Forwarded from Bloomberg4you
Экономический "беспорядок" в Турции
Министр финансов Турции Берат Албайрак, зять президента Реджепа Тайипа Эрдогана, неожиданно подал в отставку в воскресенье, бросив управление экономикой правительства в еще большую путаницу после того, как глава Центрального банка был уволен в субботу после обвала курса лиры. Албайрак сослался на причины своего решения уйти в отставку по состоянию здоровья. Отставка министра последовала за резким решением Эрдогана назначить бывшего министра финансов Наджи Агбала управляющим Центральным банком. Агбал известен своей оппозицией политике Албайрака в течение последних двух лет, когда лира потеряла почти половину своей стоимости по отношению к доллару.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Министр финансов Турции Берат Албайрак, зять президента Реджепа Тайипа Эрдогана, неожиданно подал в отставку в воскресенье, бросив управление экономикой правительства в еще большую путаницу после того, как глава Центрального банка был уволен в субботу после обвала курса лиры. Албайрак сослался на причины своего решения уйти в отставку по состоянию здоровья. Отставка министра последовала за резким решением Эрдогана назначить бывшего министра финансов Наджи Агбала управляющим Центральным банком. Агбал известен своей оппозицией политике Албайрака в течение последних двух лет, когда лира потеряла почти половину своей стоимости по отношению к доллару.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Не "живая"
По словам премьер-министра Ли Сянь Луна, экономика Сингапура вряд ли восстановится в “очень скоро”, поскольку ключевые экспортные рынки в Европе и США сталкиваются с возобновлением вспышек коронавируса. В то время как многие секторы показали улучшение с тех пор, как были смягчены меры изоляции, некоторые из них, такие как авиация, транспорт и туризм, вероятно, останутся в “анабиозе” в течение некоторого времени, сказал Ли в своем выступлении перед членами своей правящей партии в воскресенье. Сингапур позволит некоторым барам и ночным клубам вновь открыться со следующего месяца, поскольку случаи заболевания коронавирусом в городе-государстве сокращаются.
#Bloomberg @Bloomberg4you
По словам премьер-министра Ли Сянь Луна, экономика Сингапура вряд ли восстановится в “очень скоро”, поскольку ключевые экспортные рынки в Европе и США сталкиваются с возобновлением вспышек коронавируса. В то время как многие секторы показали улучшение с тех пор, как были смягчены меры изоляции, некоторые из них, такие как авиация, транспорт и туризм, вероятно, останутся в “анабиозе” в течение некоторого времени, сказал Ли в своем выступлении перед членами своей правящей партии в воскресенье. Сингапур позволит некоторым барам и ночным клубам вновь открыться со следующего месяца, поскольку случаи заболевания коронавирусом в городе-государстве сокращаются.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Beyond Meat (NASDAQ:BYND) планирует объявить результаты прибыли за третий квартал в понедельник, 9 ноября, после закрытия рынка.
Консенсус-оценка EPS составляет $0,05 (-16,7% г/г), а консенсус-оценка выручки - $132,24 млн (+43,8% г/г).
Аналитик ожидает валовую прибыль в размере 34,2%.
За последний 1 год BYND превзошел оценки EPS в 50% случаев и превзошел оценки выручки в 100% случаев.
За последние 3 месяца оценки EPS были пересмотрены 3 раза в сторону повышения и 1 раз в сторону понижения. Оценки доходов были пересмотрены 6 раз в сторону повышения и 3 раза в сторону понижения.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Консенсус-оценка EPS составляет $0,05 (-16,7% г/г), а консенсус-оценка выручки - $132,24 млн (+43,8% г/г).
Аналитик ожидает валовую прибыль в размере 34,2%.
За последний 1 год BYND превзошел оценки EPS в 50% случаев и превзошел оценки выручки в 100% случаев.
За последние 3 месяца оценки EPS были пересмотрены 3 раза в сторону повышения и 1 раз в сторону понижения. Оценки доходов были пересмотрены 6 раз в сторону повышения и 3 раза в сторону понижения.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Forwarded from Bloomberg4you
Иск Министерства юстиции США о блокировании приобретения компанией Visa (NYSE:V) компании Plaid может иметь последствия далеко за пределами Visa и повлиять на то, как потребители оплачивают свои покупки.
В иске утверждается, что Visa стремится приобрести Plaid, который позволяет финансовым приложениям получать доступ к банковской и другой финансовой информации потребителя для облегчения цифровых транзакций, чтобы предотвратить предложение Plaid платежного продукта, который будет представлять угрозу для кредитных и дебетовых карт Visa, и тем самым снизить конкуренцию со стороны некарточных платежных систем.
В свою защиту Visa говорит, что она "сталкивается с интенсивной конкуренцией со стороны различных игроков", но Plaid не является одним из них. Она сказала, что приобретение даст потребителям больше возможностей для управления своими деньгами и финансовыми данными.
Хотя варианты оплаты через банк уже существуют, они в основном используются для оплаты счетов онлайн через расчетный счет или для личных банковских платежей, таких как Zelle. Они не часто используются в качестве способа оплаты покупок в интернете.
