Кому подходить Договор инвестиционного товарищества (ДИТ)?

Почему профессионалы рынка, жду изменения в законодательстве по инвестиционному товариществу?

ДИТ позволяет управляющим и инвесторам создавать сложные инвестиционные конструкции и применять инструменты классического венчурного рынка.

Преимущества для инвестора:

1️⃣ четкая инвестиционная стратегия (не надо самим выбирать проекты и формировать свой инвестиционный портфель) 2️⃣ формализированные процессы управления активами товарищества
3️⃣ профессиональные управляющие (без лицензии!) 4️⃣ долгосрочная инвестиция (как классический фонд 10 лет) 5️⃣ возможность применять сложные процедуры распределения ( hurdle, full fund, deal-by-deal, catch-up)

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Почему профессиональные управляющие применяют Договор инвестиционного товарищества - ДИТ

Преимущества для управляющей компании:

1️⃣ возможность работать по согласованной стратегии 2️⃣ диспозитивность норм соглашения
3️⃣ можно внедрить классические операционные процессы инвестиционной комании- циклы работы, инвестиционный Комитет, capital calls и т.д. 4️⃣ гарантированность работы - согласованный размер фонда 5️⃣ возможность применять сложные процедуры распределения ( hurdle, full fund, deal-by-deal, catch-up)

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Начинается горячая пора для управляющих фондов -ОТЧЕТНОСТЬ.

Надо показать как работал фонд в 2023 году, сделать переоценку активов, посчитать fair value и подготовить отчеты для инвесторов.

4️⃣ 😇🥹😌😌🥲☺️🥲

Эффективности работы венчурного фонда/личного инвестиционного портфеля.

1. IRR (Internal Rate of Return) - аннулизированная ставка доходности, считается просто cash in cash out

2. DPI (Distribution to paid in capital) - мультипликатор, который показывает соотношение вернувшегося/полученного капитала к инвестированному капиталу.

3. TVPI (Total Value to Paid-in-Capital) - мультипликатор, который показывает соотношение текущей стоимости портфеля к инвестированному капиталу.

4. Cash- on - cash return (CoC) - соотношение полученных средств от продажи актива к сумме проинвестированных средств. По сути сколько X получили.

Эти показатели подходят как для фондов, так и для оценки эффективности личного портфеля.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Чтобы посчитать 4 метрики эффективности инвестиционного портфеля, можно построить сложную инвестиционную модель, а можно все упростить и сделать как на рисунке.

Инструкция по заполнению

1️⃣ Заполняем сумму фактически произведенной инвестиции с минусом ( это наш расход по факту)
2️⃣ Если сделка не закрыта, но есть намерение проинвестировать определенную сумму разбитую на Х проектов, то отражаем как инвестицию.
3️⃣ Отражаем предполагаемую продажную стоимость актива, в том году, когда мы ожидаем из него выходить. Сумму отражаем с плюсом ( это наш доход).
Как оценить продажную стоимость - на основе моделей, а если их нет, то на нашей экспертизе = я так считаю, так предполагаю. Обычно моделей строится три - негативная, консервативная, оптимистичная.
4️⃣ Из этой таблицы можно посчитать все показатели IRR, ROI, Multiple, Income, DPI, TVPI и тд

#полезное

1. Что такое венчурный фонд
2. Циклы работы венчурного фонда

Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Раз в год, любому инвестору, хочется узнать, а сколько он заработал на своих инвестициях, сколько стоит его инвестиционный портфель.

В отличии от публичного рынка с венчуром ситуация сложнее: акции не котируются, secondaries рынок не прозрачен, да и оценки компаний сильно скорректировались.

Что делать?

Основной принцип оценки инвестиций в VC/PE справедливая цена - гипотетическая стоимость актива, если бы он был продан и куплен на свободном рынке независимыми лицами на отчетную дату. Отчетная дата 31 декабря 2023, может быть и другая.

Что с этим делать то?

Продолжение в следующем сообщении

✅ Если нужно наладить учет вашего инвестиционного портфеля, обращайтесь за личной консультацией @tatikondr

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

Продолжение про оценку инвестиционного портфеля.

Основной принцип оценки инвестиций в VC/PE справедливая цена.

Что с этим делать то?

1️⃣ если компания закрывала раунд в 2023 году, то можно сделать переоценку вашей доли по последнему раунду. К сожалению, в 90% случаем это будет down-round c 30% дисконтом.
2️⃣ если раундов не было и портфельная компания не поднимала деньги, то вы можете сделать переоценку компании на основании модели, которую вы применяли ранее. Изменение вида модели, возможно только в "критических" условиях. Если вы на входе применяли DCF, то и сейчас обновляйте DCF. 3️⃣ Не хотите заморачиваться с моделями, то сделайте корректировку оценки портфеля на основе вашего предположения. Да это будет "не подтвежденная" стоимость. Для личных, частных портфелей такой подход возможен. Фонды так не могут делать. Для них есть международные правила учета, оценки, переоценки инвестиционного портфеля.

✅ Если нужно наладить учет вашего инвестиционного портфеля, обращайтесь за личной консультацией @tatikondr

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

Фандрейзинг в новых реалиях на западных рынках.

