На фоне украинского кризиса выдача ипотеки в России рухнула до минимума за пять лет. К маю падение в годовом выражении составило 72,9%. Что творится на рынке новостроек и поможет ли оживить продажи льготная ипотека?
1. Цены на новые квартиры стагнируют. По данным «Циан», в июне средняя стоимость новостроек в крупнейших городах РФ выросла на 0,3% относительно мая, «Авито» и «Этажи» видят снижение цен на 0,2-1% за месяц.
2. Рынку не хватает спроса. Часть покупателей смущает неопределенность в экономике, другие ждут снижения цен на жилье и удешевления кредитов.
3. Многие застройщики готовы давать скидки. Квартиры в домах на начальных стадиях строительства можно купить с дисконтом в 10-15% от весенней цены.
4. Снижение ставки по ипотеке с господдержкой до 7% позитивно скажется на рынке. Спрос на новостройки вырастет, а переплата за кредит станет меньше.
5. Объем предложения растет. В строящихся корпусах в миллионниках выставлены на продажу 185 тыс. квартир и апартаментов, на 17% больше, чем в прошлом месяце.
Что в итоге?
Рынок застыл на фоне кризиса, снижения доходов, а также в ожидании падения ставок и снижения цен. Льготная ипотека должна «взбодрить» его – хотя часть экспертов считает, что нужно опустить ставку до 4-5%. Продажи новостроек активизируются, но восстановления до прошлогодних показателей не произойдет – от влияния кризиса никуда не деться. И да, нужно что-то делать с высокими ставками на вторичку, которая стимулирует продажи нового жилья – без решений по этому пункту оживить рынок новостроек будет непросто.
1. Цены на новые квартиры стагнируют. По данным «Циан», в июне средняя стоимость новостроек в крупнейших городах РФ выросла на 0,3% относительно мая, «Авито» и «Этажи» видят снижение цен на 0,2-1% за месяц.
2. Рынку не хватает спроса. Часть покупателей смущает неопределенность в экономике, другие ждут снижения цен на жилье и удешевления кредитов.
3. Многие застройщики готовы давать скидки. Квартиры в домах на начальных стадиях строительства можно купить с дисконтом в 10-15% от весенней цены.
4. Снижение ставки по ипотеке с господдержкой до 7% позитивно скажется на рынке. Спрос на новостройки вырастет, а переплата за кредит станет меньше.
5. Объем предложения растет. В строящихся корпусах в миллионниках выставлены на продажу 185 тыс. квартир и апартаментов, на 17% больше, чем в прошлом месяце.
Что в итоге?
Рынок застыл на фоне кризиса, снижения доходов, а также в ожидании падения ставок и снижения цен. Льготная ипотека должна «взбодрить» его – хотя часть экспертов считает, что нужно опустить ставку до 4-5%. Продажи новостроек активизируются, но восстановления до прошлогодних показателей не произойдет – от влияния кризиса никуда не деться. И да, нужно что-то делать с высокими ставками на вторичку, которая стимулирует продажи нового жилья – без решений по этому пункту оживить рынок новостроек будет непросто.
Кажется, на Россию вот-вот начнут сыпаться очередные обвинения. Виновниками мировой инфляции мы уже были, сейчас на очереди – европейцы, которых РФ к зиме оставляет без энергоресурсов. Что происходит и действительно ли мы «перекрываем трубы»?
1. Глава МЭА Фатих Бироль заявил, что Европа должна готовиться к тому, что к зиме Россия может полностью прекратить поставки газа в регион. Он также призвал ЕС потреблять меньше газа и сохранить работу атомных электростанций.
2. На прошлой неделе поставки по газопроводу «Северный поток» действительно упали на 60%, но вины России здесь нет. Объемы снизились из-за проблем с оборудованием, которое немецкая Siemens своевременно (опять же из-за санкций) не вернула из ремонта.
3. Европа добровольно и легко отказывается от декарбонизации, за которую так долго ратовала. Например, в Германии активизируют использование угольных электростанций, «распаковку» угольных шахт предрекли и Польше.
4. Отказом от сотрудничества ЕС навредит собственным гражданам, а не России. На наши ресурсы нашлись новые покупатели (Индия и Китай), а вот европейцам предлагают либо мерзнуть в холод, либо мучиться от жары, а часто еще и платить за ЖКХ 2-3 раза больше.
Что в итоге?
Россию опять пытаются выставить недобросовестным поставщиком, хотя никаких нарушений с нашей стороны не было – и это все несмотря на санкции и длительный отказ платить за газ в рублях. С другой стороны, РФ от этого уже ни холодно ни жарко – ничего нового мы не услышим, а новые покупатели из Азии, кажется, всем довольны.
1. Глава МЭА Фатих Бироль заявил, что Европа должна готовиться к тому, что к зиме Россия может полностью прекратить поставки газа в регион. Он также призвал ЕС потреблять меньше газа и сохранить работу атомных электростанций.
2. На прошлой неделе поставки по газопроводу «Северный поток» действительно упали на 60%, но вины России здесь нет. Объемы снизились из-за проблем с оборудованием, которое немецкая Siemens своевременно (опять же из-за санкций) не вернула из ремонта.
3. Европа добровольно и легко отказывается от декарбонизации, за которую так долго ратовала. Например, в Германии активизируют использование угольных электростанций, «распаковку» угольных шахт предрекли и Польше.
4. Отказом от сотрудничества ЕС навредит собственным гражданам, а не России. На наши ресурсы нашлись новые покупатели (Индия и Китай), а вот европейцам предлагают либо мерзнуть в холод, либо мучиться от жары, а часто еще и платить за ЖКХ 2-3 раза больше.
Что в итоге?
Россию опять пытаются выставить недобросовестным поставщиком, хотя никаких нарушений с нашей стороны не было – и это все несмотря на санкции и длительный отказ платить за газ в рублях. С другой стороны, РФ от этого уже ни холодно ни жарко – ничего нового мы не услышим, а новые покупатели из Азии, кажется, всем довольны.
В июне у россиян истекают сроки «антикризисных» трехмесячных депозитов, которые давали доходность за 20% годовых. Но за три месяца ключевая ставка снизилась с 20% до 11%, а доходность вкладов упала почти 3 раза и продолжает снижаться. Что делается с депозитами сейчас и куда могут «перетечь» деньги со вкладов?