Тем не менее, у банков может не быть стимула предоставлять некарточные платежные системы, поскольку многие банки выпускают дебетовые карты и получают комиссию за транзакции, когда потребители их используют.
Цифровые кошельки, между тем, иногда используют как дебетовые карты, так и банковские переводы.
PayPal (NASDAQ:PYPL) в партнерстве с Visa согласилась предоставить равный приоритет банковским переводам и картам для финансирования своих цифровых кошельков. А потребители все чаще используют приложение Venmo от PayPal и приложение Square (NYSE:SQ) Cash для управления своими наличными и оплаты покупок, которые также могут обходить карточные платежные системы.
Показатели акций Visa отстают от конкурирующих Mastercard, PayPal и более широкого индекса S&P 500 за последние шесть месяцев:👇
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
В иске утверждается, что Visa стремится приобрести Plaid, который позволяет финансовым приложениям получать доступ к банковской и другой финансовой информации потребителя для облегчения цифровых транзакций, чтобы предотвратить предложение Plaid платежного продукта, который будет представлять угрозу для кредитных и дебетовых карт Visa, и тем самым снизить конкуренцию со стороны некарточных платежных систем.
В свою защиту Visa говорит, что она "сталкивается с интенсивной конкуренцией со стороны различных игроков", но Plaid не является одним из них. Она сказала, что приобретение даст потребителям больше возможностей для управления своими деньгами и финансовыми данными.
Хотя варианты оплаты через банк уже существуют, они в основном используются для оплаты счетов онлайн через расчетный счет или для личных банковских платежей, таких как Zelle. Они не часто используются в качестве способа оплаты покупок в интернете.
Тем не менее, у банков может не быть стимула предоставлять некарточные платежные системы, поскольку многие банки выпускают дебетовые карты и получают комиссию за транзакции, когда потребители их используют.
Цифровые кошельки, между тем, иногда используют как дебетовые карты, так и банковские переводы.
PayPal (NASDAQ:PYPL) в партнерстве с Visa согласилась предоставить равный приоритет банковским переводам и картам для финансирования своих цифровых кошельков. А потребители все чаще используют приложение Venmo от PayPal и приложение Square (NYSE:SQ) Cash для управления своими наличными и оплаты покупок, которые также могут обходить карточные платежные системы.
Показатели акций Visa отстают от конкурирующих Mastercard, PayPal и более широкого индекса S&P 500 за последние шесть месяцев:👇
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Выкуп акций Berkshire
Уоррен Баффет, возможно, только что нашел свою следующую сделку размером со слона: выкуп собственных акций. Berkshire Hathaway потратила 16 миллиардов долларов на выкуп своих акций за первые девять месяцев 2020 года, что более чем втрое превысило предыдущий годовой рекорд. Выкупы даже превосходят многие из крупнейших инвестиций Berkshire за последние годы. Рекордные выкупы акций вкупе с инвестициями в японские торговые дома и сделками по приобретению активов, связанных с природным газом, знаменуют собой сдвиг от начала пандемии, когда Баффетт занял более осторожный подход. Баффетт скинул в третьем квартале денежную кучу Berkshire, и этот "военный сундук" немного снизился до 145,7 миллиарда долларов.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Уоррен Баффет, возможно, только что нашел свою следующую сделку размером со слона: выкуп собственных акций. Berkshire Hathaway потратила 16 миллиардов долларов на выкуп своих акций за первые девять месяцев 2020 года, что более чем втрое превысило предыдущий годовой рекорд. Выкупы даже превосходят многие из крупнейших инвестиций Berkshire за последние годы. Рекордные выкупы акций вкупе с инвестициями в японские торговые дома и сделками по приобретению активов, связанных с природным газом, знаменуют собой сдвиг от начала пандемии, когда Баффетт занял более осторожный подход. Баффетт скинул в третьем квартале денежную кучу Berkshire, и этот "военный сундук" немного снизился до 145,7 миллиарда долларов.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Согласно отчету, недавно опубликованному центром финансовых услуг Deloitte, активы прямых инвестиций под управлением могут вырасти на 28% до $5,8 трлн. к концу 2025 года (против $4,5 трлн. в конце 2019 года).
Этот базовый прогноз, который предполагает средний рост ВВП США на 2,9% в год с 2020 по 2025 год, имеет вероятность 55%, заявили авторы доклада. Они также представили бычьи и медведжьи случаи.
В бычьем случае, который использует предположение о годовом росте ВВП США на 2,4%, PE AUM увеличится до $6,0 трлн. к 2025 году.
В медвежьем случае, при предположении о среднем росте ВВП на 11,5%, AUM фондов PE вырастет до $5,3 трлн.
"Спрос на PE-фонды растет, поскольку высокая доходность и предполагаемая низкая волатильность продолжают стимулировать приток средств как от существующих, так и от новых институциональных инвесторов", - объясняют авторы доклада.
Другими словами, это поиск выхода. В 2020 году 66% институциональных инвесторов инвестировали в PE, по сравнению с 57% в 2016 году.
"Поскольку ожидания по доходности облигаций и государственных акций вряд ли повысятся в ближайшем будущем, многие пенсионные фонды увеличивают свои инвестиции в частный капитал, чтобы достичь этих повышенных целевых показателей доходности", - говорится в докладе.
