По словам людей, знакомых с этим вопросом, WeWork согласилась на слияние с компанией специального назначения, занимающейся приобретением, в рамках сделки, которая займет у поставщика общих офисов почти два года после его громкой неудачи с запуском традиционного IPO.
Планируемое слияние с BowX Acquisition Corp. [US:BOWX] SPAC оценил бы WeWork в 9 миллиардов долларов, включая долг, говорили люди. WeWork также привлечет 1,3 миллиарда долларов, в том числе 800 миллионов долларов в виде так называемых частных инвестиций в публичный капитал, от Insight Partners, фондов, управляемых Starwood Capital Group, Fidelity Management и других.
В январе The Wall Street Journal сообщила, что WeWork ведет переговоры о объединении с BowX
#WSJ @Bloomberg4you
Планируемое слияние с BowX Acquisition Corp. [US:BOWX] SPAC оценил бы WeWork в 9 миллиардов долларов, включая долг, говорили люди. WeWork также привлечет 1,3 миллиарда долларов, в том числе 800 миллионов долларов в виде так называемых частных инвестиций в публичный капитал, от Insight Partners, фондов, управляемых Starwood Capital Group, Fidelity Management и других.
В январе The Wall Street Journal сообщила, что WeWork ведет переговоры о объединении с BowX
#WSJ @Bloomberg4you
Спортивное издание the Athletic ведет переговоры о слиянии с новостным стартапом Axios, по словам людей, знакомых с этим вопросом, в рамках плана создания более крупной онлайн-издательской компании, которая могла бы включать в себя выход на публику через фирму с пустыми чеками.
По словам людей, дискуссии находятся на ранней стадии и могут развалиться.
Алекс Матер, главный исполнительный директор "Атлетика", около недели назад обратился к генеральному директору Axios Джиму Вандехею с предложением о слиянии. Два генеральных директора провели общие беседы о возможностях бизнеса во время пандемии Covid-19, но в последние дни переговоры значительно обострились, говорят люди.
#WSJ @Bloomberg4you
По словам людей, дискуссии находятся на ранней стадии и могут развалиться.
Алекс Матер, главный исполнительный директор "Атлетика", около недели назад обратился к генеральному директору Axios Джиму Вандехею с предложением о слиянии. Два генеральных директора провели общие беседы о возможностях бизнеса во время пандемии Covid-19, но в последние дни переговоры значительно обострились, говорят люди.
#WSJ @Bloomberg4you
Forwarded from Казна
Китайские рынки подрывают репутацию казино. (часть 1) 🧩
Речь пойдет о том, что финансовый сектор Китая становится все более прозрачным.
В мире, где интернет-мемы могут объяснить колебания рынка, Китаю нет равных. В начале марта, когда акции материкового Китая упали на 15% за две недели - это самое резкое падение за последние годы - на Weibo, сайте микроблогов, было распространено видео, в котором овца застряла в заборе на холме, а турист поднимается наверх, чтобы освободить ее. Описание видео в его мем-инкарнации гласило: «Национальная команда пришла меня спасти». Национальная команда - это сокращение от крупных государственных фирм, которые, как считается, стабилизируют рынок, покупая акции при их падении.
Однако в этом видео есть изюминка. Путешественник освобождает овцу, но она теряет равновесие и падает с холма. Разговоры о спасательной операции национальной сборной распространялись в течение нескольких дней, но акции продолжали падать, сводя на нет все достижения, достигнутые с конца прошлого года.
Наконец-то 9 марта сборная действительно приехала. Государственные СМИ сообщили, что крупные государственные страховщики купили акции. Случайно это или нет, но это предвещало дно рынка. Для случайных наблюдателей за китайскими финансами все это соответствует знакомой схеме: акции растут от бума к спаду,
движимый дневными трейдерами и слухами, и правительство в конечном итоге восстанавливает спокойствие. Но для тех, кто находился на рынке, эта история на самом деле была более новой.
Падение китайских акций точно совпало с падением NASDAQ, американского индекса высоких технологий. Гуань Цинъю, видный китайский экономист, утверждал, что основным триггером была нервозность по поводу инфляции в Америке. Результирующий скачок доходности американских облигаций вызвал неприязнь к риску во всем мире и сильно ударил по Китаю. Иностранные инвесторы, которые способствовали росту акций Китая в прошлом году, отступили. Реагируя на те же сигналы, управляющие крупными отечественными фондами также поспешили сократить свои активы.
Другими словами, продажа акций предоставила свидетельства о двух важных направлениях развития китайских рынков капитала: они стали более профессиональными и более тесно связаны с глобальными финансами, чем раньше. В то же время непрекращающиеся разговоры о национальной команде были напоминанием об особых проблемах в финансах в доминируемой экономике - об особенностях, которые имеют все большее значение для остального мира.
Всего пять лет назад ни один анализ финансов в Китае не был полным без подробного рассмотрения теневой банковской деятельности. Официальные банки находились под слишком строгим контролем, чтобы удовлетворить потребности в заимствованиях в быстрорастущей экономике. Рынки акций и облигаций были недостаточно развиты. Так что между трещинами возникли слабо регулируемые учреждения, готовые давать ссуды любому, у кого есть залог, особенно застройщикам и горнякам.
