#вопрос_подписчика из чата БЭЧ

Прислали ссылку на средней успешности yield-famring фонд и вопрос:
“А почему у нас таких фондов для обычных людей нет? Одна Финика и прочий скам”

Почему у нас таких фондов нет?

У нас в России (как и во многих других странах, включая братские республики) никто не регистрирует инвестиционные фонды. Даже если вы находитесь в России, инвестируете в российские активы и деньги вам дают соотечественники, всё равно вы будете это оформлять за рубежом. По нескольким причинам: нет доверия к российским законам и судам, нет подходящих форм собственности, международное взаимодействие от российского юрлица не наладить, банковские счета нормальные не открыть и так далее. Хорошая новость - точно также считают во всем мире - 90% американских фондов также зарегистрированы в оффшорах. Никто не регистрируется в неудобных юрисдикциях, когда есть удобные и привычные. Мы и сами зарегистрированы на Кайманах, а не в Тульской области.

Почему для простых людей таких фондов нет?

Мы выяснили, что фонды находятся в основном в оффшорах, так что все мы имеем к ним доступ. Или не все? Государственные регуляторы стараются оградить граждан от глупостей (инвестор всегда в среднем понимает эту игру хуже, чем мошенники), поэтому вводит ограничения на инвестиции в неоднозначные инструменты. Фонды это как раз и есть такой “неоднозначный” инструмент, ведь он может и шиткойнов накупить, и колов на GME. Регулятор заставляет фонды устанавливать и минимальный порог входа, например 100к+ USD, и требование быть квалифицированным инвестором. В США квалифицированный инвестор это имеющий миллион долларов в ликвидных активах (или разные другие варианты). Это несколько отсекает "простых людей" от участия.

Почему у нас таких фондов нет?

Еще одна проблема с наличием хороших интересных фондов - математически-социальная. Покуда граждане-буратины несут деньги в плохие инвестиционные продукты, продавать им хорошие продукты сложно и невыгодно. То есть, пока гражданам можно пойти в Атон и купить анальный структурный продукт; или пока можно пойти в Фридом Финанс и поучаствовать в перспективном IPO залупы коня; или можно пойти в упомянутые в вопросе Финико и получить гарантированные 10% в месяц (тысячи таких предложений); пока есть “вкусные” варианты для лохов, граждане не будут инвестировать в хорошие продукты с понятным риском. Чья это вина? Крупных брокеров, которые стригут комиссии по 5% сразу же со всей вложенной суммы, или регулятора, который с казино-то разобраться не может (слишком сладкие взятки дают), не гвооря уже про отличить пирамиду от не-пирамиды? Вопрос риторический.

Мы узнали историю покупателя курсов, который решил проверить на бэктесте волшебные платные секретные стратегии. Внезапно выяснилось, что они не работают!

А что работает? Сегодня я раскрою секрет! Всего лишь один маленький шажок отделяет вас от познания сути управления капиталом! Бдыщь бдыщь та-да-дам!

Представим на секунду, что мы делаем факторный макроэкономический анализ. Звучит сложно, но мы будем думать об этом очень простым способом.

Разделим каждое движение цены на составляющие. Не сама же по себе она двигается, правильно?

Какая-то часть движения цены связана с изменением ВВП. Какая-то часть связана с ковидными ограничениями. Какая-то часть связана с ключевой ставкой. Какая-то часть связана с тем, что маленькие компании растут быстрее больших. Какая-то часть связана с государственной политикой КНР касательно потребления энергоносителей, и так далее. На цену влияют факторы.

С высокой точностью обозначить, сколько % движения цены связано с каким фактором, у нас не получится. Зато у нас получится сделать предположения по этим самым факторам и понять, на какие сектора экономики какое влияние эти факторы окажут. А потом и на конкретные компании. Таким образом, мы сможем сделать разумные взвешенные ставки, не прибегая к чтению всяких аферистов и их прогнозов по конкретным тикерам. Определяем макроэкономические факторы и тенденции, анализируем более явные из них (как нам самим кажется), примеряем эти факторы к конкретным компаниям и совершаем сделки. Придется, конечно, подождать годик-другой, пока факторы себя отыграют, но это вполне себе ок.

