Forwarded from EMCR experts
📌Друзья, делимся записью нашего круглого стола по трендам на рынке труда в финансовом секторе, который провели карьерный сервис EMCR Jobs и РЭШ.
О чем говорили наши гости:
💬Анастасия Глебова рассказала, что этот год стал одним из лучших в найме (для кадровых агентств). Большой спрос на сотрудников был в госкомпаниях, потому что в 2023 они приняли новую реальность, в которой нужно развиваться. Эра “удаленки”, похоже, полностью завершилась, но не все сотрудники к этому готовы. Никакого “космического” роста зарплат в этом году не произошло.
💬Денис Замалетдинов говорил, что Сбер наращивает свое присутствие во всех каналах коммуникаций, чтобы расширить воронку кандидатов на сужающемся рынке. Кроме того, банк работает активно над удержанием сотрудников не только через повышение зарплат, на первый план выходят забота о людях и HR - бренд.
💬Сусанна Зульфикарова отметила, что люди меняют не только работу, но и целые направления деятельности. Более того, многие умеют сочетать найм и собственные бизнесы. “Портфель карьер” - это круто не только для сотрудников, но и для работодателей. Сусанна советует “качать” адаптивность и гибкость.
Все эксперты согласились, что на рынке труда присутствует большой тренд на человекоцентричность. Более того, под давлением дефицита кадров возрастные границы расширились. Тем не менее, еще есть наниматели, которые просят найти “только льва по гороскопу”, но этот подход скоро уйдет, считают эксперты.
@emcr_experts
О чем говорили наши гости:
💬Анастасия Глебова рассказала, что этот год стал одним из лучших в найме (для кадровых агентств). Большой спрос на сотрудников был в госкомпаниях, потому что в 2023 они приняли новую реальность, в которой нужно развиваться. Эра “удаленки”, похоже, полностью завершилась, но не все сотрудники к этому готовы. Никакого “космического” роста зарплат в этом году не произошло.
💬Денис Замалетдинов говорил, что Сбер наращивает свое присутствие во всех каналах коммуникаций, чтобы расширить воронку кандидатов на сужающемся рынке. Кроме того, банк работает активно над удержанием сотрудников не только через повышение зарплат, на первый план выходят забота о людях и HR - бренд.
💬Сусанна Зульфикарова отметила, что люди меняют не только работу, но и целые направления деятельности. Более того, многие умеют сочетать найм и собственные бизнесы. “Портфель карьер” - это круто не только для сотрудников, но и для работодателей. Сусанна советует “качать” адаптивность и гибкость.
Все эксперты согласились, что на рынке труда присутствует большой тренд на человекоцентричность. Более того, под давлением дефицита кадров возрастные границы расширились. Тем не менее, еще есть наниматели, которые просят найти “только льва по гороскопу”, но этот подход скоро уйдет, считают эксперты.
@emcr_experts
YouTube
Дефицит на рынке труда в финансовой сфере и другие тренды 2024 года
Профессиональная сеть EMCR, карьерный сервис EMCR Jobs и РЭШ организовали круглый стол и пригласили экспертов рынка труда, чтобы обсудить изменения, которые принес 2023 год, а также тренды, которые стоит ждать от 2024 года. Постоянный партнер мероприятий…
Forwarded from ECONS
ФРС США, которой сегодня исполняется 110 лет, – пожалуй, самый необычно организованный центробанк в мире. Но далеко не самый старый. В какой стране появился первый центральный банк, когда центробанки стали «банками банков» – кредиторами последней инстанции – и какое отношение к монетарной системе Англии имеет «отец механики» Исаак Ньютон?
Проверьте свое знание истории центральных банков в тесте «Эконса».
Проверьте свое знание истории центральных банков в тесте «Эконса».
econs.online
ТЕСТ: Тест: История центробанков — ECONS.ONLINE
Где возник первый в мире центральный банк и какое отношение к монетарной системе имеет Исаак Ньютон?
«Экспирация валютных фьючерсов»
Pro Markets - ACI Russia
от 22.12.2023 🎤
Краткие тезисы эфира
В четверг прошло квартальное закрытие фьючерсов на Мосбирже. USDRUB вырос на 1,5-2 рубля в течение нескольких часов. На звонке обсуждались причины ослабления рубля, а также вопрос соответствия фьючерсов и фиксингов потребностям рынка.
Описание модели фиксинга
В целом, стандарты фиксинга валютных деривативов - это результат, с одной стороны, рекомендаций комитета валютного рынка (состоящего из участников рынка), с другой стороны - Мосбиржи. Биржа не обязана следовать рекомендациям комитета, но в целом это делает. Существующие правила фиксинга устраивают большинство участников рынка. Консенсус на рынке - условия фиксинга затрудняют и удорожают манипулирование рынком.
