📍Банк России смягчает правила приобретения и продажи валюты через брокеров и банки

С 11 апреля 2022 года отменяется комиссия на покупку валюты через брокеров, которая ранее была установлена на уровне 12%.

Также Банк России с 11 апреля 2022 года отменяет требование к банкам ограничивать разницу курса покупки-продажи валюты, за исключением юридических лиц-импортеров. Регулятор рекомендует банкам устанавливать для импортеров, приобретающих валюту для оплаты импортных контрактов, спред курсов не больше 2 рублей от биржевого.
 

МВФ пересмотрел свою позицию в отношении контроля за движением капитала – «при определенных обстоятельствах» страны должны иметь возможность заблаговременно ограничивать приток средств из-за рубежа.поясняют первый заместитель директора-распорядителя МВФ Гита Гопинат и ее коллеги.

Требование России об оплате поставок газа в рублях может иметь значение с точки зрения политической позиции, но не имеет никакого экономического смысла, рассуждает научный сотрудник Федерального резервного банка Сент-Луиса Чарльз Кан.

Сколько составляет богатство стран и мира и из чего оно состоит, напоминает в блоге Тимоти Тейлор, управляющий редактор Journal of Economic Perspectives, с помощью данных Всемирного банка. Богатство обществ гораздо больше, чем стоимость недвижимости и финансовых активов, и включает в себя также природные ресурсы – от лесов до нефти – и человеческий капитал, воплощенный в знаниях и навыках людей.

https://econs.online/articles/blogs/uprezhdayushchiy-kontrol-kapitala/

📌Годовой отчет Банка России направлен в Государственную Думу и опубликован на нашем официальном сайте.

Он показывает, в каком состоянии финансовая система подошла к рубежу, за которым начинаются существенные структурные изменения в экономике и на самих финансовых рынках.

Отчет также отражает основные результаты деятельности Банка России, содержит его финансовую отчетность и аудиторские заключения, а также — и в этом особенность документа за 2021 год — обзор ключевых мер, принятых в феврале — марте 2022 года для поддержки граждан и бизнеса и стабилизации финансового рынка.

Одновременно с подробнейшим Годовым отчетом у нас есть и более компактный документ — «Итоги работы Банка России: коротко о главном».

💬 Комментарий Минфина на публикацию CNN о дефолте России

❗️Информация, опубликованная CNN, не соответствует действительности. Россия не объявляла дефолт по своим обязательствам по евробондам.

📌 Дефолт означает отсутствие у должника средств для исполнения своих долговых обязательств либо нежелание исполнять эти обязательства при наличии средств. Ни о том, ни о другом, речи в случае с Россией не идет. У Российской Федерации достаточно средств для своевременного обслуживания и погашения всех своих долговых обязательств.

📌 Неправомерные действия американских банков и правительства США, остановивших проведение платежей России в валюте заблокировали получение причитающихся выплат части иностранных инвесторов.

📌 Чтобы защитить права инвесторов Россия, как ответственный заемщик, предприняла дополнительные меры, зарезервировав необходимые суммы в рублях в российском депозитарии.

📌 Отметим, что в результате осуществленного Минфином России 31 марта 2022 г. досрочного выкупа у российских инвесторов за рубли 72,4% выпуска облигаций «Россия-2022» объем этих инструментов в обращении сократился, что позволило уменьшить сумму платежа по ним, срочного 4 апреля с.г., с 2 045,0 млн долл. США до 564,8 млн долл. США.

📌 Учитывая, что невыкупленные облигации за редким исключением принадлежат иностранным инвесторам, запретительные меры американских властей ущемили прежде всего интересы именно иностранных, в том числе американских, инвесторов.

📌 Введение данного запрета можно расценивать не иначе, как очередное неисполнение нашими иностранными контрагентами своих контрактных обязательств, нарушающее интересы инвесторов в российские гособлигации из различных юрисдикций. Очевидно, что препятствия для осуществления платежей в погашение и обслуживание госдолга в иностранной валюте созданы искусственно.

📌 Все возможные претензии кредиторов в связи со сложившейся ситуацией должны быть переадресованы властям государств, незаконно создавшим препятствия для исполнения Россией своих долговых обязательств.

#МинфинРазъясняет

#США #инфляция

США: инфляция в космосе 8.5%

Индекс потребительских цен в США за март вырос на 1.2% м/м и 8.5% г/г - рекорд с декабря 1981 года, базовая инфляция 0.3% м/м и 6.4% г/г - рекорд с августа 1982 года.

