💬 Обозрение: Интересное исследование об инфляции провело АКРА, коротко расскажем об интересных тезисах из него.
1. Центробанки ряда развивающихся стран приступили к нормализации монетарных политик. С восстановлением экономической активности и ростом инфляционного давления центральные банки развивающихся стран были вынуждены начать повышение базовых ставок.
2. Асинхронное повышение ставок, по всей видимости, обусловлено различными темпами прироста инфляции по сравнению с минимумами, зафиксированными во время кризиса. Это связано с различными темпами прироста инфляции: в странах, приступивших к заметной нормализации монетарных политик, изменение уровня инфляции по сравнению с ее минимальным значением за период с начала 2020 года в среднем оказалось выше, чем в странах, где базовые ставки на данный момент неизменны (6,8 против 2,5 п. п.).
3. В большинстве развивающихся стран монетарная политика остается мягкой. Несмотря на начавшийся процесс нормализации монетарных политик и рост базовых ставок, центральные банки большинства рассматриваемых стран — в том числе стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и некоторых стран БРИКС — пока придерживаются мягкой монетарной политики. Центральные банки Турции и Казахстана уже демонстрируют жесткую монетарную политику, а в России, Беларуси и Мексике процентные ставки находятся примерно на уровне долгосрочной нейтральной базовой ставки. У большинства развивающихся стран есть возможности для повышения базовой ставки на 1,5–3,5 п. п.; не исключено, что в краткосрочной перспективе базовые ставки в этих странах превысят долгосрочную нейтральную ставку.
В странах, где базовые ставки остались неизменными — в Южной Африке, Польше, Индии, Румынии, — наблюдался более слабый прирост инфляции, чем в странах, значительно повысивших базовые ставки (Турция, Бразилия, Россия, Украина, Беларусь).
Монетарные власти по-разному трактуют продолжительность действия проинфляционных факторов, а также имеют разное пространство для маневра по «ужесточению» монетарной политики. Так, хотя Украина имела наибольший прирост инфляции среди рассматриваемых стран, НБУ повысил ставку умеренно, поскольку считает сложившуюся ситуацию временной и ожидает возвращение инфляции к целевым уровням в 2022 году. При этом в Турции при сопоставимом приросте инфляции ставка была повышена на 10,25 п. п., что обусловлено, судя по всему, достижением максимальной инфляции за два года на фоне повышенных инфляционных ожиданий (19% на июль 2021 года).
#ставка #инфляция
1. Центробанки ряда развивающихся стран приступили к нормализации монетарных политик. С восстановлением экономической активности и ростом инфляционного давления центральные банки развивающихся стран были вынуждены начать повышение базовых ставок.
2. Асинхронное повышение ставок, по всей видимости, обусловлено различными темпами прироста инфляции по сравнению с минимумами, зафиксированными во время кризиса. Это связано с различными темпами прироста инфляции: в странах, приступивших к заметной нормализации монетарных политик, изменение уровня инфляции по сравнению с ее минимальным значением за период с начала 2020 года в среднем оказалось выше, чем в странах, где базовые ставки на данный момент неизменны (6,8 против 2,5 п. п.).
3. В большинстве развивающихся стран монетарная политика остается мягкой. Несмотря на начавшийся процесс нормализации монетарных политик и рост базовых ставок, центральные банки большинства рассматриваемых стран — в том числе стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и некоторых стран БРИКС — пока придерживаются мягкой монетарной политики. Центральные банки Турции и Казахстана уже демонстрируют жесткую монетарную политику, а в России, Беларуси и Мексике процентные ставки находятся примерно на уровне долгосрочной нейтральной базовой ставки. У большинства развивающихся стран есть возможности для повышения базовой ставки на 1,5–3,5 п. п.; не исключено, что в краткосрочной перспективе базовые ставки в этих странах превысят долгосрочную нейтральную ставку.
В странах, где базовые ставки остались неизменными — в Южной Африке, Польше, Индии, Румынии, — наблюдался более слабый прирост инфляции, чем в странах, значительно повысивших базовые ставки (Турция, Бразилия, Россия, Украина, Беларусь).
