​​И наконец, вот что сегодня интересует Трейси

Нетрудно представить себе будущий мир, в котором будет изобилие Кэрри-трейдов. Назначение Джанет Йеллен министром финансов США подразумевает согласованность в отношении внутренней валютной политики, которой не хватало в администрации Трампа (которая часто заканчивалась тем, что тревожила финансовые рынки, поскольку угрожала глобальной торговле, тем самым подталкивая доллар выше). В мире со слабым долларом использование дешевых долларов для покупки высокодоходных активов на развивающихся рынках является одним из привлекательных способов получения прибыли. Это означает, что в некоторые развивающиеся рынки может хлынуть поток денег, и этот поток "горячих денег" не всегда приветствуется на местном уровне.

Аналогичным образом, обвал рынка в марте 2020 года привел к резкому росту доллара и ужесточению финансовых условий, что затем привело к тому, что иностранные инвесторы резко и потенциально дестабилизирующим образом выдернули деньги из развивающихся стран.

Именно о таких сценариях я думаю, читая новый доклад независимого оценочного управления (НОУ) Международного валютного фонда (МВФ), группы, занимающейся оценкой политики МВФ. В течение многих лет МВФ неодобрительно относился к контролю за движением капитала и в целом поощрял развивающиеся страны к либерализации своих счетов движения капитала. Но новый отчет предполагает, что необходимо переосмыслить систему контроля за движением капитала. Руководство МВФ - "обескураживающее упреждающее или долгосрочное использование мер по притоку капитала противоречит опыту стран и недавним исследованиям, согласно которым такое использование может быть полезно для решения проблем финансовой стабильности и предоставления большего пространства для макроэкономической политики", говорится в нем.
Новый подход к контролю за движением капитала стал бы еще одним примером того, как события 2020 года перестраивают традиционную экономику, с возможностью того, что более активное направление денежного потока в соответствующую страну и из нее становится гораздо более приемлемым.

#Bloomberg @Bloomberg4you

​​Интернет-ритейлер Ozon стал лучшим российским IPO-дебютом с 2011 года

Оператор электронной коммерции Ozon Holding PLC дебютировал на российском рынке лучше всех с 2011 года, поскольку инвесторы спешат скупать акции онлайн-компаний, получающих выгоду от пандемии коронавируса.

Ozon вырос на 34% в Нью-Йорке до $40,18 за акцию во вторник, что стало лучшим показателем первого дня с момента первичного публичного размещения акций онлайн-гиганта Яндекса в 2011 году. В Москве акции ритейлера также подскочили в среду после того, как некоторые инвесторы не смогли получить столько, сколько хотели, в ходе IPO в США на сумму 990 миллионов долларов.

“За последние несколько лет было очень мало IPO, чтобы сравнить его с другими российскими компаниями электронной коммерции или технологий - Яндекс, Mail.ru, Headhunter - были хорошо приняты в прошлом”, - сказал Джулиан Риммер, трейдер Investec Bank Plc в Лондоне, по электронной почте. “Это то, что инвесторы развивающихся рынков хотят видеть, а не государственные предприятия и гиганты старой экономики в энергетическом и ресурсном секторах.”

Российский фондовый рынок находится на самом высоком уровне с февраля

Волна технологических IPO в этом году привлекла более 60 миллиардов долларов по всему миру, согласно данным, собранным агентством Bloomberg. Русское онлайн киноплатформа Ivi.ru также рассматривает возможность листинга в США, сообщил в среду новостной сайт РБК со ссылкой на неизвестных людей, знакомых с его планами.

Рыночная стоимость Ozon в среду выросла до 542 млрд рублей ($7,2 млрд), обогнав российского оператора социальных сетей и игр Mail.ru. ООО "Группа компаний" Ozon - крупнейший российский листинг со времен EN+ Group Plc в 2017 году и первый российский бизнес, продавший акции в США после IPO Kismet Acquisition One Corp. в августе.

#Bloomberg @Bloomberg4you

​​Рост евро до более чем двухмесячного максимума ставит в центр внимания уровень $1.20

Евро поднялся до самого высокого уровня с начала сентября, поскольку барахтающийся доллар стимулировал приток средств в общую валюту.

Он поднялся на целых 0,3% до $1.1930, поддерживаемый импульсом стопов на покупку, расположенных выше максимума $1.1920 9 ноября, по словам трейдеров, знакомых с этими сделками.

Следующий крупный маркер для евро - $1,20, уровень, который был пробит 1 сентября впервые с мая 2018 года. В последний раз, когда это произошло, словесные интервенции чиновников Европейского центрального банка помогли ослабить евро.

“Быки евро остаются под контролем, поскольку они торгуются вокруг сопротивления $1,19, а оптимизм по поводу вакцины против коронавируса и ослабление политической неопределенности в США удерживают рисковые активы в лучшем состоянии”,-сказал Рони Неме, рыночный аналитик Squared Financial. “Путь наименьшего сопротивления остается вверх.”

