».
Структура выручки
Наибольшую долю выручки (36%) составляет онлайн-реклама, которая показала несущетвенный рост — всего на 6%, — что очень скромно на фоне ухода конкурентов VK. Ограничение доступа россиян к Instagram, признанной экстремистской организацией в РФ, должно стать мощным драйвером роста выручки VK в следующих периодах.
Выручка второго по размеру сегмента VK — MMO практически не изменилась и составила ₽9,506 млрд. В марте источники «Коммерсант» сообщали, что VK может продать игровой бизнес MY.Games, чтобы сохранить зарубежные рынки и доступ к западным технологиям.
Значительный рост продемонстрировал образовательный бизнес — сегмент принес компании ₽2,8 млрд, против ₽1,7 млрд годом ранее. Причина проста — у россиян растет потребность в быстрой переквалификации, в том числе из-за санкций.
@blackterminal
Банковский бизнес «Интерроса»: Тинькофф и Росбанк встретились у Потанина
Холдинг «Интеррос» владельца «Норникеля» Владимира Потанина купил 35%-ю долю в TCS Group у семьи Олега Тинькова. Сделка уже одобрена в ЦБ, а акции переведены покупателю. Сам Тиньков теперь точно никакого отношения к банку не имеет, а Потанин стал влиятельным акционером популярного российского банка. Разберемся, что произошло.
Для снижения риска санкций Совет директоров TCS Group решил выделить российский банк в отдельный бизнес и отдать его под управление топ-менеджменту. Также ходили слухи, что Олег Тиньков ищет покупателя на свою долю в TCS Group. Возможно, из-за его критики в отношении событий на Украине покупатель нашелся быстро. К покупке проявил интерес Владимир Потанин, который пока попал только под санкции Канады.
Сам Олег Тиньков объяснил выход из активов желанием уйти на пенсию, чтобы больше времени уделять здоровью и семье. Владимир Потанин сказал, что видит себя долгосрочным инвестором и заинтересован в дальнейшем развитии банка. К слову в 2021 году Тинькофф банк являлся вторым на рынке кредитных карт и розничного кредитования после Сбербанка. Отметим, что это уже вторая за апрель покупка Потанина в банковском секторе.
Росбанк и Тинькофф
В начале апреля «Интеррос» выкупил у Societe Generale Росбанк, на фоне их ухода французской компании из России. Таким образом Владимир Потанин имеет влияние сразу в двух системно значимых банках. Если выделение российских активов TCS Group в отдельный сегмент не произойдёт, то есть вероятность объединения двух банков, что позволит объединенному банку войти в топ-10 по активам.
Объединение может снизить эффективность работы TCS Group и уменьшить рентабельность капитала, которая составляет около 40%. Такой исход не обрадует акционеров. К тому же, Потанину принадлежит только 35% акций, что мало для полного контроля компанией. Известно, что дальнейшие планы по развитию банка будут даны в скором времени.
@blackterminal
Холдинг «Интеррос» владельца «Норникеля» Владимира Потанина купил 35%-ю долю в TCS Group у семьи Олега Тинькова. Сделка уже одобрена в ЦБ, а акции переведены покупателю. Сам Тиньков теперь точно никакого отношения к банку не имеет, а Потанин стал влиятельным акционером популярного российского банка. Разберемся, что произошло.
Для снижения риска санкций Совет директоров TCS Group решил выделить российский банк в отдельный бизнес и отдать его под управление топ-менеджменту. Также ходили слухи, что Олег Тиньков ищет покупателя на свою долю в TCS Group. Возможно, из-за его критики в отношении событий на Украине покупатель нашелся быстро. К покупке проявил интерес Владимир Потанин, который пока попал только под санкции Канады.
Сам Олег Тиньков объяснил выход из активов желанием уйти на пенсию, чтобы больше времени уделять здоровью и семье. Владимир Потанин сказал, что видит себя долгосрочным инвестором и заинтересован в дальнейшем развитии банка. К слову в 2021 году Тинькофф банк являлся вторым на рынке кредитных карт и розничного кредитования после Сбербанка. Отметим, что это уже вторая за апрель покупка Потанина в банковском секторе.
Росбанк и Тинькофф
В начале апреля «Интеррос» выкупил у Societe Generale Росбанк, на фоне их ухода французской компании из России. Таким образом Владимир Потанин имеет влияние сразу в двух системно значимых банках. Если выделение российских активов TCS Group в отдельный сегмент не произойдёт, то есть вероятность объединения двух банков, что позволит объединенному банку войти в топ-10 по активам.
Объединение может снизить эффективность работы TCS Group и уменьшить рентабельность капитала, которая составляет около 40%. Такой исход не обрадует акционеров. К тому же, Потанину принадлежит только 35% акций, что мало для полного контроля компанией. Известно, что дальнейшие планы по развитию банка будут даны в скором времени.
