📊Из акций каких стран состоит самый популярный ETF на развивающиеся рынки? #IEMG
Core MSCI Emerging Markets ETF от BlackRock все больше китаизируется. Доля Китая в нем за последние 2 года увеличилась с 26% до 36%. Это результат роста стоимости крупнейших представителей IT-сектора страны. Кроме этого, повлияло включение в расчет индекса компаний, торгующихся только в Китае. WSJ в 2017 году писала о беспрецедентном давлении китайских властей на индексного провайдера MSCI, чтобы включить 200 компаний местных бирж в расчет индекса.
#trends
Core MSCI Emerging Markets ETF от BlackRock все больше китаизируется. Доля Китая в нем за последние 2 года увеличилась с 26% до 36%. Это результат роста стоимости крупнейших представителей IT-сектора страны. Кроме этого, повлияло включение в расчет индекса компаний, торгующихся только в Китае. WSJ в 2017 году писала о беспрецедентном давлении китайских властей на индексного провайдера MSCI, чтобы включить 200 компаний местных бирж в расчет индекса.
#trends
📊 ТРЕНДЫ В ИНДЕКСЕ МОСБИРЖИ: ДЕКАБРЬ 2020
Рекордно положительный сентимент по российским акциям в этом году. 10 компаний индекса Мосбиржи сейчас обновляют максимумы за год. Обращает внимание рост Алросы. Еще в августовских трендах импульс у алмазодобывающей компании был одним из слабейших.
#trends
Рекордно положительный сентимент по российским акциям в этом году. 10 компаний индекса Мосбиржи сейчас обновляют максимумы за год. Обращает внимание рост Алросы. Еще в августовских трендах импульс у алмазодобывающей компании был одним из слабейших.
#trends
🔎 Ok, Зумер. Как новое поколение меняет экономику
В подкасте Bastion мы разбирали какие тренды окажут наибольшее влияние на экономику и инвестиции в ближайшие годы. Публикуем статью с ключевыми графиками из исследования Bank of America о поколении Z, которые нужно знать инвестору для поиска долгосрочных инвестиционных идей.
🧒🔬 Статья на Яндекс Zen
На картинке ниже, например, явно виден тренд на ухудшение психического здоровья у людей 18-25 лет. Он совпадает с ростом проведенных часов в интернете. Спрос на товары и услуги, которые реально помогут преодолеть депрессию и одиночество "поколения Тикток", будет открывать потенциал для развития новых многомиллиардных бизнесов.
#trends
В подкасте Bastion мы разбирали какие тренды окажут наибольшее влияние на экономику и инвестиции в ближайшие годы. Публикуем статью с ключевыми графиками из исследования Bank of America о поколении Z, которые нужно знать инвестору для поиска долгосрочных инвестиционных идей.
🧒🔬 Статья на Яндекс Zen
На картинке ниже, например, явно виден тренд на ухудшение психического здоровья у людей 18-25 лет. Он совпадает с ростом проведенных часов в интернете. Спрос на товары и услуги, которые реально помогут преодолеть депрессию и одиночество "поколения Тикток", будет открывать потенциал для развития новых многомиллиардных бизнесов.
#trends
🏒Карточку с Уэйном Гретцки продадут за рекордную сумму >$1 млн
Коллекционную карточку 1979 года с изображением легендарного хоккеиста Уэйна Гретцки в 18-летнем возрасте продадут на аукционе за рекордную сумму. Ожидается, что она станет первой хоккейной карточкой, проданной за сумму свыше $ 1 млн.
👆Организаторы торгов отмечают, что стоимость коллекционных карточек растет экспоненциально с весны этого года. Индекс PWCC 500, отражающий стоимость топ-500 карточек, c начала 2020 года вырос на 32%, обновив исторический максимум. Когда деньги становятся слишком дешевыми, бум приходит даже на рынки таких альтернативных активов.
