Страны накапливают продовольствие по мере роста цен. Покупатели сельскохозяйственной продукции от Каира до Исламабада были в восторге от покупок с тех пор, как пандемия перевернула цепочки поставок. Иордания накопила рекордные запасы пшеницы, в то время как Египет, крупнейший в мире покупатель пшеницы, предпринял необычный шаг по выходу на международные рынки во время своего местного урожая и увеличил закупки более чем на 50% с апреля. Тайвань заявил, что увеличит стратегические запасы продовольствия, и Китай покупает его, чтобы прокормить свое растущее стадо свиней.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Новые данные Евростата свидетельствуют о том, что восстановление промышленного производства в Европе было на исходе еще до того, как уровень заражения covid-19 начал расти в последние недели. Промышленное производство в еврозоне выросло в августе на более низкие, чем ожидалось, 0,7% в месячном исчислении. А объем производства по-прежнему снижается на 7,2% по сравнению с тем же месяцем 2019 года.

#The_Economist  @Bloomberg4you

Три крупнейших американских банка показали прибыль за третий квартал. Благодаря вспенившимся доходам от торговли и управления активами прибыль Goldman Sachs на акцию почти удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль была самой высокой с 2010 года. Прибыльность также выросла в Bank of America и Wells Fargo, у которых было меньше списаний кредитов, чем в предыдущем квартале.

#The_Economist  @Bloomberg4you

Через день после того, как Delta Air Lines (DAL) предупредила о длительном восстановлении спроса, появились аналогичные комментарии от генерального директора American Airlines (AAL) Дуга Паркера.
"Летая менее чем наполовину от того, что мы летали год назад с точки зрения сетей, без каких-либо ожиданий в American Airlines, что спрос на авиаперелеты вернется к уровню 2019 года в любое время в 2021 году", - цитирует Паркера на конференции CAPA.

В краткосрочной перспективе ключевым моментом является государственная помощь. Рискуя прозвучать как заезженная пластинка, есть новости о том, что сегодня министр финансов США Стивен Мнучин и спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси планируют провести телефонный разговор о стимулировании экономики.

Вот как выглядела "поездка" для более крупных авиакомпаний за последний год.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Доброе утро. Европейские страны ужесточают ограничения Covid-19, торговые переговоры по Brexit, похоже, продолжатся, а надежды на предвыборный пакет стимулов США угасли. Вот что движет рынками.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Закручивание гаек

Европа ужесточает свои ограничения по Covid-19, и очень быстро. Неминуемое изменение правил в Лондоне вполне вероятно, по словам чиновника в мэрии - кабинет Садика Хана, запретит двум отдельным семьям встречаться в помещении. Доклад выходит на фоне дебатов о том, нужен ли в Англии "автоматический выключатель" или нет. Кроме того, Франция объявила комендантский час в Париже и других городах. В Ирландии все домашние визиты должны быть прекращены, а несущественные предприятия в некоторых районах закрыты, в то время как Северная Ирландия пошла дальше, закрыв школы, бары и рестораны. Германия придерживается более мягкого подхода, главным образом призывая граждан соблюдать правила гигиены и дистанцирования. Германия и Италия сообщили о рекордном числе новых случаев заболевания.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Прогресса нет

Это знакомая история, поскольку шумиха вокруг крайнего срока Brexit ни к чему не приводит. Фунт отскочил от недельного минимума по отношению к доллару после того, как Великобритания дала понять, что продолжит торговые переговоры с Европейским союзом после крайнего срока Бориса Джонсона 15 октября. Обе стороны теперь рассматривают конец октября или первые несколько дней ноября как реальный крайний срок для заключения сделки, говорят люди, знакомые с ходом переговоров. Стороны не смогли договориться по ряду вопросов, включая права на рыболовство и государственную помощь, хотя министр финансов Германии Олаф Шольц намекнул, что все еще ожидает заключения сделки. Лидеры ЕС сегодня начинают двухдневный саммит в Брюсселе. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Все почти исчезло

Brexit - далеко не единственный вопрос, не имеющий прогресса, и шансы на то, что Конгресс США примет предвыборную сделку по стимулированию экономики из-за коронавируса, практически исчезли. Министр финансов Стивен Мнучин указал, что политика подрывает переговоры, согласившись с тем, что “часть реальности” заключается в том, что демократы сдерживаются из оптимизма, что они выиграют большинство в Сенате, и не хотят давать президенту Дональду Трампу что-то рекламировать в своей кампании. Демократы, тем временем, говорят, что Белый дом никогда не воспринимал всерьез ни пандемию коронавируса, ни необходимость дополнительных стимулов. Американские акции снижаются уже второй день, также как и фьючерсы в Европе.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Банковская осторожность

