🇷🇺 Отчёт: прибыль группы Мосэнерго по МСФО за 9 месяцев 2021 года выросла на 37,4%
1) Выручка ПАО «Мосэнерго» и его дочерних организаций (Группа «Мосэнерго») по итогам 9 месяцев 2021 года выросла на 27,2% по сравнению с аналогичным показателем 2020 года и составила 155 млрд 317 млн рублей. Увеличение выручки обусловлено ростом производственных показателей под влиянием увеличения энергопотребления, погодного фактора и раннего начала отопительного сезона 2021 - 2022 годов.
2) В результате роста выработки электрической и отпуска тепловой энергии операционные расходы по итогам отчетного периода увеличились на 24,8%, составив 145 млрд 823 млн рублей.
3) Показатель EBITDA вырос в отчетном периоде на 21,9% — до 25 млрд 929 млн рублей.
4) Прибыль Группы «Мосэнерго» по МСФО за 9 месяцев 2021 года увеличилась на 37,4% и составила 7 млрд 341 млн рублей.
#msng #мосэнерго #отчёт
1) Выручка ПАО «Мосэнерго» и его дочерних организаций (Группа «Мосэнерго») по итогам 9 месяцев 2021 года выросла на 27,2% по сравнению с аналогичным показателем 2020 года и составила 155 млрд 317 млн рублей. Увеличение выручки обусловлено ростом производственных показателей под влиянием увеличения энергопотребления, погодного фактора и раннего начала отопительного сезона 2021 - 2022 годов.
2) В результате роста выработки электрической и отпуска тепловой энергии операционные расходы по итогам отчетного периода увеличились на 24,8%, составив 145 млрд 823 млн рублей.
3) Показатель EBITDA вырос в отчетном периоде на 21,9% — до 25 млрд 929 млн рублей.
4) Прибыль Группы «Мосэнерго» по МСФО за 9 месяцев 2021 года увеличилась на 37,4% и составила 7 млрд 341 млн рублей.
#msng #мосэнерго #отчёт
🇷🇺 Дивиденды: совет директоров Русская Аквакультура рекомендовал див. выплаты по итогам 9 месяцев 2021 года в размере 4 рублей на акцию.
#aqua #русаква #дивиденды
#aqua #русаква #дивиденды
🇨🇳 Индекс Hang Seng в моменте. Ранее тут писали про него - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6147 и тут - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6267 , если набираете среднесрочные позиции по рынку Китая, главное без суеты. Сейчас активно формируется формация "перевернутые голова и плечи" , как минимум текущую неделю на данной поддержки уровня 24700 пунктов думаю цена и закроет. Напомним ещё раз, что основные сопротивления в цене будут на уровне 26700 пунктов (плеяда скользящих средних ЕМА50, 100, 200). Поэтому тут главное лишний раз не суетиться!
#hangseng #техническийанализ #китай
#hangseng #техническийанализ #китай
💬 Наблюдение: к слову, сейчас идёт штурм уровня поддержки 1835 пунктов по индексу РТС. Учитывая, что Европа выходит на торги через 15 минут, то есть вероятность ложного пробоя данного уровня на факторе умеренных объёмов. В общем, ловушку тут готовят маркеты.
#индексРТС #rtsi #техническийанализ
#индексРТС #rtsi #техническийанализ
🇷🇺 Отчёт: МСФО Юнипро за 9 месяцев 2021 года.
1) Выручка 63.72 млрд руб (+24%)
2) Чистая прибыль 63.72 млрд руб (+16%)
‼️Примечание: Юнипро сохраняет прогноз по выплате дивидендов в 2021 году в 20 млрд руб, подтверждает планы выплачивать по 20 млрд в 2022 - 2024 годах.
#юнипро #отчёт #upro #дивиденды
1) Выручка 63.72 млрд руб (+24%)
2) Чистая прибыль 63.72 млрд руб (+16%)
‼️Примечание: Юнипро сохраняет прогноз по выплате дивидендов в 2021 году в 20 млрд руб, подтверждает планы выплачивать по 20 млрд в 2022 - 2024 годах.
#юнипро #отчёт #upro #дивиденды
💬 Мировые участники рынка вошли в Китай. Barclays повышает рейтинг компании Baidu до уровня $243 за акцию. Чего ожидать дальше? И, что предпринимает наша редакция каналов "Биржевик" ?!
#китай #baidu #bidu #сентимент #подкаст
#китай #baidu #bidu #сентимент #подкаст
🇷🇺 #Акции компании «Делимобиль», актуальны ли под вложение?
‼️Примечание: На этой неделе ожидается сразу два IPO крупных российский компаний - ЦИАН и Делимобиль.
