Стартапы и IPO
По данным исследовательской компании CB Insights в прошлом году среднее время для стартапа с венчурным финансированием от момента получения первого финансирования до момента проведения IPO составило 7,5 лет.
Это довольно много по историческим меркам, но не экстремально. За последние 10 лет цифра составляет примерно 5,5 лет. Сейчас сказывается заморозка рынков IPO в последние пару лет и венчурная зима. Однако такая ситуация уже заметно меняется.
#ArcticVentures #Investments
По данным исследовательской компании CB Insights в прошлом году среднее время для стартапа с венчурным финансированием от момента получения первого финансирования до момента проведения IPO составило 7,5 лет.
Это довольно много по историческим меркам, но не экстремально. За последние 10 лет цифра составляет примерно 5,5 лет. Сейчас сказывается заморозка рынков IPO в последние пару лет и венчурная зима. Однако такая ситуация уже заметно меняется.
#ArcticVentures #Investments
Доходность S&P 500
Инвестиционный банк Goldman Sachs выпустил прогноз о предполагаемой доходности индекса S&P 500 на следующие 10 лет. Базовый вариант из-за текущей дороговизны акций предусматривает среднюю годовую доходность в 3%, что значительно ниже исторических норм и едва покрывает инфляцию. Оптимистический вариант предусматривает доходность в 7%, а пессимистический — убыток в 1%.
Как видно по графику прогнозы банка (голубая линия) имеют высокую корреляцию с реальными результатами индекса (синяя линия).
#ArcticVentures #Investments
Инвестиционный банк Goldman Sachs выпустил прогноз о предполагаемой доходности индекса S&P 500 на следующие 10 лет. Базовый вариант из-за текущей дороговизны акций предусматривает среднюю годовую доходность в 3%, что значительно ниже исторических норм и едва покрывает инфляцию. Оптимистический вариант предусматривает доходность в 7%, а пессимистический — убыток в 1%.
Как видно по графику прогнозы банка (голубая линия) имеют высокую корреляцию с реальными результатами индекса (синяя линия).
#ArcticVentures #Investments
ESPO
Секторальный биржевой фонд VanEck Video Gaming and eSports (тикер ESPO), инвестирующий в акции компаний-разработчиков видеоигр и киберспорта, в прошлом году сумел полностью отыграть падение 2022-2023 гг., вызванное ростом ставок и «венчурной зимой», и продолжает двигаться вверх.
В прошлом году ESPO серьёзно обыгрывал индекс S&P 500. Гейминг остаётся одной из самых результативных и объёмных технологических тем. Несмотря на кажущуюся насыщенность рынка, разработчики постоянно находят новые ниши.
#ArcticVentures #Investments
Секторальный биржевой фонд VanEck Video Gaming and eSports (тикер ESPO), инвестирующий в акции компаний-разработчиков видеоигр и киберспорта, в прошлом году сумел полностью отыграть падение 2022-2023 гг., вызванное ростом ставок и «венчурной зимой», и продолжает двигаться вверх.
В прошлом году ESPO серьёзно обыгрывал индекс S&P 500. Гейминг остаётся одной из самых результативных и объёмных технологических тем. Несмотря на кажущуюся насыщенность рынка, разработчики постоянно находят новые ниши.
#ArcticVentures #Investments
IPO компании eToro
По данным издания Financial Times социальная платформа для торговли акциями и криптовалютами eToro конфиденциально подала заявку в SEC на проведение первичного публичного размещения своих акций в США.
IPO может состояться уже во втором квартале этого года; ориентировочная оценка компании может составить более $5,0 млрд. Ожидается что интересы компании будут представлять банки Goldman Sachs, Jefferies и UBS.
#ArcticVentures #Investments
По данным издания Financial Times социальная платформа для торговли акциями и криптовалютами eToro конфиденциально подала заявку в SEC на проведение первичного публичного размещения своих акций в США.
IPO может состояться уже во втором квартале этого года; ориентировочная оценка компании может составить более $5,0 млрд. Ожидается что интересы компании будут представлять банки Goldman Sachs, Jefferies и UBS.
#ArcticVentures #Investments
Инфляция возвращается?
Лидирующий индикатор инфляции ISM Services Price Paid, рассчитанный инвестиционным фондом Apollo, отчётливо развернулся наверх (синяя линия). Реальная инфляция CPI обычно следует за ним с лагом в 3 месяца (зелёная линия). Историческая корреляция между графиками достаточно высокая, то есть лидирующий индикатор имеет высокую предсказательную силу.
