Про экономику: подводим итоги 9 месяцев 2019 года.

Объем промышленного производства за данный период составил 7,866 млрд. руб. в сопоставимых ценах, что на 4,6% ниже уровня прошлого года (по итогам 8 месяцев было меньше на 7%). Прогнозируемое выравнивание ситуации к концу года происходит благодаря двум факторам: низкой базе сравнения по металлургической промышленности сентября-декабря 2018 года и большими объемами выработки в электроэнергетике на молдавский рынок. Металлургия достигла 78% от уровня прошлого года, но их удельный вес продолжает снижаться 26,8% (в прошлом году - почти 37%). Электроэнергетика нарастила объем поставок на 5%, а удельный вес отрасли составляет уже более 33%.

Промышленное производство в сентябре 2019 года увеличилось к аналогичному периоду прошлого года в реальном выражении на 17,7%. Отмечаем позитивный результат предприятий легкой промышленности (+10,1%), напомним, что на протяжении последних 4 месяцев показатели были отрицательными. Однако, если сравнивать динамику с начала года по месяцам, то активность в отрасли затухает (по результатам 9 месяцев - "минус" 5,3%). Так как "легковики" занимают более 12% в структуре, падение производства очень существенно для итоговых показателей.

Экспорт составил 488,6 млн долл., что меньше по отношению к 9 месяцам 2018 года на 7,6%. Импорт по итогам января - сентября фактически остался на прежнем уровне (-0,3%). Как и прежде разницу между экспортом и импортом покрывают трансферты (денежные переводы, пенсии, прочие), исходя из представленных данных в открытых источниках в августе поступления по денежным переводам граждан увеличились на 11,1% относительно августа 2018 года, а всего за 8 месяцев переводы увеличились на 8,4%, а сальдо трансфертов физических лиц увеличилось на 6,3%.

Состояние платежного баланса напрямую влияет на валютный рынок и на курс приднестровского рубля. За 2019 год курсовая динамика отсутствует, а валюта в обменных пунктах есть, значит, поступление валюты в республику есть и потоки более-менее сбалансированы. Косвенно об этом свидетельствует опубликованная ПРБ денежная политика, где прописано, что до конца года (2019) значение валютного курса изменяться не будет и составит 16,10 рублей за доллар США, а по 2020 году изменение официального курса будет производиться в рамках коридора 16,10-16,50 рублей за доллар.

Традиционно ПРБ сообщает о том, что основными рисками в достижении прогнозных параметров являются внешние шоки, общее замедление мировой экономики, снижение внешнего спроса на продукцию лёгкой промышленности, санкционные ограничения в отношении металлургической отрасли и экспорта минеральных продуктов на мировой рынок. Фактически они уже реализовались, судя по объемам промышленного производства в металлургии и легкой промышленности, но пока они компенсированы энергетической отраслью.

Потребительский рынок за январь - август 2019 года (пока данные только 8 мес.) вырос на 6,0%. Вероятнее всего этот показатель будет соответствовать годовому значению. Инфляция за 9 месяцев составила всего 3,5%, что в годовом выражении составляет 5,3% (в 2018 году - 8,2%). Возвращаясь к документу - денежно-кредитной политике на 2020 год центральный банк в 2019 году ожидает инфляцию до 6%. Скорее всего фактический показатель будет в рамках оценок.

Резюмируя, продолжаем ожидать положительные значения как по промышленному производству, так и ВВП по итогам года и замедление инфляционных процессов относительно 2018 года.

Про компенсацию советских вкладов.

Недавно в СМИ сообщили о том, что Комитет по финансовому рынку Государственной Думы РФ одобрил законопроект о продлении моратория на полную выплату компенсаций вкладчикам Сбербанка СССР, чьи сбережения сгорели в гиперинфляции 90-х. Общая задолженность в ценах 2020 г. составляет 45,4 трлн. руб. Это вдвое больше годовых доходов федерального бюджета и составляет почти 40% ВВП. Основная причина такой огромной суммы - это методика пересчета советских сбережений, к которым применяется индекс потребительских цен за весь период (почти 30 лет). По законодательству РФ компенсация вкладов гражданам, родившимся до 1945 года, осуществляют в 3-хкратном размере, с 1946-1991 года рождения - в двукратном.

Отмечаем два момента:

- Российская Федерация, обладая крупной по мировым меркам экономикой, с профицитным бюджетом, с относительно небольшим относительно ВВП внешним долгом уже 17 лет не выплачивает компенсации по вкладам, и продлевает мораторий еще до 2023 года.

- Наследники вкладчиков, умерших после 2001 года, получают право на компенсацию ритуальных услуг на сумму не более 6 тыс. рублей РФ, и на этом обязательства по вкладу заканчиваются.

Как обстоят дела с данным вопросом в Приднестровье?

Согласно Закону от 27 декабря 2005 г. «О восстановлении и гарантиях защиты сбережений граждан», каждому вкладчику, вне зависимости от количества вкладов, открытых на его имя, каждая первая тысяча советского вклада пересчитывается в соотношении 1 к 1 рублю ПМР, а каждая последующая в соотношении 1 к 0,2 приднестровского рубля. При этом в случае невыплаты вклада он индексируется (ежегодно увеличивается на индекс потребительских цен). Сегодня вклады могут получить граждане, родившиеся до 31 декабря 1945 года (включительно) и ряд льготных категорий граждан, но не более 1 тыс. рублей ПМР в год в рамках бюджетного финансирования. По разным оценкам общая задолженность составляет примерно 800 млн. руб., а количество вкладчиков до 50 тыс. человек. Ежегодно бюджет ПМР выделял на эти нужды порядка 6 млн. рублей, в 2019 году - 13 млн. руб., что составляет 0,6% от доходной части. Это объяснимо - бюджет дефицитный, необходимо решать текущие задачи: заработные платы, текущее обеспечение государственной деятельности и др.

