Эльвира Набиуллина ответила Алексею Репику, просившему о господдержке для застройщиков в связи с отказом от «долёвки».

Первое место у строительства в своеобразном «антирейтинге» теневой обналички – 30% соответствующего рынка – недвусмысленный мессидж ЦБ: «деньги у подзащитного есть, и немалые».
А значит, бесполезно пенять на повышение ключевой ставки и обусловливать набиуллинской ДКП свои попытки либо отсрочить наступление «долевого» часа X (задача-максимум), либо –выпросить у государства компенсационные «пряники» (задача-минимум).

Иными словами, обнародовав отраслевую структуру «черного нала», Набиуллина защитила и себя, и своего давнего союзника Вячеслава Володина – одного из инициаторов демонтажа «долёвки».

Правда, в таком случае ЦБ придётся отказаться от попыток отобрать у застройщиков их «теневые аувуары».
Чтобы лоббисткие старшилки о финансовом коллапсе строительной отрасли не стали самосбывающимися.

А чем больше теневой оборот наличности – тем меньше реальная власть финансового регулятора.
Как объясняет Симон Кордонский, стоимость денег в такой ситуации определяется не ставкой ЦБ, а размерами «отката».

Кстати, по этой же причине едва ли окажутся успешными попытки минимизировать стоимость проектного финансирования в строительстве «техноэкономическими» методами.

Катар может записать в свой актив ещё один геоэкономический "плюсик".
После того, как его "прокси" в Газе фактически вынудили Израиль пойти на перемирие.

Катарские бонусы здесь не только имиджевые.
ХАМАСа укрепил свои позиции как внутри самой Газы, так и по отношению к Иерусалиму.
А это позволяет палестинской клиентеле Дохи более результативно добиваться если не политических, то экономических уступок.
Например, в вопросах разработки местных газовых месторождений.

Сейчас ими занимается компания Energean. С греческим капиталом, но с израильтянами в совете директоров. Кроме того, акции Energean с конца октября котируются в Тель-Авиве.

Впрочем, кто бы ни был бенефициаром этого греческого-израильского бизнес-проекта, ясно, что ему крайне невыгодно обострение в Газе.
Кстати, неслучайно в этот раз в роли посредника между ХАМАСом и Израилем выступил Египет.
Ас-Суси никак не заподозришь в симпатиях ко всему, что связано с "Братьями Мусульманами" —а следовательно, и к ХАМАСу с Катаром.
Поэтому до недавнего времени катарские грузы в Газу отправлялись с использованием израильского, а не египетского транзита.
Но теперь Каир очень рассчитывает на газ со средиземноморского шельфа. А потому готов устранять любые неэкономические препятствия, мешающие эксплуатации этих месторождений.

У новой катарской победы на дальних (теперь —палестинских) рубежах есть лишь один, но довольно существенный нюанс.
Масштабные ракетные обстрелы юга Израиля сильно ударили по тем местным политикам и представителям еврейского истеблишмента на Западе (а том числе —в окружении Трампа), которые на фоне "дела Хашогги" выступали за смену арабских "фаворитов".

Если в итоге из-за Газы Катару не удастся отобрать у Саудовской Аравии этот титул —последствия обещают быть весьма любопытными.
Как на макроуровне — в виде очередной ломки нефтяного тренда: опять с минуса на плюс.
Так и на микроуровне —в виде снятия подозрений в алмазной контрабанде с Льва Леваева и его родственников.

Михаил Фридман сильно подставился, когда привлёк силовиков для защиты от нападок Маевского.

То, что сегодня называется " порочащими сведениями", завтра вполне может быть сочтено свидетельскими показаниями.

Поэтому нельзя исключать, что задержание Маевского — всего лишь "жертва качества ради инициативы" в большой игре против "Альфы".

От задержанного Карлоса Гона японцы могут получить информацию и про его главного российского партнёра --Сергея Чемезова.
А такое знание для Токио неплохое подспорье на фоне переговоров по Курилам.

Макрон пообещал сохранить стабильность работы Renault, несмотря на арест главы автоконцерна.
Будучи министром экономики Франции, Макрон жестко конфликтовал с Гоном.
В том числе из-за большой зарплаты топ-менеджера.
А именно занижение размера своего реального вознаграждения – одна из главных претензий японской прокуратуры к Гону.

Главный приз в нынешней бензиновой схватке — регионы.

Если Козаку удастся сдержать цены на топливо и при этом сохранить все параметры налогового манёвра —т. е. не повышать экспортные пошлины — у правительства останется достаточно финансовых пряников для региональных бюджетов.

