💼 Портфели БКС: выбираем лучшие бумаги

Сохраняем нейтральный взгляд на российский рынок акций, но среднесрочно он, вероятно, продолжит поступательное движение вверх.

Краткосрочные идеи

• Фавориты: Сбербанк-ао, TCS Group, Татнефть-ао, МТС, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз-ап и Ozon.

• Аутсайдеры: Сургутнефтегаз-ао, АЛРОСА, ФСК-Россети, ПИК, X5 Group, Магнит и Газпром.

• Парные идеи: Интер РАО / ФСК-Россети и Татнефть-ао / Сургутнефтегаз-ао.

Долгосрочные идеи

• Топ-7: Мечел, Татнефть-ао, Полюс, Сбербанк-ао и -ап, Северсталь и ММК.

• Боттом-7: Сургутнефтегаз-ао, АЛРОСА, ФосАгро, Газпром, ФСК-Россети, Магнит и РусГидро.

В деталях:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/portfeli-bks-luchshie-bumagi-na-long-i-short-ozon-v-favoritakh

💬 Как ЦБ хочет помочь фондовому рынку

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина выступила в Совете Федерации. Рассказываем, на чем акционировала внимание глава Центробанка.

Раскрытие информации нужно вернуть

Набиуллина заявила, что регулятор настаивает на возврате к публикации корпоративной отчетности. По ее словам, важно не скрывать данные, необходимые для развития рынка капитала. Информация может публиковаться в агрегированном виде с изъятиями по чувствительным (санкционным) темам.

«Без раскрытия информации инвестиций не будет, поэтому нам надо восстанавливать публикацию отчетности. Санкционные риски при этом есть, мы все прекрасно это понимаем. Но важно, чтобы под шумок таких рисков санкций не скрывали информацию, которая нужна для развития рынка», — цитирует Набиуллину ПРАЙМ.

Обязательное раскрытие эмитентами информации было приостановлено Правительством в прошлом году на фоне возросших санкционных рисков. Срок этой меры истекает 1 июля. Пока не появилось информации, в каком виде будет отчитываться эмитенты в дальнейшем.

Сейчас ряд компаний продолжают публиковать отчетность в обычном режиме. Некоторые эмитенты ограничиваются короткими пресс-релизами об основных показателях, но есть и такие, которые с 2022 г. практически ничего не рассказывают о себе.

Что это значит для российского рынка

Если обязательства по раскрытию информации восстановят, то это может стать позитивным драйвером для рынка акций. Это не только повысит прозрачность рынка, но и покажет инвесторам, сколько на самом деле заработали компании в 2022 г. В условиях неизвестности участники торгов, вероятно, закладывали в котировки слишком консервативные оценки. Если фактические результаты превысят ожидания, это может стать поводом для переоценки отдельных историй.

Выкуп замороженных активов на деньги со счетов типа «С» прорабатывается

По словам главы ЦБ, регулятор рассматривает разные варианты обмена активами, которые заморожены в России и ЕС, в том числе выкуп на деньги со счетов типа «С».

Ранее первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщил, что прорабатываемая схема должна позволить российским инвесторам выйти из заблокированных иностранных ценных бумаг с премией, а не с дисконтом. По словам зампреда, многие иностранные лица уже давно отрезервировали свои активы на счетах типа «С», поэтому для них «получение хоть чего-то — это уже большой плюс».

Что это значит для российского рынка

Работа над разблокировкой замороженных активов россиян активно ведется. Высвобождаемые капиталы могут частично прийти на фондовый рынок, что будет позитивно отражаться на его капитализации. Решение вопроса со счетами типа «С» тоже позитив, поскольку это снимает риски навеса из-за возможных продаж этих активов в будущем.

🟥 Сколько уйдет на закрытие дивидендного гэпа в МТС

Во вторник 27 июня акции МТС последний день торгуются с дивидендами. Акционеры могут рассчитывать на выплату 34,29 руб. на одну акцию, что предполагает доходность 9,9%.

В среду 28 июня бумаги откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 8,6%.

Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/skol-ko-uidet-na-zakrytie-dividendnogo-gepa-v-mts

🇪🇺 Bloomberg: ЕС не видит законных оснований для полной конфискации российских активов

Рабочая группа Европейского союза пришла к выводу, что не может на законных основаниях конфисковать замороженные российские активы и вместо этого сосредоточится на поиске вариантов по их использованию, сообщает Bloomberg со ссылкой на внутренний документ.

«Члены ЕС не видят надежного правового средства, позволяющего конфисковать замороженные или обездвиженные активы исключительно на том основании, что эти активы подпадают под ограничительные меры ЕС», — отмечается в документе.

В нем также говорится, что ЕС продолжает изучать варианты по использованию 200 млрд евро активов, конфискованных у Центробанка РФ, и их отправки на Украину. Пока рабочая группа предпочла сосредоточиться на так называемом непредвиденном вкладе. Он обяжет компании с российскими активами, получающие большую прибыль от их инвестиций, перевести значительную сумму в ЕС. По словам чиновников, этот вариант не повлияет на финансовую стабильность, сохранит бизнес-модели вовлеченных компаний и будет справедливым с точки зрения налогообложения.

Как сообщают источники Bloomberg, вопросом присвоения российских активов также обеспокоены крупные мировые банки: Москва, вероятно, может ввести ответные меры против их оставшихся в стране интересов. Один из руководителей финансовой организации отметил, что «его банк не лоббирует напрямую, но в принципе выступает против конфискации со стороны ЕС».

По данным Bloomberg, многие из замороженных средств находятся в депозитарии Euroclear, который к I кварталу 2023 г. заработал на них почти 750 млн евро.

Как заработать на маржиналке?

В 18:00 поговорим о маржинальной торговле. Что это такое? Как она устроена? В чем ее плюсы и какие риски? И главное — как на ней заработать?

Эксперты БКС:

— Игорь Пимонов, руководитель департамента интернет-брокер

— Вячеслав Абрамов, директор московского филиала

Смотрите на БКС Live: https://www.youtube.com/watch?v=w_IsdsY3QD0

Начинаем прямой эфир! Не пропустите

🚫 Новый пакет санкций ЕС включает запрет транспортировки нефти по северному участку «Дружбы»

Европейская комиссия при разработке 11-го пакета антироссийских санкций учла ряд предложений Варшавы, передает Интерфакс заявление постоянного представителя (постпреда) Польши в ЕС Анджея Садося, сделанное в Брюсселе.

«Среди прочего в списке фигурирует предложенный Польшей пункт о санкциях в отношении северного участка нефтепровода «Дружба», а также о закрытии для въезда на территорию ЕС российских фур», — приводит слова чиновника Польское радио.

Постпред также отметил, что в новом санкционном пакете учтена возможность применения ограничительных мер к тем субъектам, которые систематически поддерживают обход санкций.

«Я поддерживаю этот пакет, в нем есть целый ряд столь необходимых решений», — отметил Садось, добавив, что «Польша среди прочего вновь будет добиваться введения эмбарго на российские алмазы, а также на российский атомный сектор».

Нефтепровод «Дружба» идет по территории России от Альметьевска до Брянска, затем до города Мозырь в Белоруссии, после чего разделяется на две ветки: северную — в направлении Латвии, Литвы, Польши и Германии и южную — через Украину в Чехию, Словакию, Венгрию и Хорватию.

Ранее в среду сообщалось, что постпреды ЕС на заседании в Брюсселе согласовали 11-й пакет санкций против России. Он в частности включает меры, направленные на борьбу с обходом санкций, и предусматривает включение в санкционные списки новых 70 физических и 30 юридических лиц.