Не давая оценок политико-социального значения данных выплат и их размера, оценим возможности Приднестровья ответить по взятым на себя в 2005 году обязательствам.

В ценах 2019 года они составляют порядка 42% годовых доходов Республиканского бюджета или около 6% ВВП. Ответ однозначный: в один год это сделать невозможно.

Если оценивать инфляцию 2019 года в 6%, то, с учетом индексации, сумма задолженности по вкладам увеличится на 48 млн. руб. В 2019 году выплатили 13 млн. руб., следовательно, чистый прирост задолженности 35 млн. руб. В складывающихся условиях Правительство пытается достичь заведомо недостижимой цели, потому происходящее - это имитация процесса восстановления справедливости. У Приднестровья нет ресурсов на исполнение взятых на себя непомерных обязательств, которые даже Российская Федерация как правопреемница СССР выполнить не может.

Нужно ответить на два принципиальных вопроса:

- Мы кому хотим помочь? Давайте поможем всем, кто еще жив, кто своим трудом заслужил это, и введем законодательное ограничение на наследование по данным вкладам.

- Нужно отказаться от ежегодной индексации, как очевидно неисполнимой. Задолженность перестанет автоматически расти, у государства появится реальная возможность ответить по своим обязательствам.

Тогда в течение 3-5 лет государство рассчитается по своим обязательствам. По 3-5 тыс. рублей попадет в руки пожилым людям на те же лекарства, а не внукам на решение сомнительных целей. Страница будет перевернута и можно будет концентрироваться на том, чтобы, например, увеличить финансирование закупки медикаментов. Сегодня это 95 млн. руб., а потенциально можно довести до 110 млн. Проблему нужно обсуждать. Считаем, что проблему нужно решить один раз и навсегда с учетом реальных возможностей государства, а не имитировать ее решение.

"Нападки на "Шериф", крупнейшую олигархическую корпорацию Приднестровья, - это прямые нападки на государственность ПМР, поскольку "Шериф" является основой этой государственности".
В этой части Мартынов абсолютно прав, и Молдова, понимая, что только "Шериф" может обеспечить стабильность в Приднестровье, пытается устраивать проблемы холдингу, чтобы дестабилизировать ситуацию в ПМР, прикрываясь при этом пресловутой деолигархизацией..
https://point.md/ru/novosti/politika/martynov-deoligarkhizatsiia-pridnestrovia-budet-oznachat-ee-krakh

Додоновский фэйкньюс, надо же как-то поддерживать собственные заявления о контрабанде в Приднестровье. Ну, и конечно же "подкармливать" внешних игроков всякой лабудой о Приднестровье..
https://youtu.be/BkgKG0ncLTw

Про тарифы.

Руководитель «Молдовагаз» заявил, что тарифы на газ в Молдове не соответствуют рыночным. При закупке газа по цене 235 долл. за тыс. куб. м в тарифе для населения он заложен в размере 178 долл. Государство позволяет не платить населению 32% реальной стоимости импортируемого газа. «Молдовагаз» вынуждено запрашивать повышение тарифа от 30% до 70% в зимний период, и это будет шоком для населения.

В приднестровских СМИ прошла информация о том, что в 2020 году тарифы на эти услуги газоснабжения для населения не изменятся. Разница между реальной стоимостью услуг и суммой, которую платят потребители, в размере 145 млн. руб. предприятиям ТЭК компенсирует государство. В 2019 году данная сумма составляла 85 млн. руб. Удельный вес оплаты услуг самим приднестровским потребителем с каждым годом уменьшается. Такие подходы применяются в странах для поддержки населения с относительно низкими доходами. Парадоксально, но это не воспринимается обществом как поддержка. В основном рассуждают так: тариф установлен, я его оплатил, будьте любезны предоставьте услугу; газ мы и так получаем бесплатно, зачем платить? Мысль о том, что доходы предприятий не покрывают их расходы, устаревшее оборудование не обновляется, отрасль деградирует, и скоро будет просто не в состоянии будет предоставлять услуги волнует совсем немногих.

Какая связь между газом и реальной стоимостью услуг предприятий ТЭК? При оплате света, тепла, "газовая составляющая" для населения - мизерная величина. Предельный тариф для населения за э/энергию в рамках лимита составляет 0,69 руб., из которых население оплачивает 0,54 руб., разницу 0,15 руб. т.е. 22% от тарифа оплачивает бюджет. Это и есть те 145 млн. рублей о которых говорилось выше. Тариф в 0,69 рублей за кВт/ч сформирован из расчета стоимости энергии, вырабатываемой Дубоссарской ГЭС. Все понимают, электричества без газа не будет, т.к. объема выработки гидроэнергетики недостаточно для потребностей населения. И тут важно: стоимость газа при расчете тарифа на электроэнергию для населения за счет теплогенерации составляет 1 (!!!) рубль за тыс. куб. м. То есть газ в тарифе за электричество для населения составляет 0,0003 руб. (0.05%), то есть ничего. Компенсация из бюджета НЕ ПОКРЫВАЕТ реальные затраты на производство услуг, а лишь возмещает часть расходов энергоснабжающих организаций, БЕЗ учета газа. 8% доходов бюджета тратится на возмещение предприятиям средств, которые мы как потребители не заплатили за предоставленные услуги.