Стратегия ЦИАНа более менее понятна: она сильно зависит от состояния рынка недвижимости. Но стратегия Делимобиль вызывает особый интерес у потенциальных инвесторов. Тем более, что это первая каршеринговая компания в истории, которая будет выходить на IPO. Мы проанализировали ключевые показатели компании, которые были раскрыты в проспекте к IPO, чтобы точечно затронуть все плюсы и минусы эмитента и сравнили их с ближайшим конкурентом на рынке с публично доступной отчетностью — Яндекс.Драйвом. Драйв раскрыл финансовые показатели за третий квартал на прошлой неделе.
EBITDA
Наиболее важный показатель для инвесторов — это показатель рентабельности бизнеса. В проспекте к IPO Делимобиль раскрыл показатель adj EBITDA за I полугодие 2021 года без учета затрат на финансовый лизинг. Он составляет 785 млн рублей, рентабельность по показателю 16%. Но при оценке экономики каршеринга необходимо принимать во внимание расходы на финансовый лизинг (это необходимые затраты по ведению бизнеса), который не учитывается в EBITDA.
Тут ситуация иная. По итогам I полугодия 2021 год Adj EBITDA Делимобиля (с учетом финлизинга) – отрицательная, убыток составил 334 млн руб. Яндекс.Драйв не раскрывал аналогичный показатель за первое полугодие, но для общей картины можем сравнить с данными за 3 квартал 2021: с учетом финансового лизинга маржинальность по Adj EBITDA у Драйва составила 7%, то есть 284 млн руб. Тогда как у Делимобиля по итогам первого полугодия она отрицательная: - 6,8%.
Но Делимобиль считает, что Adj EBITDA без затрат по финлизингу – это валидный показатель (тк. у них он просто положительный), и в проспекте эмиссии сказано, что менеджмент Делимобиля и совет директоров смотрит именно на adj EBITDA без затрат на лизинг, как на показатель «здоровья» бизнеса.
Выручка
Не сильно диверсифицирована. Из интересного: 80% приносят услуги каршеринга, а порядка 14% компания зарабатывает на штрафах. В выручку Делимобиля попадает 682 млн штрафов с пользователей, как видим из проспекта. Из последней отчетности Яндекс.Драйв известно, что объем штрафов в их выручке в два раза ниже, чем у Делимобиля, то есть составляет порядка 340 млн руб. При этом выручка Драйва в 1 полугодии 2021 года составила 5,5 млрд руб., Делимобиля – 4,9 млрд.
Косвенно можно сделать вывод, что водители Драйва в целом водят аккуратнее, объем штрафов в выручке сервиса значительно ниже, соответственно он выигрывает с точки зрения общей устойчивости бизнеса.
Отчасти такой разрыв в суммах штрафов может объясняться базой пользователей Делимобиля. Доступ в сервис открыт с 18 лет и без опыта вождения, а у конкурента – возраст допускаемых к вождению – 21 год со стажем не менее 2х лет. При этом по активной аудитории Драйв обгоняет Делимобиль. MAU Драйва в сентябре 535 тыс. vs 419 тыс. Делимобиль (то что раскрыли в проспекте), разница почти 30%.
Возможный сценарий
В чём уникальность данного случая? Компания развивает новую для всех стран услугу - каршеринг. Хотелось бы отметить, что некоторые аналитики прогнозируют рост интереса к каршерингу в среднем по России к 2025 году в четыре раза - до 21% с 5,3% в 2020 году. Поэтому данный сектор в принципе довольно любопытен, но на каждую компанию конечно надо смотреть точечно. У компании есть свои привлекательные стороны, но и риски конечно тоже имеются.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
Дополнительную информацию можете увидеть в скриншотах ниже.
#делимобиль #ipo #россия
‼️Примечание: На этой неделе ожидается сразу два IPO крупных российский компаний - ЦИАН и Делимобиль.
Стратегия ЦИАНа более менее понятна: она сильно зависит от состояния рынка недвижимости. Но стратегия Делимобиль вызывает особый интерес у потенциальных инвесторов. Тем более, что это первая каршеринговая компания в истории, которая будет выходить на IPO. Мы проанализировали ключевые показатели компании, которые были раскрыты в проспекте к IPO, чтобы точечно затронуть все плюсы и минусы эмитента и сравнили их с ближайшим конкурентом на рынке с публично доступной отчетностью — Яндекс.Драйвом. Драйв раскрыл финансовые показатели за третий квартал на прошлой неделе.