#trends
Коллекционную карточку 1979 года с изображением легендарного хоккеиста Уэйна Гретцки в 18-летнем возрасте продадут на аукционе за рекордную сумму. Ожидается, что она станет первой хоккейной карточкой, проданной за сумму свыше $ 1 млн.
👆Организаторы торгов отмечают, что стоимость коллекционных карточек растет экспоненциально с весны этого года. Индекс PWCC 500, отражающий стоимость топ-500 карточек, c начала 2020 года вырос на 32%, обновив исторический максимум. Когда деньги становятся слишком дешевыми, бум приходит даже на рынки таких альтернативных активов.
#trends
📈 Cредняя доходность акции в первый день IPO как индикатор мании на рынках
Бум на рынках часто сопровождается интересом публики к новым акциям. В 1999 году во время пузыря доткомов средняя доходность акции в первый день торгов после IPO составляла более 70%. Ни до ни после такого ажиотажа на рынках не было... пока не наступил 2020 год.
На графике видно, что средняя доходность первого дня IPO снова пошла вверх, на конец августа превысив отметку в 40%. С учетом успеха последних размещений похоже мы действительно возвращаемся в 1999 год.
#trends
Бум на рынках часто сопровождается интересом публики к новым акциям. В 1999 году во время пузыря доткомов средняя доходность акции в первый день торгов после IPO составляла более 70%. Ни до ни после такого ажиотажа на рынках не было... пока не наступил 2020 год.
На графике видно, что средняя доходность первого дня IPO снова пошла вверх, на конец августа превысив отметку в 40%. С учетом успеха последних размещений похоже мы действительно возвращаемся в 1999 год.
#trends
📊 Крупнейшие по стоимости компании США 1960-2020
Впервые один сектор забрал все первые 5 мест в рейтинге. Интересно, что для предыдущих лидеров лидерство ничем хорошим не заканчивалось. Для Microsoft в 2000 году и Exxon Mobil в 2010 году доходность в следующие 10 лет была отрицательной.
Однако, если брать доходность не лидера, а всей пятерки, то результат будет значительно лучше. Например, если бы вы в 2010 году составили портфель с равным весом из Exxon Mobil, Microsoft, Walmart, Apple и Johnson & Johnson, то его среднегодовая доходность в следующее 10 лет была бы на уровне 15,8% против 13,7% у индекса S&P500. Несмотря на убыток Exxon Mobil, портфель обыграл рынок.
Если бы в 2010 году весь топ рейтинга состоял бы из акций нефтегазового сектора, то достичь бы такого результата не удалось. Высокая концентрация одного сектора в портфеле (или индексе) долгосрочно увеличивает его риск. Поэтому текущее доминирование IT в S&P500 выглядит не очень хорошей тенденцией.
#trends
Впервые один сектор забрал все первые 5 мест в рейтинге. Интересно, что для предыдущих лидеров лидерство ничем хорошим не заканчивалось. Для Microsoft в 2000 году и Exxon Mobil в 2010 году доходность в следующие 10 лет была отрицательной.
Однако, если брать доходность не лидера, а всей пятерки, то результат будет значительно лучше. Например, если бы вы в 2010 году составили портфель с равным весом из Exxon Mobil, Microsoft, Walmart, Apple и Johnson & Johnson, то его среднегодовая доходность в следующее 10 лет была бы на уровне 15,8% против 13,7% у индекса S&P500. Несмотря на убыток Exxon Mobil, портфель обыграл рынок.
Если бы в 2010 году весь топ рейтинга состоял бы из акций нефтегазового сектора, то достичь бы такого результата не удалось. Высокая концентрация одного сектора в портфеле (или индексе) долгосрочно увеличивает его риск. Поэтому текущее доминирование IT в S&P500 выглядит не очень хорошей тенденцией.