Банки, несмотря на свои консервативные взгляды, сыграли большую роль в теневом финансировании. Они обошли ограничения по депозитным ставкам, направляя сбережения в непрозрачные «продукты управления капиталом», часть которых текла через теневые фирмы. Некоторые из этих продуктов давали доход более 10%. Тем не менее, они пользовались неофициальными гарантиями государственных банков, заставляя инвесторов думать, что они в безопасности, как при депозитах.
#статья
Речь пойдет о том, что финансовый сектор Китая становится все более прозрачным.
В мире, где интернет-мемы могут объяснить колебания рынка, Китаю нет равных. В начале марта, когда акции материкового Китая упали на 15% за две недели - это самое резкое падение за последние годы - на Weibo, сайте микроблогов, было распространено видео, в котором овца застряла в заборе на холме, а турист поднимается наверх, чтобы освободить ее. Описание видео в его мем-инкарнации гласило: «Национальная команда пришла меня спасти». Национальная команда - это сокращение от крупных государственных фирм, которые, как считается, стабилизируют рынок, покупая акции при их падении.
Однако в этом видео есть изюминка. Путешественник освобождает овцу, но она теряет равновесие и падает с холма. Разговоры о спасательной операции национальной сборной распространялись в течение нескольких дней, но акции продолжали падать, сводя на нет все достижения, достигнутые с конца прошлого года.
Наконец-то 9 марта сборная действительно приехала. Государственные СМИ сообщили, что крупные государственные страховщики купили акции. Случайно это или нет, но это предвещало дно рынка. Для случайных наблюдателей за китайскими финансами все это соответствует знакомой схеме: акции растут от бума к спаду,
движимый дневными трейдерами и слухами, и правительство в конечном итоге восстанавливает спокойствие. Но для тех, кто находился на рынке, эта история на самом деле была более новой.
Падение китайских акций точно совпало с падением NASDAQ, американского индекса высоких технологий. Гуань Цинъю, видный китайский экономист, утверждал, что основным триггером была нервозность по поводу инфляции в Америке. Результирующий скачок доходности американских облигаций вызвал неприязнь к риску во всем мире и сильно ударил по Китаю. Иностранные инвесторы, которые способствовали росту акций Китая в прошлом году, отступили. Реагируя на те же сигналы, управляющие крупными отечественными фондами также поспешили сократить свои активы.
Другими словами, продажа акций предоставила свидетельства о двух важных направлениях развития китайских рынков капитала: они стали более профессиональными и более тесно связаны с глобальными финансами, чем раньше. В то же время непрекращающиеся разговоры о национальной команде были напоминанием об особых проблемах в финансах в доминируемой экономике - об особенностях, которые имеют все большее значение для остального мира.
Всего пять лет назад ни один анализ финансов в Китае не был полным без подробного рассмотрения теневой банковской деятельности. Официальные банки находились под слишком строгим контролем, чтобы удовлетворить потребности в заимствованиях в быстрорастущей экономике. Рынки акций и облигаций были недостаточно развиты. Так что между трещинами возникли слабо регулируемые учреждения, готовые давать ссуды любому, у кого есть залог, особенно застройщикам и горнякам.
Банки, несмотря на свои консервативные взгляды, сыграли большую роль в теневом финансировании. Они обошли ограничения по депозитным ставкам, направляя сбережения в непрозрачные «продукты управления капиталом», часть которых текла через теневые фирмы. Некоторые из этих продуктов давали доход более 10%. Тем не менее, они пользовались неофициальными гарантиями государственных банков, заставляя инвесторов думать, что они в безопасности, как при депозитах.
#статья
Forwarded from Bloomberg4you
Доходы домашних хозяйств — включая заработную плату американцев, доходы от инвестиций и государственную помощь — также упали на 7,1%, хотя это падение тоже было временным. Распределение федеральным правительством чеков большинству домохозяйств в рамках пакета помощи от коронавируса на сумму 900 миллиардов долларов привело к росту доходов домохозяйств на 10,1% в предыдущем месяце, что также способствовало скачку расходов. Доходы вернулись к более нормальному уровню в феврале.
Расходы домашних хозяйств в прошлом месяце остыли, но уже, похоже, снова ускоряются, поскольку потребители — вооруженные федеральными стимулирующими деньгами и многие из них недавно вакцинированы — путешествуют, обедают и возвращаются в торговые центры.
Потребительские расходы — крупнейший драйвер экономической активности в США—упали на 1% в феврале, сообщило в пятницу Министерство торговли. Экономисты объясняли это в основном холодной погодой и снежными бурями, которые обрушились на большую часть страны, закрывая предприятия и удерживая семьи в закрытых помещениях.
#WSJ @Bloomberg4you
Расходы домашних хозяйств в прошлом месяце остыли, но уже, похоже, снова ускоряются, поскольку потребители — вооруженные федеральными стимулирующими деньгами и многие из них недавно вакцинированы — путешествуют, обедают и возвращаются в торговые центры.