Курс
Явных признаков манипуляции в этот раз не наблюдалось.
Мнение 1. Ослабление курса - результат сокращения открытых позиций на фьючерсе вследствие частичной их ротации, частичного выхода в деньги по операционным причинам.
Мнение 2. Манипуляция рынком была, можно было хорошо заработать на опционах на фьючерсы.
Фиксинги
Текущая модель фиксинга фьючерсных контрактов строилась до 2022 г., была в значительной степени ориентирована на создание схемы, понятной нерезидентам, для повышения ликвидности рынка. Были добавлены ноу-хау, которые сделали фиксинг Мосбиржи менее подверженным манипуляциям, чем Libor, фиксинги Reuters. Сегодня ценность этой модели снизилась из-за ухода нерезидентов.
Проблема текущей модели фиксинга - относительная неликвидность спотового рынка в сравнении с деривативным. Расширение окна расчёта фиксинга может решить проблему. Возможные варианты - увеличение окна фиксинга с 15 минут до 30 или 60, либо до торговой сессии. Расширение окна может придать уверенности участникам рынка в том, что закрытие ими больших позиций не приведёт к обвинениям в манипуляции рынком в последующем. Но расширение окна может усложнить работу с опционами.
Рабочая альтернатива фиксингу курса Мосбиржи - курс от Банка России.
Было высказано предложение об унификации условий фиксинга контрактов на разные виды базовых активов (fx, нефть, золото).
Pro Markets - ACI Russia
от 22.12.2023 🎤
Краткие тезисы эфира
В четверг прошло квартальное закрытие фьючерсов на Мосбирже. USDRUB вырос на 1,5-2 рубля в течение нескольких часов. На звонке обсуждались причины ослабления рубля, а также вопрос соответствия фьючерсов и фиксингов потребностям рынка.
Описание модели фиксинга
В целом, стандарты фиксинга валютных деривативов - это результат, с одной стороны, рекомендаций комитета валютного рынка (состоящего из участников рынка), с другой стороны - Мосбиржи. Биржа не обязана следовать рекомендациям комитета, но в целом это делает. Существующие правила фиксинга устраивают большинство участников рынка. Консенсус на рынке - условия фиксинга затрудняют и удорожают манипулирование рынком.
Курс
Явных признаков манипуляции в этот раз не наблюдалось.
Мнение 1. Ослабление курса - результат сокращения открытых позиций на фьючерсе вследствие частичной их ротации, частичного выхода в деньги по операционным причинам.
Мнение 2. Манипуляция рынком была, можно было хорошо заработать на опционах на фьючерсы.
Фиксинги
Текущая модель фиксинга фьючерсных контрактов строилась до 2022 г., была в значительной степени ориентирована на создание схемы, понятной нерезидентам, для повышения ликвидности рынка. Были добавлены ноу-хау, которые сделали фиксинг Мосбиржи менее подверженным манипуляциям, чем Libor, фиксинги Reuters. Сегодня ценность этой модели снизилась из-за ухода нерезидентов.
Проблема текущей модели фиксинга - относительная неликвидность спотового рынка в сравнении с деривативным. Расширение окна расчёта фиксинга может решить проблему. Возможные варианты - увеличение окна фиксинга с 15 минут до 30 или 60, либо до торговой сессии. Расширение окна может придать уверенности участникам рынка в том, что закрытие ими больших позиций не приведёт к обвинениям в манипуляции рынком в последующем. Но расширение окна может усложнить работу с опционами.
Рабочая альтернатива фиксингу курса Мосбиржи - курс от Банка России.
Было высказано предложение об унификации условий фиксинга контрактов на разные виды базовых активов (fx, нефть, золото).
Оглядываясь назад, ЦБ понимает, что повышать ключевую ставку можно было раньше — весной 2023 года, сказала РБК Эльвира Набиуллина. Теперь, чтобы перейти к смягчению политики, нужно убедиться, что инфляция снижается устойчиво
Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/24/12/2023/6587e6b99a79474577cfa59a
Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/24/12/2023/6587e6b99a79474577cfa59a
РБК
Набиуллина признала необходимость повышения ключевой ставки еще весной
Оглядываясь назад, ЦБ понимает, что повышать ключевую ставку можно было раньше — весной 2023 года, сказала РБК Эльвира Набиуллина. Теперь, чтобы перейти к смягчению политики, нужно убедиться, что
Forwarded from Frank Media
Подключение СПБ Биржи к трансграничным расчетам с криптовалютой в настоящее время обсуждается, интерес к этому проявляет как сама биржа, так как и участники финансового рынка. Об этом в интервью «Известиям» рассказал председатель комитета по финансовому рынку Госдумы Анатолий Аксаков.
По его словам, пакет законопроектов о регулировании криптовалют планируется принять в течение первого полугодия 2024 года.
