💿 Обзор по компании Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) #MAGN
Сектор: Производство стали

Последний раз делал обзор по ММК 16 сентября, тогда акции стоили 44 рубля, я ожидал роста в район 50-54, но говорил, что цена акций будет следовать за индексом МосБиржи. По факту акции с 44 чуть росли до ~46.4, после чего начал со всем рынком валится. Текущая цена — 32. Чего ждать дальше, давайте разберемся.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3,4B$
▪️ P/E — 3.03
▪️ P/S — 0.47
▪️P/B — 0.54
▪️EPS — 10.58
▪️EBITDA — 36.9B р.
ℹ️ Акции ММК сейчас оценены по наиболее дешевым метрикам за последние 10 лет.

🗞 Новостной фон
▪️ММК вынужден урезать capex при текущих ставках, мнение о большой "подушке" бизнеса ошибочно - менеджер
▪️ММК МСФО 9мес2024: чистая прибыль 67.8 млрд руб (-20.4% г/г)
Все остальные новости по отрасли, суть которых — падение объёмов продаж различных металлов из-за падения темпов строительства недвижимости.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал вырос по РСБУ (по МСФО нет данных) на 5% за 9М2024.
▪️Чистый долг — отрицательный, минус 94,5B р., он увеличился как по сравнению с 2кв2024, так и в рамках 9М2024 к 9М2023
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. У компании кэша больше, чем долга.
ℹ️ По тем данным, что я вижу, у компании всё хорошо. Отрицательный чистый долг.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка — упала на 17,7% в 3кв2024 по сравнению с 2кв2024. В рамках 9м2024ТТМ выросла на 8,2% по сравнению с 2023.
▪️Прибыль — упала на 34,1% за 3кв2024 по сравнению с 2кв2024. Упала на 20,4% за 9м2024ТТМ по сравнению с 9м2023.
▪️Свободный денежный поток упал на 89,7% в 3кв2024 по сравнению с 2кв2024. Но вырос на 26,4% за 9М2024 по сравнению с 9М2023.

🔮 Будущее, оценки
▪️ От 17 сентября свежий прогноз от ФИНАМ, таргет на 65,34 р. Более старые прогнозы от 5 аналитиков ставили таргет от 66 до 86,64 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
79.8% — Рашников В.

🆚 Сравнение с конкурентами
Компания входит в 10-ку крупнейших компаний в секторе, но не самая крупная компания. По большинству метрик компания оценивается дешевле рынка.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы зашли в зону перепроданности, но пока не сигнализируют за разворот. Ближайший слабый уровень поддержки — 29-30 рублей. Следующий, сильный уровень — 21-22 рубля. Думаю, что ниже 2 уровня мы не можем уйти, учитывая, что у компании продолжает расти СК, отрицательный чистый долг. Ожидания от движения цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
Конечно компания сейчас испытывает определенные проблемы связанные с падением прибыли и выручки. Это происходит по ряду причин: высокая процентная ставка, сокращение строительства, экономический кризис в Китае. Считаю, что все начнет меняться, когда закончится СВО. Начнется восстановление новых территорий России, будет большая стройка. Китай подружится с Европой, начнется рост экономики Китая. Начнется повышаться спрос на продукцию ММК. Сама компания эффективная, с хорошим здоровьем. Осталось только чтобы конъюнктура рынка сложилась более благоприятным образом. В моменте цена может уйти еще пониже.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 110 разборов компаний России

⛽️ Обзор по компании Газпром #GAZP
Сектор: Энергетика; ГАЗ
Прошлые обзоры: 1 —> 2 —> 3 —> 4 —> 5 —> 6 —> 7 —> 8 —> 9 —> 10 —> 11 —> 12 —> 13

Последний обзор Газпрома я делал 23 сентября, тогда акции стоили 122 рубля, я ожидал роста к 138, а затем к 145 рублям. И тогда буквально за 2 недели все цели были достигнуты 🎯. А после этого упали еще ниже 🤦. Сейчас мы ровно там, где и были в последнем обзоре — 120 р. Чего ждать дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 25.2B$
▪️ P/E — 24.06
▪️ P/S — 0.30
▪️P/B — 0.17
▪️EPS — 4.96 р.
▪️EBITDA — 1.188B р.
ℹ️ У компании сейчас минимальная прибыль, поэтому такой высокий показатель по P/E. Однако по остальным метрикам компания экстремально дешевая. Даже дешевле, чем Сургутнефтегаз. И это самая дешевая оценка за последние 10 лет.

🗞 Новостной фон
▪️ГАЗПРОМ ЗАПЛАНИРОВАЛ ИНВЕСТПРОГРАММУ НА 2025Г В ОБЪЕМЕ 1,524 ТРЛН РУБЛЕЙ — КОМПАНИЯ
▪️Источник агентства Reuters утверждает, что, согласно внутреннему плану «Газпрома» на 2025 год, корпорация не планирует поставлять газ в Европу транзитом через Украину.
▪️Reuters: Газпром прекратил поставки газа в Австрию из-за долга в €230 млн
▪️ПЕСКОВ: РФ НАЙДЕТ ВАРИАНТЫ ДЛЯ РАСЧЕТОВ ЗА ГАЗ ПОСЛЕ САНКЦИЙ США В ОТНОШЕНИИ ГАЗПРОМБАНКА

💰 Финансовое здоровье: прибыль, выручка, СК, долги
Так как отчета по МСФО свежего не выходило, все тоже самое, как и в прошлый раз.

🔮 Будущее, оценки
▪️ От 18 ноября появилась свежая оценка от АКБФ Инвестиции, они установили таргет на 263,84 р. Также 11 октября ФИНАМ поставил таргет на 179,4 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
38,4% — РФ
11% - Роснефтегаз
0,9% — Росгазификация

🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе Газпром сейчас №3 по капитализации. По метрикам, кроме P/E, компания дешевле всех остальных конкурентов, дешевле даже супер дешевый Сургутнефтегаз. По метрикам рентабельности Газпром проигрывает большинству компаний, так как сейчас делает минимальную прибыль.

🤑 Дивиденды
С 2022 не выплачивает. С 2008 года по 2021 дивиденды были небольшими, в районе 4-7% годовых.

📈 Технический анализ
Прямо сейчас индикаторы говорят о противоположных сигналах. В идеале подождать пару дней, если RSI также начнет показывать сигнал за рост, то там может быть очередной памп. Куда? Думаю в район 130, после коррекция, после в район 143. Ближайшие движения которые наиболее реальны на мой взгляд отобразил на графике.

🧠 Выводы
Акции Газпрома слишком дешево стоят, чтобы они имели какую-то особую возможность для падения. Да,у компании сейчас куча проблем. Но все равно эта какашка оценивается слишком дешево, не справедливо дешево. Поэтому я жду либо стояние в боковике, либо отскок и дальнейший рост. Сама компания мне не кажется особо эффективной или с хорошим менеджментом. Но чисто из-за её стоимости она привлекательна. Цели роста: 130, 143, 152. Если рынок дальше будут заваливать на 2150-2250, по Газпрому жду скорее слабого нисходящего тренда. Обвала тут просто уже сложно приставить, и так по метрикам как компания, которой вешают табличку банкрот. Но это вовсе не про Газпром, даже со всеми её проблемами. Пока что можно думать о спекулятивных покупках, чем о инвестиционных.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 110 разборов компаний России