P.S.: С днем космонавтики !!!
@truecon

📣 14 апреля в 19:00 на Youtube-канале RusBonds состоится круглый стол «Будущее рынка лизинга: судьба эмитентов».

В мероприятии примут участие:

• Дмитрий Таскин, начальник управления по работе с эмитентами облигаций и сопровождению национальных проектов, ПАО «Московская Биржа»;
• Сергей Савинов, генеральный директор компании «Интерлизинг»;
• Виктор Бочков, генеральный директор ООО «Директлизинг»;
• Кирилл Добринский, генеральный директор ООО «Бэлти-Гранд»;

В фокусе круглого стола:

• Рынок легковых автомобилей в условиях ухода иностранных марок.
• Рынок грузовой автотехники с учётом закрытия границ с Европой.
• Состояние рынка строительной техники при возможном спаде спроса со стороны застройщиков.
• Условия финансирования лизинга, текущие и новые контракты.

Ведущий программы — главный экономист портала RusBonds, Николай Дадонов.

Вопросы спикерам можно задать в чате трансляции. Самые интересные будут озвучены в прямом эфире.

Трансляция по ссылке ⬅️

Почему @EMCR_jobs. Друзья, есть несколько вещей, которыми мы гордимся, и главное из них наше Сообщество!

• Мы никогда не занимаемся ковровым маркетингом. Мы всегда рассказываем о EMCR только релевантным людям, которые нам интересны и которые органично впишутся в наше Сообщество.

• Мы не облегчаем создание личных профилей. У нас нет и не будет возможности «просто отправить резюме на вакансию» или «экспортировать профиль из..». Если нам по пути, то вы найдёте 10 минут, чтобы заполнить личный профиль. А если нет, то может оно вам и не надо?

• Мы модерируем вакансии, компании и контент, который мы пускаем на нашу платформу, добиваясь качества, прозрачности и соответствия запросам нашей требовательной аудитории. Здесь нет и не будет буллшита и мутных тем.

Итог - на EMCR нет случайных людей, и размещая вакансию на EMCR вы обращаетесь только к нужной аудитории. А остальное уже зависит от привлекательности вашего оффера. Следуя принципу размещения вакансий «Сначала EMCR, а потом все остальное» вы сэкономите себе кучу времени и денег. Потому что «все остальное» возможно уже не понадобится.

📍Инфляция в марте резко ускорилась

Годовая инфляция возросла до 16,7%, что является максимальным значением с 2015 года.

Увеличились темпы роста цен на многие товары и услуги под влиянием ослабления рубля и ажиотажного спроса на фоне внешних торговых и финансовых ограничений. Проводимая денежно-кредитная политика создаст возможности для постепенной адаптации экономики к новым условиям и возвращения годовой инфляции к 4% в 2024 году.

Подробнее — в комментарии Банка России «Динамика потребительских цен».

Q&A: Что будет с бюджетом?

• Федеральный бюджет в 1К22 получил очень неплохой профицит в 1.5 трлн руб. Мнения о дальнейшей динамике варьируются от «бюджет (при росте рубле) разорвёт» до «все будет ОК».

• При тех же вводных, что использовались для прогноза платежного баланса, профицит федерального бюджета может составить от 2.6 до 4.8 трлн руб. (1.9-3.5% ВВП). Для всей бюджетной системы – консолидированного бюджета – оценки от -1.3 до 3.7 трлн. руб. (-0.9%/2.7% ВВП).

• На начало года у Минфина был резерв в 1.4 трлн руб., но он почти равен объему средств на погашение долга (и ряда других компонент из «источников финансирования»).

• Поэтому консервативная оценка доступных для поддержки экономики ресурсов сейчас – около 1-2 трлн руб. (без учета ФНБ). В оптимистичном варианте может быть 3.5-4 трлн руб.

• Для первых мер поддержки ресурсы есть. ФНБ, вероятно, будут беречь из-за туманных перспектив 2023+, пока лишь зарезервировав 1 трлн руб. на выкуп акций. Упомянутая вице-премьером Белоусовым опция снижения налогов (как возможная мера поддержки) экономике пошла бы на пользу. Серьезный ресурс скрыт и в повышении эффективности госрасходов (снижении коррупции).

💰 Почему это важно для инвесторов? 

