Количество свадеб если и снижается, то незначительно. Зато довольно сильно упало число разводов. И снижается рождаемость, в нынешнем году она упадет по нашим прогнозам не менее чем на 10%. А снижение числа разводов — это вообще-то признак экономического неблагополучия. Если с деньгами проблемы, люди предпочитают сидеть тихо и откладывают семейные перестройки на будущее.
Число угонов в России снижается. В декабре было несколько менее 1,3 тыс. угонов, что на 20% меньше, чем в декабре предыдущего года. Марки, которые были самыми угоняемыми (в порядке убывания числа угонов), это Лада / ВАЗ / Жигули, Мазда, Ниссан, Тойота, Рено.
В России две экономики, одна гражданская а другая военная. В гражданской экономике падение ВВП по итогам года 4-5%. В военной рост. В сумме получается -2% по итогам 2022 года. На нынешний год примерно та же картина. Падение гражданской экономики продолжится, а военная будет расти. Посмотрим, насколько военная экономика компенсирует падение гражданской.
В январе в России поперла бытовуха. Увеличивается количество всякого рода драк, бытовых травм, домашнего насилия и т д. Нехороший признак растущего неблагополучия.
Интерес населения к недвижимости на 30% ниже, чем в январе прошлого года. В декабре провал был на 35%. Некоторый отскок спроса на лицо, но все равно он сильно ниже, чем год назад. Будет ли восстанавливаться дальше - сомневаюсь. М.б. если только объявят новые льготные ипотечные программы.
Завтра заседание ЦБ по ставке. Базовый прогноз состоит в том, что ставка останется неизменной на уровне 7,5%. Однако по-моему существует далеко не нулевая вероятность снижения ставки. Дело в том, что инфляция в январе незначительная, экономике нужны деньги, для того, чтобы расшевелить потребительскую активность, требуется снижение ставок по кредитам. Так что в сумме вариант со снижением ставки я бы не стал сбрасывать со счета.
Наши прогнозы по экономической динамике на нынешний год следующие.
1. Интервал роста ВВП в России в 2023 году от падения на 0,5% до роста на 1,5%. Вообще се-годня в России две экономики: чрезвычайная и гражданская, обычная. Гражданская экономика стагнирует, есть основания считать, что в 2023 году она сократится. С другой стороны, чрезвы-чайная экономика растет и их равнодействующая выведет в интервал от -0,5% до 1,5%. Где-то так. Сложнее предположить пока сложно.
2. Рост реальных зарплат в России составит от 1 до 3%. Развитие стратегически важных отрас-лей, импортозамещение, изъятие из экономики 300 тыс. мобилизованных, отъезд из страны не менее 100–150 тыс. человек — все это привело к дефициту рабочих рук, что в свою очередь неизбежно будет толкать вверх затраты на рабочую силу. Так что реальные зарплаты в России неизбежно будут расти.
3. Мы не ожидаем роста реальных доходов населения, но и падения тоже не будет. По итогам нынешнего года динамика реальных доходов останется около нулевой отметки.
4. По нашим оценкам инфляция в 2023 году составит 7–8%, что несколько выше прогноза Цен-тра-трального банка.
5. Потребительская активность в 1 половине нынешнего года останется низкой, что будет сдерживать развитие экономики. Возврат к росту реальных расходов граждан мы ожидаем со 2 половины нынешнего года. Рынок недвижимости также начнет восстанавливаться во 2 половине года.
1. Интервал роста ВВП в России в 2023 году от падения на 0,5% до роста на 1,5%. Вообще се-годня в России две экономики: чрезвычайная и гражданская, обычная. Гражданская экономика стагнирует, есть основания считать, что в 2023 году она сократится. С другой стороны, чрезвы-чайная экономика растет и их равнодействующая выведет в интервал от -0,5% до 1,5%. Где-то так. Сложнее предположить пока сложно.
2. Рост реальных зарплат в России составит от 1 до 3%. Развитие стратегически важных отрас-лей, импортозамещение, изъятие из экономики 300 тыс. мобилизованных, отъезд из страны не менее 100–150 тыс. человек — все это привело к дефициту рабочих рук, что в свою очередь неизбежно будет толкать вверх затраты на рабочую силу. Так что реальные зарплаты в России неизбежно будут расти.
