📰 ЦБ РФ повысил ключевую ставку с 13% до 15%

Вместе с этим регулятор изменил ориентир по ставке на 2024 год: с 11,5–12,5% до 12,5–14,5%.

Причина — проинфляционные риски:

• бюджетное стимулирование,
• все берут много кредитов,
• и компании, и люди ждут высокую инфляцию,
• спрос на товары в стране растёт, а предложение за ним не успевает.

При этом ЦБ не дал явного сигнала, что планирует повышать ставку дальше. Раньше сигнал звучал так: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях».

🔜 Что важного для инвесторов и бизнеса сказала председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции

• Ситуация отличается от 2014 и 2022 годов: тогда ставку повышали из-за угрозы финансовой стабильности, сейчас — из-за инфляционных рисков и дисбаланса спроса и предложения.

• Бюджетная политика оказалась мягче, чем планировалось. Чтобы компенсировать это, нужна более высокая ставка в этом и следующем году.

• Бизнес прогнозирует высокую инфляцию, поэтому берёт много кредитов — расчёт на то, что повышенная инфляция компенсирует ставки по кредитам.

• Часть мер ЦБ уже работает: люди и бизнес возвращают деньги в банки, в отдельных секторах выдают меньше кредитов.

Снижение инфляции возможно только после её устойчивого замедления и снижения инфляционных ожиданий.

👥 Наши фонды были готовы к повышению ставки

У ОПИФов «Фонд российских облигаций» и «Фонд облигаций с выплатой дохода» низкая дюрация, около года, и высокая доля облигаций с плавающим купоном и денежных средств в РЕПО: около 30% и 21% соответственно. Их ожидаемая доходность выросла после повышения. Поэтому портфели этих фондов были подготовлены к изменению ставки.

Высокий инвестиционный потенциал у БПИФа «Фонд Сберегательный». Он инвестирует в денежный рынок (в частности, сделки РЕПО). Такие инструменты выигрывают от повышения ставки.

Мы будет отслеживать новые макроданные и котировки на долговом рынке, чтобы понять, стоит ли добавлять в портфели среднесрочные облигации.

👥 Ждём на бирже новые акции — Henderson и ликёро-водочного завода «Кристалл»

Обе компании выглядят привлекательно, у каждой есть рабочая идея и рынки для сбыта.

Henderson — замена брендам мужской одежды, которые ушли из России.
ЛВЗ «Кристалл» — альтернатива импортному алкоголю.

Реальные располагаемые доходы россиян сейчас растут, и с ними увеличивается спрос на такие товары, а привозить их из-за рубежа довольно дорого. Поэтому обе компании могут прилично вырасти.

И Henderson, и ЛВЗ «Кристалл» выходят на IPO, чтобы привлечь деньги для развития бизнеса. Henderson обновляет сеть магазинов и строит высокотехнологичный распределительный центр. «Кристалл» расширяет производственные мощности по розливу, строит спиртохранилище и новые склады.

👀 Обе компании планируют разместить 10–15% своего капитала

У «Кристалла» это 1–1,5 млрд ₽. Скорее всего, такой объём привлечёт только инвесторов-физиков.

У Henderson это 3–4 млрд ₽. С такими суммами уже можно рассчитывать на участие институционалов. А значит, будет больше ликвидности, причём здоровой: они не так много торгуют и не совершают импульсивных действий.

📊 В чём риски вложений

Бизнес Henderson и «Кристалла» может и не вырасти — тогда их акции не подорожают.

Главная опасность для Henderson — возможное возвращение иностранных игроков на рынок. Не обязательно официальное: «серый» импорт тоже помешает бизнесу.

Главная опасность для «Кристалла» — высокая конкуренция. Та же «Белуга» производит в четыре раза больше продукции. И у неё есть своя сеть розничных магазинов, а «Кристаллу» приходится бороться за полки в федеральных сетях.

📰 Наше мнение

Нам нравятся обе компании. Но в новых реалиях жёсткой монетарной политики Центробанка бизнес Henderson выглядит более защитным активом из-за более низкой долговой нагрузки и меньшей конкуренции. Он подойдёт инвесторам в качестве ставки на внутренний потребительский сектор.

🔜 Почему в этом канале есть реклама — и как на неё реагировать

Читатели без премиум-аккаунтов видят в нашем канале рекламу под последним постом. Иногда это реклама наших конкурентов, иногда — сомнительных проектов.

Рассказываем, что происходит.

🔜 Эту рекламу показывает Телеграм

У нас нет кнопки «Отключить рекламу», и мы не получаем за неё ни копейки. Выбирать, кого рекламировать, мы тоже не можем. От нас тут ничего не зависит. Сами мы бы не стали продвигать ни конкурентов, ни, тем более, инфобизнесменов.

Мы рекламируем только продукты, в которых уверены на 100%, — свои. Кстати, вкладывайтесь в наши фонды и обращайтесь к нам за доверительным управлением :)

🔜 Обходные способы — очень дорогие

Нам чужая реклама в канале тоже не нравится, и мы искали варианты, как её убрать. Нашли два, но они немного фантастические.

Первый вариант — подарить каждому подписчику премиум-аккаунт Телеграма. С ним реклама не видна. Но это невозможно сделать физически и юридически. И, конечно, это будет очень дорого.

Второй вариант — выкупить всю рекламу в канале для себя и показывать здесь только свои продукты. Это тоже дорого, и при этом никто не гарантирует, что другой рекламы в канале не будет.

Поэтому мы выбрали третий вариант — честно с вами об этом поговорить.

✅ Относитесь к рекламе под нашими постами с осторожностью

Мы не имеем отношения к тому, что рекламирует Телеграм под нашими постами. И никак не влияем на отбор рекламы.

Даже если мы считаем какой-то проект сомнительным, мы не можем запретить ему покупать рекламу. Мы считаем, что это неправильно, но таковы правила Телеграма. Поэтому будьте бдительны, читайте в канале только наши посты и переходите по ссылкам только из них.

🇷🇺 Биржевые фонды денежного рынка очень привлекают инвесторов

По статистике Мосбиржи, за 2023 год число частных лиц, которые держат в своих портфелях паи таких БПИФов, выросло вдвое — до 200 тысяч человек.

• Стоимость чистых активов в БПИФах денежного рынка за то же время увеличилась втрое и превысила 100 млрд ₽.

• Объёмы торгов выросли вчетверо. В прошлом году инвесторы торговали паями БПИФов денежного рынка на 115 млн ₽ в день, в этом — уже на 460 млн ₽ в день. 

👀 В чём причина такой популярности

Инструменты денежного рынка позволяют переждать период высокой ключевой ставки. По сути, их доходность привязана к ней. При этом волатильность очень низкая, а надёжность — высокая. Активы стабильно дорожают, и они очень ликвидные — можно купить или продать в любое время.

Пример инструмента денежного рынка — сделки обратного РЕПО: деньги отдают под залог ценных бумаг на короткий срок, а цена выкупа бумаг и проценты оговорены заранее.

Это довольно сложные инструменты, если инвестировать самостоятельно. Но можно просто купить паи БПИФа, который вкладывает в них.

Например, у нас есть фонд «Сберегательный» (тикер SBMM). Его удобно использовать как альтернативу банковскому вкладу: доходность будет немного выше, а главное — деньги можно вывести в любой момент без потери накопленных процентов. Но, конечно, нужно помнить, что доход не гарантирован.

Другие преимущества нашего БПИФа: спред между ценой покупки и продажи — всего 0,1 копейка, а цена пая — 12 ₽.