@frank_media
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Делимся с вами фото с Новогодней вечеринки ACI Russia 18 декабря в Lambic 🎄
ФОТО на диске
🎅🏼С Наступающим!
ФОТО на диске
🎅🏼С Наступающим!
Forwarded from Frank Media
ЦБ хочет включить в перечень крупнейших экспортеров, предоставляющих информацию о своих активах и обязательствах, компании, у которых в 2023 году экспортная выручка или среднемесячная задолженность по обязательствам перед нерезидентами превысит $1 млрд.
Если изменения будут приняты, то перечень экспортеров увеличится примерно вдвое. Список компаний, направляющих информацию, не подлежит публикации, регулятор будет уведомлять компании о включении в него в индивидуальном порядке.
Кроме того, ЦБ хочет обязать компании направлять информацию не только об активах и обязательствах в иностранной валюте, но и об остатках на рублевых счетах в иностранных банках, а также о задолженности в рублях перед нерезидентами. Экспортеры будут обязаны представлять данные на консолидированном уровне.
@frank_media
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ACI Russia pinned «Делимся с вами фото с Новогодней вечеринки ACI Russia 18 декабря в Lambic 🎄 ФОТО на диске 🎅🏼С Наступающим!»
Россия во время своего председательства в СНГ в 2024 году будет работать с партнерами над расширением расчетов в национальных валютах, заявил Владимир Путин на неформальном саммите Содружества в Константиновском дворце.
https://ria.ru/20231226/soyuz-1918298650.html
https://ria.ru/20231226/soyuz-1918298650.html
РИА Новости
Путин заявил о планах расширить расчеты в нацвалютах между странами СНГ
Россия во время своего председательства в СНГ в 2024 году будет работать с партнерами над расширением расчетов в национальных валютах, заявил Владимир Путин на... РИА Новости, 26.12.2023
Forwarded from EMCR experts
📌Тред дня EMCR News: Что будет с рублем в новогодние праздники?
В январе на ослабление рубля будут работать бюджетные расходы, рост рублевой денежной массы и уменьшение продаж экспортной выручки. В пользу укрепления рубля - высокие процентные ставки и внешний фон (ослабление доллара к EM-валютам и удорожание нефти от локального минимума на 10%). Алексей Третьяков @warwisdom полагает, что рубль в январе укрепится или, по крайней мере, останется на текущем уровне 90-92 руб. за доллар.
https://emcr.io/news/t/rubjanuary
📨Доставляем треды EMCR News прямо к вам в телеграм. Активируйте наш бот и получайте треды дня ежедневно, а треды за неделю по субботам.
В январе на ослабление рубля будут работать бюджетные расходы, рост рублевой денежной массы и уменьшение продаж экспортной выручки. В пользу укрепления рубля - высокие процентные ставки и внешний фон (ослабление доллара к EM-валютам и удорожание нефти от локального минимума на 10%). Алексей Третьяков @warwisdom полагает, что рубль в январе укрепится или, по крайней мере, останется на текущем уровне 90-92 руб. за доллар.
https://emcr.io/news/t/rubjanuary
📨Доставляем треды EMCR News прямо к вам в телеграм. Активируйте наш бот и получайте треды дня ежедневно, а треды за неделю по субботам.
Forwarded from FRAT - Financial random academic thoughts
Снова про валютные курсы: теоретические модели не работают?
Ведущие учёные, которые изучают валютные курсы, написали статью (декабрь 2023) с очень понятным посылом в заключении: "если не предполагать home bias (большую любовь локальных инвесторов к облигациям в локальных валютах), не получится увязать данные и теоретические модели".
Основной мотив в том, что если инвесторы могут вкладываться и в местные, и в международные облигации (или хотя бы сберегать на депозитах в своей и чужой валютах), то в равновесии ухудшение макропоказателей должно приводить к укреплению локальной валюты. То есть: условно, в России кризис, снижение ВВП, а рубль укрепляется к доллару! И мы редко такое видели, и в мире ситуация другая - обычно при плохой макро валюта падает в цене. Но вот если предположить, что местные инвесторы очень любят облигации в своих деньгах (см. статью 2018 про развитые страны), то ситуацию можно исправить и согласовать с теорией.
Меня смущает, что авторы используют довольно давние "загадки данных", которые уже не раз менялись. Та же "регрессия Фамы" уже другая, и "непредсказуемость курсов" весьма сомнительна.
Вывод: теория не виновата. Она всего лишь не согласуется с данными, потому что пока не включает стандартные характеристики инвесторов.
#FX #Macro
Ведущие учёные, которые изучают валютные курсы, написали статью (декабрь 2023) с очень понятным посылом в заключении: "если не предполагать home bias (большую любовь локальных инвесторов к облигациям в локальных валютах), не получится увязать данные и теоретические модели".
