Всем привет! Традиционный пятничный дайджест вакансий от EMCR

На первом месте сегодня - Стажер в Управление рисков ALM, ликвидности и достаточности капитала, Sber
https://emcr.io/vacancies/1090

Вторым номером - Главный специалист отдела долгового капитала, Альфа-Банк
https://emcr.io/vacancies/1074

Номером три - Ведущий руководитель направления по управлению достаточностью капитала, Московский Кредитный Банк
https://emcr.io/vacancies/1064

Также хотим отметить на этой неделе:

Старший управляющий менеджер по структурированию инвестиционных и сложных финансовых сделок (Associate), ПСБ
https://emcr.io/vacancies/1080

Руководитель направления инвестиционного анализа, ПАО Первая Грузовая Компания
https://emcr.io/vacancies/965

Руководитель направления стратегического анализа, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1075

Начальник Управления общебанковских рисков, ПАО Банк «ФК Открытие»
https://emcr.io/vacancies/1077

Инвестиционный аналитик, LightZen C.M.S.
https://emcr.io/vacancies/1081

Начальник отдела оформления и учета операций на валютном, денежном и товарных рынках, ВТБ
https://emcr.io/vacancies/1083

Open currency position planning analyst, Райффайзенбанк
https://emcr.io/vacancies/1042

Руководитель казначейства, LightZen C.M.S.
https://emcr.io/vacancies/1084

Начальник отдела финансовой и консолидированной отчетности, ВТБ
https://emcr.io/vacancies/1085

Аналитик группы развития систем мониторинга банковских операций, ВТБ
https://emcr.io/vacancies/1092

Ну и конечно же, больше вакансий здесь: https://yangx.top/EMCR_jobs
Всем хороших выходных и успешной карьеры!

Мы начинаем Pro Markets - ACI Russia! Ждём вас онлайн и вопросы комментарии здесь
👇🏻👇🏻👇🏻

Друзья! Новый сервис EMCR Rec для тех кто скучает по Bloomberg, Reuters, у кого погасли мониторы, или кто просто хочет читать качественную аналитику!

Подборка рекомендованных нами профессиональных аналитических Telegram-каналов пользователей EMCR в виде единой ленты! На старте в ленту Rec входят каналы Банка России, MMI, «Твёрдые Цифры», Econs, TrueEcon, Truevalue, “Высокодоходные облигации», НФА, ACI Russia и др.

Ставьте себе EMCR Rec на десктоп вместо Блума! Закрепляйте ее на экран «Домой» своих телефонов!
Особо рекомендуем zen mode - где нет ничего лишнего.

​​КЛЮЧЕВАЯ 9,5%, КРИВАЯ ОФЗ и ИНФЛЯЦИЯ. Банк России снизил ставку уже не на 3%, а на 1.5% и дал неопределенный сигнал на будущее. Ставка либо останется на уровне 9.5% до конца года, либо будет снижаться по 0.5-1% до декабря 2022, где может застрять на 7% в течение всего 2023. Это не мой прогноз, а forward guidance среднегодовых значений от Банка России. Мои выводы после пресс-конференции:

🎯 Динамика ставки будет зависеть не только от инфляции, но и двух других важных вопросов повестки дня: 1️⃣ валютного курса и 2️⃣ динамики частного кредита. На первом месте структурная перестройка экономики, для которой важен сильный, но желательно относительно стабильный курс рубля и восстановление кредитной активности (либо более высокий дефицит бюджета).

1️⃣ Как бы Банк России не отказывался от управления курсом на словах, он будет это делать другими способами: ставкой и валютным контролем. Э. Набиуллина подтвердила приверженность плавающему курсу. Хорошо заметила, что не будет выступать на стороне тех или иных агентов в экономике, например, экспортеров. В текущей ситуации это правильная позиция, но, когда рубль слабел, можно было выступить на стороне всей остальной экономики.

2️⃣ Банковский кредит сокращается второй месяц, но вместо него автоматически увеличился дефицит бюджета. Данных за май пока нет, но предварительные оценка по банковской ликвидности и динамике доходов бюджета (2 трлн после 2.9 трлн в марте-апреле) – дефицит до 1 трлн. за май, если расходы остались на высоком уровне около 3 трлн. Кстати, Минфин скрыл данные по части военных расходов (общая сумма расходов 9 трлн на начало июня была ещё по итогам апреля)

3️⃣ Банк России выделяет ещё одну переменную, которая якобы должна влиять на ставку, – расширение дефицита бюджета. Надеюсь, что это недоразумение. Иначе две цели будут входить в противоречие. Укрепление рубля способствует росту дефицита бюджета из-за снижения доходной части при той же величине расходов. Но сохранение высокой ставки лишь усугубит ситуацию с курсом USD и доходной частью бюджета.