Монетарные власти по-разному трактуют продолжительность действия проинфляционных факторов, а также имеют разное пространство для маневра по «ужесточению» монетарной политики. Так, хотя Украина имела наибольший прирост инфляции среди рассматриваемых стран, НБУ повысил ставку умеренно, поскольку считает сложившуюся ситуацию временной и ожидает возвращение инфляции к целевым уровням в 2022 году. При этом в Турции при сопоставимом приросте инфляции ставка была повышена на 10,25 п. п., что обусловлено, судя по всему, достижением максимальной инфляции за два года на фоне повышенных инфляционных ожиданий (19% на июль 2021 года).
#ставка #инфляция
💬 Обозрение: По данным ЦБ РФ а августе срочные вклады граждан вернулись к росту
Потребительское кредитование в августе ускорилось до 2,2 с 1,7% в июле, вероятно, из-за дополнительных расходов, связанных с отпусками и подготовкой детей к школе.
Ипотека практически не сбавила обороты: по предварительным данным рост составил 1,8%, даже несмотря на значительное сокращение выдач по льготной программе под 7% годовых. Темп роста корпоративного кредитования замедлился сильнее — до 0,7%, но это нормально после нетипичного июльского всплеска на 1,5%.
В части привлечения средств впервые с начала 2020 года (за исключением сезонного прироста в декабре) был умеренный приток на срочные вклады (+0,5%) на фоне роста депозитных ставок. При этом отток средств граждан с текущих счетов (-0,5%) был частично компенсирован социальными выплатами семьям с детьми школьного возраста.
Средства компаний росли, но в основном за счет валютных размещений крупных предприятий нефтегазовой и металлургической отраслей. Государственные средства сократились из-за роста бюджетных расходов, в том числе перечислений социальных выплат пенсионерам (зачислены на счета получателей в сентябре).
Чистая прибыль сектора в августе увеличилась до 244 млрд рублей — с 229 млрд рублей в июле. По итогам восьми месяцев прибыль достигла 1,7 трлн рублей.
Также заметим, что темпы развития инфляции могут несколько замедлиться, так как при постоянном увеличении ключевой ставки люди начинают больше внимания обращать на вклады, а на кредиты наоборот - меньше. Изменит ли это общую картину? Не факт.
#кредиты #вклады #ставка #инфляция
Потребительское кредитование в августе ускорилось до 2,2 с 1,7% в июле, вероятно, из-за дополнительных расходов, связанных с отпусками и подготовкой детей к школе.
Ипотека практически не сбавила обороты: по предварительным данным рост составил 1,8%, даже несмотря на значительное сокращение выдач по льготной программе под 7% годовых. Темп роста корпоративного кредитования замедлился сильнее — до 0,7%, но это нормально после нетипичного июльского всплеска на 1,5%.
В части привлечения средств впервые с начала 2020 года (за исключением сезонного прироста в декабре) был умеренный приток на срочные вклады (+0,5%) на фоне роста депозитных ставок. При этом отток средств граждан с текущих счетов (-0,5%) был частично компенсирован социальными выплатами семьям с детьми школьного возраста.
Средства компаний росли, но в основном за счет валютных размещений крупных предприятий нефтегазовой и металлургической отраслей. Государственные средства сократились из-за роста бюджетных расходов, в том числе перечислений социальных выплат пенсионерам (зачислены на счета получателей в сентябре).
Чистая прибыль сектора в августе увеличилась до 244 млрд рублей — с 229 млрд рублей в июле. По итогам восьми месяцев прибыль достигла 1,7 трлн рублей.
Также заметим, что темпы развития инфляции могут несколько замедлиться, так как при постоянном увеличении ключевой ставки люди начинают больше внимания обращать на вклады, а на кредиты наоборот - меньше. Изменит ли это общую картину? Не факт.
#кредиты #вклады #ставка #инфляция
🇷🇺 Заседание ЦБ РФ по вопросу ставки рефинансирования:
1) Россия - ставка ЦБ РФ = 7.5% ( прогноз 7.25% / пред 6.75%)
2) Банк России повысил ставку сразу на 75 б.п. - до 7,50%, выбрав нестандартный шаг
‼️3) Сигнал ЦБ о ДКП: банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях.
4) Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели, сообщает ЦБ РФ.
‼️5) Инфляция в РФ складывается значительно выше прогноза банка России и по итогам 2021 года ожидается в интервале 7,4 - 7,9% , сообщает ЦБ РФ.
6) Оперативные индикаторы в 3 квартале свидетельствуют о продолжающемся росте экономической активности в РФ при некотором замедлении его темпов, сообщает ЦБ РФ.
‼️7) ЦБ РФ сохранил прогноз по инфляции по итогам 2022 года в 4 - 4,5%, в дальнейшем ждет 4%, сообщает ЦБ РФ.
‼️8) ЦБ РФ сохранил ожидания по темпам роста ВВП в 2021 году на уровне 4 - 4,5%, сообщает ЦБ РФ.
‼️9) ЦБ РФ по-прежнему ждет темпы роста ВВП в 2022-2024 гг в 2-3% ежегодно, сообщает ЦБ РФ.
10) Восстановление сферы услуг сдерживается сложной эпидемиологической обстановкой - ЦБ РФ.
‼️11) ЦБ повысил прогноз по оттоку капитала из России в 2021 году до $80 млрд с $50 млрд, в 2022 году ждет его в $65 млрд - прогноз
‼️12) ЦБ РФ повысил прогноз средней цены нефти марки Urals в 2021 г до $70 с $65 за баррель, в 2022 г ждет $65 - прогноз
‼️13) Курс доллара упал ниже 70 рублей впервые с июня 2020 г - данные биржи
‼️14) ЦБ РФ по-прежнему ждет темпы роста ВВП в 2022-2024 годах в 2-3% ежегодно - прогноз
‼️15) ЦБ РФ улучшил прогноз по темпам роста ипотеки в 2021 году до 23-27% с 20-24% - прогноз
‼️16) ЦБ РФ ухудшил прогноз по росту кредитования юрлиц в 2021 г до 8-12%, улучшил прогноз по росту кредитов населению до 21-25% - прогноз
‼️17) Возможно более значительное отклонение инфляции вверх — ЦБ РФ.
#цбрф #макроэкономика #инфляция #россия
1) Россия - ставка ЦБ РФ = 7.5% ( прогноз 7.25% / пред 6.75%)
2) Банк России повысил ставку сразу на 75 б.п. - до 7,50%, выбрав нестандартный шаг
‼️3) Сигнал ЦБ о ДКП: банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях.
4) Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели, сообщает ЦБ РФ.
‼️5) Инфляция в РФ складывается значительно выше прогноза банка России и по итогам 2021 года ожидается в интервале 7,4 - 7,9% , сообщает ЦБ РФ.
6) Оперативные индикаторы в 3 квартале свидетельствуют о продолжающемся росте экономической активности в РФ при некотором замедлении его темпов, сообщает ЦБ РФ.
‼️7) ЦБ РФ сохранил прогноз по инфляции по итогам 2022 года в 4 - 4,5%, в дальнейшем ждет 4%, сообщает ЦБ РФ.
‼️8) ЦБ РФ сохранил ожидания по темпам роста ВВП в 2021 году на уровне 4 - 4,5%, сообщает ЦБ РФ.
‼️9) ЦБ РФ по-прежнему ждет темпы роста ВВП в 2022-2024 гг в 2-3% ежегодно, сообщает ЦБ РФ.
10) Восстановление сферы услуг сдерживается сложной эпидемиологической обстановкой - ЦБ РФ.
‼️11) ЦБ повысил прогноз по оттоку капитала из России в 2021 году до $80 млрд с $50 млрд, в 2022 году ждет его в $65 млрд - прогноз
‼️12) ЦБ РФ повысил прогноз средней цены нефти марки Urals в 2021 г до $70 с $65 за баррель, в 2022 г ждет $65 - прогноз
‼️13) Курс доллара упал ниже 70 рублей впервые с июня 2020 г - данные биржи
‼️14) ЦБ РФ по-прежнему ждет темпы роста ВВП в 2022-2024 годах в 2-3% ежегодно - прогноз
‼️15) ЦБ РФ улучшил прогноз по темпам роста ипотеки в 2021 году до 23-27% с 20-24% - прогноз
‼️16) ЦБ РФ ухудшил прогноз по росту кредитования юрлиц в 2021 г до 8-12%, улучшил прогноз по росту кредитов населению до 21-25% - прогноз
‼️17) Возможно более значительное отклонение инфляции вверх — ЦБ РФ.