3. Мы не ожидаем роста реальных доходов населения, но и падения тоже не будет. По итогам нынешнего года динамика реальных доходов останется около нулевой отметки.
4. По нашим оценкам инфляция в 2023 году составит 7–8%, что несколько выше прогноза Цен-тра-трального банка.
5. Потребительская активность в 1 половине нынешнего года останется низкой, что будет сдерживать развитие экономики. Возврат к росту реальных расходов граждан мы ожидаем со 2 половины нынешнего года. Рынок недвижимости также начнет восстанавливаться во 2 половине года.
Если измерять среднедушевой доход в литрах водки, то он значительно вырос с 2013 года. Покупательная способность среднероссийских доходов достигла 67 л. в месяц, что на 15 л. больше, чем в 2013 году. По крайней мере, о таких достижениях рапортует Росстат. Мы же ему верим, не правда ли?
А если измерять уровень жизни в килограммах орехов, то мы живем в 2 паза хуже, чем в 2013 году. Тогда на среднедушевой доход можно было купить 92 кг, а в 2022 году - только 46.
Доля тех, кто стремится к получению хорошего образования в России упала за прошедший год на 10-15%. Вообще есть ощущение, что народ перестал планировать на сколь-нибудь длительную перспективу, впал в задумчивость и ожидает, пока появится какая ни будь ясность.
Бизнес в России впал в ступор. Число компаний, занимающихся среднесрочным и долгосрочным планированием, сократилось на 30-50%. Тоже ждут ясности. Правда, не очень понятно, откуда она возьмется.
В 22 году на вторичном рынке недвижимости было продано примерно на 350 тыс. квартир больше, чем в 21-м. По 3 человека на семью это дает нам примерно один миллион уехавших, и не собирающихся возвращаться. Это нижняя оценка, потому что, как правило, уезжали больше 1 поколения одновременно. И далеко не все уехавшие продавали жилье
Будет ли кризис на ипотечном рынке?
Многие в России гадают, повторится ли у нас история, случившаяся в Соединенных Штатах в 2007— 2009 года, серьезная депрессия, вызванная коллапсом ипотечного рынка. Напомню, что непосредственной причиной глобального кризиса стало схватывание американского ипотечного пузыря, когда выяснилось, что миллионы американских семей, взявших кредиты на покупку жилья, не могут выполнять взятые на себя обязательства. Пушкин говорил, что русский народ ленив и не любопытен, однако эти свойства, как показал опыт ипотечного кризиса, вполне применимы и к великому американскому народу. Сыграла свою роль и жадность американских банкиров. Дело в том, что американский центробанк, Федеральная резервная система, после кризиса доткомов в 2001 году перешла к быстрому снижению процентных ставок для поддержки экономики. Банкиры воспользовались этим для расширения выдачи ипотечных кредитов, привязывая ставки по ним к ставкам ФРС, что делало их все дешевле и дешевле. Наращиванию выдачи ипотеки способствовали финансовые хитрости банкиров и придуманные ими новые финансовые инструменты, так называемые CDO, которые теоретически должны были обезопасить ипотечный рынок, а на деле стали инструментом неконтролируемого накопления рисков.
Низкие ставки по кредитам привели к многолетнему устойчивому росту цен на жилье, так что люди, которые в прежние времена и подумать не могли купить себе дом, стали покупать их в долг, уверенные в том, что цены на недвижимость будут только расти, и дома — это просто такие машинки для печатания денег.
Отрезвление началось в 2005 году, когда ФРС перешла от политики дешевых денег к наращиванию ставок для борьбы с инфляцией. Проценты по ипотечным кредитам, привязанные к ставке ФРС, тоже стали расти. И тут выяснилось что миллионы людей в Америке не способны оплачивать ипотечные кредиты, так что в стране началась волна дефолтов. Из-за широкого распространения ценных бумаг, привязанных к ипотечному рынку, экономику США, а вслед за этим и весь мир, охватил глубокий кризис, с последствиями которого не удалось полностью справиться до сих пор.