#trends
♛ Как Netflix создал бум на шахматном рынке
В конце октября на Netflix (#NFLX) вышел сериал “The Queen’s Gambit” о гениальной шахматистке-сироте Бет Хармон. За месяц его официально посмотрело более 62 млн человек.
Популярность сериала привела к пятикратному увеличению роста новых участников платформы для игры в шахматы chess.com. Бенефициарами тренда стали ритейлеры. Goliath Games увеличила продажи шахмат в декабре на 1100% в годовом выражении, пишет Bloomberg.
Еще один интересный эффект - рост популярности стримов игры в шахматы на Twitch. Венгерская шахматистка Анна Рудольф за несколько месяцев увеличила число подписчиков с нескольких десятков до 83 тысяч. Поддержать Анну можно подпиской на сумму от $4.99 до $24.99 в месяц.
Cтрашно подумать, какой эффект Netflix окажет на фондовый рынок, если снимет успешный сериал про торговлю акциями.
#trends
В конце октября на Netflix (#NFLX) вышел сериал “The Queen’s Gambit” о гениальной шахматистке-сироте Бет Хармон. За месяц его официально посмотрело более 62 млн человек.
Популярность сериала привела к пятикратному увеличению роста новых участников платформы для игры в шахматы chess.com. Бенефициарами тренда стали ритейлеры. Goliath Games увеличила продажи шахмат в декабре на 1100% в годовом выражении, пишет Bloomberg.
Еще один интересный эффект - рост популярности стримов игры в шахматы на Twitch. Венгерская шахматистка Анна Рудольф за несколько месяцев увеличила число подписчиков с нескольких десятков до 83 тысяч. Поддержать Анну можно подпиской на сумму от $4.99 до $24.99 в месяц.
Cтрашно подумать, какой эффект Netflix окажет на фондовый рынок, если снимет успешный сериал про торговлю акциями.
#trends
Какие компании обеспечат вакцину от коронавируса
В своем прогнозе Goldman Sachs ожидает, что вакцину получат 6,65 млрд человек (85% населения). Больше всего доз сделает AstraZeneca, но ее стоимость в $4-8 будет намного меньше среднего для рынка.
В среднем курс на человека будет стоить $30-70, что позволяет подсчитать, сколько выручки вакцинация принесет компаниям. Например, Morgan Stanley ранее оценивал дополнительные доходы Pfizer (#PFE) от вакцины в $19 млрд по итогам 2021 года, +40% к выручке.
#trends
В своем прогнозе Goldman Sachs ожидает, что вакцину получат 6,65 млрд человек (85% населения). Больше всего доз сделает AstraZeneca, но ее стоимость в $4-8 будет намного меньше среднего для рынка.
В среднем курс на человека будет стоить $30-70, что позволяет подсчитать, сколько выручки вакцинация принесет компаниям. Например, Morgan Stanley ранее оценивал дополнительные доходы Pfizer (#PFE) от вакцины в $19 млрд по итогам 2021 года, +40% к выручке.
#trends
🇺🇸📈ТРЕНДЫ РЫНКА АКЦИЙ США ДЕКАБРЬ 2020: ЛИДЕРЫ РОСТА
Акции Tesla продолжают лидировать в росте за год. Капитализация компании превысила $600 млрд, что сделало ее шестой по стоимости публичной компанией США. С середины ноября, когда было объявлено о вхождении Tesla в индекс S&P500, акции производителя электромобилей выросли примерно на 60%. Сегодня дебют компании в индексе. Пора в разворот?
#trends
Акции Tesla продолжают лидировать в росте за год. Капитализация компании превысила $600 млрд, что сделало ее шестой по стоимости публичной компанией США. С середины ноября, когда было объявлено о вхождении Tesla в индекс S&P500, акции производителя электромобилей выросли примерно на 60%. Сегодня дебют компании в индексе. Пора в разворот?