Если применить стоимость газа для РМ в 235 долл. за тыс. куб. м к тарифу на электричество в Приднестровье, то при выработке электроэнергии через теплогенерацию тариф составит 1,84 рубля за кВт/ч. С учетом более дешевой энергии Дубоссарской ГЭС тариф для населения оценочно составит 1,3 руб. за кВт/ч, что все равно в 2.5 раза выше действующего. С учетом среднего потребления государство предоставляет только по свету льгот населению на сумму 278 млн. руб. в год. Дальше – больше. Если применить рыночную стоимость газа на другие услуги, то получаем другую реальность. Тариф за потребляемый газ вырастет в 5 раз и составит 4,12 руб. за куб. м, при том, что сейчас это 0,81 руб. за куб. м, из которых 0,47 руб. за сам газ. В масштабах страны льгота для населения составляет 730 млн. руб. в год. Применяя такой же подход к отоплению, получим льготу 470 млн. руб. Обозначенные цифры — это лишь оценка, исходя из данных в открытом доступе. Считаем, что их смело можно откорректировать на 25% в сторону повышения. Таким образом ежегодное льготирование населения оценивается минимум 1,850 млрд. руб., что составляет почти 13,5% ВВП Приднестровья или порядка 4 тыс. руб. в год на одного человека.

Каждый раз, включая горячую воду или включая свет, мы должны понимать, что мы полностью их не оплачиваем. Переложить стоимость услуг на промышленные предприятия, что в общем происходит сейчас, это сделать их неконкурентоспособными. Если ситуацию не решать, то мы рискуем получить коллапс всей системы ЖКХ со всеми вытекающими последствиями.

⚡Президент Молдовы Игорь Додон пообещал лично заняться решением банковского вопроса

По итогам встречи в Голерканах президенты Молдовы и Приднестровья отметили особую важность скорейшего решения банковской проблемы. Игорь Додон пообещал лично контролировать решение этого вопроса.

"Важный момент – это все, что касается банковской системы. Мы сегодня довольно детально обсуждали, как найти решение данной проблемы. Я в ближайшие дни соберу наших специалистов. Нужно будет серьезно заняться этим вопросом, чтобы найти решение. Мы заинтересованы в том, чтобы молдавские и приднестровские предприятия работали в легальном поле. Нужно дать возможность всем работать, тем более, что эти предприятия из Приднестровья проводят большой объем продаж, экспорта товаров на правый берег либо в Европейский союз, согласно соглашению, которое подписал Кишинев. Поэтому и по банковской системе – это один из важнейших вопросов, который мы обсуждали – будем работать и попытаемся найти решение", - заявил Игорь Додон.

👆Сначала вопрос обещал решить вице-президент Национального банка Молдовы Ион Стурзу, теперь Президент Молдовы Игорь Додон, кто будет следующим?..

Про инвестиции.

Опубликованы данные по объему инвестиций за 9 месяцев – по нашему мнению важнейший параметр, по которому нужно оценивать инвестиционный климат, перспективы дальнейшего развития экономики.

Всего инвестировано 1412 млн. руб., что на 29,1% больше, чем в прошлом году, и это внушает оптимизм. Без учета субъектов малого предпринимательства объем вложений в основные средства зафиксирован в объеме 1086 млн. руб., что выше прошлогодних значений в сопоставимых ценах на 21,6%. Это основной показатель, характеризирующий реальное изменение состояния балансов предприятий. Из данной суммы 981 млн. руб. или 90,3% - это инвестиции производственного назначения. То есть основная масса инвестиций пошла именно в производство, а не на плитку и фонтаны. 671 млн. руб. направлен на приобретение оборудования, транспортных средств, инструмента, инвентаря, 394 млн. руб. - строительно-монтажные работы.

Важно то, что 78,7% от общего объема инвестиций осуществили частные предприятия, а государство всего - 21,3%, из которых всего четверть из бюджетов всех уровней.

В промышленности инвестиции выросли на 7,4% и составили 39% всех инвестиций, в сельском хозяйстве рост на 23,5% (22% всех инвестиций), торговля и общественное питание рост в 3,6 раза (20% всех инвестиций).

Основные инвесторы:
ООО Шериф - 16,5% (рост в 5,3 раза),
МГРЭС - 6,5% (+62%),
ООО Акватир - 6,3% (рост в 15 раза),
ЗАО ММЗ - 4,8% (-23%),
ЗАО Тиротекс - 4,2% (+97%),
ЗАО Интерднестрком - 4,0% (-15%),
ЗАО Тиротекс-энерго - 3,7% (+21%),
ЗАО Комбинат хлебопродуктов - 3,0% (+18%)
ЗАО РЦК - 2,5% (-52%),
ЗАО Квинт - 1,7% (+41%),
ООО Агросем рост в 3,3 раза (2,4%),
ООО Фиальт-Агро рост в 2,7 раз (1,5%),
ЗАО БМК рост в 2,3 раза (0,4%).

Цифры говорят о том, что точно нет пессимистических настроений. Бизнес голосует «рублем», положительно оценивает свои перспективы, несмотря на политические риски. По году ожидается общий рост объема инвестиций примерно на 20%. Однако, по нашему мнению, этого все еще недостаточно, так как норма накопления все еще будет в пределах 12-13% ВВП. Для поддержания стабильного экономического роста в будущем нужно как минимум в два раза выше.