• Рубль 70-75/USD сильно бюджету не угрожает.
• Минфину можно долго не занимать (как он и заявляет). Власти думают об инфляции: прогнозы 7-9% в 2023 и 5-6% в 2024 достижимы. Это упрощают задачу ЦБ по снижению ставок (7-9% в 2023).
• Для тех, кто верит в этот сценарий, средние/длинные ОФЗ привлекательны.  

По ссылке ниже все подробности и детали...

https://telegra.ph/Byudzhet-vystoit-poka-04-14

#Россия #ставки #банки #рубль

Рубль продолжает гулять вокруг 80 руб./долл., в принципе особых событий здесь не происходит. Банк России опубликовал Обзор Рисков Финансовых Рынков. Из любопытного - население в конце февраля перешло к продажам валюты и продало ее на 570 млрд руб., но одновременно наблюдалось изъяло из банков валюты на 1.5 трлн руб. (>$18 млрд).

@truecon

​​ХРОНИКА КРИЗИСА и КРИВАЯ ОФЗ. 7-я неделя после начала "военной спецоперации" началась с неожиданного снижения ключевой ставки Банком России (с 20% до 17%) и отмены значимых ограничений на покупку валюты резидентами (комиссии 12%, частичной по покупке наличных у банков). Курс USD сразу вернулся на80 руб. и приклеился к этому уровню.

🟢 Рынок ОФЗ рос всю неделю +7% по индексу RGBITR. Корпоративные облигации +2%, но только первый эшелон. ОФЗ отыграли всё падение с 21 февраля, корпоративным облигациям по индексу RUCBITR расти ещё 6% до тех уровней. Средняя доходность ОФЗ 10.8% против 14.4% у корпоративных облигаций первого эшелона. Во втором эшелоне доходности 20-30% годовых.

🔴 Российские акции падали всю неделю -9% до 2405 по индексу Мосбиржи, в том числе -5% в четверг. Обороты снижаются, всего 20-30 млрд в день. До уровней 18 февраля 3400 рынку нужно вырасти на 40+%. Риски новой эскалации и затяжного конфликта негативно влияют на рисковые активы.

✅ КРИВАЯ ОФЗ достигла ожидаемых уровней по базовому сценарию от 18 марта. Банк России готов дальше снижать ставку по мере снижения инфляции, делая акцент не на инфляции, а на финансовой стабильности и экономическом росте. За 3 месяца с начала года инфляция уже 10%, в следующие 12 месяцев может быть около 10% при стабильном курсе USD.

Новый базовый сценарий (таблица с автообновлением) предполагает снижение ключевой ставки до 10% через год, а кривой ОФЗ до 10-8%. На длинных ОФЗ можно заработать около 30%. Но в рисковом сценарии, когда курс USD, ставки и инфляция будут гораздо выше, можно потерять более 20% за год. Рисковый сценарий не изменился, а базовый, возможно, выглядит слишком оптимистичным. Больше ясности наступит после представления макро-прогноза и решения по ставке в конце апреля.

⁉️ Инфляционные ожидания на рынке ОФЗ закладывают 8% до 2028 года. Очень много при сохранении политики таргетирования инфляции и цели в 4%. Доходность инфляционных ОФЗ должна подрасти, а классических снизиться, чтобы ожидания вернулись к норме.

Андрей Белоусов обозначил цифру 7-8 трлн руб. помощи экономике без риска увеличения инфляции. То есть 5-6% ВВП, что немного в условиях, когда банковский кредит не растет и будет расти гораздо медленнее 2020-21гг. Цифры походят на то, что потратили в ковидный 2020 с одним нюансом - тогда Россия "напечатала" через банки, ОФЗ-флоатеры и "спецоперацию" по продаже акций Сбербанка до 5 трлн руб., а в 2022 будет достаточно нефтегазовых сверхдоходов - покроют дефицит при отсутствии бюджетного правила.

❗️Банк России реализует дополнительные меры для поддержки финансового сектора и кредитования экономики

​​🕕 В 18:00 сегодня приглашаем вас в Pro Markets - ACI Russia. У нас свободный микрофон 🎤

Обсуждаем ситуацию на рынках, в банках, брокерах и другой финансовой инфраструктуре.
❓Что уже не работает
❓Что может прекратить работать ❓Каковы способы решения этих проблем

🧑‍💻Модератор: Евгений Егоров

Присоединяйтесь, высказывайтесь, задавайте вопросы 🙋‍♂️ Можно письменно в комментариях к этому посту 🖊