Основной мотив в том, что если инвесторы могут вкладываться и в местные, и в международные облигации (или хотя бы сберегать на депозитах в своей и чужой валютах), то в равновесии ухудшение макропоказателей должно приводить к укреплению локальной валюты. То есть: условно, в России кризис, снижение ВВП, а рубль укрепляется к доллару! И мы редко такое видели, и в мире ситуация другая - обычно при плохой макро валюта падает в цене. Но вот если предположить, что местные инвесторы очень любят облигации в своих деньгах (см. статью 2018 про развитые страны), то ситуацию можно исправить и согласовать с теорией.
Меня смущает, что авторы используют довольно давние "загадки данных", которые уже не раз менялись. Та же "регрессия Фамы" уже другая, и "непредсказуемость курсов" весьма сомнительна.
Вывод: теория не виновата. Она всего лишь не согласуется с данными, потому что пока не включает стандартные характеристики инвесторов.
#FX #Macro
NBER
Implications of Asset Market Data for Equilibrium Models of Exchange Rates
We characterize the relation between exchange rates and their macroeconomic fundamentals without committing to a specific model of preferences, endowment or menu of traded assets. When investors can trade home and foreign currency risk-free bonds, the exchange…
Forwarded from TruEcon
#БанкРоссии #рубль #доллар
Банк России опубликовал оценки объемов продажи валюты в I полугодии 2024 года (с 9 января по 28 июня) 11.8 млрд руб. в день + операции Минфина по бюджетному правилу.
В целом ожидаемые объемы, с некоторой корректировкой на то, что инвестиции из ФНБ в I полугодии 2024 пока неизвестны.
@truecon
Банк России опубликовал оценки объемов продажи валюты в I полугодии 2024 года (с 9 января по 28 июня) 11.8 млрд руб. в день + операции Минфина по бюджетному правилу.
В целом ожидаемые объемы, с некоторой корректировкой на то, что инвестиции из ФНБ в I полугодии 2024 пока неизвестны.
@truecon
Forwarded from Focus Pocus
Достижение докризисных уровней экономики транслировалось в рост инфляции, в 2024 г. ожидаем стабилизацию
[ч. 1]
Вчерашние публикации Росстата и МЭР (оперативные показатели по реальному сектору за 11 месяцев, данные по инфляции по состоянию на 25 декабря) позволяют нам подвести итоги за почти полный 2023 г. До конца этого года Росстат еще представит уточенную оценку ВВП за 3 кв. (по методу использования).
ВВП в 2023 г. может вырасти на 3,0-3,5% г./г., отыграв просадку 2022 г. По оценке Минэкономразвития, в ноябре ВВП вырос на 4,4% г./г. (после 5,1% г./г. в октябре). По итогам года рост, скорее всего, составит 3,0-3,5% г./г. По нашим оценкам, во 2П динамика ВВП поднялась выше долгосрочного тренда сбалансированного роста (в прошлый раз это происходило во 2-4 кв. 2021 г.). Тренд мы оцениваем количественно – линейно, на данных с 2005 г., качественно за этот период потенциал роста экономики мог меняться. С учетом неравномерности результатов в разрезе сегментов экономики, в отдельных из них это отклонение может быть более существенным. На наш взгляд, дальнейший активный рост в условиях исчерпания восстановительного потенциала будет затруднительным, и мы ждем замедления с конца этого года. Промышленное производство, оборот розничной торговли, сектор услуг уже превысили докризисные уровни (см. график). Их рост в ноябре составил 4,3% г./г., 10,5% г./г. и 4,2% г./г., соответственно (годовые темпы продолжают поддерживаться эффектом низкой базы).
Темп роста ВВП в ноябре замедлился, что может оказаться устойчивым. В месячном выражении с исключением сезонности темп роста ВВП в ноябре впервые за последние месяцы сложился околонулевым (ранее – 0,3% м./м. и выше). На наш взгляд, баланс фундаментальных факторов должен и дальше способствовать закреплению тренда на замедление. В 2024 г. мы ждем роста ВВП на 1,5% г./г., предполагая скромные положительные месячные и квартальные темпы с исключением сезонности. С 2025 г. он может снизиться до 0,9% м./м. (на фоне действия санкционных и связанных с ними ограничений долгосрочный потенциал роста экономики уменьшился).
Фискальный стимул будет точечно поддерживать экономику в 2024 г., … Основным фактором поддержки экономики останется бюджетный канал. Как и в 2023 г., характер фискальной политики предполагается стимулирующим, по плановым данным закладывается рост расходов на 10% г./г. (для сравнения, в первом постпандемийном 2021 г. они выросли только на 5% г./г.). Нерегулярность и возможная концентрированность притоков бюджетных средств может усиливать результаты экономики в отдельные кварталы (например, мы полагаем, что в январе-феврале 2024 г. Минфин, как и в этом году, будет стремиться нарастить объем расходов).