Также в пользу PE-фондов выступают новые правила, которые дадут розничным инвесторам доступ к PE-инвестированию. В июне 2020 года министерство труда предоставило рекомендации о том, что PE в пенсионных планах соответствует существующим фидуциарным требованиям ERISA, что позволит планам с установленными взносами инвестировать в PE. Таким образом, 401(k) актив может увеличить PE AUM в долгосрочной перспективе, но Deloitte ожидает, что регулирование будет иметь ограниченное влияние до $50 млрд в год в течение прогнозируемого периода.
Затем в августе 2020 года SEC расширила определение аккредитованных инвесторов, включив в него физических и юридических лиц, обладающих финансовыми знаниями.
В докладе не говорится о том, могут ли правила вернуться назад, если в январе 2021 года появится новая администрация.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Этот базовый прогноз, который предполагает средний рост ВВП США на 2,9% в год с 2020 по 2025 год, имеет вероятность 55%, заявили авторы доклада. Они также представили бычьи и медведжьи случаи.
В бычьем случае, который использует предположение о годовом росте ВВП США на 2,4%, PE AUM увеличится до $6,0 трлн. к 2025 году.
В медвежьем случае, при предположении о среднем росте ВВП на 11,5%, AUM фондов PE вырастет до $5,3 трлн.
"Спрос на PE-фонды растет, поскольку высокая доходность и предполагаемая низкая волатильность продолжают стимулировать приток средств как от существующих, так и от новых институциональных инвесторов", - объясняют авторы доклада.
Другими словами, это поиск выхода. В 2020 году 66% институциональных инвесторов инвестировали в PE, по сравнению с 57% в 2016 году.
"Поскольку ожидания по доходности облигаций и государственных акций вряд ли повысятся в ближайшем будущем, многие пенсионные фонды увеличивают свои инвестиции в частный капитал, чтобы достичь этих повышенных целевых показателей доходности", - говорится в докладе.
Также в пользу PE-фондов выступают новые правила, которые дадут розничным инвесторам доступ к PE-инвестированию. В июне 2020 года министерство труда предоставило рекомендации о том, что PE в пенсионных планах соответствует существующим фидуциарным требованиям ERISA, что позволит планам с установленными взносами инвестировать в PE. Таким образом, 401(k) актив может увеличить PE AUM в долгосрочной перспективе, но Deloitte ожидает, что регулирование будет иметь ограниченное влияние до $50 млрд в год в течение прогнозируемого периода.
Затем в августе 2020 года SEC расширила определение аккредитованных инвесторов, включив в него физических и юридических лиц, обладающих финансовыми знаниями.
В докладе не говорится о том, могут ли правила вернуться назад, если в январе 2021 года появится новая администрация.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Netflix (NASDAQ:NFLX) использует свою работу во Франции для тестирования линейного предложения каналов - одного с программами реального времени, появляющимися по заданному расписанию.
Если это звучит для вас очень похоже на то, что Netflix изобрел ... телевидение, вы не далеко от истины. Это хорошо известная (хотя обычно беззаботная) жалоба на то, что море контента Netflix заставляет пользователей тратить чрезмерное количество времени, просто пытаясь решить, что смотреть, а что не смотреть.
Возможность включить его, как телевизионный канал, решает эту проблему.
Netflix ранее запустил небольшой тест для опции "Shuffle Play", которая принимала участие в процессе принятия решений; он не был в режиме реального времени, но воспроизводил рекомендуемое программирование (наугад) для пользовательской выборки.
Но эта функция имела некоторую персонализацию, в то время как новый линейный канал больше похож на традиционный кабельный/телевизионный канал, с одинаковым контентом для всех, кто настраивается.
Новая функция, получившая название Netflix Direct, будет доступна в тесте только в веб-браузерах, а не в телеприставках. Он развернут в некоторых частях Франции, с планами расширения в этой стране в декабре.
И компания выбрала Францию для теста из-за особых моделей потребления, а именно склонности Франции к "откинутому назад" опыту просмотра традиционного телевидения.
Как вы думаете - вы получаете "усталость от принятия решений", пытаясь ориентироваться в пещерной библиотеке контента Netflix?
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Если это звучит для вас очень похоже на то, что Netflix изобрел ... телевидение, вы не далеко от истины. Это хорошо известная (хотя обычно беззаботная) жалоба на то, что море контента Netflix заставляет пользователей тратить чрезмерное количество времени, просто пытаясь решить, что смотреть, а что не смотреть.
Возможность включить его, как телевизионный канал, решает эту проблему.
Netflix ранее запустил небольшой тест для опции "Shuffle Play", которая принимала участие в процессе принятия решений; он не был в режиме реального времени, но воспроизводил рекомендуемое программирование (наугад) для пользовательской выборки.
Но эта функция имела некоторую персонализацию, в то время как новый линейный канал больше похож на традиционный кабельный/телевизионный канал, с одинаковым контентом для всех, кто настраивается.
Новая функция, получившая название Netflix Direct, будет доступна в тесте только в веб-браузерах, а не в телеприставках. Он развернут в некоторых частях Франции, с планами расширения в этой стране в декабре.