Поздравляю, теперь вы знаете секретную стратегию по управлению собственным капиталом! С вас 1000 долларов 0xf8E1bF6a287Aa064ac3F30f9488B599126DBF2ba.

Так что же, выходит, случилось с квартирой жены? Были некоторое факторы, которые двинули цену в определенном направлении. Это могла быть инфляция, монетарная политика в РФ и США, движение цен на материалы, рост затрат на строительство, плюс временная льготная ипотека - и вуаля - цена на квартиру выросла. Мне кажется, вполне реально было это проанализировать и заработать.

Узнал, что есть целое Движение F.I.R.E. (FIRE movement) про то, чтобы накопить миллион долларов пока молодой, очень надежно его вложить, и потом жить на 4% дивидендов/ренты/купонного дохода. Даже в РФ есть представители.

Только представьте! Люди готовы жить очень скромно (что такое 40 тысяч долларов в год? 230 т.р. в месяц до налогов? на семью?), но лишь бы только не работать. Зато на пенсии в 35 лет.

Идея никогда не работать пугает меня даже больше, чем идея жить на 40к баксов в год.

☝️🏻Возможно, вы видели у меня в канале рекламу проекта TonCoin. Реклама сейчас в каналы встраивается автоматически в пользу того, кто заплатит больше денег. Мы, авторы каналов, ничего не можем с этим сделать.

Но кое-что мы сделать можем.

Спешу вам заявить - криптовалютный проект TonCoin это чистое наебалово, не имеющее никакого отношения к Павлу Дурову и Телеграмму.

Аффилированность с телегой и Дуровым лично - основной маркетинговый пойнт данного проекта - является ложью.

Статьи в СМИ типа Cointelegraph легко покупаются, это знают все. А какие-то журналисты, вроде The Bell, просто недостаточно разбираются в теме, и готовы пиарить жуликов бесплатно (Ого! Это же телеграмм! Токен телеграмма! Ого!).

Интеграция монеты в Телегу не произойдёт. Это невозможно без участия самой платформы, а участия не будет, потому что это прямым текстом запретил SEC. Телеграмм не может рисковать бизнесом ради внедрения сомнительного фантика.

Техническая основа - пустышка. Вся разработка давно находится в проекте Everscale.

98% токенов TonCoin сосредоточены в одних и тех же руках. Это значит, что цена может обновиться в любой момент, как уже бывало тысячу раз.

У дебилов, которые видят рекламу TonCoin внизу своих любимых каналов, складывается впечатление, что это нативный токен телеграмма и “ура Дуров с нами!”. Камон, это просто купленные рекламные слоты.

И кстати, где обещанная модерация, Павел? Не работают ли в команде у Павла какие-то люди, которые за его спиной обманывают людей? Почему Павел не обращает на это внимания? Почему надо так обосраться с первой же рекламой в телеге? То какие-то сетки криптоканалов продвигать, то откровенных мошенников? Павел теряет миллионы долларов репутацией, серьезные рекламодатели три раза теперь подумают, прежде чем сюда лезть. Павеееел, ау.

☝️🏻Ах, вы всё не унимаетесь со своим дерьмом? Ну, тогда держите.

Что же “добыли” “майнеры блокчейна” TON за полгода?

Все токены они себе добыли. Чтобы вам, дурачкам, их продавать.

Вот таблица со списком распределения монет TonCoin. На первом листе динамика прироста кошельков и выпущенных токенов. На листе Кошельки (new) по каждому кошельку информация, сколько всего токенов было получено и в какой период. Последний столбик - остатки на сегодняшний день по этим кошелькам. Вверху сводные данные, для наглядности. 1+ млрд токенов был распределен 30.07.2020. 3,5 млрд было распределено 24.08.2020. Абсолютное большинство токенов было смайнено всего за 2 дня в пользу конкретных людей.

Вот таблица с коммитами на гитхаб за диапазон 2019-2021 год, включая все репки, юзеров и контрибуции. Можете сами пошуршать - 29 802 комита в официальный проект Everscale (куда ушли все разработчики) против 2 683 в TonCoin. 11 624 в неофициальном Everscale против 407 в неофициальном TonCoin. Тут даже не надо быть разработчиком, чтобы понять, где имитация бурной деятельности и копирование кода, а где полноценная разработка.