Возможна ли подобная ситуация в России, особенно в условиях лихорадочной активности застройщиков и правительства по продвижению ипотеки? Действительно, лоббистские возможности застройщиков уступают только военным и силовикам, что позволяет им выбивать из Правительства самые щедрые меры поддержки. С одной стороны, возможности давления на органы власти — это зло. С другой стороны, их активность позволяет семьям улучшать жилищные условия, что очень важно для повышения качества жизни в стране. Яркая иллюстрация к словам Адама Смита о том, что сумма эгоизмов в экономике работает на ее развитие. Риски, безусловно есть, однако серьезного кризиса на жилищном рынке пока не просматривается, и вот почему.
Во-первых, число выданных ипотечных кредитов снижается. По данным Центробанка в январе нынешнего года было оформлено 176 тысяч ипотечных кредитов против 192 тысяч годом ранее. С другой стороны, сумма выдачи при этом несколько выросла — сегодня в среднем ипотечный кредит составляет 4 миллиона рублей против трех с небольшим (3,3) в январе прошлого года, что, очевидно, отражает рост цен на жилье, особенно на первичном рынке. Средняя ставка по кредиту сегодня менее 7% (6,7%) против без малого 8% (7,8%) годом ранее. Средний срок ипотечного кредита тоже растет: сегодня это 289 месяцев против 257 годом ранее.
В общем тенденция тревожащая. Она говорит об исчерпании в России тех семей, которые могут и хотят взять ипотечный кредит. Вообще исследования показывают, что купить недвижимость без кредита, за счет текущих доходов и накоплений, могут примерно 3% российских семей. Еще 5–7% без особого напряга потянут ипотеку. Понятно, что далеко не все эти люди уже взяли кредит или готовы его взять в будущем, так что 10% российских семей, имеющих ипотечную задолженность, это далеко не всегда те, кто может себе его позволить в нормальных условиях.
Многие в России гадают, повторится ли у нас история, случившаяся в Соединенных Штатах в 2007— 2009 года, серьезная депрессия, вызванная коллапсом ипотечного рынка. Напомню, что непосредственной причиной глобального кризиса стало схватывание американского ипотечного пузыря, когда выяснилось, что миллионы американских семей, взявших кредиты на покупку жилья, не могут выполнять взятые на себя обязательства. Пушкин говорил, что русский народ ленив и не любопытен, однако эти свойства, как показал опыт ипотечного кризиса, вполне применимы и к великому американскому народу. Сыграла свою роль и жадность американских банкиров. Дело в том, что американский центробанк, Федеральная резервная система, после кризиса доткомов в 2001 году перешла к быстрому снижению процентных ставок для поддержки экономики. Банкиры воспользовались этим для расширения выдачи ипотечных кредитов, привязывая ставки по ним к ставкам ФРС, что делало их все дешевле и дешевле. Наращиванию выдачи ипотеки способствовали финансовые хитрости банкиров и придуманные ими новые финансовые инструменты, так называемые CDO, которые теоретически должны были обезопасить ипотечный рынок, а на деле стали инструментом неконтролируемого накопления рисков.
Низкие ставки по кредитам привели к многолетнему устойчивому росту цен на жилье, так что люди, которые в прежние времена и подумать не могли купить себе дом, стали покупать их в долг, уверенные в том, что цены на недвижимость будут только расти, и дома — это просто такие машинки для печатания денег.
Отрезвление началось в 2005 году, когда ФРС перешла от политики дешевых денег к наращиванию ставок для борьбы с инфляцией. Проценты по ипотечным кредитам, привязанные к ставке ФРС, тоже стали расти. И тут выяснилось что миллионы людей в Америке не способны оплачивать ипотечные кредиты, так что в стране началась волна дефолтов. Из-за широкого распространения ценных бумаг, привязанных к ипотечному рынку, экономику США, а вслед за этим и весь мир, охватил глубокий кризис, с последствиями которого не удалось полностью справиться до сих пор.