Аннушка уже купила подсолнечное масло, и не только купила, но даже и разлила...

https://noi.md/ru/politika/tri-trebovaniya-dodona-dlya-sohraneniya-koalicii

Про тарифы предприятий.

Продолжаем тему тарифов. Мы показали, что население оплачивает только часть стоимости потребляемых услуг естественных монополий, а дотации государства составляют более 13,5% ВВП страны. А какие счета оплачивают юрлица, и как они отличаются от тарифов для населения?

!!! Это важно понимать. Тариф, который оплачивает и предприятие, и обычный человек состоит из нескольких частей: есть газовая составляющая, а есть услуги по производству и доставке. В тарифе 0,81 за куб. м потребляемого газа для населения непосредственно за сам газ - 0,47 руб. Но бОльшую часть газа население «сжигает», потребляя электроэнергию, при этом за газ платится 1 руб. за ТЫСЯЧУ куб. м.

Согласно Приказу ООО "Тираспольтрансгаз-Приднестровья" от 17.12.2018 № 01-03/502 и Постановлению Правительства от 31 мая 2018 года №175 предприятия разделены по отраслевому принципу и по масштабу производства (измеряется количеством работников). Абсолютное большинство предприятий (от малых до ООО Шериф с его почти 5 тыс. работников) оплачивает газ по тарифу 2779,45 рублей за тыс. куб. м, из которых непосредственно за газ 2475 рублей (153,72 в долл.). Для сравнения в Брянской области юрлица оплачивают газовую составляющую в размере 5 080 рублей РФ (порядка 79,5 долл.) за тыс. куб. м, т.е. почти в 2 раза дешевле.

Регулирование цены на газ – вынужденная мера со стороны Правительства - большая энергоемкость, технологии прошлого века накладывают свой отпечаток. Чтобы сохранять рабочие места и добавленную стоимость необходимо, чтобы предприятия были конкурентноспособными на внешних рынках. Поэтому особыми условиями в части стоимости газовой составляющей в Приднестровье пользуются порядка десятка крупных производственных предприятий, относящихся к металлургической, текстильной, электротехнической, химической, цементной отраслям. Тариф варьирует от 161 до 744,1 рублей за тыс. куб. м. (данные в свободном доступе).

!!! Важный момент для тех, кто хочет разбираться в ситуации: цена на газ для предприятий - это цена как для потребления газа как такового, так и для потребляемой электроэнергии. То есть, даже с учетом льгот, тарифы за газ для производственников по всем позициям выше, чем для населения и порой в сотни раз. К слову, в соседней Молдове, тарифы для предприятий и населения практически равны.

Например, тариф для ММЗ - 465,45 руб., из которых непосредственно за газ 161 руб. за тыс. куб. м (до октября​ 2019 - 330​ руб.). Основное потребление газа в металлургии происходит через электроэнергию, т.к. в Приднестровье металл плавят "электрической дугой", поэтому корректно сравнивать с тарифом для населения, включенным в платежки энергетиков. ММЗ за газ платит в 161 раз дороже, чем обычный потребитель.

Снижение цены на газ для ММЗ абсолютно логично. На фоне падения цены на арматуру в черноморском регионе на 12% за 9 мес. этого года, при сохранении постоянных издержек объем выручки завода сокращается, появляются убытки. Для государства лучше сейчас​ недополучить, но сохранить рынки сбыта, чем снова запускать завод после остановки, как в 2017 году. Тем более, что эксперты дают все более и более негативные оценки развития отрасли по всему миру. Мы уже говорили, когда обсуждали так называемую возможную реинтеграцию, что, если не будет регулирования цены на энергоресурсы, есть риск того, что крупные предприятия просто остановятся. Без работы останется 7 тыс. человек, государство не получит большую часть налогов, мы не досчитаемся 40-45% ВВП. Поэтому «ручное» управление абсолютно оправдано.

В любом случае за ресурсы нужно платить, и население, и руководители предприятий это должны понимать. Необходимо инвестировать в энергосберегающие технологии, осваивать новые направления деятельности. Если мы хотим иметь эффективные производственные предприятия на нашей территории в будущем, то это должно стать стратегическим планом развития.​ А население должно как можно бережнее относиться к энергоресурсам и быть готовым за них платить.

Про бюджет 2020.

Проект бюджета на 2020 год можно изучить на сайте законодательного органа власти. Главный вопрос, который возникает тут: почему на фоне поющего фонтана и реляций о росте экономики не наступает чудо в виде роста оплаты труда в бюджетной сфере? Коротко о том, что в законопроекте.

Доходы консолидированного бюджета запланированы на уровне 3 072 млн. руб. (+3,5% от уровня плана 2019 года). Расходы запланированы в размере 5 209 млн. руб., (+6,4%). Планируемые темпы роста доходов ниже темпов роста расходов, что вызывает озабоченность. Государство в очередной раз пытается взять на себя больше, чем может исполнить, ориентируясь на некий незапланированный источник, что является явно неустойчивой структурой.

Остановимся отдельно на фонде оплаты труда и капвложениях. ФОТ в документе выделяется только по республиканскому бюджету, но мы не сильно ошибемся, если к нему прибавим социально-защищенные статьи местных бюджетов (там фактически только заработная плата). ФОТ оценивается в размере 2 664,7 млн. руб., что выше на 3,7% аналогичных параметров бюджета 2019 г. При этом затраты на з/п составляют 86,7% доходов бюджета или 17-18% ВВП. Фонд капитальных вложений - 300,5 млн. руб. (+2,8%), но доля в доходах 9,8% или около 2% ВВП. При такой структуре невозможно предоставлять нормально общественные услуги (здравоохранение, образование, коммуналка). Все, что зарабатывается - проедается, в то время, как износ сетей ЖКХ на запредельном уровне. Парадокс: все жалуются на желтую воду из крана, но не хотят тратить на это деньги. При этом затраты на оплату труда растут (только по республиканскому бюджету они увеличились на 6% относительно плана 2019), а капвложения - нет.