Это ответы на упреки мне в личку, мол, почему я обвиняю разработку и почему я называю TonCoin скамом.

Еще раз. Паша, ау, что ты рекламируешь?

п.с. Моим дорогим читателям - не расстраивайтесь, что пишу про какую-то чепуху и скам. Скоро будет два лонгрида: по финансовой грамотности и накоплению собственного капитала, и про ужасную работу пенсионных фондов в России и на западе. Всё в работе, выложу как допишу.

Написал материал по повышению финансовой грамотности, особенно актуальный в этот нелегкий год (а легких годов у нас и не было еще).

О чем эта статья по пунктам:

1. Богатство и капитал. В чем заключается пресловутый высокий уровень жизни? Как достичь богатства?
2. Кредиты и долги. Как работать с количеством и качеством долгов?
3. Расходы. Как работать с количеством и качеством расходов?
4. Активы. Как работать с количеством и качеством активов?
5. Дисциплина и время. Как несгибаемая воля и самодисциплина помогут добиться успеха?

https://telegra.ph/Finansovaya-gramotnost-ili-sovety-nishchebrodam-ot-millionerov-12-05

Рубрика #вопрос_подписчика

“Здравствуйте!
Скажите, пожалуйста, почему, когда Вы говорите про рекомендации от банков, бирж и тд, вы говорите только о том, что они хотят нажиться на простом человеке и что верить этим рекомендациям нельзя? Я, конечно, понимаю, что, наверное, для всех коммерсантов главное - как бы заработать побольше. Но, мне кажется, Ваша позиция чересчур похожа на позицию "есть только белое и чёрное". Просто я видел краем глаза некоторые рекомендации и потом также видел что некоторые реализовались(какие-то в полной мере, какие-то больше, а какие-то меньше). Но реализовались. Или Вы думаете, что это рассчитано на не самых развитых людей и что иногда или редко, но стрельнуть может?
Заранее спасибо за ответ.
P.S. Никак не хотел проявить к Вам неуважение или сказать, что вы не правы. Просто интересно на чём основывается Ваше мнение.”

Отличный вопрос! Спасибо.

Давайте сыграем с вами в игру.

Вы будете выбирать орёл/решка, подкидывать монетку, и если вы угадали, то ваша ставка удваивается, а если не угадали, то вы теряете деньги.

А я буду получать 0,14-0,25% от вашей ставки за каждый бросок.

Никакого участия в успехе или неуспехе ваших “подкидываний” у меня нет.

У меня есть только одна задача - постоянно уговаривать вас подкидывать монетку. Я буду делать это разными способами: присылать разные виды монеток, красивые презентации новых способов бросков, а также рассказывать вам, что сейчас самое подходящее время для совершения броска.

Никакой ответственности, никакой заинтересованности конкретно в вашем заработке, да и, честно говоря, никакой реальной возможности повлиять на ваш результат - у меня нет.

Но, зато, я всегда в плюсе. А вы - как получится.

Хорошая игра? Будете играть?

п.с. Задачка со звездочкой из математической статистики - подсчитать, через сколько подкидываний в среднем у игрока закончатся деньги. 😄

п.п.с. А еще банк может предлагать тебе купить те активы, который кто-то изнутри банка или из числа его крупных клиентов уже себе купил, чтобы сразу зарабатывать на росте цены. Вас таких у банка 10 тысяч, есть, где разгуляться.

п.п.п.с. А еще можно предлагать тебе купить активы, которые кто-то из банка хочет продать, но “не об кого”. Когда стоит задача продать подороже, очень хорошо, когда на другой стороне сделки находятся лемминги.