1. Мартовские вклады под 25% далеко в прошлом. К концу июня ставки 50 крупнейших банков России вернулись к уровню до начала спецоперации – 7,83% годовых.
2. Падение ставок по вкладам продолжится в ближайшие месяцы – вероятно, до 6-8% годовых к лету на фоне ожидаемого снижение ключевой ставки ЦБ. Деньги вкладчиков банкам пока не нужны, так как спроса на кредиты нет.
3. Причин для роста ставок по вкладам в условиях низкой инфляции нет, но тренд может несколько измениться к концу года, считают аналитики: доходность вкладов пойдет вверх, когда банкам потребуются деньги для решения накопившихся проблем.
4. Снижение ставок по банковским вкладам повысит интерес к «альтернативным» способам вложения денег – покупке жилья (некоторые застройщики уже заметили рост продаж), золота, акций.
Что в итоге?
Доходность вкладов упала вместе со ставкой ЦБ и инфляцией, и ждать отскока в ближайшее время не приходится – потребительская активность в стране низкая. Тем не менее, прогнозы по годовой инфляции держатся в районе 17%, и текущие ставки по вкладам ее не перекрывают, значит, россияне будут искать другие способы выгодно «пристроить» деньги. В первую очередь от этого могут выиграть застройщики – россияне уже привыкли вкладывать деньги в недвижимость, особенно в нестабильные времена.
1. Мартовские вклады под 25% далеко в прошлом. К концу июня ставки 50 крупнейших банков России вернулись к уровню до начала спецоперации – 7,83% годовых.
2. Падение ставок по вкладам продолжится в ближайшие месяцы – вероятно, до 6-8% годовых к лету на фоне ожидаемого снижение ключевой ставки ЦБ. Деньги вкладчиков банкам пока не нужны, так как спроса на кредиты нет.
3. Причин для роста ставок по вкладам в условиях низкой инфляции нет, но тренд может несколько измениться к концу года, считают аналитики: доходность вкладов пойдет вверх, когда банкам потребуются деньги для решения накопившихся проблем.
4. Снижение ставок по банковским вкладам повысит интерес к «альтернативным» способам вложения денег – покупке жилья (некоторые застройщики уже заметили рост продаж), золота, акций.
Что в итоге?
Доходность вкладов упала вместе со ставкой ЦБ и инфляцией, и ждать отскока в ближайшее время не приходится – потребительская активность в стране низкая. Тем не менее, прогнозы по годовой инфляции держатся в районе 17%, и текущие ставки по вкладам ее не перекрывают, значит, россияне будут искать другие способы выгодно «пристроить» деньги. В первую очередь от этого могут выиграть застройщики – россияне уже привыкли вкладывать деньги в недвижимость, особенно в нестабильные времена.
Нефти и газа уже мало? Страны G7 думают отказаться от закупок российского золота: об эмбарго объявили Великобритания, США, Япония и Канада, в ЕС тоже рассматривают этот вопрос. Будут ли эти запреты чувствительными для России и как отразятся на экономике страны?
1. Ничего нового или неожиданного в анонсируемом запрете нет – экспорт в западные страны остановился еще весной. Мы уже не ведем поставки на организованные международные рынки в Лондон, Нью-Йорк и Токио.
2. Запрет на покупку нашего золота может быть чувствителен для отдельных отраслей, но на экономику России заметно влиять не способен. По данным ФТС, продажа золота в 2021 году принесла России $17,4 млрд – это только 3,5% всего российского экспорта.
3. Нам есть кому продавать драгоценный металл. Лидерами по потреблению золота в мире являются Китай и Индия, которые вряд ли присоединятся к санкциям.
4. Из минусов: России, возможно, придется продавать золото на восточном направлении со скидками, как это уже произошло с природными ресурсами.
Что в итоге?
Ничего приятного в санкциях против золота нет, но и обрушить нашу экономику, как обещают США, они не в состоянии. Во-первых, доля драгоценного металла в нашем экспорте не так велика, во-вторых, очень сильно продажи не опустятся, даже с учетом дисконтов. Интересно будет понаблюдать и за внутренним рынком – золотодобытчики не раз просили государство вернуться к закупкам золота по мировым ценам. Возможно, в свете последних событий к этим требованиям отнесутся более благосклонно.
1. Ничего нового или неожиданного в анонсируемом запрете нет – экспорт в западные страны остановился еще весной. Мы уже не ведем поставки на организованные международные рынки в Лондон, Нью-Йорк и Токио.
2. Запрет на покупку нашего золота может быть чувствителен для отдельных отраслей, но на экономику России заметно влиять не способен. По данным ФТС, продажа золота в 2021 году принесла России $17,4 млрд – это только 3,5% всего российского экспорта.
3. Нам есть кому продавать драгоценный металл. Лидерами по потреблению золота в мире являются Китай и Индия, которые вряд ли присоединятся к санкциям.
4. Из минусов: России, возможно, придется продавать золото на восточном направлении со скидками, как это уже произошло с природными ресурсами.
Что в итоге?
Ничего приятного в санкциях против золота нет, но и обрушить нашу экономику, как обещают США, они не в состоянии. Во-первых, доля драгоценного металла в нашем экспорте не так велика, во-вторых, очень сильно продажи не опустятся, даже с учетом дисконтов. Интересно будет понаблюдать и за внутренним рынком – золотодобытчики не раз просили государство вернуться к закупкам золота по мировым ценам. Возможно, в свете последних событий к этим требованиям отнесутся более благосклонно.
Доллар уже по 50 рублей, евро – ниже 53. Что с этим будут делать власти, пока не ясно: у Минфина, Минэка и ЦБ разные точки зрения по поводу дальнейших действий, а тем временем экспортеры начинают жаловаться на убыточность работы при сильном рубле.
Что происходит и какие есть варианты действий?
1. Рубль крепнет и объективных причин для его ослабления пока немного: импорт все еще в глубоком пике, спроса на доллар со стороны населения и бизнеса нет, зарубежный туризм россиянам малодоступен.
2. Сильный рубль вредит экономике. По данным Минфина, укрепление курса российской валюты на 1 рубль обходится бюджету в сумму от 130 до 200 млрд рублей. Металлурги из-за слабого рубля грозят властям сокращением производства, убытков опасаются и другие экспортеры.
3. Ведомства спорят, что делать дальше. Силуанов предлагает тратить сверхдоходы от экспорта нефти и газа на ослабление курса рубля, Белоусову нужен доллар по 70-80 рублей. Набиуллина резко против искусственного возврата к старому курсу.