Новый годовой максимум на снижении оборотов — плохой сигнал

Биржевые индексы

Индекс МосБиржи: 2819,30 п. (+0,56%)
Индекс РТС: 1057,74 п. (+1,52%)
RGBI: 128,93 (-0,08%)

Валюта и сырье

USD/RUB: 83,98 (-0,95%)
CNY/RUB: 11,648 (-0,99%)
Нефть Brent: $77,15 (+1,65%)

Лидеры: НКХП (+39,7%), Фармсинтез (+12,1%), Абрау Дюрсо (+9,7%), РуссНефть (+6,03%)

Аутсайдеры: Россети Ленэнерго (-3,03%), СОЛЛЕРС (-2,65%), Эталон (-1,57%), СПБ Биржа (-1,44%), ТМК (-1,44%)

Российский рынок в начале торгов умеренно просел, но быстро перешел к активному росту. Индекс МосБиржи закрылся вблизи новой годовой вершины в умеренном плюсе. Объем торгов заметно сократился.

Рубль вслед за кратковременной просадкой стал активно укрепляться, завершив сессию около дневных максимумов в хорошем плюсе. Котировки ОФЗ продолжили снижаться: индекс гособлигаций RGBI закрылся на новом двухмесячном минимуме.

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-novyi-godovoi-maksimum-na-snizhenii-oborotov-plokhoi-signal

Прогнозы и комментарии. Попытка продолжить рост

Новый максимум по индексу был взят на пониженных оборотах. Движение вверх идет тяжело, поэтому к выходным нельзя исключать разворота. Что еще можно рассмотреть для покупки, помимо акций

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-popytka-prodolzhit-rost

Ожидаемые события на 22 июня

🇷🇺 В России

Мосэнерго — ГОСА

16:00 мск - Международные резервы, долл. - за неделю. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 585,7

Банк России опубликует информационно-аналитический материал «О развитии банковского сектора РФ».

🌎 В мире

Квартальные отчеты представят:

• Accenture
• Darden Restaurants

В мире. События и статистика
Гонконг - Национальный выходной

Китай - Национальный выходной

Центральный банк Турции проведет заседание

Премьер-министр Индии выступит с речью в Конгрессе США в рамках государственного визита

Великобритания

14:00 мск - Ключевая ставка Банка Англии - Июнь. Прогноз: 4,75%. Предыдущее значение: 4,5%

США

15:30 мск - Первичные обращения за пособиями по безработице, тыс. - за неделю. Прогноз: 260. Предыдущее значение: 262

17:00 мск - Глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью

17:00 мск - Продажи домов на вторичном рынке, млн - Май. Прогноз: 4,25. Предыдущее значение: 4,28

18:00 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. - за неделю. Прогноз: 1,87. Предыдущее значение: 7,92

Еврозона

17:00 мск - Индекс потребительского доверия, предв. - Июнь. Прогноз: -17. Предыдущее значение: -17,4

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

🆕 ЕвроТранс проведет IPO. Обзор компании перед выходом на биржу

Размещение акций на бирже пройдет 21 ноября 2023 г. Рассказываем, что следует знать о компании: разбираем инвестиционный кейс и даем возможную оценку, исходя из доступной информации.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/evrotrans-zapravitsia-na-ipo-obzor-kompanii-pered-vykhodom-na-birzhu

🛴 Whoosh выезжает в Латинскую Америку и выпускает новые облигации

Сервис Whoosh начал работать в странах Латинской Америки, сейчас электросамокаты можно заказать в Бразилии и Чили. Об этом в интервью ТАСС на полях Петербургского международного экономического форума сообщил генеральный директор компании Дмитрий Чуйко.

Чуйко отметил, что компания также работает в Казахстане и Белоруссии, но основным рынком по-прежнему остается Россия. Выход на рынок Чили и Бразилии не был анонсирован ранее, сервис начал работу в пилотном режиме 2 месяца назад после исследования новых рынков.

Отмечались перспективы Латинской Америки — это выгодный регион с точки зрения конкуренции, экономики на этом рынке, плюс это круглогодичный рынок.

Что это значит

Сегодня Whoosh является лидером рынка не только по выручке, но и по аудитории. Бизнес сосредоточен в основном в западной части России. Учитывая высокую конкуренцию с другими сервисами, расширение бизнеса было вопросом времени.

Выход на иностранные рынки — позитивный момент в кейсе компании, детали пока отсутствуют. Инвесторам только предстоит оценить влияние на финансовые результаты, также нужны данные по темпам роста и спроса на сервис Whoosh в двух новых странах.