EBITDA
Наиболее важный показатель для инвесторов — это показатель рентабельности бизнеса. В проспекте к IPO Делимобиль раскрыл показатель adj EBITDA за I полугодие 2021 года без учета затрат на финансовый лизинг. Он составляет 785 млн рублей, рентабельность по показателю 16%. Но при оценке экономики каршеринга необходимо принимать во внимание расходы на финансовый лизинг (это необходимые затраты по ведению бизнеса), который не учитывается в EBITDA.
Тут ситуация иная. По итогам I полугодия 2021 год Adj EBITDA Делимобиля (с учетом финлизинга) – отрицательная, убыток составил 334 млн руб. Яндекс.Драйв не раскрывал аналогичный показатель за первое полугодие, но для общей картины можем сравнить с данными за 3 квартал 2021: с учетом финансового лизинга маржинальность по Adj EBITDA у Драйва составила 7%, то есть 284 млн руб. Тогда как у Делимобиля по итогам первого полугодия она отрицательная: - 6,8%.
Но Делимобиль считает, что Adj EBITDA без затрат по финлизингу – это валидный показатель (тк. у них он просто положительный), и в проспекте эмиссии сказано, что менеджмент Делимобиля и совет директоров смотрит именно на adj EBITDA без затрат на лизинг, как на показатель «здоровья» бизнеса.
Выручка
Не сильно диверсифицирована. Из интересного: 80% приносят услуги каршеринга, а порядка 14% компания зарабатывает на штрафах. В выручку Делимобиля попадает 682 млн штрафов с пользователей, как видим из проспекта. Из последней отчетности Яндекс.Драйв известно, что объем штрафов в их выручке в два раза ниже, чем у Делимобиля, то есть составляет порядка 340 млн руб. При этом выручка Драйва в 1 полугодии 2021 года составила 5,5 млрд руб., Делимобиля – 4,9 млрд.
Косвенно можно сделать вывод, что водители Драйва в целом водят аккуратнее, объем штрафов в выручке сервиса значительно ниже, соответственно он выигрывает с точки зрения общей устойчивости бизнеса.
Отчасти такой разрыв в суммах штрафов может объясняться базой пользователей Делимобиля. Доступ в сервис открыт с 18 лет и без опыта вождения, а у конкурента – возраст допускаемых к вождению – 21 год со стажем не менее 2х лет. При этом по активной аудитории Драйв обгоняет Делимобиль. MAU Драйва в сентябре 535 тыс. vs 419 тыс. Делимобиль (то что раскрыли в проспекте), разница почти 30%.
Возможный сценарий
В чём уникальность данного случая? Компания развивает новую для всех стран услугу - каршеринг. Хотелось бы отметить, что некоторые аналитики прогнозируют рост интереса к каршерингу в среднем по России к 2025 году в четыре раза - до 21% с 5,3% в 2020 году. Поэтому данный сектор в принципе довольно любопытен, но на каждую компанию конечно надо смотреть точечно. У компании есть свои привлекательные стороны, но и риски конечно тоже имеются.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
Дополнительную информацию можете увидеть в скриншотах ниже.
#делимобиль #ipo #россия
🇷🇺 ФСК ЕЭС (тех. анализ / недельный график): ранее про неё пост был в Августе - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/4552
В целом, отработали полностью формацию "двойная вершина" с основанием на уровне поддержки 0,17900 рублей. Обратите внимание, что на данном недельном графике пробита поддержка уровня ЕМА200 0,18900 рублей. Сейчас цель движения цены к уровню нижней границе полосы Боллинджера (примерно на уровне 0,17000 - 0,17400 рублей). Поэтому мы лично не торопимся с набором позиции, просто помните, что цена в абсолютном боковике (в диапазоне 0,14600 - 0,24400 рублей). В общем, мы ждём чуть пониже бумагу...
Сопротивления: 0,18800 / 0,19800 / 0,20600 / 0,21150
Поддержки: 0,18000 / 0,17000 / 0,16280 / 0,15660
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#fees #фскеэс #техническийанализ
В целом, отработали полностью формацию "двойная вершина" с основанием на уровне поддержки 0,17900 рублей. Обратите внимание, что на данном недельном графике пробита поддержка уровня ЕМА200 0,18900 рублей. Сейчас цель движения цены к уровню нижней границе полосы Боллинджера (примерно на уровне 0,17000 - 0,17400 рублей). Поэтому мы лично не торопимся с набором позиции, просто помните, что цена в абсолютном боковике (в диапазоне 0,14600 - 0,24400 рублей). В общем, мы ждём чуть пониже бумагу...
Сопротивления: 0,18800 / 0,19800 / 0,20600 / 0,21150
Поддержки: 0,18000 / 0,17000 / 0,16280 / 0,15660
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#fees #фскеэс #техническийанализ
🇷🇺 Новость: скупку валюты на бирже увеличат до исторического рекорда, сообщает Finanz.