Возможна ли подобная ситуация в России, особенно в условиях лихорадочной активности застройщиков и правительства по продвижению ипотеки? Действительно, лоббистские возможности застройщиков уступают только военным и силовикам, что позволяет им выбивать из Правительства самые щедрые меры поддержки. С одной стороны, возможности давления на органы власти — это зло. С другой стороны, их активность позволяет семьям улучшать жилищные условия, что очень важно для повышения качества жизни в стране. Яркая иллюстрация к словам Адама Смита о том, что сумма эгоизмов в экономике работает на ее развитие. Риски, безусловно есть, однако серьезного кризиса на жилищном рынке пока не просматривается, и вот почему.
Во-первых, число выданных ипотечных кредитов снижается. По данным Центробанка в январе нынешнего года было оформлено 176 тысяч ипотечных кредитов против 192 тысяч годом ранее. С другой стороны, сумма выдачи при этом несколько выросла — сегодня в среднем ипотечный кредит составляет 4 миллиона рублей против трех с небольшим (3,3) в январе прошлого года, что, очевидно, отражает рост цен на жилье, особенно на первичном рынке. Средняя ставка по кредиту сегодня менее 7% (6,7%) против без малого 8% (7,8%) годом ранее. Средний срок ипотечного кредита тоже растет: сегодня это 289 месяцев против 257 годом ранее.
В общем тенденция тревожащая. Она говорит об исчерпании в России тех семей, которые могут и хотят взять ипотечный кредит. Вообще исследования показывают, что купить недвижимость без кредита, за счет текущих доходов и накоплений, могут примерно 3% российских семей. Еще 5–7% без особого напряга потянут ипотеку. Понятно, что далеко не все эти люди уже взяли кредит или готовы его взять в будущем, так что 10% российских семей, имеющих ипотечную задолженность, это далеко не всегда те, кто может себе его позволить в нормальных условиях.
Если честно, пугающее впечатление производят результаты опросов, выполненных по заказу Центрального банка. Они показывают, что сегодня примерно 8% семей с месячным доходом менее 9 тысяч рублей на человека, отягощены протечным кредитом. По правде говоря, я не представляю, как возможна ипотека при таком совершенно недостаточном уровне благополучия, и как вообще банки могут выдавать этим семьям заем на покупку жилья. Так что не удивительно, что по данным Росстата на 3 квартал прошлого года примерно 8% держателей ипотечных кредитов испытывали трудности их обслуживанием.
Но на этом негатив кончается. Во-первых, проблемных ипотечников годом ранее было намного больше — 8 с половиной процентов. Во-вторых, общая сумма просрочки по ипотеке не растет. Сегодня это 55 с половиной миллиардов рублей (55,4) против 59 с половиной (59,5) в начале 2022 года. В-третьих, исследования Финансового университета показывают, что ипотечников все меньше волнует риск неисполнения обязательств и они чувствуют себя более уверенно, чем в прошлом году. Наибольшие риски просрочки имеются в Якутске, Стерлитамаке и ряде других городов, однако в целом по стране напряженность ипотечного рынка невелика. И ещё одно. По данным опросов, проводимых по заказу Центрального банка, количество тех, кто собирается брать ипотеку, в России снижается, и это несмотря на то, что ставки по ней падают. Так что, как ни странно, население неплохо оценивает риски, связанные с покупкой недвижимости, и пока справляется выполнением кредитных обязательств. Поэтому серьезного кризиса по американскому образцу пятнадцатилетней давности ожидать не стоит.
Но на этом негатив кончается. Во-первых, проблемных ипотечников годом ранее было намного больше — 8 с половиной процентов. Во-вторых, общая сумма просрочки по ипотеке не растет. Сегодня это 55 с половиной миллиардов рублей (55,4) против 59 с половиной (59,5) в начале 2022 года. В-третьих, исследования Финансового университета показывают, что ипотечников все меньше волнует риск неисполнения обязательств и они чувствуют себя более уверенно, чем в прошлом году. Наибольшие риски просрочки имеются в Якутске, Стерлитамаке и ряде других городов, однако в целом по стране напряженность ипотечного рынка невелика. И ещё одно. По данным опросов, проводимых по заказу Центрального банка, количество тех, кто собирается брать ипотеку, в России снижается, и это несмотря на то, что ставки по ней падают. Так что, как ни странно, население неплохо оценивает риски, связанные с покупкой недвижимости, и пока справляется выполнением кредитных обязательств. Поэтому серьезного кризиса по американскому образцу пятнадцатилетней давности ожидать не стоит.