Если долларовая инфляция придёт второй волной, то ФРС будет в достаточно затруднительном положении. Снова поднимать ставки будет едва ли возможно, поэтому скорее всего высокую инфляцию придётся просто терпеть. Рынок предчувствует такой сценарий: длинные облигации продолжают падать, а акции снова смотрят наверх. Благоприятной такая картина будет для рисковых инструментов, которые обещают высокую реальную доходность.
#ArcticVentures #Investments
Лидирующий индикатор инфляции ISM Services Price Paid, рассчитанный инвестиционным фондом Apollo, отчётливо развернулся наверх (синяя линия). Реальная инфляция CPI обычно следует за ним с лагом в 3 месяца (зелёная линия). Историческая корреляция между графиками достаточно высокая, то есть лидирующий индикатор имеет высокую предсказательную силу.
Если долларовая инфляция придёт второй волной, то ФРС будет в достаточно затруднительном положении. Снова поднимать ставки будет едва ли возможно, поэтому скорее всего высокую инфляцию придётся просто терпеть. Рынок предчувствует такой сценарий: длинные облигации продолжают падать, а акции снова смотрят наверх. Благоприятной такая картина будет для рисковых инструментов, которые обещают высокую реальную доходность.
#ArcticVentures #Investments
Денежный рынок
По данным инвестиционного банка Goldman Sachs в американских фондах денежного рынка сейчас скопилось уже $8,2 трлн. Высокие короткие ставки продолжают притягивать капитал. Эти средства проинвестированы в короткие облигации и схожие инструменты типа депозитов и коммерческих бумаг. Инвесторы по-прежнему стремятся получить быструю и высокую доходность.
Однако по мере снижения ставок в какой-то момент из этих фондов начнётся выход, и $1–2 трлн могут начать ротацию в новые классы активов, особенно в ранее недооценённые — например, в акции малых компаний или на рынки IPO.
#ArcticVentures #Investments
По данным инвестиционного банка Goldman Sachs в американских фондах денежного рынка сейчас скопилось уже $8,2 трлн. Высокие короткие ставки продолжают притягивать капитал. Эти средства проинвестированы в короткие облигации и схожие инструменты типа депозитов и коммерческих бумаг. Инвесторы по-прежнему стремятся получить быструю и высокую доходность.
Однако по мере снижения ставок в какой-то момент из этих фондов начнётся выход, и $1–2 трлн могут начать ротацию в новые классы активов, особенно в ранее недооценённые — например, в акции малых компаний или на рынки IPO.
#ArcticVentures #Investments
Технологические гиганты
По расчётам Game of Trades группа из 8 технологических мегакапов имеет оценку (форвардный мультипликатор Р/Е, красная линия) почти в 2 раза выше чем имеют остальные компании из широкого индекса S&P 500 (зелёная линия).
Технологические гиганты остаются основным драйвером ралли на рынке акций. При этом на графике видно что их оценки высоки, но не экстремальны.
#ArcticVentures #Investments
По расчётам Game of Trades группа из 8 технологических мегакапов имеет оценку (форвардный мультипликатор Р/Е, красная линия) почти в 2 раза выше чем имеют остальные компании из широкого индекса S&P 500 (зелёная линия).
Технологические гиганты остаются основным драйвером ралли на рынке акций. При этом на графике видно что их оценки высоки, но не экстремальны.
#ArcticVentures #Investments
Klarna + Stripe
Шведская финтех-компания Klarna сообщила CNBC что создаёт новое крупное партнёрство с американским платёжным гигантом Stripe. Сделка позволит Klarna предлагать свои популярные BNPL-продукты торговым операторам, использующим платёжные сервисы Stripe в 26 странах.
Новое партнёрство создаёт для Klarna новый драйвер бизнеса, в то время как она готовится к проведению долгожданного IPO в США.
#ArcticVentures #Investments #Klarna
Шведская финтех-компания Klarna сообщила CNBC что создаёт новое крупное партнёрство с американским платёжным гигантом Stripe. Сделка позволит Klarna предлагать свои популярные BNPL-продукты торговым операторам, использующим платёжные сервисы Stripe в 26 странах.
Новое партнёрство создаёт для Klarna новый драйвер бизнеса, в то время как она готовится к проведению долгожданного IPO в США.
