Ваши сбережения, верите Вы в это или нет, влияют на то, как Вы ходите, на то, как Вы сидите, на Ваш тембр голоса и интонацию.
От них зависит Ваше и физическое, и психологическое здоровье.

Человек, у которого нет сбережений, психологически ощущает себя ‘на беговой дорожке’. Он постоянно в движении, в поисках заработка и опасениях за свое будущее, ведь любое непредвиденное событие способно бросить его на произвол судьбы.

Без сбережений человек чаще должен быть признателен к окружающим.
Быть признательным — это прекрасно.
Однако быть постоянно всем признательным тяжело.

Человек, у которого есть сбережения, обладает финансовой независимостью. Он трезво оценивает свои возможности в жизни и его не беспокоят экономические колебания.

Тот, у кого есть сбережения, может в любой момент уволиться с работы, если захочет. Такие люди, более успешны и смело высказывают свою точку зрения. Они могут позволить себе выражать собственное мнение, даже если оно расходится с мнением остальных.

Люди, которых постоянно беспокоят текущие расходы на жизнь, не могут думать о собственном карьерном росте. Они постоянно ‘двигаются’ в надежде найти возможность легкого и быстрого заработка именно сейчас, не планируя бюджет на ближайшее будущее.

Возможность сберегать не связана с тем, сколько вы зарабатываете. Многие люди с высоким заработком, тратя все свои деньги, оказываются на той же ‘беговой дорожке’ в поисках быстрого заработка.

Если Вам не нужны деньги на образование, на дом или пенсию, накапливайте для собственного спокойствия.
Человек со сбережениями может позволить себе расправить плечи.

Перевод статьи в газете Tampa Bay Times

Дорогие подписчики!

Я собираюсь провести закрытый вебинар на тему «Стратегия инвестора 2021 – 2022» на который можно попасть абсолютно бесплатно, заполнив анкету по ссылке ниже.

На кого рассчитан вебинар:

- инвесторов со стажем и своим портфелем
- инвесторов, ищущих понимания процесса портфельного инвестирования
- инвесторов, которые хотели бы практических знаний портфельного управления
- инвесторов, которые хотели бы сами разобраться с тем, что будет происходить дальше на рынках
- инвесторов, которые хотели бы получить базу и направление куда двигаться
- инвесторов, у кого уже есть свой управляющий, но которые хотели бы больше понимать, что он делает, как делает, почему делает, и соответственно смогли бы в будущем задавать подкованные вопросы своему управляющему

Результат вебинара на выходе:

1) понимание особенностей практического применения в портфеле,
2) понимание особенностей сочетания разных инструментов в портфеле,
3) понимание основных инвестиционных стратегий, применяемых по инструменту участниками рынка
4) основные портфельные теории на практике и как применяются профессиональными участниками рынка.

​Когда ты единственный пассивный инвестор в окружении спекулянтов

Всем привет!

🕒 Уже сегодня в 21:00 по Алматы состоится вебинар “Стратегия инвестора 2021-2022”
Как уже было озвучено поговорим о ситуации на рынке, о трендах и разберем несколько перспективных направлений.

🗓 Дата: 1 мая
🕒 Время: 21:00 по Алматы

Ссылка на заполнение анкеты для участия на вебинаре: https://forms.gle/UE5G34MYrFJ3aH1G7

Задавайте пожалуйста вопросы в закрытом телеграм чате, мы обязательно разберем их в конце вебинара 😉

Никогда не выходите из рынка

Джон Богл в своих выступлениях, статьях и книгах говорит о том, что задача инвестора состоит в том, чтобы найти фонд с минимальными комиссиями и находиться в нем как можно дольше (то есть не выходить из рынка в кэш).
А всё потому, что на долгосрочном промежутке времени рынок показывает отменные результаты, а большинство активноуправляемых фондов и хэдж фондов проигрывает на промежутках от 5 лет и выше.

Богл говорит: ‘Я не знаю, да и никто не знает, что нас ждет впереди. Каждый кризис не похож на предыдущий, но я знаю наверняка, что продолжу откладывать деньги в свой инвестиционный портфель, ведь в долгосрочной перспективе все будет хорошо’.

Хотите небольшое исследование о том, чем грозит инвестору выход из рынка в долгосрочной перспективе?