Достаточно интересный выпуск с Денисом автором @proventure

https://www.youtube.com/watch?v=nVAnGb20qEI

Основные моменты:

1. Много статистики и примерные ориентиры по down rounds (не менее 30%)
2. Для успешного привлечения средств необходимо расширить воронку инвесторов, примерно 150-200 целевых контактов, чтобы привлечь инвесторов.
3. Russian roots имеют значение от сделки к сделке (tricky question).

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Гадание на кофейной гуще или что же будет с мировым VC в 2024 году. С технологическими трендами немного проще, они отражают запрос с рынка и как потенциально их будут решать технологии или просто взгляд в будущее, из серии давайте пофантазируем.

С трендами в VC индустрии, чуть сложнее, основные и более универсальные я перечислю.

1. Рост вторичных сделок на рынке. Кто заходил на хайпе вне рамок долгосрочной стратегии, будет продавать часть активов. Но тут нюанс - падение оценок на 30%. 2. Если проект не может найти деньги, то M&A кажется отличным вариантом, но по статистике от Ильи Стребулаева, что-то не особо корпорации покупаю стартапы. 3. Нестабильность рынка - не спорю. 4. Семейные офисы - драйвер инвестиций в VC. Уже подросли детки, адепты технологий и они хотят играть в венчур. Вот этот тренд пытаются распаковать лет 5, с разной степенью успешности. 5. Управляющие и фонды с устоявшейся практикой, экспертизой будут лидировать на рынке и лучше собирать новые фонды и показывать хороший трекшн.

➡️ Зачем читать про тренды?

Ответ: они дают helicopter view и позволяют смотреть на VC не только в связке стартап-фонд.


#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Data-driven VC - лет пять как мы думаем, как реально применять data-driven approach в венчуре. С разной степенью успеха, фонды используют данные для ML для первичного отбора и оценки проектов. Но все равно решение за Инвестиционным Комитетом и "машинка" лишь нам помогает.

При инвестиционной закрытости границ применять data-driven approach не совсем рационально, но в любом случае это значимый тренд индустрии.

Возникает даже целое новое направление VCtech и как все индустрии мы ждем здесь прорыв VC ChartGPT.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Отличный обзор, что происходит с russian roots деньгами за рубежом. Комплайнс выполняет свой функционал отлично, деньги вроде бы есть, а вроде бы их и нет.

"Принцип такой: средства, вложенные в прошлые годы, остаются работать, но любые новые операции или распоряжения подпадают под новые правила."

Мой прогноз на тут и там от апреля 2022 года оказался верным на 100%.

Для тех кому интересны альтернативные инвестиции через инвестиционные платформы, у меня есть в записи отличный вебинар.
Что вы узнаете

1. Что такое pre-IPO и как долго до IPO?
2. Причем тут демократизация венчура
3. Всем ли нужны инвестиционные платформы и на какой стадии они подходят вашему проекту?
4. Как использовать инвестиционные платформы для закрытия простого и сложного поэтапного закрытого раунда?
5. Можно ли обойтись без инвестиционной платформы и что такое зоопарк инвесторов?

➡️➡️➡️ купить запись и оплатит можно по ссылке

Вся информация про вебинар здесь Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛

Привет, всем!

Вижу, что у меня новые подписчики. Спасибо, что присоединились.

Давайте знакомиться! Напишите о себе.
Меня зовут Татьяна Кондратьева.

Советник, эксперт по управлению активами ex CEO&CFO VC&PE | ex Big4 | MIPT mentor | NES mentor | Public Speaker | Lecture | mom of two | LinkedIn

На практике сопровождаю инвестиционные сделки уже 20 лет (M&A, PE, VC, Angels investments, syndicates). Прокачиваю системное мышление и в своем направлении обладаю огромным кругозором.

Сделки, фонды, синдикаты, ангелы, управление портфелем, отчетность и процессы. Инновации и инвестиции, стартапы и экосистемы, государственная инфраструктура и образование.

Обо всем этом и пишу у себя на канале.

Периодически провожу открытые лекции, закрытые платные мероприятия и делюсь лучшими практиками с вами.

Занимаюсь социальными проектами в образовании - развиваю технологическое предпринимательство. Читаю лекции в МФТИ.

Интересно кто меня читает.

➡️пишу сама, связаться можно так @tatikondr

#обомне #служуфизтеху

Отличный подкаст с Андреем Иващенко от Дмитрия Курина (MTC).

Приятная беседа о венчуре, технологиях, науке и немного фармы.

Концепция Beyond Taylor - организация как организм, а не иерархия давно меня интересовала. Как совместить строгость операционных процессов в инвестиционных структурах и не завязнуть в бюрократии. Ответа пока нет, изучаю, тестирую.

Весь февраль я активно участвую в исследовательской и образовательной деятельности и слова Андрея о комплиментарности научных исследований и предпринимательства очень совпадают с моими размышлениями.

Ведь алгоритм работы, что в науке, что в предпринимательстве один. ПРОБЛЕМА-ГИПОТЕЗА-ИССЛЕДОВАНИЕ-СОЗДАНИЕ ПРОДУКТА-ТЕСТИРОВАНИЕ-РЫНОК

И вот эта связь ПРОБЛЕМА-ГИПОТЕЗА -ДЕЙСТВИЕ ключевая от нее надо отталкиваться и размышлять.

Гипотеза может не подтвердиться и нужно действовать дальше, заходить на новый круг и решать проблему, через цель и задачи. И этот подход хорошо бы знать с школы.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

👍 🐻 Лайк

Мне будет приятно 💛