Потребительские расходы — крупнейший драйвер экономической активности в США—упали на 1% в феврале, сообщило в пятницу Министерство торговли. Экономисты объясняли это в основном холодной погодой и снежными бурями, которые обрушились на большую часть страны, закрывая предприятия и удерживая семьи в закрытых помещениях.
#WSJ @Bloomberg4you
Как Apple Inc. продвигается вперед с давно обещанными планами сделать более трудным таргетирование определенных пользователей iPhone с помощью рекламы, рекламные компании и разработчики программного обеспечения готовятся к серьезным сбоям в индустрии цифровой рекламы стоимостью 400 миллиардов долларов.
Facebook Inc., игровые компании и поставщики рекламных технологий обдумывают различные ответы, включая обновленные модели платежей, новые рекламные технологии и уведомления для пользователей. В Китае приложения для социальных сетей протестировали потенциальный обходной путь, который будет продолжать отслеживать цифровые следы пользователей.
Изменения в программном обеспечении Apple iPhone—часть того, что компания описывает как инициативу прозрачности отслеживания приложений, предназначенную для защиты конфиденциальности пользователей,- она позволит пользователям решать, разрешать ли приложениям отслеживать их для целевой рекламы. Производитель iPhone впервые объявил о своем плане в июне и намеревался развернуть его в сентябре, прежде чем отложить этот срок до 2021 года, чтобы дать партнерам больше времени на подготовку.
#WSJ @Bloomberg4you
Facebook Inc., игровые компании и поставщики рекламных технологий обдумывают различные ответы, включая обновленные модели платежей, новые рекламные технологии и уведомления для пользователей. В Китае приложения для социальных сетей протестировали потенциальный обходной путь, который будет продолжать отслеживать цифровые следы пользователей.
Изменения в программном обеспечении Apple iPhone—часть того, что компания описывает как инициативу прозрачности отслеживания приложений, предназначенную для защиты конфиденциальности пользователей,- она позволит пользователям решать, разрешать ли приложениям отслеживать их для целевой рекламы. Производитель iPhone впервые объявил о своем плане в июне и намеревался развернуть его в сентябре, прежде чем отложить этот срок до 2021 года, чтобы дать партнерам больше времени на подготовку.
#WSJ @Bloomberg4you
Forwarded from Казна
Китайские рынки подрывают репутацию казино. (часть 2) 🧩
Становление банковской нынешней банковской системы Китая.
Индустрия теневого банковского обслуживания Китая выросла до 28,5% совокупных активов банков в 2016 году.
Примерно в то же время ряд грубых неисправностей предупредил регулирующие органы об опасности. Они начали кампанию по раскручиванию теневого финансирования. Они вынудили трастовые компании держать больше капитала. Они не позволяли банкам предоставлять гарантии по продуктам богатства. И они открыли дверь для новой индустрии профессиональных фондов, побуждая банки открывать официальные дочерние компании по управлению активами, похожие на группы по управлению активами на развитых рынках.
Банкам запрещено инвестировать в акции, но новые подразделения не сталкиваются с такими правилами. Однако они не могут предлагать гарантий. В контрактах указано, что в условиях экономического спада инвесторы понесут убытки. Некоторые подразделения банка управляют своими собственными средствами; другие объединяются с внешними менеджерами. Большая часть денег уходит на фондовый рынок.
Повсеместное распространение мобильных платежей предоставило обычным людям еще один путь к получению средств. С помощью нескольких нажатий пользователи Alipay или WeChat Pay могут выбирать из сотен продуктов. Около 100 миллионов игроков в розничной торговле Китая давно считают, что они могут обыграть профессиональных инвесторов. Но это мнение изменилось за последние два года, и многие теперь покупают паевые инвестиционные фонды рекордными темпами.
У трех крупнейших компаний взаимного фонда - China Asset Management, eFund и Southern Asset Management - активы под управлением каждой превысили 1 трлн юаней.
Прогнозируется, что темпы роста паевых инвестиционных фондов и подразделений банков по управлению активами приведут к увеличению профессионально управляемых активов в Китае с примерно 96 трлн юаней (14,7 трлн долларов США) в 2020 году до 244 трлн юаней в 2029 году, или почти до нынешних размеров отрасли управления активами в Америке.
Частично это индустрия хедж-фондов с китайскими особенностями. Регулирующие органы запрещают продажу отдельных акций без покрытия. Но появилось множество крупных инвестиционных менеджеров с портфелями, охватывающими глобальные и внутренние активы, а также частные и государственные рынки. Операции в хедж-фондах Китая становятся все более похожими на операции в глобальных финансовых центрах. Самым крупным из них является Hillhouse Capital Management, которым управляет Чжан Лэй, под управлением которого находится около 70 миллиардов долларов. Некоторые из них базируются на офшорах с акцентом на Китай, например, Himalaya Capital, которым руководит в Сиэтле Ли Лу, который когда-то считался потенциальным преемником Уоррена Бафетта.
Инвесторы в Китае внимательно следят за своими решениями. Когда в прошлом году стало известно, что г-н Ли увеличил свою долю в Почтовом сберегательном банке Китая, многие последовали его примеру. Акции банка, долгое время называемого скучным государственным кредитором, с октября подорожали вдвое.
