#Мир #fx #доллар #США

Твердо-мягкие …

Индекс доллара относительно валют развитых стран, т.н. «твердых» валют, после 2010 года мало чем отличается по динамике от индекса доллара относительно валют развивающихся стран, а по средней месячной волатильности индекс валют развивающихся стран ниже за последнее десятилетия.

Такие вот забавные изменения, которые уже произошли, но в полной мере не осознаны. Рост цен на такие активы как золото лишь отражение этих процессов... Фундаментально «твердых» валют в реальности особо не осталось, они все стали в той, или иной степени «мягкими».
@truecon

Эксперты предложили систему безопасных расчетов со странами-партнерами

Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) предложили механизм безопасных трансграничных расчетов, который позволит партнерам России избежать риска вторичных санкций.

Концепцию презентовал руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковской системы ЦМАКПа Олег Солнцев в ходе конференции «Новые средства платежа и сбережений в условиях фрагментации мировых расчетов».

Основой системы является распределенный реестр, осуществляющий эмиссию цифровой валюты (стейблкойнов) и учет транзакций с ней, отметил Солнцев. По словам эксперта, для гарантирования исполнения обязательств страны-участницы формируют резервный фонд, в котором хранятся «залоговые» активы – золото или обеспеченные этим драгметаллом токены (NFT). Стоимость такой единицы цифровой валюты устанавливается исходя из стоимости золота к индикативной валюте (например, доллару или рублю), пояснил Солнцев.

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/04/03/1029522-eksperti-predlozhili-sistemu-bezopasnih-raschetov-so-stranami-partnerami

Тред с комментариями всех экспертов по операциям Минфина смотрите на EMCR

https://emcr.io/news/threads/660d1a9f98064

Спасибо, что откликнулись! 🫶🏼

Теперь мы знаем, что вас волнует и о чем интересно поговорить 🎤

Составили предварительное расписание Pro Markets - ACI Russia на ближайшие два месяца

5️⃣ апреля - «Международные расчёты в национальных валютах. Тренды, перспективы, задачи»

1️⃣2️⃣ апреля - «Стратегии на рынке, которые точно НЕ работают»

1️⃣9️⃣ апреля - «Эволюция и развитие платёжных привычек в странах постсоветского пространства 2017-2023»

2️⃣6️⃣ апреля - «Решение ЦБ по ставке»

3️⃣ мая - «Обеспечение прямого доступа инвесторов на биржу»

1️⃣7️⃣ мая - «Структура ВВП России»

2️⃣4️⃣ мая - «Рынок акций и обеспокоенность ЦБ изъятием акций у частных инвесторов»

3️⃣1️⃣ мая - «Криптовалюты, как альтернатива фиатным деньгам»

7️⃣ июня - «Решение ЦБ по ставке»

Если вам есть, что сказать по этим темам, записывайтесь в спикеры‼️

И, конечно, мы продолжаем принимать ваши предложения по эфирам 🎥

🌍 💰 ГЛОБАЛЬНЫЙ КОДЕКС ВАЛЮТНОГО РЫНКА

Глава 5. Обмен информацией
📍Использование Конфиденциальной информации
📍Обмен информацией и коммуникации

Добавляйте в свой плейлист ▶️

Влияние операций ЦБ на валютном рынке на курс в апреле нейтрализуется
По данным Минфина, объем нефтегазовых доходов в марте составил 1,3 трлн руб. – существенно выше февральских 0,9 трлн руб. за счет сезонности поступлений по НДД (~0,6 трлн руб. в марте). При этом, объем поступлений по НДПИ и экспортной пошлине (с корректировкой на сезонность) в марте остался вблизи среднего уровня за 1 кв., но несколько ниже, чем в феврале. Это отчасти может быть связано с продолжающимся переходом ряда месторождений на уплату НДД (на днях А. Новак заявил, что доля добычи нефти на НДД выросла до 52%). Также отметим, что мартовский эпизод роста глобальных нефтяных котировок (нефть марки Brent подорожала выше 85 долл./барр. против ~80 долл./барр. в среднем в январе-феврале) отразится в статистике по налоговым поступлениям позже, в апреле. В целом, ситуация с нефтегазовыми доходами складывается достаточно стабильной еще с 4 кв. прошлого года – доходы опускались ниже базовой траектории только в декабре-январе, отставание было в пределах 50 млрд руб.