@blackterminal
Золото в акциях: список крупнейших золотодобывающих компаний
Покупка акций золотодобывающих компаний — один из способов сохранить капитал во время кризиса, приведенных в статье Евгения Маришина. Помимо высокой корреляции с ценой на металл, почти все золотодобытчики выплачивают дивиденды. Купить или продать бумаги на бирже не составляет большого труда. Рассмотрим, как выглядит рынок золотодобытчиков и какова доля российских компаний.
Согласно расчетам Mining Intelligence, на которые ссылается visualcapitalist.com, на долю крупнейших золотодобывающих компаний приходится 22% мировой добычи золота. В 2020 году лидеры отрасли добыли 27,48 млн унций золота на общую сумму около $48 млрд. Совокупная доля добычи российскими компаниями «Полюс» #PLZL и «Полиметалл» #POLY среди крупнейших мировых золотодобытчиков составляет 15%.
Наибольшее количество драгоценного металла добывается в Китае, но среди крупнейших майнеров нет ни одной китайской компании.
Единственной американской золотодобывающей компанией в списке является Newmont #NEM — она же его и возглавляет. В 2020 году компания добыла 5,8 млн унций золота.
Второе место занимает канадская компания Barrick Gold #GOLD, с объемом добычи 4,8 млн унций золота в прошлом году. Совместно с другими канадскими золотодобытчиками — Kinross Gold #KGC и Agnico Eagle #AEM, доля канадского золота в объеме добытого крупнейшими майнерами составляет 32%.
Южноафриканские AngloGold Ashanti #AU, Gold Fields #GFI и Harmony Gold #HMY в 2020 году добыли 6,32 млн унций золота — это почти 23% от общего объема добытого крупнейшими золотодобытчиками металла.
Увидеть список крупнейших золотодобывающих компаний и ознакомиться с их финансовыми показателями можно на BlackTerminal.com ➡️ Раскройте фильтры на странице акции ➡️ активируйте параметр «Теги» и выберите тег #золото.
@blackterminal
Покупка акций золотодобывающих компаний — один из способов сохранить капитал во время кризиса, приведенных в статье Евгения Маришина. Помимо высокой корреляции с ценой на металл, почти все золотодобытчики выплачивают дивиденды. Купить или продать бумаги на бирже не составляет большого труда. Рассмотрим, как выглядит рынок золотодобытчиков и какова доля российских компаний.
Согласно расчетам Mining Intelligence, на которые ссылается visualcapitalist.com, на долю крупнейших золотодобывающих компаний приходится 22% мировой добычи золота. В 2020 году лидеры отрасли добыли 27,48 млн унций золота на общую сумму около $48 млрд. Совокупная доля добычи российскими компаниями «Полюс» #PLZL и «Полиметалл» #POLY среди крупнейших мировых золотодобытчиков составляет 15%.
Наибольшее количество драгоценного металла добывается в Китае, но среди крупнейших майнеров нет ни одной китайской компании.
Единственной американской золотодобывающей компанией в списке является Newmont #NEM — она же его и возглавляет. В 2020 году компания добыла 5,8 млн унций золота.
Второе место занимает канадская компания Barrick Gold #GOLD, с объемом добычи 4,8 млн унций золота в прошлом году. Совместно с другими канадскими золотодобытчиками — Kinross Gold #KGC и Agnico Eagle #AEM, доля канадского золота в объеме добытого крупнейшими майнерами составляет 32%.
Южноафриканские AngloGold Ashanti #AU, Gold Fields #GFI и Harmony Gold #HMY в 2020 году добыли 6,32 млн унций золота — это почти 23% от общего объема добытого крупнейшими золотодобытчиками металла.
Увидеть список крупнейших золотодобывающих компаний и ознакомиться с их финансовыми показателями можно на BlackTerminal.com ➡️ Раскройте фильтры на странице акции ➡️ активируйте параметр «Теги» и выберите тег #золото.
@blackterminal
⛏️«Мечел» и «Распадская»: доходы российских угольщиков под угрозой
Крупнейший индийский производитель стали Tata Steel прекращает закупку российского угля из-за риска санкций и возможных проблем с поставками из России. Компания пошла на этот шаг, несмотря на острый дефицит угля в стране. Ранее Индия планировала удвоить объем закупок в РФ примерно до 9 млн тонн в 2022 году. Разберемся, как это отразится на финансовом состоянии российских угольщиков.
Россия является одним из крупнейших поставщиком угля в Индии. В период с апреля 2021 года по январь 2022 года Индия закупила в РФ около 22% пылевидного угля (PCI) и около 2,2% коксующегося угля от общего импорта.
Пока сотрудничество прекратила только Tata Steel, другие компании из Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) об этом не сообщали. На фоне новостей о том, что Европа может прекратить импорт угля, потеря крупнейшего индийского покупателя является негативным сигналом для РФ. Возможно, в ближайшем будущем так могут поступить и другие компании из АТР. Не исключено, что такие решения принимаются под политическим давлением США.