4. Эффективность механизмов влияния на рубль под вопросом. Даже если бы мнения ведомств относительно дальнейших действий сошлись, прогнозировать итог сложно – четкой схемы с гарантированным результатом предложить не может никто.
Что в итоге?
То, что рубль нужно ослаблять, не оспаривает почти никто, но и здесь есть риски – например, возможное возобновление роста инфляции. Вмешательство могло бы не потребоваться при росте импорта: и тут действительно есть подвижки, но процесс идет слишком медленно. Впрочем, незачем гадать – с учетом скорости укрепления рубля, в ближайшее время мы увидим какой-то план действий. А пока понятно только одно: быстро, безболезненно, и «бесплатно» эта ситуация не разрешится.
Что происходит и какие есть варианты действий?
1. Рубль крепнет и объективных причин для его ослабления пока немного: импорт все еще в глубоком пике, спроса на доллар со стороны населения и бизнеса нет, зарубежный туризм россиянам малодоступен.
2. Сильный рубль вредит экономике. По данным Минфина, укрепление курса российской валюты на 1 рубль обходится бюджету в сумму от 130 до 200 млрд рублей. Металлурги из-за слабого рубля грозят властям сокращением производства, убытков опасаются и другие экспортеры.
3. Ведомства спорят, что делать дальше. Силуанов предлагает тратить сверхдоходы от экспорта нефти и газа на ослабление курса рубля, Белоусову нужен доллар по 70-80 рублей. Набиуллина резко против искусственного возврата к старому курсу.
4. Эффективность механизмов влияния на рубль под вопросом. Даже если бы мнения ведомств относительно дальнейших действий сошлись, прогнозировать итог сложно – четкой схемы с гарантированным результатом предложить не может никто.
Что в итоге?
То, что рубль нужно ослаблять, не оспаривает почти никто, но и здесь есть риски – например, возможное возобновление роста инфляции. Вмешательство могло бы не потребоваться при росте импорта: и тут действительно есть подвижки, но процесс идет слишком медленно. Впрочем, незачем гадать – с учетом скорости укрепления рубля, в ближайшее время мы увидим какой-то план действий. А пока понятно только одно: быстро, безболезненно, и «бесплатно» эта ситуация не разрешится.
Минфин предложил отказаться от 1,6 трлн рублей расходов по госпрограммам на ближайшие 3 года. Решение можно оценивать по-разному.
Во-первых, надо понимать, что общий бюджет не уменьшается. Минфин лишь предложил перераспределить расходы. Уже прошло внеплановое повышение пенсий на 10%, впереди восстановление инфраструктуры Донбасса, могут увеличиться расходы на вооруженные силы в контексте спецоперации. Деньги еще пригодятся.
Во-вторых, бюджет прямо-таки распух в последние 2-3 года, расходы выросли на 40%. При таком бурном росте неизбежны лишние траты, которые при кризисе срезаются в первую очередь.
В-третьих, пока речь идет только о 1,6 трлн рублей, примерно 500 млрд в год. Это лишь около 2% бюджета, вряд ли это будет болезненно.
Сторонники «особого пути развития» уже успели раскритиковать уменьшение трат по госпрограммам «Обеспечение обороноспособности страны» (120 млрд за весь период), «Научно-технологическое развитие» (150 млрд за следующие три года), и «Развитие транспортной системы» (390 млрд руб. в сумме).
Но что касается «обороноспособности»: сокращение средств в одной строчке бюджетной росписи зачастую означает увеличение средств в другой строчке. Так, расходы относящиеся к «обороноспособности» уже выросли настолько, что даже с учетом уменьшения трат по ряду статей на 42 миллиарда рублей в 2023 году, общая стоимость госпрограммы выросла.
Да и сокращение «научно-технологического развития» объясняется довольно просто. Ведь официально импортозамещение будет осуществляться на базе «старых технологий». Поэтому расходы «на технологии» сокращаются. Но лишь номинально.
Правительство отдает себе отчет в том, что текущие проблемы экономического развития России не связаны с «инфраструктурой». На фоне процессов в стране и вокруг неё рост себестоимости логистики и транспортировки становится одним из факторов, который несколько увеличивает общую себестоимость при гораздо более значительных факторах риска. Но не более того. Поэтому тратить лишние деньги и «на транспортную систему» правительство не собирается, а «свободные средства» планирует направить на социальную поддержку. И для многих людей она окажется важнее и дорог и машин.
Во-первых, надо понимать, что общий бюджет не уменьшается. Минфин лишь предложил перераспределить расходы. Уже прошло внеплановое повышение пенсий на 10%, впереди восстановление инфраструктуры Донбасса, могут увеличиться расходы на вооруженные силы в контексте спецоперации. Деньги еще пригодятся.
Во-вторых, бюджет прямо-таки распух в последние 2-3 года, расходы выросли на 40%. При таком бурном росте неизбежны лишние траты, которые при кризисе срезаются в первую очередь.
В-третьих, пока речь идет только о 1,6 трлн рублей, примерно 500 млрд в год. Это лишь около 2% бюджета, вряд ли это будет болезненно.
Сторонники «особого пути развития» уже успели раскритиковать уменьшение трат по госпрограммам «Обеспечение обороноспособности страны» (120 млрд за весь период), «Научно-технологическое развитие» (150 млрд за следующие три года), и «Развитие транспортной системы» (390 млрд руб. в сумме).
Но что касается «обороноспособности»: сокращение средств в одной строчке бюджетной росписи зачастую означает увеличение средств в другой строчке. Так, расходы относящиеся к «обороноспособности» уже выросли настолько, что даже с учетом уменьшения трат по ряду статей на 42 миллиарда рублей в 2023 году, общая стоимость госпрограммы выросла.
Да и сокращение «научно-технологического развития» объясняется довольно просто. Ведь официально импортозамещение будет осуществляться на базе «старых технологий». Поэтому расходы «на технологии» сокращаются. Но лишь номинально.
Правительство отдает себе отчет в том, что текущие проблемы экономического развития России не связаны с «инфраструктурой». На фоне процессов в стране и вокруг неё рост себестоимости логистики и транспортировки становится одним из факторов, который несколько увеличивает общую себестоимость при гораздо более значительных факторах риска. Но не более того. Поэтому тратить лишние деньги и «на транспортную систему» правительство не собирается, а «свободные средства» планирует направить на социальную поддержку. И для многих людей она окажется важнее и дорог и машин.