И компания выбрала Францию для теста из-за особых моделей потребления, а именно склонности Франции к "откинутому назад" опыту просмотра традиционного телевидения.
Как вы думаете - вы получаете "усталость от принятия решений", пытаясь ориентироваться в пещерной библиотеке контента Netflix?
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Forwarded from Bloomberg4you
И наконец, вот что сегодня интересует Трейси
На прошлой неделе казначейские облигации США испытали еще один сбой структуры рынка. Это произошло, когда высокочастотные трейдеры ненадолго отступили от совершения сделок примерно в то время, когда ранние результаты указывали на переизбрание Дональда Трампа. Это усугубило рост госдолга, считают участники рынка. Доходность эталонного 10-летнего казначейства подскочила до 94 базисных пунктов во вторник, прежде чем резко упасть в среду, двигаясь в диапазоне 22 базисных пунктов, который аналитики JPMorgan отмечают как самый широкий с июня. "Волатильность в середине недели была усугублена кратким, частичным отступлением высокочастотных трейдеров (HFT) с междилерского рынка казначейских облигаций", - сказали они.
Почему это имеет значение? В последние месяцы казначейский рынок США пережил два крупных захвата: первый - в сентябре 2019 года, когда началось безумие РЕПО, а второй - в марте 2020 года, когда взорвалась куча сделок с рычагами. С тех пор Федеральная резервная система уделяет пристальное внимание функционированию рынка. Рэнди Куорлс, заместитель председателя ФРС по надзору, даже предположил в прошлом месяце, что сам размер рынка "возможно, превысил способность инфраструктуры частного рынка поддерживать стресс любого рода".
В четверг Джером Пауэлл сделал аналогичный комментарий, предполагая, что Центральный банк будет уделять внимание "гладкому функционированию рынка", а также финансовым условиям. Я уже писал в этом месте раньше, что растущий размер казначейского рынка США может фактически заставить доходность снижаться, вводя новые политические соображения для ФРС. Одна из самых больших вещей, которая вышла на прошлой неделе — помимо нового президента США, конечно, — это подтверждение того, что это происходит.
#Bloomberg @Bloomberg4you
На прошлой неделе казначейские облигации США испытали еще один сбой структуры рынка. Это произошло, когда высокочастотные трейдеры ненадолго отступили от совершения сделок примерно в то время, когда ранние результаты указывали на переизбрание Дональда Трампа. Это усугубило рост госдолга, считают участники рынка. Доходность эталонного 10-летнего казначейства подскочила до 94 базисных пунктов во вторник, прежде чем резко упасть в среду, двигаясь в диапазоне 22 базисных пунктов, который аналитики JPMorgan отмечают как самый широкий с июня. "Волатильность в середине недели была усугублена кратким, частичным отступлением высокочастотных трейдеров (HFT) с междилерского рынка казначейских облигаций", - сказали они.
Почему это имеет значение? В последние месяцы казначейский рынок США пережил два крупных захвата: первый - в сентябре 2019 года, когда началось безумие РЕПО, а второй - в марте 2020 года, когда взорвалась куча сделок с рычагами. С тех пор Федеральная резервная система уделяет пристальное внимание функционированию рынка. Рэнди Куорлс, заместитель председателя ФРС по надзору, даже предположил в прошлом месяце, что сам размер рынка "возможно, превысил способность инфраструктуры частного рынка поддерживать стресс любого рода".
В четверг Джером Пауэлл сделал аналогичный комментарий, предполагая, что Центральный банк будет уделять внимание "гладкому функционированию рынка", а также финансовым условиям. Я уже писал в этом месте раньше, что растущий размер казначейского рынка США может фактически заставить доходность снижаться, вводя новые политические соображения для ФРС. Одна из самых больших вещей, которая вышла на прошлой неделе — помимо нового президента США, конечно, — это подтверждение того, что это происходит.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Фьючерсы на основные американские фондовые индексы уверенно растут в воскресенье вечером после того, как несколько крупных новостных агентств объявили о победе в президентской гонке в США Джо Байдена в субботу.
Фьючерсы на S&P получает 1.8%, фьючерсы Рассел 2000 растут на 1,2%.
Доллар США, тем временем, мало изменился на уровне 92,20.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 1 базисный пункт до 0,83%.
Фондовые рынки на Ближнем Востоке, которые первыми начали торговаться после победы Байдена, сигнализировали о настроениях, что новый президент поможет уменьшить международный конфликт и призвать к миру в регионе.
"Мы ожидаем меньшего стресса с точки зрения торговой войны, торговых переговоров, будь то с североамериканскими партнерами, европейскими партнерами или Китаем, конечно",-сказал Bloomberg Televisioin Талал Самхури, глава отдела управления активами базирующейся в Дохе компании Amwal LLC.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Фьючерсы на S&P получает 1.8%, фьючерсы Рассел 2000 растут на 1,2%.
Доллар США, тем временем, мало изменился на уровне 92,20.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 1 базисный пункт до 0,83%.
Фондовые рынки на Ближнем Востоке, которые первыми начали торговаться после победы Байдена, сигнализировали о настроениях, что новый президент поможет уменьшить международный конфликт и призвать к миру в регионе.
