🔜 Как «тюльпановая лихорадка» помогла сформировать современные финансовые рынки

В Нидерландах в 1636–1637 годах кратно взлетели цены на тюльпаны — после пузырь лопнул и оставил сотни людей разорёнными.

Эту историю знают многие. Но мало тех, кто в курсе, что в ней произошло на самом деле — и как она повлияла на современные рынки.

Всё началось с торговли цветами. Тюльпаны необычных, пёстрых расцветок были предметом роскоши. Их, как картины или скульптуры, продавали из рук в руки.

🦷 В 1625 году в Нидерландах начали проводить тюльпановые аукционы. Сперва на них продавали только сами цветы и луковицы.

🦷 В 1634 году на тюльпановых аукционах начали торговать настоящими фьючерсами. Покупатель передавал небольшой задаток, и вместе с продавцом они подписывали контракт. В конкретную дату продавец должен был передать луковицы.

За год эти фьючерсы стали самоценными: люди начали торговать уже ими. И они быстро росли — за полгода торговцы удваивали капитал.

🦷 В 1635 году зародились «народные аукционы». Обычные люди тоже начали торговать своими фьючерсными контрактами. Правда, их уже не заверяли.

Фьючерсы стали очень популярны и кратно росли уже за несколько месяцев.

📊 К исполнению сделки нидерландцев принуждала только культура. Торговая честь значила для них крайне много: если человек не выполнял свои торговые обязательства, он становился изгоем.

Как и в любом пузыре, люди в итоге поняли переоценённость фьючерсов. Причём у нас даже нет документов о том, как и почему именно это произошло. Пузырь просто сдулся в считанные дни.

📊 Когда цены рухнули, никто не стал исполнять обязательства. Торговая честь в момент обесценилась: никто не выполнил обязательства, и никто не понёс наказания. Потому что нарушителей было слишком много.

Семнадцатый век показал, что для торговли одной чести не хватает. Этот кризис окончательно отправил её в прошлое. А на её место пришёл организованный рынок — прозрачный, с чёткими правилами взаимодействия и органами, которые наказывают нарушителей.

💱 Ставка выше — дохода ещё больше. Что? Да!

В последние месяцы очень популярны инструменты денежного рынка, доходность которых, по сути, привязана к ключевой ставке. Они надёжны, и у них низкая волатильность. Эти активы стабильно дорожают и при этом остаются очень ликвидными — их можно купить или продать в любое время. Поэтому мы решили сделать такие вложения ещё выгоднее. Смотрите, что к чему.

Инвестиции в денежный рынок — хорошая альтернатива банковскому вкладу: доход по ним не гарантирован, зато потенциально он немного выше, а главное — деньги можно вывести в любой момент и не потерять накопленные проценты.

👥 Правда, в инструменты денежного рынка сложно инвестировать самому. Но можно просто купить паи БПИФа, который вкладывает в них.

Например, у нас есть фонд «Сберегательный» (тикер SBMM). Он инвестирует в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО с контрагентом и следует за индикатором стоимости обеспеченных денег RUSFAR (Russian Secured Funding
Average Rate).

Паи фонда можно купить на брокерском счёте и ИИС.

👀 Больше выгоды

Отличная новость для инвесторов: мы снизили комиссию за управление БПИФом «Сберегательный». Теперь расходы и издержки фонда, которые уже включены в цену пая, не превышают 0,4% в год (раньше было 0,55%).

Напоминаем и про другие привлекательные условия.

• Спред между ценой покупки и продажи SBMM — всего 0,1 копейки.
• Цена пая — в пределах 12 ₽.
• Если владеть паями от трёх лет, есть возможность не платить НДФЛ с прибыли до 3 млн ₽.

Дисклеймер

💱 Что было с рублём в 2023 году — и чего ждать дальше

Рубль постепенно слабел: цена доллара выросла с 70 ₽ в начале года до 89 ₽ в конце ноября. И вот почему:

🔜 Импорта становилось больше, а экспорта — меньше, особенно в середине года. Снижались цены на нефть, а с ними — и приток валюты в страну. Импорт, наоборот, увеличивался: восстанавливались цепочки поставок, рос спрос на товары. Отчасти всё из-за мягкой бюджетной политики и нейтральной/мягкой монетарной.

🔜 В первом полугодии разница между рублёвыми ставками и ставками в твёрдых валютах была сравнительно небольшая. Это делало сбережения в отечественной валюте непривлекательными и стимулировало брать кредиты, особенно для компаний экспортёров.

🔜 Российские активы выкупали у нерезидентов. Платить нужно было в валюте, что создавало дополнительный спрос.

📰 Мы ждём, что в 2024 году сильно ничего не изменится…

1️⃣ Цены на нефть, скорее всего, останутся высокими: около $76 за баррель Urals. Они поддержат объём экспорта — а спрос на импорт должен снизиться из-за повышения ключевой ставки.

2️⃣ В 2024 году ЦБ планирует оставить ставку высокой. Рублёвые активы будут привлекательными для сбережений, а кредиты станут дороже — это замедлит инфляцию.

3️⃣ Банк России планирует зеркалировать расходы сверх бюджетного правила. То есть он будет продавать больше валюты или покупать меньше, что стабилизирует курс российской валюты.

🔜 …Но, возможно, рубль все равно может несколько ослабнуть. Есть сразу несколько причин

Спрос в экономике уменьшился, но бюджетный стимул его поддержит.

Ещё, возможно, продолжат выкупать активы у нерезидентов.

Погашение замещающих облигаций и еврооблигаций тоже поддержит спрос на валюту.

