#рынки #облигации #регулирование 🇨🇳
Китай обещает улучшить надзор за отраслью кредитного рейтинга облигаций
Центральный банк Китая пообещал усилить надзор за национальной отраслью кредитных рейтингов облигаций после серии дефолтов государственных компаний.
Заместитель управляющего Народного банка Китая Пан Гуншэн заявил, что проблемы в отрасли включают завышенные кредитные рейтинги, говорится в заявлении на сайте НБК, датированном воскресеньем. Рейтинговые компании должны упорно работать над улучшением своих возможностей и качества работы, сказал он.
Заявление было опубликовано по итогам заседания в пятницу, в котором также приняли участие официальные лица из Национальной комиссии по развитию и реформам, Китайской Комиссии по регулированию банковской и страховой деятельности и Китайской Комиссии по регулированию ценных бумаг. В заявлении не говорилось, какие конкретные меры предпримет Центральный банк.
Дефолт в 2,5 миллиарда долларов показывает отсутствие милосердия Китая к фирмам
В последние недели ряд государственных предприятий объявили дефолт по долгам, в том числе Brilliance Auto Group Holdings Co., автопроизводитель, связанный с BMW AG. Усилились слухи о том, что Пекин позволит более слабым госпредприятиям потерпеть неудачу, особенно по мере того, как экономика восстанавливается после вызванного пандемией спада.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Китай обещает улучшить надзор за отраслью кредитного рейтинга облигаций
Центральный банк Китая пообещал усилить надзор за национальной отраслью кредитных рейтингов облигаций после серии дефолтов государственных компаний.
Заместитель управляющего Народного банка Китая Пан Гуншэн заявил, что проблемы в отрасли включают завышенные кредитные рейтинги, говорится в заявлении на сайте НБК, датированном воскресеньем. Рейтинговые компании должны упорно работать над улучшением своих возможностей и качества работы, сказал он.
Заявление было опубликовано по итогам заседания в пятницу, в котором также приняли участие официальные лица из Национальной комиссии по развитию и реформам, Китайской Комиссии по регулированию банковской и страховой деятельности и Китайской Комиссии по регулированию ценных бумаг. В заявлении не говорилось, какие конкретные меры предпримет Центральный банк.
Дефолт в 2,5 миллиарда долларов показывает отсутствие милосердия Китая к фирмам
В последние недели ряд государственных предприятий объявили дефолт по долгам, в том числе Brilliance Auto Group Holdings Co., автопроизводитель, связанный с BMW AG. Усилились слухи о том, что Пекин позволит более слабым госпредприятиям потерпеть неудачу, особенно по мере того, как экономика восстанавливается после вызванного пандемией спада.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#рынки #облигации #мнение 🇪🇺
Таинственный вид ЕЦБ
Европейский рынок облигаций практически мертв. Последнее действие Европейского центрального банка, который продлил свою программу покупки пандемических облигаций и добавил еще 500 миллиардов евро (607 миллиардов долларов), является еще одним гвоздем в крышку гроба.
Еще до решения, принятого в четверг, инвесторы чувствовали себя вытесненными с рынка. Объемы фьючерсов на Бунд упали более чем на 60%, с тех пор, как ЕЦБ начал покупать облигации, а диапазоны доходностей рухнули по всему региону, написал на этой неделе наш брюссельский репортер Джон Эйнгер в своем исследовании "кошмар трейдера".
По данным Bloomberg Intelligence, к концу следующего года ЕЦБ будет владеть примерно двумя пятыми каждого из двух крупнейших суверенных рынков - Германии и Италии.
Европейские рынки действительно имели достаточно vim в четверг, чтобы выразить разочарование дополнительными обязательствами Центрального банка, в частности оптимистичной оговоркой о том, что они "не должны использоваться в полном объеме." Евро укрепился, доходность бундов подскочила, а доходность испанских 10-летних облигаций, которые всего за несколько часов до этого приближались к нулю, выросла на целых 5 базисных пунктов.
Реакция рынка, вероятно, является отражением "гибкого" подхода ЕЦБ к покупкам, чтобы держать финансовые условия под контролем там, где это необходимо, отмечают стратеги Barclays, включая Кагдаса Аксу. По их мнению, это дуновение двусмысленности должно помочь повысить премию за срок, подталкивая более длинные конечные ставки выше и плавно поворачивая кривые. Звучит знакомо?