"Мы ожидаем меньшего стресса с точки зрения торговой войны, торговых переговоров, будь то с североамериканскими партнерами, европейскими партнерами или Китаем, конечно",-сказал Bloomberg Televisioin Талал Самхури, глава отдела управления активами базирующейся в Дохе компании Amwal LLC.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Deutsche Bank дал отпор ЕЦБ из-за призыва к действию в отношении заемного финансирования
Deutsche Bank отклонил просьбу Европейского центрального банка приостановить ключевые части своих финансовых операций с привлечением заемных средств из-за опасений, что крупнейший кредитор Германии должным образом не контролирует риски в этой области, по словам людей, знакомых с этим вопросом.
Вмешательство главного банковского регулятора Европы было вызвано рутинной проверкой того, что долгое время считалось одним из самых успешных направлений бизнеса Deutsche. Кредитор является одним из крупнейших европейских игроков в области заемного финансирования — практики кредитования частных акционерных компаний и других покупателей корпоративных активов.
В письме к Deutsche летом этого года ЕЦБ предупредил, что внутренняя система управления рисками кредитора для сделок с высоким уровнем заемных средств была “неполной”, и дал банку время до конца сентября, чтобы исправить недостатки. Франкфуртский регулятор также “призвал” Deutsche приостановить высокорискованные сделки до тех пор, пока ЕЦБ не утвердит свою новую систему управления рисками.
Однако Deutsche Bank заявил ЕЦБ, по словам людей, знакомых с этим вопросом, что следовать его просьбе “нецелесообразно”. Он смог избежать необходимости приостановить часть своего финансового бизнеса с привлечением заемных средств, поскольку предложение регулятора сделать это не было обязательным. Вместо этого Deutsche ужесточила свой внутренний процесс одобрения и в настоящее время отмечает каждую высокорискованную финансовую сделку с привлечением заемных средств ЕЦБ.
"Кредиты с привлечением заемных средств являются важным бизнесом для экономики и многих банков, включая Deutsche Bank. У нас есть хороший послужной список в этом бизнесе, и мы придерживаемся разумного подхода к управлению рисками в соответствии с нормативными требованиями. Мы принципиально не комментируем диалог с нашими регуляторами.”
В ЕЦБ отказались от комментариев.
Вмешательство регулятора усиливает давление на главу Deutsche Bank Кристиана Совинга, который неоднократно обещал ужесточить внутренний контроль и положить конец своей долгой истории комплаенса и недостатков в управлении.
Временная приостановка финансовых операций с привлечением заемных средств была бы болезненной для Deutsche. По данным Dealogic, за первые девять месяцев этого года Франкфуртский кредитор контролировал 8,6% рынка заемных средств в Европе и 3,7% гораздо более крупного рынка США.
Заемное финансирование является частью долгового бизнеса инвестиционного банка, который принес 1,2 млрд евро дохода за первые девять месяцев 2020 года и вырос на 43% в годовом исчислении.
В последние годы ЕЦБ стал все больше беспокоиться о рисках, связанных с финансовыми операциями с привлечением заемных средств, поскольку жесткая конкуренция между банками приводит к смягчению стандартов андеррайтинга и увеличению кредитного плеча.
В основе конфликта между Deutsche и ЕЦБ лежит вопрос о том, как определить “высокие уровни” кредитного плеча. ЕЦБ определяет его как все сделки, в которых общий долг, включая неиспользованные кредитные линии, превышает в шесть раз прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации.
Такие сделки “должны оставаться исключительными и [ ... ] должны быть должным образом оправданы”, поскольку такое высокое кредитное плечо для большинства отраслей промышленности “вызывает озабоченность”, говорится в руководстве ЕЦБ на 2017 год.
Собственное определение сделок с высоким кредитным плечом, предложенное Deutsche, было менее строгим, поскольку оно исключало неиспользованные кредитные линии - подход, который, по словам старших руководителей Deutsche, соответствовал отраслевой практике.
Как следствие, многие финансовые сделки Deutsche с привлечением заемных средств за последние три года не подлежали более жестким внутренним процедурам одобрения и мониторинга, которые ЕЦБ ожидает от сделок с высоким кредитным плечом.
Deutsche Bank отклонил просьбу Европейского центрального банка приостановить ключевые части своих финансовых операций с привлечением заемных средств из-за опасений, что крупнейший кредитор Германии должным образом не контролирует риски в этой области, по словам людей, знакомых с этим вопросом.
Вмешательство главного банковского регулятора Европы было вызвано рутинной проверкой того, что долгое время считалось одним из самых успешных направлений бизнеса Deutsche. Кредитор является одним из крупнейших европейских игроков в области заемного финансирования — практики кредитования частных акционерных компаний и других покупателей корпоративных активов.
В письме к Deutsche летом этого года ЕЦБ предупредил, что внутренняя система управления рисками кредитора для сделок с высоким уровнем заемных средств была “неполной”, и дал банку время до конца сентября, чтобы исправить недостатки. Франкфуртский регулятор также “призвал” Deutsche приостановить высокорискованные сделки до тех пор, пока ЕЦБ не утвердит свою новую систему управления рисками.