Правительство России продолжает увеличивать объем скупки валюты и золота для наполнения Фонда национального благосостояния. С 9 ноября по 6 декабря Минфин потратит на эти цели 518,2 млрд рублей, говорится в сообщении ведомства, опубликованном в среду. Эта сумма складывается из ожидаемых дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в предстоящий месяц (409,9 млрд рублей), а также поступлений за октябрь, превысивших план (108,4 млрд рублей).
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: будет ли крах рубля? Нет конечно! Будет ли пара рубль/доллар плавно расти к сопротивлению 73 рублей - очень вероятно!
#рубль #доллар #рубльдоллар #валюта #россия
Правительство России продолжает увеличивать объем скупки валюты и золота для наполнения Фонда национального благосостояния. С 9 ноября по 6 декабря Минфин потратит на эти цели 518,2 млрд рублей, говорится в сообщении ведомства, опубликованном в среду. Эта сумма складывается из ожидаемых дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в предстоящий месяц (409,9 млрд рублей), а также поступлений за октябрь, превысивших план (108,4 млрд рублей).
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: будет ли крах рубля? Нет конечно! Будет ли пара рубль/доллар плавно расти к сопротивлению 73 рублей - очень вероятно!
#рубль #доллар #рубльдоллар #валюта #россия
🇨🇳 Пред-маркет китайских акций перед началом американской сессии:
1) Alibaba - 165.08$ +1.34%
2) JDcom - 81.52$ +1.02%
3) Pinduoduo - 93.45$ +1.27%
4) Vipshop - 11.54$ +0.7%
5) Baidu - 163.92$ +1.02%
6) TAL - 4.2$ +0.48%
7) Hello Group (Momo) - 12.7$ -1.17%
8) Bilibili - 78.92$ +1.27%
9) NetEase - 100.35$ +0.06%
10) Joyy - 48.38$ 0%
11) Li Auto - 31$ -0.61%
12) NIO - 41.37$ +0.17%
13) XPeng - 46.5$ -0.85%
14) Didi - 8.34$ +1.34%
15) Autohome - 40.17$ 0%
16) KE Holdings - 19.09$ +2.25%
17) China Life Insurance - 8.65$ -0.23%
#китай
1) Alibaba - 165.08$ +1.34%
2) JDcom - 81.52$ +1.02%
3) Pinduoduo - 93.45$ +1.27%
4) Vipshop - 11.54$ +0.7%
5) Baidu - 163.92$ +1.02%
6) TAL - 4.2$ +0.48%
7) Hello Group (Momo) - 12.7$ -1.17%
8) Bilibili - 78.92$ +1.27%
9) NetEase - 100.35$ +0.06%
10) Joyy - 48.38$ 0%
11) Li Auto - 31$ -0.61%
12) NIO - 41.37$ +0.17%
13) XPeng - 46.5$ -0.85%
14) Didi - 8.34$ +1.34%
15) Autohome - 40.17$ 0%
16) KE Holdings - 19.09$ +2.25%
17) China Life Insurance - 8.65$ -0.23%
#китай
🇪🇺 Новость: Villeroy (ЕЦБ), сообщает, что нет причин для ЕЦБ повышать ставки в 2022г
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: кстати, ранее Кристин Лагард (глава ЕЦБ), так же сообщила, что условия для повышения ставки вряд ли созреют в 2022 году. То есть инфляция есть, но всем на неё пофигу, так как она многим развитым странам выгодна!
#ецб #европа #макроэкономика #дкп #qe
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: кстати, ранее Кристин Лагард (глава ЕЦБ), так же сообщила, что условия для повышения ставки вряд ли созреют в 2022 году. То есть инфляция есть, но всем на неё пофигу, так как она многим развитым странам выгодна!
#ецб #европа #макроэкономика #дкп #qe
🇷🇺🇺🇸 Пара рубль/доллар в моменте. Ну вот вновь и причалили к 72 рублям. Вообще, цель базовая - 73 рубля за доллар (там где проходит плеяда сопротивлений ЕМА). Да и к тому же гос-во российское активно доллар на плаву поддержит - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6334
#рубль #доллар #рубльдоллар #валюта #россия
#рубль #доллар #рубльдоллар #валюта #россия
🇷🇺 Дивиденды: совет директоров Фосагро рекомендовал дивиденды по итогам 3 квартала 2021 года в размере 234 рублей.