#trends
📈📉Товарные суперциклы
Интересная картинка из обзора управляющего активами Janus Henderson. На графике 10-летняя скользящая среднегодовая доходность индекса товарного рынка за 227 лет. Портфельные менеджеры выделяют 6 суперпиков доходности, последний из которых был в июне 2008 года.
Сейчас биржевые товары находятся на историческом дне. Среднегодовая доходность индекса за 10 лет составляет почти -10%. Такого сильного нисходящего тренда не было никогда в истории.
В Janus Henderson рассчитывают на начало нового суперцикла с пиком в 2045 году. Помимо технического анализа и прочерчивания трендов на графике, выделяют следующие факторы:
▫️Краткосрочно - рост стимулирующих программ в Китае. Траты на инфраструктуру увеличиваются, что уже сейчас значительно подняло цены на медь
▫️Долгосрочно - становление и урбанизация развивающихся рынков.
▫️Самое очевидное. Уровень монетарных и бюджетных стимулов в США не имеет аналогов за последние +70 лет. Их сворачивание в постковидном мире будет очень медленным, что приведет к возвращению долгосрочного тренда на инфляцию.
#trends
Интересная картинка из обзора управляющего активами Janus Henderson. На графике 10-летняя скользящая среднегодовая доходность индекса товарного рынка за 227 лет. Портфельные менеджеры выделяют 6 суперпиков доходности, последний из которых был в июне 2008 года.
Сейчас биржевые товары находятся на историческом дне. Среднегодовая доходность индекса за 10 лет составляет почти -10%. Такого сильного нисходящего тренда не было никогда в истории.
В Janus Henderson рассчитывают на начало нового суперцикла с пиком в 2045 году. Помимо технического анализа и прочерчивания трендов на графике, выделяют следующие факторы:
▫️Краткосрочно - рост стимулирующих программ в Китае. Траты на инфраструктуру увеличиваются, что уже сейчас значительно подняло цены на медь
▫️Долгосрочно - становление и урбанизация развивающихся рынков.
▫️Самое очевидное. Уровень монетарных и бюджетных стимулов в США не имеет аналогов за последние +70 лет. Их сворачивание в постковидном мире будет очень медленным, что приведет к возвращению долгосрочного тренда на инфляцию.
#trends
📈 Мультипликатор Цена/Выручка компаний технологического сектора на IPO
Еще один график в копилку индикаторов, указывающих на эйфорию рынка, сравнимую с концом 90-х. Принято объяснять, что рост мультипликаторов связан с падением ставок и работой "печатного станка" от ФРС. Но почему тогда не было такого же роста с 2005 по 2015 год, когда ставка была снижена с 5% до 0,25%, а программы количественного смягчения составляли триллионы долларов?
#trends
Еще один график в копилку индикаторов, указывающих на эйфорию рынка, сравнимую с концом 90-х. Принято объяснять, что рост мультипликаторов связан с падением ставок и работой "печатного станка" от ФРС. Но почему тогда не было такого же роста с 2005 по 2015 год, когда ставка была снижена с 5% до 0,25%, а программы количественного смягчения составляли триллионы долларов?
#trends
🇨🇳Какие риски есть у акций Alibaba?
Почему акции Alibaba реагируют на антимонопольное дело в Китае резким падением на 13%? Похожие иски в США подавались к Google и Amazon, но реакция ограничивалась падением всего на пару процентов.
Давление на Alibaba - следствие конфликта Джека Ма с властью. В конце октября основатель Alibaba и самый богатый человек Китая позволил себе публичную атаку на регуляторов. На конференции Ма прямо перед чиновниками критиковал законы и финансовую систему, мешающие технологическим инновациям.
Первая реакция властей - срыв IPO Ant Group. Выделившаяся из Alibaba и обросшая множеством дополнительных финпродуктов, платежная система осенью планировала провести крупное размещение акций при оценке более $300 млрд. IPO было не только отложено, но от Ant Group также потребовали "вернуться к корням" и заняться исключительно платежными сервисами.
