Клиенты УК «Первая» получат рекордные выплаты
Пайщики трёх наших фондов получат за второй квартал больше 1,8 млрд рублей промежуточных выплат. Столько мы ещё никогда не выплачивали. Детали — на слайде.
📅 Клиенты получат деньги ориентировочно до 17 июля.
Уточним, что купоны и дивиденды, которые фонды получили за последние три месяца, не лежали мёртвым грузом до конца квартала, а работали. Управляющие размещали их на депозитах и в сделках РЕПО, чтобы пайщики заработали ещё больше.
💼 Деньги можно сразу реинвестировать в продукты УК «Первая», в том числе в фонды с выплатой. Для всех инвесторов есть что-то подходящее:
• для консервативных — «Фонд облигаций с выплатой дохода» и «Фонд консервативный с выплатой дохода»;
• для толерантных к риску — «Фонд акций с выплатой дохода»;
• для тех, кто стремится к балансу, – «Фонд смешанный с выплатой дохода» и «Фонд взвешенный с выплатой дохода».
❕ Обратите внимание: паи дешевеют после выплат. Это нормально. Точно так же снижаются цены акций после дивидендной отсечки.
Соответственно, сейчас хороший момент для покупки паев.
Дисклеймер
Пайщики трёх наших фондов получат за второй квартал больше 1,8 млрд рублей промежуточных выплат. Столько мы ещё никогда не выплачивали. Детали — на слайде.
📅 Клиенты получат деньги ориентировочно до 17 июля.
Уточним, что купоны и дивиденды, которые фонды получили за последние три месяца, не лежали мёртвым грузом до конца квартала, а работали. Управляющие размещали их на депозитах и в сделках РЕПО, чтобы пайщики заработали ещё больше.
💼 Деньги можно сразу реинвестировать в продукты УК «Первая», в том числе в фонды с выплатой. Для всех инвесторов есть что-то подходящее:
• для консервативных — «Фонд облигаций с выплатой дохода» и «Фонд консервативный с выплатой дохода»;
• для толерантных к риску — «Фонд акций с выплатой дохода»;
• для тех, кто стремится к балансу, – «Фонд смешанный с выплатой дохода» и «Фонд взвешенный с выплатой дохода».
❕ Обратите внимание: паи дешевеют после выплат. Это нормально. Точно так же снижаются цены акций после дивидендной отсечки.
Соответственно, сейчас хороший момент для покупки паев.
Дисклеймер
👍92❤28🎉9🕊4⚡3🔥2🍌1🤝1
Интерфакс сообщает, что вслед за нами в суд на Euroclear подала УК «Энергия-Инвест» .
Интересно, кто-то ещё из коллег по цеху хочет присоединиться к нашему тренду?🤔
Интересно, кто-то ещё из коллег по цеху хочет присоединиться к нашему тренду?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤣66❤47👏25👍16🔥10😨4👎1
🗓 Еженедельный обзор
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум — выше 2900. Среднесрочный тренд по-прежнему восходящий. Индекс РТС вырос ещё сильнее, так как укрепился рубль.
• Сбер опубликовал отчёт по РСБУ за первое полугодие. Он сильный, но ожидаемо, поэтому рынок отреагировал сдержанно.
• Хорошие финансовые результаты и у Совкомфлота. Они могут стать поводом для дивидендов, так что акции компании прибавили больше 5%.
• Лидер недели среди секторов — потребительский. Ему помогли рост Магнита на 4% и рост X5 Retail Group на 12%. Худшая динамика — у нефтехимического сектора.
• Индекс гособлигаций заметно снизился. Рынок ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку на ближайшем заседании.
• Рубль укрепился, так как доллар дешевел по всему миру, а нефть дорожала.
➡️ На следующей неделе рубль может ещё вырасти. Причины: 1) экспортёры будут продавать валютную выручку, чтобы заплатить налоги; 2) ЦБ в пятницу может поднять ставку на 1,0 п.п. — до 8,5%.
Регулятору нужно сдерживать потребительскую инфляцию. В мае она была 2,5% г/г, а в июне выросла до 3,2% г/г, так как рубль слабел, а люди брали больше кредитов и охотнее тратили деньги.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки росли в рамках среднесрочного восходящего тренда.
• Главное событие недели: статистика по инфляции в США превзошла ожидания. Индекс потребительских цен снизился с 4% в мае до 3% в июне.Теперь инвесторы ждут, что ФРС не будет повышать ставку.