#phor #фосагро #дивиденды
#phor #фосагро #дивиденды
🇷🇺 Новость: инвест. программа Фосагро в этом году составит 46,5 млрд рублей, до 2025 года - более 250 млрд рублей - компания.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: к слову, кап. затраты в компании держатся на текущих уровнях последние лет 10, поэтому нет никакой нагрузки на баланс компании в плане выплат по дивидендам. В частности те же цены на фосфаты высокие, которые и позволяют компании маневрировать с див. выплатами.
#phor #фосагро
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: к слову, кап. затраты в компании держатся на текущих уровнях последние лет 10, поэтому нет никакой нагрузки на баланс компании в плане выплат по дивидендам. В частности те же цены на фосфаты высокие, которые и позволяют компании маневрировать с див. выплатами.
#phor #фосагро
🇺🇸 Заседание ФРС США:
‼️1) Ключевая ставка ФРС = 0,25% (прогноз 0,25% / предыдущая 0,25%).
‼️2) ФРС США начинает сворачивание выкупа активов: позднее в ноябре - до $105 млрд со $120 млрд ранее, с декабря - до $90 млрд (тем самым сокращается программа QE).
‼️3) ФРС сократит ежемесячный курс покупки MBS (ипотечные закладные) на 5 миллиардов долларов в месяц.
4) ФРС ускорит темпы сокращения QE в декабре.
5) Увеличение числа случаев заболевания covid-19 этим летом препятствовало восстановлению отраслей промышленности, пострадавших от пандемии.
6) Сокращение QE начиная с ноября, с ежемесячными сокращениями на 15 миллиардов долларов - готовы скорректировать темпы сокращение по мере необходимости.
‼️7) Инфляционное давление в значительной степени носит временный характер.
‼️8) Начиная с середины декабря, ФРС поручает отделу рынков ФРС нью-йорка скорректировать покупки казначейских облигаций на открытом рынке до 60 миллиардов долларов в месяц казначейских облигаций и 30 миллиардов долларов в месяц MBS (ипотечных закладных).
9) Стат. данные говорят об улучшении ситуации в экономике США, высокая инфляция является временной.
‼️10) Рынки Fed funds закладывают 90% - ую вероятность повышения ставки ФРС к июлю 2022 года.
‼️11) Инфляция значительно выше таргета в 2%.
‼️12) мы понимаем насколько негативно инфляция сказывается на компаниях и домохозяйствах.
‼️13) Верим, что инфляция вернется к таргету, когда - трудно сказать.
‼️14) Не время повышать ставку ФРС.
15) Инфляция растет быстрее, чем мы ожидали.
16) Теперь высокая инфляция ожидается и в 2022 году.
17) Мы и никто из прогнозистов ФРС такого не ожидал
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: ранее про ФРС мы тут писали - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6278
#фрс #дкп #qe #макроэкономика #сша
‼️1) Ключевая ставка ФРС = 0,25% (прогноз 0,25% / предыдущая 0,25%).
‼️2) ФРС США начинает сворачивание выкупа активов: позднее в ноябре - до $105 млрд со $120 млрд ранее, с декабря - до $90 млрд (тем самым сокращается программа QE).
‼️3) ФРС сократит ежемесячный курс покупки MBS (ипотечные закладные) на 5 миллиардов долларов в месяц.
4) ФРС ускорит темпы сокращения QE в декабре.
5) Увеличение числа случаев заболевания covid-19 этим летом препятствовало восстановлению отраслей промышленности, пострадавших от пандемии.
6) Сокращение QE начиная с ноября, с ежемесячными сокращениями на 15 миллиардов долларов - готовы скорректировать темпы сокращение по мере необходимости.
‼️7) Инфляционное давление в значительной степени носит временный характер.
‼️8) Начиная с середины декабря, ФРС поручает отделу рынков ФРС нью-йорка скорректировать покупки казначейских облигаций на открытом рынке до 60 миллиардов долларов в месяц казначейских облигаций и 30 миллиардов долларов в месяц MBS (ипотечных закладных).
9) Стат. данные говорят об улучшении ситуации в экономике США, высокая инфляция является временной.
‼️10) Рынки Fed funds закладывают 90% - ую вероятность повышения ставки ФРС к июлю 2022 года.
‼️11) Инфляция значительно выше таргета в 2%.
‼️12) мы понимаем насколько негативно инфляция сказывается на компаниях и домохозяйствах.
‼️13) Верим, что инфляция вернется к таргету, когда - трудно сказать.
‼️14) Не время повышать ставку ФРС.
15) Инфляция растет быстрее, чем мы ожидали.
16) Теперь высокая инфляция ожидается и в 2022 году.
17) Мы и никто из прогнозистов ФРС такого не ожидал
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: ранее про ФРС мы тут писали - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6278
#фрс #дкп #qe #макроэкономика #сша
💬 Обучающий пост: оценка акций финансового сектора. Как оценить бумаги банков и страховых компаний (пост взят из БКС).