Прибыль американских банков начинает напоминать жизнь до пандемии, но инвесторы не увлекаются идеей, что кризис отрасли миновал. В отчетах о доходах на этой неделе кредиторы заявили, что они убрали большую часть того, что им понадобится для покрытия краткосрочных убытков по кредитам, и они все еще извлекают выгоду из вызванного вирусом бума волатильности торговли. Тем не менее, цены на акции отстают на фоне туманных перспектив. Morgan Stanley обновляет данные сегодня после того, как Goldman Sachs Group Inc. сообщила о силе отдела облигаций, но Bank of America Corp. не был в восторге в среду. Крупные европейские кредиторы начнут отчитываться на следующей неделе. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Анонс

Помимо финансовых вопросов, фармацевт Roche Holding AG и медиа-фирма Publicis Groupe сообщают о доходах сегодня утром, в то время как роскошный гигант LVMH даст данные позже.

Данные, также, включают итальянские промышленные заказы и еженедельные первичные заявки на пособие по безработице в США, в то время как статистика ранее показала, что потребительская инфляция в Китае замедлилась в сентябре, вызванная умеренным ростом цен на продовольствие.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Германия давит на Францию из-за рыбной ловли в преддверии саммита Brexit

Германия оказала давление на Францию, чтобы та отказалась от своих требований по рыболовству, что является одним из самых больших препятствий для заключения торговой сделки с Великобританией после Brexit, поскольку Борис Джонсон предупредил, что он “разочарован” прогрессом переговоров.

Европейские лидеры соберутся в Брюсселе на саммит в четверг, поскольку дискуссии с Великобританией по поводу их будущих отношений вступают в критическую фазу: премьер-министр ждет окончания встречи, прежде чем решить, стоит ли продолжать работать над достижением соглашения.

Хотя официальные лица ЕС ожидают, что Джонсон согласится провести еще по крайней мере две недели переговоров, они признают, что многое еще предстоит сделать. Разрешение разногласий между двумя сторонами по поводу рыболовства и субсидирования бизнеса станет ключом к заключению сделки.

Но сейчас этот процесс становится в такой же степени переговорами между 27 национальными правительствами ЕС - особенно между мощными державами Германией и Францией - как и между ЕС и Великобританией, поскольку блок решает, с какой сделкой он может жить, сказал один европейский дипломат.

Требования президента Франции Эммануэля Макрона сохранить нынешний доступ его страны к британским рыболовным водам теперь являются самым большим препятствием на пути к сделке, к растущему разочарованию его европейских союзников.

В тонко завуалированной атаке на французскую позицию немецкий правительственный чиновник заявил в среду, что как только заинтересованные европейские прибрежные страны поймут, что альтернативой никакой сделке является отсутствие доступа к британским рыболовным угодьям, может возникнуть повышенная гибкость.

Неутешительный прогресс

На прошлой неделе Джонсон активизировал переговоры с европейскими лидерами, выступая как с канцлером Германии Ангелой Меркель, так и с Макроном. В среду вечером Джонсон провел телефонный разговор с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен и председателем Европейского Совета Шарлем Мишелем.

“Премьер-министр отметил желательность сделки, но выразил свое разочарование тем, что за последние две недели не было достигнуто большего прогресса”, - говорится в заявлении представителя Даунинг-стрит. “Премьер-министр сказал, что он с нетерпением ждет результатов Европейского совета и подумает, прежде чем изложить следующие шаги Великобритании”.

По словам человека, знакомого с этим вопросом, Джонсон, скорее всего, услышит от своего главного переговорщика Дэвида Фроста, что соглашение возможно, если официальные лица смогут начать интенсивные переговоры в ближайшие дни. Обе стороны считают, что сейчас наиболее вероятным окончательным сроком является начало ноября.

“Нам еще предстоит много работы”, - написала фон дер Ляйен в своем твиттере. “ЕС работает над сделкой, но не любой ценой”.

В знак того, что ЕС ужесточает свою позицию, последний проект коммюнике саммита, увиденный Bloomberg, призывает главного переговорщика блока Мишеля Барнье продолжить переговоры с Великобританией, а не “активизировать” их, как это было в более ранней версии. Документ, также требует от комиссии активизировать свои планы действий в чрезвычайных ситуациях на случай срыва переговоров.

Рыбацкий Компромисс?

