📱 Обзор по компании Ростелеком #RTKM #RTKMP
Сектор: Услуги связи

Последний обзор по Ростелекому делал 11 июля, тогда акции стоили 84 р. и я ожидал коррекции к 68, а к началу осени ожидал смену тренда и роста. По факту с 84 упали до 69,5 (на 1,5 рубля не попал 😁) и как раз с начала осени был отскок до 82 р., но с конца сентября рынок снова стал депрессивным и акции Ростелекома опять упали до текущих 69 р. Текущая цена — возможность для покупки? Давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2.5B$
▪️ P/E — 7.54
▪️ P/S — 0.33
▪️P/B — 0.98
▪️EPS — 9.12 р.
▪️EBITDA — 282.6B р.
ℹ️ Сейчас Ростелеком оценивается по метрикам примерно как и обычно в другие периоды.

🗞 Новостной фон
▪️«Ростелеком» планирует увеличить инвестиции в ИИ в 2025 году на 60%
▪️Ростелеком думает о тайминге IPO «РТК-ЦОД» с учетом состояния рынка, хочет правильной оценки — Осеевский
▪️Структура Ростелекома приобрела аудитора кибербезопасности компанию Digital Security.
▪️Основными направлениями работы «Ростелекома» станут импортозамещение и разработка ИТ-оборудования — Медведев
▪️ЗАМПРЕД СОВБЕЗА РФ МЕДВЕДЕВ ВОЗГЛАВИЛ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ РОСТЕЛЕКОМА — КОМПАНИЯ
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «РОСТЕЛЕКОМА» ПО МСФО В II КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛА НА 43% — ДО 13,6 МЛРД РУБ.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п 2024ТТМ вырос на 8%, СК растёт 5ый год подряд.
▪️Чистый долг за 1п2024ТТМ вырос на 3%. У компании довольно высокий объема долга, и она его регулярно наращивает.
▪️Net Debt / EBITDA — 2.0604, по этому показателю долговая нагрузка у компании высокая, но умеренная. Более того она даже стала ниже, чем за 2023 год (2.1087).
ℹ️ Компания продолжает активно расти и по СК и по долгу, при том СК растёт быстрее, чем долговая нагрузка. Финансовое здоровье можно назвать средним. Не плохим и не хорошим.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 4%, выручка растёт 8-ой год подряд. Темпы роста выручки пока что ниже, чем в предыдущие годы (2023 +13%, 2022 +8%).
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ упала на 2%, до этого 7 лет подряд был рост прибыли. Надо посмотреть чем закончится год, но пока динамика — ухудшение.
▪️Свободный денежный поток упал в 1п2024ТТМ на 83% с 56,7B р. в 2023 до 9,8B р. Судя по всему это связано с какой-то инвестиционной деятельностью компании (покупка другого бизнеса и т.д.). До этого 3 года подряд был рост.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 3 оценки от финансовых компаний от 14 июня по 15 августа. От 105 до 130 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
38,2% — Росимущество
21% — АО "Телеком Инвестиции"
8,4% — Банк ВТБ (ПАО)

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации Ростелеком не самая крупная компания в секторе, МТС и VEON значительно крупнее. Но по метрикам компания значительно дешевле своих коллег. По метрикам рентабельности компания Ростелеком хуже своих более крупных коллег.

🤑 Дивиденды
Есть RTKM и есть RTKMP, вторые дают чуть больший процент по дивидендам. Всего компания выплачивает около 7-8% годовых, последняя выплата была в сентябре. Дивиденды не самые высокие среди российских компаний, но выплачиваются давно и стабильно.

📈 Технический анализ
Акции Ростелекомпа подошли к своей очередной поддержке. Индикаторы заходят в зону перепроданности. Пока нет сигнала на разворот, но он скоро поступит. Наиболее вероятное движение учитывая фундаментал и технику отобразил на графике.