Подключиться
📍Телеграм
📍Clubhouse

With most ruble trading returning to its pre-electronified state, an already expensive currency is being made even more difficult to trade for international clients. With the efficiencies of electronification gone, trading directly with a bank means clients would lose out on the benefits of aggregated pricing and netting. Exposure to the currency has largely become toxic for any liquidity provider (LP) or prime broker. Many FX prime brokers have cut off credit lines to their hedge fund clients wishing to execute ruble trades on these venues. A recent research note from JP Morgan points out that these reduced trading limits and credit lines are likely preventing efficient arbitrage between the onshore and offshore FX market, creating further divergence between the two. Bid/offer spreads for dollar/ruble have also fluctuated dramatically over the past month, making it extremely illiquid for traders. According to the JP Morgan note, average daily USD/RUB spreads widened to a high of 10% of mid on March 7 and hovered around 6% throughout March. With the lack of participation of LPs or prime brokers, volumes on the Moscow Exchange make up nearly all trading of rubles, compared with an estimated 30% before the invasion. Activity in the offshore non-deliverable forward (NDF) market is all but dead, eliminating a key practice whereby banks hedge their NDFs with deliverable ruble contracts, further impacting liquidity.

https://www.risk.net/our-take/7946561/russian-ruble-trading-steps-back-in-time

❓ Три вопроса к Годовому отчету Банка России за 2021

Сейчас начнется большое совместное заседание комитетов ГосДумы по Годовому отчета Банка России за 2021 - трансляция и проект отчета

Вот три вопроса, которые полезно прояснить:

🏠 Влияние денежной политики проходит по рынку жилья через ипотечное кредитование - как решения Банка России в 2021 влияли на цены и доступность жилья и аренды? сегодня в отчете отсутсвует обсуждение такого вклада, как и анализ трендов на рынке жилья на федеральном и субъектном уровнях

🏹 Инфляция 2021 в 8.4% отклонилась от 4% - в отчете перечисляются известные факторы отклонения, но не даются количественные оценки их влияния - каким был вклад отложенной нормализации денежной политики? бюджетной политики? факторов предложения, таких как разрывы цепочек поставок?

🗝 В отчете говорится о диверсификацию международных резервов и о 2 подушках безопасности: от финансового и геополитического кризиса. Как система управляения резервыми должна измениться в новых условиях?

@xtxixty

НЕДЕЛЯ ПРОШЛАЯ...

Как глобальные рынки завершили прошлую неделю?

• Акции: глобальный индекс ACWI -1.8%, DM рынки -1.7%, EM рынки -1.6%
🇺🇸 США -2.1% (S&P500), 🇪🇺 Европа -0.3%, 🇯🇵 Япония +0.4%, 🇨🇳 Китай -1.3%, 🇭🇰 Гонконг -1.6%

• Американский госдолг: 2-летние UST -7 б.п. (2.46%), 5-летние +2 б.п. (2.78%), 10/30 лет +12/20 б.п. (2.83%/2.92%)

• Валютный рынок: индекс DXY 0.7%, EUR/USD -0.6% (1.0808)

• Нефть Brent +11.6% (US$109.3/брл), золото +2.1% (US$1984.6/унц)

Что было из важного?

• Усиление инфляционного давления в СШЕ, ЕС и Великобритании; неплохая статистика по рознице, промышленности и потреб. настроениям унив. Мичигана в США

• Повышение ставок ЦБ Канады (+50 б.п. и QT), ЕЦБ сохранил планы сворачивания стимулов в 3К22 и допустил первое повышение ставки в 2022

• Рост китайского экспорта при снижении импорта (из-за сокращения закупок нефти при высоких ценах), первые шаги по смягчению ковидных ограничений

• Рост ВВП Китая в 1К22 выше ожиданий (4.8% г/г vs 4.4%), но при смешанной статистике за март, указывающей на замедление роста

✏️ Банк России: семинар о цифровых валютах центральных банков

• Банк России вместе с РЭШ зовут на семинар Цифровые валюты центральных банков: теория, оценки и последствия для финансовой системы

• Здесь можно будет узнать о результатах работы над цифровым рублем от коллег из Банка России, а также об оценках исследователей из РЭШ и Сколково

• Приходите, если 1) хотите узнать, что происходит с цифровым рублем, 2) хотите рассказать, что должно с ним происходить или хотите получить первые цифровые рубли

⏰ среда, 20 апреля, 14:20 – 16:50, подключение: https://cbr.imind.ru/#login_by_id, ID мероприятия: 105-719-931

@xtxixty