п.п.п.п.с. А человек, который дает вам рекомендации, обычно не имеет собственного портфеля бумаг, тем боолее сравнимого с вашим по размеру. И получает скромную зарплату. И карьера его от ваших финансовых успехов никак не зависит. Он дает вам рекомендации сегодня, а завтра он уже на другой работе. А вам этот актив держать придется много лет. Вы ведь надолго активы покупаете? А у сотрудника банка задача стоит “а что бы порекомендовать клиентам на этой неделе”. Что-то надо порекомендовать, иначе зарплату не дадут. “Составить сбалансированный портфель, который будет хорошо себя чувствовать 1) много лет 2) в разных макро-сценариях” - такой задачи у него не стоит. Такой вариант управления портфелем минимизирует количество ваших сделок, а значит, минимизирует доходы банка. У банка противоположный интерес - чтобы вы каждый день читали новости, аналитику, заявления, отчеты, и как истеричка покупали-продавали. Всё.

п.п.п.п.п.с. Реализуются ли время от времени рекомендации банков? Конечно да. Как и, в среднем, половина подкидываний монетки будет в вашу пользу.

Братишка, ставь на орла! Следующим точно орёл выпадет!!

Рубрика #вопрос_подписчика

“Алексей, добрый день! Пост про финансовую грамотность потрясающе интересный, как и остальные посты на канале. Было бы очень интересно почитать ваши размышления на тему эмиграции из РФ. Многие мои приятели подняли капитал, более менее достаточный для эмиграции. Я и сам всегда мечтал об этом, но после достижения нужного финансового результата (конечно случайно благодаря буллмаркету), начал сомневаться в необходимости переезда из "ужасной" России - нужно потратить много ресурсов и лет на адаптацию к новым условиям.”

Россия это прекрасная страна и я искренне не понимаю, куда и зачем отсюда эмигрировать.

Основной аргумент ненавистников государства - что “их тут душат” и “нет свободы и выборов” - он вполне валидный, но в других странах будет тоже самое, просто по другим правилам.

А в России человеку с этой проблемой разобраться очень легко. Твоя жизнь в России будет лёгкой и комфортной, если ты усвоишь две простые вещи:

1. Бюджетные деньги и деньги госкорпораций - не твои и не имеют к тебе никакого отношения, не надо на них претендовать. Не надо лезть в органы власти, чтобы на них претендовать. Не надо оказывать влияние на выборы, чтобы на них претендовать. То, как и куда они расходуются - не твоё дело. Просто смирись.
2. Выражай свою политическую позицию умеренно. Не нравится Путин или ФСБ? Оставь эту информацию себе, покуда не разберешься, как работает власть и государство, и каково твоё место в нём.

Всё. Поздравляю! Ты живешь в самой прекрасной стране на свете.

Ведь взамен ты получаешь низкие налоги, высокий уровень жизни, безопасность, низкие цены, вкусную еду, быстрые машины и интернет, ровные дороги, продвинутую дешёвую медицину, близкую культуру, образованных людей вокруг и богатый человеческий ресурс для создания компаний. Речь, конечно же, в большей степени про Москву.

Я был везде, ну вот почти везде, буквально, кроме Австралии и Южной Африки, и могу сделать некоторые сравнения и выбрать подходящий лично мне вариант. Так вот - эмиграция это не мой вариант, после Москвы просто некуда. Второй такой же великолепный город это Киев, но там сейчас неспокойно. ☹️

Откуда берется идея “заработал денег - надо эмигрировать в нормальную страну”, я не знаю. Обычно желающие просто не жили достаточное время в других, в нормальных странах.

Я конечно понимаю, бывает цель уехать “за лучшей жизнью”: работой, бизнесом, каким-то своим проектом, за климатом. Если это ваш кейс, то возможно, вам стоит себя попробовать где-то еще. У меня задачи с поисками себя давно уже не связаны, и мне удобней их решать, находясь в Москве.

Кажется, что большинство экономически активного населения по прежнему не понимает самого главного. Хотя про это сто раз везде написано и говорено, а именно: 40% всех денег напечатано за последние два года.

Очередное заседание ФРС подтвердило - процесс продолжается, ставка остается на уровне 0-0,25%, а это вкупе с другими мерами означает “печатай сколько хочешь, веселимся дальше”.

Тот ужас с ценами, который происходит и будет происходить в каждой стране - он как раз об этом. Создаваемых товаров и услуг больше не стало (стало даже меньше из-за коронавируса),а денег стало почти

В ДВА

РАЗА

больше.