Даже страны, которые не согласны с жесткой позицией Франции, не желают идти на компромисс по рыбе до того, как Великобритания сделает аналогичный шаг в вопросе государственной помощи. Британия еще не сделала этого, хотя официальные лица ЕС заявили, что их обнадеживают неофициальные дискуссии, которые предполагают, что Великобритания постепенно готовится сделать приемлемое предложение.

ЕС смягчил свое требование о том, чтобы Великобритания постоянно придерживалась правил государственной помощи блока, даже если они изменятся в будущем. Но он хочет, чтобы режим субсидий в Великобритании контролировался независимым регулятором, который имеет право очень быстро принимать юридически обязательные решения. Любая из сторон сможет принять ответные меры, если правила будут нарушены, возможно, в отдельных областях торговой сделки.

Соглашение в этой области почти наверняка потребуется, прежде чем Франция, которая вылавливает около 25% своей рыбы в британских водах, подумает о том, чтобы отказаться от части этого улова. Великобритания предложила другую формулу расчета квот на вылов рыбы, которая принесла бы пользу ее собственной промышленности, а также хочет сделать доступ судов ЕС предметом ежегодных переговоров.

Туго натянутый канат

Макрон идет по натянутому канату. В то время как торговая сделка с Великобританией была бы экономически выгодна Франции - и остальной части ЕС - продажа его рыбной промышленности могла бы сыграть на руку его политическим соперникам.

Пока Франция держится твердо, есть небольшие признаки того, что компромисс может возникнуть. Правительство в Париже больше не обязательно считает, что доля страны в улове должна оставаться точно такой же, как сейчас, сказал один из дипломатов ЕС.

В интервью Bloomberg Television в среду министр финансов Германии Олаф Шольц намекнул, что он ожидает, что обе стороны заключат сделку - даже если переговоры могут пойти по тонкой грани.

"Мой опыт подсказывает", - сказал он, - "что иногда, в последний момент, ты находишь решение”.

#Bloomberg @Bloomberg4you

#агроэкспорт @Bloomberg4you

До того, как пандемия захлестнула мировые цепочки поставок, типичным грузом в суперхолодном контейнере мог быть груз свежевыловленного тунца, направлявшегося в суши-бар в Азии, или коробки незрелых бананов или ананасов, направлявшихся в супермаркет. Даже некоторые виды лекарственной конопли путешествуют в глубоком холоде.

Введите Covid-19, и глобальная сеть холодильного транспортного оборудования — она же холодовая цепь — проходит переоценку отрасли, чтобы подготовиться к беспрецедентным волнам вакцин. Миллиарды флаконов, поставляемых при температуре до -80 градусов по Цельсию, потребуют мобильных морозильных камер, охладителей на батарейках и изолированных коробок, упакованных сухим льдом в огромных масштабах.

С вакцинами ключом будет обеспечение того, чтобы экстремальная холодовая цепь не разорвалась в пути. Нелегкий подвиг, пока погода отвлекает самолеты, грузовики ломаются, электричество отключается, основные рабочие заболевают и лед тает.

Требования к дистрибуции подтолкнули множество известных компаний по доставке, включая UPS и FedEx, на арену холодной цепи вакцин, а также бренды, менее знакомые широкой публике. 

Компания Thermo King, входящая в Дублинскую компанию Trane Technologies Plc, ускоряет производство компонентов для своей линейки морозильных установок, выставленных в качестве комплексного решения для транспортировки и хранения вакцин.
“Этот кризис создает возможности на рынках, которые выходят за рамки того, что все ожидали бы, потому что это такой огромный кризис”, - сказал Франческо Инкальца, глава бизнеса Thermo King в Европе. “Там будет много необходимых мощностей”.

Это не просто логистическая головоломка — это еще и политическая игра. В США, где правительство заключило контракт с техасской компанией McKesson на организацию распространения вакцин по всей стране, Инкальза сказал, что его компания поддерживает контакт с членами Конгресса и Белым домом, чтобы обеспечить удовлетворение потребностей в рефрижераторных перевозках.

В Европейском союзе все по-другому, сказал он. Хотя вакцины закупаются коллективно 27-национальным блоком, планы распределения не централизованы. “Все правительства на местном уровне должны организовать всю логистику самостоятельно”, - сказал Инкальза. “Мы пытаемся собраться вместе для круглого стола отрасли, чтобы понять, что можно сделать на местном уровне, чтобы распространять вакцину без проблем”.
Часы - это совсем другая проблема. “Если вакцины будут готовы, как говорят люди после Нового года, в январские сроки, то логистические компании должны иметь свободные мощности в декабре”, - сказал он.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов предоставило одобрение NantKwest (NASDAQ:NK) и его партнеру по сотрудничеству ImmunityBio, чтобы начать клиническое испытание фазы I hAd5-COVID-19.
hAd5-COVID-19 - это первый кандидат на вакцину против аденовируса человека серотипа 5 (hAd5), который нацелен как на внутренний нуклеокапсид, сконструированный для активации Т-клеток, так и на внешний спайковый белок, сконструированный для активации антител против коронавируса.