Братья по несчастью
Среди представленных на Мосбирже эмитентов есть две компании, финансовые доходу которых могут пострадать от снижения объемов экспорта угля — «Мечел» и «Распадская». В 2021 году «Мечел» заработал в Азии и Европе 18% и 13% выручки от реализации горнодобывающей продукции. У Распадской большая зависимость от импорта в Азию — продажи в АТР составили 32% выручки, а в Европу — всего 11%. Потеря даже европейского рынка может серьезно снизить доходы угольщиков, а если откажутся от угля и азиатские партнеры, то положение угольщиков будет критическое.
Европа пока сильно зависит от российского угля — на него приходится 54% всего импорта. Отказ поставок из РФ приведет к росту цен на уголь, так как придется поставлять сырье из отдаленных регионов (Австралии, Индонезии и других стран).
Перспективы туманны
Переориентация на другие азиатские рынки для российских угольщиков не сулит больших выгод, так как сырье придется продавать с хорошей скидкой за «токсичность». Кроме того, логистические мощности нашей страны ограничены, поэтому можно ожидать увеличение предложения на внутреннем рынке и снижение цен, что повлечет за собой еще большее снижение доходов.
@blackterminal
Крупнейший индийский производитель стали Tata Steel прекращает закупку российского угля из-за риска санкций и возможных проблем с поставками из России. Компания пошла на этот шаг, несмотря на острый дефицит угля в стране. Ранее Индия планировала удвоить объем закупок в РФ примерно до 9 млн тонн в 2022 году. Разберемся, как это отразится на финансовом состоянии российских угольщиков.
Россия является одним из крупнейших поставщиком угля в Индии. В период с апреля 2021 года по январь 2022 года Индия закупила в РФ около 22% пылевидного угля (PCI) и около 2,2% коксующегося угля от общего импорта.
Пока сотрудничество прекратила только Tata Steel, другие компании из Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) об этом не сообщали. На фоне новостей о том, что Европа может прекратить импорт угля, потеря крупнейшего индийского покупателя является негативным сигналом для РФ. Возможно, в ближайшем будущем так могут поступить и другие компании из АТР. Не исключено, что такие решения принимаются под политическим давлением США.
Братья по несчастью
Среди представленных на Мосбирже эмитентов есть две компании, финансовые доходу которых могут пострадать от снижения объемов экспорта угля — «Мечел» и «Распадская». В 2021 году «Мечел» заработал в Азии и Европе 18% и 13% выручки от реализации горнодобывающей продукции. У Распадской большая зависимость от импорта в Азию — продажи в АТР составили 32% выручки, а в Европу — всего 11%. Потеря даже европейского рынка может серьезно снизить доходы угольщиков, а если откажутся от угля и азиатские партнеры, то положение угольщиков будет критическое.
Европа пока сильно зависит от российского угля — на него приходится 54% всего импорта. Отказ поставок из РФ приведет к росту цен на уголь, так как придется поставлять сырье из отдаленных регионов (Австралии, Индонезии и других стран).
Перспективы туманны
Переориентация на другие азиатские рынки для российских угольщиков не сулит больших выгод, так как сырье придется продавать с хорошей скидкой за «токсичность». Кроме того, логистические мощности нашей страны ограничены, поэтому можно ожидать увеличение предложения на внутреннем рынке и снижение цен, что повлечет за собой еще большее снижение доходов.
@blackterminal
Префы «Ленэнерго» — эффективная защита от инфляции
Несмотря на тенденцию отказа от выплаты дивидендов в текущем году, Совет директоров «Ленэнерго» рекомендовал выплатить дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям в размере ₽0,3479 и ₽21,2238 соответственно. Годовое собрание акционеров, где будет принято окончательное решение по дивидендам, пройдет 30 мая. Чтобы претендовать на выплату, нужно приобрести акции компании до 8 июня включительно. Дата закрытия реестра — 10 июня 2022 года.
После рекомендации менеджмента по дивидендам, обыкновенные акции компании подросли на 3%, а привилегированные — на 10%. Даже с учетом роста котировок, текущая дивидендная доходность по префам «Ленэнерго» превышает 14%, что весьма неплохо на фоне ключевой ставки в 14%.
Прибыль по РСБУ за 2021 год составила ₽19,794 млрд, а количество обычных и привилегированных акций на конец года было 8,523 млрд и 93,264 млн штук. Таким образом, компания никак не изменила свою дивидендную политику и намерена выплатить акционерам 10% годовой чистой прибыли по РСБУ по префам. Последние 5 лет средняя дивидендная доходность по бумагам составляла 9-10%.
Откуда деньги
Электросетевой сектор является одним из защитных, так как в любое время люди потребляют электричество и от него непросто отказаться. Однако, это такой же бизнес, который несет за собой соответствующие риски:
— Повышение тарифов происходит не чаще чем 1 раз год, из-за чего часть прибыли «съедается» инфляцией.
— Снижение покупательской способности увеличивает число должников. Именно поэтому много электросетевых компаний несут убытки.