Мы неоднократно говорили о том, что чудес не бывает. Рост оплаты труда в бюджетной сфере возможен только при стабильном росте экономики в течение хотя бы 10 лет темпами не ниже средних по миру. Показатели в Приднестровье за последние 6 лет фактически топчутся на месте: ВВП в 2018 году по отношению к 2012 году вырос в сопоставимых ценах всего на 0,4% (положительного значения удалось добиться только за счет 2017-2018 года, т.к. 2013-2016 гг. дали минус 0,6%). Прирост 0,07% в год - по сути статистическая погрешность. Аналогичная ситуация в РФ: среднегодовой рост ВВП за последние 5 лет составил незначительные 0,5% в год (при мировых темпах 3-4%). Этим объясняется непрерывная отрицательная динамика реальных доходов населения, которые с 2012 года сократились на 5%.

В 2019 году хоть и ожидаются минимальные положительные значения ВВП, промышленного производства, но это происходит за счет электроэнергетики (пресловутый внешний фактор). Бюджет в большей степени исполняется за счет лучшей конъюнктуры по энергоконтракту, при этом ряд отраслей стагнирует (легкая, металлургическая). Роста экономики не просматривается, выпадающие доходы компенсировались обозначенными факторами, поэтому оснований для роста потребления нет. Пример РФ свидетельствует об этом же: нет роста экономики - нет роста доходов. Также не нужно забывать о прогнозируемом скором замедлении темпов роста мировой экономики. Сокращение совокупного мирового спроса негативно скажется на экономике Приднестровья – мы живем не в вакууме. Со стороны государства подвигом на грани безрассудства смотрится увеличение ФОТ бюджетников на 7% в 2019 году. Принятые на себя продолжающиеся во времени обязательства уже сейчас несут в себе риски их неисполнения в краткосрочном периоде. Необходимо остановиться в тратах, оценить все варианты развития событий и не брать на себя повышенных обязательств, чтобы не закладывать основу негативных сценариев в короткой перспективе. При принятии бюджета необходимо учитывать общеэкономическую ситуацию и прогноз на ее развитие в будущем, а он, к сожалению, не положительный.

Как бы избито ни звучало, но, делегируя полномочия депутатам и чиновникам, люди вверяют им свое будущее. Бездумно увеличивать расходы – получить риск обесценивания зарплат в этом ближайшем будущем, а в худшем случае, вообще невыплат таковых из-за отсутствия доходов.

Снова про опережающие индикаторы.

Ранее мы говорили о том, что PMI - индексы (индексы менеджеров по закупкам, которые формируются в результате опросов) в последнее время находятся в отрицательной зоне, что говорит о неблагоприятной конъюнктуре на рынках, о снижении темпов роста экономики. Продолжаем отслеживать эти тренды и обращаем внимание, что Приднестровье очень сильно завязано на изменение во внешней экономической среде, зависит от мировых экономических тенденций и изменения глобального спроса - тут никуда не деться из-за нашей структуры экономики.

Данные за октябрь еще раз подтверждают пессимистические «настроения» на рыках. Так, индекс PMI в промышленности в Еврозоне составил 45,9% (в сентябре был 45,7%) - показатели находятся на минимальном уровне за последние 8 лет. Сводный PMI в Евросоюзе, который включает в себя и производство и услуги, в сентябре составил 50,4% - это самый низкий показатель с 2013 года. Эксперты выявили взаимосвязь между сводным PMI и темпами роста ВВП за последние 20 лет: если индекс выше 60%, то рост ВВП в Еврозоне будет 1,5% и более; показатель в районе 55% - рост ВВП от 0,5% до 1%; показатель 50% - рост ВВП стремится к 0; меньше 50% - отрицательное значение роста ВВП. Как подтверждение - правительство Германии снизило прогноз роста ВВП в 2019 году до 0,5%, а прогноз ВВП на 2020 год с 1,5% снизило до 1% (PMI в октябре в Германии – 42,1%). Также желает лучшего состояние индексов в странах основных торговых партнерах ПМР: Россия – 47,2% (аналитики отмечают устойчивый спад производства и новых заказов, максимальное сокращение экспортных заказов с 2009 года), в Италии – 47,7%, в Польше – 45,6%, Турции – 48,9%. Национальный банк Украины в обзоре отмечает, что индекс в промышленности упал до 49,7% против 54,4% в сентябре, что объясняется «ухудшением внешней конъюнктуры на рынках металлов».

Кстати, состояние рынка металлов для Приднестровья - это один из ключевых вопросов. Падение цен на арматуру и катанку фиксируют все биржи в черноморском регионе, ориентируясь на турецкий рынок. Сейчас наши экспортные позиции торгуются в пределах 410-415 долл. за тонну арматуры (в прошлом году на эти даты - 512), 450 долл. за тонну – катанка (в прошлом году на эти даты - 540). В этих условиях, естественно, металлургия будет просаживаться.