Компания планирует зарегистрировать 35 пациентов и запустить в этом месяце испытание фазы I с испытуемыми в возрасте до 55 лет.

Основная цель исследования - изучить безопасность и реактогенность двух доз вакцины. Кроме того, будут измерены иммуногенность, продолжительность иммунного ответа и возникновение симптоматического COVID-19.

ImmunityBio планирует вводить вакцину hAd5-COVID-19 как в качестве основного средства, так и в качестве стимулятора для поддержания защиты от SARS-CoV-2.

Платформа аденовирусного вектора второго поколения предназначена для генерации иммунного ответа даже у пациентов с уже существующим аденовирусным иммунитетом.
Кроме того, обнадеживают первоначальные результаты исследования приматов (NHP), проведенного в сотрудничестве с BARDA. Это исследование NHP использует нашу окончательную лекарственную форму GMP вакцины hAd5 как в подкожных, так и в пероральных препаратах.
Кроме того, ImmunityBio находится в процессе публикации исследования, демонстрирующего, что выздоравливающие антитела COVID-19 и Т-клетки распознают экспрессируемые человеческими клетками вакцинные антигены hAd5 S+N с быстрым иммунным отзывом Т-клеток.

ImmunityBio сотрудничала с NantKwest с 24 августа для разработки, производства и коммерциализации вакцин и терапевтических средств для COVID-19

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Morgan Stanley превысил оценки аналитиков по выручке на $1 млрд на более сильных, чем ожидалось, данных

Выручка компании составила $11,7 млрд, что на 16% больше, чем годом ранее, и на миллиард долларов больше, чем предполагалось.

Morgan Stanley превзошел прогнозы аналитиков по выручке и прибыли за третий квартал, подкрепленные лучшими, чем ожидалось, результатами торговых операций фирмы на Уолл-Стрит.

Банк сообщил в четверг в своем релизе, что прибыль подскочила на 25% по сравнению с предыдущим годом до $2,72 млрд, или $1,66 на акцию, превысив оценку аналитиков, опрошенных Refinitiv, в $1,28. Выручка компании составила $11,7 млрд, что на 16% больше, чем годом ранее, и на миллиард долларов больше, чем предполагалось.

“Мы обеспечили высокую квартальную прибыль, поскольку рынки оставались активными в течение летних месяцев, а наша сбалансированная бизнес-модель продолжала приносить стабильную высокую прибыль”, - сказал генеральный директор Джеймс Горман в своем релизе.

При Гормане Morgan Stanley сделал акцент на своем подразделении по управлению активами, которое выигрывает от роста рынков, поскольку комиссионные обычно растут вместе с активами под управлением. Он удвоил свои усилия по диверсификации от традиционных сильных сторон Morgan Stanley в области торговли и инвестиционного банкинга.

На прошлой неделе он объявил, что его банк приобретает Eaton Vance за 7 миллиардов долларов, добавив вес и масштаб самому маленькому из трех основных бизнесов Банка - управлению инвестициями. В феврале он объявил о поглощении дисконтной брокерской электронной торговли на сумму $13 млрд.

Аналитики возлагали большие надежды на торговые операции фирмы после того, как JPMorgan Chase и Goldman Sachs превысили оценки по доходам на рынках, которые оказались лучше ожиданий.

Morgan Stanley - последний из шести крупнейших американских банков, отчитавшихся о доходах за третий квартал. JPMorgan, Goldman Sachs и Citigroup превзошли ожидания аналитиков по прибыли, поскольку они отложили меньшие резервы на возможные потери по ссудам. Bank of America и Wells Fargo разочаровали тем, как фирмы боролись с последствиями снижения процентных ставок.

Акции Morgan Stanley почти не изменились в этом году до среды, опередив падение индекса KBW Bank на 31%.

Вот чего ожидала Уолл-Стрит:

Прибыль: $1,28 на акцию, что менее чем на 1% выше, чем годом ранее, по данным Refinitiv.