#цбрф #макроэкономика #инфляция #россия
💬 Наблюдение: По официальным данным ЦБ РФ Инфляционные ожидания населения в октябре вернулись к максимальным значениям за последние пять лет. Согласно опросу ООО «инФОМ», проводимому по заказу Банка России, граждане оценивают инфляцию на год вперед в 13,6%. По данным мониторинга Банка России, краткосрочные ценовые ожидания предприятий также увеличились, хотя и остались ниже локального максимума мая — июня 2021 года. Прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2021 год повысились и находились в интервале 6,4–7,0%.
Потребительские настроения домохозяйств
Индекс потребительских настроений в октябре снизился (-4,7 п. к сентябрю) и вернулся к уровню августа (рис. 4). Наиболее заметно уменьшились значения индекса ожиданий (-5,8 п.), индекс текущего состояния сократился на 3 пункта. В октябре, на фоне возобновившегося роста наблюдаемой и ожидаемой инфляции, вновь наблюдалось снижение склонности респондентов к сберегательному поведению. Доля тех опрошенных, кто считает, что свободные деньги сейчас лучше откладывать, уменьшилась до 51% . При этом предпочтения респондентов относительно форм хранения сбережений не изменились.
Прогноз Банка России
По оценкам Банка России, вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. Также сохраняются риски вторичных эффектов, связанных с повышенными инфляционными ожиданиями. В этих условиях баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных, что может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. По прогнозу Банка России, годовая инфляция по итогам 2021 г. ожидается в интервале 7,4–7,9%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 г. и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.
#инфляция
Потребительские настроения домохозяйств
Индекс потребительских настроений в октябре снизился (-4,7 п. к сентябрю) и вернулся к уровню августа (рис. 4). Наиболее заметно уменьшились значения индекса ожиданий (-5,8 п.), индекс текущего состояния сократился на 3 пункта. В октябре, на фоне возобновившегося роста наблюдаемой и ожидаемой инфляции, вновь наблюдалось снижение склонности респондентов к сберегательному поведению. Доля тех опрошенных, кто считает, что свободные деньги сейчас лучше откладывать, уменьшилась до 51% . При этом предпочтения респондентов относительно форм хранения сбережений не изменились.
Прогноз Банка России
По оценкам Банка России, вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. Также сохраняются риски вторичных эффектов, связанных с повышенными инфляционными ожиданиями. В этих условиях баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных, что может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. По прогнозу Банка России, годовая инфляция по итогам 2021 г. ожидается в интервале 7,4–7,9%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 г. и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.
#инфляция
💬 Мнение: в СНГ наиболее активно народ в эпохи сильных инфляционных всплесков вкладывается в квартиры. Правильно ли это? История показывает, что нет...
Просто помните пример после военной Германии (Веймарская республика) с 1918 по 1933 годы, когда был инфляционный шок в государстве. Толпа тоже бежала скупать квартиры, но отбить издержки по ним так и не получилось банально из-за того, что если вы вы будете повышать по мере инфляции ежемесячный платёж для квартиранта, то рано или поздно вы его лишитесь так как ему будет нерентабельно вам платить огромные деньги.
Так что недвижка не лучшее вложение. Искать приходится альтернативу. К тому же за последние 2 года в РФ многие квартиры понакупали в ипотеку, и очень-очень скоро их же (ипотечные) квартиры окажутся снова в рынке (в рамках риторики купи-продай), так как в РФ будет в ближайшее время активный рост безработицы так как пострадают банковские предприятия да и ряд других секторов экономики в том числе.
В общем и целом перед покупкой того или иного актива следует сто раз задуматься и только один раз принять решение, а не следовать бездумно за толпой.