… но баланс фундаментальных факторов – на стороне охлаждения. Среди охлаждающих факторов мы видим следующие: (1) истощение восстановительного импульса и достижение докризисного уровня, в т.ч. в загрузке мощностей, (2) ограниченный инвестиционный потенциал частного сектора, (3) сохраняющиеся ограничения внешней торговли, (4) жесткие монетарные условия. Первые три фактора скорее относятся к предложению, последний – к спросу, охладить который стремится ЦБ.
[ч. 1]
Вчерашние публикации Росстата и МЭР (оперативные показатели по реальному сектору за 11 месяцев, данные по инфляции по состоянию на 25 декабря) позволяют нам подвести итоги за почти полный 2023 г. До конца этого года Росстат еще представит уточенную оценку ВВП за 3 кв. (по методу использования).
ВВП в 2023 г. может вырасти на 3,0-3,5% г./г., отыграв просадку 2022 г. По оценке Минэкономразвития, в ноябре ВВП вырос на 4,4% г./г. (после 5,1% г./г. в октябре). По итогам года рост, скорее всего, составит 3,0-3,5% г./г. По нашим оценкам, во 2П динамика ВВП поднялась выше долгосрочного тренда сбалансированного роста (в прошлый раз это происходило во 2-4 кв. 2021 г.). Тренд мы оцениваем количественно – линейно, на данных с 2005 г., качественно за этот период потенциал роста экономики мог меняться. С учетом неравномерности результатов в разрезе сегментов экономики, в отдельных из них это отклонение может быть более существенным. На наш взгляд, дальнейший активный рост в условиях исчерпания восстановительного потенциала будет затруднительным, и мы ждем замедления с конца этого года. Промышленное производство, оборот розничной торговли, сектор услуг уже превысили докризисные уровни (см. график). Их рост в ноябре составил 4,3% г./г., 10,5% г./г. и 4,2% г./г., соответственно (годовые темпы продолжают поддерживаться эффектом низкой базы).
Темп роста ВВП в ноябре замедлился, что может оказаться устойчивым. В месячном выражении с исключением сезонности темп роста ВВП в ноябре впервые за последние месяцы сложился околонулевым (ранее – 0,3% м./м. и выше). На наш взгляд, баланс фундаментальных факторов должен и дальше способствовать закреплению тренда на замедление. В 2024 г. мы ждем роста ВВП на 1,5% г./г., предполагая скромные положительные месячные и квартальные темпы с исключением сезонности. С 2025 г. он может снизиться до 0,9% м./м. (на фоне действия санкционных и связанных с ними ограничений долгосрочный потенциал роста экономики уменьшился).
Фискальный стимул будет точечно поддерживать экономику в 2024 г., … Основным фактором поддержки экономики останется бюджетный канал. Как и в 2023 г., характер фискальной политики предполагается стимулирующим, по плановым данным закладывается рост расходов на 10% г./г. (для сравнения, в первом постпандемийном 2021 г. они выросли только на 5% г./г.). Нерегулярность и возможная концентрированность притоков бюджетных средств может усиливать результаты экономики в отдельные кварталы (например, мы полагаем, что в январе-феврале 2024 г. Минфин, как и в этом году, будет стремиться нарастить объем расходов).
… но баланс фундаментальных факторов – на стороне охлаждения. Среди охлаждающих факторов мы видим следующие: (1) истощение восстановительного импульса и достижение докризисного уровня, в т.ч. в загрузке мощностей, (2) ограниченный инвестиционный потенциал частного сектора, (3) сохраняющиеся ограничения внешней торговли, (4) жесткие монетарные условия. Первые три фактора скорее относятся к предложению, последний – к спросу, охладить который стремится ЦБ.
Forwarded from Focus Pocus
[ч. 2]
ЦБ повысил ставку на 8,5 п.п. и планирует удерживать высокие ставки более продолжительное время, чем исторически. Повышенная инфляция в этом году (перед последней неделей декабря, по нашим оценкам, она составила 7,45% г./г.), на наш взгляд, связана как с удорожанием издержек, так и с активным спросом, без которого перенос издержек в цены мог бы происходить медленнее. В недавнем интервью РБК Э. Набиуллина отметила, что, смотря на инфляционную картину ретроспективно, ужесточение монетарной политики можно было бы начать раньше, весной. Напомним, что за 2023 г. ЦБ поднял ключевую ставку с 7,5% до 16% (на 8,5 п.п.), в основном во 2П. Высокие инфляционные ожидания и отсутствие дополнительных шоков, которые могли бы перевести потребительские привычки в более консервативный формат сейчас усложняет трансмиссию решений ЦБ, относительно смягчая их. Впрочем, мы полагаем, что проведенных в 2023 г. повышений ключевой ставки и ожидаемого поддержания высоких ставок до середины 2024 г. будет достаточно для охлаждения инфляции до близкой к целевому уровню (в нашем прогнозе месячные темпы инфляции ощутимо замедлятся во 2П).