📉 Банк России, как и многие аналитики, пока не видит устойчивого замедления инфляции кроме отдельных групп товаров, которые ранее сильно выросли на ослаблении курcа, а сейчас дешевеют. С этим можно согласиться, поэтому прогноз по инфляции достаточно широк на ближайший год от 5% до 9% (посчитано из прогнозных значений инфляции за 2022 14-17% и 2023 5-7%).

📈 ИНФЛЯЦИЯ. Анализ динамики цен по группам товаров (график справа) показывает, что мощный рост цен в 2022 в среднем на 20% сосредоточился в узкой группе товаров и услуг с общим весом 30% по корзине Росстата. Больше всего в финуслугах (проценты по потребкредитам) +45%, фруктах +34% и автозапчастях +33%. Средний рост цен в основной части корзины с весом 70% составил лишь 6%. В будущем жду снижения в первой группе и небольшой рост во второй. Что перевесит – так и сложится инфляция. Летом может быть дефляция, особенно в продуктах питания, многие из них выросли очень сильно по сравнению с динамикой в прошлые годы.

✅ ОБНОВЛЕНИЕ ПРОГНОЗА ПО ОФЗ. Кривая ОФЗ выпрямилась на уровне 9%. Дальнейшее снижение ключевой ставки сделает кривую более нормальной – восходящей с разницей между короткими и длинными ставками до 1%.

🟢 БАЗОВЫЙ сценарий – снижение ставки до 7% через год при инфляции 5% в течение года и доход от ОФЗ сроком погашения после 2028 более 15% за год.

🔴 РИСКОВЫЙ сценарий – ставка и кривая останутся на 9.5% при инфляции 8%. Доход от ОФЗ от 0 до 8%

❇️ Но если принять за правило, что прогнозы Банка России консервативны, то более вероятен ОПТИМИСТИЧНЫЙ сценарий (его нет на графике) – инфляция 2-4%, курс USD 50 руб., ставка 5%, кривая ОФЗ 5-6.5% и доход от длинных ОФЗ 25-30% за год.

С 14 июня 2022 года на валютном рынке Московской биржи приостанавливаются торги швейцарским франком. Ограничения коснутся инструментов спот и своп по валютным парам "швейцарский франк – российский рубль" (CHFRUB) и "доллар США – швейцарский франк" (USDCHF) в биржевом и внебиржевом режимах.
Приостановка операций обусловлена затруднениями в проведении расчетов в швейцарском франке, с которыми сталкиваются участники торгов и финансовая инфраструктура в связи с принятием Швейцарией ограничительных мер с 10 июня 2022 года.
Исполнение обязательств по ранее заключенным сделкам продолжается в обычном режиме. При этом возможно увеличение сроков зачисления швейцарских франков на счета клиентов.
Группа "Московская Биржа" ведет работу с банками-корреспондентами с целью возможного возобновления торгов, о котором будет сообщено дополнительно.

https://www.moex.com/n48234

✉️ Банк России направил кредитным организациям информационное письмо, в котором назвал недопустимым одностороннее установление комиссий за обслуживание валютных счетов и вкладов.

Подробности на нашем сайте.

🏦 ЦБ РФ заявил, что конвертировать DR можно будет без помощи зарубежной инфраструктуры

Конвертация депозитарных расписок, которая заблокирована из-за санкционных ограничений, будет возможна через российский депозитарий без необходимости обращения за проведением операций к зарубежной инфраструктуре. При участии Банка России подготовлены поправки в федеральный закон о прекращении программ депозитарных расписок, сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе регулятора.

Эти поправки предусматривают специальный порядок конвертации депозитарных расписок в российские акции для владельцев, которые не смогли воспользоваться механизмами депозитарного договора, уточнили в пресс-службе ЦБ РФ.

"Для случаев конвертации с санкционным элементом на стороне эмитента или владельца предусматривается заявительный порядок конвертации через российский депозитарий без необходимости обращения за проведением операций к зарубежной инфраструктуре", - ответили в пресс-службе ЦБ РФ на запрос "Интерфакса".

@ifax_go

Интервью с БКС про российский финансовый рынок и макро.