Зарплаты, на которые ориентируются соискатели вакансий, перестали расти. По итогам февраля доход, за который наши соотечественники хотели бы работать, составляет 104,4 тыс. рублей. В декабре это были 106,6 тыс. Небольшое, но снижение. Похоже, расчеты на то, что работодатели, прижатые недостатком сотрудников, будут вынуждены раскошелиться, пока не оправдываются.
Похоже, Россию ждет довольно серьезное снижение рождаемости
С демографического фронта поступают и хорошие новости, и плохие. Начнём с хороших.
В конце 2022 года по данным Росстата резко уменьшилось количество умирающих. По сравнению с предшествующим годом смертность упала более чем на 40%. Оперативные статистические данные за январь-февраль пока отсутствуют, однако социология подтверждает этот тренд. Так что есть все основания считать, что в первой половине нынешнего года снижение смертности продолжится. Ковид, разгулявшийся по миру в 2020-2021 годах, в России за 2 года стал причиной примерно 700 тысяч избыточных смертей. При этом в первую очередь эпидемия уносила жизни людей старшего поколения. Волна преждевременной смертности в прошлом приведет к ее снижению в нынешнем году просто потому, что те, кто в нормальных условиях скончался бы сегодня, уже стали жертвой эпидемии ковида. Снижение смертности уже дало вице-премьеру Татьяне Голиковой возможность отрапортовать о повышении продолжительности жизни в 2022 году на 2,5 года (до 72,6 года). Есть снования считать, что в нынешнем году мы вернемся к допандемийной продолжительности жизни в 73,3 года и, вполне возможно, ее превзойдем.
Помимо постпандемийного восстановления возрастной структуры основания для надежды дает снижение потребления алкоголя в России, которое наметилось в последнее десятилетие и продолжается сегодня, несмотря на кризис. Вообще склонность к избыточному употреблению горячительного и самогоноварению — это один из важных показателей экономического кризиса. Чем меньше у людей денег, тем больше тех, кто переходит с дорогого легального алкоголя на дешевые суррогаты и самодельную продукцию. Однако пока социология показывает, что роста самогоноварения не видно. То же самое можно сказать и о дешевой алкогольной продукции, нелегально поступающей к нам с постсоветского пространства. Это говорит о том, что переживаемые нами проблемы имеют нетипичный характер: экономический спад, в отличие от предыдущих кризисов, не сопровождается серьезным уменьшением доходов населения. Так что общее умеренное употребление алкоголя и отказ от некачественной продукции, очевидно, поддержат увеличение продолжительности жизни.
А теперь плохие новости. Несмотря на резкое снижение числа умерших, рождаемость по-прежнему ниже смертности примерно на 30%, так что снижение численности населения по естественным причинам продолжится. В части рождаемости последствия политической турбулентности наступают не сразу, а с запозданием в полгода-год. Поэтому видимое изменение числа рождений в полной мере проявится только в этом году. По оценкам, которые можно сделать на основании данных социологических опросов, рождаемость в нынешнем году упадет примерно на 15% против прошлого года.
Последствия снижения рождаемости будут разнообразными. Во-первых, у бюджета возникнет довольно заметная экономия пособий в связи с рождением ребенка, которые окажутся невостребованными. Вполне возможно, эту экономию придется использовать для пополнения социальных фондов в связи с повышением продолжительности жизни и, соответственно, увеличением числа пенсионеров. С другой стороны, компании, торгующие товарами для новорожденных, понесут убытки. Вообще снижение рождаемости — это большая проблема для детских магазинов, которым придется пересматривать свои бизнес-планы. Возникнут дополнительные проблемы у ипотечного рынка. У застройщиков, занятых возведением жилья, и так ситуация неблестящая, а тут еще можно ожидать снижения числа тех, кто придет к ним за новыми квартирами. Потому что рождение ребенка — это один из наиболее сильных мотивов улучшать жилищные условия, покупать жилье и брать для этого ипотечный кредит.