Потенциал ослабления курса рубля в базовом сценарии ограничен. Проинфляционное влияние динамики курса рубля в базовом сценарии также должно оказаться ограниченным. В 2023 г. его повышенная волатильность и формирование ожиданий об устойчивости ослабления подогрели рост цен. В 2024 г. мы ожидаем сохранения курса рубля вблизи текущих уровней (85-95 руб./долл.). Поддерживать рубль, как и сейчас, должен относительно нормальный результат по текущему счету (ниже рекорда 2022 г., но умеренно выше долгосрочного среднего уровня в 55 млрд долл.).
Поддерживать рубль вблизи текущих уровней будут фундаментальные факторы. Также позитивным фактором для курса могут выступить операции ЦБ. Э. Набиуллина отмечала, что при текущем уровне цен на нефть регулятор, скорее всего, останется нетто-продавцом в 2024 г. Сегодня ЦБ объявил, что в 1П ежедневный объем продаж составит 11,8 млрд руб. за исключением регулярных интервенций, связанных с действием бюджетного правила (в январе - +0,8 млрд руб./день в рамках зеркалирования инвестиций ФНБ за 1П 2023 г.). На 2П 2024 г. в этом расчете изменится величина инвестиций ФНБ – сейчас заложены траты за 2П 2023 г., будут учитываться – за 1П 2024 г. Объем отложенных с августа интервенций и объем зеркалирования расходов ФНБ на покрытие дефицита бюджета в 2023 г. равномерно распределены на 2024 г.
В случае значительной просадки экспорта (негативный сценарий), рубль может сместиться к 100 руб./долл. и выше. Среди рисков для динамики курса можно выделить возможную просадку экспорта в случае ухудшениях внешнеторговых условий и / или конъюнктуры сырьевых цен на глобальных рынках. В части номинального импорта мы ожидаем устойчивой динамики вблизи текущих месячных уровней. Рост импорта (который мог бы быть негативен для курса рубля) вряд ли возможен при текущем характере монетарной политики.
ЦБ повысил ставку на 8,5 п.п. и планирует удерживать высокие ставки более продолжительное время, чем исторически. Повышенная инфляция в этом году (перед последней неделей декабря, по нашим оценкам, она составила 7,45% г./г.), на наш взгляд, связана как с удорожанием издержек, так и с активным спросом, без которого перенос издержек в цены мог бы происходить медленнее. В недавнем интервью РБК Э. Набиуллина отметила, что, смотря на инфляционную картину ретроспективно, ужесточение монетарной политики можно было бы начать раньше, весной. Напомним, что за 2023 г. ЦБ поднял ключевую ставку с 7,5% до 16% (на 8,5 п.п.), в основном во 2П. Высокие инфляционные ожидания и отсутствие дополнительных шоков, которые могли бы перевести потребительские привычки в более консервативный формат сейчас усложняет трансмиссию решений ЦБ, относительно смягчая их. Впрочем, мы полагаем, что проведенных в 2023 г. повышений ключевой ставки и ожидаемого поддержания высоких ставок до середины 2024 г. будет достаточно для охлаждения инфляции до близкой к целевому уровню (в нашем прогнозе месячные темпы инфляции ощутимо замедлятся во 2П).
Потенциал ослабления курса рубля в базовом сценарии ограничен. Проинфляционное влияние динамики курса рубля в базовом сценарии также должно оказаться ограниченным. В 2023 г. его повышенная волатильность и формирование ожиданий об устойчивости ослабления подогрели рост цен. В 2024 г. мы ожидаем сохранения курса рубля вблизи текущих уровней (85-95 руб./долл.). Поддерживать рубль, как и сейчас, должен относительно нормальный результат по текущему счету (ниже рекорда 2022 г., но умеренно выше долгосрочного среднего уровня в 55 млрд долл.).
Поддерживать рубль вблизи текущих уровней будут фундаментальные факторы. Также позитивным фактором для курса могут выступить операции ЦБ. Э. Набиуллина отмечала, что при текущем уровне цен на нефть регулятор, скорее всего, останется нетто-продавцом в 2024 г. Сегодня ЦБ объявил, что в 1П ежедневный объем продаж составит 11,8 млрд руб. за исключением регулярных интервенций, связанных с действием бюджетного правила (в январе - +0,8 млрд руб./день в рамках зеркалирования инвестиций ФНБ за 1П 2023 г.). На 2П 2024 г. в этом расчете изменится величина инвестиций ФНБ – сейчас заложены траты за 2П 2023 г., будут учитываться – за 1П 2024 г. Объем отложенных с августа интервенций и объем зеркалирования расходов ФНБ на покрытие дефицита бюджета в 2023 г. равномерно распределены на 2024 г.