#Статья
Становление банковской нынешней банковской системы Китая.
Индустрия теневого банковского обслуживания Китая выросла до 28,5% совокупных активов банков в 2016 году.
Примерно в то же время ряд грубых неисправностей предупредил регулирующие органы об опасности. Они начали кампанию по раскручиванию теневого финансирования. Они вынудили трастовые компании держать больше капитала. Они не позволяли банкам предоставлять гарантии по продуктам богатства. И они открыли дверь для новой индустрии профессиональных фондов, побуждая банки открывать официальные дочерние компании по управлению активами, похожие на группы по управлению активами на развитых рынках.
Банкам запрещено инвестировать в акции, но новые подразделения не сталкиваются с такими правилами. Однако они не могут предлагать гарантий. В контрактах указано, что в условиях экономического спада инвесторы понесут убытки. Некоторые подразделения банка управляют своими собственными средствами; другие объединяются с внешними менеджерами. Большая часть денег уходит на фондовый рынок.
Повсеместное распространение мобильных платежей предоставило обычным людям еще один путь к получению средств. С помощью нескольких нажатий пользователи Alipay или WeChat Pay могут выбирать из сотен продуктов. Около 100 миллионов игроков в розничной торговле Китая давно считают, что они могут обыграть профессиональных инвесторов. Но это мнение изменилось за последние два года, и многие теперь покупают паевые инвестиционные фонды рекордными темпами.
У трех крупнейших компаний взаимного фонда - China Asset Management, eFund и Southern Asset Management - активы под управлением каждой превысили 1 трлн юаней.
Прогнозируется, что темпы роста паевых инвестиционных фондов и подразделений банков по управлению активами приведут к увеличению профессионально управляемых активов в Китае с примерно 96 трлн юаней (14,7 трлн долларов США) в 2020 году до 244 трлн юаней в 2029 году, или почти до нынешних размеров отрасли управления активами в Америке.
Частично это индустрия хедж-фондов с китайскими особенностями. Регулирующие органы запрещают продажу отдельных акций без покрытия. Но появилось множество крупных инвестиционных менеджеров с портфелями, охватывающими глобальные и внутренние активы, а также частные и государственные рынки. Операции в хедж-фондах Китая становятся все более похожими на операции в глобальных финансовых центрах. Самым крупным из них является Hillhouse Capital Management, которым управляет Чжан Лэй, под управлением которого находится около 70 миллиардов долларов. Некоторые из них базируются на офшорах с акцентом на Китай, например, Himalaya Capital, которым руководит в Сиэтле Ли Лу, который когда-то считался потенциальным преемником Уоррена Бафетта.
Инвесторы в Китае внимательно следят за своими решениями. Когда в прошлом году стало известно, что г-н Ли увеличил свою долю в Почтовом сберегательном банке Китая, многие последовали его примеру. Акции банка, долгое время называемого скучным государственным кредитором, с октября подорожали вдвое.
#Статья
Forwarded from Bloomberg4you
Байден раскроет расходы на уход за детьми в следующем экономическом предложении. Ожидается, что президент обратится к тому, что он называет “заботливой экономикой”, в рамках предложения по восстановлению экономики, которое он планирует обнародовать в среду, наряду с инвестициями в инфраструктуру и окружающую среду.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
Мартовский отчет о рабочих местах, вероятно, будет содержать признаки усиления восстановления. Ежемесячные цифры, которые должны быть представлены в пятницу, дадут более подробную картину рынка труда после того, как заявки на пособие по безработице, являющееся косвенным основанием для увольнений, достигли самого низкого уровня пандемии.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
9 — Количество компаний с пустыми чеками, выведенных на рынок 79-летней финансисткой Бетси Коэн, что делает ее одним из крупнейших игроков в компаниях специального назначения, или SPACs. Ветеран банковского дела известна своей настойчивостью и сосредоточенностью в той области, где некоторые опасаются, что новички гонятся за быстрым долларом.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
Forwarded from Казна
Экономические циклы ч.1
В одной из статей на канале были упомянуты экономические циклы. Давайте разберемся с ними подробнее.
Экономический цикл - это колебание экономики между периодами роста и спада. Такие факторы, как валовой внутренний продукт (ВВП), процентные ставки, общая занятость и потребительские расходы, могут помочь определить текущий этап экономического цикла.
Существует 4 стадии экономического цикла:
1.Расширение: экономика растет на 2–3%. Акции выходят на бычий рынок (наблюдается общий рост на фондовом рынке).
2.Пик: экономика растет более чем на 3%. Инфляция поднимает цены. Появляются пузыри активов (активы оцененные значительно выше своей справедливой стоимости). Фондовый рынок находится в состоянии «иррационального изобилия», т.е. рост стоимости многих активов не обусловлен объективными факторами.
3.Спад: экономический рост замедляется, но не является отрицательным. Акции выходят на медвежий рынок (падение стоимости активов на фондовом рынке).
4.Дно/кризис: экономика сокращается, что сигнализирует о рецессии.