Бизнес «Ленэнерго» в этом плане довольно устойчив: последние 5 лет выручка и прибыль компании растут ежегодно в среднем на 3,8% и 13,4%. Прибыль растет опережающими темпами, что говорит о росте рентабельности бизнеса. Растущие показатели обеспечивают доходность акционеров — с 2016 года компания увеличила размер ежегодных дивидендов по префам в 2,6 раза — с ₽8,1 до ₽21,22 на акцию.
@blackterminal
Несмотря на тенденцию отказа от выплаты дивидендов в текущем году, Совет директоров «Ленэнерго» рекомендовал выплатить дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям в размере ₽0,3479 и ₽21,2238 соответственно. Годовое собрание акционеров, где будет принято окончательное решение по дивидендам, пройдет 30 мая. Чтобы претендовать на выплату, нужно приобрести акции компании до 8 июня включительно. Дата закрытия реестра — 10 июня 2022 года.
После рекомендации менеджмента по дивидендам, обыкновенные акции компании подросли на 3%, а привилегированные — на 10%. Даже с учетом роста котировок, текущая дивидендная доходность по префам «Ленэнерго» превышает 14%, что весьма неплохо на фоне ключевой ставки в 14%.
Прибыль по РСБУ за 2021 год составила ₽19,794 млрд, а количество обычных и привилегированных акций на конец года было 8,523 млрд и 93,264 млн штук. Таким образом, компания никак не изменила свою дивидендную политику и намерена выплатить акционерам 10% годовой чистой прибыли по РСБУ по префам. Последние 5 лет средняя дивидендная доходность по бумагам составляла 9-10%.
Откуда деньги
Электросетевой сектор является одним из защитных, так как в любое время люди потребляют электричество и от него непросто отказаться. Однако, это такой же бизнес, который несет за собой соответствующие риски:
— Повышение тарифов происходит не чаще чем 1 раз год, из-за чего часть прибыли «съедается» инфляцией.
— Снижение покупательской способности увеличивает число должников. Именно поэтому много электросетевых компаний несут убытки.
Бизнес «Ленэнерго» в этом плане довольно устойчив: последние 5 лет выручка и прибыль компании растут ежегодно в среднем на 3,8% и 13,4%. Прибыль растет опережающими темпами, что говорит о росте рентабельности бизнеса. Растущие показатели обеспечивают доходность акционеров — с 2016 года компания увеличила размер ежегодных дивидендов по префам в 2,6 раза — с ₽8,1 до ₽21,22 на акцию.
@blackterminal
Эмбарго на российскую нефть: кто из нефтяников пострадает сильнее
Чиновники Евросоюза активно обсуждают шестой пакет санкций против России, в который может войти запрет на импорт российской нефти и продуктов нефтепереработки. Со слов главы Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен, страны ЕС перестанут закупать нефть из России в течение полугода, а продукты нефтепереработки — до конца 2022 года. Это приведет к серьезным последствиям для обеих сторон.
Чем опасен запрет
На европейский рынок приходится около половины экспорта российской нефти. Закрытие Европы приведет к падению доходов и снижению добычи сырья. Российским нефтяникам придется переориентироваться на Азию и другие рынки, что приведет к дополнительным издержкам и продаже нефти со скидкой. Уже сейчас российская нефть Urals торгуется со значительным дисконтом и поставляется по цене $77 за баррель. Компании идут на уловки, чтобы продавать свою нефть, например, смешивают с нефтью зарубежных партнеров или меняют место происхождения нефти. Такие способы крайне ненадежны и создают много проблем.
Кто сильнее пострадает
Рассмотрим, какова доля экспорта российских нефтяников, акции которых торгуются на бирже. Так как многие компании не выделяют страны в отдельный сегмент продаж, будем ориентироваться на долю выручки от экспорта по итогам 2021 года:
▪️ «Лукойл» — 83% от реализации зарубежными дочерними компаниями
▪️ «Сургутнефтегаз» — 76% от экспорта в Евразию (по итогам 2020 года)
▪️ «Роснефть» — 69% в странах дальнего зарубежья без учета СНГ
▪️ «Башнефть» — 46% от экспорта в страны, не входящие в СНГ
▪️ «Газпром нефть» — 44% от экспорта в страны, не входящие в СНГ
▪️ «Татнефть» — 37% от реализации в страны дальнего зарубежья (Европа, Азия)
▪️ «Русснефть» — 34% от продаж в Европу и страны, не входящие в СНГ
Лидерами по экспорту является «Лукойл», «Сургутнефтегаз» и «Роснефть» — эти компании могут серьезно пострадать в случае ввода эмбарго на российскую нефть. Однако стоит отметить, что «Лукойл» не публикует детального разбора по сегментам рынка, из-за чего непонятно, какая доля приходится именно на Европу. «Сургутнефтегаз» и «Роснефть» объединяет доходы от поставок в Европу и Азию.