Объем покупок валюты в рамках текущего бюджетного правила фактически нивелирует прочие продажи, осуществляемые ЦБ для Минфина. В апреле объем покупок валюты в рамках текущего бюджетного правила составит 235,3 млрд руб., ощутимо выше, чем в прошлые месяцы. Он складывается из ожидаемого превышения нефтегазовых доходов над базовым уровнем (128,3 млрд руб.) с учетом корректировки на сезонность НДД (107 млрд руб.). В ежедневном выражении с 5 апреля по 7 мая это составляет 11,2 млрд руб. При этом, ЦБ по-прежнему осуществляет ряд других операций на валютном рынке (зеркалирование трат и инвестиций из ФНБ, отложенные интервенции в рамках бюджетного правила за вторую половине 2023 г.), которые складываются в ежедневные нетто-продажи на 11,8 млрд руб. В совокупности, в апреле ЦБ будет осуществлять продажу валюты на скромные 0,6 млрд руб./день. (против 7,1 млрд руб./день в марте).

Стабильность рубля по-прежнему поддерживается фундаментальными факторами. Тот факт, что ЦБ в этом году остается нетто-продавцом валюты играет в плюс для рубля, но не является определяющим. Операции ЦБ на валютном рынке нельзя рассматривать в отрыве от конъюнктуры экспортных доходов – сокращение объема продаж валюты в апреле (условно негативно для рубля) происходит за счет ожидаемого укрепления нефтегазового экспорта (позитивно для рубля), т.е. первый фактор отчасти нейтрализует второй. Рубль в начале года торгуется вблизи фундаментально обоснованных уровней (средний курс за 1 кв. – 90,9 руб./долл.), волны ослабления / укрепления скорее связаны с временными изменениями спроса и предложения на валютном рынке (например, более интенсивными конвертациями валюты со стороны экспортеров). Действие Указа о репатриации и продаже валюты экспортерами остается важным фактором для валютного рынка (сейчас активно до конца апреля, может быть продлено до конца года). Мы полагаем, что потенциал для ослабления курса в этом году остается ограниченным, при прочих равных, рубль вряд ли устойчиво поднимется выше 95 руб./долл.

​​🔥 Сегодня в 1️⃣8️⃣:0️⃣0️⃣ в Pro Markets - ACI Russia тема актуальная и насущная для наших дней: "Международные расчёты в национальных валютах. Тренды, перспективы, задачи"

👨🏻‍🎓 В гостях Егор Сусин, Виктор Тунев, Александр Рахманин, Игорь Суздальцев. Модератором выступит Дмитрий Пискулов

Эфир традиционно проходит в
📌 Телеграм
📌 Clubhouse

📝 Все письменные вопросы принимаем в комментариях под этим постом ⬇️

Если вы готовы выступить спикером или модератором эфира по любой профильной теме в будущем, 📬 напишите нам +7 (926) 143-59-23 или [email protected]

На этой неделе наряду с традиционными финансовыми вакансиями у EMCR появились и IT вакансии. Присмотритесь, возможно они ждут именно вас.

Топ-3

Независимый Член Совета Директоров Иностранного Банка, Cornerstone
https://emcr.io/jobs/2721

Старший аналитик, Associate (ECM \ M&A), АО ИФК "Солид"
https://emcr.io/jobs/2707

Аналитик | Structuring, Московский Кредитный Банк
https://emcr.io/jobs/2733

А вот еще вакансии, которые могут вам понравиться:

Quantitative trader, Sirius Capital CJSC
https://emcr.io/jobs/2730

Макроэкономист (Центр макроэкономических исследований), Sber
https://emcr.io/jobs/2397

Менеджер по Продукту (Trade Radar MOEX), Московская биржа
https://emcr.io/jobs/2736

Главный Аналитик DCM, АО ИФК "Солид"
https://emcr.io/jobs/2735

M&A Analyst, Tinkoff
https://emcr.io/jobs/1573

Финансовый аналитик, АО ИФК "Солид"
https://emcr.io/jobs/2734

Equity Research, Sirius Capital CJSC
https://emcr.io/jobs/2731

Бекенд разработчик, Sirius Capital CJSC
https://emcr.io/jobs/2729

Руководитель стратегических проектов Digital/B2C стратегии Альфа-Банка, Альфа-Банк
https://emcr.io/jobs/2693