Россияне ставят скорее на «слабый» рубль, чем на «крепкий». Новый опрос Superjob показал: к 1 сентября люди ожидают рост доллара до 61,67 рублей, а евро до 73,61 рублей. Это +15% и +30% соответственно к курсам ЦБ на 4 июля.
Основания так думать и правда есть: 4 июля рубль в ходе торгов опускался до двухнедельного минимума — почти 56,5 за доллар. В этот день в США праздновали День Независимости, так что ослабление могут объяснить только внутренние факторы. Во вторник рубль даже ускорил падение: доллар поднимался до 62 рубля, евро — стоил дороже 65 рублей. Скорее всего, валюту скупали крупные банки, действующие по указанию властей.
Но есть и другие аргументы.
— Правительство уже заявило, что «крепкий рубль» — не преимущество, а угроза бюджетным доходам. На неделе будут рассматривать меры по управлению рублём. И ЦБ уже увеличил лимит перевода валюты физлицами за рубеж до $1 млн.
— Окончание налогового периода. В конце июня экспортеры меняли валютную выручку на рубли для выплаты налогов и зарплат. На этом фоне рубль рос, а вот в июле спрос снижается.
— Сокращение поставок газа в Европу. Меньше газа — ниже экспортные доходы «Газпрома». А «газ за рубли» в реальности выглядит совсем иначе: ведь покупатели переводят валюту на спецсчета в «Газпромбанке», а тот уже конвертирует ее в рубли.
Основания так думать и правда есть: 4 июля рубль в ходе торгов опускался до двухнедельного минимума — почти 56,5 за доллар. В этот день в США праздновали День Независимости, так что ослабление могут объяснить только внутренние факторы. Во вторник рубль даже ускорил падение: доллар поднимался до 62 рубля, евро — стоил дороже 65 рублей. Скорее всего, валюту скупали крупные банки, действующие по указанию властей.
Но есть и другие аргументы.
— Правительство уже заявило, что «крепкий рубль» — не преимущество, а угроза бюджетным доходам. На неделе будут рассматривать меры по управлению рублём. И ЦБ уже увеличил лимит перевода валюты физлицами за рубеж до $1 млн.
— Окончание налогового периода. В конце июня экспортеры меняли валютную выручку на рубли для выплаты налогов и зарплат. На этом фоне рубль рос, а вот в июле спрос снижается.
— Сокращение поставок газа в Европу. Меньше газа — ниже экспортные доходы «Газпрома». А «газ за рубли» в реальности выглядит совсем иначе: ведь покупатели переводят валюту на спецсчета в «Газпромбанке», а тот уже конвертирует ее в рубли.
Российский рынок труда опроверг апокалиптические прогнозы начала весны, предрекавшие драматический подъем безработицы. Официальный показатель безработицы в России даже снизился на 0,2 процентных пункта. А в Москве, по словам Собянина, безработица оказалось на рекордно низком уровне — полпроцента!
Удивительная устойчивость российского рынка труда кризисным явлениям обусловлена его системными особенностями. В чем они заключаются?
За последние 30 лет в России сложилась специфическая форма «ответа» работодателей на любые кризисы — избегая резкого сокращения занятости и взрывного роста безработицы — адаптация происходит за счет сжатия рабочего времени и снижения заработной платы.
Но почему люди вместо увольнения и поиска работы выбирают временно сниженные зарплаты? Это уже более интересно. Гарвардский экономист Фрэнк Неффке, автор исследования «Несовпадение навыков и издержки смены трудовых занятий», изучил трудовые биографии 12000 немецких работников, вынужденных сменить место работы из-за общих проблем в экономике. И Неффке доказал: если смена места работы сопровождается ещё и сменой профессии, это становится «катастрофой» для заработков людей. Они теряют больше трети своих доходов, и на прежний уровень доходов (и жизни) не могут вернуться много лет. Причина - очень быстрая потеря прежних трудовых навыков и медленное приобретение новых, и, как следствие, низкая производительность.
Российские граждане, может быть, и не читали работ учёных из Гарварда, но природу российского рынка труда интуитивно понимают очень хорошо. «Просто работы» — много, а «работы, позволяющей жить по человечески» - мало. Поэтому люди остаются на своих рабочих местах, предпочитая переждать кризис в привычной обстановке в знакомой компании.
Удивительная устойчивость российского рынка труда кризисным явлениям обусловлена его системными особенностями. В чем они заключаются?
За последние 30 лет в России сложилась специфическая форма «ответа» работодателей на любые кризисы — избегая резкого сокращения занятости и взрывного роста безработицы — адаптация происходит за счет сжатия рабочего времени и снижения заработной платы.
Но почему люди вместо увольнения и поиска работы выбирают временно сниженные зарплаты? Это уже более интересно. Гарвардский экономист Фрэнк Неффке, автор исследования «Несовпадение навыков и издержки смены трудовых занятий», изучил трудовые биографии 12000 немецких работников, вынужденных сменить место работы из-за общих проблем в экономике. И Неффке доказал: если смена места работы сопровождается ещё и сменой профессии, это становится «катастрофой» для заработков людей. Они теряют больше трети своих доходов, и на прежний уровень доходов (и жизни) не могут вернуться много лет. Причина - очень быстрая потеря прежних трудовых навыков и медленное приобретение новых, и, как следствие, низкая производительность.
Российские граждане, может быть, и не читали работ учёных из Гарварда, но природу российского рынка труда интуитивно понимают очень хорошо. «Просто работы» — много, а «работы, позволяющей жить по человечески» - мало. Поэтому люди остаются на своих рабочих местах, предпочитая переждать кризис в привычной обстановке в знакомой компании.
Надежды на то, что мировая экономика находится в начале сырьевого суперцикла, похоже, не оправдываются. Цены могут развернуться вниз. Так, вечером 6 июля котировки нефти Brent опускались до $99 за баррель, столько она стоила в начале апреля. За два дня нефть потеряла в цене $15. Другой важный индикатор рынка - цены на медь, тоже упали ниже $7500 за тонну.