• Как следствие, рисковые активы и сырьё дорожали, а курс доллара и доходности по американским гособлигациям активно снижались.
• Цена нефти росла, несмотря на сигналы от Международного энергетического агентства и Минэнерго США. Первое спрогнозировало, что спрос снизится, второе сообщило, что запасы значительно выросли.
➡️ На следующей неделе в США выйдут данные о рынке недвижимости, промышленном производстве, розничных продажах, запасах нефти и нефтепродуктов. И все будут внимательно слушать выступления чиновников ФРС.
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум — выше 2900. Среднесрочный тренд по-прежнему восходящий. Индекс РТС вырос ещё сильнее, так как укрепился рубль.
• Сбер опубликовал отчёт по РСБУ за первое полугодие. Он сильный, но ожидаемо, поэтому рынок отреагировал сдержанно.
• Хорошие финансовые результаты и у Совкомфлота. Они могут стать поводом для дивидендов, так что акции компании прибавили больше 5%.
• Лидер недели среди секторов — потребительский. Ему помогли рост Магнита на 4% и рост X5 Retail Group на 12%. Худшая динамика — у нефтехимического сектора.
• Индекс гособлигаций заметно снизился. Рынок ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку на ближайшем заседании.
• Рубль укрепился, так как доллар дешевел по всему миру, а нефть дорожала.
➡️ На следующей неделе рубль может ещё вырасти. Причины: 1) экспортёры будут продавать валютную выручку, чтобы заплатить налоги; 2) ЦБ в пятницу может поднять ставку на 1,0 п.п. — до 8,5%.
Регулятору нужно сдерживать потребительскую инфляцию. В мае она была 2,5% г/г, а в июне выросла до 3,2% г/г, так как рубль слабел, а люди брали больше кредитов и охотнее тратили деньги.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки росли в рамках среднесрочного восходящего тренда.
• Главное событие недели: статистика по инфляции в США превзошла ожидания. Индекс потребительских цен снизился с 4% в мае до 3% в июне.Теперь инвесторы ждут, что ФРС не будет повышать ставку.
• Как следствие, рисковые активы и сырьё дорожали, а курс доллара и доходности по американским гособлигациям активно снижались.
• Цена нефти росла, несмотря на сигналы от Международного энергетического агентства и Минэнерго США. Первое спрогнозировало, что спрос снизится, второе сообщило, что запасы значительно выросли.
➡️ На следующей неделе в США выйдут данные о рынке недвижимости, промышленном производстве, розничных продажах, запасах нефти и нефтепродуктов. И все будут внимательно слушать выступления чиновников ФРС.
👍51❤14🔥10🥰1💋1
📊 Еженедельный обзор долговых рынков России и мира
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной. Рынок готовился к тому, что 21 июля регулятор может повысить ключевую ставку. Недельная инфляция оставалась выше цели ЦБ. Проинфляционные риски усиливались.
• Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 188 млрд рублей — рекорд в этом году. Из них 171 млрд — выпуск с плавающей ставкой ОФЗ-ПК.
• Рубль немного укрепился. Правда, профицит счёта текущих операций снизился с $14,8 млрд в первом квартале до $5,4 млрд во втором, а в июне ушёл на $1,4 млрд в минус. Но рост цен на нефть поддерживает рубль. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Главное событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не исключаем, что её повысят на 1 п.п. до 8,5%, и считаем привлекательными:
- ОФЗ-ПК 29024 и корпоративные облигации с плавающей ставкой;
- ОФЗ-ПД и корпоративные выпуски первого эшелона на 5–6 лет, повышенная премия которых частично учитывает рост ставки;
- выпуски отдельных эмитентов второго эшелона с повышенной доходностью и хорошим кредитным качеством.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной. Инфляция в США замедлилась сильнее, чем ждали инвесторы: рост индекса потребительских цен в мае — 4,0% г/г, в июне — 3,0% г/г. Эти данные поддержали гособлигации США.
➡️ На этой неделе выйдет важная статистика в Китае: о ВВП за второй квартал, инвестициях в основной капитал, розничных продажах, промышленном производстве, безработице. В США опубликуют данные по промышленному производству и розничным продажам за июнь.
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной. Рынок готовился к тому, что 21 июля регулятор может повысить ключевую ставку. Недельная инфляция оставалась выше цели ЦБ. Проинфляционные риски усиливались.
• Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 188 млрд рублей — рекорд в этом году. Из них 171 млрд — выпуск с плавающей ставкой ОФЗ-ПК.
• Рубль немного укрепился. Правда, профицит счёта текущих операций снизился с $14,8 млрд в первом квартале до $5,4 млрд во втором, а в июне ушёл на $1,4 млрд в минус. Но рост цен на нефть поддерживает рубль. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Главное событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не исключаем, что её повысят на 1 п.п. до 8,5%, и считаем привлекательными:
- ОФЗ-ПК 29024 и корпоративные облигации с плавающей ставкой;
- ОФЗ-ПД и корпоративные выпуски первого эшелона на 5–6 лет, повышенная премия которых частично учитывает рост ставки;
- выпуски отдельных эмитентов второго эшелона с повышенной доходностью и хорошим кредитным качеством.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной. Инфляция в США замедлилась сильнее, чем ждали инвесторы: рост индекса потребительских цен в мае — 4,0% г/г, в июне — 3,0% г/г. Эти данные поддержали гособлигации США.
➡️ На этой неделе выйдет важная статистика в Китае: о ВВП за второй квартал, инвестициях в основной капитал, розничных продажах, промышленном производстве, безработице. В США опубликуют данные по промышленному производству и розничным продажам за июнь.
👍41❤10🔥6🥰3👏3🕊2🍾2
Новая стратегия в долларах
УК «Первая» открывает сезон инвестиционного all inclusive и запускает несколько новых интересных продуктов на любой вкус. В ближайшее время будем вам о них рассказывать.
💵 Сегодня УК «Первая» запустила стратегию доверительного управления «Облигации с выплатой купона (USD)» в долларах США.
Цель стратегии — получать доход выше, чем ставка по долларовым депозитам в крупнейших банках.
💼 Управляющий инвестирует деньги в российские корпоративные еврооблигации, замещающие и суверенные облигации со сроком погашения 3–5 лет.
Такой портфель призван:
• снизить риски ослабления рубля, так как бумаги номинированы в валюте;
• защитить от долларовой инфляции, так как ставки по облигациям относительно высокие.
Клиенты будут получать купоны по облигациям на банковские счета в рублях по курсу ЦБ.
🧑 Стратегия — только для квалифицированных инвесторов.
Порог входа — 3 млн рублей или 50 тысяч долларов. Минимальное пополнение и вывод — 1 млн рублей или 15 тысяч долларов.
Дисклеймер
УК «Первая» открывает сезон инвестиционного all inclusive и запускает несколько новых интересных продуктов на любой вкус. В ближайшее время будем вам о них рассказывать.
💵 Сегодня УК «Первая» запустила стратегию доверительного управления «Облигации с выплатой купона (USD)» в долларах США.
Цель стратегии — получать доход выше, чем ставка по долларовым депозитам в крупнейших банках.
💼 Управляющий инвестирует деньги в российские корпоративные еврооблигации, замещающие и суверенные облигации со сроком погашения 3–5 лет.
Такой портфель призван:
• снизить риски ослабления рубля, так как бумаги номинированы в валюте;
• защитить от долларовой инфляции, так как ставки по облигациям относительно высокие.
Клиенты будут получать купоны по облигациям на банковские счета в рублях по курсу ЦБ.
🧑 Стратегия — только для квалифицированных инвесторов.
Порог входа — 3 млн рублей или 50 тысяч долларов. Минимальное пополнение и вывод — 1 млн рублей или 15 тысяч долларов.
Дисклеймер
👍40🔥12❤11🤬9🍾3😱2🕊2
Послезавтра ЦБ РФ может поднять ставку на 1 процентный пункт
На ближайшем заседании регулятор, вероятно, будет выбирать, с каким шагом повысить ключевую ставку: 0,5 п.п., 0,75 п.п. или 1,0 п.п.
Мы ждём последний вариант и рост ставки с 7,5% до 8,5%. Причин несколько.
1️⃣ Темпы инфляции превысили таргет ЦБ. И это не временные колебания, цены растут устойчиво.
2️⃣ Заметно усилились проинфляционные риски. Курс рубля снизился, кредитов берут больше, потребительские настроения улучшились.
3️⃣ Денежно-кредитная политика (ДКП) влияет на экономику и инфляцию не сразу. По оценкам регулятора, полноценный эффект наступает через 3–6 месяцев.
Чтобы в следующем году привести инфляцию к цели 4%, надо ужесточать ДКП уже сейчас.