Системный аналитик Диасоофт Fa#, Инвестиционный Банк Синара
https://emcr.io/jobs/2727

Руководитель проекта (DCM, эмиссии, облигации), Совкомбанк
https://emcr.io/jobs/2346

Главный эксперт/Директор Управления проектного финансирования и государственно-частного партнёрства, Совкомбанк
https://emcr.io/jobs/2347

Derivatives Sales, Совкомбанк
https://emcr.io/jobs/2725

Лидер сервиса (пруденциальный рыночный риск), ВТБ
https://emcr.io/jobs/2724

Quantitative Analyst \ Quantitative Trader, Тинькофф
https://emcr.io/jobs/2722

Главный экономист в центре трансфертного ценообразования Казначейства, Sber
https://emcr.io/jobs/2386

Юрисконсульт, АО "СОЛИД Менеджмент"
https://emcr.io/jobs/2719

Старший менеджер по продажам / Senior FX Sales, Росбанк
https://emcr.io/jobs/2717

Руководитель направления трансфертного ценообразования, Московский Кредитный Банк
https://emcr.io/jobs/1977

Заместитель руководителя в отдел трансграничных переводов, Тинькофф
https://emcr.io/jobs/2718

Главный эксперт/Директор Управления проектного финансирования и государственно-частного партнёрства, Совкомбанк
https://emcr.io/jobs/2347

Заместитель генерального директора, УК "Тинькофф Капитал", Тинькофф https://emcr.io/jobs/2456

Инвестиционный консультант, Private Banking, Тинькофф
https://emcr.io/jobs/2496

Старший менеджер офиса рынков долгового капитала, Росбанк
https://emcr.io/jobs/2723

Executive Director, Structured solutions Sales, Global markets, Sber https://emcr.io/jobs/2737

📩Хотите оставаться в курсе главной аналитики “макротелеграма”? Подпишитесь на наш бот с тредами с доставкой прямо в ваш телеграм.

Больше вакансий вы найдете здесь https://yangx.top/EMCR_jobs
Хороших выходных!

Тред аналитических комментариев к Обзору рисков финансовых рынков Банка России здесь https://emcr.io/news/threads/6613ec55d0356

Тред пополняется по мере выхода новых комментариев

🎙 Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной на Пленарном заседание Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2023 год (ч.1)

📌 Мы с сентября 2022 года десять месяцев держали ключевую ставку на уровне 7,5%, и вместе с мерами правительства это сильно помогло экономике восстановиться. Когда восстановление завершилось и начала быстро расти инфляция, мы повысили ключевую ставку на 8,5 процентных пунктов.

📌 Осенью было много опасений, что повышение ключевой ставки ставит крест на развитии экономики. Но мы видим, что это не так. Оперативные индикаторы показывают, что в первом квартале этого года экономика продолжала расти высокими темпами.

📌 Наш мониторинг предприятий — напомню, что мы опрашиваем 13-14 тысяч предприятий каждый месяц по всей стране, — показывает, что бизнес активно строит планы по расширению производства. Главное, что поддерживает оптимизм бизнеса, — это внутренний спрос и ожидания, что он будет расти и дальше.

📌 Жесткая денежно-кредитная политика как раз направлена на то, чтобы давление на экономику со стороны спроса не было избыточным, не было разрушительным для роста. Это можно образно сравнить с марафонским забегом, где важно правильно распределить силы на всю дистанцию. Слишком быстро растущий спрос заставляет экономику бежать за ним все быстрее, и какое-то время она это может делать это на пределе возможностей. Но ценой будет зашкаливающий пульс, иначе говоря, ускорение инфляции, а затем — вполне вероятно, замедление или даже остановка роста экономики, когда ее силы будут исчерпаны.

📌 Мы уже видим первые результаты нашей политики — пик инфляции остался позади. Если посмотреть на текущий рост цен, то есть от месяца к месяцу, то видно, что с июля по ноябрь этот показатель в пересчете на год был двузначным. Инфляционное давление было очень сильным. В декабре-январе оно заметно снизилось и сейчас находится около 6%.