«Русснефть» и «Татнефть» меньше остальных зависят от европейского рынка. Тем не менее, компании зарабатывают там треть выручки. Даже текущий рост цен на сырье не сможет компенсировать падение объемов.
@blackterminal
Чиновники Евросоюза активно обсуждают шестой пакет санкций против России, в который может войти запрет на импорт российской нефти и продуктов нефтепереработки. Со слов главы Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен, страны ЕС перестанут закупать нефть из России в течение полугода, а продукты нефтепереработки — до конца 2022 года. Это приведет к серьезным последствиям для обеих сторон.
Чем опасен запрет
На европейский рынок приходится около половины экспорта российской нефти. Закрытие Европы приведет к падению доходов и снижению добычи сырья. Российским нефтяникам придется переориентироваться на Азию и другие рынки, что приведет к дополнительным издержкам и продаже нефти со скидкой. Уже сейчас российская нефть Urals торгуется со значительным дисконтом и поставляется по цене $77 за баррель. Компании идут на уловки, чтобы продавать свою нефть, например, смешивают с нефтью зарубежных партнеров или меняют место происхождения нефти. Такие способы крайне ненадежны и создают много проблем.
Кто сильнее пострадает
Рассмотрим, какова доля экспорта российских нефтяников, акции которых торгуются на бирже. Так как многие компании не выделяют страны в отдельный сегмент продаж, будем ориентироваться на долю выручки от экспорта по итогам 2021 года:
▪️ «Лукойл» — 83% от реализации зарубежными дочерними компаниями
▪️ «Сургутнефтегаз» — 76% от экспорта в Евразию (по итогам 2020 года)
▪️ «Роснефть» — 69% в странах дальнего зарубежья без учета СНГ
▪️ «Башнефть» — 46% от экспорта в страны, не входящие в СНГ
▪️ «Газпром нефть» — 44% от экспорта в страны, не входящие в СНГ
▪️ «Татнефть» — 37% от реализации в страны дальнего зарубежья (Европа, Азия)
▪️ «Русснефть» — 34% от продаж в Европу и страны, не входящие в СНГ
Лидерами по экспорту является «Лукойл», «Сургутнефтегаз» и «Роснефть» — эти компании могут серьезно пострадать в случае ввода эмбарго на российскую нефть. Однако стоит отметить, что «Лукойл» не публикует детального разбора по сегментам рынка, из-за чего непонятно, какая доля приходится именно на Европу. «Сургутнефтегаз» и «Роснефть» объединяет доходы от поставок в Европу и Азию.
«Русснефть» и «Татнефть» меньше остальных зависят от европейского рынка. Тем не менее, компании зарабатывают там треть выручки. Даже текущий рост цен на сырье не сможет компенсировать падение объемов.
@blackterminal
⛴️ «Совкомфлот» сужает флот: кому задолжала компания
Британское издание Lloyd's List утверждает, что «Совкомфлоту» придется продать до трети своих судов (40 штук), чтобы погасить западные кредиты. Официальной информации пока нет, но все это очень похоже на правду. Банки из недружественных стран должны прекратить сотрудничество с российскими компаниями из-за санкций Евросоюза и Великобритании.
Согласно условиям введенных санкций ЕС и Великобритании, зарубежным партнерам нужно прекратить свое сотрудничество с «Совкомфлотом» до 15 мая. Зарубежные кредиторы потребовали свои деньги назад.
О каких долгах речь
Из-за отсутствия детализации по кредиторам, сложно оценить объем средств, которые необходимо вернуть. Согласно отчетности за 2021 год «Совкомфлот» имел кредитов на сумму в ₽156,7 млрд и обязательств по облигациям на сумму в $928 млн, из которых $498 млн компания должна будет выплатить в 2023 году. Продажа судов выглядит единственно правильным решением на данный момент, так как финансовые результаты за 2021 год оказались слабыми.
Чем платить
Выручка «Совкомфлот» в 2021 году снизилась на 4% и составила ₽113 млрд, а чистая прибыль и упала до ₽2 млрд, что в девять раз ниже чем годом ₽18,7 млрд годом ранее. Наличных средств осталось ₽46 млрд — этого едва хватит, чтобы погасить текущие долги компании.
Продажа активов — единственный разумный способ рассчитаться по долгам, учитывая, что желающих приобрести суда хватает. Источники британского издания сообщают, что переговоры уже ведутся с покупателями из Дубая и Китая.
Дополнительным фактором в пользу продажи танкеров является потеря рынка сбыта. Западные партнеры приносили «Совкомфлоту» почти 40% выручки. В числе таких партнеров был Shell, который выходит из российских проектов и перестает закупать нефть, а также нефтетрейдер Vitol Group, сообщивший о намерениях перестать торговать российской нефтью. Без таких крупных клиентов, часть танкеров «Совкомфлота» будет простаивать.
@blackterminal
Британское издание Lloyd's List утверждает, что «Совкомфлоту» придется продать до трети своих судов (40 штук), чтобы погасить западные кредиты. Официальной информации пока нет, но все это очень похоже на правду. Банки из недружественных стран должны прекратить сотрудничество с российскими компаниями из-за санкций Евросоюза и Великобритании.