Кратко - фондовый рынок будет очень важным для нашего развития; для экономики важна реакция бизнеса, а не только ключевая ставка; курс наверное ослабеет, но вопрос очень большого торгового баланса не позволяет говорить, когда.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ekonomist-oleg-shibanov-rossiiskogo-rynka-bol-she-net-eto-preuvelichenie

#Sanctions #PersonalFinance

​​#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар

Опять "эффект Пауэлла" )

Несмотря на то, что ФРС повысила ставку на 75 б.п. (самое сильное повышение с 1994 года), а глава ФРС указал на готовность повысить ставку на следующем заседании еще на 50-75 б.п. (чуть мягче ожиданий) рынок уже традиционно отреагировал на саму пресс-конференцию главы ФРС Джерома Пауэлла – метнулся вверх. Обычно импульса хватало ненадолго, но он практически неизменно присутствует в период выступления Пауэлла – Кашпировского ... в этот раз хватило совсем ненадолго и все уже снова падает.

Впервые ФРС попыталась хотя бы догнать рыночные ожидания – решение практически им соответствовало, но комментарии главы ФРС были чуть мягче, что породило позитив, как обычно. Нужно делать скидку на то, что глава ФРС часто добавляет свои интерпретации, потому лучше смотреть на факты:
✔️ голосование не было единогласным, Э.Джордж хотела повысить ставку на 50 б.п – по мере ухудшения экономической ситуации решимость будет разваливаться;
✔️ ФРС совершенно неуверенно заявила о экономическом росте и резко понизила прогноз по росту ВВП с 2.8% до трендовых 1.7%;
✔️ прогноз по инфляции на текущий год 5.2% (уже ~3% сделали), по базовой инфляции 4.3% (скорее придется снова повышать);
✔️ и повысила прогноз по безработице до 3.7% на ближайший год, казалось бы логично, но как она снизится при росте экономики и двукратном превышении вакансий над безработными?
✔️ прогноз по ставке 3.4% на конец 2022 год и 3.8% на конец 2023 года – близко к рынку, но зато в 2024 году ставка снизится (при ставке 3.5-4% стоимость обслуживания долга нефинансового сектора в экономик приблизится к пикам 1980-х).

Рынок скорее всего будет «загонять» ФРС дальше, инфляция идет к новым рекордам, экономика начинает загибаться. Учитывая рост долгосрочных инфляционных ожиданий (последнего якоря ФРС) у них практически не осталось аргументов, чтобы хоть как-то обосновывать «самостоятельную» позицию. В США выпущено около $67 трлн долга нефинансового сектора ... надеяться на мягкую посадку в такой ситуации при устойчивом тренде инфляции в районе 5% вряд ли стоит.
@truecon

СРО НФА получила от Банка России разъяснения относительно применения Указов Президента Российской Федерации
Разъяснения содержат информацию относительно практического применения участниками финансового рынка положений Указов Президента Российской Федерации № 79, 81, 95.
В их числе разъяснения по вопросу соблюдения брокерами требований соответствующих Указов в зависимости от ограничений, введенных организатором торговли; нюансы открытия и применения счетов типа «С»; пояснения по применению Указов № 79, 81, 95 и 126 при осуществлении сделок в иностранной валюте; разъяснения относительно действия особого порядка, установленного Указом № 81, применительно к договорам, являющимся ПФИ, и др.
Члены СРО НФА могут ознакомиться с ответом регулятора по ссылке: https://new.nfa.ru/download.php?id=20470

Друзья, у нас в ленте Rec коллеги, активно комментируют ПМЭФ. Читайте о самом важном практически онлайн. А сразу двое из них Александр Исаков и Олег Шибанов участвуют в панельной дискуссии, которая начинается в 12:00.

ПМЭФ - Секция Новый Рост 🚀- при поддержке ВЭБ.РФ

Переходите в ленту Rec за ссылкой на трансляцию!

🎙Первый заместитель Председателя Банка России Ольга Скоробогатова рассказала в интервью «РБК-ТВ» о цифровом рубле, развитии международной системы расчетов и трансграничных операций, приеме карт «Мир» за рубежом и позиции регулятора в отношении криптовалют.

​​🗓 Сегодня предпоследний день работы ПМЭФ-2022. Ждем вас в 18:00 в эфире Pro Markets - ACI Russia, чтобы обсудить итоги Форума.

"Интерпретация итогов ПМЭФ" вместе с Виктором Туневым, Павлом Пикулевым и Евгением Егоровым. Также постараемся подключить спикеров непосредственно с места событий!

Онлайн:
📌 Telegram
📌 Clubhouse

❓Ваши вопросы и комментарии оставляйте под постом👇🏻👇🏻👇🏻