Основным фактором, влияющим сейчас на сырьевые цены, экономисты называют страх грядущей рецессии в развитых странах. Если никто не планирует развивать бизнес, то зачем вам нужны нефть и металлы? Одновременно эксперты предупреждают: опасения людей за свое будущее из-за роста цен в США и ЕС могут привести к тому, что прогноз рецессии станет «самосбывающимся». То есть, страх домохозяйств и бизнеса за свои доходы приведёт к сокращению потребления.
Почему в этой ситуации могут упасть цены на сырье, если цены на товары будут расти? Потому что рост цен на сырье связан с общими объемами его потребления, а не с ростом доли стоимости сырья в себестоимости производимых товаров. Впрочем, для российских экспортеров проблема не только в мировых ценах на нефть, но в экстремальных скидках на российскую нефть для восточных покупателей и в снижении «товарного наполнения» барреля импортными товарами. Например, Китай за весну увеличил закупки российских энергоносителей на 100% (год к году), однако сократил поставки товаров (примерно на 40%). Получается, что за значительно большие объемы нефти Россия получает значительно меньшие объемы товаров.
Основным фактором, влияющим сейчас на сырьевые цены, экономисты называют страх грядущей рецессии в развитых странах. Если никто не планирует развивать бизнес, то зачем вам нужны нефть и металлы? Одновременно эксперты предупреждают: опасения людей за свое будущее из-за роста цен в США и ЕС могут привести к тому, что прогноз рецессии станет «самосбывающимся». То есть, страх домохозяйств и бизнеса за свои доходы приведёт к сокращению потребления.
Почему в этой ситуации могут упасть цены на сырье, если цены на товары будут расти? Потому что рост цен на сырье связан с общими объемами его потребления, а не с ростом доли стоимости сырья в себестоимости производимых товаров. Впрочем, для российских экспортеров проблема не только в мировых ценах на нефть, но в экстремальных скидках на российскую нефть для восточных покупателей и в снижении «товарного наполнения» барреля импортными товарами. Например, Китай за весну увеличил закупки российских энергоносителей на 100% (год к году), однако сократил поставки товаров (примерно на 40%). Получается, что за значительно большие объемы нефти Россия получает значительно меньшие объемы товаров.
По итогам июня Росстат зафиксировал снижение цен. Это пока не «дефляция» со всеми её плюсами и минусами. Цены действительно снизились на 0,35% — это максимальное снижение цен с августа 2017 года.
Годовая инфляция замедлилась еще больше: с 17,1% в мае до 15,9% в июне.
Что подешевело?
Цены на продукты в прошлом месяце снизились на 1,1%. Продовольственная дефляция зафиксирована впервые с августа 2021 года, до этого цены только росли. В июне существенно снизились цены на овощи и фрукты, цены упали на 9,57%. Тут очевидно: начался сезон. Правда, в этом году цены упали сильнее, чем в предыдущие годы. Добавилось еще и падение цен на непродовольственные товары: минус 0,41%.
Что подорожало?
Выросли цены на летний отдых.
И если бы не рост цен на услуги в сфере туризма (зарубежный туризм — +10,35%, санатории — +8,93%), дефляция была бы еще более значительной.
Что это значит?
Основными факторами снижения цен, по мнению Минэкономразвития, стали укрепление рубля и невысокая потребительская активность.
В ЦБ тоже считают, что говорить об устойчивой дефляции в России неуместно. Инфляционные ожидания все еще высоки, а темпы роста денежной массы в экономике вблизи многолетних максимумов.
Потому то, что мы видим – по «формальным факторам» — это еще не «настоящая» дефляция. Ждём новых данных.
Годовая инфляция замедлилась еще больше: с 17,1% в мае до 15,9% в июне.
Что подешевело?
Цены на продукты в прошлом месяце снизились на 1,1%. Продовольственная дефляция зафиксирована впервые с августа 2021 года, до этого цены только росли. В июне существенно снизились цены на овощи и фрукты, цены упали на 9,57%. Тут очевидно: начался сезон. Правда, в этом году цены упали сильнее, чем в предыдущие годы. Добавилось еще и падение цен на непродовольственные товары: минус 0,41%.
Что подорожало?
Выросли цены на летний отдых.
И если бы не рост цен на услуги в сфере туризма (зарубежный туризм — +10,35%, санатории — +8,93%), дефляция была бы еще более значительной.
Что это значит?
Основными факторами снижения цен, по мнению Минэкономразвития, стали укрепление рубля и невысокая потребительская активность.
В ЦБ тоже считают, что говорить об устойчивой дефляции в России неуместно. Инфляционные ожидания все еще высоки, а темпы роста денежной массы в экономике вблизи многолетних максимумов.
Потому то, что мы видим – по «формальным факторам» — это еще не «настоящая» дефляция. Ждём новых данных.
Впервые за 20 лет евро сравнялся в цене с долларом. Причин много. Это и резкое сокращение поставок «Газпрома», в результате которого взлетели цены на газ. И политика Европейского Центробанка, который на июньском заседании сохранил ставку 0%. В то же время США уже активизировали борьбу с рекордной инфляцией. В 2022 ставка там была повышена дважды, и сейчас находится на уровне ≈1,75% годовых. Повышение ставки сделало доллар чуть менее доступным, это тоже отразилось на курсе двух. Спекулянты не исключают дальнейшего падения евро.
В прежние времена такое снижение курса евро по отношению к доллару и рублю вызвало бы приток подешевевших европейских товаров. Но сегодня импорт затруднен из-за санкций, поэтому на нашей повседневной жизни удешевление евро пока не отразится. Зато несостоявшийся наплыв дешевого потребительского импорта позволит разыграться в полную меру производству отечественных товаров.
В прежние времена такое снижение курса евро по отношению к доллару и рублю вызвало бы приток подешевевших европейских товаров. Но сегодня импорт затруднен из-за санкций, поэтому на нашей повседневной жизни удешевление евро пока не отразится. Зато несостоявшийся наплыв дешевого потребительского импорта позволит разыграться в полную меру производству отечественных товаров.
Росстат сообщает о снижении цен. Какие товары можно теперь выгодно купить? А какие еще будут дешеветь?
Максимальная экономия получится, если планируете строительство дома. В июне больше всего снизились цены на ДСП, на 8%. Среди остальных стройматериалов подешевели: металлочерепица – на 7,6% и обрезные доски — на 4,3%. Установка пластиковых окон тоже стала дешевле, на 1,6%. Еще можно купить новые бытовые приборы: швейные машинки показали -3,2%, электроутюги -2,2%, микроволновки - 1,7%, холодильники -1,5%. Телевизоры подешевели на 2,7%, мониторы для компьютеров –2,0%.