Согласно условиям введенных санкций ЕС и Великобритании, зарубежным партнерам нужно прекратить свое сотрудничество с «Совкомфлотом» до 15 мая. Зарубежные кредиторы потребовали свои деньги назад.
О каких долгах речь
Из-за отсутствия детализации по кредиторам, сложно оценить объем средств, которые необходимо вернуть. Согласно отчетности за 2021 год «Совкомфлот» имел кредитов на сумму в ₽156,7 млрд и обязательств по облигациям на сумму в $928 млн, из которых $498 млн компания должна будет выплатить в 2023 году. Продажа судов выглядит единственно правильным решением на данный момент, так как финансовые результаты за 2021 год оказались слабыми.
Чем платить
Выручка «Совкомфлот» в 2021 году снизилась на 4% и составила ₽113 млрд, а чистая прибыль и упала до ₽2 млрд, что в девять раз ниже чем годом ₽18,7 млрд годом ранее. Наличных средств осталось ₽46 млрд — этого едва хватит, чтобы погасить текущие долги компании.
Продажа активов — единственный разумный способ рассчитаться по долгам, учитывая, что желающих приобрести суда хватает. Источники британского издания сообщают, что переговоры уже ведутся с покупателями из Дубая и Китая.
Дополнительным фактором в пользу продажи танкеров является потеря рынка сбыта. Западные партнеры приносили «Совкомфлоту» почти 40% выручки. В числе таких партнеров был Shell, который выходит из российских проектов и перестает закупать нефть, а также нефтетрейдер Vitol Group, сообщивший о намерениях перестать торговать российской нефтью. Без таких крупных клиентов, часть танкеров «Совкомфлота» будет простаивать.
@blackterminal
🎬 Что посмотреть: кино и сериалы для инвесторов
Как сохранить мотивацию и продолжать инвестировать когда все плохо? Посмотрите один из фильмов нашей киноподборки и убедитесь, что все может быть еще хуже. Смело добавляйте в избранное и делитесь с друзьями.
Финансовый монстр, 2016 — кино про манипулирование сознанием желающих разбогатеть телезрителей. Популярный ведущий Ли Гейтс раздавал финансовые советы с экрана телевизоров из серии. Молодой парень Кайл решил последовать советам Гейтса, вложившись в одну из компаний. В результате Кайл теряет потерял все. Месть не заставила себя долго ждать и обезумевший Кайл ворвался в студию прямо во время прямого эфира.
Слишком крут для неудачи, 2011 — фильм снят по мотивам документальной книги Эндрю Росса Соркина Too Big to Fail. Действия разворачиваются во время кризиса 2008 года. В центре событий — министр финансов США Генри Полсон, пытающийся остановить крах финансовой системы. Банк Bear Stearns уже спасли, но помощи срочно нуждается Lehman Brothers. На краю пропасти висит страховой гигант AIG, но допустить его банкротство нельзя — это приведет к краху ипотечного сектора.
Лжец, Великий и Ужасный, 2017 — история о том, как разорились тысячи людей, вложивших деньги в финансовую пирамиду знаменитого Бернарда Мэйдоффа. Художественная версия реальных событий, происходивших в США в начале 2008 года. Уолл Стрит погрузилась в пучину финансового безумия на фоне кризиса — это и помогло раскрыть величайшую аферу Мэйдоффа.
Черный понедельник, 2019 — комедийный сериал о том, как группа финансистов-любителей нашла способ заработать на крупнейшем обвале фондового рынка в истории Уолл-стрит. Действия происходят после так называемого «Чёрного понедельника» — 19 октября 1987 года. Сериал не совсем про финансы — здесь немного восьмидесятых с их поп-культурой, модой и шутками.
Миллиарды, 2016 — в отличие от «Черный понедельника» это сериал расскажет вам о работе хедж-фондов, уловках менеджеров и инвестиционных стратегиях с использованием инсайдерской торговли. Кроме того, сериал изобилует сложными финансовыми терминами, значение которых легко запоминается при просмотре.
@blackterminal
Как сохранить мотивацию и продолжать инвестировать когда все плохо? Посмотрите один из фильмов нашей киноподборки и убедитесь, что все может быть еще хуже. Смело добавляйте в избранное и делитесь с друзьями.
Финансовый монстр, 2016 — кино про манипулирование сознанием желающих разбогатеть телезрителей. Популярный ведущий Ли Гейтс раздавал финансовые советы с экрана телевизоров из серии. Молодой парень Кайл решил последовать советам Гейтса, вложившись в одну из компаний. В результате Кайл теряет потерял все. Месть не заставила себя долго ждать и обезумевший Кайл ворвался в студию прямо во время прямого эфира.