Еще одно очевидное следствие одновременного снижения смертности и рождаемости — это ускоренное старение населения. Сегодня медианный возраст россиян 40 лет, по прогнозам к 2035 году он вырастет до 44 лет.
С демографического фронта поступают и хорошие новости, и плохие. Начнём с хороших.
В конце 2022 года по данным Росстата резко уменьшилось количество умирающих. По сравнению с предшествующим годом смертность упала более чем на 40%. Оперативные статистические данные за январь-февраль пока отсутствуют, однако социология подтверждает этот тренд. Так что есть все основания считать, что в первой половине нынешнего года снижение смертности продолжится. Ковид, разгулявшийся по миру в 2020-2021 годах, в России за 2 года стал причиной примерно 700 тысяч избыточных смертей. При этом в первую очередь эпидемия уносила жизни людей старшего поколения. Волна преждевременной смертности в прошлом приведет к ее снижению в нынешнем году просто потому, что те, кто в нормальных условиях скончался бы сегодня, уже стали жертвой эпидемии ковида. Снижение смертности уже дало вице-премьеру Татьяне Голиковой возможность отрапортовать о повышении продолжительности жизни в 2022 году на 2,5 года (до 72,6 года). Есть снования считать, что в нынешнем году мы вернемся к допандемийной продолжительности жизни в 73,3 года и, вполне возможно, ее превзойдем.
Помимо постпандемийного восстановления возрастной структуры основания для надежды дает снижение потребления алкоголя в России, которое наметилось в последнее десятилетие и продолжается сегодня, несмотря на кризис. Вообще склонность к избыточному употреблению горячительного и самогоноварению — это один из важных показателей экономического кризиса. Чем меньше у людей денег, тем больше тех, кто переходит с дорогого легального алкоголя на дешевые суррогаты и самодельную продукцию. Однако пока социология показывает, что роста самогоноварения не видно. То же самое можно сказать и о дешевой алкогольной продукции, нелегально поступающей к нам с постсоветского пространства. Это говорит о том, что переживаемые нами проблемы имеют нетипичный характер: экономический спад, в отличие от предыдущих кризисов, не сопровождается серьезным уменьшением доходов населения. Так что общее умеренное употребление алкоголя и отказ от некачественной продукции, очевидно, поддержат увеличение продолжительности жизни.
А теперь плохие новости. Несмотря на резкое снижение числа умерших, рождаемость по-прежнему ниже смертности примерно на 30%, так что снижение численности населения по естественным причинам продолжится. В части рождаемости последствия политической турбулентности наступают не сразу, а с запозданием в полгода-год. Поэтому видимое изменение числа рождений в полной мере проявится только в этом году. По оценкам, которые можно сделать на основании данных социологических опросов, рождаемость в нынешнем году упадет примерно на 15% против прошлого года.
Последствия снижения рождаемости будут разнообразными. Во-первых, у бюджета возникнет довольно заметная экономия пособий в связи с рождением ребенка, которые окажутся невостребованными. Вполне возможно, эту экономию придется использовать для пополнения социальных фондов в связи с повышением продолжительности жизни и, соответственно, увеличением числа пенсионеров. С другой стороны, компании, торгующие товарами для новорожденных, понесут убытки. Вообще снижение рождаемости — это большая проблема для детских магазинов, которым придется пересматривать свои бизнес-планы. Возникнут дополнительные проблемы у ипотечного рынка. У застройщиков, занятых возведением жилья, и так ситуация неблестящая, а тут еще можно ожидать снижения числа тех, кто придет к ним за новыми квартирами. Потому что рождение ребенка — это один из наиболее сильных мотивов улучшать жилищные условия, покупать жилье и брать для этого ипотечный кредит.
Еще одно очевидное следствие одновременного снижения смертности и рождаемости — это ускоренное старение населения. Сегодня медианный возраст россиян 40 лет, по прогнозам к 2035 году он вырастет до 44 лет.
Только 25% россиян отметили СВО и сражение за Бахмут / Артемовск как важное, запомнившееся событие. Опрос проводил Левада. Хоть Левада и иноагент, похоже, что цифры правдивые. Нельзя сказать, что СВО для россиян жизненно важно. В чем есть и минусы, и плюсы.