Многие месяцы подъемов на фондовом рынке заставили инвесторов задаться вопросом: ‘Как долго это продлится и когда мне следует выйти в кэш?’

​Нужно ли выходить из рынка?

После многих месяцев роста фондового рынка инвесторы стали задаваться вопросом: ‘Как долго это продлится и когда мне следует выйти в кэш?’

Интуиция подсказывает нам, что после такого продолжительного периода роста нам следует ожидать коррекцию.

Это инстинктивное мышление также встречается в бейсболе, когда после длительной серии неотбитых подач кажется, что бэттер просто обязан отбить мяч, или в гэмблинге, когда начинает казаться, что после череды ‘красных’ шарик обязательно выпадет на ‘чёрное’.

Эти ожидания могут привести к принятию ошибочного решения, которое, если его не проконтролировать, отрицательно скажется на вероятности достижения инвесторами своих долгосрочных целей.

Никто не может предсказать, как долго фондовые рынки будут продолжать расти.

‘Когда мне выйти в кэш?’ — это неправильный вопрос.

И вот почему: инвесторы, которые пытаются рассчитать время на рынке, рискуют упустить периоды исключительной доходности, что приведет к серьёзным неблагоприятным последствиям для стоимости их портфелей.

Приведенная ниже диаграмма демонстрирует последствия и риски попыток предугадать поведение фондового рынка (за последние 20 лет), показывая доходность, которую достигли бы инвесторы, если бы они пропустили одни из лучших дней на рынке.

Инвесторы, которые оставались в акциях в течение всех 5218 торговых дней, достигли совокупной годовой доходности в 7,7%.
Однако они получили бы только 4,0%, если бы пропустили 10 лучших дней доходности акций.
Пропуск 50 лучших дней привел бы к потере 4,2% годовых.

​Давайте представим на мгновение, что Вы смогли угадать, когда рынок был на пике, и Вы смогли выйти за день до того, как рынок упал.

Звучит здорово, но есть еще один важный вопрос: как узнать, когда вернуться?
Постоянно рассчитывать время на рынке чрезвычайно сложно.
А неудачный выбор точки входа в рынок (более вероятный результат) — может поставить под угрозу Ваши самые важные финансовые цели.

Оглядываясь назад на последние почти 50 лет истории фондового рынка, можно сказать, что было много подъемов и падений, но их продолжительность и величина кажутся случайными.
Мы не знаем, продлится ли текущий ‘бычий’ рынок еще одно десятилетие или еще один месяц.

Но всякий раз, когда происходили спады, эти ‘медвежьи’ рынки продолжались в среднем менее двух лет с 1970 года.

Поэтому вместо того, чтобы волноваться и гадать, как долго продлится текущий рост фондового рынка, сосредоточьтесь на сохранении долгосрочной инвестиционной стратегии и вместе со своим консультантом разработайте план, соответствующий Вашим финансовым целям.

В дополнение к вышеизложенному рекомендую почитать статью об инвестиционной стратегии, которая сделает вашу жизнь проще.

​Когда пытаешься обыграть рынок

Заработать на рынке непросто

Заработать на рынке не может быть просто. Вам может улыбнуться удача и только.

Долгосрочный же успех в инвестировании может сопутствовать лишь тем, кто не надеется на удачу, а понимает, что инвестиции — это не для заработка.

К сожалению, так думают далеко не все.

Давайте посмотрим на рынок со стороны.
На рынке инвестируем и торгуем не только мы с Вами.

И все мы хотим заработать.
И все мы конкурируем.
Мы все хотим быть правыми.
Но этого мало.

На канале я пишу и предлагаю людям смотреть на вещи не так как другие.
Вы, наверное, давно заметили, что я пишу о рынке не так, как пишет большинство.

Я не учу отбирать в портфель отдельные акции.

Я не даю рекомендации по покупке/продаже финансовых инструментов.

Потому что это неправильно.

У каждого должен быть свой портфель, помогающий ему достичь своих финансовых целей.

Многие думают, что я пишу про безопасные инвестиции, что у меня консервативная стратегия.

Это не так.

Давайте разберемся.
Рассмотрим подробнее мой подход к инвестициям.

Но давайте сделаем вот что.
Ниже кнопка.

Понравилась статья, интересна эта тема - жмете 💰.