Слишком крут для неудачи, 2011 — фильм снят по мотивам документальной книги Эндрю Росса Соркина Too Big to Fail. Действия разворачиваются во время кризиса 2008 года. В центре событий — министр финансов США Генри Полсон, пытающийся остановить крах финансовой системы. Банк Bear Stearns уже спасли, но помощи срочно нуждается Lehman Brothers. На краю пропасти висит страховой гигант AIG, но допустить его банкротство нельзя — это приведет к краху ипотечного сектора.
Лжец, Великий и Ужасный, 2017 — история о том, как разорились тысячи людей, вложивших деньги в финансовую пирамиду знаменитого Бернарда Мэйдоффа. Художественная версия реальных событий, происходивших в США в начале 2008 года. Уолл Стрит погрузилась в пучину финансового безумия на фоне кризиса — это и помогло раскрыть величайшую аферу Мэйдоффа.
Черный понедельник, 2019 — комедийный сериал о том, как группа финансистов-любителей нашла способ заработать на крупнейшем обвале фондового рынка в истории Уолл-стрит. Действия происходят после так называемого «Чёрного понедельника» — 19 октября 1987 года. Сериал не совсем про финансы — здесь немного восьмидесятых с их поп-культурой, модой и шутками.
Миллиарды, 2016 — в отличие от «Черный понедельника» это сериал расскажет вам о работе хедж-фондов, уловках менеджеров и инвестиционных стратегиях с использованием инсайдерской торговли. Кроме того, сериал изобилует сложными финансовыми терминами, значение которых легко запоминается при просмотре.
@blackterminal
Спасти Rutube: российский IT-разработчик на страже сети
9 мая хакеры взломали российское платное ТВ, телепрограмму «Яндекса» и Rutube. Доступа к российскому видеосерверу до сих пор нет. Ходят слухи, что сервис восстановлению не подлежит, хотя официальные представители компании это отрицают. Со взломом и кибератаками сталкиваются все больше российских компаний. Проблему придется решать отечественным IT-разработчикам.
Кибервойна против российских СМИ
С начала военной спецоперации российские издания и сервисы неоднократно попадали под атаки хакеров. К примеру, в конце февраля хакерская группировка Anonymous взломала сайты ТАСС, «Коммерсанта», «Известий» и опубликовала на них призывы прекратить военную операцию на Украине. В начале марта были взломаны сайты крупных российских ведомств (ФСИН, МВД, ФАС). А пару дней назад подверглись атаке программы передач платного ТВ. Как можно заметить, кибератаки на Россию не прекращаются, и компаниям приходится улучшать защиту от киберугроз. Одной из таких компаний является Positive Technologies, эксперты которой уже вторые сутки вместе с сотрудниками Rutube разбирают последствия последней кибератаки.
Умеют делать деньги на защите
Positive Technologies разрабатывает продукты и сервисы, позволяющие обнаруживать и закрывать уязвимости систем клиентов. Основной фокус делается на крупных корпоративных клиентах — в 2021 году они принесли 74% выручки. За 2021 год доход вырос на 28%, а чистая прибыль — на 27%. Основной источник дохода — продажи лицензий на свои продукты в сфере кибербезопасности, за 2021 год они принесли 85% выручки. Остальную выручку компании приносят услуги в сфере IT-безопасности. С учетом текущей ситуации, спрос на продукцию и сервисы Positive Technologies будет только расти, что благоприятно скажется на доходах компании. И возможно, благодаря их стараниям Rutube снова заработает.
@blackterminal
9 мая хакеры взломали российское платное ТВ, телепрограмму «Яндекса» и Rutube. Доступа к российскому видеосерверу до сих пор нет. Ходят слухи, что сервис восстановлению не подлежит, хотя официальные представители компании это отрицают. Со взломом и кибератаками сталкиваются все больше российских компаний. Проблему придется решать отечественным IT-разработчикам.
Кибервойна против российских СМИ
С начала военной спецоперации российские издания и сервисы неоднократно попадали под атаки хакеров. К примеру, в конце февраля хакерская группировка Anonymous взломала сайты ТАСС, «Коммерсанта», «Известий» и опубликовала на них призывы прекратить военную операцию на Украине. В начале марта были взломаны сайты крупных российских ведомств (ФСИН, МВД, ФАС). А пару дней назад подверглись атаке программы передач платного ТВ. Как можно заметить, кибератаки на Россию не прекращаются, и компаниям приходится улучшать защиту от киберугроз. Одной из таких компаний является Positive Technologies, эксперты которой уже вторые сутки вместе с сотрудниками Rutube разбирают последствия последней кибератаки.
Умеют делать деньги на защите
Positive Technologies разрабатывает продукты и сервисы, позволяющие обнаруживать и закрывать уязвимости систем клиентов. Основной фокус делается на крупных корпоративных клиентах — в 2021 году они принесли 74% выручки. За 2021 год доход вырос на 28%, а чистая прибыль — на 27%. Основной источник дохода — продажи лицензий на свои продукты в сфере кибербезопасности, за 2021 год они принесли 85% выручки. Остальную выручку компании приносят услуги в сфере IT-безопасности. С учетом текущей ситуации, спрос на продукцию и сервисы Positive Technologies будет только расти, что благоприятно скажется на доходах компании. И возможно, благодаря их стараниям Rutube снова заработает.