Однако Deutsche Bank заявил ЕЦБ, по словам людей, знакомых с этим вопросом, что следовать его просьбе “нецелесообразно”. Он смог избежать необходимости приостановить часть своего финансового бизнеса с привлечением заемных средств, поскольку предложение регулятора сделать это не было обязательным. Вместо этого Deutsche ужесточила свой внутренний процесс одобрения и в настоящее время отмечает каждую высокорискованную финансовую сделку с привлечением заемных средств ЕЦБ.
"Кредиты с привлечением заемных средств являются важным бизнесом для экономики и многих банков, включая Deutsche Bank. У нас есть хороший послужной список в этом бизнесе, и мы придерживаемся разумного подхода к управлению рисками в соответствии с нормативными требованиями. Мы принципиально не комментируем диалог с нашими регуляторами.”
В ЕЦБ отказались от комментариев.
Вмешательство регулятора усиливает давление на главу Deutsche Bank Кристиана Совинга, который неоднократно обещал ужесточить внутренний контроль и положить конец своей долгой истории комплаенса и недостатков в управлении.
Временная приостановка финансовых операций с привлечением заемных средств была бы болезненной для Deutsche. По данным Dealogic, за первые девять месяцев этого года Франкфуртский кредитор контролировал 8,6% рынка заемных средств в Европе и 3,7% гораздо более крупного рынка США.
Заемное финансирование является частью долгового бизнеса инвестиционного банка, который принес 1,2 млрд евро дохода за первые девять месяцев 2020 года и вырос на 43% в годовом исчислении.
В последние годы ЕЦБ стал все больше беспокоиться о рисках, связанных с финансовыми операциями с привлечением заемных средств, поскольку жесткая конкуренция между банками приводит к смягчению стандартов андеррайтинга и увеличению кредитного плеча.
В основе конфликта между Deutsche и ЕЦБ лежит вопрос о том, как определить “высокие уровни” кредитного плеча. ЕЦБ определяет его как все сделки, в которых общий долг, включая неиспользованные кредитные линии, превышает в шесть раз прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации.
Такие сделки “должны оставаться исключительными и [ ... ] должны быть должным образом оправданы”, поскольку такое высокое кредитное плечо для большинства отраслей промышленности “вызывает озабоченность”, говорится в руководстве ЕЦБ на 2017 год.
Собственное определение сделок с высоким кредитным плечом, предложенное Deutsche, было менее строгим, поскольку оно исключало неиспользованные кредитные линии - подход, который, по словам старших руководителей Deutsche, соответствовал отраслевой практике.
Как следствие, многие финансовые сделки Deutsche с привлечением заемных средств за последние три года не подлежали более жестким внутренним процедурам одобрения и мониторинга, которые ЕЦБ ожидает от сделок с высоким кредитным плечом.
С момента получения письма ЕЦБ Deutsche скорректировала свою внутреннюю структуру рисков, чтобы привести ее в соответствие с руководящими принципами ЕЦБ, и в настоящее время регулятор пересматривает структуру рисков банка, по словам людей, имеющих непосредственные понимание ситуации.
В прошлом году две неудачные финансовые сделки с привлечением заемных средств в Deutsche подчеркнули риски, связанные с этими прибыльными сделками. Немецкий кредитор понес многомиллионные убытки после того, как он изо всех сил пытался разгрузить два рискованных корпоративных кредита, которые он согласился поручить частным клиентам. Один из них должен был финансировать выкуп продуктовой сети Smart & Final компанией Apollo Global Management, а другой - раскрутить часть Evonik, немецкого производителя специальных химикатов.
Пандемия коронавируса еще больше усилила опасения регуляторов, поскольку растущий риск корпоративных дефолтов усиливает риски для банков с большим кредитным риском в этой области. В мае ЕЦБ предупредил, что мировые рынки заемных кредитов “в настоящее время сталкиваются с встречным ветром, которого не было со времен финансового кризиса 2008-09 годов”.
#FT @Bloomberg4you
В прошлом году две неудачные финансовые сделки с привлечением заемных средств в Deutsche подчеркнули риски, связанные с этими прибыльными сделками. Немецкий кредитор понес многомиллионные убытки после того, как он изо всех сил пытался разгрузить два рискованных корпоративных кредита, которые он согласился поручить частным клиентам. Один из них должен был финансировать выкуп продуктовой сети Smart & Final компанией Apollo Global Management, а другой - раскрутить часть Evonik, немецкого производителя специальных химикатов.
Пандемия коронавируса еще больше усилила опасения регуляторов, поскольку растущий риск корпоративных дефолтов усиливает риски для банков с большим кредитным риском в этой области. В мае ЕЦБ предупредил, что мировые рынки заемных кредитов “в настоящее время сталкиваются с встречным ветром, которого не было со времен финансового кризиса 2008-09 годов”.
#FT @Bloomberg4you
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
"Несколько недель назад мы обнаружили, что Pegatron (OTC:PGTRF) - один из поставщиков Apple (NASDAQ:AAPL) в Китае - нарушил Кодекс поведения поставщиков Apple при администрировании программы изучения студенческой работы", - говорится в заявлении компании. - Люди из Пегатрона, ответственные за эти нарушения, пошли на крайние меры, чтобы обойти наши надзорные механизмы."