Наберем больше 50 — значит, буду писать дальше на эту тему.
Нет — ну, значит, не буду)

Ну что, кому интересна тема ‘Математика диверсификации: портфельный эффект и ребалансировка портфеля’?😎

​Все развивается циклически

Сегодня многих людей обуревает жадность.
Почему так происходит и отчего у них возникает это чувство?

Давайте сначала рассмотрим фондовый рынок, на котором обращается ~10 000 акций.
В долгосрочном периоде акции — это самый доходный класс активов для Вашего портфеля.
Доходность акции заключается в изменении ее цены.
Цены изменяются независимо друг от друга на случайный процент вверх или вниз.
Вероятность получения прибыли и убытка по каждой акции совершенно одинакова. С одинаковой вероятностью можно получить как увеличение своего капитала в 10 раз, так и его уменьшение в те же 10 раз.

Если Вы увеличиваете количество акций в портфеле, его ожидаемая доходность будет расти, но важно понимать, что повышается неопределенность.

С течением времени среднегодовая доходность возвращается к средней, то есть за периодом высоких прибылей следует период низких.

Рынки - как маятник

Такое поведение напоминает резинку, которая возвращается в равновесное состояние после того как ее сильно растянули.
Именно так ведут себя цены на акции относительно своих средних значений.
Тренды, которые слишком сильно отступили от средних (в том или ином направлении), всегда к ним возвращаются.
Даже во время сильных растущих или падающих трендов цены часто откатываются к долгосрочным средним.

Не бывает новых эр, поэтому крайности не вечны.
За последние 300 лет спекулятивные пузыри были почти везде: от луковиц тюльпанов до железных дорог, от недвижимости до технологий, от развивающихся рынков до автомобилестроения и сырья.

Люди в большинстве своем покупают на максимумах, и в меньшинстве — на дне. Сегодняшний инвестор настроен по-бычьи, когда рынок бьет хаи, и по-медвежьи, когда рынок утаптывает дно.
Эта особенность поведения связана с человеческими чувствами жадности и страха.

Жадность и страх

Жадность и страх сильнее долгосрочных финансовых целей.
Эти эмоции способны затуманить разум и поломать долгосрочные планы.
Жадность максимальна в те моменты, когда рынки достигают среднесрочных максимумов.
Сегодня люди чрезвычайно жадные.

Широта рынка играет роль

Индексы широкого рынка более предсказуемы.
Секторальные же ETF, о которых я периодически пишу, менее предсказуемы, просто потому что по ним нет истории.
Многие из них появились относительно недавно.
Именно поэтому я с такой осторожностью о них пишу.
Пишу только тогда, когда вижу восходящий тренд, хорошо взвешивая за и против.

Сегодня рост в отдельных бумагах говорит о высокой жадности участников рынка и о высоких шансах возвращения к среднему.
Рынок не способен подниматься только лишь за счет роста отдельных голубых фишек.
Чтобы ралли стало по-настоящему достоверным, в нем обязаны принимать участие компании малой и средней капитализации.

Медвежьи рынки

Медвежьи рынки развиваются в три этапа: резкое падение, отскок и продолжительный фундаментальный даунтренд.
Медвежьи рынки часто берут старт с резкого и сильного падения.
После него наступает отскок, который восстанавливает часть утрат.
Его сменяет медленное изматывающее снижение на фоне ухудшения фундаментальных показателей.

Сегодня я наблюдаю, как многие эксперты соглашаются в прогнозах.
В такие времена происходит что-то совершенно противоположное.
Смысл в том, что максимумы рынка формируются тогда, когда все участники сделали ставку на повышение.
И наоборот, минимумы рынка формируются тогда, когда все его участники сделали ставки на снижение.
И когда происходит смена настроений, разворотное движение поддерживается паническим бегством тех, кто застрял на противоположной стороне рынка.

По мере того, как рынки растут, инвесторы начинают считать себя умными, ведь стоимость их портфелей увеличивается.
В действительности же, рост их инвестиций в большей степень зависит от простой удачи, чем сообразительности.
Правда в том, что рынки быков намного веселее рынков медведей.
Первые вызывают чувства эйфории и физического превосходства, а вторые - страха, паники и депрессии.

Бесплатный обед в финансах

Сегодня мы поговорим о настоящей диверсификации.
Настоящая диверсификация — это не вложение денег в два банка вместо одного, не покупка 15 акций вместо трех и не покупка двух квартир вместо одной.