Что касается прогнозов, пессимизм проявляется во всех частях света. В Китае индекс PMI в сталелитейной промышленности достиг минимума за последние 46 месяцев – 41,3% (снизился рыночный спрос, сократилось производство, упали цены на продукцию, маржа металлургических компаний находится под давлением). При дальнейшем сокращении спроса снизится экспорт металла из Китая уже даже по итогам 2019 года, а на 2020 год объем производства стали сократится на 2%. Если падение спроса ощущают крупные игроки с солидным запасом прочности, то для металлургии Приднестровья явно наступают не лучшие времена.

Необходимо признать, что внешняя среда в 2020 году для Приднестровья в экономическом смысле будет «агрессивна». Это нужно учитывать при принятии решений, в том числе при принятии бюджета на 2020 год. Еще раз повторимся: предупреждены – значит, вооружены.

Про банки.

Появились данные за октябрь 2019 года.​
Активы приднестровских банков в октябре составили 9,37 млрд. руб. (почти 582 млн. долл.), оставшись практически на уровне сентября (+9 млн. руб.). Акционерный капитал банковской системы остался неизменным 1,66 млрд. руб. Тут все относительно стабильно.

В целом эффективность деятельности приднестровских банков в октябре выше, чем в сентябре: сектор закончил месяц с прибылью 24,3 млн. руб. С начала года прибыль банков составила более 127 млн. руб. Отдельно необходимо сказать о ликвидности наших банков - здесь точно все в порядке: показатель мгновенной ликвидности 88,5% (норма 20%); текущая ликвидность 93,7% при норме 50%.

Обязательства банковской системы составили 7,68 млрд. руб. и сократились на 15,2 млн. рублей относительно сентября. При этом срочные депозиты населения в октябре выросли на 28,0 млн. руб. или на 1,4%, достигнув 2,036 млрд. руб. (более 126 млн. долл.). То, что у населения есть возможность откладывать часть денег и не направлять их на текущее потребление косвенно, но может свидетельствовать о росте располагаемых доходов в экономике. Мы уже отмечали, что это средства для будущих инвестиций и индикатор доверия к банкам. Объем остатков средств у юридических лиц вырос на 15,1 млн. руб. и составил 4,240 млрд. руб., при этом размещено в виде срочных депозитов 2,0 млрд. руб.​ ​ ​

Продолжается сокращение объема выданных кредитов реальному сектору экономики на 13,2 млн. руб. до 2,907 млрд. руб., при этом население продолжает активно кредитоваться, + 18,6 млн. руб. в октябре. Всего физлица должны банкам 1,1 млрд. руб. (68,6 млн. долл.).

Постоянный рост потребительского кредитования несет в себе риски чрезмерной закредитованности людей, при которой всё большая часть дохода уходит на погашение задолженности. Вероятно наступление момента, при котором малейшее ухудшение ситуации, например, не своевременная выплата или невыплата вообще зарплаты, приведет к тому, что люди просто не смогут платить по своим счетам. Мы не раз говорили о надвигающемся экономическом спаде и его предпосылках, что с большой вероятностью скажется на доходах населения. Правильное поведение уже сегодня -это думать, прогнозировать и, возможно, воздерживаться от излишних трат. Разумно сейчас начать сокращать свою задолженность по кредитам, чтоб не попасть в неприятную ситуацию и не лишиться заложенного имущества.​

"Неожиданная" развязка политического триллера в Молдове: не срослось у гарвардских мальчиков и девочек с "реальными бессарабцами".. Молдова - страна, живущая в режиме перманентных выборов..

https://point.md/ru/novosti/politika/pravitelstvo-maii-sandu-otpravleno-v-otstavku

«В России мы многие годы проводим сбалансированную макроэкономическую политику, ответственно относимся к государственным финансам, поддерживаем стабильность банковского и кредитного рынков, стремимся содействовать укреплению ключевых секторов экономики. Благодаря этому нам удалось удержать экономику страны от сползания к рецессии», — отметил Путин.

Макроэкономическая стабильность это один из элементов эффективной экономической политики, есть и другие не менее важные. Но если оглянуться назад и оценить последние 20 лет, то именно макроэкономическая несбалансированность является основной причиной того, что экономический рост в Приднестровье в среднем в год составляет не более 0,4%, что не позволяет эффективно решать стоящие перед обществом задачи.

https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10910680

Про экономику: подводим итоги 10 месяцев 2019 года.

Объем промышленного производства за данный период составил 8,83 млрд. руб. в сопоставимых ценах, что на 3,7% ниже уровня прошлого года (по итогам 9 мес. было меньше на 4,6%). Происходит выравнивание ситуации к концу года, как мы и прогнозировали. Металлургия достигла 79% от уровня прошлого года, но ее удельный вес продолжает снижаться - 23,2% (в прошлом году - 36,3%). Электроэнергетика нарастила объем поставок на 6%, при этом удельный вес отрасли превысил 33%.

Промышленное производство в октябре 2019 г. увеличилось к аналогичному периоду прошлого года в реальном выражении на 4,2%. К сожалению, снова «просели легковики» -2,3% (в сентябре был положительный результат +10,1%), активность в отрасли ослабевает (по результатам 10 месяцев - 5,0%); промышленность строительных материалов -16,4%, а с начала года впервые отрицательный результат (-0,2%).

Экспорт составил 547,6 млн. долл., что меньше по отношению к 10 месяцам 2018 года на 7,0%. Импорт по итогам января - октября фактически сократился на 1,3% и составил 930,1 млн. долл. Как и прежде разницу между экспортом и импортом покрывают трансферты (денежные переводы, пенсии), исходя из представленных данных за 9 месяцев 2019 года, положительное сальдо баланса вторичных доходов платежного баланса зафиксировано на уровне +439,3 млн. долл., и превысило на 19,1% величину января-сентября 2018 года.