После завершения цикла он возобновляется. Не существует определенного правила для определения продолжительности каждой фазы; фактически, фазы расширения могут длиться много лет, прежде чем достигнут пика. Однако здоровая экономика всегда будет время от времени проходить через фазу спада.
Экономика должна быть в постоянном расширении; однако сокращения необходимы для сдерживания инфляции и предотвращения перегрева экономики.
Перегретая экономика - это экономика, которая пережила длительный период активного экономического роста, но также начала достигать высоких уровней инфляции. Слишком высокая инфляция ведет к неэффективности рыночной экономики.
В какой стадии мы находимся сейчас? В феврале 2020 года экономика США вступила в фазу спада делового цикла.
В ответ на пандемию COVID-19 правительства штатов в марте закрыли второстепенные предприятия. К апрелю было 23,1 миллиона безработных, в результате чего уровень безработицы составил 14,7%. До этого экономика находилась в фазе расширения в течение 11 лет. Последний спад был в июне 2009 года. Еще слишком рано говорить, достигли ли мы дна рецессии в 2020 году.
Мы использовали США в качестве примера т.к. во-первых, это более зрелый рынок, чем российский. Во-вторых, из-за своего размера, он имеет огромное влияние на мировые рынки. При значительном падении на фондовом рынке США международные инвесторы стремятся сократить высокорисковые позиции и российский рынок падает из-за оттока средств иностранных инвесторов.
Понимание экономических циклов крайне важно для инвестора. Во второй части мы поговорим о конкретных действиях для каждого этапа.
#образование
В одной из статей на канале были упомянуты экономические циклы. Давайте разберемся с ними подробнее.
Экономический цикл - это колебание экономики между периодами роста и спада. Такие факторы, как валовой внутренний продукт (ВВП), процентные ставки, общая занятость и потребительские расходы, могут помочь определить текущий этап экономического цикла.
Существует 4 стадии экономического цикла:
1.Расширение: экономика растет на 2–3%. Акции выходят на бычий рынок (наблюдается общий рост на фондовом рынке).
2.Пик: экономика растет более чем на 3%. Инфляция поднимает цены. Появляются пузыри активов (активы оцененные значительно выше своей справедливой стоимости). Фондовый рынок находится в состоянии «иррационального изобилия», т.е. рост стоимости многих активов не обусловлен объективными факторами.
3.Спад: экономический рост замедляется, но не является отрицательным. Акции выходят на медвежий рынок (падение стоимости активов на фондовом рынке).
4.Дно/кризис: экономика сокращается, что сигнализирует о рецессии.
После завершения цикла он возобновляется. Не существует определенного правила для определения продолжительности каждой фазы; фактически, фазы расширения могут длиться много лет, прежде чем достигнут пика. Однако здоровая экономика всегда будет время от времени проходить через фазу спада.
Экономика должна быть в постоянном расширении; однако сокращения необходимы для сдерживания инфляции и предотвращения перегрева экономики.
Перегретая экономика - это экономика, которая пережила длительный период активного экономического роста, но также начала достигать высоких уровней инфляции. Слишком высокая инфляция ведет к неэффективности рыночной экономики.
В какой стадии мы находимся сейчас? В феврале 2020 года экономика США вступила в фазу спада делового цикла.
В ответ на пандемию COVID-19 правительства штатов в марте закрыли второстепенные предприятия. К апрелю было 23,1 миллиона безработных, в результате чего уровень безработицы составил 14,7%. До этого экономика находилась в фазе расширения в течение 11 лет. Последний спад был в июне 2009 года. Еще слишком рано говорить, достигли ли мы дна рецессии в 2020 году.
Мы использовали США в качестве примера т.к. во-первых, это более зрелый рынок, чем российский. Во-вторых, из-за своего размера, он имеет огромное влияние на мировые рынки. При значительном падении на фондовом рынке США международные инвесторы стремятся сократить высокорисковые позиции и российский рынок падает из-за оттока средств иностранных инвесторов.
Понимание экономических циклов крайне важно для инвестора. Во второй части мы поговорим о конкретных действиях для каждого этапа.
#образование
Forwarded from Казна
Экономические циклы ч.2
Итак, теперь мы знаем, что такое экономические циклы. Пришла пора понять как определить текущий этап и как себя вести на каждом этапе цикла.
Вот показатели, которые помогут определить стадию экономического цикла:
1. Индексы фондовых рынков. Для США это S&P 500, для России индекс мосбиржи.
2. Уровень безработицы. В целом, рост уровня безработицы часто рассматривается как индикатор проблем для экономики, а снижение уровня безработицы напротив позитивный сигнал.
3. Индекс потребительского доверия измеряет, насколько люди готовы совершать покупки в любой предстоящий 12-месячный период. Рейтинг выше 100 означает, что люди планируют тратить, а рейтинг ниже 100 означает, что люди с большей вероятностью увеличат свои сбережения и воздержатся от крупных покупок. Чем меньше люди готовы тратить, тем хуже для экономики.