В январе СВО и связанные с ним события отметили как самые запоминающиеся 31% респондентов
Непосредственной угрозы для мировой финансовой системы банкротства 3 американских банков, также проблемы у Credit Suisse не представляют. ФРС и центробанк Швейцарии сделали все, чтобы избежать цепной реакции и распространения банковского кризиса.
С другой стороны, есть риски, перебить которые нельзя даже очень большими деньгами. Она в переоценке стоимости своих портфелей инвесторами по всему миру. Напуганные проблемами в США и Европе, они могут решить, что активы не стоят тех денег, в которые они оценены. Тогда начнутся массовые распродажи, и у всех центробанков мира не хватит денег, чтобы их остановить. Вот тогда мировой финансовый кризис станет неизбежным. К сожалению, шансы увидеть глобальный экономический спад пока только растут. И нефть по 40 - тоже.
С другой стороны, есть риски, перебить которые нельзя даже очень большими деньгами. Она в переоценке стоимости своих портфелей инвесторами по всему миру. Напуганные проблемами в США и Европе, они могут решить, что активы не стоят тех денег, в которые они оценены. Тогда начнутся массовые распродажи, и у всех центробанков мира не хватит денег, чтобы их остановить. Вот тогда мировой финансовый кризис станет неизбежным. К сожалению, шансы увидеть глобальный экономический спад пока только растут. И нефть по 40 - тоже.
Существует ли опасность потери устойчивости крупнейшими российскими банками?
Счетная палата заявила о рисках для стабильности крупнейших российских банков. При ухудшении ситуации в экономике этим банкам может, по мнению Счетной палаты, потребоваться спасательный круг в виде экстренного государственного финансирования. Заявление серьезное, поэтому хорошо бы понять, насколько реальны эти риски.
Начнем с корпоративного сектора. Данные по просроченным кредитам на начало этого года пока не опубликованы, однако по состоянию на ноябрь серьезных проблем здесь не видно. Просроченная задолженность составляет полпроцента (0,5%) от общего объема выданных кредитов, и скорее снижается, чем растет. Во всяком случае, пока. Так что с этой стороны потенциальные риски есть, но пока только потенциальные.
Серьезной проблемой для крупного бизнеса может стать снижение валютной выручки от экспорта с последующей девальвацией рубля. По данным Центробанка за январь-февраль положительное сальдо торгового баланса сократилось без малого в 3 раза (в 2,8 раза) по сравнению с двумя первыми месяцами прошлого года и составило немногим более 15 миллиардов долларов (15,3 млрд). То есть еще какая-нибудь пакость со стороны наших бывших «стратегических партнеров», и торговый баланс уйдет в минус, а для его исправления придется девальвировать рубль, что в свою очередь может вызвать недовольство населения, рост инфляции, отток денег из банков, рост спроса на наличную валюту и прочие прелести по списку, который мы наблюдали год назад. Так что да, ходим на грани, но за нее пока не свалились. И есть довольно серьезные шансы, что не свалимся вовсе.
Сырьевые рынки во второй половине нынешнего года, вполне вероятно, вернуться к росту, логистика по обходу западных санкций в части нефтяного экспорта налаживается, сорт Urals торгуется на мировых рынках выше ценового потолка в 60 долларов за бочку, и сделать с этим Запад ничего не может. Так что по прогнозам Центробанка российский экспорт в 2023 году превысит 500 миллиардов долларов, что заметно больше предыдущей оценки. Таких экспортных доходов нам должно хватить для поддержания устойчивости с большим запасом. Резервов отложить вполне возможно и не получится, но на текущее потребление и инвестиционные товары хватит с избытком, за глаза и за уши, как говорят в народе.
Что касается рисков, связанных с поведением потребителей. Здесь все пока достаточно кисло. потребительские расходы расти не хотят. Более того, по данным Сбербанка в конце февраля и начале марта они значительно сократились, хотя теоретически должно было быть наоборот из-за праздничных покупок. К сожалению, в нынешнем году праздники ритейлеров не поддержали и не порадовали. И это при том, что деньги у населения есть. Фонд оплаты труда в январе остался тем же, что и ноябре, то есть снижения зарплат не происходит. Впрочем, официальная статистика охватывает только крупные и средние предприятия, в малом бизнесе, вполне возможно, ситуация другая.