#недвижимость #россия #инфляция
Просто помните пример после военной Германии (Веймарская республика) с 1918 по 1933 годы, когда был инфляционный шок в государстве. Толпа тоже бежала скупать квартиры, но отбить издержки по ним так и не получилось банально из-за того, что если вы вы будете повышать по мере инфляции ежемесячный платёж для квартиранта, то рано или поздно вы его лишитесь так как ему будет нерентабельно вам платить огромные деньги.
Так что недвижка не лучшее вложение. Искать приходится альтернативу. К тому же за последние 2 года в РФ многие квартиры понакупали в ипотеку, и очень-очень скоро их же (ипотечные) квартиры окажутся снова в рынке (в рамках риторики купи-продай), так как в РФ будет в ближайшее время активный рост безработицы так как пострадают банковские предприятия да и ряд других секторов экономики в том числе.
В общем и целом перед покупкой того или иного актива следует сто раз задуматься и только один раз принять решение, а не следовать бездумно за толпой.
#недвижимость #россия #инфляция
🇷🇺 Отчёт: низкая инфляция в России в мае во многом вызвана разовыми дезинфляционными факторами. Замедление роста инфляции пока преждевременно считать устойчивым. По мере исчерпания действия разовых факторов рост цен может вновь ускориться
Проводимая денежно-кредитная политика будет способствовать возвращению инфляции к 4% в 2024г
- бюллетень департамента исследований и прогнозирования ЦБ "О чем говорят тренды"
#инфляция #россия #отчёт
Проводимая денежно-кредитная политика будет способствовать возвращению инфляции к 4% в 2024г
- бюллетень департамента исследований и прогнозирования ЦБ "О чем говорят тренды"
#инфляция #россия #отчёт
💬 Обозрение: трендовая инфляция в РФ в мае ускорилась в апреле с 10,11% до 10,18% — ЦБ
1) Показатель трендовой инфляции отражает долгосрочную инфляционную тенденцию в стране.
2) Обычно это тенденция для общей инфляции (базовая инфляция + энергия + продовольствие.
#цбрф #макроэкономика #россия #инфляция
1) Показатель трендовой инфляции отражает долгосрочную инфляционную тенденцию в стране.
2) Обычно это тенденция для общей инфляции (базовая инфляция + энергия + продовольствие.
#цбрф #макроэкономика #россия #инфляция
💬 Наблюдение: Мнение Национального Рейтингового Агентства(НРА) по решению о ключевой ставке 22 июля.
Низкие показатели инфляции в течение мая-июня 2022 года, стагнация потребительского спроса, сокращение розничного и ипотечного кредитования, необходимость оживления инвестиционной активности с высокой вероятностью послужат причиной понижения ключевой ставки на плановом заседании Совета Директоров Банка России 22 июля 2022 года. Однако, наличие большого количества проинфляционных факторов и высокие ожидания населения и бизнеса по росту цен будут препятствовать существенному понижению ставки.
Базовый сценарий НРА предполагает, что ключевая ставка будет понижена до 8.5%-9% годовых, причем с наибольшей вероятностью шаг снижения составит 0.5%. В оптимистическом сценарии, если Банк России посчитает выгоду от снижения ставки большей чем потери экономики от реализации инфляционных рисков, то ставка будет снижена на 1%. По прогнозам Агентства, в следующие три заседания Банк России будет снижать ставку с шагом 0.5%. К концу года ключевая ставка составит 7%-7.5% годовых.
В пользу снижения ключевой ставки говорит вялый потребительский спрос. По данным СберИндекса (фиксирующем расходы по картам Сбера), несмотря на положительную динамику потребительских расходов по широкой группе непродовольственных товаров, по отдельным позициям (автомобили, бытовая техника, мебель, одежда, товары для строительства) наблюдается существенное снижение затрат населения по сравнению с 2021 годом. Тревогу вызывает тот факт, что летом 2021 года спрос на непродовольственные товары уже находился в депрессии в связи с ограничительными мерами.