В случае значительной просадки экспорта (негативный сценарий), рубль может сместиться к 100 руб./долл. и выше. Среди рисков для динамики курса можно выделить возможную просадку экспорта в случае ухудшениях внешнеторговых условий и / или конъюнктуры сырьевых цен на глобальных рынках. В части номинального импорта мы ожидаем устойчивой динамики вблизи текущих месячных уровней. Рост импорта (который мог бы быть негативен для курса рубля) вряд ли возможен при текущем характере монетарной политики.
Forwarded from Frank Media
🔖 Россия и Иран подпишут валютное соглашение в 2024 году
Россия и Иран планируют подписать валютное соглашение в первом квартале 2024 года, пишет иранское агентство ISNA со ссылкой на главу ЦБ Ирана Мохаммада Реза Фарзина. По его словам, это позволит странам торговать в национальных валютах.
Глава ЦБ Ирана приезжал в Москву на несколько дней, встречался с председателем Банка России Эльвирой Набиуллиной. Главной темой переговоров глав двух регуляторов стала активизация сотрудничества в финансово-банковской сфере и укрепление отношений между двумя центробанками в рамках подписанного 25 декабря соглашения о свободной торговле между Ираном и Евразийским экономическим союзом (ЕАЭС).
Также Центробанки договорились, что банки и другие финансовые компании стран смогут использовать инфраструктуры, включая межбанковские системы, не относящиеся к системе SWIFT, для операций в местных валютах.
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
Россия и Иран планируют подписать валютное соглашение в первом квартале 2024 года, пишет иранское агентство ISNA со ссылкой на главу ЦБ Ирана Мохаммада Реза Фарзина. По его словам, это позволит странам торговать в национальных валютах.
Глава ЦБ Ирана приезжал в Москву на несколько дней, встречался с председателем Банка России Эльвирой Набиуллиной. Главной темой переговоров глав двух регуляторов стала активизация сотрудничества в финансово-банковской сфере и укрепление отношений между двумя центробанками в рамках подписанного 25 декабря соглашения о свободной торговле между Ираном и Евразийским экономическим союзом (ЕАЭС).
Также Центробанки договорились, что банки и другие финансовые компании стран смогут использовать инфраструктуры, включая межбанковские системы, не относящиеся к системе SWIFT, для операций в местных валютах.
@frank_media
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📆 Вы уже подвели итоги уходящего года❓Успели поставить цели на грядущий год❓Или, может быть, готовы делиться прогнозами - каким будет 2024❓
Сегодня в 1️⃣8️⃣:0️⃣0️⃣ в предновогоднем Pro Markets - ACI Russia мы бы как раз и хотели всё это обсудить c Евгением Егоровым, Владимиром Яровым и Дмитрием Пискуловым 🎤
Подключайтесь к нам в
📍Телеграм
📍Clubhouse
Если вы готовы выступить спикером или модератором эфира сегодня или по любой профильной теме в будущем, ✍️ напишите нам +7 (926) 143-59-23 WhatsApp/Telegram или на почту [email protected].
Сегодня в 1️⃣8️⃣:0️⃣0️⃣ в предновогоднем Pro Markets - ACI Russia мы бы как раз и хотели всё это обсудить c Евгением Егоровым, Владимиром Яровым и Дмитрием Пискуловым 🎤
Подключайтесь к нам в
📍Телеграм
📍Clubhouse
Если вы готовы выступить спикером или модератором эфира сегодня или по любой профильной теме в будущем, ✍️ напишите нам +7 (926) 143-59-23 WhatsApp/Telegram или на почту [email protected].
🔥 Межбанковская система DELTA - электронная информационная и торговая система рынка МБК и центр консалтинга по межбанковским и корреспондентским отношениям (с 2001 года), провела традиционный опрос участников рынка межбанковского кредитования о том, какие банки они считают лучшими на рынке в 2023 году🔥
В качестве респондентов выступили специалисты банков, проводивших в течение года регулярные операции на рынке межбанковского кредитования в рублях, непосредственно заключающие от имени банка сделки МБК 🙋♂️
Респондентам было предложено назвать не более трех банков, которые они считают лучшими. Каждое упоминание банка оценивалось в один балл. Упоминание банка в анкете системно значимых банков оценивалось в 2 балла.
Результаты голосования смотрите здесь 👉🏻 https://fomag.ru/news/kto-okazalsia-luchshim-v/
В качестве респондентов выступили специалисты банков, проводивших в течение года регулярные операции на рынке межбанковского кредитования в рублях, непосредственно заключающие от имени банка сделки МБК 🙋♂️
Респондентам было предложено назвать не более трех банков, которые они считают лучшими. Каждое упоминание банка оценивалось в один балл. Упоминание банка в анкете системно значимых банков оценивалось в 2 балла.