Выручка: $10,64 млрд, что на 6% больше, чем годом ранее

Управление капиталом: $4,45 млрд, по данным FactSet

Торговля: Акции $2,19 млрд, фиксированный доход $1,59 млрд

#CNBC @Bloomberg4you

Поскольку США импортируют больше товаров, чем экспортируют, поставки американского хлопка, зерна и сена сжимаются из-за ограниченного количества доступных транспортных контейнеров. Питер Фридман, исполнительный директор сельскохозяйственной транспортной коалиции, предупредил, что клиенты в Азии будут избегать поставок из США, если контейнерные перевозки от конкурентов в Австралии или Южной Америке будут дешевле.

#Bloomberg @Bloomberg4you

МВФ говорит, что жесткая экономия не является неизбежной для смягчения последствий пандемии для государственных финансов

Большинство стран с развитой экономикой, которые могут свободно брать кредиты, не будут нуждаться в планировании жесткой экономии для восстановления здоровья своих государственных финансов после пандемии коронавируса, заявил МВФ, изменив свой совет десятилетней давности.

Страны, у которых есть выбор продолжать заимствования, скорее всего, смогут стабилизировать свой государственный долг к середине десятилетия, заявил Financial Times Витор Гаспар, глава отдела фискальной политики фонда. Это означало бы, что им не придется повышать налоги или сокращать государственные расходы.

Однако страны, которые имеют лишь ограниченный доступ к финансовым рынкам, должны будут гораздо более тщательно подходить к своим фискальным стратегиям, предупредил г-н Гаспар в интервью, сопровождавшем публикацию ежегодного финансового мониторинга Фонда.

Глобальный государственный долг, вероятно, достигнет рекордного уровня почти в 100 процентов мирового валового внутреннего продукта в 2020 году, и МВФ ожидает, что государственный долг значительно возрастет пропорционально национальному доходу в большинстве стран с развитой экономикой в этом году.

Но к 2025 году общий дефицит будет аналогичен уровню, который МВФ прогнозировал до пандемии, без необходимости сокращения государственных расходов или повышения налогов, говорится в нем.

Covid-19 - это одноразовый скачок долга, и при низких процентных ставках динамика долга стабилизируется

Решающим фактором, поддерживающим этот прогноз для большинства стран с развитой экономикой, является стоимость заимствований; МВФ ожидает, что расходы на обслуживание государственного долга останутся значительно ниже темпов роста, которые, как он ожидает, достигнут этими странами.

Это позволило бы более дешевым займам в значительной степени компенсировать более слабый рост и более низкие налоговые поступления, которые, по прогнозам фонда, приведут к кризису.

К 2025 году большинство развитых стран “будут иметь более высокий циклически скорректированный первичный дефицит, но это в очень большой степени компенсируется более низкими процентными платежами”, сказал г-н Гаспар.

В результате нет необходимости в бюджетной консолидации в странах, способных свободно заимствовать средства на финансовых рынках, добавил он. “Коэффициент [государственного долга] в наших прогнозах стабилизируется и даже немного снижается к концу наших прогнозов, что показывает, что Covid-19 - это одноразовый скачок долга, и при низких процентных ставках динамика долга стабилизируется”.

Слова МВФ будут восприняты в США и по всей Европе как дающие зеленый свет странам для выхода из рецессии, а не затягивания поясов, как это произошло в предыдущем десятилетии.

Совет фонда - это обращение вспять идеи, высказанной в той же публикации десять лет назад на аналогичной стадии финансового кризиса. Затем он предупредил, что “многие страны сталкиваются с большими потребностями в сокращении расходов в будущем”.

Впоследствии внутренний аудитор фонда пришел к выводу, что в 2010-11 годах он слишком поспешно выступал за жесткую экономию, и теперь МВФ существенно пересмотрел свои руководящие принципы.

На этот раз необходимо сделать больше для стимулирования сильного восстановления, прежде чем рассматривать состояние государственных финансов стран, подчеркнул МВФ.

“Мы считаем, что существует риск преждевременного отказа от фискальной поддержки, и политикам, у которых есть выбор, было бы хорошо посоветовать быть очень постепенными и поддерживать фискальную поддержку до тех пор, пока восстановление не будет на прочной основе и долгосрочные рубцовые последствия Covid-19 не будут восприниматься как находящиеся под контролем”,-сказал г-н Гаспар.

Благоприятные долговые прогнозы основаны на сильном восстановлении экономического роста после пандемии, а процентные ставки остаются намного ниже темпов роста. Эта комбинация не гарантирована, и Гаспар подчеркнул, что неопределенность в отношении бюджетных прогнозов все еще чрезвычайно высока.