📌 Если бы мы не повысили ключевую ставку, то инфляция была бы сильно больше тех 7,4%, которые мы получили по итогам прошлого года. Более того, она продолжила бы ускоряться и сейчас. Высокой ставкой мы защищаем реальные доходы граждан, это прямой вклад денежно-кредитной политики в борьбу с бедностью. Инфляция сильнее всего залезает в карман небогатых людей, в том числе потому, что цены на товары первой необходимости ускоряются в первую очередь. Таких примеров в прошлом году было достаточно.

🎙 Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной на Пленарном заседании Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2023 год (ч.2)

📌 Высокая инфляция — точно такой же налог на промышленность, как и на бедных. Большинство предприятий уже ощущает, что рост издержек, который неизбежен при высокой инфляции, кусается даже больше временного увеличения процентных расходов. Об этом говорят и руководители предприятий, а мы проводим много встреч с ними, и наш анализ издержек в обрабатывающей промышленности. В текущих условиях жесткая денежно-кредитная политика не противоречит развитию экономики, интересам реального сектора, как это иногда представляют.

📌 В августе произошел важный перелом — начался активный приток денег на вклады. За пять месяцев, вплоть до конца года, вклады граждан выросли на 5,3 трлн руб. Это рекордные темпы. Благодаря высоким ставкам граждане во второй половине прошлого года заработали почти 1 трлн руб. процентов по вкладам. Приток средств на вклады продолжается, за первый квартал этого года он составил еще почти 2 трлн руб.

📌 За год корпоративный кредитный портфель вырос на 20%, или более чем на 12 трлн рублей. А объем корпоративных облигаций прибавил 4,6 трлн рублей. Это финансирование внесло важный вклад в развитие экономики. Эти деньги, в том числе, пошли на закупку оборудования, замещение внешних долгов, покупку бизнеса у уходящих иностранных компаний, импортозамещение.

📌 Вряд ли имея такие цифры на руках, можно говорить о том, что кредит бизнесу недоступен. Ставки выросли, в начале этого года рост корпоративного кредита начал замедляться, но ни о какой остановке кредитования предприятий, а с ним и развития экономики речи не идет. Да, в этом году рост кредита будет более умеренным, но лишь в сравнении с рекордным темпом прошлого года.

📌 Реальный сектор в прошлом году показал хорошие финансовые результаты. Сальдированная прибыль компаний выросла на 35%, превысила 33 трлн рублей. Это тоже рекорд. Если сравнивать с 2019 годом, с точкой перед всеми испытаниями последних лет, то прибыль выросла в два раза, даже с поправкой на накопленную инфляцию — более чем в полтора раза. Это означает, что предприятия чувствуют себя увереннее — высокая прибыль снижает потребность в заемных средствах, но при необходимости позволяет занимать даже при более высоких ставках.

📌 Мы начнем снижать ключевую ставку, когда убедимся, что замедление инфляции набрало нужную скорость и инфляционные ожидания приходят в норму.

📌 На базе низкой инфляции доступность кредита будет снова расти. Как это уже было, когда мы снизили инфляцию до 4% к 2017 году. Вспомните, что именно тогда, без всяких широких льготных программ, начала быстро расти ипотека, а ставки по рыночной ипотеке снижались. Люди имели возможность брать ипотеку под 8-9% без господдержки, без дорогостоящих для бюджета субсидий. Наша цель в том, чтобы кредит снова был одинаково доступен всем при низкой инфляции и умеренных рыночных ставках.

📌 В августе прошлого года, после того, как были приняты необходимые законы, мы начали пилот с реальными цифровыми рублями. Тестируем базовые операции — это открытие и пополнение цифровых кошельков, переводы между гражданами, оплату, простые смарт-контракты. Мы планируем постепенно расширять круг участников пилота и функционал платформы цифрового рубля. По результатам пилотирования мы определимся со сроками масштабирования цифрового рубля, но, по нашим оценкам, это будет не ранее 2025 года.

Уже сейчас со странами, которые создают аналогичные платформы, мы ведем диалог о возможности трансграничных операций в цифровых валютах центральных банков. Здесь важна не только их техническая, но и, конечно, политическая готовность.

Итоги работы Банка России за 2023 год: коротко о главном ➡️

Полная версия Годового отчета ➡️