💻 Microsoft: несмотря на высокие мультипликаторы, добавление акций в портфель оправдано
Одна из крупнейших компаний мира, предоставляющая продукты в сфере программного обеспечения и услуг в области облачных технологий, успешно отчиталась по итогам 2 налогового квартала 2020 года (или 4 квартала календарного 2019 года).
Выручка: $32,5 млрд +14%, г/г
▫️Темп роста доходов остается выше среднего уровня для компаний рынка акций США. Главный драйвер - увеличение выручки на 39% до $12,5 млрд от услуг по предоставлению облачных технологий для корпоративного сектора.
▫️Сегмент "Продуктивности и бизнеса", который включает социальную сеть LinkedIn и корпоративную подписку на Office 365, вырос на 17% до $11,9 млрд.
▫️Сегмент "Персональных компьютеров", куда входит продажа лицензий Windows, устройства Surface и Xbox, является отстающим дивизионом компании. Тем не менее, его выручка выросла на 1,7% при ожидании аналитиками снижения на 3%.
Операционная прибыль: $13,9 млрд, +35%, г/г
Чистая прибыль: $11,7 млрд, +38%, г/г
Бизнес-модель Microsoft позволяет масштабироваться без значительного увеличения расходов. Прямые издержки на поддержку продуктов в 4 квартале даже снизились на 16% в годовом выражении. Это позволило операционной и чистой прибыли расти более быстрым темпом, чем выручка компании.
Эффективность
Рост продаж облачных продуктов привел к улучшению показателей эффективности. Маржа по EBITDA за последние 12 месяцев (EBITDA/Продажи) достигла 46%, что является наивысшим уровнем в новейшей истории компании. По марже чистой прибыли Microsoft входит в топ-10% лучших компаний США.
💼Стратегия
Microsoft - технологичный, эффективный и растущий бизнес. Эти качества дорого ценятся рынком, что ведет к высоким мультипликаторам оценки: EV/EBITDA = 20,2, P/E = 29,2.
Несмотря на дороговизну, добавление акций в активный портфель оправдано. Высокая эффективность, рост результатов и низкий риск формируют хороший итоговый рейтинг.
Рейтинг - Buy, Microsoft проходит в портфель по активной стратегии.
📊Пост с графиками:
Microsoft: несмотря на высокие мультипликаторы, добавление акций в портфель оправдано
#MSFT #USAActive
Одна из крупнейших компаний мира, предоставляющая продукты в сфере программного обеспечения и услуг в области облачных технологий, успешно отчиталась по итогам 2 налогового квартала 2020 года (или 4 квартала календарного 2019 года).
Выручка: $32,5 млрд +14%, г/г
▫️Темп роста доходов остается выше среднего уровня для компаний рынка акций США. Главный драйвер - увеличение выручки на 39% до $12,5 млрд от услуг по предоставлению облачных технологий для корпоративного сектора.
▫️Сегмент "Продуктивности и бизнеса", который включает социальную сеть LinkedIn и корпоративную подписку на Office 365, вырос на 17% до $11,9 млрд.
▫️Сегмент "Персональных компьютеров", куда входит продажа лицензий Windows, устройства Surface и Xbox, является отстающим дивизионом компании. Тем не менее, его выручка выросла на 1,7% при ожидании аналитиками снижения на 3%.
Операционная прибыль: $13,9 млрд, +35%, г/г
Чистая прибыль: $11,7 млрд, +38%, г/г
Бизнес-модель Microsoft позволяет масштабироваться без значительного увеличения расходов. Прямые издержки на поддержку продуктов в 4 квартале даже снизились на 16% в годовом выражении. Это позволило операционной и чистой прибыли расти более быстрым темпом, чем выручка компании.
Эффективность
Рост продаж облачных продуктов привел к улучшению показателей эффективности. Маржа по EBITDA за последние 12 месяцев (EBITDA/Продажи) достигла 46%, что является наивысшим уровнем в новейшей истории компании. По марже чистой прибыли Microsoft входит в топ-10% лучших компаний США.
💼Стратегия
Microsoft - технологичный, эффективный и растущий бизнес. Эти качества дорого ценятся рынком, что ведет к высоким мультипликаторам оценки: EV/EBITDA = 20,2, P/E = 29,2.
Несмотря на дороговизну, добавление акций в активный портфель оправдано. Высокая эффективность, рост результатов и низкий риск формируют хороший итоговый рейтинг.
Рейтинг - Buy, Microsoft проходит в портфель по активной стратегии.
📊Пост с графиками:
Microsoft: несмотря на высокие мультипликаторы, добавление акций в портфель оправдано
#MSFT #USAActive
Яндекс Дзен
Microsoft: несмотря на высокие мультипликаторы, добавление акций в портфель оправдано
Одна из крупнейших компаний мира, предоставляющая продукты в сфере программного обеспечения и услуг в области облачных технологий, успешно отчиталась по итогам 2 налогового квартала 2020 года (или 4 квартала календарного 2019 года).
💻 Microsoft: убежище от коронакризиса
🔹Технологический гигант отчитался о сильных результатах в 1 квартале. Выручка за год побила прогноз роста в 10% и прибавила 15%. Лучше остальных традиционно выглядели доходы от облачной платформы Azure (+59%) и от бизнес-пакета Office 365 (+25%).
🔹В отличие от Google и Facebook компания сохранит высокие темпы роста во втором квартале. Microsoft видит сохранение спроса на облачные технологии и офисные программы. Кроме того, наблюдается рост использования сервиса видеозвонков Teams в 3 раза и Xbox Live на 50%.
🔹Полного иммунитета от кризиса у компании нет. Например, пострадают доходы соцсети LinkedIn. Тем не менее, их доля в общей выручке невысока. По итогам 2020 года ждем роста выручки на 12%. Прибыль на акцию прибавит 6%. Результат будет в 10% лучших на американском рынке.
🔹С начала года акции Microsoft выросли на 11%. Компания торгуется по очень высоким мультипликаторам: EV/EBITDA =19,3, P/E=27,9. Оценка содержит премию, которую платят инвесторы за сильный баланс, устойчивость к кризису и высокую эффективность бизнеса.
#MSFT
#USAActive: Buy
🔹Технологический гигант отчитался о сильных результатах в 1 квартале. Выручка за год побила прогноз роста в 10% и прибавила 15%. Лучше остальных традиционно выглядели доходы от облачной платформы Azure (+59%) и от бизнес-пакета Office 365 (+25%).
🔹В отличие от Google и Facebook компания сохранит высокие темпы роста во втором квартале. Microsoft видит сохранение спроса на облачные технологии и офисные программы. Кроме того, наблюдается рост использования сервиса видеозвонков Teams в 3 раза и Xbox Live на 50%.
🔹Полного иммунитета от кризиса у компании нет. Например, пострадают доходы соцсети LinkedIn. Тем не менее, их доля в общей выручке невысока. По итогам 2020 года ждем роста выручки на 12%. Прибыль на акцию прибавит 6%. Результат будет в 10% лучших на американском рынке.
🔹С начала года акции Microsoft выросли на 11%. Компания торгуется по очень высоким мультипликаторам: EV/EBITDA =19,3, P/E=27,9. Оценка содержит премию, которую платят инвесторы за сильный баланс, устойчивость к кризису и высокую эффективность бизнеса.
#MSFT
#USAActive: Buy