#ArcticVentures #Investments #Klarna
Advance/Decline Line
Индекс S&P 500 после проторговки в широком диапазоне снова смотрит вверх. Индикатор ширины рынка ADL также развернулся наверх, то есть количество растущих имён в индексе сейчас также увеличивается. Бычий настрой на рынке остается высоким. Инвестиционные банки сохраняют оптимизм; некоторые прогнозируют рост индекса к концу года до отметки 7000.
ADL — это технический индикатор ширины рынка. Чем он выше, тем больше имён в индексе сейчас растёт.
#ArcticVentures #Investments
Индекс S&P 500 после проторговки в широком диапазоне снова смотрит вверх. Индикатор ширины рынка ADL также развернулся наверх, то есть количество растущих имён в индексе сейчас также увеличивается. Бычий настрой на рынке остается высоким. Инвестиционные банки сохраняют оптимизм; некоторые прогнозируют рост индекса к концу года до отметки 7000.
ADL — это технический индикатор ширины рынка. Чем он выше, тем больше имён в индексе сейчас растёт.
#ArcticVentures #Investments
Прогноз S&P 500
Инвестиционный банк Goldman Sachs считает что индекс S&P 500 продолжит рост и в этом году, но уже не такими высокими темпами как в прошлом. Цель на конец 2025 г. составляет 6500 пунктов. Основным драйвером восходящего тренда будет рост широкой экономики и, как следствие, рост прибылей компаний, входящих в индекс.
Другие банки более оптимистичны в своих прогнозах и ожидают роста индекса до уровня 7000. Бычий настрой на рынках сохраняется.
#ArcticVentures #Investments
Инвестиционный банк Goldman Sachs считает что индекс S&P 500 продолжит рост и в этом году, но уже не такими высокими темпами как в прошлом. Цель на конец 2025 г. составляет 6500 пунктов. Основным драйвером восходящего тренда будет рост широкой экономики и, как следствие, рост прибылей компаний, входящих в индекс.
Другие банки более оптимистичны в своих прогнозах и ожидают роста индекса до уровня 7000. Бычий настрой на рынках сохраняется.
#ArcticVentures #Investments
Позиционирование по секторам
По расчётам Deutsche Bank позиционирование инвесторов в акциях технологических компаний остаётся максимальным (левая сторона диаграммы). Технологии как сектор действительно не перестают приносить высокие результаты.
На второе место вышли акции производителей базовых потребительских товаров (consumer staples). Это традиционно защитный сектор, и ротация капитала сюда может означать возросшие ожидания рынка по волатильности и инфляции.
#ArcticVentures #Investments
По расчётам Deutsche Bank позиционирование инвесторов в акциях технологических компаний остаётся максимальным (левая сторона диаграммы). Технологии как сектор действительно не перестают приносить высокие результаты.
На второе место вышли акции производителей базовых потребительских товаров (consumer staples). Это традиционно защитный сектор, и ротация капитала сюда может означать возросшие ожидания рынка по волатильности и инфляции.
#ArcticVentures #Investments
The Renaissance IPO ETF
Котировки эталонного биржевого фонда The Renaissance IPO ETF (тикер IPO), отслеживающего результативность недавних IPO, продолжают рост несмотря на сохраняющиеся высокие ставки. Такая картина указывает на нарастающую активность и высокую результативность в секторе первичных размещений.
Данный ETF-фонд объединяет в одном инструменте крупнейшие и наиболее ликвидные акции новых публичных компаний, котирующихся на биржах в США. Фонд стартовал в 2013 г. Каждый квартал фонд ребалансируется — в него включаются новые публичные имена, а более старые выходят из фонда через 3 года после момента проведения листинга.
#ArcticVentures #Investments
Котировки эталонного биржевого фонда The Renaissance IPO ETF (тикер IPO), отслеживающего результативность недавних IPO, продолжают рост несмотря на сохраняющиеся высокие ставки. Такая картина указывает на нарастающую активность и высокую результативность в секторе первичных размещений.
Данный ETF-фонд объединяет в одном инструменте крупнейшие и наиболее ликвидные акции новых публичных компаний, котирующихся на биржах в США. Фонд стартовал в 2013 г. Каждый квартал фонд ребалансируется — в него включаются новые публичные имена, а более старые выходят из фонда через 3 года после момента проведения листинга.