Финансовый сектор — один из крупнейших сегментов индекса S&P 500, согласно рыночной капитализации.
В него входят индустрии:
- Банки
- Рынки капитала
- Потребительские финансы
- Диверсифицированные финансовые услуги
- Страхование
- Ипотечные REITs
- Ипотечные финансы
Давайте посмотрим на оценку акций банковской и страховой индустрий. Модели получения доходов таких структур отличаются, но в целом их анализ подчиняется общим правилам. Для определения оптимальных зон для покупок/ продаж лучше использовать технический анализ.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Показатели дохода.
Локально их рассматривают в моменте, сравнивая с ожиданиями аналитиков, показателями других финучреждений, медианными значениями по группе сопоставимых предприятий. Для определения долгосрочных тенденции стоит оценивать их в динамике.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Общие:
1) EPS — прибыль на акцию, ключевая метрика для оценки доходов компании. Соотношение чистой прибыли и числа акций в обращении. При появлении единовременных факторов полезно рассматривать скорректированную EPS, то есть очищенную от разовых доходов и расходов. У американских банков таких факторов много, поэтому очищенная EPS может намного отличаться от базовой версии показателя. Скорректированную EPS традиционно сравнивают с консенсус-прогнозом аналитиков.
2) ROE — рентабельность собственного капитала. Позволяет оценить эффективности деятельности предприятия. Представляет собой соотношение чистой прибыли и балансовой стоимости собственного капитала (активы — обязательства). Чем выше ROE, тем более эффективен бизнес. Внимание: более высокие значения рентабельности собственного капитала могут быть обусловлены более высокой долговой нагрузкой (соотношение долг/ собственный капитал). Для банков высокая долговая нагрузка — это норма из-за структуры их баланса. У бывших инвестиционных банков (Goldman Sachs и Morgan Stanley) показатель Debt/ Equity, намного выше, чем у их более традиционных конкурентов.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Специально для банков:
1) Соотношение кредитов и депозитов. Росту кредитования, как правило, способствует сочетание сильной экономики и достаточно низких процентных ставок ФРС. Эффект усиливается в ожидании роста ставок, что характерно для ипотечного сегмента. Депозитная масса в большей мере наращивается при сильной экономике, но более высоких процентных ставках. Банковские ставки в США зависят от prime rate — ставке для высококлассных заемщиков, которая в свою очередь зависит от динамики ключевой ставки ФРС.
2) Чистый процентный доход (ЧПД) — ключевая метрика для оценки традиционных банков — разница между процентным доходом и расходами. ЧПД зависит от чистой процентной маржи банка — разницы между агрегированной ставкой по кредитам и депозитам. Балансы американских банков зачастую сконструированы так, что при росте рыночных процентных ставок, ЧПД увеличивается. Банковские акции часто коррелируют с динамикой доходностей Treasuries. Увеличение ставок ФРС может привести к ослаблению экономики, что находит отражение в более плоской или даже перевернутой «кривой доходности» Treasuries. Это уже негативный для чистой процентной маржи и ЧПД фактор.
3) Выручка подразделения FICC — облигации, валюты, сырье. Зависят от торговых операций. Важны для оценки бывших инвестиционных банков. На эти показатели оказывает значительное влияние волатильность на торговых площадках, уровень стресса в финансовой системе. При этом негативным может оказаться как слишком волатильный, так и слишком спокойный рынок.
4) Коэффициент эффективности (Efficiency Ratio) — соотношение операционных расходов и выручки банка. Для финучреждений США нормальным считается значение 50% и менее.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Финансовый сектор — один из крупнейших сегментов индекса S&P 500, согласно рыночной капитализации.
В него входят индустрии:
- Банки
- Рынки капитала
- Потребительские финансы
- Диверсифицированные финансовые услуги
- Страхование
- Ипотечные REITs
- Ипотечные финансы
Давайте посмотрим на оценку акций банковской и страховой индустрий. Модели получения доходов таких структур отличаются, но в целом их анализ подчиняется общим правилам. Для определения оптимальных зон для покупок/ продаж лучше использовать технический анализ.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Показатели дохода.
Локально их рассматривают в моменте, сравнивая с ожиданиями аналитиков, показателями других финучреждений, медианными значениями по группе сопоставимых предприятий. Для определения долгосрочных тенденции стоит оценивать их в динамике.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Общие:
1) EPS — прибыль на акцию, ключевая метрика для оценки доходов компании. Соотношение чистой прибыли и числа акций в обращении. При появлении единовременных факторов полезно рассматривать скорректированную EPS, то есть очищенную от разовых доходов и расходов. У американских банков таких факторов много, поэтому очищенная EPS может намного отличаться от базовой версии показателя. Скорректированную EPS традиционно сравнивают с консенсус-прогнозом аналитиков.