4. Увеличение объемов нового строительства или рост стоимости существующих домов могут быть положительными индикаторами для экономики и делового цикла. С другой стороны, если темпы строительства замедляются или цены на существующее жилье выходят на плато, это может быть признаком проблем
Как вести себя инвестору в каждый этап экономического цикла:
Спад: не принимайте поспешных решений. Если вы не продали акции к моменту спада экономики, вероятно, уже слишком поздно и лучше дождаться восстановления, чем фиксировать убытки. Вы можете перевести некоторые активы в облигации или наличные, но оставьте часть в резерве, чтобы приобрести просевшие активы и заработать во время восстановления экономики. Большинство инвесторов продают акции, когда сокращение уже идет полным ходом. Они не покупают их, пока не станет слишком поздно. Это крайне распространенная ошибка, которую нужно избегать. Подходите к инвестициям с холодной головой. Спад или медвежий рынок обычно длится от шести до 18 месяцев.
Дно: начните приобретать акции и базовые товары, такие как золото, нефть и недвижимость. Они обычно стоят дешево во время рецессии.
Расширение: на ранних стадиях расширения акции компаний с малой капитализацией растут быстрее всего. Небольшие компании достаточно маневренны, чтобы воспользоваться переворотом на рынке. Также вы можете получить дополнительный доход с высокодоходными облигациями, но с ними нужно проявлять осторожность. Позже в стадии расширения добавьте акции со средней и большой капитализацией. Более крупные компании добиваются большего успеха на поздних стадиях восстановления.
Пик: продавайте акции, товары и высокодоходные облигации. Увеличьте долю наличных денег и инструментов фиксированного дохода. Самыми безопасными являются казначейские облигации и муниципальные облигации. По мере падения процентных ставок переход на корпоративные облигации обеспечивает более высокую доходность, но с большим риском. Добавляйте золото, пока оно не займет примерно 10% вашего портфеля. Это хорошая защита от инфляции. Это также лучшая защита во время краха фондового рынка.
#образование
Итак, теперь мы знаем, что такое экономические циклы. Пришла пора понять как определить текущий этап и как себя вести на каждом этапе цикла.
Вот показатели, которые помогут определить стадию экономического цикла:
1. Индексы фондовых рынков. Для США это S&P 500, для России индекс мосбиржи.
2. Уровень безработицы. В целом, рост уровня безработицы часто рассматривается как индикатор проблем для экономики, а снижение уровня безработицы напротив позитивный сигнал.
3. Индекс потребительского доверия измеряет, насколько люди готовы совершать покупки в любой предстоящий 12-месячный период. Рейтинг выше 100 означает, что люди планируют тратить, а рейтинг ниже 100 означает, что люди с большей вероятностью увеличат свои сбережения и воздержатся от крупных покупок. Чем меньше люди готовы тратить, тем хуже для экономики.
4. Увеличение объемов нового строительства или рост стоимости существующих домов могут быть положительными индикаторами для экономики и делового цикла. С другой стороны, если темпы строительства замедляются или цены на существующее жилье выходят на плато, это может быть признаком проблем
Как вести себя инвестору в каждый этап экономического цикла:
Спад: не принимайте поспешных решений. Если вы не продали акции к моменту спада экономики, вероятно, уже слишком поздно и лучше дождаться восстановления, чем фиксировать убытки. Вы можете перевести некоторые активы в облигации или наличные, но оставьте часть в резерве, чтобы приобрести просевшие активы и заработать во время восстановления экономики. Большинство инвесторов продают акции, когда сокращение уже идет полным ходом. Они не покупают их, пока не станет слишком поздно. Это крайне распространенная ошибка, которую нужно избегать. Подходите к инвестициям с холодной головой. Спад или медвежий рынок обычно длится от шести до 18 месяцев.
Дно: начните приобретать акции и базовые товары, такие как золото, нефть и недвижимость. Они обычно стоят дешево во время рецессии.
Расширение: на ранних стадиях расширения акции компаний с малой капитализацией растут быстрее всего. Небольшие компании достаточно маневренны, чтобы воспользоваться переворотом на рынке. Также вы можете получить дополнительный доход с высокодоходными облигациями, но с ними нужно проявлять осторожность. Позже в стадии расширения добавьте акции со средней и большой капитализацией. Более крупные компании добиваются большего успеха на поздних стадиях восстановления.
Пик: продавайте акции, товары и высокодоходные облигации. Увеличьте долю наличных денег и инструментов фиксированного дохода. Самыми безопасными являются казначейские облигации и муниципальные облигации. По мере падения процентных ставок переход на корпоративные облигации обеспечивает более высокую доходность, но с большим риском. Добавляйте золото, пока оно не займет примерно 10% вашего портфеля. Это хорошая защита от инфляции. Это также лучшая защита во время краха фондового рынка.
#образование
Goldman Sachs и Morgan Stanley, как сообщается, сумели продать пакеты акций компании достаточно быстро, чтобы избежать серьезных потерь, связанных с Archegos Capital Management, после того как хедж-фонд не выполнил свои маржинальные обязательства на прошлой неделе. С пятницы было продано на более чем 20 миллиардов долларов акций, что привело к тяжелым убыткам двух других банков - Nomura и Credit Suisse. Акции крупнейшего японского инвестиционного банка Nomura упали в понедельник на 16% - самое крупное однодневное падение за всю историю.
