📊 Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• Индекс Мосбиржи снизился. Причины: падение цены нефти, слабая динамика на глобальном рынке, рост ключевой ставки. Но на средних сроках мы ждём роста.

• Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,55% из-за распродажи облигаций.

• ЦБ повысил ставку на 2 процентных пункта, чтобы сдержать инфляцию. Не исключается ещё одно повышение, в декабре.

Много корпоративных новостей:

• У Самолёта выросли продажи, выручка и чистая прибыль — на 63%, 52% и 41% от года к году. 

• У X5 Group выросли выручка, EBITDA и чистая прибыль — на 23%, 30% и 90% от года к году.

• Яндекс может закончить реструктуризацию к концу 2023 года — и в начале 2024 уже работать как российское юрлицо.

🦷 На следующей неделе опубликуют данные по ВВП, уровню безработицы и объёму розничных продаж.

🌐 Глобальные рынки

• Индекс S&P 500 завершил неделю в минусе.

• На этой неделе ФРС США проведёт заседание по ставке.

• Её могут сохранить на высоком уровне, так как экономика работает неплохо: по данным за 3 квартал, ВВП вырос выше ожиданий. Инвесторы ждали рост на 4,3% от квартала к кварталу — а вышло 4,9%. 

• Фьючерсы на изменение ставки отражают настороженность рынка. Инвесторы ждут, что до конца года она останется в диапазоне 5,25–5,5%, а уже во второй половине 2024 года будет снижаться.

🦷 На следующей неделе опубликуют данные по уровню безработицы, средней почасовой зарплате и средней продолжительности рабочей недели.

🛢 Нефть

• Цена нефти Brent упала ниже уровня $89 за баррель из-за ослабления конфликта на Ближнем Востоке, но от его хода сейчас зависит очень многое.

• Также выросли запасы нефти в США — вместо 0,239 млн баррелей закупили 1,371 млн баррелей.

📊 Что было на долговом рынке на той неделе

Зачем инвесторам это читать.

🇷🇺 Российский рынок облигаций

• Динамика была негативной. Причина: ЦБ РФ повысил ключевую ставку с 13% до 15% и ориентир по средней ставке на следующий год с 11,5–12,5% до 12,5–14,5%. Об этом мы подробно рассказывали в пятницу.

• Рынок следит за инфляцией и аукционами Минфина по размещению ОФЗ.

Высокая ставка должна подтолкнуть людей сберегать деньги. Значит, спрос будет ниже, а цены будут расти медленнее.

Минфин в ближайшие годы планирует занимать по 4 трлн ₽ или больше, то есть предложение ОФЗ на рынке сильно вырастет. Ведомство хочет размещать в основном долгосрочные выпуски с фиксированным купоном, поэтому под самым большим давлением будут котировки долгосрочных бумаг.

• Мы продолжаем придерживаться консервативной стратегии и предпочитаем выпуски с плавающей ставкой. Также следим за статистикой и макроданными по среднесрочным облигациям — они могут стать перспективным вложением.

🌐 Глобальный рынок облигаций

• Динамика была положительной. Повлияли хорошие данные по индексам деловой активности (PMI) в США в октябре: в производстве PMI вырос с 49,8 до 50 пунктов, в сфере услуг — с 50,1 до 50,9.

• Индекс расходов на личное потребление (PCE) продолжил расти в сентябре так же, как в октябре — на 3,4% от года к году. Базовый PCE вырос на 3,7% от года к году: рост в прошлом месяце — 3,8%. 

🦷 На неделе пройдёт заседание ФРС по монетарной политике. Наш прогноз: сохранение высокой ставки.

• Банк Англии тоже примет решение по монетарной политике.

• Также выйдет макроэкономическая статистика по разным показателям Еврозоны, Китая и США.

💱 Рубль

Рубль укрепился из-за того, что компании-экспортёры продают валюту. Вторая причина — жёсткое решения ЦБ по ключевой ставке. На кратких сроках ждём курс в 91–95 ₽ за доллар.

📊 Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• Индексы завершили неделю разнонаправленно. 

• Индекс Мосбиржи в моменте снижается. Причины те же: нефть дешевеет, ключевая ставка — высокая. Но среднесрочный тренд всё ещё восходящий. 

• Против крупнейших компаний ввели очередные санкции. Среди прочих пострадали АФК Система и СПБ Биржа.

• Сбер выпустил отчёт по МСФО за 9 месяцев. Чистая прибыль — 1,15 трлн ₽, рентабельность собственного капитала — 26,2%. Результаты ожидаемые, поэтому котировки почти не изменились.

• ГМК Норникель выплатит дивиденды — 915,33 ₽ на акцию по результатам 9 месяцев. Их котировки выросли. 

• Долговые рынки отреагировали ростом на замедление недельной инфляции. Похоже, высокая ставка даёт эффект.

🦷 На неделе выйдут данные по потребительской инфляции за октябрь.

🌐 Глобальные рынки

• Индекс S&P 500 и облигации завершили неделю в плюсе.

• ФРС США сохранила ставку 5,25–5,5%, как и прогнозировали аналитики.

• ФРС выжидает. По мнению регулятора, жёсткая монетарная политика затормозит экономику. Эффект уже виден на рынках жилья и товаров длительного пользования.

• Фьючерсы на изменение ставки показывают: рынок не ждёт, что она снизится в ближайшие полгода. Это может произойти, но экономике нужно «остыть», а инфляции — замедлиться.

• В ноябре доходность облигаций может упасть. Если инфляция перестанет давить, а экономика охладеет, облигации принесут меньше денег. Вероятность такого сценария будем отслеживать по макростатистике.

🦷 На этой неделе опубликуют данные по балансу ФРС США. Также стоит ждать выступления представителей американского регулятора, в том числе его главы Джерома Пауэлла.

🛢 Нефть

•  Нефть Brent упала ниже $87 за баррель. Но котировки поддерживают: высокая ключевая ставка в США, их запасы нефти, которые оказались на полмиллиона баррелей ниже ожидаемых, рост рисковых активов и конфликт на Ближнем Востоке.

🦷 На неделе ожидаем прогноз по мировому спросу и предложению нефти от Международного энергетического агентства.