При падении цен на нефть операции ЦБ РФ с иностранной валютой будут поддерживать рубль. Хотя мы прогнозируем рост цен на нефть, но операции ЦБ с валютой в рамках бюджетого правила будут мешать укреплению рубля (но при падении цен на нефть, операции ЦБ поддержат рубль).
Всё это так или иначе будет на него давить.

🏆 Погнали за подарками: объявляем гонку за призами для подписчиков!

За год российский фондовый рынок вырос больше чем на 40%. А ваш кошелёк может вырасти на 40 000 ₽ меньше чем за две недели. Достаточно внимательно читать наши посты. Сейчас всё расскажем!

📊 Новогоднее ралли УК «Первая»

В декабре на биржах часто бывает так: инвесторы заражаются предпраздничным оптимизмом (а ещё получают на работе премии к Новому году), больше вкладывают в акции — и котировки растут. Это называют новогодним ралли.

Никто не знает заранее, будет ли ралли на бирже в этом году. Но оно точно будет в нашем канале! Мы запускаем конкурс для подписчиков.

📰 Правила конкурса

С 11 декабря в некоторые посты будем прятать пасхалки: отсылки к известным новогодним книгам, сказкам, фильмам.

Читайте посты и ищите пасхалки. Как только соберёте три, напишите их одним сообщением в наш бот — @am_first_holidaybot — вместе со своей электронной почтой. Она понадобится, если вы выиграете приз. На рассылки подписывать не будем, обещаем.

💱 Те, кто первыми пришлет три верные пасхалки, получат электронные сертификаты Giftery:

• самый первый — на 40 000 ₽,
• второй — на 20 000 ₽,
• следующие 35 человек — на 4000 ₽.

На сертификаты можно купить самые разные подарки: от одежды до бытовой техники.

Если прислать пасхалки по частям или без почты, или не быть подписчиком канала, сообщения не засчитываются.

🦷 Итоги конкурса подведём 22 декабря. Призы победителям отправим до 31 декабря.

Посты могут выходить в любое время, поэтому советуем включить уведомления, чтобы оказаться среди первых.

🔜 Для новых читателей

Присоединиться к ралли можно в любой день. Просто читайте посты минимум с 11 декабря — и ваши шансы на победу будут такими, как у всех!

✅ И подписывайтесь на канал. У нас не только конкурс, но и много полезного контента для заработка на инвестициях:

• обзоры рынков и инвестиционные идеи от экспертов УК,
• новости о ПИФах УК, в которые выгодно вкладывать,
• посты о том, как устроен фондовый рынок.

Всем удачи в конкурсе и инвестициях!

🇨🇳 Что происходит в экономике Китая и чего ждать

По итогам ноября главный индекс Гонконга Hang Seng упал на 0,5%, хотя и прибавлял в середине месяца 5%, а ряд бумаг выросли ещё сильнее. Причины: снизилась доходность гособлигаций США, улучшился геополитический фон, продолжилась стимулирующая политика для частного бизнеса и недвижимости.

«Материковый индекс» CSI 300 упал сильнее — на 2%. Он меньше реагирует на внешние факторы.

Данные по экономике не дают однозначных ответов о её состоянии.

• Рост инвестиций остался низким — меньше 3% год к году. Сохраняется разрыв между ростом номинальной денежной массы и реальными инвестициями.

• А потребительский сектор рос на 7% от года к году и выше.

• На рынке вторичного жилья оживление: число сделок в крупных городах второй месяц подряд растёт на 30% от года к году.

🔜 Чего мы ждём от экономики и рынков Китая

Скоро правительство обозначит курс по экономике на 2024 год на заседании Политбюро и Центральной экономической рабочей конференции.

Без нового импульса экономика вряд ли будет расти на 4–5%, поэтому ждём и общих фискальных послаблений, и точечной поддержки. Если так и случится, в последующие недели рынок может отыграть потери первых чисел декабря.

Мы сохраняем умеренно-позитивный взгляд на китайский рынок. Фундаментальные показатели экономики улучшаются, а цены акций пока «не догнали» этот рост. В 2024 году ждём восстановления гонконгского и материкового рынков. При этом они наверняка сохранят высокую волатильность.

👥 Интересные секторы для инвестиций

Наше мнение о самых перспективных отраслях не изменилось.

1️⃣ Туризм, казино, рестораны и другие услуги. Продолжают восстанавливаться после пандемии.

2️⃣ ИТ и новые формы ритейла. Предпочитаем платформы коротких видео и трансляций, онлайн-игр вместо традиционной e-commerce.

3️⃣ Недвижимость. Советуем присмотреться к качественным частным девелоперам, у которых потенциал роста выше, чем у государственных, а финансовый буфер больше, чем у высокорискованных компаний.

🏆 Уррраааа! Мы получили престижную награду за один из наших биржевых фондов!

На премии «Время инноваций — 2023» нам вручили награду «Продукт года» за БПИФ «Акции средней и малой капитализации» (SBSC).

📰 Что это за премия

С 2011 года её дают тем, кто создаёт и внедряет инновации в разных сферах. Обычно премию получают флагманы российской экономики.

📰 За что наградили нас

За новый продукт для российского фондового рынка.

SBSC — первый российский биржевой фонд, который следует за индексом Мосбиржи средней и малой капитализации полной доходности «брутто». Среди компаний, чьи акции входят в этот индекс, — VK, Аэрофлот, Полиметалл, Ростелеком и другие.

Потенциал роста у таких акций выше, чем у «голубых фишек»: некоторые выросли за год в два раза и больше.

Наш БПИФ помогает инвестировать в недооценённые бумаги и при этом хорошо диверсифицирован.

Дисклеймер