Если решение бензиновой задачи с учётом всех граничных условий потребует тотальной зачистки независимых АЗС — губернаторы лишатся важных нефедеральных источников кормления и политической субъектности.
Но в таком случае региональные администрации станут более зависимыми не только от федерального правительства, но и от ВИНК, прежде всего —"Роснефти".

В этом смысле история с Крымом вдвойне показательна.
По понятным причинам, федеральный центр не может здесь поступать по принципу "деньги в обмен на лояльность".
Щедрые бюджетные трансферы Симферополю обеспечены "по праву присоединения".
Но после изгнания украинских бизнесов, включая топливные, Крым как ни один другой субъект РФ, зависит от российских ВИНК.
Что, собственно, и доказали обращение Аксёнова и последующая реакция Новака.

Иными словами, наряду с энергетической внешней политикой (кстати, налоговый манёвр, весьма чувствительный для Белоруссии, — отчасти её производная) , появляется ещё и внутренняя.
Только здесь вместо газа и нефти ключевым актором становится бензин.
Точнее —его производители.

Рядом с бюджетной "вертикалью власти" выстраивается "топливная".
Причём, долговечность этой конструкции прямо пропорциональна количеству уступок, которые сделает правительство ради сохранения налогового манёвра.

Дмитрий Козак поручил Минэнерго проработать вопрос создания единого надзорного органа, контролирующего реализацию нефтегазовых проектов на континентальном шельфе РФ.


Похоже, профильный вице-премьер решил столкнуть лбами Александра Новака не только с Дмитрием Кобылкиным.

Курирующая шельфовые работы, Росгеология сегодня не только в формальном подчинении у Минприроды.
Она еще и под неформальным патронажем Николая Патрушева.

Эльвира Набиуллина предсказала двузначную инфляцию в случае обвала цен на нефть до $35 за баррель.

Свой прогноз глава ЦБ обуславливает неизбежным увеличением давления на рубль.
Что, в общем-то, вполне логично.
Как логично и неизбежно в этом случае будет очередное закручивание финансовых гаек.

Один нюанс.
Превращая ключевую ставку в главный инструмент денежно-кредитной политики и добиваясь перехода к плавающему курсу, Набиуллина и её подчиненные ссылались именно на необходимость «отвязать» инфляцию от стоимости рубля по отношению к другим валютам.
Т.е. в пределе – дать производителям и потребителям ориентиры, отличные от курсовых.

Что-то пошло не так?
Или девальвационные допдоходы бюджета выгоднее использовать только при высоких процентных ставках?

В правительстве намечается первый серьезный «вице-премьерский» конфликт.

Татьяна Голикова раскритиковала оптимизацию, которая во время предыдущей правительственной каденции проведена в региональных учреждениях образования и здравоохранения.
А ведь именно таким образом Антон Силуанов (тогда еще «просто» глава Минфина, а ныне еще и первый вице-премьер) рассчитывал минимизировать соцрасходы бюджета.

Бензиновая война дошла до Татарстана.

«Солид – товарные рынки» (против которой подала иск «Роснефть») – детище Владимира Семернина, владельца ИФК «Солид».
Эта ИФК – давний финансовый партнёр «Татнефти».
Семернин, двое его детей, и два топ-менеджера «Солида» – в числе учредителей коммандитного товарищества «Татнефть, Солид и компания».
А «корпоративные» учредители – сама «Татнефть» и Минимущества Татарстана.

Порошенко решил задачу-минимум.
Встреча Путина и Трампа на саммите G-20 отменена.

Президент США сослался на отчёт американских спецслужб по инциденту в Керченском проливе.
Но показательно, что буквально за пару часов до трамповского твита Киев объявил о возможной денонсации соглашения с РФ по Азову.

Если бесконфликтное российско-украинское использование Азовского моря становится проблематичным – автоматически встаёт вопрос о морских коммуникациях с Донбассом.
Наряду с автокефалией УПЦ, это резко снижает российские бонусы в случае федерализации Украины.

А, следовательно, падают и шансы Трампа добиться «большой сделки» -- «разменять» Сирию на Украину.
По крайней мере, в Буэнос-Айресе об этом теперь точно не имеет смысла говорить.

Но простит ли американский президент такие «помехи в эфире» своему украинскому коллеге?

«Крипта» становится своеобразным индикатором успешности Трампа в торговой войне с Китаем.

На фоне американских заградительных пошлин китайский экспорт в США только за первое полугодие сократился почти вдвое – с $505 млрд до $296 млрд.
А капитализация рынка криптовалют за 11 месяцев 2018 года упала в 2,5 раза -- $370 млрд до $140 млрд.