Диверсификация должна быть широкой, включая целые рынки.
Вовсе не достаточно, если в Вашем портфеле будет лишь один класс активов, или только одна страна, или только один сектор.
В таком случае Вы будете подвержены целому спектру разных рисков:

- рыночный риск (волатильность, риск просадки):
- системный риск (политика и проблемы в экономике конкретной страны);
- инфляционный риск (обесценение денежного выражения актива во времени);
- кредитный риск (когда эмитент не может осуществить выплату по обязательствам);
- несистемные риски (риск ликвидности и операционные риски);
- низкая доходность (это тоже риск).

С портфелем же из разных классов активов, включающих в себя рынки разных стран, риски, как показывает история, значительно уменьшаются.

Таким образом, кроме исключения риска отдельных компаний, грамотно составленный инвестиционный портфель содержит в себе ещё один механизм диверсификации — использование разных классов активов.

Несмотря на очевидность этих суждений, многие ограничиваются только местным рынком и только одним классом активов — чаще всего акциями, облигациями или недвижимостью.
И, если когда-то такой подход можно было оправдать страхом покупки зарубежных активов или желанием сконцентрироваться на активном управлении, отдав деньги местным управляющим компаниям, то в эпоху недорогих индексных фондов и при условии пассивного инвестирования эти аргументы уже не работают.

Разные классы активов в одно и то же время, при одинаковых экономических условиях, будут приносить разную доходность, потому что они фундаментально отличаются.

Самое интересное то что, при этом снижении риска доходность правильно структурированного портфеля не снижается, а наоборот, оказывается больше.
Хорошим признаком того, что портфель построен правильно, может служить то, что в один момент времени часть портфеля находится в минусе, а другая в плюсе.

Помог ли данный пост понять как работает диверсификация?

Корреляция

Сегодня мы немного уйдем в статистику и поговорим на тему корреляции активов. Корреляция представляет собой статистику, которая измеряет степень изменения двух переменных по отношению к друг другу. Коэффициент корреляции может принимать значения от -1 до 1.

▪️Положительная корреляция означает, что коэффициент корреляции равен 1, а точнее близок к 1. Это означает, что вместе с движением вверх или вниз ценной бумаги, другая ценная бумага движется синхронно, в том же направлении.
▪️Отрицательная корреляция означает, что два актива движутся в противоположных направлениях.
▪️При нулевой корреляции зависимости между финансовыми инструментами совсем отсутствует.

Положительную корреляция в инвестиционном мире найти не сложно. Полная отрицательная корреляция в долгосрочном периоде в реальности почти не встречается, а вот низкую или нулевую найти вполне возможно. При нулевой корреляции можно ожидать, что движение цен на эти активы между собой не связаны и можно ожидать, что они не будут расти или падать одновременно.

Также важно помнить, что корреляция — величина изменчивая, и на разных временных интервалах для одних и тех же активов она может значительно отличаться.

Каждый разумный инвестор, который понимает, что будущего на рынках предсказать невозможно должен использовать активы с низкой корреляцией для хеджирования своего портфеля.

Думаю, следующий пост написать о том, как сочетание активов с низкой корреляцией снижает рыночный риск портфеля.

Хотите?

Коррекция на рынках (пост вне очереди)

Индекс S&P500 с начала недели скорректировался почти на 4%. Чуть сильнее пострадал технологический Nasdaq - его падение составило почти 5%. Много это или мало?

Только в текущем году мы видели подобную коррекцию дважды в январе и в феврале месяце. Ранее был пост про историю коррекции на рынке. Рекомендую к прочтению.

Про гарантии на рынке

На фондовом рынке нет никаких гарантий. Рынок может запросто уйти в более глубокую коррекцию. Я постоянно говорю — никто не знает как будут вести себя рынки в будущем. Поэтому нет никакого смысла менять свою стратегию на предсказаниях и временной волатильности.

Чтобы спокойно жить со своим портфелем инвестору перед тем как начать инвестировать следует определиться со стратегией, со своим отношением к риску. И самое главное не забывать о правиле диверсификации.

Самое интересное что казахстанский рынок выглядит на фоне американского более стабильным. Еще один плюс в пользу диверсификации активов не только по классам активов, и отраслям, но и по странам. На нашем рынке вытягивает нефтянка и банки. Кстати, в зарубежном портфеле нефтяной сектор тоже радуют.