"Apple поместила Pegatron на испытательный срок, и Pegatron не получит никакого нового заказа от Apple, пока они не завершат все необходимые корректирующие действия."
Акции Pegatron закрылись в Тайбэе со снижением на 2,1%.
Что случилось? Pegatron неправильно классифицировал студентов-рабочих и подделывал документы, чтобы они могли работать в ночную смену или сверхурочно, а в некоторых случаях также нарушал кодекс, позволяя студентам выполнять работу, не связанную с их специальностями.
Pegatron - один из немногих тайваньских производителей, которые доминируют в глобальной цепочке поставок Apple iPhone, которая на протяжении многих лет была объектом критики со стороны лейбористских активистов.
"Нынешний бизнес Pegatron в области iPhone не должен пострадать. Однако вполне вероятно, что Pegatron потеряет некоторые заказы на новые телефоны Apple в следующем году в пользу Luxshare, которая готова стать новым сборщиком iPhone в 2021 году", - заявил аналитик GF Securities Джефф Пу.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
"Apple поместила Pegatron на испытательный срок, и Pegatron не получит никакого нового заказа от Apple, пока они не завершат все необходимые корректирующие действия."
Акции Pegatron закрылись в Тайбэе со снижением на 2,1%.
Что случилось? Pegatron неправильно классифицировал студентов-рабочих и подделывал документы, чтобы они могли работать в ночную смену или сверхурочно, а в некоторых случаях также нарушал кодекс, позволяя студентам выполнять работу, не связанную с их специальностями.
Pegatron - один из немногих тайваньских производителей, которые доминируют в глобальной цепочке поставок Apple iPhone, которая на протяжении многих лет была объектом критики со стороны лейбористских активистов.
"Нынешний бизнес Pegatron в области iPhone не должен пострадать. Однако вполне вероятно, что Pegatron потеряет некоторые заказы на новые телефоны Apple в следующем году в пользу Luxshare, которая готова стать новым сборщиком iPhone в 2021 году", - заявил аналитик GF Securities Джефф Пу.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Forwarded from Bloomberg4you
Последняя неделя
Переговоры по Brexit возобновляются в Лондоне, и остается всего неделя, чтобы преодолеть основные спорные моменты - рыболовство и регулирование - прежде чем будет слишком поздно для обеих сторон ратифицировать какое-либо соглашение вовремя для выхода Великобритании из единого рынка в конце года.
Два главных переговорщика, Дэвид Фрост и Мишель Барнье, попытаются в ближайшие дни прояснить свои разногласия. Но даже если они это сделают, события в британском парламенте рискуют еще больше испортить отношения и все еще могут сорвать сделку. Премьер-министр Борис Джонсон подтвердил, что он продвигает законопроект, который переписывает части Соглашения о выходе из Brexit, которое он заключил с ЕС в прошлом году, а ключевые голоса в верхней палате лордов запланированы на сегодня.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Переговоры по Brexit возобновляются в Лондоне, и остается всего неделя, чтобы преодолеть основные спорные моменты - рыболовство и регулирование - прежде чем будет слишком поздно для обеих сторон ратифицировать какое-либо соглашение вовремя для выхода Великобритании из единого рынка в конце года.
Два главных переговорщика, Дэвид Фрост и Мишель Барнье, попытаются в ближайшие дни прояснить свои разногласия. Но даже если они это сделают, события в британском парламенте рискуют еще больше испортить отношения и все еще могут сорвать сделку. Премьер-министр Борис Джонсон подтвердил, что он продвигает законопроект, который переписывает части Соглашения о выходе из Brexit, которое он заключил с ЕС в прошлом году, а ключевые голоса в верхней палате лордов запланированы на сегодня.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Импорт мяса в Китай вырос до рекордного уровня из-за нехватки свинины
Импорт мяса в Китай в этом году находится на пути к достижению самого высокого уровня за всю историю, поскольку крупнейший в мире потребитель свинины увеличивает закупки для удовлетворения спроса после того, как африканская чума свиней сократила внутренние поголовья свиней.
Импорт мяса и субпродуктов за весь 2020 год может превысить 9,5 млн тонн, что является рекордным показателем, заявил директор департамента министерства торговли Ван Бинь на мясной конференции в рамках Китайской международной выставки импорта в Шанхае в минувшие выходные. По его словам, Китай является основным драйвером мировой торговли мясом в этом году.
Китай закупил 8,2 млн тонн мяса и субпродуктов за первые 10 месяцев текущего года, что на 69% больше, чем в прошлом году, показали официальные таможенные данные в субботу. Китай также импортирует из других стран, в том числе из Европы, крупнейшего поставщика страны, а также из США и Южной Америки, сказал Ван.
Ван видит большой потенциал для импорта мяса, но приостановка производства некоторыми зарубежными мясопереработчиками все еще создает неопределенность в отношении ближайших поставок, сказал он. Китай также активизировал инспекции зарубежных поставок мяса и морепродуктов, чтобы попытаться избежать потенциальной передачи коронавируса.
По оценкам Ванга, импорт свинины и субпродуктов может достичь 3 миллионов тонн в 2021 году, в то время как импорт говядины и баранины может достичь около 2 миллионов тонн.