Что касается акций, то после бурного роста перед стартом сезона в России и обновления исторического максимума началась коррекция, перешедшая в консолидацию. В середине июня акции начали расти в цене. Преодоление 240 руб. снизу вверх позволит выйти из консолидации, а ориентиры поднимутся к 250–260 руб.

Одним из важных среднесрочных драйверов станет публикация финансовых и операционных результатов. Ожидается, что осенью 2023 г. будет рассмотрен вопрос о дивидендах.

О новых облигациях

Whoosh планирует 4 июля с 11:00 до 16:00 МСК провести сбор заявок инвесторов на приобретение 3-летних облигаций. Клиенты БКС помогут поучаствовать в первичном размещении облигаций.

Целью привлечения средств компания назвала финансирование закупки нового парка средств индивидуальной мобильности.

Параметры размещения:

• Эмитент: ВУШ
• Рейтинг эмитента: A-(ru) от АКРА, прогноз — стабильный
• Вид облигаций: биржевые
• Номинал: 1000 руб.
• Планируемый объем размещения: не менее 2 млрд руб.
• Ожидаемая доходность: 11,9–12,2%
• Срок обращения: 3 года
• Купонный период: 91 дней
• Периодичность выплаты купона: 4 раза в год
• Биржа: Московская биржа

Важно отметить, что данный выпуск облигаций планируют включит в сектор роста — Рынок Инноваций и Инвестиций (сектор РИИ) Мосбиржи, о котором у нас есть отдельный материал.

Главное преимущество для инвесторов — освобождение от уплаты НДФЛ (от реализации ценных бумаг) в случае владения облигациями непрерывно не менее 1 года.

Как принять участие

Подать поручение на покупку облигаций можно по тел.: 8 800 100-55-02 или в мобильном приложении БКС Мир инвестиций.

В мобильном приложении все размещения находятся в разделе Рынки – Облигации – Новые размещения.

При подаче голосового поручения трейдеру необходимо сообщить следующие сведения:

1. Номер вашего брокерского счета
2. ФИО приобретателя
3. Эмитент — ВУШ, серия выпуска облигаций 001Р-02
4. Количество приобретаемых ценных бумаг

При подаче через трейдеров взимается дополнительная комиссия за подачу голосового поручения — 1 500 руб.

💡 Открываем парную идею: Северсталь против НЛМК

Аналитики БКС открыли парную идею «Лонг Северсталь / Шорт НЛМК», они ожидают целевую доходность до 15% до конца августа. Северсталь по-прежнему делает ставку на внутренний рынок, который сохраняет устойчивость, в то время как зарубежные активы НЛМК выглядят слабо, а цены на слябы продолжают падать.

Как работают парные идеи

Их преимущество в том, что результат не зависит от общей рыночной ситуации. Они могут приносить доход как при росте рынка, так и при его падении. Это ставка на то, что одни активы будут сильнее других.

Парные идеи аналитиков БКС позволяют получить доходность до 27% — подробнее о результатах рассказываем в этой статье.

За период с августа прошлого года аналитики выпустили 10 идей на российском рынке, из них закрыто 7. Средняя доходность по закрытым парным идеям составляет 15,7%.

Подробнее прочитать о парном трейдинге вы можете в обучающем материале Нейтральная стратегия. Как заработать на акциях в период неопределенности.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏭 Северсталь и ММК. Ставка на них железно работает?

В конце марта мы выпустили стратегию на II квартал 2023 г. — глобальный взгляд аналитиков БКС на российский рынок. Посмотрим, с чем металлурги подошли к началу лета.

Северсталь — это про внутренний рынок

«Покупать», целевая цена — 1600 руб.

Северсталь была и остается нашим фаворитом в секторе. В марте мы ожидали, что российские цены на сталь сократят разрыв с мировыми бенчмарками, а слабый рубль и начало строительного сезона поддержат цены на плоский и сортовой прокат. Мы ждали позитива от ускорения китайской экономики, но процесс пока что идет не так быстро. Аналитики также делали ставку на рост экспорта в «дружественные» страны — Турцию и Китай.