2) ROE — рентабельность собственного капитала. Позволяет оценить эффективности деятельности предприятия. Представляет собой соотношение чистой прибыли и балансовой стоимости собственного капитала (активы — обязательства). Чем выше ROE, тем более эффективен бизнес. Внимание: более высокие значения рентабельности собственного капитала могут быть обусловлены более высокой долговой нагрузкой (соотношение долг/ собственный капитал). Для банков высокая долговая нагрузка — это норма из-за структуры их баланса. У бывших инвестиционных банков (Goldman Sachs и Morgan Stanley) показатель Debt/ Equity, намного выше, чем у их более традиционных конкурентов.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Специально для банков:
1) Соотношение кредитов и депозитов. Росту кредитования, как правило, способствует сочетание сильной экономики и достаточно низких процентных ставок ФРС. Эффект усиливается в ожидании роста ставок, что характерно для ипотечного сегмента. Депозитная масса в большей мере наращивается при сильной экономике, но более высоких процентных ставках. Банковские ставки в США зависят от prime rate — ставке для высококлассных заемщиков, которая в свою очередь зависит от динамики ключевой ставки ФРС.
2) Чистый процентный доход (ЧПД) — ключевая метрика для оценки традиционных банков — разница между процентным доходом и расходами. ЧПД зависит от чистой процентной маржи банка — разницы между агрегированной ставкой по кредитам и депозитам. Балансы американских банков зачастую сконструированы так, что при росте рыночных процентных ставок, ЧПД увеличивается. Банковские акции часто коррелируют с динамикой доходностей Treasuries. Увеличение ставок ФРС может привести к ослаблению экономики, что находит отражение в более плоской или даже перевернутой «кривой доходности» Treasuries. Это уже негативный для чистой процентной маржи и ЧПД фактор.
3) Выручка подразделения FICC — облигации, валюты, сырье. Зависят от торговых операций. Важны для оценки бывших инвестиционных банков. На эти показатели оказывает значительное влияние волатильность на торговых площадках, уровень стресса в финансовой системе. При этом негативным может оказаться как слишком волатильный, так и слишком спокойный рынок.
4) Коэффициент эффективности (Efficiency Ratio) — соотношение операционных расходов и выручки банка. Для финучреждений США нормальным считается значение 50% и менее.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Специально для страховой индустрии.
Страховые компании зарабатывают на продаже и перепродаже страховых полисов. Деньги, полученные от продажи (премии), они тратят на страховые выплаты и инвестируют в финансовые инструменты.
1) Страховые премии — общая сумма, заплаченная за страховые полисы.
2) Коэффициент потерь (потери по страховым полисам / сумма премий) и коэффициент расходов (административные расходы / сумма премий). В совокупности они формируют общий показатель затрат.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Показатели риска.
Для банков они возникли, исходя из нормативов регулирующих органов. Стандарт Базель III был разработан в результате ипотечного кризиса 2008 г. На смену стандарту Базель II он может прийти в 2023 г.
1) Уровень достаточности капитала (Capital Adequacy Ratio, CAR) — соотношение суммы капитала 1 и 2 уровня к активам, взвешенным по риску. Чем выше кредитный риск, тем с большим поправочным коэффициентом берутся активы. Tier-1 Capital (1 уровня) представляет собой базовый капитал — сумму акционерного капитала, нематериальных активов и аудированных резервов. Это базовая подушка безопасности, которая может смягчить убытки. Tier-2 Capital (2 уровня) — сумма неаудированной нераспределенной прибыли, неаудированных резервов и основного резерва под убытки. Может быть использован для смягчения последствий более существенных убытков — в случае потери капитала 1 уровня. Требования банковских регуляторов об обеспечении финучреждением минимального уровня CAR необходимо для снижения частных и системных финансовых рисков. Норматив по Базелю II — не менее 8%, по Базелю III — не менее 10,5%.
2) Показатели риска по отдельным направлениям: просрочки в различных сегментах, рост кредитов низкого качества (subprime debt), чрезмерное увеличение объема кредитов с плавающей ставкой, возможные «пузыри».
3) Показатель левериджа — соотношение капитала 1 уровня и общей суммы под риском. Стандарт — не менее 3% по Базелю III.
4) Показатель ликвидности — соотношение высоколиквидных активов и оттоков ликвидности за 30 дней. Стандарт — не менее 100% по Базелю III.
#обучающийпост
Страховые компании зарабатывают на продаже и перепродаже страховых полисов. Деньги, полученные от продажи (премии), они тратят на страховые выплаты и инвестируют в финансовые инструменты.