Внутренние поставки свинины, вероятно, восстановятся до нормального уровня ко второй половине следующего года, поскольку фермы активно восстанавливают стада. Потребление свинины также может значительно вырасти в следующем году после того, как рекордные цены повредят спросу, сказал Ван. Цены на свинину в Китае снизились за последние два месяца.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Импорт мяса в Китай в этом году находится на пути к достижению самого высокого уровня за всю историю, поскольку крупнейший в мире потребитель свинины увеличивает закупки для удовлетворения спроса после того, как африканская чума свиней сократила внутренние поголовья свиней.
Импорт мяса и субпродуктов за весь 2020 год может превысить 9,5 млн тонн, что является рекордным показателем, заявил директор департамента министерства торговли Ван Бинь на мясной конференции в рамках Китайской международной выставки импорта в Шанхае в минувшие выходные. По его словам, Китай является основным драйвером мировой торговли мясом в этом году.
Китай закупил 8,2 млн тонн мяса и субпродуктов за первые 10 месяцев текущего года, что на 69% больше, чем в прошлом году, показали официальные таможенные данные в субботу. Китай также импортирует из других стран, в том числе из Европы, крупнейшего поставщика страны, а также из США и Южной Америки, сказал Ван.
Ван видит большой потенциал для импорта мяса, но приостановка производства некоторыми зарубежными мясопереработчиками все еще создает неопределенность в отношении ближайших поставок, сказал он. Китай также активизировал инспекции зарубежных поставок мяса и морепродуктов, чтобы попытаться избежать потенциальной передачи коронавируса.
По оценкам Ванга, импорт свинины и субпродуктов может достичь 3 миллионов тонн в 2021 году, в то время как импорт говядины и баранины может достичь около 2 миллионов тонн.
Внутренние поставки свинины, вероятно, восстановятся до нормального уровня ко второй половине следующего года, поскольку фермы активно восстанавливают стада. Потребление свинины также может значительно вырасти в следующем году после того, как рекордные цены повредят спросу, сказал Ван. Цены на свинину в Китае снизились за последние два месяца.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Прогноз Fitch по Саудовской Аравии снижен до негативного значения, из-за вируса и цен на нефть
Прогноз по Саудовской Аравии был снижен до негативного со стабильного Fitch Ratings, поскольку пандемия коронавируса и снижение цен на нефть ударили по финансам королевства.
Рейтинговая компания сохранила суверенный рейтинг на уровне а, на пять уровней выше мусорного, говорится в заявлении в понедельник. Fitch в последний раз понижало рейтинг Саудовской Аравии в 2019 году и имеет свою оценку выше глобальных рейтингов S&P и ниже Moody's Investors Service.
Пересмотр для Саудовской Аравии “отражает продолжающееся ослабление ее финансового и внешнего балансов”, которое было “ускорено пандемией коронавируса и снижением цен на нефть, несмотря на твердую приверженность правительства фискальной консолидации.”
Снижение суверенных чистых иностранных активов, по прогнозам, достигнет 60% валового внутреннего продукта к 2022 году с примерно 72% в 2019-2020 годах в результате выпуска долговых обязательств и сокращения резервов.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Прогноз по Саудовской Аравии был снижен до негативного со стабильного Fitch Ratings, поскольку пандемия коронавируса и снижение цен на нефть ударили по финансам королевства.
Рейтинговая компания сохранила суверенный рейтинг на уровне а, на пять уровней выше мусорного, говорится в заявлении в понедельник. Fitch в последний раз понижало рейтинг Саудовской Аравии в 2019 году и имеет свою оценку выше глобальных рейтингов S&P и ниже Moody's Investors Service.
Пересмотр для Саудовской Аравии “отражает продолжающееся ослабление ее финансового и внешнего балансов”, которое было “ускорено пандемией коронавируса и снижением цен на нефть, несмотря на твердую приверженность правительства фискальной консолидации.”
Снижение суверенных чистых иностранных активов, по прогнозам, достигнет 60% валового внутреннего продукта к 2022 году с примерно 72% в 2019-2020 годах в результате выпуска долговых обязательств и сокращения резервов.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Bloomberg4you
Турецкая лира подскочила сильнее всего с марта 2019 года на спекуляциях о том, что более высокие процентные ставки могут последовать после отставки в выходные министра экономики страны и увольнения главы Центрального банка.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Bloomberg4you
Избранный президент США Джо Байден призвал к давлению на конкурентов, в первую очередь на Китай. Но он также сказал, что будет уделять приоритетное внимание восстановлению отношений с союзниками США, многие из которых были возмущены тарифами президента Трампа.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
Руководители компаний ожидают стабильной связи. Многие корпоративные лидеры рассматривают Байдена как центриста в деловых вопросах и предвидят более спокойные, менее публично бурные отношения с Белым домом в течение следующих четырех лет — даже если они не всегда согласны с политикой администрации.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
Возвращение SoftBank остается на верном пути. Технологический инвестор получил более $6 млрд прибыли в июле-сентябре, что было обусловлено ростом цен на акции некоторых из его портфельных компаний. Его высокая производительность продолжает замечательное возвращение для японского конгломерата, а также его ртутного генерального директора Масаеси Сона.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you