Динамика и сопоставимый объем потерь – вряд ли простое совпадение.

Факт не медицинский, но достаточно широко известный – в «тучные» для себя годы биткоин стал чуть ли не ключевым инструментом для сохранения и приумножения китайских коррупционных капиталов.
Это стимулировало и спрос на криптовалюту, в целом.
И обусловило популярность ICO, в частности.

В свою очередь, благодаря «теневому» функционалу «крипты», Китай получил дополнительную возможность стерилизовать экспортную выручку и, тем самым, избегать укрепления юаня.

Но чем больше США закручивают торговые гайки – тем меньше долларов получают экспортёры Поднебесной.
Тем хуже себя чувствует юань.
И тем быстрее падают инвестиции в «крипту». С параллельным усилением антикоррупционных чисток в Китае.

А любой намёк на достижение компромисса между Трампом и Си – например, на полях саммита G-20 – наоборот, даёт крипто-инвесторам надежду на возвращение прежних «фиатных» заработков.

Если ЦБ хочет заранее получать информацию о крупных сделках с валютой —значит плавающий курс перестал быть идефикс Набиуллиной.

Осталось понять —насколько добровольна эта денежно-кредитная смена вех.

Трамп — ресурсократ.

В его системе координат царём горы становятся тот, кто обеспечит себя и свою клиентелу максимально полным набором ресурсов.
Или, в крайнем случае, минимизирует стоимость тех ресурсов, которые приходится покупать.

В этом смысле вполне логично, что Помпео выдвигает России ультиматум по ДРСМД в преддверии саммита ОПЕК+.
Для сегодняшнего Белого Дома нефть такой же предмет геополитического и геоэкономического торга, как и для Кремля.

Но откажись Россия сокращать объёмы добычи до того уровня, который предлагает ОПЕК, —цены на нефть опять пойдут вниз,.
Финансовые закрома petro-state сильно истощатся.
И тогда выигрыш, полученный США, благодаря дешевизне энергоносителей, будет нивелирован из-за сокращения нефтедолларовых потоков и увеличения стоимости обслуживания американского госдолга.

Безальтернативность оборачивается для ресурсократии игрой с нулевой суммой.
Причём, для всех участников.
Исход может быть иным, если "ресурсной" стратегии противостоит "инфраструктурная"
Т..е. при наличии игрока, который сделает ставку не на обладание ресурсами, а на посредничество между их обладателями.

С учётом нынешних цифровых реалий такой глобальной платформой скорее может стать не государственный надгосударственный или корпоративный(но в любом случае —иерархический) проект, а сетевой.

Охранительские «инициативы на местах» в наборе внутриполитических рисков становятся «удачным» дополнением к губернаторским проигрышам ЕР.

Однако третирование рэп-исполнителей и либеральных кинорежиссеров или (не)произвольное «людоедство» руководителей региональной социалки позволяют федеральной власти жестко урезонивать «плохих бояр» и, тем самым, без особых издержек для системы, демонстрировать единство с народом.

Пенсионную реформу или проблему свалок с таким же минимумом имиджевых и/или институциональных потерь дезавуировать нельзя.

Поэтому, похоже, доля «зрелищ» и «судилищ» скоро достигнет уровня володинских времен. С поправкой, разумеется, на то, что «охранители» и «либералы» поменяются местами.

Парижское соглашение по климату не только породило «желтые жилеты» и практически обнулило политический капитал Макрона.

Необходимость соответствовать новым экостандартам вынуждает автоконцерны закупать больше палладия для производства катализаторов.
Цены на драгметалл ставят новые исторические рекорды.
А потому растут прибыли «Норникеля», на чью долю приходится 40% мирового рынка палладия.

Но в России, порой, многие доходы –многие печали для собственников.
Особенно, когда ты уже не олигарх, но по-прежнему – олигополист.
Ты производишь сырье, чья стоимость начинает (см. на Францию) критически влиять на судьбу ведущих западных демократий.
А ещё твой концерн –крупнейший эксплуатант Севморпути, за который именно сейчас разворачиваются большие межкорпоративные, геополитические и геоэкономические баталии.


Не потому ли в субботу Чубайс призывал сказать «спасибо» крупному бизнесу, который «восстановил безнадежно обрушившиеся советские предприятия», а в понедельник один из таких «восстановителей» -- совладелец «Норникеля» Владимир Потанин – встречался с президентом?

«Потоковые» проблемы и давление США на ОПЕК повышают риски «ресурсной» стратегии.

Отсюда – ставка на Севморпуть, как наименее «токсичного» (с геополитической точки зрения) маршрута для перевозки сырья и энергоносителей.