Северстали не только удалось удержаться в фаворитах, но и с конца марта показать рост на 14%. Недавно мы открыли парную идею «Северсталь против НЛМК». На что обратить внимание? Северсталь — это однозначная ставка на внутренний рынок, а здесь все стабильно. Одна лишь загрузка мощностей почти на 100% дает уверенность. Да, в прошлом году на компанию были наложены ограничения, но она кардинально поменяла географию продаж: теперь на экспорт идет около 15% продукции вместо 40% ранее, главным образом — в страны СНГ, а не Европу. Гендиректор ждет сильную операционку за II квартал 2023 г. — это позитив для бумаги.

А что с ММК

«Покупать», целевая цена — 63 руб.

Бумага нам по-прежнему нравится. В стратегии мы упоминали те же потенциальные факторы роста, что и у Северстали — цены, слабый рубль, начало строительного сезона, Китай и «дружественные» страны, — ведь обе компании являются сильными игроками именно внутреннего рынка, здесь турбулентности меньше.

С момента публикации стратегии акции подросли без малого на 18%. Тройка металлургов, в числе которых и ММК, сейчас оспаривает претензии ФАС по поводу цен на горячекатаный прокат, но в целом особого влияния на показатели это не окажет. А вот планы АвтоВАЗа серьезно нарастить выпуск автомобилей в следующем году подстегнут спрос на холоднокатаный прокат. Также ММК может купить угольную шахту в Кузбассе — плюс к прибыли в будущем ($50 млн) и самообеспеченности углем.

Как показала динамика котировок, наши ставки на металлургов, которые правят бал на внутреннем рынке, Северсталь и ММК, сработали. Кроме того, это очень неплохие бумаги на долгосрок. Место в списке фаворитов вполне оправданно.


*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💼 Эфир о российских облигациях

В 18:00 подробно разберем российские облигации. Что сейчас интересного на рынке? Какая доходность у ОФЗ? И куда можно вложиться, чтобы заработать уже через год? Или через 10–15 лет?

Эксперты БКС:

— Антон Куликов, руководитель направления по анализу рынка облигаций
— Вячеслав Абрамов, директор московского филиала

Смотрите на БКС Live: https://www.youtube.com/watch?v=O1orn2E_IjA

Консолидация на обвале нефти улучшает шансы покупателей акций

Биржевые индексы

Индекс МосБиржи: 2815,83 п. (-0,12%)
Индекс РТС: 1056,18 п. (-0,15%)
RGBI: 128,87 (-0,05%)

Валюта и сырье

USD/RUB: 84,05 (+0,08%)
CNY/RUB: 11,650 (+0,02%)
Нефть Brent: $74,20 (-3,80%)

Лидеры: НКХП (+30,5%), Абрау Дюрсо (+7,36%), РуссНефть (+6,1%), ДВМП (+4,52%)
Аутсайдеры: Фармсинтез (-3,84%), Аэрофлот (-1,83%), En+ (-1,58%), Самолет (-1,5%)

Российский рынок совершал разнонаправленные движения недалеко от годовой вершины, несмотря на стремительно дешевеющую нефть. Индекс МосБиржи завершил четверг с небольшими потерями.

Рубль до середины торгов активно дорожал, но затем стал планомерно сдавать позиции, закрывшись в умеренном минусе около дневных минимумов. Котировки ОФЗ остались под давлением: индекс гособлигаций RGBI в очередной раз закончил сессию на новом двухмесячном минимуме.

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-konsolidatsiia-uluchshaet-shansy-pokupatelei

Прогнозы и комментарии. Время коррекции или ложная тревога

Распродажи в четверг дают тревожный сигнал. Но обороты торгов были низкими, а волатильность нефти уже вошла в привычку

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-vremia-korrektsii-ili-lozhnaia-trevoga

Ожидаемые события на 23 июня

🇷🇺 В России

ГОСА: МКБ и Абрау-Дюрсо

Россети Ленэнерго — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2022 г.

🌎 В мире

FATF опубликует решение по вопросу внесения России в черный список.

Ребалансировка индексов Russell.

Китай — Национальный выходной.