1) Страховые премии — общая сумма, заплаченная за страховые полисы.
2) Коэффициент потерь (потери по страховым полисам / сумма премий) и коэффициент расходов (административные расходы / сумма премий). В совокупности они формируют общий показатель затрат.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Показатели риска.
Для банков они возникли, исходя из нормативов регулирующих органов. Стандарт Базель III был разработан в результате ипотечного кризиса 2008 г. На смену стандарту Базель II он может прийти в 2023 г.
1) Уровень достаточности капитала (Capital Adequacy Ratio, CAR) — соотношение суммы капитала 1 и 2 уровня к активам, взвешенным по риску. Чем выше кредитный риск, тем с большим поправочным коэффициентом берутся активы. Tier-1 Capital (1 уровня) представляет собой базовый капитал — сумму акционерного капитала, нематериальных активов и аудированных резервов. Это базовая подушка безопасности, которая может смягчить убытки. Tier-2 Capital (2 уровня) — сумма неаудированной нераспределенной прибыли, неаудированных резервов и основного резерва под убытки. Может быть использован для смягчения последствий более существенных убытков — в случае потери капитала 1 уровня. Требования банковских регуляторов об обеспечении финучреждением минимального уровня CAR необходимо для снижения частных и системных финансовых рисков. Норматив по Базелю II — не менее 8%, по Базелю III — не менее 10,5%.
2) Показатели риска по отдельным направлениям: просрочки в различных сегментах, рост кредитов низкого качества (subprime debt), чрезмерное увеличение объема кредитов с плавающей ставкой, возможные «пузыри».
3) Показатель левериджа — соотношение капитала 1 уровня и общей суммы под риском. Стандарт — не менее 3% по Базелю III.
4) Показатель ликвидности — соотношение высоколиквидных активов и оттоков ликвидности за 30 дней. Стандарт — не менее 100% по Базелю III.
#обучающийпост
🌎 Главные макроэкономические события дня (04.11.2021) - сегодня Четверг:
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Четверг, 4 ноября 2021 года.
‼️1) Заседание ОПЕК+ по добыче.
2) Президент РФ Владимир Путин, президент Беларуси Александр Лукашенко проведут заседание Высшего государственного совета Союзного государства.
3) Президент ЕЦБ Кристин Лагард откроет конференцию “Женщины в экономике”
‼️4) Выступление члена Совета управляющих ФРС Рэндала Куорлза.
5) Финансовые результаты Credit Suisse за третий квартал.
‼️6) Ставка Банка Англии.
‼️7) Ставка ЦБ Чехии, прогноз - повышение до 2,25% с 1,5%.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
‼️Основные экономические события недели тут - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6252
#события #макроэкономика
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Четверг, 4 ноября 2021 года.
‼️1) Заседание ОПЕК+ по добыче.
2) Президент РФ Владимир Путин, президент Беларуси Александр Лукашенко проведут заседание Высшего государственного совета Союзного государства.
3) Президент ЕЦБ Кристин Лагард откроет конференцию “Женщины в экономике”
‼️4) Выступление члена Совета управляющих ФРС Рэндала Куорлза.
5) Финансовые результаты Credit Suisse за третий квартал.
‼️6) Ставка Банка Англии.
‼️7) Ставка ЦБ Чехии, прогноз - повышение до 2,25% с 1,5%.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
‼️Основные экономические события недели тут - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6252
#события #макроэкономика
🇷🇺 События российского рынка акций (04.11.2021 года) - сегодня Вторник:
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Четверг, 4 ноября 2021 года.
События отсутствуют.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
‼️Основные экономические события недели тут - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6253
#события #россия
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Четверг, 4 ноября 2021 года.
События отсутствуют.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
‼️Основные экономические события недели тут - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6253
#события #россия
🇪🇺 Отчёт: ЕС - проминфляция PPI за Сентябрь.
1) Месяц = +2.7% (пред. +1.1%)
2) Год = +16% (пред. +13.4%)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: это уже перебор откровенный! Лагард ужесточай ДКП, хотя бы попытайся остановить стагфляционные процессы. Но нет, мягкая денежно-кредитная политика надолго + QE сворачивать полноценно пока не хотят.
#отчёт #европа #макроэкономика
1) Месяц = +2.7% (пред. +1.1%)
2) Год = +16% (пред. +13.4%)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: это уже перебор откровенный! Лагард ужесточай ДКП, хотя бы попытайся остановить стагфляционные процессы. Но нет, мягкая денежно-кредитная политика надолго + QE сворачивать полноценно пока не хотят.
#отчёт #европа #макроэкономика