➡️ По нашему мнению, из-за высоких проинфляционных рисков ставка может превысить 8,5% до конца года. Но, разумеется, ЦБ будет учитывать динамику инфляции и инфляционных ожиданий, новые макроэкономические данные, состояние бюджета, курс рубля и другие факторы.
На ближайшем заседании регулятор, вероятно, будет выбирать, с каким шагом повысить ключевую ставку: 0,5 п.п., 0,75 п.п. или 1,0 п.п.
Мы ждём последний вариант и рост ставки с 7,5% до 8,5%. Причин несколько.
1️⃣ Темпы инфляции превысили таргет ЦБ. И это не временные колебания, цены растут устойчиво.
2️⃣ Заметно усилились проинфляционные риски. Курс рубля снизился, кредитов берут больше, потребительские настроения улучшились.
3️⃣ Денежно-кредитная политика (ДКП) влияет на экономику и инфляцию не сразу. По оценкам регулятора, полноценный эффект наступает через 3–6 месяцев.
Чтобы в следующем году привести инфляцию к цели 4%, надо ужесточать ДКП уже сейчас.
➡️ По нашему мнению, из-за высоких проинфляционных рисков ставка может превысить 8,5% до конца года. Но, разумеется, ЦБ будет учитывать динамику инфляции и инфляционных ожиданий, новые макроэкономические данные, состояние бюджета, курс рубля и другие факторы.
👍46❤9😱8🔥5🎃5👎2
📚 Быстро понять принципы экономики поможет хорошая книга. Собрали для вас лучший экономический нон-фикшн от авторитетных авторов.
🔥50👍29❤13⚡3👎3🎃1
Представляем биржевой фонд «Облигации в юанях»
На Мосбирже появился новый БПИФ «Облигации в юанях» от управляющей компании «Первая». Старт торгам дали наш генеральный директор Андрей Бершадский и вице-президент Екатерина Васильева, а также директор департамента рынка акций Мосбиржи Борис Блохин и руководитель управления продаж департамента Алексей Фёдоров.
💼 Фонд инвестирует:
• в облигации крупных российских компаний, которые номинируют бумаги в юанях;
• в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО.
Это второй юаневый продукт УК после БПИФ «Сберегательный в юанях», который действует с начала года и уже привлёк больше 200 млн рублей. Фонды похожи по составу, но в новом выше доля облигаций, а значит, и потенциальная доходность. Уровень риска тоже немного выше: 2 из 5 против 1 из 5.
🎯 Бенчмарк нового фонда — индекс облигаций российских эмитентов в юанях (RUCNYTR). Мосбиржа рассчитывает его с ноября.
Средняя доходность к погашению бумаг, которые войдут в состав фонда, — 4,4%. По вкладам в юанях банки предлагают 1,2–3,5%.
Купонные выплаты, поступающие в фонд, будут реинвестироваться. Это увеличит стоимость пая.
🔁 Купить и продать паи можно на бирже за рубли, а у некоторых брокеров и за юани. Тикер — SBBY. Минимальный объём сделки — один пай, начальная стоимость пая — 10 ₽.
Дисклеймер
На Мосбирже появился новый БПИФ «Облигации в юанях» от управляющей компании «Первая». Старт торгам дали наш генеральный директор Андрей Бершадский и вице-президент Екатерина Васильева, а также директор департамента рынка акций Мосбиржи Борис Блохин и руководитель управления продаж департамента Алексей Фёдоров.
💼 Фонд инвестирует:
• в облигации крупных российских компаний, которые номинируют бумаги в юанях;
• в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО.
Это второй юаневый продукт УК после БПИФ «Сберегательный в юанях», который действует с начала года и уже привлёк больше 200 млн рублей. Фонды похожи по составу, но в новом выше доля облигаций, а значит, и потенциальная доходность. Уровень риска тоже немного выше: 2 из 5 против 1 из 5.
🎯 Бенчмарк нового фонда — индекс облигаций российских эмитентов в юанях (RUCNYTR). Мосбиржа рассчитывает его с ноября.
Средняя доходность к погашению бумаг, которые войдут в состав фонда, — 4,4%. По вкладам в юанях банки предлагают 1,2–3,5%.
Купонные выплаты, поступающие в фонд, будут реинвестироваться. Это увеличит стоимость пая.
🔁 Купить и продать паи можно на бирже за рубли, а у некоторых брокеров и за юани. Тикер — SBBY. Минимальный объём сделки — один пай, начальная стоимость пая — 10 ₽.