#ArcticVentures #Investments
Бигтехи инвестируют
Крупные технологические компании всё больше напоминают инвестиционные фонды. Бигтехи генерируют огромные денежные потоки и одновременно сильно заинтересованы в новых ИИ-разработках, которые по каким-то причинам не смогли реализовать сами. Вероятно это уже можно назвать новой бизнес-моделью, необходимой для поддержания конкурентоспособности в высшей лиге.
Так в прошлом году Nvidia и Google смогли сделать по 49 инвестиций каждая. Это примерно по одной инвестиции в неделю.
#ArcticVentures #Investments
Крупные технологические компании всё больше напоминают инвестиционные фонды. Бигтехи генерируют огромные денежные потоки и одновременно сильно заинтересованы в новых ИИ-разработках, которые по каким-то причинам не смогли реализовать сами. Вероятно это уже можно назвать новой бизнес-моделью, необходимой для поддержания конкурентоспособности в высшей лиге.
Так в прошлом году Nvidia и Google смогли сделать по 49 инвестиций каждая. Это примерно по одной инвестиции в неделю.
#ArcticVentures #Investments
М2
Денежный агрегат М2 в США продолжает плавный рост. По последним данным размер денежной массы составляет $21,447 трлн, что на $276 млрд меньше исторического рекорда, зафиксированного в апреле 2022 г.
Сокращение денежной массы М2 прекратилось в октябре 2023 г. и далее пошёл плавный рост. Нетрудно заметить что это событие примерно совпало с началом ралли на фондовых площадках.
#ArcticVentures #Investments
Денежный агрегат М2 в США продолжает плавный рост. По последним данным размер денежной массы составляет $21,447 трлн, что на $276 млрд меньше исторического рекорда, зафиксированного в апреле 2022 г.
Сокращение денежной массы М2 прекратилось в октябре 2023 г. и далее пошёл плавный рост. Нетрудно заметить что это событие примерно совпало с началом ралли на фондовых площадках.
#ArcticVentures #Investments
Солнечная энергетика
На фоне продолжительного ралли на фондовых площадках сектор солнечной энергетики остаётся аутсайдером. Два специализированных EFT-фонда (Invesco Solar EFT и Global X Solar EFT) за три прошедших года потеряли по 70-80% стоимости (на графике).
Напротив, фонды, инвестирующие в уран и атомную энергетику за это время показали рост 80-100%. Это скорее всего связано с надеждами рынка на строительство множества атомных станций для питания крупных дата-центров, ориентированных на ИИ и криптоактивы.
#ArcticVentures #Investments
На фоне продолжительного ралли на фондовых площадках сектор солнечной энергетики остаётся аутсайдером. Два специализированных EFT-фонда (Invesco Solar EFT и Global X Solar EFT) за три прошедших года потеряли по 70-80% стоимости (на графике).
Напротив, фонды, инвестирующие в уран и атомную энергетику за это время показали рост 80-100%. Это скорее всего связано с надеждами рынка на строительство множества атомных станций для питания крупных дата-центров, ориентированных на ИИ и криптоактивы.
#ArcticVentures #Investments
NVIDIA
Рынок начал оценивать перспективы ИИ-разработок китайской компании DeepSeek. Китайский продукт оказался не менее мощным чем американские разработки, при этом затраты на создание и обучение оказались намного меньше, чем у американских бигтехов.
Акции знаковой и самой дорогой публичной компании Nvidia на премаркете упали более чем на 10%. Снижаются фьючерсы на индексы, премаркетные ценники на другие бигтехи, а также криптовалюты. Станет ли это событие разворотным для широкого рынка? Такая вероятность безусловно есть, но надо помнить что американская макроэкономика пока остаётся очень сильной.
#ArcticVentures #Investments
Рынок начал оценивать перспективы ИИ-разработок китайской компании DeepSeek. Китайский продукт оказался не менее мощным чем американские разработки, при этом затраты на создание и обучение оказались намного меньше, чем у американских бигтехов.
Акции знаковой и самой дорогой публичной компании Nvidia на премаркете упали более чем на 10%. Снижаются фьючерсы на индексы, премаркетные ценники на другие бигтехи, а также криптовалюты. Станет ли это событие разворотным для широкого рынка? Такая вероятность безусловно есть, но надо помнить что американская макроэкономика пока остаётся очень сильной.