#The_Economist @Bloomberg4you
#The_Economist @Bloomberg4you
Пользователи Uber в центре Лондона теперь могут заказать полностью электрический автомобиль, после того как в понедельник там был запущен “Uber Green". Платформа ride-hailing намерена широко развернуться в Европе и Америке в 2021 году, что является частью обязательства стать “с полностью нулевым выбросом” к 2040 году. Однако дефицит может быть проблемой—только 1600 из 45 000 лондонских водителей Uber имеют электромобили.
#The_Economist @Bloomberg4you
#The_Economist @Bloomberg4you
Forwarded from Bloomberg4you
Перемирие между глобальными инвестиционными банками, призванное на прошлой неделе ослабить позиции, связанные с Archegos Capital, без эскалации потерь, оказалось недолгим. К пятнице все были сами за себя после того, как некоторые банки начали выдавать уведомления о дефолте фонду Билла Хвана, чтобы наложить арест на залоговое обеспечение. До сих пор Credit Suisse и Nomura сообщали акционерам, что их бизнес сталкивается со “значительными” потерями. Goldman Sachs, оформить разгрузку пакета позиций, говорит инвесторам, что влияние на его финансовые результаты, вероятно, будет несущественным. "Дойче Банк" сказал, что он тоже избежал больших проблем. Morgan Stanley, еще один крупный игрок, который еще в воскресенье вечером продал пакеты акций, до сих пор не уточнил, сколько именно. В понедельник SEC вызвала банки на поспешные совещания по поводу того, что спровоцировало принудительные продажи, по словам людей, знакомых с этим вопросом.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#Bloomberg @Bloomberg4you
Европейские фондовые фьючерсы движутся вверх после скромного роста на азиатских рынках. В условиях стремительного роста доходов в Великобритании следите за результатами табачного производителя Imperial Brands, который уступает своим сверстникам на фоне более широкого перехода к альтернативам сигаретам.
Немецкий производитель вакцин BioNTech, чей основной листинг находится в Нью-Йорке, как ожидается, сообщит о результатах четвертого квартала во второй половине дня. В Китае производитель спиртных напитков Kweichow Moutai, самая ценная фирма страны, скорее всего, покажет двузначный рост чистой прибыли, когда даст отчёт о прибыли. А главный сборщик айфонов, тайваньский Hon Hai, даст результаты, которые дадут представление о том, как работает Apple. Данные по инфляции должны быть получены из Германии и Испании.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Немецкий производитель вакцин BioNTech, чей основной листинг находится в Нью-Йорке, как ожидается, сообщит о результатах четвертого квартала во второй половине дня. В Китае производитель спиртных напитков Kweichow Moutai, самая ценная фирма страны, скорее всего, покажет двузначный рост чистой прибыли, когда даст отчёт о прибыли. А главный сборщик айфонов, тайваньский Hon Hai, даст результаты, которые дадут представление о том, как работает Apple. Данные по инфляции должны быть получены из Германии и Испании.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Bloomberg4you
Фольксваген остается Фольксвагеном.
Американская дочерняя компания Volkswagen AG заявила во вторник, что компания будет ребрендировать себя как Voltswagen of America, чтобы продвигать свою стратегию электромобилей, но представитель материнской компании в Германии позже заявил, что этот шаг был шуткой.
Изменение названия, которое сразу же осветило социальные сети и новостные сайты в Интернете, изначально было задумано как трюк в начале апреля, чтобы заставить людей говорить об амбициозной стратегии электромобилей VW, когда компания выпускает свой первый полностью электрический спортивный внедорожник ID. 4 в американских дилерских центрах, сказал пресс-секретарь.
#WSJ @Bloomberg4you
Американская дочерняя компания Volkswagen AG заявила во вторник, что компания будет ребрендировать себя как Voltswagen of America, чтобы продвигать свою стратегию электромобилей, но представитель материнской компании в Германии позже заявил, что этот шаг был шуткой.
Изменение названия, которое сразу же осветило социальные сети и новостные сайты в Интернете, изначально было задумано как трюк в начале апреля, чтобы заставить людей говорить об амбициозной стратегии электромобилей VW, когда компания выпускает свой первый полностью электрический спортивный внедорожник ID. 4 в американских дилерских центрах, сказал пресс-секретарь.
#WSJ @Bloomberg4you
Цены на жилье в США растут самыми быстрыми темпами за последние 15 лет, отражая, насколько яростно покупатели конкурируют за ограниченное предложение домов почти в каждом уголке страны.
От небольших городов, таких как Бриджпорт, штат Коннектикут, до крупных, таких как Сиэтл, цены неуклонно растут. Два внимательно отслеживаемых индикатора цен на жилье, опубликованные во вторник, показали двузначный рост национальных цен, демонстрируя широкую силу рынка.
Целый ряд сил объединился, чтобы подпитывать раскаленный рынок жилья, включая ставки по ипотечным кредитам, впервые упавшие ниже 3% в июле. Миллионы миллениалов стареют в свои лучшие годы, когда им уже за 30. Строительство новых домов отстает от спроса, и домовладельцы дольше держатся за свои дома.