Оптимизм по поводу торговой сделки Brexit, противоречивые тенденции заражения Covid-19 между Европой и США, а также Европейский совместный долговой прорыв являются одними из причин укрепления евро. Он также выигрывает от снижения доллара, поскольку перспектива длительного периода свободной денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы давит на доллар.

Евро практически не изменился по состоянию на 9:42 утра в Лондоне, как и спотовый индекс доллара Bloomberg, который ранее упал на 0,2% до самого слабого уровня с апреля 2018 года.

“Очевидно, что$1.1900 - это серьезное препятствие, которое необходимо преодолеть на дневном закрытии для атаки на $1.2000 и выше”, - сказал Джон Харди, глава отдела валютной стратегии Saxo Bank. “Форвардный оптимизм в отношении перспектив глобального роста, скорее всего, вознаградит евро больше, чем доллар США.”

Трейдеры валютных опционов не видят риска больших колебаний курса евро в ближайшие месяцы, а подразумеваемая волатильность находится вблизи самого низкого уровня с марта.

#Bloomberg @Bloomberg4you

​​Сенегал предостерегает от облегчения бремени частного долга африканских стран

Более сильные африканские экономики не нуждаются в облегчении долгового бремени держателей облигаций, чьи деньги будут иметь решающее значение для финансирования восстановления континента, по словам министра экономики и планирования Сенегала Амаду Хотта.

Сенегал - одна из 46 стран с низким уровнем дохода, которая получила отказ от двусторонних долговых выплат до первой половины 2021 года в соответствии с планом группы 20 крупнейших экономик по смягчению удара пандемии коронавируса. "Большая двадцатка" упрекнула частных кредиторов в том, что они не присоединились к программе помощи, которая до сих пор отложила выплату процентов и основного долга на сумму 5,7 миллиарда долларов.

Однако лишь ограниченное число африканских стран с крупной задолженностью требуют моратория от коммерческих кредиторов, сказал Хотт в письменном ответе на вопросы.

Для Сенегала и других стран с сильными фундаментальными показателями “нет необходимости принуждать к какому-либо участию частных кредиторов”, сказал Хотт. “Нашим приоритетом является поддержание наших отношений с частными инвесторами, которые являются ключевыми долгосрочными партнерами для преодоления нашего финансового разрыва.”

Хотя континент до сих пор избежал широко распространенной передачи коронавируса, экономические последствия пандемии опустошили финансовую казну и угрожают снова погрузить миллионы людей в нищету. Ранее в этом месяце Замбия стала первой страной в Африке, объявившей дефолт с начала пандемии, что вызвало опасения, что другие страны могут последовать за ней на самом бедном континенте мира.

По словам Хотта, богатые страны должны сосредоточиться на увеличении льготного финансирования по крайней мере на 100 миллиардов долларов в год, а также наращивании ресурсов Международного валютного фонда для облегчения фискальной напряженности в регионе. Саудовская Аравия, которая в этом году председательствует в "большой двадцатке", ожидает, что группа в ближайшее время согласует новый выпуск резервных активов МВФ, известных как специальные права заимствования.

Несмотря на растущее давление, финансовые менеджеры в Нью-Йорке и Лондоне заявили, что фидуциарные обязательства перед клиентами не позволяют полностью облегчить бедные страны, борющиеся с сокращением доходов в условиях глобального спада. Около трети стран, имеющих право на мораторий, отказались просить о нем из опасения, что это может запятнать их репутацию на долговых рынках.

“Если вы попытаетесь втянуть частный сектор в эту инициативу по облегчению долгового бремени, у вас будет потенциально длительный период времени, на который эти страны могли бы потерять доступ к частному рыночному капиталу”,- сказал Кевин Дейли, инвестиционный директор Aberdeen Standard Investments, на виртуальной конференции Bloomberg Invest Africa во вторник. “Критика, что мы не были вовлечены в эту инициативу, была преувеличена.”

Африканские страны, скорее всего, вернутся на международные долговые рынки в начале следующего года, когда доходность упадет до допандемического уровня, а инвесторы проявят интерес, сказал Хотт.

Кот-д'Ивуар на этой неделе стал первым суверенным государством Африки к югу от Сахары, которое подключилось к международным долговым рынкам с начала пандемии. Крупнейший в мире производитель какао продал 12-летние облигации на 1 миллиард евро (1,2 миллиарда долларов) с доходностью 5%.

“Эмиссия кот-Д'Ивуара открывает двери для других стран Африки к югу от Сахары, чтобы снова выйти на рынок и уйти от всего шума, созданного дефолтом Замбии”,- сказал Саймон Кихано-Эванс, главный экономист Gemcorp Capital LLP в Лондоне.

#Bloomberg @Bloomberg4you