💬 Обозрение: Интересное исследование об инфляции провело АКРА, коротко расскажем об интересных тезисах из него.
1. Центробанки ряда развивающихся стран приступили к нормализации монетарных политик. С восстановлением экономической активности и ростом инфляционного давления центральные банки развивающихся стран были вынуждены начать повышение базовых ставок.
2. Асинхронное повышение ставок, по всей видимости, обусловлено различными темпами прироста инфляции по сравнению с минимумами, зафиксированными во время кризиса. Это связано с различными темпами прироста инфляции: в странах, приступивших к заметной нормализации монетарных политик, изменение уровня инфляции по сравнению с ее минимальным значением за период с начала 2020 года в среднем оказалось выше, чем в странах, где базовые ставки на данный момент неизменны (6,8 против 2,5 п. п.).
3. В большинстве развивающихся стран монетарная политика остается мягкой. Несмотря на начавшийся процесс нормализации монетарных политик и рост базовых ставок, центральные банки большинства рассматриваемых стран — в том числе стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и некоторых стран БРИКС — пока придерживаются мягкой монетарной политики. Центральные банки Турции и Казахстана уже демонстрируют жесткую монетарную политику, а в России, Беларуси и Мексике процентные ставки находятся примерно на уровне долгосрочной нейтральной базовой ставки. У большинства развивающихся стран есть возможности для повышения базовой ставки на 1,5–3,5 п. п.; не исключено, что в краткосрочной перспективе базовые ставки в этих странах превысят долгосрочную нейтральную ставку.
В странах, где базовые ставки остались неизменными — в Южной Африке, Польше, Индии, Румынии, — наблюдался более слабый прирост инфляции, чем в странах, значительно повысивших базовые ставки (Турция, Бразилия, Россия, Украина, Беларусь).
Монетарные власти по-разному трактуют продолжительность действия проинфляционных факторов, а также имеют разное пространство для маневра по «ужесточению» монетарной политики. Так, хотя Украина имела наибольший прирост инфляции среди рассматриваемых стран, НБУ повысил ставку умеренно, поскольку считает сложившуюся ситуацию временной и ожидает возвращение инфляции к целевым уровням в 2022 году. При этом в Турции при сопоставимом приросте инфляции ставка была повышена на 10,25 п. п., что обусловлено, судя по всему, достижением максимальной инфляции за два года на фоне повышенных инфляционных ожиданий (19% на июль 2021 года).
#ставка #инфляция
1. Центробанки ряда развивающихся стран приступили к нормализации монетарных политик. С восстановлением экономической активности и ростом инфляционного давления центральные банки развивающихся стран были вынуждены начать повышение базовых ставок.
2. Асинхронное повышение ставок, по всей видимости, обусловлено различными темпами прироста инфляции по сравнению с минимумами, зафиксированными во время кризиса. Это связано с различными темпами прироста инфляции: в странах, приступивших к заметной нормализации монетарных политик, изменение уровня инфляции по сравнению с ее минимальным значением за период с начала 2020 года в среднем оказалось выше, чем в странах, где базовые ставки на данный момент неизменны (6,8 против 2,5 п. п.).
3. В большинстве развивающихся стран монетарная политика остается мягкой. Несмотря на начавшийся процесс нормализации монетарных политик и рост базовых ставок, центральные банки большинства рассматриваемых стран — в том числе стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и некоторых стран БРИКС — пока придерживаются мягкой монетарной политики. Центральные банки Турции и Казахстана уже демонстрируют жесткую монетарную политику, а в России, Беларуси и Мексике процентные ставки находятся примерно на уровне долгосрочной нейтральной базовой ставки. У большинства развивающихся стран есть возможности для повышения базовой ставки на 1,5–3,5 п. п.; не исключено, что в краткосрочной перспективе базовые ставки в этих странах превысят долгосрочную нейтральную ставку.