#WSJ @Bloomberg4you
От небольших городов, таких как Бриджпорт, штат Коннектикут, до крупных, таких как Сиэтл, цены неуклонно растут. Два внимательно отслеживаемых индикатора цен на жилье, опубликованные во вторник, показали двузначный рост национальных цен, демонстрируя широкую силу рынка.
Целый ряд сил объединился, чтобы подпитывать раскаленный рынок жилья, включая ставки по ипотечным кредитам, впервые упавшие ниже 3% в июле. Миллионы миллениалов стареют в свои лучшие годы, когда им уже за 30. Строительство новых домов отстает от спроса, и домовладельцы дольше держатся за свои дома.
#WSJ @Bloomberg4you
Федеральная торговая комиссия подала во вторник иск, который направлен на блокирование запланированного Illumina Inc. приобретения за 7,1 миллиарда долларов разработчика долгожданного анализа крови, который обещает выявить рак на ранней стадии.
Это дело является серьезным испытанием для антимонопольного законодательства США, поскольку предлагаемое Illumina приобретение Grail Inc. представляет собой вертикальное слияние компаний, которые не конкурируют друг с другом лицом к лицу. Большинство исков о слияниях связаны с оспариванием так называемых горизонтальных сделок, в которых участвуют прямые конкуренты.
За последние 40 лет был только один судебный иск против вертикального слияния: дело Министерства юстиции против приобретения AT&T Inc. Time Warner Inc. в 2017 году, которое правительство проиграло.
#WSJ @Bloomberg4you
Это дело является серьезным испытанием для антимонопольного законодательства США, поскольку предлагаемое Illumina приобретение Grail Inc. представляет собой вертикальное слияние компаний, которые не конкурируют друг с другом лицом к лицу. Большинство исков о слияниях связаны с оспариванием так называемых горизонтальных сделок, в которых участвуют прямые конкуренты.
За последние 40 лет был только один судебный иск против вертикального слияния: дело Министерства юстиции против приобретения AT&T Inc. Time Warner Inc. в 2017 году, которое правительство проиграло.
#WSJ @Bloomberg4you
Большинство азиатских акций, похоже, будут расти в последний торговый день квартала, поскольку инвесторы ожидают большего стимулирования экономики США, опасаясь при этом повышательного давления на доходность облигаций. Ставки по американскому 10-летнему бенчмарку достигли 14-месячного максимума. Фьючерсы выросли в Австралии и Гонконге и упали в Японии. Доллар укрепился второй день подряд, а золото опустилось ниже 1700 долларов за унцию до многомесячных минимумов. Нефть остановила двухдневное ралли перед встречей ОПЕК и ее союзников 1 апреля.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
Forwarded from Bloomberg4you
Медовый месяц закончился
Крупнейший банк Японии входит в растущий список мировых финансовых компаний, которые пострадают от вынужденного раскручивания ставок компанией Archegos Capital Management Билла Хвана. Генеральный директор Nomura Кентаро Окуда был всего в нескольких днях от своей первой годовщины на этом посту, когда компания предупредила о “значительных” потерях от неназванного американского клиента. По словам людей, знакомых с этим вопросом, это связано с массовым раскручиванием ставок с использованием заемных средств Archegos. Фиаско спровоцировало рекордное падение акций Nomura на 16% в понедельник, уничтожив 3,5 миллиарда долларов от их рыночной стоимости и угрожая дальнейшему падению фирмы. Претензия в размере 2 миллиардов долларов на одного клиента рискует в значительной степени свести на нет доналоговую прибыль Nomura за второе полугодие, закончившееся 31 марта, говорится в отчете Jefferies. Nomura - далеко не единственная жертва Archegos: по данным JPMorgan, общие убытки банков могут составить от 5 до 10 миллиардов долларов. Подробнее о любви сверхбогачей к рычагам читайте здесь, а также найдите удобный глоссарий, который поможет объяснить фиаско здесь.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Крупнейший банк Японии входит в растущий список мировых финансовых компаний, которые пострадают от вынужденного раскручивания ставок компанией Archegos Capital Management Билла Хвана. Генеральный директор Nomura Кентаро Окуда был всего в нескольких днях от своей первой годовщины на этом посту, когда компания предупредила о “значительных” потерях от неназванного американского клиента. По словам людей, знакомых с этим вопросом, это связано с массовым раскручиванием ставок с использованием заемных средств Archegos. Фиаско спровоцировало рекордное падение акций Nomura на 16% в понедельник, уничтожив 3,5 миллиарда долларов от их рыночной стоимости и угрожая дальнейшему падению фирмы. Претензия в размере 2 миллиардов долларов на одного клиента рискует в значительной степени свести на нет доналоговую прибыль Nomura за второе полугодие, закончившееся 31 марта, говорится в отчете Jefferies. Nomura - далеко не единственная жертва Archegos: по данным JPMorgan, общие убытки банков могут составить от 5 до 10 миллиардов долларов. Подробнее о любви сверхбогачей к рычагам читайте здесь, а также найдите удобный глоссарий, который поможет объяснить фиаско здесь.
#Bloomberg @Bloomberg4you