Также на 9,7% снизилась плата за пользование потребительским кредитом. Так что, если денег вам не хватает, возьмите кредитные. Впрочем, с кредитом можно и подождать - ключевая ставка ЦБ должна снизиться на 1,5-2% до конца года. А если деньги у вас в избытке, и вы готовы инвестировать, сейчас выгодно покупать классические облигации с фиксированной доходностью. Именно они выигрывают от смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Товары категории «Красота и гигиена» стали дороже - краски для волос прибавили в цене 3,1%, дезодоранты 2,8%, гели для душа - 2,3%, кремы для рук - 2,2%. Можно закупиться впрок, пока не наладился импорт.
Летом обычно дорожают билеты и путевки. Вот и сейчас цены на поездки в отдельные страны Юго-Восточной Азии выросли на 25,6%, в Турцию – на 16,9%. Египет стал дороже на 2,9%, Зато отдых в ОАЭ стал доступнее – на 7,3%.
Впрочем, на отдыхе в России сэкономить тоже не получится - цены на путевки в дома отдыха, пансионаты выросли на 10,8%, санатории – на 5,7%. Также увеличились тарифы: на проезд в различных вагонах в поездах дальнего следования – от 9,5% до 20,0%, авиаперелет в салоне экономического класса подрожал на 6,5%. Можно поехать на междугородном автобусе – цены на его билеты выросли в среднем на 0,7%.
Максимальная экономия получится, если планируете строительство дома. В июне больше всего снизились цены на ДСП, на 8%. Среди остальных стройматериалов подешевели: металлочерепица – на 7,6% и обрезные доски — на 4,3%. Установка пластиковых окон тоже стала дешевле, на 1,6%. Еще можно купить новые бытовые приборы: швейные машинки показали -3,2%, электроутюги -2,2%, микроволновки - 1,7%, холодильники -1,5%. Телевизоры подешевели на 2,7%, мониторы для компьютеров –2,0%.
Также на 9,7% снизилась плата за пользование потребительским кредитом. Так что, если денег вам не хватает, возьмите кредитные. Впрочем, с кредитом можно и подождать - ключевая ставка ЦБ должна снизиться на 1,5-2% до конца года. А если деньги у вас в избытке, и вы готовы инвестировать, сейчас выгодно покупать классические облигации с фиксированной доходностью. Именно они выигрывают от смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Товары категории «Красота и гигиена» стали дороже - краски для волос прибавили в цене 3,1%, дезодоранты 2,8%, гели для душа - 2,3%, кремы для рук - 2,2%. Можно закупиться впрок, пока не наладился импорт.
Летом обычно дорожают билеты и путевки. Вот и сейчас цены на поездки в отдельные страны Юго-Восточной Азии выросли на 25,6%, в Турцию – на 16,9%. Египет стал дороже на 2,9%, Зато отдых в ОАЭ стал доступнее – на 7,3%.
Впрочем, на отдыхе в России сэкономить тоже не получится - цены на путевки в дома отдыха, пансионаты выросли на 10,8%, санатории – на 5,7%. Также увеличились тарифы: на проезд в различных вагонах в поездах дальнего следования – от 9,5% до 20,0%, авиаперелет в салоне экономического класса подрожал на 6,5%. Можно поехать на междугородном автобусе – цены на его билеты выросли в среднем на 0,7%.
ЦБ предупреждает: российская продукция подорожает. В свежем докладе аналитики регулятора рассказали, что некоторые бизнесы могут столкнуться с дефицитом и поднять цены.
С одной стороны, только 3% предприятий, опрошенных ЦБ, заявили, что вообще не смогут найти альтернативы иностранному сырью и комплектующим. А половина компаний, у которых были сложности с импортом ещё весной, уже к концу июня смогли найти другие каналы. Но увы, большинство импортеров отмечает увеличение длительности поставок до трех месяцев вместо одного. И к тому же их существенное удорожание, в среднем, на 30%.
С дополнительным сложностями столкнулись российские производители продуктов питания: у них возник дефицит упаковки. Например, в Пскове производитель рыбных консервов сообщил о росте стоимости консервных банок (на 60-80%) из-за дефицита жести. Крупное подмосковное предприятие по производству мебели отмечает трехкратное удорожание логистики из европейских стран, а его поставщики повысили стоимость сырья на 30–50%. И хотя российские производители потребительских товаров не планируют сокращать производство, свои растущие издержки компании переносят в конечные цены.
Ситуация может улучшиться благодаря параллельному импорту или налаживанию логистики, но вряд ли это произойдет быстро.
С одной стороны, только 3% предприятий, опрошенных ЦБ, заявили, что вообще не смогут найти альтернативы иностранному сырью и комплектующим. А половина компаний, у которых были сложности с импортом ещё весной, уже к концу июня смогли найти другие каналы. Но увы, большинство импортеров отмечает увеличение длительности поставок до трех месяцев вместо одного. И к тому же их существенное удорожание, в среднем, на 30%.
С дополнительным сложностями столкнулись российские производители продуктов питания: у них возник дефицит упаковки. Например, в Пскове производитель рыбных консервов сообщил о росте стоимости консервных банок (на 60-80%) из-за дефицита жести. Крупное подмосковное предприятие по производству мебели отмечает трехкратное удорожание логистики из европейских стран, а его поставщики повысили стоимость сырья на 30–50%. И хотя российские производители потребительских товаров не планируют сокращать производство, свои растущие издержки компании переносят в конечные цены.
Ситуация может улучшиться благодаря параллельному импорту или налаживанию логистики, но вряд ли это произойдет быстро.
Потребительское кредитование в России восстанавливается. Что это значит для экономики? А для людей? Брать кредит или погашать досрочно старый?
В июне Сбер увеличил выдачу потребительских кредитов до 144 млрд рублей, что в два раза больше, чем было в мае. В июле в банке ожидают +20% к показателям июня. ВТБ тоже выдал в июне розничных кредитов на 130 млрд рублей, что в 1,5 раза превышает результат за май.
Рост выдачи кредитов поддержит потребительский спрос, а значит промышленность, торговлю, банки и всю экономику в целом. Обвального кризиса удалось избежать.