Состояние платежного баланса напрямую влияет на валютный рынок и на курс приднестровского рубля. За 9 месяцев 2019 год на рынке наблюдается превышение предложения над спросом на 32,8 млн долл., что, несомненно, является положительным моментом, свидетельствующим об относительной стабильности на валютном рынке.

Потребительский рынок за январь - октябрь 2019 года вырос на 5,3%. Инфляция за 10 месяцев составила 4,1%, что в годовом выражении составляет 5,1% (в 2018 году - 8,0%). Скорее всего, фактический показатель инфляции будет в рамках прогнозных оценок – 6%.

Резюмируя, отметим, что за октябрь ничего не произошло такого, что могло бы изменить обозначаемые нами ранее тренды.

Про денежное предложение и валютный рынок.

Конец года – традиционное время подведения итогов, прогнозов и ожиданий. Сегодня статья о ситуации на валютном и денежных рынках Приднестровья, оценка их состояния. Тема важная, ведь многие приднестровцы «считают» свой доход именно в долл. США.

Чтобы понимать ситуацию, ее необходимо рассматривать в динамике. Как бы мы ни хотели, а приходится возвращаться к событиям 2016 г., когда в Приднестровье произошёл валютный кризис. Основными причинами этого были эмиссия (в СМИ озвучивались значения около 1 млрд. рублей) и растрата валютных резервов на удержание «самого стабильного приднестровского рубля». Валютные резервы, которые составляли на начало 2016 г. 19,8 млн. долл., стали находиться в «отрицательной плоскости» (из годового отчета ПРБ за 2016 г.). Если говорить простыми словами, то валютных резервов просто не стало, а обязательства в иностранной валюте стали превышать ее наличие в том или ином виде.

Почти два года мы живем при курсе 16,1 руб. за долл., при этом информации о валютных резервах нет. И тут вопрос к ПРБ: почему не публикуете? По нашему мнению, какими бы валютные резервы не были, их нужно публиковать, общество и «рынок» должны понимать, что происходит, так легче планировать и, что немаловажно, понимать действия властей.

Тем не менее отдельные данные проскакивают в официальных публикациях. Отметим основные выдержки. Согласно данным платежного баланса за 2017 г., «валютные активы ЦБ увеличились на 13,1 млн. долл.»; за 2018 г. «долларовый эквивалент проданной клиентами наличной иностранной валюты сложился на уровне 247,8 млн. долл. … физическими лицами было куплено 180,7 млн. долл.», при этом «итог безналичных сделок в 2018 г. стала нетто-покупка клиентами иностранной валюты в эквиваленте 29,1 млн. долл.», таким образом в 2018 г. положительное сальдо составило 38 млн. долл.; за 9 месяцев 2019 года, мы уже писали, предложение превысило спрос на 32,8 млн. долл. То есть с 1 января 2018 года предложение превысило спрос на 70,8 млн долл.

Представленные данные означают, что валютные активы накапливаются либо в банках, либо в ПРБ, таким образом, с 2016 г., по нашим оценкам, валютные резервы ПРБ увеличились не менее чем на 50 млн. долл. Это означает, что ситуация за эти годы постепенно выравнивается, и, наверное, именно это дает основание ПРБ утверждать, что «значение валютного курса до конца 2019 г. изменяться не будет и составит 16,10 рублей за доллар».

При накоплении валютных резервов, количество рублей, поступающих в экономику, будет расти – это объективная реальность. Денежная масса по состоянию на 1 ноября 2019 г. – 3 292 млн. руб., база – 2 460 млн. руб. Если сравнить данные показатели с 1 января 2017 г., то масса выросла на 773,2 млн. руб. (+30% за 2 года и 10 месяцев), база на 341 млн. руб. (+16%). Исходя из этого, мы делаем вывод, что рост денежной массы обеспечен пополнением валютных резервов, ведь рублевый эквивалент сформированных валютных резервов составляет 750 млн. руб., то есть рост денежного предложения пропорционален изменениям валютных резервов.

Можно ситуацию оценить и с другой стороны: при инфляции за период с 2016 г. по настоящее время в 24%, отсутствие роста денежной массы чревато существенными трудностями при совершении товарообменных операций (с учетом инфляции масса выросла всего на 4,8%, а база даже сократилась на 6,5%). Проще говоря, появились бы проблемы с расчетами из-за нехватки денег. Практически всегда за инфляцией следует рост денежной массы и наоборот.

По нашему мнению, ситуация на валютном рынке удовлетворительная. Что касается прогнозов, то мы исходим из того, что в настоящее время нет давления со стороны денежного предложения, поэтому валютный рынок и в дальнейшем, скорее всего, будет сбалансирован. Другой вопрос: сможем ли мы и дальше наращивать резервы в условиях неблагоприятной внешней конъюнктуры?..