В странах, где базовые ставки остались неизменными — в Южной Африке, Польше, Индии, Румынии, — наблюдался более слабый прирост инфляции, чем в странах, значительно повысивших базовые ставки (Турция, Бразилия, Россия, Украина, Беларусь).
Монетарные власти по-разному трактуют продолжительность действия проинфляционных факторов, а также имеют разное пространство для маневра по «ужесточению» монетарной политики. Так, хотя Украина имела наибольший прирост инфляции среди рассматриваемых стран, НБУ повысил ставку умеренно, поскольку считает сложившуюся ситуацию временной и ожидает возвращение инфляции к целевым уровням в 2022 году. При этом в Турции при сопоставимом приросте инфляции ставка была повышена на 10,25 п. п., что обусловлено, судя по всему, достижением максимальной инфляции за два года на фоне повышенных инфляционных ожиданий (19% на июль 2021 года).
#ставка #инфляция
💬 Обозрение: По данным ЦБ РФ а августе срочные вклады граждан вернулись к росту
Потребительское кредитование в августе ускорилось до 2,2 с 1,7% в июле, вероятно, из-за дополнительных расходов, связанных с отпусками и подготовкой детей к школе.
Ипотека практически не сбавила обороты: по предварительным данным рост составил 1,8%, даже несмотря на значительное сокращение выдач по льготной программе под 7% годовых. Темп роста корпоративного кредитования замедлился сильнее — до 0,7%, но это нормально после нетипичного июльского всплеска на 1,5%.
В части привлечения средств впервые с начала 2020 года (за исключением сезонного прироста в декабре) был умеренный приток на срочные вклады (+0,5%) на фоне роста депозитных ставок. При этом отток средств граждан с текущих счетов (-0,5%) был частично компенсирован социальными выплатами семьям с детьми школьного возраста.
Средства компаний росли, но в основном за счет валютных размещений крупных предприятий нефтегазовой и металлургической отраслей. Государственные средства сократились из-за роста бюджетных расходов, в том числе перечислений социальных выплат пенсионерам (зачислены на счета получателей в сентябре).
Чистая прибыль сектора в августе увеличилась до 244 млрд рублей — с 229 млрд рублей в июле. По итогам восьми месяцев прибыль достигла 1,7 трлн рублей.
Также заметим, что темпы развития инфляции могут несколько замедлиться, так как при постоянном увеличении ключевой ставки люди начинают больше внимания обращать на вклады, а на кредиты наоборот - меньше. Изменит ли это общую картину? Не факт.
#кредиты #вклады #ставка #инфляция
Потребительское кредитование в августе ускорилось до 2,2 с 1,7% в июле, вероятно, из-за дополнительных расходов, связанных с отпусками и подготовкой детей к школе.
Ипотека практически не сбавила обороты: по предварительным данным рост составил 1,8%, даже несмотря на значительное сокращение выдач по льготной программе под 7% годовых. Темп роста корпоративного кредитования замедлился сильнее — до 0,7%, но это нормально после нетипичного июльского всплеска на 1,5%.
В части привлечения средств впервые с начала 2020 года (за исключением сезонного прироста в декабре) был умеренный приток на срочные вклады (+0,5%) на фоне роста депозитных ставок. При этом отток средств граждан с текущих счетов (-0,5%) был частично компенсирован социальными выплатами семьям с детьми школьного возраста.
Средства компаний росли, но в основном за счет валютных размещений крупных предприятий нефтегазовой и металлургической отраслей. Государственные средства сократились из-за роста бюджетных расходов, в том числе перечислений социальных выплат пенсионерам (зачислены на счета получателей в сентябре).
Чистая прибыль сектора в августе увеличилась до 244 млрд рублей — с 229 млрд рублей в июле. По итогам восьми месяцев прибыль достигла 1,7 трлн рублей.
Также заметим, что темпы развития инфляции могут несколько замедлиться, так как при постоянном увеличении ключевой ставки люди начинают больше внимания обращать на вклады, а на кредиты наоборот - меньше. Изменит ли это общую картину? Не факт.
#кредиты #вклады #ставка #инфляция