Стоит ли менять свою стратегию и закупаться? Нет! Если Вы изначально определились со стратегией и подобрали правильные инструменты под Ваши финансовые цели, горизонт, и устойчивость к риску, Вам просто остается наблюдать за ситуацией, а лучше всего удалить терминал и заняться своими любимыми делами.

К чему приводит сочетание активов с низкой корреляцией

Думаю после предыдущего поста у всех сложилось общее представление о то что такое корреляция. Теперь давайте рассмотрим эффекты, которые нам дает сочетание в портфеле активов с около нулевой или отрицательной корреляцией.

Сегодня я Вам расскажу, как снизить общую волатильность портфеля благодаря сочетанию в нём ценных бумаг, показывающих разную доходность в одно время.

Сама идея достаточно проста — нужно взять набор ценных бумаг, которые в одной экономической ситуации ведут себя по-разному, и они будут частично компенсировать рост и падения друг друга, снижая общий риск портфеля.

Согласно такой модели, доходность вашего портфеля будет равна средневзвешенной доходности активов. Это значит, что пассивный портфельный инвестор всегда будет получать больше доходности на единицу риска в долгосрочном периоде.

Самым важным фактом здесь является то, что через диверсификацию вы снижаете общий риск портфеля. А именно, сочетание в портфеле разных классов активов может дать средневзвешенную доходность и риск. Такая стратегия всегда будет являться наиболее эффективной, чем инвестирование в отдельные активы.

Вывод

Корреляция имеет такое же важное значение, как и доходность, потому что она напрямую влияет на общие результаты по портфелю — на его доходность и риск. И самое главное на конечный результат портфеля. А результат портфеля — это достижение финансовых целей.

Интересны ли Вам такие темы? Продолжать писать на тему доходности и риска?

​Когда не знаешь что делать со своим инвестпортфелем
P.S. Подсказка: нужен грамотный финсоветник

Доходность и риск

Перед раскрытием данной темы рекомендую ознакомиться с историческими данными по американскому рынку, так как он повидал практически все.

Индексы полной реальной доходности с 1928 года можно посмотреть в прикрепленном файле.

Распределение активов

Распределение финансовых инструментов между различными классами активов – это базовая стратегия, помогающая минимизировать риск и потенциально увеличить прибыль.

Обычно у всех на слуху всего три класса активов - акции, облигации, и активы денежного рынка.
Но на самом деле внутри этих трех классов активов существуют подклассы:

Акции компаний крупной капитализации
Акции компаний средней капитализации
Акции компаний малой капитализации
Международные ценные бумаги
Развивающиеся рынки
Ценные бумаги с фиксированной доходностью
Инвестиционные трасты недвижимости (REITs)

Их можно продолжать классифицировать.
Подробнее мы разберем их по отдельности в следующих постах.

Максимизация доходности и минимизация риска

Главная цель распределения активов — минимизация уровня риска при определенном ожидаемом уровне доходности.
Для этого Вам необходимо знать о соотношении ‘риск-доходность’ для каждого класса активов.

Акции имеют наивысшую потенциальную доходность, но и максимальный риск.
С другой стороны, казначейские векселя имеют наименьший риск, поскольку обеспечены государством, но при этом предлагают самую низкую потенциальную доходность.

Это и есть соотношение риск-доходность.

Имейте в виду, что высокий риск больше подходит инвесторам, которые имеют высокую устойчивость к риску (могут спокойно переносить значительные колебания стоимости) и имеют более длительный временной горизонт, чтобы оправиться от просадок на рынке.

Поскольку различные активы имеют различные риски и рыночные колебания, правильное распределение активов защищает весь Ваш портфель от взлетов и падений отдельных классов активов.

Таким образом, пока часть Вашего портфеля может содержать более волатильные ценные бумаги – выбранные Вами из-за их потенциально более высокой доходности – другая часть Вашего портфеля, состоящая из прочих активов, остается стабильной.
Благодаря предлагаемой защите, распределение активов служит ключом к максимизации прибыли при минимизации риска.

Наиболее правильный выбор

Поскольку каждый класс активов имеет различные уровни доходности и риска, инвесторы должны учитывать свою устойчивость к риску, инвестиционные цели, временной горизонт и доступный капитал для определения своей композиции активов.