Причины роста активности две. Во-первых, на фоне снижения ключевой ставки банкиры слегка смягчили условия. Во-вторых, изменился объем средств, направляемых на погашение кредитов. В апреле и мае погашение кредитов сильно упало: заёмщикам не хватало денег. Сейчас люди начали расплачиваться по старым долгам и вновь одалживать деньги.
Поэтому разумно в нынешних реалиях брать кредиты на покупку только тех товаров, которые могут: а) исчезнуть из продажи, а) резко подорожать, в) потерять в качестве. С досрочным погашением лучше не торопиться: если ставки снизятся, кредит можно будет рефинансировать.
В июне Сбер увеличил выдачу потребительских кредитов до 144 млрд рублей, что в два раза больше, чем было в мае. В июле в банке ожидают +20% к показателям июня. ВТБ тоже выдал в июне розничных кредитов на 130 млрд рублей, что в 1,5 раза превышает результат за май.
Рост выдачи кредитов поддержит потребительский спрос, а значит промышленность, торговлю, банки и всю экономику в целом. Обвального кризиса удалось избежать.
Причины роста активности две. Во-первых, на фоне снижения ключевой ставки банкиры слегка смягчили условия. Во-вторых, изменился объем средств, направляемых на погашение кредитов. В апреле и мае погашение кредитов сильно упало: заёмщикам не хватало денег. Сейчас люди начали расплачиваться по старым долгам и вновь одалживать деньги.
Поэтому разумно в нынешних реалиях брать кредиты на покупку только тех товаров, которые могут: а) исчезнуть из продажи, а) резко подорожать, в) потерять в качестве. С досрочным погашением лучше не торопиться: если ставки снизятся, кредит можно будет рефинансировать.
ЦБ снизил ставку до 8%. Что теперь будет? Понижение ставки = сигнал, что ЦБ не видит рисков роста цен. Поэтому можно действовать активнее: брать и выдавать кредиты, больше тратить и меньше сберегать. Быстрее всего отреагирует банковский сектор. Сначала снизятся ставки по депозитам. Держать деньги на счетах будет менее выгодно и какую-то их часть люди пойдут тратить. Это может спровоцировать и рост цен.
Дальше наступит очередь для снижения ставок по потребительским кредитам и ипотеке. Правда, потребительские расходы в реальном выражении сейчас снижаются на 4–5% ниже год к году. Но это лучше чем было весной, в апреле снижение составило порядка 10% год к году. Не приведет ли это к скачку инфляции, которую с таким трудом удалось затормозить? Скорее всего, снижая ставку, руководство ЦБ РФ отдает себе отчет в инфляционных рисках. Но считает их незначительными по сравнению с необходимостью оживления потребительской активности и кредитования, особенно в сфере ипотеки
Дальше наступит очередь для снижения ставок по потребительским кредитам и ипотеке. Правда, потребительские расходы в реальном выражении сейчас снижаются на 4–5% ниже год к году. Но это лучше чем было весной, в апреле снижение составило порядка 10% год к году. Не приведет ли это к скачку инфляции, которую с таким трудом удалось затормозить? Скорее всего, снижая ставку, руководство ЦБ РФ отдает себе отчет в инфляционных рисках. Но считает их незначительными по сравнению с необходимостью оживления потребительской активности и кредитования, особенно в сфере ипотеки
«Розовый налог» в России — голубой? Когда товары для женщин оказываются дороже, чем идентичные аналоги для мужчин, разница называется «розовым налогом». Так, в США средства личной гигиены оказываются на 13% дороже для женщин, чем идентичные товары для мужчин. В категории «аксессуары и одежда» женщинам приходится платить на 7% и 8% больше. Разница появляется даже на услуги химчистки: чистка женских рубашек почти вдвое дороже, чем мужских. В России все наоборот: в сфере уходовой косметики мужские средства стоят дороже, чем женские. Исключение: условные непосредственно «мужские» товары вроде средств для бритья.
Правда, есть и «нейтральная зона». Среди детских товаров и товаров для спорта разницы в цене либо нет вовсе, либо цена на товары «для мальчиков» выше. Что касается одежды, большинство масс-маркетов старается держать цены на базовые модели для мужчин и женщин одинаковыми. Если вы против такой несправедливости, боритесь с «розовым (или голубым?) налогом» рублем. Помните, что им облагаются товары с пометкой «специально для женщин/мужчин». Сравнивайте цены на аналогичные товары перед покупкой.
Правда, есть и «нейтральная зона». Среди детских товаров и товаров для спорта разницы в цене либо нет вовсе, либо цена на товары «для мальчиков» выше. Что касается одежды, большинство масс-маркетов старается держать цены на базовые модели для мужчин и женщин одинаковыми. Если вы против такой несправедливости, боритесь с «розовым (или голубым?) налогом» рублем. Помните, что им облагаются товары с пометкой «специально для женщин/мужчин». Сравнивайте цены на аналогичные товары перед покупкой.
Международный валютный фонд значительно улучшил свой прогноз состояния экономики России в 2022 году. Повышение сразу на 2,5 процентных пункта по отношению к предыдущему прогнозу – это максимум среди всех экономик мира.
Прогноз также улучшен для Латинской Америки и Южной Африки.
В то же время, МВФ понизил свои ожидания в отношении экономик развитых стран, за исключением Испании, в отношении которой прогноз улучшен.
Для экономик Китая и США обновленный прогноз МВФ оказался значительно менее оптимистичен – он понижен более чем на 1 п.п.
Базовый прогноз МВФ для всего мира предусматривает замедление экономического роста с 6,1% в 2021 году до 3,2% в 2022 году, что на 0,4 процентного пункта ниже, чем прогнозировалось в апрельском докладе.
Для россиян это может означать, что в ближайшие полгода они ощутят последствия разворачивающейся в мире рецессии не так сильно, как потребители в других странах.
Прогноз также улучшен для Латинской Америки и Южной Африки.
В то же время, МВФ понизил свои ожидания в отношении экономик развитых стран, за исключением Испании, в отношении которой прогноз улучшен.
Для экономик Китая и США обновленный прогноз МВФ оказался значительно менее оптимистичен – он понижен более чем на 1 п.п.
Базовый прогноз МВФ для всего мира предусматривает замедление экономического роста с 6,1% в 2021 году до 3,2% в 2022 году, что на 0,4 процентного пункта ниже, чем прогнозировалось в апрельском докладе.
Для россиян это может означать, что в ближайшие полгода они ощутят последствия разворачивающейся в мире рецессии не так сильно, как потребители в других странах.