Чуть ли не в один день Путин встречался с Потаниным, а Медведев проводил совещание по Арктике.
А главой профильной, «арктической», госкомиссии был назначен Юрий Трутнев, «продюсер» сделки ОПЕК+.

Но чем значительнее роль СМП – тем больше желающих контролировать арктический транспортный проект или получать главные бенефиты от его реализации.
Уже сегодня в игре -- «Росатом», «Роснефть», «Новатэк», «Норникель».
Плюс еще 4 вице-премьера. Помимо Трутнева это – Козак, Акимов и Борисов.

С таким количеством «сестёр» раздать им всем по «серьгам» и запустить СМП без обид и нареканий – практически нереально.
Соответственно, попытка увеличить национальный «пирог» и снизить социальное и внутриэлитное напряжение за счет Арктики рискует привести к прямо противоположным результатам.

В такой ситуации у «партии инфраструктуры» появляется шанс на реванш.
Или точнее – на реализацию тех амбиций, которые до сих пор так и не смогли быть реализованы из-за санкций и прекращения финансирования из ФНБ.

Недоступность главных «закромов родины» теперь компенсируется «планом Белоусова».
Благо именно помощник президента был одним из главных лоббистов увеличения инфраструктурных госрасходов.

Показательно и намерение ряда фигурантов белоусовского списка во главе с Романом Абрамовичем профинансировать именно строительство ВСМ Москва-Казань (см. РБК) – проекта, чья быстрая окупаемость вызывает вполне обоснованные сомнения, но способного стать серьезным экономическим и социальным драйвером.
Даже если исходить из того, что Абрамовичу сегодня «некуда деваться» и приходится возвращать капиталы в Россию, едва ли всё богатство предоставленного ему выбора исчерпывалось ВСМ.

Впрочем, не менее опрометчиво делать вывод о неизбежности смены тренда и триумфе «партии инфраструктуры».
Своим анонсом о возобновлении покупок валюты Эльвира Набиуллина де-факто сыграла против рубля и, тем самым, дала довольно существенную фору «ресурсократам».

Михаил Гуцериев получил серьёзную "пробоину" с циркового фланга.

Пересмотр контракта с Cirque du Soleil и почти неизбежные штрафные санкции —не самые большие угрозы для бизнесмена в сложившейся ситуации.
Новая гуцериевская опала весьма вероятна.

Особенно, если вспомнить недавнюю телеграм-атаку на Norvik Bank, пусть и опосредованно, но связанный с Гуцериевым.
Да и ФАСовское обвинение "Эльдорадо" в завышении цен на тв-приставки в свете сложностей с переходом на цифровое телевидение тоже вполне может приобрести крайне чувствительный для Гуцериева политический подтекст.

При этом рикошетом гуцериевские проблемы могут ударить по Владимиру Евтушенкову и его планам по продаже Гуцериеву "Детского мира"

Белорусский фактор  —логичное, но едва ли достаточное объяснение гуцериевских проблем.

У Лукашенко в России есть и более влиятельные союзники.
Достаточно вспомнить о дружбе Батьки с Кадыровым или о связях хотинской "Югры" с Патрушевым и Грызловым.

Эксклюзивность Гуцериева —в его доминировании на рынке бытовой розницы.
К "Эльдорадо" и "М-Видео" он недавно добавил российские магазины MediaMarkt.
На очереди ещё и "Детский мир"

Через эти сети продаётся значительная (и по объёмам, и по суммам) часть потребительского импорта.
Т. е. те самые товары, на которые резко  возрастает спрос при резком падении рубля.

Соответственно, от степени лояльности владельца таких сетей и его готовности работать на "околонулевой"  марже зависит то, насколько велики будут политические и социальные издержки очередных курсовых колебаний.

$120 млн, вложенные неназываемыми инвесторами в блокчейн-платформу Vostok, -- по сути, взнос в примирение госкапиталистической бюрократии с цифровой экономикой.

Вице-премьер Максим Акимов считает, что «в иерархических системах блокчейн не нужен».
А Игорь Шувалов, Герман Греф и Сергей Чемезов вместе со своим «блокчейн-партнёром», создателем Waves Александром Ивановым решили продемонстрировать обратное.

На кону -- 403 млрд руб (или почти $5 млрд).
Столько из бюджета предполагается выделить на программу «Цифровая экономика» в ближайшие три года.
И возможность освоения этих миллиардов, наверное, стоит миллионов, которые тратятся сегодня на раскрутку платформы Vostok.

Судя по тому, что "подарки" по Сирии и "Русалу" совпадают с эскалацией на украинском направлении —Трамп решил изменить условия "большой сделки"