🧠 Выводы
За 1п2024ТТМ у компании дела несколько ухудшились. Хотя компания продолжает своё активное развитие. Одной из проблем у компании — долговая нагрузка, особенно актуальна проблема в текущих условиях высокой процентной ставки. По технике ожидается скорый отскок. Но станет это отскоком или разворотом - будет зависеть от дальнейших отчетов и ситуации в стране (процентная ставка и т.д.). Можно подумать взять как минимум на отскок.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

📱 Обзор по компании Ростелеком #RTKM #RTKMP
Сектор: Услуги связи

Последний разбор Ростелекома делал 24 октября, тогда акции стоили 68 р. Делал вывод, что за 1П2024 дела несколько ухудшились, а главная проблема долговая нагрузка. Тогда же я ожидал, что будет боковик с последующим отскоком, а акции как и большинство других, будут следовать движениями индекса МосБиржи. По факту акции продолжали падать вместе с индексом, падали до 59, от туда был отскок, а после завалились еще ниже до текущих 53. Увы, боковика не вышло — шли за индексом и падали. Чего ждать дальше, давайте разберемся.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 16.19
▪️ P/S — 0.24
▪️P/B — 0.83
▪️EPS — 3.2 р.
▪️EBITDA — 284.8 млрд. р.
ℹ️ По 16.19 компания стала очень дорогой, значит упала прибыль. Это одна из самых дорогих оценок за последние 10 лет. Но по P/S и P/B акции оценены на 15-20% ниже самых дешевых оценок за те же 10 лет.

🗞 Новостной фон
▪️«РОСТЕЛЕКОМ» ОТКЛАДЫВАЕТ IPO «РТК-ЦОД» ИЗ-ЗА НЕГОТОВНОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА В РФ НА ТЕКУЩИЙ МОМЕНТ — ОСЕЕВСКИЙ
▪️«Ростелеком» отменил наценку на мобильную связь в Крыму
▪️НОВАЯ СТРАТЕГИЯ «РОСТЕЛЕКОМА» ПОДГОТОВЛЕНА, ОНА БУДЕТ ВЫНЕСЕНА НА РАССМОТРЕНИЕ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ В I ПОЛУГОДИИ 2025 ГОДА
▪️«Ростелеком» планирует увеличить инвестиции в ИИ в 2025 году на 60%

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ упал на 2% до 269,8B р. СК стоит в боковике 214-275B р. последние 10 лет.
▪️Чистый долг за 9М2024ТТМ вырос на 16%
▪️Net Debt / EBITDA — 1.7322 на 9М2024ТТМ. Это средний уровень долговой нагрузки, но выше чем за последние 2 года.
ℹ️ Есть явное ухудшение. Долги выросли, СК упал. Но долги пока на комфортном уровне. Фин. здоровье — среднее.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 7%.
▪️Прибыль за 9М2024ТТМ упала на существенные 50% 😳 Когда по итогу 1П2024ТТМ падала прибыль на 2%, Это прям очень существенное ухудшение.
▪️Свободный денежный поток ушел в минусовую плоскость и упал на 110% за 9М2024ТТМ до -5,8B р. За 10 лет это самое низкое значение у FCF.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Появилось несколько свежих таргетов. ФИНАМ, 12 ноября — 94 р. КИТ ФИНАНС, 18 ноября — 82 р. ПСБ, 19 ноября — 79 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
38,2% — Росимущество
21% — АО "Телеком Инвестиции"
8,4% — Банк ВТБ (ПАО)

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания №2 в своем секторе, крупнее МТС. По P/E компания стала прям дорогой, прибыль сильно упала больше, чем у остальных. По метрикам рентабельности оценена примерно по рынку, но лучше, чем МТС, однако хуже, чем МГТС. Зато по выручке лучше, чем остальные.

🤑 Дивиденды
Есть RTKM и есть RTKMP, вторые дают чуть больший процент по дивидендам. Всего компания выплачивает около 7-8% годовых, последняя выплата была в сентябре. Дивиденды не самые высокие среди российских компаний, но выплачиваются давно и стабильно.

📈 Технический анализ
Акции Ростелекома вернулись на дно 2022 года. На дневном ТФ индикаторы за р ост. Куда? 56, 59 рублей. Учитывая новый отчет и фундаментал, пока можно только про отскок говорить. Ожидания от движения цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
Существенно ухудшение по прибыли. Она обвалилась на 50% за 9М2024ТТМ. Сократился СК, вырос долг. Пока не понятно на чем так упала прибыль. Если это какая-то бухгалтерская ситуация и компания просто потратила деньги, то один расклад. Так как выручка упала лишь чуть-чуть, то есть надежда, что это техническая ситуация. Но в любом случае из-за этого ухудшения я бы не стал торопиться покупать акции Ростелеком. Раньше эта компания мне нравилась сильно больше. Сейчас бы я нажал на паузу и не стал торопиться с покупками несмотря на низкие цены.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 110 разборов компаний России