Одной из основных причин снижения потребительского спроса является стагнация в кредитовании физических лиц. Потенциал восстановления кредитования ограничен: (1) изменившимися временными предпочтениями в сторону сбережений; (2) снижением располагаемых доходов граждан и (3) жесткими стандартами получения кредита. Эти факторы также будут сдерживать регулятор при принятии решения о шаге снижения ставки.
Кредитование юридических лиц находится в состоянии около нулевой динамики. В этом сегменте резкое снижение ставки также не способно переломить данный тренд. Спрос на кредиты со стороны бизнеса ограничен из-за проблем с логистикой, трудностей с поиском новых партнеров и рынков сбыта, а также ужесточением требований банков.
Инфляция в России в мае-июне 2022 года находилась на околонулевых отметках, что подтверждает потенциал снижения ставки. Однако, потенциал снижения ставки ограничен наличием опасных проинфляционных факторов: (1) растущих издержек производителей и (2) ограничений со стороны предложения. Кроме того, денежная масса M2 в национальном определении выросла с начала года на 4.1% и ее объем находится на 16.6% выше, чем в июне 2022 года.
НРА считает, что в ближайшие 3 месяца ставки по ипотеке (без учета льготных программ) будут составлять 7,5%–9%, а максимальные ставки по льготным программам снизятся до 6%. В сегменте автокредитования ставки будут находиться в диапазоне от 9% до 14% по новым автомобилям и от 11% до 15% по подержанным. По потребительскому кредитованию (в зависимости от типа кредита) ставки составят от 9,5%. В сегменте корпоративного кредитования (без учета мер поддержки) нефинансовых организаций НРА ожидает средний уровень ставок в диапазоне от 7,5% до 11%. Средние ставки по вкладам физических лиц теперь составят от 6,5% до 8%, а в некоторых случаях будут снижаться и до 5%.
НРА полагает, что решения по ключевой ставке не оказывают значительного влияния на валютный рынок. Текущий курс рубля к доллару формируется в большей степени благодаря существенному профициту платежного баланса. Существенно повлиять на курс рубля может новое бюджетное правило, если оно будет разработано и введено. Ожидания НРА по среднему курсу рубля в августе-сентябре 2022 года составляет 60-62 рубля за доллар.
#ставка #инфляция #рубль #доллар #цбрф
Низкие показатели инфляции в течение мая-июня 2022 года, стагнация потребительского спроса, сокращение розничного и ипотечного кредитования, необходимость оживления инвестиционной активности с высокой вероятностью послужат причиной понижения ключевой ставки на плановом заседании Совета Директоров Банка России 22 июля 2022 года. Однако, наличие большого количества проинфляционных факторов и высокие ожидания населения и бизнеса по росту цен будут препятствовать существенному понижению ставки.
Базовый сценарий НРА предполагает, что ключевая ставка будет понижена до 8.5%-9% годовых, причем с наибольшей вероятностью шаг снижения составит 0.5%. В оптимистическом сценарии, если Банк России посчитает выгоду от снижения ставки большей чем потери экономики от реализации инфляционных рисков, то ставка будет снижена на 1%. По прогнозам Агентства, в следующие три заседания Банк России будет снижать ставку с шагом 0.5%. К концу года ключевая ставка составит 7%-7.5% годовых.
В пользу снижения ключевой ставки говорит вялый потребительский спрос. По данным СберИндекса (фиксирующем расходы по картам Сбера), несмотря на положительную динамику потребительских расходов по широкой группе непродовольственных товаров, по отдельным позициям (автомобили, бытовая техника, мебель, одежда, товары для строительства) наблюдается существенное снижение затрат населения по сравнению с 2021 годом. Тревогу вызывает тот факт, что летом 2021 года спрос на непродовольственные товары уже находился в депрессии в связи с ограничительными мерами.
Одной из основных причин снижения потребительского спроса является стагнация в кредитовании физических лиц. Потенциал восстановления кредитования ограничен: (1) изменившимися временными предпочтениями в сторону сбережений; (2) снижением располагаемых доходов граждан и (3) жесткими стандартами получения кредита. Эти факторы также будут сдерживать регулятор при принятии решения о шаге снижения ставки.