#ArcticVentures #Investments
IPO криптокомпаний
По мнению компании Bitwise (оператор ETF-фондов, ориентированных на криптоактивы) по меньшей мере пять крипто-единорогов станут публичными в 2025 г. Вот список потенциальных эмитентов:
1. Криптобиржа Kraken
2. Эмитент стейблкоинов Circle
3. Криптобиржа Figure
4. Аналитическая компания Chainalysis
5. Инфраструктурный оператор Anchorage Digital
#ArcticVentures #Investments
По мнению компании Bitwise (оператор ETF-фондов, ориентированных на криптоактивы) по меньшей мере пять крипто-единорогов станут публичными в 2025 г. Вот список потенциальных эмитентов:
1. Криптобиржа Kraken
2. Эмитент стейблкоинов Circle
3. Криптобиржа Figure
4. Аналитическая компания Chainalysis
5. Инфраструктурный оператор Anchorage Digital
#ArcticVentures #Investments
XLF
Эталонный биржевой фонд, отслеживающий акции финансовых компаний Financial Select Sector SPDR Fund (тикер XLF), приблизился к историческим максимумам — несмотря на вчерашние распродажи, вызванные выходом китайской ИИ-разработки.
Финтех-сектор очень чувствителен к объёму ликвидности в системе и уровню ставок, поэтому набирающий силу цикл снижения ставок во всем мире формирует благоприятный тренд для ожидаемого листинга нашей портфельной компании Klarna, и для всего финансового сектора.
#ArcticVentures #Investments
Эталонный биржевой фонд, отслеживающий акции финансовых компаний Financial Select Sector SPDR Fund (тикер XLF), приблизился к историческим максимумам — несмотря на вчерашние распродажи, вызванные выходом китайской ИИ-разработки.
Финтех-сектор очень чувствителен к объёму ликвидности в системе и уровню ставок, поэтому набирающий силу цикл снижения ставок во всем мире формирует благоприятный тренд для ожидаемого листинга нашей портфельной компании Klarna, и для всего финансового сектора.
#ArcticVentures #Investments
Объёмы венчурного финансирования
По данным компании CB Insights объём глобального венчурного финансирования в 4К24 показал серьёзный рост на 53% по сравнению с 3К24. Суммарный объём известных сделок с акционерным капиталом достиг $86,2 млрд, что соответствует уровням начала 2022 г.
Рынок планомерно выходит из венчурной зимы, которая продлилась более двух лет.
#ArcticVentures #Investments
По данным компании CB Insights объём глобального венчурного финансирования в 4К24 показал серьёзный рост на 53% по сравнению с 3К24. Суммарный объём известных сделок с акционерным капиталом достиг $86,2 млрд, что соответствует уровням начала 2022 г.
Рынок планомерно выходит из венчурной зимы, которая продлилась более двух лет.
#ArcticVentures #Investments
Капексы бигтехов
По расчётам инвестиционного банка Goldman Sachs капексы четырёх ведущих бигтехов продолжат самым серьёзным образом нарастать в ближайшие годы. В 2026 г. суммарные объёмы превысят $300 млрд. Основные объёмы вложений пойдут в покупку GPU и создание мощной инфраструктуры для ИИ-разработок.
Отмечается что выход на рынок разработки китайской компании DeepSeek едва ли развернёт этот тренд.
#ArcticVentures #Investments
По расчётам инвестиционного банка Goldman Sachs капексы четырёх ведущих бигтехов продолжат самым серьёзным образом нарастать в ближайшие годы. В 2026 г. суммарные объёмы превысят $300 млрд. Основные объёмы вложений пойдут в покупку GPU и создание мощной инфраструктуры для ИИ-разработок.
Отмечается что выход на рынок разработки китайской компании DeepSeek едва ли развернёт этот тренд.
#ArcticVentures #Investments
Nasdaq 100 / М2
Если поделить график индекса Nasdaq 100 на график денежного агрегата М2, то можно получить представление о том сколько пунктов индекса приходится на каждый доллар денежной массы.
Сейчас соотношение достигло высоты времён кризиса доткомов. Технологии стоят дорого. За прошедшие 30 лет рынок видел такие высоты всего лишь дважды.
#ArcticVentures #Investments
Если поделить график индекса Nasdaq 100 на график денежного агрегата М2, то можно получить представление о том сколько пунктов индекса приходится на каждый доллар денежной массы.
Сейчас соотношение достигло высоты времён кризиса доткомов. Технологии стоят дорого. За прошедшие 30 лет рынок видел такие высоты всего лишь дважды.
#ArcticVentures #Investments