Это определяет всё, включая рост цен на акции, на товары и на крипту.

Не то, что эти активы хорошие. Не то, что они полезные и нужные.

Идёт переоценка денег, прежде всего переоценка доллара.

Этот процесс не остановится, его нельзя легко и быстро остановить.

Увеличение денежной массы доллара это самое главное, что нужно знать каждому о современной экономике. Кажется, люди этого совершенно не замечают.

Если у вас нет активов и ваш капитал не растёт сам собой, то у вас остается только зарплата. Зарплата остается такой же, цены растут = вы в жопе.

Почему-то все привыкли, что с каждым месяцем, с каждым годом жизнь людей на планете становится лучше и лучше. Иногда это бывает не так. И иногда, по 10-20 лет подряд, совсем наоборот.

С чего вы взяли, что завтра всем должно быть доступно больше благ, чем вчера? А что, если меньше? Что, если выяснилось, что сегодняшняя система производства еды, товаров, услуг - дала некоторый сбой? Что ей настало время остыть? И получить тоже самое завтра, что можно было получить сегодня, будет уже нельзя?

Читатели пишут вопросы, примерно такие: “Ах, ох, в России запретят инвестиции в криптовалюты! Что же делать? Как же быть? Неужели всё пропало?”

Давайте быстренько разберемся.

Сперва послушаем, что конкретно сказала Набиуллина про крипту (если что, это председатель Центрального Банка России): вот прямо с нужного места ссылка.

Отношение у Банка России к криптовалютам “мягко говоря скептическое”, и это совершенно логично - государству в широком смысле невыгодно давать кому-то возможность бесконтрольно эмитировать деньги, создавать нерегулируемые активы и укреплять и без того крепкий теневой слой российского финансового мира.

Инвестиции в такого рода активы ЦБ “не может приветствовать”. При этом, ЦБ выступает за то, “чтобы российская финансовая инфраструктура не использовалась для сделок с криптовалютой”.

Не “запретить и ввести уголовную ответственность за незаконный оборот криптовалюты”, а “не использовать российскую финансовую инфраструктуру”. Обращаю ваше внимание, что это несколько разное.

Дальше пойдут мои оценочные суждения (ими точно не стоит руководствоваться при совершении финансовых преступлений, это всего лишь мое мнение):

Во-первых, Российская финансовая инфраструктура и сейчас не может быть использована для инвестиций в криптовалюты. Любой банк, фонд или обменник (в нашей юрисдикции), который попробует работать с криптой, сразу получит по шапке от ЦБ. Даже Сбер, банк номер один, у которого криптовалютные отделы давным давно созданы. И Эльвира Сахипзадовна прямым текстом нам сообщает, что так оно дальше и будет - нельзя будет в банке купить битков.

Во-вторых: Запретят ли обменные операции в Москва-Сити и далее везде? Сюрприз-сюрприз - они и так незаконны. Обмен одной валюты на другую с извлечением из этого дела комиссий без получения лицензии это незаконная банковская деятельность (172 ук), незаконное предпринимательство (171 ук), и еще бог весть что.

Чего тогда опасаться рядовому инвестору в крипту? Давайте рассуждать.

Нельзя просто запретить тебе владеть криптой, типа “ай яй яй, брось каку”. Запреты не работают без наказаний. Будет ли в России уголовная (административная) ответственность за владение какими-то волшебными интернет-токенами? Очень сомневаюсь. Они у тебя могут и без твоего ведома появиться - например, после регистрации на Reddit, после установки браузера Brave… И это мы еще не взялись дать правовую оценку баллам “Спасибо” Сбербанка, ничем не отличающихся от многих криптовалютных токенов.

Далее. Можно ли тебе запретить менять крипту у частного лица? Для этого надо полностью запретить тебе передавать наличные или отправлять переводы физическим лицам. Ведь никто не знает, просто ты деньги отправил человеку, или он тебе что-то взамен отправил в волшебном интернет-мире. Волшебный интернет-мир технически устроен так, что пока ты не расскажешь участковому о твоих активах, он о них не способен узнать в принципе никак.

Майнинг технически очень мало различается с рендерингом, вычислением финансовых моделей или подбором паролей к каким-то базам данных. Если ты не воруешь электричество - ты перед законом чист.