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

🏷 Есть ли сейчас что-нибудь дешевое на рынке акций России

Индексы на годовых максимумах, инвесторам все сложнее выбирать цели для покупки. Пройдемся по ключевым секторам, посмотрим, какие бумаги все еще недооценены и почему.

Алгоритм поиска

Сравниваем компании только из одного сектора или отрасли. Дешевыми считаем те, которые имеют самые низкие мультипликаторы (P/E, EV/EBITDA и пр.). То есть берем самых явных аутсайдеров среди конкурентов и аналогов.

Логика в том, чтобы выделить эмитентов, которые пользуются минимальным спросом со стороны рынка, несмотря на то, что инвесторы сейчас готовы покупать практически все, что плохо лежит.

Как показывает практика, движение против рынка (или отсутствие движения, когда все двигаются) происходит не случайно. И когда рынок разворачивается, эти аутсайдеры могут удивлять резкими движениями.

Банки и финансы

Не все метрики можно применить к банкам, но те, которые можно, выдают в качестве самого дешевого ВТБ. Он сейчас стоит на рынке менее 300 млрд, имея при этом около 1,5 трлн собственного капитала (разница впятеро).

Для сравнения, Сбер и МКБ стоят примерно один размер своего капитала, у TCS Group соотношение почти вдвое выше. Очевидно, что качество капитала ВТБ вызывает у инвесторов вопросы, и брать бумагу можно разве что для спекуляций.

Нефть и газ

Есть несколько кандидатов, но больше всех выделяется Газпром. Он стоит всего четверть своих активов, что делает его чуть дороже Сургутнефтгаза, но по всем остальным мультипликаторам «голубой гигант» — самый невостребованный.

Причины всем известны: поломанная старая бизнес-модель и отсутствие новой. Даже по РСБУ чистая прибыль компании за прошлый год упала до 5-летнего минимума. Есть надежды на рост газовых цен, но газ еще нужно доставить.

Металлы и добыча

Среди металлургов (черных и цветных) из общего ряда выбивается ММК. Компания стоит меньше размера своей годовой выручки и чуть больше суммы своих чистых активов. Другие мультипликаторы тоже занижены.

ММК, как и Северсталь, заточена на внутренний спрос, однако ее бизнес меньше в размерах, и акции менее ликвидны. Они сильнее падали год назад. Сейчас этот дисконт постепенно уходит, но пока еще сохраняется.

Технологии и коммуникации

Среди хайтека традиционно мало дешевых компаний. Все самые ликвидные IT-фишки держатся в топе рынка стоимости (справедливо или нет, это отдельная тема). Но, если искать самый доступный вариант, то это сейчас VK.

По P/S даже дешевле, чем МТС, и мультипликатор EV/EBITDA тоже самый низкий в отрасли (остальные отрицательные). Причина — убытки и рост рискованных инвестиций (16% выручки тратится на новые проекты).

Потребительский сектор

В условиях низкого спроса обрабатывающая промышленность и розничные продажи выглядят особенно дешевыми. Среди прибыльных компаний с ликвидными акциями наиболее заметный дисконт сейчас у X5 Group.

По чистой прибыли (P/E) компания торгуется в 1,7 раза дешевле, чем Магнит, хотя масштабы бизнеса у них сопоставимы. Недооценка связана с иностранной пропиской X5 и всеми рисками, которые за этим следуют.

Электроэнергетика

ФСК Россети — парадоксально дешевая бумага. Компания торгуется с дисконтом относительно размера свои реальных активов почти на 90%. Даже по меркам дешевых энергетиков это выглядит как перебор: впятеро дешевле, чем РусГидро.

Но и этому есть объяснение: ФСК непрозрачна и в нынешних условиях с высокой вероятностью работает над нерентабельными проектами для госзаказа. А значит, в ближайшие годы нет смысла ждать прибыли и дивидендов.

Выводы

• Дешевых и при этом качественных акций на рынке практически не осталось.

• У глубокого дисконта всегда есть причины, связанные с более высокими рисками.

• Если инвестор готов к этим рискам, он может сыграть на будущей спекулятивной раскачке этих акций: как вверх, так и вниз.