Кредитование юридических лиц находится в состоянии около нулевой динамики. В этом сегменте резкое снижение ставки также не способно переломить данный тренд. Спрос на кредиты со стороны бизнеса ограничен из-за проблем с логистикой, трудностей с поиском новых партнеров и рынков сбыта, а также ужесточением требований банков.
Инфляция в России в мае-июне 2022 года находилась на околонулевых отметках, что подтверждает потенциал снижения ставки. Однако, потенциал снижения ставки ограничен наличием опасных проинфляционных факторов: (1) растущих издержек производителей и (2) ограничений со стороны предложения. Кроме того, денежная масса M2 в национальном определении выросла с начала года на 4.1% и ее объем находится на 16.6% выше, чем в июне 2022 года.
НРА считает, что в ближайшие 3 месяца ставки по ипотеке (без учета льготных программ) будут составлять 7,5%–9%, а максимальные ставки по льготным программам снизятся до 6%. В сегменте автокредитования ставки будут находиться в диапазоне от 9% до 14% по новым автомобилям и от 11% до 15% по подержанным. По потребительскому кредитованию (в зависимости от типа кредита) ставки составят от 9,5%. В сегменте корпоративного кредитования (без учета мер поддержки) нефинансовых организаций НРА ожидает средний уровень ставок в диапазоне от 7,5% до 11%. Средние ставки по вкладам физических лиц теперь составят от 6,5% до 8%, а в некоторых случаях будут снижаться и до 5%.
НРА полагает, что решения по ключевой ставке не оказывают значительного влияния на валютный рынок. Текущий курс рубля к доллару формируется в большей степени благодаря существенному профициту платежного баланса. Существенно повлиять на курс рубля может новое бюджетное правило, если оно будет разработано и введено. Ожидания НРА по среднему курсу рубля в августе-сентябре 2022 года составляет 60-62 рубля за доллар.
#ставка #инфляция #рубль #доллар #цбрф
💬 Наблюдение: Пресс-конференция по проекту Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов, выступает Алексей Заботкин ( Заместитель председателя ЦБ РФ).
1) Нижняя точка спада ВВП РФ будет пройдена в 1 половине 2023 года.
❗️2) ЦБ РФ не видит оснований для изменения долгосрочной нейтральной ключевой ставки, которую сейчас оценивает в 5-6%
3) ЦБ РФ не рассматривает публикацию стенограмм заседаний совета директоров по ставке
4) ЦБ РФ рассматривает возможность публикации краткого содержания мнений участников заседаний совета директоров по ставке
5) ЦБ РФ не ожидает в 2022 г проведения внеплановых заседаний по ставке при развитии экономики РФ в рамках базового сценария.
6) ЦБ по-прежнему считает некорректным говорить о дефляции в России
7) ЦБ допускает снижение уровня потребительских цен в РФ в августе на фоне дезинфляционного эффекта от продовольствия
❗️8) ЦБ РФ пока считает равновероятной инфляцию по итогам 2022 года внутри диапазона 12-15% из-за неопределенности с импортом
#цбрф #ключеваяставка #инфляция #ввп
1) Нижняя точка спада ВВП РФ будет пройдена в 1 половине 2023 года.
❗️2) ЦБ РФ не видит оснований для изменения долгосрочной нейтральной ключевой ставки, которую сейчас оценивает в 5-6%
3) ЦБ РФ не рассматривает публикацию стенограмм заседаний совета директоров по ставке
4) ЦБ РФ рассматривает возможность публикации краткого содержания мнений участников заседаний совета директоров по ставке
5) ЦБ РФ не ожидает в 2022 г проведения внеплановых заседаний по ставке при развитии экономики РФ в рамках базового сценария.
6) ЦБ по-прежнему считает некорректным говорить о дефляции в России
7) ЦБ допускает снижение уровня потребительских цен в РФ в августе на фоне дезинфляционного эффекта от продовольствия
❗️8) ЦБ РФ пока считает равновероятной инфляцию по итогам 2022 года внутри диапазона 12-15% из-за неопределенности с импортом
#цбрф #ключеваяставка #инфляция #ввп
💬 Наблюдение: Инфляционные ожидания в августе по данным ЦБ РФ.