Получается, что для запрета частным лицам инвестировать в крипту, по-настоящему, прям по УПК — оборот криптовалюты должен быть признан незаконным, весь, совсем. Тогда за один только оборот можно будет сесть - как с наркотиками. По-другому не получится, невозможно будет никого арестовать: требуется механизм контрольных закупок, сеть агентов-информаторов, целые новые управления в полиции только для контроля за этим рынком (как ГУНК) и т.д. Будут ли криптовалюты приравнена к наркотикам? Что-то я очень сомневаюсь.

Итого. Дорогие криптовалютчики — отставить панику. Пока государство не разберется, что делать с новой индустрией и как отрегулировать весь крупный бизнес, который туда хочет, бизнесу в ней участвовать не дадут. По мнению государства, там очень много рисков для системы (и они совершенно правы), и много вредных возможностей для бизнеса, например новые классные вкусные способы вывода капитала за рубеж. Разговоры про запреты - они пока про это. Лично к вам это имеет мало отношения.

Взволнованные читатели тут же бросились мне в личку что-то доказывать.

1. Как я и писал - Toncoin не связан с Дуровым и Telegram, и об этом же сообщает нам Павел. Вот буквально белым по чёрному.

2. Toncoin от упоминания Павлом не перестал быть агрессивным скамом с прицелом на русскоговорящию аудиторию.

3. Если уж привлекли к рекламе Самого, видимо продажи идут очень плохо, хомяки не покупают.

4. Ну и забавно будет посмотреть, как кто-нибудь из американцев купит этот токен Toncoin, а потом прочитает Пашин пост и возмутится, почему Telegram не исполняет решения SEC. Письменно возмутится, в рамках иска.

Любую инвестицию нужно рассматривать через риск.

И нефтянку, и крипту, и ошеломляющий своей наивностью бизнес-проект двоюродного брата.

Какой риск мы берем? Сколько нам за этот риск платят?

Если нам платят на наш взгляд достаточно, то сколько этого риска оставить в портфеле, чтобы портфель жил долго и счастливо?

Как говорит Кирилл Ильинский, “это то, за что нам платят деньги: нести риск и думать, как им управлять”.

2021 год был таким, что если ты не выпал голый с четвёртого этажа и не умер, то год уже считается хорошим и славным.

Жизнь бежит, и мы вынуждены бежать еще быстрее. В этом году я работал столько, сколько не работал до этого ни в какой другой год. По количеству вложенных усилий, новых открытий, нового понимания и новых уровней собранности и дисциплинированности. Финансовые результаты, впрочем как и всегда, ожидаются позже.

Когда я оглядываюсь на «себя год назад», каждый раз неизменно думаю, какой я был раньше идиот. Смотрю на себя прошлого и удивляюсь, кто такую обезьяну вообще посадил за компьютер и еще какие-то деньги ей дал. Это хорошо.

Чего доброго вам пожелать на следующий год, из числа того, что очень помогло мне в этом?

1. Держаться за друзей,
2. Регулярные физические нагрузки,
3. Не торопиться с решениями,
4. Хорошо угадываемую монетарную политику Соединенных Штатов,
5. И без остановки учиться новому, сделать это своей привычкой.

С Наступающим Новым годом, дорогие читатели! С Наступающим Новым годом, дорогие друзья!

Пусть о подвигах ваших в новом году слагают легенды, хорошие и плохие.

Этот момент, когда ты ленивая жаба 🐸 и не написал никаких постов за праздники, но вдруг на помощь приходит отличное интервью для заполнения вакуума на канале.

Вопросы хорошие и ответы хорошие. И сам себе нравлюсь, что бывает редко.