Диалоги между официальными представителями России и Молдавии за урегулирование приднестровской проблемы умиляют. Игорь Додон и его команда с криками "Молдавия для молдавских" рвут на себе тельняшки (точнее вышиванки и шапки Гугуцы), клянутся православными святыми, что близки к решению конфликта уже вчера. Пару московских должностных лиц сразу плавятся, текут и, заикаясь, начинают рассуждать, что мол мало тут погибло, надо больше хардкора, попробуйте пожить вместе. Нелепость ситуации в том, что эти же люди впадают в состояние психоза и первобытной злобы, когда речь заходит об Украине. Но не замечают, что то же самое, что сейчас местами происходит в Украине - война с Донбассом, изменения названий, разрушение памятников, дружба с США и НАТО, Молдавия сделала ещё в начале 90-х. Чиновничество более зрелое в Москве напоминает правительству Додона-Кику, что ему нужно обрести политическую устойчивость. Типа в Москве парням верят, но предлагают не горячиться, перепроверить потенцию перед марш-броском на Тирасполь. Чтобы не обделаться в решающий момент, как уже было в 2003 с более или менее теми же лицами на манеже. Как нам кажется, момент политической устойчивости молдавского правительства наступит никогда. Но даже не это главное. Почему никто не говорит про момент профессиональной пригодности, чтобы вообще потянуть такой проект, и пророссийский курс Молдавии? Почему политической устойчивости вдруг стало достаточно? Что за заниженная планка? Владимиру Воронину на стыке 2000-х пришлось пообещать российские войска, участие в союзном государстве России и Беларуси, статус русского языка как второго государственного, подлинную федерацию с вице-президентом от ПМР, имеющим право вето, и пр. Правительству Игоря Додона достаточно продержаться до президентских выборов и обеспечить его победу? И тогда с ним можно договариваться о Приднестровье? Непоследовательно. И бесполезно. 

Про малый бизнес.

Во всем мире по «самочувствию» малого бизнеса, по динамике его доли в ВВП оценивают состояние экономики в целом. Эксперты оценивают индекс «doing business», косвенно демонстрирующий степень простоты открытия, ведения бизнеса и взаимодействие с государством, отслеживают развитие конкуренции на рынке и влияние монополий. К сожалению, в Приднестровье фактически отсутствуют аналитические материалы относительно данного сегмента рынка. Разбираемся, что такое малый бизнес (МБ), и что влияет на его деятельность.

К МБ относятся предприниматели и юрлица с численностью персонала до 50 чел. и объемом выручки до 29 млн. руб. В МБ (включая предпринимателей) задействовано 41 061 чел., по состоянию на 1 января 2019 г. (позже данных нет, т.к. отчётность МБ сдает раз в год). Это на 3 тыс. больше, чем в 2017 г., на 6,3 тыс. больше, чем 2016 г. и, даже если сравнивать с более-менее благополучным 2014 г. – все равно плюс 1 260 человек. В МБ работает более 30% занятого населения (доля выросла на 2%) - это максимальное значение за последние 5 лет.

Количество юрлиц, относящихся к МБ, также выросло: если в 2016 г. их было 3 949, то на конец 2018 г. – 4 201. Если говорить об оплаченных патентах, то в 2015 г. их было 20 686, в 2016 г. – 18 613, а по итогам 9 месяцев 2019 года – 24 516.

По результатам опубликованного в июле 2019 г. ПРБ опроса, удельный вес прибыльных предприятий МБ за последние 3 года вырос с 50,4% до 58%, а общий объем чистой прибыли составил 701,6 млн. руб. (рост более чем в 2,2 раза). 92% респондентов оценили ситуацию в сфере своих финансов как удовлетворительную. 16,7% предприятий отметили рост количества сотрудников, и еще у 16,7% - рост заработной платы. Косвенно повышение деловой активности подтверждает рост объема выданных кредитов малому бизнесу – 45,5 млн. долл. (+5 млн. долл. за 10 мес. 2019 г.).

К факторам, ограничивающим деятельность МБ, респонденты относят низкий уровень платежеспособного спроса населения – «лидирующие» 70% ответов. 16,7% респондентов отметило несовершенство нормативной базы, регулирующей предпринимательскую деятельность, при этом за год удельный вес данного фактора сократился на треть, что позитивно. То есть общеэкономические факторы влияют на бизнес больше, чем административные. 41,7% респондентов отметили условия бизнеса как приемлемые, а 16,7% отметили ощутимые положительные изменения.

13,9% отметило ограничения доступа для реализации товаров в крупных торговых сетях (фактор конкуренции и монополизации рынка). Ситуация, конечно, зависит от конкретной торговой позиции. Приоритет в продвижении торговой сетью собственных ТМ – рациональная модель бизнеса, так будет поступать каждый. Почти треть респондентов 27,8% желали бы ограничить импорт, т.е. по факту самим стать монополистами, не прикладывая достаточных усилий для того, чтобы улучшить качество товара, снизить цену и т.д. Быть может недостаточная привлекательность предложения и есть главная причина трудности входа «на полку»? Ни один продавец не откажется от реализации ходового доходного товара. Главное преимущество МБ перед большими игроками – это, в первую очередь, его гибкость, адаптивность к меняющимся условиям. Те, кто умеет быстро реагировать в разных ситуациях, процветают. Тем, кто считает, что мир всегда будет таким же, как в относительно тучные нулевые – намного тяжелее. Создание уникальной в своем роде бизнес схемы, а не копирование существующих – залог успешного развития. В противном случае более крупный игрок просто выдавит с рынка мелкого.

Резюме: 28% респондентов считают свой малый бизнес успешным, и это немало в тех условиях (политических и экономических), в которых работают предприниматели. Предпринимательство развивается, приносит прибыль. Пока доля приднестровского МБ в ВВП составляет 11%. Для сравнения в РФ это в районе 20-22%, в США, Японии – 60-63%, в некоторых европейских странах до 70%. Приднестровью есть куда стремиться. МБ способен занимать свои уникальные ниши, находить свои «голубые океаны».