@blackterminal
Что будет с акциями нефтяников: ЦБ прогнозирует падение цен на нефть
Центробанк России выпустил доклад о кредитно-денежной политике, в котором дал прогнозы на будущее. В частности, регулятор спрогнозировал снижение цен на российская нефть марки Urals до $55 за баррель к 2024 году. Разберемся, стоит ли полагать, что акции российских нефтяников также подешевеют.
Ценовой ориентир
При продаже своей нефти российские нефтяники ориентируются на котировки фьючерсов на нефть марки Urals. Считается, что Urals может служить неким индикатором для оценки положения дел в нефтяной отрасли, ведь от ее цен напрямую зависят доходы компаний. Однако стоит учесть, что корреляция между ценой на нефть и капитализацией российской нефтянки наблюдается не всегда.
Например, с 2016 по 2017 год Urals выросла на 100%, а котировки «Роснефти» и «Лукойла» в то же время прибавили около 50%. За 2017 год российская нефть еще подросла на 30%, тогда как акции «Роснефти» продемонстрировали падение на 25%.
На капитализацию компаний влияет не только цены на нефть, но и множество других факторов: размер дивидендов, геополитика, положение дел у самой компании. Ориентироваться только на Urals не стоит, как и на низкий прогноз цен на нефть.
Ситуация с нефтью из России
Следует помнить, что любой прогноз может не сбыться. Особенно в текущей ситуации, когда геополитика играет ведущую роль в формировании цен на сырье.
Нефть марки Brent стоит больше $100. В последний раз такие цены были в середине 2014 года, при этом Евросоюз планирует ввести эмбарго на российскую нефть, что подтолкнет цены еще выше, а положение импортеров нефти ухудшится.
Российская нефть считается «токсичной», от нее отказываются многие иностранные компании, но азиатские партнеры готовы ее покупать. Доходы нефтяников будут зависеть от того, смогут ли они быстро переориентироваться на новые рынки сбыта.
Прогноз Цб — это всего лишь прогноз, который может легко поменяться, и только на него полагаться не стоит. Лучше дождаться отчетности нефтяников и посмотреть, как у них изменились доходы и прибыль в 2022 году. В нынешней ситуации их капитализация упала до уровней 2018 года, что делает их привлекательными для инвестиций в случае улучшения геополитической ситуации.
@blackterminal
Центробанк России выпустил доклад о кредитно-денежной политике, в котором дал прогнозы на будущее. В частности, регулятор спрогнозировал снижение цен на российская нефть марки Urals до $55 за баррель к 2024 году. Разберемся, стоит ли полагать, что акции российских нефтяников также подешевеют.
Ценовой ориентир
При продаже своей нефти российские нефтяники ориентируются на котировки фьючерсов на нефть марки Urals. Считается, что Urals может служить неким индикатором для оценки положения дел в нефтяной отрасли, ведь от ее цен напрямую зависят доходы компаний. Однако стоит учесть, что корреляция между ценой на нефть и капитализацией российской нефтянки наблюдается не всегда.
Например, с 2016 по 2017 год Urals выросла на 100%, а котировки «Роснефти» и «Лукойла» в то же время прибавили около 50%. За 2017 год российская нефть еще подросла на 30%, тогда как акции «Роснефти» продемонстрировали падение на 25%.
На капитализацию компаний влияет не только цены на нефть, но и множество других факторов: размер дивидендов, геополитика, положение дел у самой компании. Ориентироваться только на Urals не стоит, как и на низкий прогноз цен на нефть.
Ситуация с нефтью из России
Следует помнить, что любой прогноз может не сбыться. Особенно в текущей ситуации, когда геополитика играет ведущую роль в формировании цен на сырье.
Нефть марки Brent стоит больше $100. В последний раз такие цены были в середине 2014 года, при этом Евросоюз планирует ввести эмбарго на российскую нефть, что подтолкнет цены еще выше, а положение импортеров нефти ухудшится.
Российская нефть считается «токсичной», от нее отказываются многие иностранные компании, но азиатские партнеры готовы ее покупать. Доходы нефтяников будут зависеть от того, смогут ли они быстро переориентироваться на новые рынки сбыта.
Прогноз Цб — это всего лишь прогноз, который может легко поменяться, и только на него полагаться не стоит. Лучше дождаться отчетности нефтяников и посмотреть, как у них изменились доходы и прибыль в 2022 году. В нынешней ситуации их капитализация упала до уровней 2018 года, что делает их привлекательными для инвестиций в случае улучшения геополитической ситуации.
@blackterminal
📌 Налоги — это расходы, которые снижают эффективность ваших инвестиций. Помните, сколько денег и за что вы отдаете государству при инвестировании в разные типы активов.
@blackterminal
@blackterminal