🗣 Набиуллина о решении в феврале:

➡️ либо мы убедимся, что достигнутой жесткости достаточно,

➡️ либо, если текущий масштаб перегрева спроса не будет снижаться, а кредитование перейдет к новому витку расширения, вернемся к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки.

#макро 🔥HOTLINE

🗣 Мы считаем, на курс сегодняшнее решение не повлияет — Набиуллина для @bitkogan

Заботкин: сегодняшнее решение отражает мнение ЦБ, что требуемая жесткость денежно-кредитных условий достигнута.

Так представители ЦБ ответили на вопрос шеф-редактора Bitkogan: «Не приведет ли сегодняшнее решение по ставке к дальнейшему ослаблению рубля?».
#макро #валюта 🔥HOTLINE

👨‍💼🔊 Решение сохранить ставку вряд ли существенно повлияет на курс рубля — денежно-кредитная политика и так достаточно жёсткая, а ставка всё равно выше инфляции.

Краткосрочные колебания возможны, как, например, текущее ослабление рубля на 0,2%. Однако ситуация может быстро измениться: экспортеры могут выйти на рынок для продажи валюты, что укрепит рубль.

Глобально тренд ясен — при таких ставках рубль вряд ли станет сильно слабым. Считаю, что это решение на курс практически не повлияет.
#Коган 🔥HOTLINE

🇷🇺Индекс Мосбиржи растет на 8,4%. В лидерах роста — девелоперы вместе с закредитованными компаниями (Мечел, ТМК, Система и другие).

Оборот торгов по IMOEX — новый максимум с начала СВО, более 178 млрд руб. Рост по некоторым голубым фишкам достигает 10% и более. В LQDT (фонд денежного рынка) новый максимум по объему, деньги перетекают из него в акции.
#рфр 🔥HOTLINE

👨‍💼🔊 Господа, на секундочку отвлечемся от России.

Вышли неплохие данные по американской инфляции. Фьючерсы на Америку показывали снижение порядка процента, уже -0,46%.

Так что в Америке явно улучшается ситуация на рынке. Честно, я думаю, порадуется — потом снова пригорюнется. В моменте доллар пошел чуть-чуть слабеть, стала чуть снижаться доходность по десятилеточкам. Но что-то мне подсказывает, это все мышиная возня. Если рынок будет падать — рынок будет падать.

Чуть стали укрепляться валюты относительно доллара, одновременно стал немного укрепляться и рубль. Любопытно.
#Коган 🔥HOTLINE

🇺🇸Инфляция в США замедлилась

В ноябре месячный рост дефлятора потребления* составил 0,1% (октябрь: 0,2%), с исключением еды и энергии рост на 0,1% (октябрь: 0,3%).

➡️ Потребительские расходы в реальном выражении выросли на 0,3% (октябрь: 0,1%).
➡️ Располагаемые доходы в реальном выражении выросли на 0,2% (октябрь: 0,5%).

*Дефлятор потребления — это цель ФРС по инфляции.

Мнение bitkogan:
Замедление инфляции после продолжительного повышенного роста – это хороший сигнал. Тем не менее ФРС скорее будет держать паузу, ожидая конкретики от политики Трампа по тарифам.
#макро #сша 🔥HOTLINE

👨‍💼🔊 Сейчас ситуация по рынку США немного улучшается. В середине дня фьючерсы на S&P500 падали более чем на 1%, но сейчас всего -0,4% из-за хороших данных по инфляции. На этом фоне доходности по американским трежерис пошли вниз, а цены на облигации выросли. Доллар немного ослаб относительно других валют.

Что важно отслеживать:
▪️Доллар США. Если курс пойдет вверх и достигнет 1,04 или ниже относительно евро, это плохой сигнал.
▪️Доходности десятилеток. Если они будут ниже 4,5%, это хороший знак. Но если снова начнут расти, это может указывать на дальнейшее падение рынка.

Пока не уверен, что текущее снижение перерастет в рост, но ситуация улучшилась.
#Коган 🔥HOTLINE

👨‍💼🔉 Рост на российском рынке акций и облигаций продолжается. Рынок акций вырос более чем на 8% за день, индекс RGB прибавил 3%. Это экстремальные движения. Акции «Самолёта» растут более чем на 17%.

Друзья, приятно видеть, что наш тезис о российском рынке как о сжатой пружине подтвердился, несмотря на критику. Особенно радует, что мы вчера, несмотря на общий страх, активно докупали бумаги в портфели клиентов и модельные портфели, и сегодня с утра продолжили.
#Коган 🔥HOTLINE

ЦБ дал умерено-жесткий сигнал: вероятность повышения ставки в феврале 50 на 50.

Будут принимать решение в зависимости от поступающих данных.

💬 Мы полагаем, что теперь ставку могут не поднять и в феврале. Однако коллеги из Блога Рынков Капитала допускают, что ЦБ может возобновить повышение ставки на предстоящих заседаниях. Их аргументация — в этом посте.
#макро 🔥HOTLINE