Приятного просмотра.

https://youtu.be/GsXYzrJolz0

Ваша любимая и единственная на канале рубрика #вопрос_подписчика

“Алексей, здравствуйте! Заметил, что у многих банков никзкий показатель P/E. Сначала думал, что это частный случай Сбербанка (P/E 5,4), после которого и начал это смотреть, но в Америке есть Citigroup c 6,4, а в Китае у крупнейших у всех вокруг этих цифр. Разве огромные банки не относятся к устойчивому бизнесу, способному позволить себе многолетнюю окупаемость? Тем более когда денежная масса так раздута, видеть P/E в районе 6 кажется ещё более странно. Не хотелось бы объяснять это тем, что инвестировать в банки не модно. Возможно есть какая-то более-менее явная причина такой капитализации компаний из банковского сектора, которую я не могу увидеть. Буду благодарен услышать ваше мнение на этот счёт”

Сперва маленькая справка для далеких от индустрии читателей. PE означает Цена / прибыль (англ. PE ratio, P/E, earnings multiple, коэффициент «кратное прибыли») — финансовый показатель, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию.

Другими словами, очень грубо — насколько быстро ваша инвестиция в покупку акции окупится, если всю прибыль выплачивать вам в виде дивидендов. Подробнее про мультипликаторы можно почитать в старых постах.

Так вот, почему же у банков такой низкий P/E?

1. Банки это особый вид бизнеса, который устроен иначе и иначе зарабатывает деньги. Его сложно анализировать и нельзя просто взять и с разбегу понять, что там у банка с финансами. В отличие от компании по производству удобрений, у которой есть выручка, регионы поставок, себестоимость, кредиты и затраты, у банков бизнес состоит из огромной книги обязательств, ставок, сделок, сложных финансовых продуктов, и всё это непонятно, когда деньги начнет приносить.

Например, бизнес банков очень зависим от взаимоотношений с финансовым регулятором. Условно, ноль будет прибыли или прибыли будет миллиард может зависеть от того, даст ли регулятор по шапке за какую-то конкретную сомнительную активность. Инвесторы это прекрасно понимают и оценивают банки значительно дешевле, чем “реальный” бизнес. Разобраться в финансах крупного международного банка для большинства аналитиков, которые не врут сами себе, является нерешаемой задачей (я в их числе), и это тоже заложено в оценках.

2. Крупнейшие банки наполнены сверху донизу самыми хитрыми и профессиональные жуликами планеты. И доходы банка зачастую будут косвенными, а не явной прибылью, как от продаж нефтепродуктов, которая понятным образом идет в дивиденды. Вместо этого менеджмент банка заработает на правильно отмытых деньгах наркорателя. Вам, как владельцу акций, с этих “проектов” ничего не достанется. Из-за таких особенности заработка на банковской деятельности акции банков оцениваются дешевле. Вы же не думали, что только в России банки занимаются криминалом? Наши банкиры против западных — чисто дети в песочнице, просто поверьте. Всё, что вы знаете про российские банки и их мошеннические операции, смело помножайте на 20, и получится какой-нибудь Goldman Sachs.

3. Банкам некуда, в общем-то, расти. Это уже устоявшийся бизнес, и инвесторы не рассчитывают, что он вырастет в обозримом будущем. Поэтому мультипликаторы банков в среднем хуже, чем даже у самой немодной и скучной ресурсной компании. В мультипликаторах отражается оценка среднего инвестора, который считает, что вряд ли банки станут зарабатывать для своих акционеров больше денег в будущем, и это похоже на правду.

Пришла пора структурировать нашу работу по юридической помощи дорогим криптовалютчикам.

В партнерстве с адвокатским бюро А-ПРО наш фонд запускает юридическую помощь участникам криптовалютного рынка.

Вы майнер и у вас вымогают взятку?

Вы дали кому-то взятку, а они ничего не сделали?

Ваш инвестиционный проект государство считает мошенническим?

Вы хотите заплатить налоги, но не знаете как? И, желательно, поменьше?

Представители правоохранительных органов оказывают на вас давление?

У вас вынесли обменный пункт и забрали все наличные средства?

В отношении вас или вашей компании совершаются противоправные действия?

Пишите нам на почту: [email protected]

Почту читаю лично.

За добросовестность работы в вашем отношении я ручаюсь — моя команда берет на себя экспертно-консультационную помощь, а юридическую работу делает одно из лучших адвокатских бюро России.

Нет нерешаемых проблем! Напиши нам.

Вдогонку — прокомментировал падение биткойна, которое кончено же не про Казахстан, а про широкие рынки.