Дополнительным риском для банков является неготовность людей брать кредиты. Сегодня тех, кто хотел бы одолжить у банка денег, примерно на треть меньше, чем в начале прошлого года. Примерно та же самая ситуация в бизнесе: интерес к кредитам в полтора раза ниже, чем год назад. Действительно, операции по финансированию ритейла в нынешнем году для банков станут более рискованными из-за снижения оборотов розничной торговли. Утешает то, что финансы населения не играют большой роли в банковских доходах. В основном они все-таки зарабатывают на корпоративных клиентах.
Счетная палата заявила о рисках для стабильности крупнейших российских банков. При ухудшении ситуации в экономике этим банкам может, по мнению Счетной палаты, потребоваться спасательный круг в виде экстренного государственного финансирования. Заявление серьезное, поэтому хорошо бы понять, насколько реальны эти риски.
Начнем с корпоративного сектора. Данные по просроченным кредитам на начало этого года пока не опубликованы, однако по состоянию на ноябрь серьезных проблем здесь не видно. Просроченная задолженность составляет полпроцента (0,5%) от общего объема выданных кредитов, и скорее снижается, чем растет. Во всяком случае, пока. Так что с этой стороны потенциальные риски есть, но пока только потенциальные.
Серьезной проблемой для крупного бизнеса может стать снижение валютной выручки от экспорта с последующей девальвацией рубля. По данным Центробанка за январь-февраль положительное сальдо торгового баланса сократилось без малого в 3 раза (в 2,8 раза) по сравнению с двумя первыми месяцами прошлого года и составило немногим более 15 миллиардов долларов (15,3 млрд). То есть еще какая-нибудь пакость со стороны наших бывших «стратегических партнеров», и торговый баланс уйдет в минус, а для его исправления придется девальвировать рубль, что в свою очередь может вызвать недовольство населения, рост инфляции, отток денег из банков, рост спроса на наличную валюту и прочие прелести по списку, который мы наблюдали год назад. Так что да, ходим на грани, но за нее пока не свалились. И есть довольно серьезные шансы, что не свалимся вовсе.
Сырьевые рынки во второй половине нынешнего года, вполне вероятно, вернуться к росту, логистика по обходу западных санкций в части нефтяного экспорта налаживается, сорт Urals торгуется на мировых рынках выше ценового потолка в 60 долларов за бочку, и сделать с этим Запад ничего не может. Так что по прогнозам Центробанка российский экспорт в 2023 году превысит 500 миллиардов долларов, что заметно больше предыдущей оценки. Таких экспортных доходов нам должно хватить для поддержания устойчивости с большим запасом. Резервов отложить вполне возможно и не получится, но на текущее потребление и инвестиционные товары хватит с избытком, за глаза и за уши, как говорят в народе.
Что касается рисков, связанных с поведением потребителей. Здесь все пока достаточно кисло. потребительские расходы расти не хотят. Более того, по данным Сбербанка в конце февраля и начале марта они значительно сократились, хотя теоретически должно было быть наоборот из-за праздничных покупок. К сожалению, в нынешнем году праздники ритейлеров не поддержали и не порадовали. И это при том, что деньги у населения есть. Фонд оплаты труда в январе остался тем же, что и ноябре, то есть снижения зарплат не происходит. Впрочем, официальная статистика охватывает только крупные и средние предприятия, в малом бизнесе, вполне возможно, ситуация другая.
Дополнительным риском для банков является неготовность людей брать кредиты. Сегодня тех, кто хотел бы одолжить у банка денег, примерно на треть меньше, чем в начале прошлого года. Примерно та же самая ситуация в бизнесе: интерес к кредитам в полтора раза ниже, чем год назад. Действительно, операции по финансированию ритейла в нынешнем году для банков станут более рискованными из-за снижения оборотов розничной торговли. Утешает то, что финансы населения не играют большой роли в банковских доходах. В основном они все-таки зарабатывают на корпоративных клиентах.