"Даже если нет явного контроля кривой доходности, мы думаем, что текущий политический фон не далек от этого косвенно. На самом деле мы находим руководство ПАСЕ по итогам пресс-конференции несколько похожим на руководство Банка Японии."
Эта аналогия фактически лежит в основе поддержки Barclays более крутой кривой в Европе, поскольку постепенное сужение покупок Банком Японии для поддержания 10-летнего уровня около нуля фактически позволило длинному концу кривой подняться и "способствовало временам крутизны."
Это все еще трудно себе представить. Испания смогла продать свой первый долг с доходностью ниже нуля на этой неделе, а инвесторы фактически заплатили правительству за то, чтобы оно забрало их деньги на 10 лет. Италия и Греция сейчас входят в число последних оставшихся членов еврозоны с кривыми доходности выше нуля, а глобальное болото долгов с отрицательной доходностью на этой неделе превысило 18 триллионов долларов. Доходность даже австралийских банковских векселей упала ниже нуля.
И это несмотря на изобилие первичного рынка. Синдикаты провели звездный год, привлекая самый дешевый долг за всю историю, выкачивая более 1,7 трлн евро (2,1 трлн долларов) облигаций.
Таинственный вид ЕЦБ
Европейский рынок облигаций практически мертв. Последнее действие Европейского центрального банка, который продлил свою программу покупки пандемических облигаций и добавил еще 500 миллиардов евро (607 миллиардов долларов), является еще одним гвоздем в крышку гроба.
Еще до решения, принятого в четверг, инвесторы чувствовали себя вытесненными с рынка. Объемы фьючерсов на Бунд упали более чем на 60%, с тех пор, как ЕЦБ начал покупать облигации, а диапазоны доходностей рухнули по всему региону, написал на этой неделе наш брюссельский репортер Джон Эйнгер в своем исследовании "кошмар трейдера".
По данным Bloomberg Intelligence, к концу следующего года ЕЦБ будет владеть примерно двумя пятыми каждого из двух крупнейших суверенных рынков - Германии и Италии.
Европейские рынки действительно имели достаточно vim в четверг, чтобы выразить разочарование дополнительными обязательствами Центрального банка, в частности оптимистичной оговоркой о том, что они "не должны использоваться в полном объеме." Евро укрепился, доходность бундов подскочила, а доходность испанских 10-летних облигаций, которые всего за несколько часов до этого приближались к нулю, выросла на целых 5 базисных пунктов.
Реакция рынка, вероятно, является отражением "гибкого" подхода ЕЦБ к покупкам, чтобы держать финансовые условия под контролем там, где это необходимо, отмечают стратеги Barclays, включая Кагдаса Аксу. По их мнению, это дуновение двусмысленности должно помочь повысить премию за срок, подталкивая более длинные конечные ставки выше и плавно поворачивая кривые. Звучит знакомо?
"Даже если нет явного контроля кривой доходности, мы думаем, что текущий политический фон не далек от этого косвенно. На самом деле мы находим руководство ПАСЕ по итогам пресс-конференции несколько похожим на руководство Банка Японии."
Эта аналогия фактически лежит в основе поддержки Barclays более крутой кривой в Европе, поскольку постепенное сужение покупок Банком Японии для поддержания 10-летнего уровня около нуля фактически позволило длинному концу кривой подняться и "способствовало временам крутизны."
Это все еще трудно себе представить. Испания смогла продать свой первый долг с доходностью ниже нуля на этой неделе, а инвесторы фактически заплатили правительству за то, чтобы оно забрало их деньги на 10 лет. Италия и Греция сейчас входят в число последних оставшихся членов еврозоны с кривыми доходности выше нуля, а глобальное болото долгов с отрицательной доходностью на этой неделе превысило 18 триллионов долларов. Доходность даже австралийских банковских векселей упала ниже нуля.
И это несмотря на изобилие первичного рынка. Синдикаты провели звездный год, привлекая самый дешевый долг за всю историю, выкачивая более 1,7 трлн евро (2,1 трлн долларов) облигаций.