Инвесторы с долгосрочным временным горизонтом и большим капиталом (более $100 000) могут чувствовать себя более комфортно, инвестируя с высоким риском и высокой доходностью.

Напротив, инвесторы с меньшими суммами и более коротким временным горизонтом будут чувствовать себя более комфортно при распределениях с низким риском и более низкой доходностью.

Поддержание распределения вашего портфеля

После того, как Вы выбрали инвестиционную стратегию для Вашего портфеля, важно периодически проверять его состояние, поскольку стоимость различных активов будет меняться.
Это влияет на вес каждого класса активов, поэтому со временем портфель, изначально ориентированный, в основном, на один класс активов, может превратиться в ориентированный на другой.

Для того, чтобы привести свой портфель обратно в исходное состояние, необходимо производить ребалансировку портфеля. Подробнее о ней мы поговорим в следующих постах.

Вывод

Распределение активов является основополагающим принципом инвестирования, поскольку оно помогает инвесторам максимизировать прибыль при минимизации риска.

Чтобы определиться с оптимальным распределением портфеля нужен финсоветник.
Он поможет определится со структурой портфеля, взглянуть под другим углом на то, как распределение активов в портфеле может принести Вам пользу, и на то, как достичь и поддерживать правильное сочетание активов в портфеле на всем горизонте инвестирования.

В следующих постах поговорим о топовых ошибках инвестора на фондовом рынке.
Интересно?

Ошибки портфельного инвестора. Часть I

Инвесторы, изучающие принципы портфельных инвестиций самостоятельно, по книжкам или материалам в интернете, часто допускают ошибки, грозящие их капиталу крупными неприятностями.

Давайте рассмотрим ошибки начинающих портфельных инвесторов.

▪️Слишком короткий горизонт инвестирования

Портфельными инвестициями не стоит заниматься, если срок Ваших вложений заведомо не превышает 3 лет.
В этом случае для временного размещения капитала правильнее воспользоваться банковскими депозитами или короткими облигациями.
Портфельные инвестиции могут начинаться с горизонтов инвестиций хотя бы от 3–5 лет.

▪️Слишком консервативный портфель

Одна из очень частых ошибок – чрезмерная доля в портфеле консервативных инструментов, таких как денежные средства или облигации, вложения в которые не оправданы короткими горизонтами инвестиций.
В этом случае инвестор недополучает значительную часть доходности портфеля.

▪️Слишком агрессивный портфель

С другой стороны, чрезмерно агрессивный портфель также может оказаться серьезной ошибкой, особенно, если инвестор не имеет опыта прохождения финансовых кризисов.
В этом случае, если нервы инвестора не выдержат возможных просадок портфеля, активы могут быть проданы им на дне рынка с убытком, что резко снизит шансы инвестора на достижение долгосрочных целей.

Знакомы ли Вам эти ошибки? Хотите продолжение?

Ошибки портфельного инвестора. Часть II

▪️Включение в портфель слишком большого количества активов

Простейшие портфели могут состоять всего лишь из двух-трех классов активов, в более сложных портфелях количество активов может быть увеличено.
Однако, не имеет смысла чрезмерно усложнять портфель, набирая в него, например, более десятка составляющих, поскольку в этом случае дальнейшее добавление новых классов активов в портфель уже практически не улучшает его характеристик, однако, повышает издержки на формирование портфеля и его ребалансировку.

▪️Включение в портфель активов с повышенной корреляцией

Не стоит набивать портфель активами, фундаментальные характеристики которых практически не отличаются друг от друга.
Скажем, включать в портфель сразу много фондов, покупающих ценные бумаги одних и тех же стран.
Это так называемая ‘наивная диверсификация’, которая реальной пользы Вашему портфелю не принесет, но может сделать обслуживание портфеля более сложным и дорогим с точки зрения расходов и налогов.

▪️Отсутствие ребалансировки

В случае, если Вы не проводите регулярную ребалансировку портфеля, соотношение активов в нем со временем меняется в результате рыночных колебаний.
В результате портфель перестает соответствовать целям, горизонтам инвестиций и готовности к рискам инвестора. Это может привести как к принятию излишних рисков, так и к занижению доходности портфеля.

Вышеописанные ошибки встречаются не только у начинающих инвесторов но и у более опытных.
Знакомы ли они Вам? Идем дальше?