Дисклеймер
👍55🔥16❤7🍾5👏4🌭3🦄3🍓2
🗓 Еженедельный обзор
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи сохранил среднесрочный восходящий тренд и достиг нового годового максимума — 2966,72. Это уровень конца февраля прошлого года. При этом неделя завершилась нейтрально. Инвесторы фиксировали прибыль перед пятничным заседанием ЦБ.
🎉 Наш точный прогноз
• Регулятор, как мы и предполагали, повысил ключевую ставку до 8,5%, так как ускорилась инфляция и выросли проинфляционные риски: сильный рынок труда, ослабление рубля, рост кредитования, улучшение потребительских настроений.
Не исключено, что ставку поднимут до 9,0–9,5% в этом году, чтобы привести инфляцию к цели 4% в следующем. Впрочем, решения ЦБ будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, новых макроэкономических данных, состояния бюджета, курса рубля и других факторов.
• Лидеры недели среди секторов — транспортный, электроэнергетический и потребительский. Последний вырос вместе с акциям X5 Retail Group, которая отчиталась о сильных операционных результатах за второй квартал.
• Рынок облигаций снова снизился из-за того, что инвесторы ждали повышение ключевой ставки.
• Рубль сдержанно отреагировал на решение ЦБ, но в ближайшее время может уйти ниже 90 ₽/$. Нефть дорожает, и у экспортёров скоро пик налоговых выплат, они будут продавать валютную выручку.
➡️ На следующей неделе выйдут данные по промышленному производству за июнь.
🌎 Глобальный рынок
• Американские фондовые рынки немного выросли.
• Розничные продажи и промышленное производство в США в июне оказались ниже ожиданий. Рынок оценил это позитивно. Такая статистика и снижение инфляции могут убедить ФРС США не ужесточать монетарную политику.
• Нефть выросла, но чёткой динамики нет. Инвесторы изучают, как работают недавние ограничения по добыче, и ждут решение ФРС по ставке. Если её не повысят, риск мировой рецессии снизится и спрос на нефть может возрасти.
➡️ На следующей неделе состоится заседание ФРС. Вероятно, перед ним инвесторы будут осторожничать. Ждём спокойных торгов.
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи сохранил среднесрочный восходящий тренд и достиг нового годового максимума — 2966,72. Это уровень конца февраля прошлого года. При этом неделя завершилась нейтрально. Инвесторы фиксировали прибыль перед пятничным заседанием ЦБ.
🎉 Наш точный прогноз
• Регулятор, как мы и предполагали, повысил ключевую ставку до 8,5%, так как ускорилась инфляция и выросли проинфляционные риски: сильный рынок труда, ослабление рубля, рост кредитования, улучшение потребительских настроений.
Не исключено, что ставку поднимут до 9,0–9,5% в этом году, чтобы привести инфляцию к цели 4% в следующем. Впрочем, решения ЦБ будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, новых макроэкономических данных, состояния бюджета, курса рубля и других факторов.
• Лидеры недели среди секторов — транспортный, электроэнергетический и потребительский. Последний вырос вместе с акциям X5 Retail Group, которая отчиталась о сильных операционных результатах за второй квартал.
• Рынок облигаций снова снизился из-за того, что инвесторы ждали повышение ключевой ставки.
• Рубль сдержанно отреагировал на решение ЦБ, но в ближайшее время может уйти ниже 90 ₽/$. Нефть дорожает, и у экспортёров скоро пик налоговых выплат, они будут продавать валютную выручку.
➡️ На следующей неделе выйдут данные по промышленному производству за июнь.
🌎 Глобальный рынок
• Американские фондовые рынки немного выросли.
• Розничные продажи и промышленное производство в США в июне оказались ниже ожиданий. Рынок оценил это позитивно. Такая статистика и снижение инфляции могут убедить ФРС США не ужесточать монетарную политику.
• Нефть выросла, но чёткой динамики нет. Инвесторы изучают, как работают недавние ограничения по добыче, и ждут решение ФРС по ставке. Если её не повысят, риск мировой рецессии снизится и спрос на нефть может возрасти.
➡️ На следующей неделе состоится заседание ФРС. Вероятно, перед ним инвесторы будут осторожничать. Ждём спокойных торгов.
👍44❤12🔥10👎1
📊 Еженедельный обзор долговых рынков России и мира
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной, доходности выросли.