Бизнес верит в лучшее, а с покупками стоит поспешить. «Индикатор бизнес-климата» от ЦБ вырос до 0,6. Улучшение климата отмечается второй месяц подряд, но положительным показатель оказался впервые за последние пять месяцев.
Мониторинг, на основе которого составляется индикатор, подсказывает: с покупками лучше поторопиться. Индекс ценовых ожиданий предприятий торговли почти в два раза выше среднего по экономике. Происходит это потому, что продавцы не уверены, удастся ли заместить импортные товары. Поэтому ассортимент на всякий случай сокращают.
Для таких покупок вполне имеет смысл взять кредит. Тем более что банки одобряют всё большие лимиты. По данным Национального бюро кредитных историй, средний размер потребительского кредита в июне составил 232,2 тыс. Это плюс 25,5% к маю. Средний размер кредита постепенно растет второй месяц после спада в марте и апреле.
Мониторинг, на основе которого составляется индикатор, подсказывает: с покупками лучше поторопиться. Индекс ценовых ожиданий предприятий торговли почти в два раза выше среднего по экономике. Происходит это потому, что продавцы не уверены, удастся ли заместить импортные товары. Поэтому ассортимент на всякий случай сокращают.
Для таких покупок вполне имеет смысл взять кредит. Тем более что банки одобряют всё большие лимиты. По данным Национального бюро кредитных историй, средний размер потребительского кредита в июне составил 232,2 тыс. Это плюс 25,5% к маю. Средний размер кредита постепенно растет второй месяц после спада в марте и апреле.
Новые данные Росстата подтверждают – в России действительно дефляция. Да, можно называть существующее снижение цен «коррекцией» после весеннего взлета, но цены действительно снижаются «по всему фронту». С 23 июля по 1 августа Индекс потребительских цен снизился на 0,14% против -0,08% и -0,17% в предыдущие 2 недели. «На глаз» цены будто бы снизились совсем незначительно; на куриные яйца – на 1,1%, на поваренную соль – на 0,9%, пшено – на 0,8%, гречневую крупу – на 0,6%, вареные колбасы и подсолнечное масло – на 0,4%... Но важен тренд: дешевеют не только продукты, но и стройматериалы, техника.
При этом снижение цен невозможно объяснять только сезонными факторами. Наиболее правдоподобное объяснение – слабый потребительский спрос. По данным Сбериндекса, расходы населения на товары и услуги с 25 по 31 июля увеличились лишь на 5,8% гг против 8,9% и 10,6% в предыдущие 2 недели. Это означает, что люди действительно ограничивают себя в расходах. Покупатели и производители оказались в противофазе – компании ждут покупателей, а покупатели ждут снижения цен. И в случае если цены продолжат снижаться в августе, не исключено, что в сентябре Банк России снова понизит ключевую ставку.
При этом снижение цен невозможно объяснять только сезонными факторами. Наиболее правдоподобное объяснение – слабый потребительский спрос. По данным Сбериндекса, расходы населения на товары и услуги с 25 по 31 июля увеличились лишь на 5,8% гг против 8,9% и 10,6% в предыдущие 2 недели. Это означает, что люди действительно ограничивают себя в расходах. Покупатели и производители оказались в противофазе – компании ждут покупателей, а покупатели ждут снижения цен. И в случае если цены продолжат снижаться в августе, не исключено, что в сентябре Банк России снова понизит ключевую ставку.
Пишут о рекордном спаде рождаемости. В июле в России родилось меньше всего детей аж с 2000 года. В чём причины?
1. Объективно: по статистике россиянки рожают первого ребёнка в 28 лет. То есть сейчас в фертильный возраст вступили женщины 1993-1995 г. р., а это поколение само по себе малочисленное из-за кризиса девяностых и эха войны.
2. Пандемия и вакцинация. Люди откладывают рождение детей после прививки или после перенесённого заболевания. В прошлом году и в начале 2022-го был самый пик эпидемии, это сказывается на рождаемости сейчас.
3. Не работает новый маткапитал. С 2020-го решили платить уже за первого ребёнка. Это отразилось на количестве вторых и третьих родов более массовых поколений россиянок. Некоторые программы поддержки заканчивались в 2021 году, и многие перенесли запланированное прибавление в семействе на более ранний период.
4. Серьёзно выросли цены на недвижимость. Расширить жилплощадь при рождении нового ребёнка стало гораздо сложнее. Маткапитал не перекрывает это удорожание.
Текущая экономическая ситуация также не способствует росту демографии в ближайшие месяцы. Остаётся только радоваться, что смертность также на минимуме с 1990 года.
Очевидно, что мириться с таким провалом рождаемости нельзя. Нужны новые меры поддержки семей с детьми, стимулы для двух- и трёхдетных семей. Просто необходимо сбить цены на жильё. Решить вопрос с очередями в детские сады, с доступностью нянь. Замедление рождаемости 2022-го года – общемировая проблема, но это не значит, что у неё нет решения.
1. Объективно: по статистике россиянки рожают первого ребёнка в 28 лет. То есть сейчас в фертильный возраст вступили женщины 1993-1995 г. р., а это поколение само по себе малочисленное из-за кризиса девяностых и эха войны.
2. Пандемия и вакцинация. Люди откладывают рождение детей после прививки или после перенесённого заболевания. В прошлом году и в начале 2022-го был самый пик эпидемии, это сказывается на рождаемости сейчас.
3. Не работает новый маткапитал. С 2020-го решили платить уже за первого ребёнка. Это отразилось на количестве вторых и третьих родов более массовых поколений россиянок. Некоторые программы поддержки заканчивались в 2021 году, и многие перенесли запланированное прибавление в семействе на более ранний период.
4. Серьёзно выросли цены на недвижимость. Расширить жилплощадь при рождении нового ребёнка стало гораздо сложнее. Маткапитал не перекрывает это удорожание.
Текущая экономическая ситуация также не способствует росту демографии в ближайшие месяцы. Остаётся только радоваться, что смертность также на минимуме с 1990 года.
Очевидно, что мириться с таким провалом рождаемости нельзя. Нужны новые меры поддержки семей с детьми, стимулы для двух- и трёхдетных семей. Просто необходимо сбить цены на жильё. Решить вопрос с очередями в детские сады, с доступностью нянь. Замедление рождаемости 2022-го года – общемировая проблема, но это не значит, что у неё нет решения.