Инфляционные ожидания населения выросли, предприятий и аналитиков – продолжили снижаться
Инфляционные ожидания населения на год вперед в августе возросли до 12,0% (+ 1,2 п.п. к июлю), но остались ниже, чем в июне (-0,4 п.п. к июню). Наблюдаемая инфляция в августе снижалась третий месяц подряд, ее оценка составила 20,5% (- 1,7 п.п. к июлю). Долгосрочные (на три года вперед) инфляционные ожидания населения немного выросли, но оставались заметно ниже уровней начала 2022 года.
Индекс потребительских настроений на новом локальном максимуме
Индекс потребительских настроений в августе повысился, обновив максимум с мая 2018 года. При этом входящие в него индексы текущего состояния и ожиданий двигались разнонаправленно. Оценки текущей ситуации восстановились к уровням второй половины 2021 — начала 2022 года. В то же время ожидания респондентов относительно экономических перспектив впервые с апреля ухудшились, хотя их оценки и оставались вблизи локального июльского максимума.
Ценовые ожидания предприятий вернулись к значениям середины 2020 года
Ценовые ожидания предприятий на три месяца вперед в августе продолжили снижаться. Основная причина — продолжающееся замедление роста издержек, во многом связанное с существенным укреплением рубля в II квартале этого года. Средний ожидаемый предприятиями темп прироста отпускных цен в ближайшие три месяца составил 3,5% в годовом выражении.
По прогнозу Банка России, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году
По оценкам Банка России, краткосрочные дезинфляционные риски выросли. Однако проинфляционные риски остаются существенными и по‑прежнему преобладают на среднесрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 12 — 15% в 2022 году, снизится до 5 — 7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
#инфляция #ожидания
Инфляционные ожидания населения выросли, предприятий и аналитиков – продолжили снижаться
Инфляционные ожидания населения на год вперед в августе возросли до 12,0% (+ 1,2 п.п. к июлю), но остались ниже, чем в июне (-0,4 п.п. к июню). Наблюдаемая инфляция в августе снижалась третий месяц подряд, ее оценка составила 20,5% (- 1,7 п.п. к июлю). Долгосрочные (на три года вперед) инфляционные ожидания населения немного выросли, но оставались заметно ниже уровней начала 2022 года.
Индекс потребительских настроений на новом локальном максимуме
Индекс потребительских настроений в августе повысился, обновив максимум с мая 2018 года. При этом входящие в него индексы текущего состояния и ожиданий двигались разнонаправленно. Оценки текущей ситуации восстановились к уровням второй половины 2021 — начала 2022 года. В то же время ожидания респондентов относительно экономических перспектив впервые с апреля ухудшились, хотя их оценки и оставались вблизи локального июльского максимума.
Ценовые ожидания предприятий вернулись к значениям середины 2020 года
Ценовые ожидания предприятий на три месяца вперед в августе продолжили снижаться. Основная причина — продолжающееся замедление роста издержек, во многом связанное с существенным укреплением рубля в II квартале этого года. Средний ожидаемый предприятиями темп прироста отпускных цен в ближайшие три месяца составил 3,5% в годовом выражении.
По прогнозу Банка России, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году
По оценкам Банка России, краткосрочные дезинфляционные риски выросли. Однако проинфляционные риски остаются существенными и по‑прежнему преобладают на среднесрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 12 — 15% в 2022 году, снизится до 5 — 7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
#инфляция #ожидания
💬 Обозрение: издание РБК сообщает, что автомобильная гиперинфляция: цены на некоторые виды запчастей выросли на 45 - 65%.
1) Больше всего подорожали колодки — на 65%. На 40% дороже стало моторное синтетическое масло. Вдобавок, с прилавков стали пропадать некоторые позиции запчастей.
2) Причина: дефицит из-за ухода или заморозки работы автопроизводителей и поставщиков.
#инфляция
1) Больше всего подорожали колодки — на 65%. На 40% дороже стало моторное синтетическое масло. Вдобавок, с прилавков стали пропадать некоторые позиции запчастей.
2) Причина: дефицит из-за ухода или заморозки работы автопроизводителей и поставщиков.
#инфляция