• Главным событием недели стало заседание ЦБ. Регулятор повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 8,5% и дал сигнал на будущее: «…Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях…».
• В обновлённом среднесрочном макропрогнозе ЦБ тоже заметно более высокая ключевая ставка:
- средний уровень на остаток 2023 года повысился с 7,1–8,6% до 8,5–9,3%;
- на 2024 год — с 6,5–7,5% до 8,5–9,5%;
- на 2025 год — с 5,0–6,0% до 6,5–8,5%.
ЦБ повысил и нейтральную ключевую ставку: на 50 б.п. до 5,5–6,5%, или 1,5–2,5% в реальном выражении.
• Рубль укрепился. На этой неделе его поддержат компании-экспортёры, которые продают валюту для уплаты налогов. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Локальный долговой рынок продолжит отыгрывать заседание ЦБ, и доходности могут ещё вырасти, особенно по краткосрочным бумагам.
Мы считаем, что к концу года ключевая ставка может достигнуть 9,0–9,5%, так как инфляция устойчиво ускоряется и растут проинфляционные риски. Внутренний спрос сильный, потому что выросли зарплаты, госрасходы и кредитование, а потребительские настроения улучшились. Предложение не поспевает за ним из-за высокой загрузки мощностей и ограничений на рынке труда.
Наше мнение о том, какие инструменты сейчас целесообразно включать в портфель, не изменилось.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной.
• В США некоторое «охлаждение» экономики: розничные продажи снизились с 2,0% г/г в мае до 1,5% г/г в июне, а промышленное производство — с +0,03% г/г до −0,4% г/г.
➡️ Важным событием этой недели станет заседание ФРС США. Вероятно, регулятор повысит ставку на 25 б.п. до 5,25–5,50%. ЕЦБ тоже примет решение по монетарной политике.
В США опубликуют индексы производственной активности (PMI) и ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), который таргетирует ФРС.
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной, доходности выросли.
• Главным событием недели стало заседание ЦБ. Регулятор повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 8,5% и дал сигнал на будущее: «…Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях…».
• В обновлённом среднесрочном макропрогнозе ЦБ тоже заметно более высокая ключевая ставка:
- средний уровень на остаток 2023 года повысился с 7,1–8,6% до 8,5–9,3%;
- на 2024 год — с 6,5–7,5% до 8,5–9,5%;
- на 2025 год — с 5,0–6,0% до 6,5–8,5%.
ЦБ повысил и нейтральную ключевую ставку: на 50 б.п. до 5,5–6,5%, или 1,5–2,5% в реальном выражении.
• Рубль укрепился. На этой неделе его поддержат компании-экспортёры, которые продают валюту для уплаты налогов. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Локальный долговой рынок продолжит отыгрывать заседание ЦБ, и доходности могут ещё вырасти, особенно по краткосрочным бумагам.
Мы считаем, что к концу года ключевая ставка может достигнуть 9,0–9,5%, так как инфляция устойчиво ускоряется и растут проинфляционные риски. Внутренний спрос сильный, потому что выросли зарплаты, госрасходы и кредитование, а потребительские настроения улучшились. Предложение не поспевает за ним из-за высокой загрузки мощностей и ограничений на рынке труда.
Наше мнение о том, какие инструменты сейчас целесообразно включать в портфель, не изменилось.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной.
• В США некоторое «охлаждение» экономики: розничные продажи снизились с 2,0% г/г в мае до 1,5% г/г в июне, а промышленное производство — с +0,03% г/г до −0,4% г/г.
➡️ Важным событием этой недели станет заседание ФРС США. Вероятно, регулятор повысит ставку на 25 б.п. до 5,25–5,50%. ЕЦБ тоже примет решение по монетарной политике.
В США опубликуют индексы производственной активности (PMI) и ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), который таргетирует ФРС.
👍36❤8🐳5🔥3🌭1🦄1👾1
🤑 Вот есть облигация: дали крупной компании в долг, получили в обмен бумагу, а по бумаге нам платят купоны и в конце срока возвращают номинал. И есть долговая расписка: договорились, что на таких-то условиях такую-то сумму дают в долг, а потом вот так-то возвращают.
А есть вексель — что-то среднее между долговой распиской и облигацией. В посте как раз и разобрались, как он работает и надо ли его покупать.
А есть вексель — что-то среднее между долговой распиской и облигацией. В посте как раз и разобрались, как он работает и надо ли его покупать.
👍41🔥13❤10