Результаты голосования смотрите здесь 👉🏻 https://fomag.ru/news/kto-okazalsia-luchshim-v/
«Итоги 2023. Планы и прогнозы на будущий год»
Pro Markets - ACI Russia
от 29.12.2023
Краткие тезисы эфира
Итоги 2023
Могло быть хуже. В декабре 2022 года прогнозы на текущий год были пессимистичнее.
Пандемия и СВО привели к тому, что глобализация в экономике закончилась. Сейчас мы живем в новой реальности. Мы привыкли к санкциям и на ранках стало больше определенности. Уже много лет мы слышим о крахе доллара, однако сейчас его влияние всё же сильно сокращается. Сейчас его курс стабилизировался в районе 90 рублей, что устраивает почти всех. Значительно выросла доля национальных валют и особенно юаня. Изменилась сама структура рынка. Экономика сформировала новые направления.
Прогнозы на следующий год
В следующем году нам предстоит аккуратное и постепенное освоение Китайского рынка, налаживание политических и экономических связей. Также стоит больше внимания обращать на страны БРИКС. Если Россия не будет самостоятельно закрываться от мира, то просто невозможно её полностью изолировать. «Шокирующие прогнозы» Saxo Bank в пользу России.
ACI Russia благодарит всех, кто был с нами в этом году. Мы всегда открыты для ваших идей и предложений. В будущем году нам необходимо переосмыслить ценность Ассоциации для каждого её члена, создав что-то вроде профсоюза. Совет ACI Russia обязательно вернется со своими мыслями на этот счет в начале 2024 года.
Планы по мероприятиям ACI Russia на 2024 год:
• ACI Russia Congress – юбилейный 20-й Съезд ACI Russia, проведение выборов Президента и Совета Ассоциации – 27 мая (понедельник) 2024 года. Место уточняется.
• Dealer’s Fest 2024 – 17 августа (суббота) 2024 года, теплоход Loft Boat (Рио-1).
• Шестая ежегодная конференция по развитию электронной торговли на валютно-финансовых рынках - ACI Russia eFX Summit 2024 – 31 октября (четверг) 2024 года. Место уточняется.
• Новогодняя вечеринка ACI Russia – дата и место уточняются.
• Онлайн встречи на самые актуальные и интересные темы – Pro Markets – ACI Russia – каждая пятница 18:00 в Телеграм и Clubhouse.
Pro Markets - ACI Russia
от 29.12.2023
Краткие тезисы эфира
Итоги 2023
Могло быть хуже. В декабре 2022 года прогнозы на текущий год были пессимистичнее.
Пандемия и СВО привели к тому, что глобализация в экономике закончилась. Сейчас мы живем в новой реальности. Мы привыкли к санкциям и на ранках стало больше определенности. Уже много лет мы слышим о крахе доллара, однако сейчас его влияние всё же сильно сокращается. Сейчас его курс стабилизировался в районе 90 рублей, что устраивает почти всех. Значительно выросла доля национальных валют и особенно юаня. Изменилась сама структура рынка. Экономика сформировала новые направления.
Прогнозы на следующий год
В следующем году нам предстоит аккуратное и постепенное освоение Китайского рынка, налаживание политических и экономических связей. Также стоит больше внимания обращать на страны БРИКС. Если Россия не будет самостоятельно закрываться от мира, то просто невозможно её полностью изолировать. «Шокирующие прогнозы» Saxo Bank в пользу России.
ACI Russia благодарит всех, кто был с нами в этом году. Мы всегда открыты для ваших идей и предложений. В будущем году нам необходимо переосмыслить ценность Ассоциации для каждого её члена, создав что-то вроде профсоюза. Совет ACI Russia обязательно вернется со своими мыслями на этот счет в начале 2024 года.
Планы по мероприятиям ACI Russia на 2024 год:
• ACI Russia Congress – юбилейный 20-й Съезд ACI Russia, проведение выборов Президента и Совета Ассоциации – 27 мая (понедельник) 2024 года. Место уточняется.
• Dealer’s Fest 2024 – 17 августа (суббота) 2024 года, теплоход Loft Boat (Рио-1).
• Шестая ежегодная конференция по развитию электронной торговли на валютно-финансовых рынках - ACI Russia eFX Summit 2024 – 31 октября (четверг) 2024 года. Место уточняется.
• Новогодняя вечеринка ACI Russia – дата и место уточняются.
• Онлайн встречи на самые актуальные и интересные темы – Pro Markets – ACI Russia – каждая пятница 18:00 в Телеграм и Clubhouse.