The Wall Street Journal пишет, что Си Цзиньпин лично давал распоряжения по расследованиям против Ма. Власти страны давно хотят усмирить набравших капиталы и влияние бизнесменов технологического сектора. В отличие от западных стран, решение по контролю за компаниями будет приниматься исключительно политической верхушкой и пройдет без каких-либо обсуждений в обществе.
Важно помнить, что "акции Alibaba" это не акции. Законы Китая запрещают иностранцам владеть долями в крупнейших интернет-компаниях. На IPO китайские компании выходят через специальную структуру "Variable interest entity" (VIE).
Владельцы ценных бумаг Alibaba обладают долями в Alibaba Group Holding, зарегистрированной на Каймановых островах. Cтруктура имеет ряд соглашений с настоящей Alibaba. Они дают право на получение прибыли и дивидендов, что лишь имитирует настоящую собственность. Власти Китая такие структуры и соглашения официально не признают. Комиссия по ценным бумагам в США предупреждает о существенных рисках VIE.
✍️В отличие от Google или Amazon, инвесторы Alibaba подвергаются дополнительным рискам. Они связаны как с особенностью политической системы Китая, где решения могут быть откровенным произволом властей, так и с корпоративной структурой Alibaba. Представить, что Китай пойдет на нарушение контрактов сейчас трудно. Тем не менее, реальных прав на долю в компании иностранный инвестор не имеет. При оценке Alibaba обязательно нужно закладывать дисконт и дополнительную волатильность акций.
#BABA #trends
Почему акции Alibaba реагируют на антимонопольное дело в Китае резким падением на 13%? Похожие иски в США подавались к Google и Amazon, но реакция ограничивалась падением всего на пару процентов.
Давление на Alibaba - следствие конфликта Джека Ма с властью. В конце октября основатель Alibaba и самый богатый человек Китая позволил себе публичную атаку на регуляторов. На конференции Ма прямо перед чиновниками критиковал законы и финансовую систему, мешающие технологическим инновациям.
Первая реакция властей - срыв IPO Ant Group. Выделившаяся из Alibaba и обросшая множеством дополнительных финпродуктов, платежная система осенью планировала провести крупное размещение акций при оценке более $300 млрд. IPO было не только отложено, но от Ant Group также потребовали "вернуться к корням" и заняться исключительно платежными сервисами.
The Wall Street Journal пишет, что Си Цзиньпин лично давал распоряжения по расследованиям против Ма. Власти страны давно хотят усмирить набравших капиталы и влияние бизнесменов технологического сектора. В отличие от западных стран, решение по контролю за компаниями будет приниматься исключительно политической верхушкой и пройдет без каких-либо обсуждений в обществе.
Важно помнить, что "акции Alibaba" это не акции. Законы Китая запрещают иностранцам владеть долями в крупнейших интернет-компаниях. На IPO китайские компании выходят через специальную структуру "Variable interest entity" (VIE).
Владельцы ценных бумаг Alibaba обладают долями в Alibaba Group Holding, зарегистрированной на Каймановых островах. Cтруктура имеет ряд соглашений с настоящей Alibaba. Они дают право на получение прибыли и дивидендов, что лишь имитирует настоящую собственность. Власти Китая такие структуры и соглашения официально не признают. Комиссия по ценным бумагам в США предупреждает о существенных рисках VIE.
✍️В отличие от Google или Amazon, инвесторы Alibaba подвергаются дополнительным рискам. Они связаны как с особенностью политической системы Китая, где решения могут быть откровенным произволом властей, так и с корпоративной структурой Alibaba. Представить, что Китай пойдет на нарушение контрактов сейчас трудно. Тем не менее, реальных прав на долю в компании иностранный инвестор не имеет. При оценке Alibaba обязательно нужно закладывать дисконт и дополнительную волатильность акций.
#BABA #trends
