#мастрид
Какие уступки делают стартап привлекательнее для инвестора (и чем они грозят)

При обсуждении условий сделки первый проект документов обычно предлагает инвестор. Анастасия Мищукова, инвестиционный юрист, рассказала, на какие предложения точно не стоит соглашаться и как прийти к компромиссу.

✅Высокая степень вовлечения инвестора в операционную деятельность
Желание инвестора получить больше контроля зачастую приводит к скованности основателей, а это, в свою очередь, влияет на адаптивность стартапа к изменяющемуся рынку. В каждом конкретном случае мы обсуждаем, насколько экспертиза того или иного инвестора может быть полезна для развития проекта. Если у инвестора нет профильного опыта, применимого к нашей индустрии, то обосновать свое желание сохранить операционную самостоятельность можно показателями команды: проиллюстрировать их способность управлять бизнесом через прошлые достижения.

✅Одобрение привлечения следующих раундов
Иногда инвесторы включают в документы условия о том, что следующие раунды можно привлечь только с их согласия: через единогласное одобрение продажи долей в ООО третьим лицам или получения конвертируемых займов. Такой подход создает простор для последующих манипуляций. Я рекомендую основателям оспаривать этот момент, опираясь на наличие преимущественного права на покупку акций, которое по умолчанию принадлежит инвесторам и в российской, и в английской, и в большинстве других юрисдикций, а также на защиту от down round.

✅Радикальные non-compete формулировки
Условия о неконкуренции являются стандартными для сделок венчурного финансирования, но неконкуренция неконкуренции рознь. Non-compete может сильно повлиять на возможность открытия смежных проектов в дальнейшем [например, на других рынках] и даже на гораздо менее существенные вещи [покупку долей в других компаниях, менторство, проведение бизнес-мероприятий]. Совсем от non-compete "отвертеться" вряд ли выйдет, но на практике его приходится часто изменять: максимально конкретизировать понятие конкуренции и определять срок действия non-compete. Стандарт рынка - это 3-4 года. К слову, бессрочные non-compete являются недопустимыми в соответствии с разъяснениями ФАС.

✅Пут-опцион против основателей или компании при невыполнении KPI
Если основатели не совершают глупостей [скажем, не покупают себе Tesla на привлеченные деньги], по логике международной практики индустрии при провале проекта ответственность они нести не должны. Профессиональные инвесторы - не банк, который выдает кредитную линию, а особый сегмент кредиторов: чаще всего они прекрасно понимают, что неудача проекта квалифицируется как реализация венчурного риска. Соответственно, прописывать условие, что при невыполнении KPI по выручке инвесторы вправе продать свои доли основателям по цене входа или даже выше - нерыночная практика. Обычно мы договариваемся, что при любом распределении средств при ликвидации проекта инвесторы первыми получают пропорциональное количество денег.

@rusven

Все правда! Нетворкинг наше все!

История, как иммигранты развивают страны, куда переезжают.
Так было с Кипром - из туристической «деревни» в очень даже современный и развитый остров 🏝

Теперь на очереди Сербия, Дубаи, Армения и тд

Московская сеть частных клиник «Чайка» открывает медицинский центр в Дубае, он запустится под новым брендом – Kandinsky Clinic. Это первая российская клиника, которая выйдет на медицинский рынок ОАЭ, прежде не решались из-за слишком высокой конкуренции в стране.

Детали. Информация появилась на сайте «Чайки», там говорится, что Kandinsky Clinic станет многопрофильной клиникой для русскоговорящих пациентов в Дубае. В компании подтвердили газете «Коммерсантъ», что открытие состоится в сентябре. Это будет многопрофильная клиника на 1200 кв. м в сегменте «бизнес плюс», она расположится в Dubai Healthcare City — свободной экономической зоне медицинского профиля. Kandinsky Clinic уже получила лицензию департамента здравоохранения Дубая.

Как обнаружило издание на портале HeadHunter, компания также ищет персонал для работы в Ереване в клинике под брендом Chaika Armenia. Она откроется в октябре на территории республиканской больницы, где можно будет проводить диагностику и пользоваться лабораторией, пояснил гендиректор. В мае под брендом «Чайка» открылась клиника в Тбилиси.

@forbesglobalrus

Новый учебный год начинается! #служуфизтеху

Пока все попытки отменить санкции в отношении физических лиц безуспешны.

Европейский суд юстиции в Люксембурге отклонил иски бизнесменов Геннадия Тимченко, Тиграна Худавердяна, Дмитрия Пумпянского по отмене санкций, введенных из-за действий России на Украине.

▪️В частности суд признал, что Пумпянский «не играл непосредственной роли в военном наступлении на Украине», однако он вовлечен в нефтегазовый сектор экономики России, значимый для Москвы. Его включение в санкционный реестр сочтено обоснованным.

▪️Тимченко подал иск в июне 2022 года, он потребовал отменить решение и выплатить компенсацию в €1 млн. Худавердян также обратился с иском прошлым летом, объясняя это тем, что приведенные ЕС основания для их введения «являются недостаточными и в их поддержку отсутствуют достоверные доказательства».

▪️Кроме того, суд ЕС отказался снять санкции с Михаила Гуцериева, который попал под ограничения в июне 2021 года после посадки рейса Ryanair с Романом Протасевичем на борту. Бизнесмен оспорил санкции осенью того же года, указав на нарушение своих прав и неправильное толкование критериев включения в список.

Банк России снял ограничение для банков на продажу наличной валюты, следует из пресс-релиза ЦБ.

Детали. Из сообщения регулятора пропала формулировка про то, что банки могут продавать только ту валюту, которая поступила начиная с 9 апреля 2022 года. В предыдущих аналогичных релизах такая фраза присутствовала. Теперь финансовые организации могут продавать евро и доллары, которые поступили в их кассы и до этой даты. Это произошло на фоне резкого ослабления рубля, который с начала августа потерял относительно доллара почти 8%.

Контекст. ЦБ запретил банкам продавать гражданам наличную иностранную валюту за рубли в начале марта прошлого года, сразу после введения санкций со стороны западных стран. В апреле 2022 года полный запрет на продажу валюты был снят, однако с тех пор банки могли продавать только те доллары и евро, которые поступили им на счета с 9 апреля 2022 года.

@forbesglobalrus

Где искать венчурное финансирование для проекта: соло-ангел, синдикат или венчурный фонд?

Процесс привлечения денежных средств в проект требует от основателей и команды понимания потребностей инвестора и тех задач, которые он решает. Татьяна Кондратьева подробно рассказала в новой статье на сайте Startech.Base о том, где искать финансирование для вашего стартапа.

«При выборе инвестора для проекта очень важно понимать, что вам с этим инвестором работать несколько лет и помимо критериев, обозначенных выше, следует также задуматься: а комфортно ли вам вместе развивать проект?»

🔎 Читать полностью